市场整体展望 - A股市场在“十一”假期后首个交易日表现可期，外围市场普涨为A股创造积极宏观环境 [1][2] - 机构研判A股“红十月”可期，市场有望延续震荡抬升格局，风险偏好或进一步回暖 [1][2] - 市场流动性预计延续向好趋势，A股两融余额处于上行通道，美联储降息为全球流动性提供支撑 [2] 支撑因素分析 - 全球货币政策和财政政策双宽松的政策预期提振风险资产表现 [2] - 10月A股进入三季报交易窗口，有望带动市场聚焦景气线索，提供更多投资机会 [1][2] - “十一”假期前A股两融余额维持较高水平，市场平均担保比例回升，表明多头资金看好节后走势 [2] 科技成长主线配置 - 机构建议坚守以AI为代表的科技成长主线，AI产业假期催化事件密集提振市场信心 [1][2] - 科技主线如金融科技、TMT相对容易穿越“十一”假期，其持续性较强源于盈利相对占优 [3] - 兴业证券看好创新药、军工、AI方向，建议关注AI三季报景气线索、国产芯片产业链及AI应用下游方向 [4] - 开源证券看好AI硬件、半导体、机器人、游戏、AI应用、港股互联网、军工等科技成长方向 [6] 其他投资主题与板块机会 - “反内卷”投资主题有望持续带来布局机遇，政策落地后点状基本面改善有望扩散至其他行业 [1][3] - 中国银河建议关注新质生产力、“反内卷”、大消费板块及“两重”领域四大方向 [4] - 中泰证券认为科技板块内部将呈现轮动格局，AI主线或由算力基建向应用端延伸，同时关注与“反内卷”政策相关的新能源、建材、有色金属等周期板块 [5] - 国信证券看好科技主线特别是AI应用端，但认为价值板块如地产、券商及以白酒为代表的消费板块或存在补涨机会 [6] - 开源证券还关注与指数共振度较高的金融科技、券商板块，以及稳定型红利资产、黄金等底仓配置 [6]

本报讯(记者贾丽)在华为全联接大会2025期间，华为技术有限公司(以下简称"华为")高级副总裁、企业 销售总裁陈雷发表了"跃升行业智能化，千行万业启新程"的主题演讲，分享了华为关于行业智能化转型 的最新思考与实践，并提出进一步推动行业智能化落地的"ACT三步走"实施路径。在现场，华为还联合 伙伴发布9大最新的行业智能化解决方案。 当日，华为还发布了联合伙伴开发的9大行业智能化解决方案，包括城市智能中枢&大模型、科技智算 实验室、医技数字化2.0、银行AI与大模型、制造研发数智化、智慧配电、油气智慧勘探开发、钢铁高 炉炉温预测等。 助力行业智能化落地的"ACT三步走"实施路径 在上述五个发现的基础上，结合广泛的行业实践，华为提出进一步推动行业智能化的"ACT三步走"路 径，即：评估高价值场景，结合垂直行业数据对模型进行校准，规模化部署AI智能体以重塑关键业 务。 比如，在"评估高价值场景"方面，华为提出"AI场景选择评估框架"，从商业价值、场景成熟度、业务与 技术融合度，三个维度进行综合评估。迄今，该框架已帮助企业识别并落地了1000多个AI核心生产场 景。 陈雷提到，要实现上述ACT路径，企业需要具备面向AI ...

文章核心观点 - 因GenAI蓬勃发展，IT基础设施市场过热且经历“气候变化”，从现在到2030年预测服务器、存储和网络支出水平愈发困难，Nvidia销售额可能超IDC预测的整个市场，现实或介于不同支出水平之间，未来不确定 [1][8] 分组1：AI基础设施支出现状 - 2024年上半年人工智能基础设施支出增长97%，达474亿美元，服务器和存储的OEM和ODM收入中95%用于服务器，5%用于存储，服务器支出增长105%，人工智能存储支出仅增长13.1%，达24亿美元 [3] - 2024年上半年云端AI服务器（含托管设备）占AI服务器总收入的72%，达324亿美元，本地设备收入为126亿美元；加速设备在2024年上半年占AI服务器总销售额的70%，到2028年将升至75% [4] - 2024年上半年24亿美元AI存储销售额中，约9.5亿美元用于云端存储容量，14.2亿美元用于本地存储，存储占AI基础设施预算比例小，网络约占整个AI基础设施的15% [4][5] 分组2：Nvidia数据中心收入预测 - 2024财年Nvidia数据中心部门增长216.7%，达475.3亿美元，2025财年增长142.4%，达1152亿美元，预计2026财年增长59.4%，达1836亿美元，2027财年增长41.7%，达2601亿美元，2028财年增长29.7%，达3374亿美元，2029财年增长21.7%，达4107亿美元 [7]