中科曙光与海光信息重大资产重组 - 中科曙光与海光信息同时发布公告，筹划通过换股吸收合并中科曙光并募集配套资金，旨在抢抓信息技术产业发展机遇，做大做强主业 [1] - 两家公司均属于申万二级半导体行业，中科曙光属计算机行业，海光信息属电子行业，重组可能对信息产业格局产生较大影响 [1] - 合并后公司预计覆盖国产服务器芯片53 6%市场份额及系统集成30%份额，形成对华为昇腾、寒武纪等竞争对手的显著优势 [1] - 海光的高成长性与曙光的场景优势可能形成"估值共振"，推动市场预期，合并后企业市值有望向国际对标企业靠拢 [1] 半导体行业趋势与投资机会 - 半导体领域长期"去美化"趋势与国产化率提升方向或将持续 [2] - 半导体行业处于复苏阶段，受益于消费电子市场回暖，新一轮上升周期已启动 [2] - 晶圆厂扩产和AI产业链成为两大投资主线，AI与半导体技术深度融合为行业带来新增长点 [2] - 国产化是实现产业链安全的必要路径，资本市场与产业形成产融协同新范式，有望增加经济运行稳定性 [2] 半导体芯片指数与ETF - 国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股合计占比67 82%，包括寒武纪、中芯国际、海光信息等 [3] - 半导体ETF(159813)最新规模47亿，紧密跟踪国证半导体芯片指数 [2][4] - 半导体ETF提供场外联接A、C、I三类份额，代码分别为012969、012970、022863 [4] 国际半导体市场动态 - 英伟达CEO表示因美国政府限制H20芯片出口至中国，公司正重新审视中国市场战略，未来不再推出Hopper系列芯片 [1]

报告行业投资评级 - 维持新材料行业“推荐”评级 [1][19] 报告的核心观点 - 新材料是化工行业未来重要发展方向，处于下游需求迅速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期 [5] - 筛选电子信息、新能源、生物技术、节能环保等重要领域，挖掘并追踪处于上游核心供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司 [5] 根据相关目录分别进行总结 新材料产业动态更新 电子信息板块 - 产业动态：全球半导体制造业年初呈典型季节性模式，后续关税和供应链战略或带来非典型变化；2025年Q1电子产品销售额环比降16%、同比持平，IC销售额环比降2%、同比增23%；OpenAI计划在阿联酋建大型数据中心；欧洲投资银行拟筹资提升关键技术领域能力；中科大团队构筑新型电控3D显示面板；英伟达与思科合作开发系统；中国建成领先信息通信网络 [26][27][28][29][30] - 产业关键数据：涉及费城半导体指数、多层陶瓷电容台股营收当月同比、每周DRAM和NAND价格变化、液晶面板价格、北美PCBBB值等图表 [31][34][37] - 企业信息：英伟达重新审视中国市场战略；上海新阳拟参与股权投资基金；长阳科技拟认购惠之星股份；八亿时空拟回购股份；沃特股份子公司获安全生产许可证 [39][42][43][44] - 企业关键数据：展示中芯国际等多家公司2025年5月23日市值、股价、归母净利润及PE等数据 [46] 航空航天板块 - 产业动态：中航技携航空装备参展兰卡威航展；力箭一号遥七、长征七号改、谷神星一号海射型遥五发射成功；鹊桥二号中继星在轨稳定运行并开展科学探测；2024年我国卫星导航与位置服务产业产值达5758亿元，同比增7.39% [47][48][49][50][51] - 产业关键数据：涉及中国铝合金、螺纹钢、碳纤维市场价格图表 [52] - 企业信息：SpaceX获星舰第九次飞行试验授权；新西兰黎明航天公司预售太空飞机；中复神鹰股东内部权益变动；吉林化纤股东减持；上海石化有日常关联交易 [55][56] - 