行家说储能 远景能源高级副总裁、国际产品线总裁徐刚表示： "此次合作是远景在澳大利亚市场迈出的重要一步。风储联动一体化解决方案是提升电力系统灵活性与稳 定性的关键路径。" 据行家说储能不完全统计，上半年远景能源对外公布的储能订单共计 6 起（不计入中标），范围覆盖全球市场，总容量规模达 2.18GWh 。本次协议也是远 景能源今年公示案例中，首次与澳大利亚市场的合作订单。 昨日，行家说储能报道了 "中澳"背后的储能机遇（ 点这里 ）。今日，远景能源官宣了与澳大利亚可再生能源企业 FERA Australia 签署1GW风电和 1.5GWh 的储能合作订单。 ▋ 首例？澳大利亚"风储联动"合作框架达成 据悉，此次合作是远景能源参与 "澳大利亚风能大会" 期间，与 FERA Australia 签署 的合作。 合作协议指出，未来双方将 在 澳大利亚国家电力市场（ NEM ）联合开发大型混合可再生能源项目 ，项目目标总装机容量为 1GW 风电及 1.5GWh 储能。 本次项目解决方案涵盖了风力发电机组、集装箱式储能系统、构网型储能功率变换系统（ PCS ）以及远景自主研发的混合电站控制器（ HPPC ），可为混 合 ...

产品发布 - 一汽奥迪A5L领航版及运动版车型开启预售 提供全域智混版quattro 领航版 运动版quattro以及运动版Plus四款车型 [1] - 新车基于奥迪全新PPC豪华燃油智能平台打造 是该平台首款车型 [1][3] 技术亮点 - 国内首款搭载华为乾崑智驾®技术的燃油车 [3] - 采用奥迪E³ 1 2电子电气架构 具备高算力 高扩展性及灵活迭代能力 [3] - 配备第五代EA888发动机 峰值功率达200kW [3] 设计创新 - 采用"形式追随功能"设计理念 轴距达到C级车标准 [3] - 专为中国用户开发"云感座椅" 在17个关键位置提供贴合承托 [4] - 配备9分区智能全景天幕 银河星空顶为同级唯一配置 [4] - 搭载行业首发光域美学智慧OLED尾灯 支持car-to-x车联网预警功能 [4] 市场定位 - 定位豪华B+级车市场 旨在重塑豪华燃油车市场格局 [3] - 融合动感与优雅设计 树立细分市场新典范 [3]

环氧丙烷产业现状 - 我国环氧丙烷产能全球领先，2024年达747万吨/年，占全球总产能近三分之一，自给率提升至96% [2] - 2024年国内PO表观消费量约为590万吨，产能增速快于需求，被列为高风险预警产品 [2] - 行业面临产能与需求的阶段性矛盾，向高附加值转型成为突围核心方向 [1][2] 政策与战略方向 - 工信部发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，提出推动产业链高端化延伸，提升产品附加值 [2] - 《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》明确支持超高纯化学试剂等关键战略材料，为PO产业链提供政策导向 [3] - 行业应采取"增量创新"和"存量优化"策略，通过技术创新和产业协同实现差异化竞争 [3] 存量优化：聚醚多元醇升级 - 聚醚多元醇是PO重要下游应用，行业需开发高端产品如高性能、环保型聚醚多元醇以满足新能源汽车和绿色建筑需求 [4] - 二氧化碳与环氧丙烷合成聚碳酸酯二元醇（PPCDL）技术实现绿色转型，成本仅为传统光气法的1/3~1/4，并拓展至光伏胶膜、锂电池黏结剂等领域 [4] - 滨化集团规划128亿元碳三碳四综合利用项目，延长PO-聚醚多元醇-聚氨酯产业链，发挥一体化优势 [4] 增量创新：高附加值衍生物 - 非聚氨酯产品如高纯度丙二醇、电子级溶液等电子级PO衍生物是半导体、显示面板等领域的重要切入点 [3] - 丙二醇甲醚（PM）、丙二醇单甲醚醋酸酯（PMA）等电子级纯度产品应用于半导体加工、光刻胶生产等高端领域 [5] - 四大核心技术（高效固定床催化剂、非均相催化精馏、热耦合节能、热泵精馏）显著降低能耗与成本，节能达45%-55% [5] 技术突破与产业化 - 王荷芳团队获6项国家授权发明专利、12项实用新型专利，发表50余篇SCI论文，技术覆盖精细化学品绿色合成工艺 [6] - 反应精馏、热泵等技术推动工业装置向绿色化、节能化发展，为PO产业链可持续发展提供支撑 [6] - PO基可降解材料虽规模较小，但被视为未来重点发展方向，需积极开发差异化产品 [3]

