政策与产业阶段 - 国家发改委正谋划出台加快人工智能落地的配套文件，政策重点转向强化关键要素保障和推动央国企开放高价值应用场景[1][11] - “人工智能+”行动已进入系统性政策落地阶段，自2024年3月首次提出后，已形成覆盖制造、能源、交通等十多个行业的“1+N”政策框架[4][8] - 2025年国务院国资委发布了首批40项央企人工智能战略性高价值场景，覆盖工业制造、智慧能源、交通物流等关键领域[13][14] 产业链结构与受益环节 - 人工智能产业链已形成“基础设施—大模型—终端—应用”多层次链条，算力、存储、光通信、服务器、数据安全等环节有望持续受益[4][15] - 大模型参数规模爆发式增长，预训练语言模型参数从3.3亿（BERT）发展至5400亿（PaLM），带动相关产业发展[25] - AI应用分为“+AI”（以现有业务为核心，借助AI降本增效）和“AI+”（以AI技术为核心重构业务）两种模式，医疗、金融等领域竞争激烈，先进制造、电子等战新产业增长潜力更强[38][40][41] 国有资本布局 - 国有资本通过产业投资、基础设施建设和场景开放深度参与AI全产业链布局，在硬件基础设施、云侧大模型及公共性强的应用场景具有优势[4][42] - 在半导体、AI服务器、光通信等硬件基础设施环节，以及医疗、智慧城市、政务等应用环节，均有大量央国企布局[43][44][46][52] A股央国企市场表现 - 截至2026年5月22日，A股上市央企总市值为35.9万亿元，占A股整体比重27.5%；其中国资委体系下上市央企总市值为22.2万亿元，占比17.1%[4][53] - 近一年，央企科技引领指数涨幅达60.1%，表现最优，反映市场对央企科技创新方向的持续关注[4][53] - A股国资央企股息率的市值加权均值明显高于A股整体，红利属性仍是重要特征[4]