企业关键数据：展示光威复材等多家公司2025年5月23日市值、股价、归母净利润及PE等数据 [58] 新能源板块 - 产业动态：中国新能源汽车活跃车辆超3000万辆；新疆首个钠离子储能项目并网投运；美国对四国太阳能电池及组件征惩罚性关税 [59][60] - 关键产业数据：涉及碳酸锂、氢氧化锂、DMC、六氟磷酸锂、磷酸铁锂正极材料、三元材料正极材料、多晶硅、太阳能电池、光伏组件现货价等图表 [61][64][66] - 企业信息：宁德时代控股股东持股比例被动稀释 [69] - 企业关键数据：展示宁德时代等多家公司2025年5月23日市值、股价、归母净利润及PE等数据 [71] 生物技术板块 - 产业动态：浦东新区将推动科技服务业高质量发展，强化科技公共服务平台建设 [72] - 产业关键数据：无相关内容 - 企业信息：华恒生物拟投资建设项目；阿拉丁部分银行账户资金被冻结；阿拉丁转债转股价格调整 [75] - 企业关键数据：展示华恒生物等多家公司2025年5月23日市值、股价、归母净利润及PE等数据 [77] 节能环保板块 - 产业动态：八部门联合印发支持小微企业融资措施 [78] - 产业关键数据：涉及国内PTFE分散树脂、PLA、PBAT市场价格图表 [81][82][84] - 企业信息：万润股份股东增持计划时间过半有进展 [85] - 企业关键数据：展示卓越新能等多家公司2025年5月23日市值、股价、归母净利润及PE等数据 [87] 板块数据跟踪 - 展示近一年和近三个月新材料、半导体材料、OLED、液晶、碳纤维、生物科技、可降解塑料指数与沪深300对比，以及相关重点个股涨跌幅排序图表 [90][92][96][99][104][109][112][117][122] 行业评级及投资策略 - 新材料受下游应用板块催化，逐步放量迎来景气周期，维持“推荐”评级 [19]

报告核心观点 报告对2025年5月12 - 18日市场进行回顾，给出权益类和稳健类产品配置策略及重点关注产品 [2] 市场回顾 权益市场 - 上周主要指数多数收涨，北证50涨幅最大为3.13%，科创50周度收跌；近1月、近3月和今年以来北证50均居榜首 [5] - 申万31个行业涨多跌少，TMT板块集体回调，美容护理、非银金融等行业排名靠前，计算机、国防军工等排名靠后 [5] 债券市场 - 上周前半周资金面宽松，后半周收紧，中美贸易谈判影响债市情绪 [11] - 10年期国债上行4.42BP至1.679%，1年期由1.419%上行至1.451%，期限利差小幅走阔 [11] - 本周长短期限品种信用利差走势不一，短端收窄，长端走阔 [11] 基金市场 - 受权益市场回暖影响，偏股基金指数上涨0.30%，二级债基指数上涨0.02% [14] - 受债券市场回调影响，中长债基金指数下跌0.09%，资金面宽松使短债基金指数上涨0.02% [14] 权益类产品配置策略 事件驱动策略 - 首届具身智能机器人运动会开幕，机器人板块有布局机会，可关注华夏智造升级A、嘉实科技创新和信澳先进智造 [18] - 受贸易谈判影响，黄金价格高位震荡，黄金板块可逢低加仓，可关注华安易富黄金ETF联接A、工银黄金ETF联接A和前海开源金银珠宝A [18] - 英伟达黄仁勋称调整对华芯片出口，将加速国内半导体国产替代进程，可关注博时半导体主题A、华夏半导体龙头A和交银科技创新A [20] 资产配置策略 - 整体采用均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技 [21] - 红利资产有配置价值，低利率环境凸显其稀缺性，新“国九条”等政策利好 [21] - 均衡风格基金能兼顾投资机会，降低单一行业波动影响，当前市场环境下均衡配置可提高抗风险能力 [21] - 科技成长方向有配置价值，受国家政策支持，行业景气度高，海外限制倒逼国产替代，科技创新企业投资价值凸显 [22] - 可关注安信红利精选A、南方产业智选A、工银精选回报A、华夏智胜先锋A和华夏创新前沿 [23] 稳健类产品配置策略 市场分析 - 央行公开市场操作净回笼4751亿，资金面后半周边际趋紧 [24] - 4月通胀数据偏弱，CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.7% [24] - 《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，关税降幅超预期，对债市或形成利空出尽效果 [24] - 4月社融数据或不及预期，4月末社会融资规模存量同比增长8.7% [25] - 可转债等权价格中位数在1200左右，仍具配置价值，但需警惕估值较高带来的调整风险 [25] 重点关注产品 - 继续持有短债基金，降低收益预期，资金进一步宽松动力不足，债券市场难言企稳 [28] - 希望提高整体收益的投资者可适当配置固收+基金，注意风险特征与自身风险承受能力匹配 [28] - 可关注诺德短债A、国泰利安中短债A、安信新价值A和南方荣光A [30]

美股科技股表现 - 大型科技股开盘普跌，特斯拉一度跌近4%，英伟达、台积电一度跌超2%，截至发稿跌幅均有所收窄 [2] - 特斯拉现价341.565美元，跌幅2.40%，苹果现价207.010美元，跌幅2.01%，谷歌现价166.350美元，跌幅0.65%，脸书现价640.100美元，跌幅0.04% [3] - 特斯拉Robotaxi上线倒计时仅剩数周，但"关键测试"仍未启动，计划6月在美国奥斯汀上线服务，并计划从本月底开始将用于生产Cybercab和Semi卡车的零部件从中国运往美国 [5] - 英伟达盘中跌超2%，公司正重新审视中国市场战略，未来不会再推出Hopper系列芯片，包括H20芯片 [7] 美股银行股及中概股表现 - 美股银行股开盘走低，美国银行、摩根士丹利、摩根大通、富国银行等飘绿 [3] - 纳斯达克中国指数盘初跌近1.5%，多只热门中概股一度重挫：小牛电动跌超12%，文远知行一度跌超6%，小鹏汽车跌超4%，蔚来跌近3%，哔哩哔哩跌超5%，截至发稿跌幅均有所收窄 [3] - 小牛电动现价3.225美元，跌幅15.80%，盛大科技现价2.845美元，跌幅8.81%，佳裕达现价0.282美元，跌幅7.45%，逸仙电商现价4.840美元，跌幅6.92%，搜狐现价10.175美元，跌幅6.22%，哔哩哔哩现价17.990美元，跌幅4.97%，小鹏汽车现价19.835美元，跌幅4.04% [4] 美国股债汇市场动态 - 美国再遭股债汇"三杀"，美元指数日内一度跌超1%，长期美国国债期货、超长期美国国债期货均一度跌超1%，20年期、30年期美国国债的收益率均在5%以上，三大指数全线低开 [9] - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，因美国政府债务和利率支付比例增加，当前联邦政府债务规模高达36.2万亿美元，约占GDP的124%，预计到2035年将升至134%，2024财年赤字达2.1万亿美元，占GDP比重超过6.4%，预计2035年赤字占GDP的比重将攀升至9% [9] 美联储政策动向 - 美联储博斯蒂克表示，穆迪下调评级将影响整个经济和金融市场，需要等待3—6个月才能看到不确定性如何得到解决 [10] - 博斯蒂克倾向于今年只降息一次，美联储自去年12月以来将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%，5月利率会议上连续第三次按兵不动，美联储主席鲍威尔强调不会急于降息 [11] - 美联储3月预测2025年将有两次幅度为25个基点的降息，博斯蒂克指出特朗普政府关税政策影响超过预期，倾向于今年只降一次息 [12]