低代码PaaS平台市场概况 - 低代码PaaS平台成为企业数字化转型的关键工具，助力快速构建应用并提升效率[1] - 行业覆盖制造、能源、教育、医疗、零售、物流、军工、建筑等多个领域[1][2][3][4] 得帆云 - 连续入选IDC低代码领导者象限，2024年中国独立厂商市占率前三[1] - 提供低代码开发(aPaaS)、融合集成(iPaaS)、主数据管理(MDM)三大产品线，覆盖应用构建、系统互联与数据治理全生命周期[1] - 通过信创标准检验，兼容鲲鹏、飞腾芯片及麒麟操作系统，支持私有化部署与多租户隔离[1] - 在制造、能源领域拥有100+行业案例，AI辅助开发使效率提升30%以上[1] 腾讯云微搭 - 拖拽式低代码开发平台，支持可视化开发与云原生底层架构[2] - 部署灵活，支持公有云、混合云及私有化部署，2024年新增教育、医疗行业解决方案[2] 阿里云宜搭 - 连续三年位列IDC中国低代码市场前三，2024年客户覆盖零售、物流等泛行业[2] - 提供免费版、标准版和尊享版，深度集成钉钉，适合中小企业快速搭建业务系统[2] 华为云AppCube - 全场景可视化开发平台，依托华为IT基础设施与生态技术支持企业级应用开发[3] - 开放的元数据引擎支持积木式应用搭建，推动企业业务创新[3] 金现代轻骑兵 - 支持私有化部署，兼容单体和微服务架构，符合国家等保和分保要求[3] - IDC推荐的企业级平台，服务超百家能源、制造、军工、建筑领域客户[3] - 某能源国企2020年引入后构建核心业务数字化体系，2024年升级V9版本实现智能化应用[4] - 提供公式编辑、脚本开发等二次开发方式，AI辅助功能提升开发效率与体验[4] 选型建议 - 企业需综合业务需求、技术实力和预算选择最契合的低代码PaaS平台[4]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：嘉化能源 - **行业**：蒸汽供应、氯碱、脂肪醇、氧化铝、PPC 纪要提到的核心观点和论据 嘉化能源核心业务优势 - **蒸汽业务**：嘉兴港区唯一蒸汽供应站，煤热联动定价确保稳定毛利 2025 年预计蒸汽销售量达 923 万吨，同比增长约 12%，未来几年增速或维持在 6%-7%；通过优化锅炉工艺，每年节约 2 万吨标煤成本，保证蒸汽产量且单价和单吨毛利稳定，煤炭价格波动时调整毛利率维持单吨毛利 50 元以上[2][4][12][19] - **氯碱业务**：拥有自发电优势，降低烧碱生产成本；位于长三角核心消费区域，需求旺盛；年监控产能约 29.7 万吨，毛利率高于同行 10 - 15 个百分点；推进危废处理技改扩展产能[2][7][15] - **脂肪醇业务**：年实际产量可达 30 万吨，紧邻下游龙头企业赞宇科技，管道直接供货减少运输成本；2025 年三季度计划扩展 15 万吨新产能，总投资额不超 6 亿元，未来发展空间充足且盈利能力稳健；2025 - 2027 年增速超 5%[2][4][8][19] 公司盈利情况 - **营收贡献**：最大贡献来自蒸汽、氯碱和脂肪醇，蒸汽靠煤热联动定价，绿电自发电降低烧碱成本，脂肪醇供货优势及扩产提升盈利能力[5] - **利润占比**：脂肪醇、蒸汽及聚碳酸酯（PPC）占公司利润 90%以上[5] - **利润预期**：预计 2024 年 EPS 为 0.84 元，2026 年为 0.96 元，2027 年为 1.09 元，对应利润体量分别为 11.67 亿、13.32 亿和 15.12 亿元[4][19] 股东回报 - **分红**：过去几年股息率稳定在 50%左右，2024 - 2026 年预计分红率仍维持 50%左右[9][21] - **回购**：过去每年回购 1 - 2 亿元用于注销，2025 年 4 月发布新计划，未来 12 个月内回购不低于 4 亿、不高于 6 亿元，500 万股用于股权激励，其余注销，整体股息率接近 10%[9][21] 行业政策影响 - 2024 年供热文件要求关停供热半径 30 公里内小型燃煤设施，发挥 30 万千瓦以上热电联产，形成区域性壁垒，推动行业整合和集中发展，利好嘉化能源[2][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **嘉兴港区发展**：紧邻上海等城市，地理位置优越；化工企业众多，对化工品需求旺盛；有浙北唯一出海口，吸引企业入驻；园区基础设施完善，促进一体化发展[11] - **氯碱行业情况**：产能增速约 3 - 4%，市场较分散；需求 2019 - 2024 年增速约 4%，出口面向澳大利亚和印尼[13] - **氧化铝市场趋势**：2025 年规划新增产能 1000 万吨，总产能达 9000 万吨左右；期货及现货表现良好，但价格下行使部分产能延迟投产，长期供需向好[14] - **PPC 项目影响**：2026 年有望扩容推动营收增长，但短期内净利率亏损，长期有望改善盈利状况[20] - **公司资产负债**：2024 年底资产负债率为 22.669%，可利用低利息贷款调节负债结构；现金流稳定，业务利润超 10 亿，具备资本开支能力并维持股东回报[22] - **股权投资优势**：业务依托内需，像公用事业公司，现金流稳健、股东回报好；有新项目具成长性；估值相对偏低，推荐作为投资标的[24]

外资车企在华战略转型 - 外资车企在2025上海车展提出"在中国 为中国"战略 通过本土化应对智能化短板 与自主车企展开竞争 [1] - 奥迪推出基于PPE纯电平台的Q6L e-tron和PPC燃油平台的A5L 提出"油电同智 软硬科技协同"口号 重塑高端市场格局 [1] 奥迪Q6L e-tron技术亮点 - Q6L e-tron采用奥迪与保时捷联合研发的PPE豪华纯电平台 是奥迪本土化首款产品 [1] - 全新热管理系统引入环境热泵 在-10℃-20℃范围内提升30km续航 -10℃时缩短充电时间18分钟 [3] - 全域能量回收系统最大功率220kW 提供0.3G减速度 覆盖95%日常工况 [3] - 搭载华为乾崑技术 采用双激光雷达和视觉融合感知方案 配备2颗激光雷达 5个毫米波雷达 12个超声波雷达 11个摄像头 [3] - 采用奥迪与宁德时代联合开发的800V三元锂电池 最大充电功率270千瓦 10分钟补能294km [3] 奥迪A5L技术升级 - A5L基于PPC燃油平台打造 采用域控制器电子架构 以千兆以太网标准设计 支持未来功能升级 [3] - PPC平台搭载EA888 Evo5发动机 峰值功率200kW 首次配备VTG可变截面涡轮增压技术 [5] - 提供48V轻度混合动力系统(MHEV Plus) 支持纯电驾驶和纯电泊车 [5] - 搭载华为乾崑智驾技术 配备15英寸W-HUD 定制智能语音助手 集成高德 爱奇艺等车载APP [5] 豪华品牌市场表现 - 2024年BBA全球营收均下滑 奥迪645.32亿欧元(同比-7.6%) 宝马1423.80亿欧元(同比-8.4%) 奔驰1455.94亿欧元(同比-4.5%) [6] - 2024年BBA在华销量下滑 奥迪64.9万辆(同比-10.9%) 宝马71.45万辆(同比-13.4%) 奔驰68万辆(同比-7%) [6] 豪华品牌电动化战略 - 奥迪计划2025年前投资350亿欧元 推出20款纯电车型 2026年起全球新车型均为纯电 