行情速递 - 主板领涨个股包括盛视科技(+10.01%)、达华智能(+9.94%)、武汉凡谷(+7.39%)、中信国安(+5.70%)、盛洋科技(+5.68%) [1] - 创业板领涨个股包括光智科技(+19.99%)、汇纳科技(+15.05%)、旗天科技(+11.87%) [1] - 科创板领涨个股包括纬德信息(+13.00%)、富创精密(+8.08%)、利扬芯片(+7.48%) [1] - 活跃子行业中SW教育出版(+1.45%)和SW大众出版(+1.26%)表现突出 [1] 国内半导体行业动态 - 扬州康盈半导体开业，总投资5亿，一期聚焦SSD、PSSD、USB等存储模组产品线 [1] - 扬州晶新微6英寸芯片工厂5月量产，预计年产36万片，新增销售收入3亿元，税收3000万元 [1] - 鸿海与HCL集团在印度合资建设的芯片工厂获批准，总投资4.35亿美元，设计月产能2万片晶圆，最终月产3600万个芯片 [1] - NVIDIA CEO黄仁勋表示因美国限制H20芯片出口至中国，公司正重新审视中国市场战略，未来不再推出Hopper系列芯片 [1] 公司公告 - 立方控股股东湖畔山南减持922,432股(占总股本1%)，当前持股9,665,804股(10.4786%) [2] - 光格科技股东方广二期减持1,490,323股(占总股本2.2581%)，持股比例从7.2581%降至5.0000% [2] - 思特威股东Brizan Holdings减持0.82%股份，持股比例从5.82%降至5.00% [2] - 华塑科技2024年年度权益分派方案为每10股派发现金红利2.0元(含税)，合计派发1200万元 [2] 全球半导体行业动态 - 三星电子计划将内存芯片光掩模生产业务外包，候选企业包括日本Toppan控股子公司Tekscend Photomask和美国Photronics旗下PKL [3] - 国际Flash颗粒现货价格整体上涨1.53%-1.89%，MLC 64Gb 8GBx8涨幅1.89%居首，盘平均价达5.063美元 [3] - 应用材料2QFY25营收71亿美元(同比增长7%)，半导体系统部门营收52.6亿美元，物联网/通信/汽车/电源及传感器市场投资放缓 [3] - 2025年生成式AI融入生活应用，电信商推出代理式AI服务，数据中心互连技术产值预计年增14.3%突破400亿美元 [3]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.49%，跌114点；恒生科技指数跌1.03% [1] - 港股早盘成交1055亿港元 [1] 半导体行业 - 英伟达因美国政府限制Hopper架构H20芯片出口至中国，正重新审视中国市场战略 [1] - 英伟达未来不会再推出Hopper系列芯片 [1] - 半导体股逆市上扬，华虹半导体涨超4%，中芯国际涨超1.8% [1] 医药行业 - 四环医药涨超16%，旗下吡洛西利片两个适应症获药品注册批件 [3] - 先声药业涨超7%，新冠口服药先诺欣为国内首款获得常规批准的新冠口服药 [4] - 康宁杰瑞制药-B再涨超6%，与石药合作开发KN026达PFS主要终点 [5] - 艾美疫苗涨超9%，中美双报迭代mRNA带状疱疹疫苗均获批开展临床 [7] 数字科技与AI - 阜博集团涨超4%，《数字中国建设2025年行动方案》发布，公司布局AI领域服务 [2] 娱乐与IP业务 - 巨星传奇再涨超12%，《周游记3》开播爆火，公司IP业务收入贡献首次多于新零售业务 [5] 消费行业 - 古茗涨超3%，获纳入恒生综合指数，中金看好其二季度同店增速保持同比高位 [6] 苹果概念股 - 苹果概念股集体走低，WWDC可能不会讨论太多Siri升级话题 [7] - 高伟电子跌3.89%；舜宇光学跌3.95%；丘钛科技跌2.8%；比亚迪电子跌1.7% [7] 阿里巴巴 - 阿里巴巴续跌超4%，第四财季营收不及预期 [8] - 阿里巴巴与苹果AI合作计划被美国审查 [8]

市场表现 - 中证人工智能主题指数(930713)下跌0.63%，成分股中北斗星通领涨2.47%，芯原股份领跌2.52% [1] - AI人工智能ETF(512930)下跌0.53%，报价1.31元，盘中换手2.39%，成交4639.78万元，近1年日均成交8787.69万元 [1] - 中证消费电子主题指数(931494)下跌0.65%，成分股中兆易创新领涨3.29%，通富微电领跌4.05% [3] - 消费电子ETF(561600)下跌0.26%，报价0.78元，盘中换手4.17%，成交823.55万元，近1周日均成交2271.38万元 [3] - 中证沪港深线上消费主题指数(931481)下跌0.99%，成分股中万润科技领涨2.92%，阅文集团领跌8.52% [4] - 线上消费ETF基金(159793)下跌0.78%，报价0.89元，近2周累计上涨1.24% [5] 规模与份额 - AI人工智能ETF近1周规模增长532.63万元，份额达14.89亿份创近1年新高 [1] - 消费电子ETF近1周规模增长1317.97万元，份额增长2200万份，新增规模与份额均位居可比基金前1/5 [3] 政策与行业动态 - 国家数据局印发《数字中国建设2025年行动方案》，提出深度挖掘AI应用场景，发展智能网联新能源汽车、AI手机/电脑、智能机器人等终端 [1] - 英伟达因美国出口限制将重新审视中国市场战略，不再推出Hopper系列芯片，业内人士认为将加速国内半导体国产替代进程 [4] 机构观点 - 东莞证券认为AI是科技行业核心驱动力，国产大模型降本增效将加速应用落地，政策支持推动AI终端普及，上游算力与下游公司受益 [2] - 国泰海通证券指出中国人口优势助力AI发展，C端智能硬件产品百花齐放，强调安全可靠是产业长远基础，监管框架将完善数据安全与自主可控 [2] - 平安证券认为半导体行业进入复苏阶段，消费电子市场回暖带动新一轮上升周期 [4] 指数成分与权重 - 中证人工智能主题指数前十大权重股包括寒武纪(7.00%)、海康威视(6.12%)、韦尔股份(6.09%)等，合计占比50.64% [9] - 中证沪港深线上消费主题指数前十大权重股包括阿里巴巴-W(14.37%)、腾讯控股(11.73%)、美团-W(8.89%)等，合计占比56.94% [12] - 中证消费电子主题指数前十大权重股包括立讯精密(9.46%)、中芯国际(8.13%)、京东方A(7.02%)等，合计占比53.78% [15] 产品跟踪策略 - AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，覆盖50只AI基础资源、技术及应用支持企业 [7] - 消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，覆盖50只元器件生产与整机品牌设计企业 [13] - 线上消费ETF基金紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，覆盖50只线上购物、数字娱乐等领域企业 [10]

今日关注 - 特朗普再次猛烈批评美联储主席鲍威尔并敦促降息，市场预计美联储可能推迟至9月降息[11] - 英伟达因美国出口限制调整对华芯片战略，H20芯片出口受限或导致市场份额流失，国内AI芯片厂商或迎发展机遇[2][11] - 沃尔玛因关税政策计划涨价，特朗普要求其自行承担成本[2][15] - 段永平、李录一季度持仓显示大幅减持苹果、谷歌，段永平新进微软、英伟达、台积电并加仓拼多多[11] - 硅料价格连续五周下跌，传六大硅料企业拟成立700亿元基金收储提价[2][28] 中国债券预警 - 广州医药集团原董事长李楚源被"双开"，涉严重违纪违法并移送检察机关[3] - 