2033年淘汰内燃机 [7] - 宝马2025年下半年投产新世代车型 24个月内量产至少6款新世代车型 包括纯电SUV和3系细分市场轿车 [7] - 奔驰2025年推出VAN.EA纯电架构和MMA模块化平台 2026年量产线控转向系统 2030年前实现全面纯电动化 [7] 行业转型趋势 - 智能驾驶和激光雷达等技术成为豪华新标签 BBA正在智能化赛道加速追赶 以延续电动化时代竞争力 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年，公司预订量增长13%，有机收入较2023财年增长10% [5] - 2025年第一季度，公司营收为1410万美元，低于指引1410万美元，主要因两笔关键预订延迟，减少确认收入约220万美元 [7] - 2025年第一季度，公司总预订量为1370万美元，同比下降15%；营收为1410万美元，同比下降11%；非GAAP运营亏损为250万美元，去年同期为运营收入330万美元；非GAAP净亏损为190万美元，去年同期为净收入240万美元；非GAAP净亏损每股0.07美元，去年同期为每股净收入0.12美元 [27][28][29] - 2025年第一季度末，公司现金、现金等价物和有价证券为7450万美元，较去年底的8750万美元有所下降，主要因第一季度收购PPC [26] - 2025年第一季度，公司确认与Nandgate诉讼相关的增量费用1310万美元 [26] - 2025年第一季度，公司非GAAP运营费用为1400万美元，高于去年的1060万美元 [28] - 2025年第一季度，公司剩余履约义务（RPO）为3370万美元，其中45%预计在未来12个月内确认为收入 [31] - 2025年第一季度，公司按过去12个月计算的ACV为5230万美元，同比增长21% [37] - 公司预计2025年第二季度总预订量在1400 - 1800万美元之间，营收在1200 - 1600万美元之间，非GAAP毛利率在80% - 83%之间，非GAAP运营亏损在400 - 200万美元之间，非GAAP净亏损每股在0.10 - 0.03美元之间 [37] - 公司预计2025年全年总预订量在6700 - 7400万美元之间，营收在6400 - 7000万美元之间，非GAAP毛利率在83% - 86%之间，非GAAP运营亏损在200万美元至收入100万美元之间，非GAAP净亏损每股0.07美元至每股净收入0.03美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，TCAD预订量同比下降42%，EDA预订量同比增长48%，SiP产品预订量同比增加约90万美元 [31] - 2025年第一季度，TCAD收入同比下降26%，EDA收入同比增长8%，SiP产品收入同比增长89% [32] - 2025年第一季度，软件许可证占总营收的71%，维护和服务占29% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，美洲地区营收同比下降34%，亚太地区同比下降5%，EMEA地区同比增长8% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司上市核心目标之一是进行战略收购，扩大可服务的潜在市场（SAM），2025年第一季度启动收购战略，目标是AI、光子学和物联网等高增长领域 [6] - 公司通过收购Cadence的PPC平台和TechX Corporation，增加了超6亿美元的增量SAM，使2025年总SAM从2024年的38亿美元增至44亿美元 [6][18] - 公司与大学、领先研究实验室和战略客户合作，通过有针对性的战略收购，加强在电力、内存、高性能计算、物联网等领域的影响力 [12] - 公司通过数字孪生建模能力利用AI行业趋势，在EDA中引入第四级AI应用于制造领域，帮助工厂运营商节省时间和降低晶圆生产成本 [21][23][24] - 公司采用有机和无机增长的“落地并拓展”战略，利用销售渠道和技术应用工程师解决下一代客户挑战 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度，行业面临短期宏观经济逆风，导致部分客户订单推迟至未来季度，占年度营收不到10% [7] - 尽管有订单推迟，但公司对2025年第二季度和全年更新后的指引有信心，长期增长轨迹受市场需求、战略扩张和技术栈价值增加支撑 [7] - 公司认为当前宏观经济环境不确定，指引采取保守态度，随着业务规模扩大，预计非GAAP毛利率将向90%以上的长期目标扩张 [7][35][39] - 公司预计宏观经济条件稳定后将恢复15%的营收增长，并继续目标实现15% - 25%的营收增长、90%以上的非GAAP毛利率和25%以上的非GAAP运营利润率 [39] 其他重要信息 - 公司从2025年第一季度开始报告年度合同价值（ACV），以增强营收可见性，该指标能让投资者更深入了解公司的经常性收入基础 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年营收指引中包含的500万美元收购相关收入，在第二季度指引中包含了多少？以及第一季度订单延迟的收入，在第二季度和全年营收指引中包含了多少？ - 公司表示订单延迟的收入部分占比不到年度营收的10%，预订量约440万美元，对应确认收入约220万美元；PPC收购预计全年贡献300 - 500万美元，TechX预计全年贡献100万美元，总计收购相关收入在400 - 600万美元之间；已在第二季度营收中包含了部分收购相关收入，但未明确具体金额，可假设为线性增量 [41][43][44] 问题2: 公司在指引中增加的保守程度对2025年预订量、营收或其他项目的影响能否量化？ - 公司认为第一季度主要影响是订单延迟，因关税和宏观不确定性，客户决策时间延长，订单被推迟而非取消，预计这些延迟影响约占总营收的10%，且已在新指引中考虑 [46][47] 问题3: 两次收购完成整合并产生收入后，公司认为何时进行额外收购合适？ - 公司表示扩张是主要战略之一，原本预计PPC在2026年产生影响，但收购后客户反应积极，部分客户已提前续约，第一季度确认了约192万美元的PPC收入；公司计划与收购的客户深入交流，展示产品协同效应和更多能力，推动续约和升级，预计收入增长呈线性，但会争取更快实现；未明确提及下一次收购的时间 [48][49][50][51] 问题4: FTC平台的进展如何，新潜在客户和现有客户情况怎样？ - 公司称FTC平台在先进CMOS、功率半导体和显示技术方面取得进展，预计下半年部分客户将从研发阶段进入生产阶段；与庆熙大学合作，为下一代显示技术准备FTC平台 [56][57][58] 问题5: 第一季度推迟的订单，在地理区域、产品类型（TCAD、EDA、IP）上有何特点？ - 公司表示推迟订单主要来自亚洲，涉及TCAD和IP产品，原因是客户对产品预测和关税影响的担忧；公司已解决这些问题，有信心订单会完成，去年第三季度也曾有类似情况并最终完成订单；为减少季度边界对业绩的影响，公司引入ACV指标 [59][60] 问题6: 截至6月的预计运营费用是多少，随着近期收购整合，全年运营费用趋势如何？ - 公司表示PPC收购剩余年度的费用预计约300万美元，TechX收购剩余年度费用约200万美元，两项收购总计约500万美元以上；目前指引未包含成本协同效应，公司会在后续电话会议更新进展 [65][66] 问题7: 除了无法控制的关税等因素，公司业务是否有其他变化影响长期增长计划？ - 公司认为除收购外，业务基本面强劲，在TCAD领域全球排名第二，IP和EDA业务有机增长，第一季度EDA通过PPC实现无机增长；若没有宏观和关税导致的订单延迟，公司有信心实现更高营收；公司预计全年营收增长高达17%，若达到7000万美元营收，将符合15% - 20%或以上的增长目标；公司在制定指引时考虑了宏观影响，采取更谨慎和有纪律的方式，这是上市后的学习过程 [69][71]