浙江省盐业集团原董事长蒋移祥涉嫌严重违纪违法接受调查[4] - 方圆地产下属公司因工程纠纷被判支付1161万元，法定代表人被限制高消费[5] 中国股票预警 - 光洋股份筹划收购银球科技100%股权并配套募资，股票停牌不超过10个交易日[7] - 国家集成电路产业投资基金拟减持通富微电2.5%股份（约3793.99万股）[8] - 紫天科技因财务造假未整改被实施退市风险警示，股票简称变更为"*ST紫天"[9] 海外预警 - 欧美关税谈判启动，欧盟拒绝美国"速战速决"要求，钢铁和汽车业或持续受关税影响[12] - 加拿大对美国商品维持25%报复性关税，70%反制措施仍在执行[13] - 越南明确禁止将其作为避税中转地[14] - 日产汽车将在日本国内征集提前退休，为全球裁员2万人计划的一部分[16] - 墨西哥暂停从巴西进口家禽产品，因巴西爆发禽流感[17] 金融同业预警 - 何某儒因操纵证券市场被罚没2.94亿元，2024年证监会查处739件案件，内幕交易占24%[19] - 中信证券称公募考核新规讨论存在误区，基准设定是关键[20] - 民营银行存款"降息潮"持续，多家银行利率下调10-20BP[21] - 中信证券、国投证券等超30家券商因投行业务违规被监管警示[22] - 景顺长城明星基金经理鲍无可离职，管理规模达162.07亿元[23] 行业预警 - 商务部对美欧等进口共聚聚甲醛发起反倾销调查[25] - 现房销售全面推行时机未成熟，需完善配套政策逐步推进[26][27] - 黄金短期承压但机构仍看好中长期配置价值[29] - 胖东来5月销售额近10亿元，2025年累计销售额超89亿元[30] - 托育行业面临亏损，超七成机构使用率仅46.7%，纷纷寻求第二曲线自救[31]

金融政策与监管动态 - 中国人民银行将持续推动强大的中央银行与国家金融管理中心建设互促共进，支持北京打造科技金融发展高地和人民币国际化[2] - 国家金融监督管理总局支持金融政策先行先试，完善首都金融服务体系[2] - 证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》，建立重组股份对价分期支付机制，提高监管包容度，新设重组简易审核程序[3][4] 科技与芯片行业 - 英伟达因美国政府限制将调整对华芯片出口策略，不再推出Hopper系列芯片，国内AI芯片厂商或迎来市场份额增长机会[5] 港股市场 - 恒生指数调入美的集团、中通快递，成份股增至85只；恒生科技指数调入比亚迪股份，剔除阅文集团[6] - 券商机构认为国内降准降息政策效果将逐渐显现，南向资金或持续涌入港股，当前估值处于历史中低水平[7] 美国政策与市场 - 特朗普表示将在未来两到三周内为贸易伙伴设定新的关税税率，华尔街机构对美股后市预期不乐观，认为估值已达历史高点[8] 数字中国建设 - 国家数据局印发《数字中国建设2025年行动方案》，目标到2025年底数字经济核心产业增加值占GDP比重超10%，算力规模超300EFLOPS[9] 经济数据与货币政策 - 5月20日将公布最新LPR，预计随政策利率下调同步下行约0.1个百分点[10] 美股与商品市场 - 美股三大指数集体收高，特斯拉涨超2%，热门中概股多数上涨[11][12] - COMEX黄金期货结算价下跌1.22%，布伦特原油期货价格上涨1.36%[13] IPO与解禁 - 证监会同意华电新能源集团主板IPO注册[14] - 本周51家公司限售股解禁，合计市值314.18亿元，思特威解禁市值70.07亿元居首[15][16]

英伟达中国市场战略调整 - 英伟达首席执行官黄仁勋表示由于美国政府限制Hopper架构的H20芯片出口至中国公司正重新审视中国市场战略 [1] - 针对中国市场英伟达在H20芯片后不会再推出Hopper系列产品 [1] - 黄仁勋明确表示"不会是Hopper因为Hopper已无法再调整" [1]