产品发布与平台技术 - 奥迪一汽新能源在2025上海车展首次亮相奥迪A6L e-tron并同步展出奥迪Q6L e-tron家族车型，全部基于PPE纯电平台 [2] - PPE平台为奥迪与保时捷联合研发的高端纯电平台，覆盖B级至D级市场，注重模块化架构、高效电动驱动、长续航及智能化配置 [3] - 奥迪Q6L e-tron及溜背版Q6L Sportback e-tron搭载107kWh电池组，CLTC续航最高750公里，支持800V高压快充，充电10分钟补能294公里 [3] - 奥迪A6L e-tron瞄准高端行政市场，续航770公里，零百加速4.5秒 [3] 本土化合作与技术应用 - 奥迪与华为、宁德时代等本土头部供应商合作，华为乾崑系统提供驾驶辅助解决方案，宁德时代供应三元锂电池 [2] - PPE平台车型采用华为乾崑技术，通过双激光雷达与视觉融合方案实现无图L2级驾驶辅助能力 [3] - 中国市场对新技术接受度高，奥迪认为中国市场为其提供了巨大增长空间，并决心参与发展进程 [3] 生产制造与产能布局 - 奥迪一汽新能源长春纯电工厂规划年产能15万辆，本地化率达90%，30公里内配套供应商占比50% [4] - 工厂采用100%绿色能源，配备32万平方米光伏设施及废水循环系统，年节约用水10万立方米，实现近零碳排放 [5] - 工厂部署800余台机器人，焊装自动化率超90%，试点应用人形机器人并运用数字孪生技术优化生产流程 [5] - 首批奥迪Q6L e-tron已于2024年12月投产，A6L e-tron将随后跟进 [4] 战略方向与市场定位 - 奥迪一汽新能源承担奥迪在华高端电动车发展重任，支持一汽奥迪"油电共进"战略，同时开发PPE纯电平台与PPC燃油平台 [5][6] - 中国政策推动新能源汽车市场及充电基础设施发展，为奥迪等新入局者创造条件 [2] - 长春工厂的零排放目标（废弃物100%回收、废水100%循环）及生物多样性保护举措符合ESG投资趋势 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][12] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司利润较大增长，原因包括持续优化运营使产品产销量增加、主要原材料价格下降致生产成本降低、新产品开始贡献利润 [12] - EVA需求稳步增长，未来成长空间大，光伏胶膜是其下游第一大应用领域，预计未来五年需求复合增长率可达11.2% [12] - UHMWPE需求稳步增长，处于快速发展阶段，进口依存度约55%，纤维已在新型场景应用，有望带动需求持续增长 [12] - 公司产能稳步投产，EVA现有产能超15万吨/年，在建产能20万吨/年；2万吨/年UHMWPE装置已产出5个牌号产品 [12] - 公司未来成长空间广阔，新能源领域EVA和POE项目有规划建设，生物可降解材料领域5万吨/年PPC装置计划2025年建成投产 [12] - 暂不考虑未来股本扩张，预计公司2025 - 2027年归母净利润为2.9亿元、4.0亿元、5.2亿元，对应2025年4月25日收盘价的PE为65.2倍、47.0倍、36.1倍 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2025年第一季度实现营业收入15.39亿元，同比增长3.48%，环比增长18.27%；归母净利润0.71亿元，同比增长38.83%，环比增长27.27%；扣非归母净利润0.70亿元，同比增长1140.67%，环比增长102.65% [2][6] 行业需求情况 - 2024年国内新增装机量277.6GW，同比增长28.3%；组件出口量238.8GW，同比增长12.8%；全球新增装机量达599GW，同比增长34.9%，2025年预计可达698GW，同比增长16.5% [12] - 2024年中国EVA产量为238.4万吨，表观消费量为304.7万吨，进口依存度为30.1%，光伏胶膜占下游应用领域的53.4%，未来五年预计需求复合增长率可达11.2%，至2029年总需求量可达535万吨 [12] - 2024年中国UHMWPE需求量为30.5万吨，占全球消费市场一半以上，进口依存度约55%，2023 - 2028年中国UHMWPE纤维需求量年均复合增长率约10.4% [12] 公司产能情况 - EVA产品现有产能超过15万吨/年，在建产能20万吨/年，计划于2025年投产 [12] - 2万吨/年UHMWPE装置采用合作开发的新型连续法工艺技术，已产出高端隔膜料、纤维料等5个牌号产品 [12] 公司未来规划 - 新能源领域：20万吨/年EVA产能预计2025年开始陆续投产；规划建设30万吨/年POE项目，一期10万吨/年、二期20万吨/年，“热塑性聚乙烯弹性体POE项目”已开工建设 [12] - 生物可降解材料领域：在建的5万吨/年PPC装置计划于2025年建成投产 [12] 财务预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为2.9亿元、4.0亿元、5.2亿元，对应2025年4月25日收盘价的PE为65.2倍、47.0倍、36.1倍 [12] 财务报表及预测指标 - 包含利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标，如2027E营业总收入、营业成本、毛利等数据，以及各指标占比、现金流净额等情况 [15]

行业格局变化 - 2025上海车展是经历700多天"价格战"短暂停火后的第一场车展 [3] - 头部企业地盘扩大，吉利集团、华为展台规模明显增大，奇瑞集团亮相53辆车 [4] - 品牌多样化消失，新面孔多为大车企子品牌，合创、哪吒、高合、极越等新势力及雪佛兰、现代、起亚、捷豹路虎等国外车企缺席 [4] 国际化程度提升 - 本届车展规模高于上届 [8] - 17号线开通使进馆更方便，外国人大量涌入反映国际化程度提高 [9] - 比亚迪展台成为全球人种聚集地，吸引巴基斯坦网红和中东青年 [12] - 奥迪、宝马高管参观小鹏和蔚来展位，大众、保时捷、法拉利和宾利高管围观比亚迪仰望U8 [15] 技术趋势 - 闪充大战：极氪009光辉是全球充电最快MPV，发布1.2MV全液态充电桩，5分钟补能300km；比亚迪超级e平台搭配闪充技术5分钟补能400km [28] - 底盘革命：宝马"驾控超级大脑"实现动力及底盘控制二域合一 [28] - 大模型上车：DeepSeek成为技术关键词，宝马、吉利、东风等十几家车企宣布深化AI大模型应用 [28] - 车企大模型布局分三类：比亚迪、吉利、广汽采用"自研+DeepSeek融合"；小鹏、鸿蒙智行全栈自研；奇瑞雄狮智云开发方言语音包 [31] 新技术与老技术 - "甲醇+电驱"新技术首次亮相并商用，吉利远程新能源甲醇车充一次续航1500公里，价格仅为汽油1/3 [33] - 内燃机技术仍有创新：大众第五代EA888、长城4.0T V8发动机、一汽奥迪PPC豪华燃油平台等 [35] 营销与安全 - 车企转向安全营销，鸿蒙智行余承东强调"安全是最大的豪华"，赛里斯发布会名为"智能安全发布会" [38] - 国家加强对"智驾"监管，禁止夸大和虚假宣传，"接近L3"等误导性词汇基本销声匿迹 [37] - 华为乾崑宣布ADS 4高速L3商用解决方案，但强调"L3是有条件的自动驾驶" [37] 行业趋势 - 行业进入技术存量竞争时代，从800V普及到1000V快充，纯视觉智驾受关注，通过降低能耗提升续航 [41] - 高度同质化可能使上海车展失去特色，如同慕尼黑或巴黎车展 [43]