行业情况 - 公司所处行业为建筑业中的建筑装饰业子行业，划分为公共建筑、住宅、建筑幕墙装饰和装修，建筑物全生命周期的多次装饰需求保证了市场规模的持续性和扩展性 [1] - 建筑装饰行业发展与国民经济水平相关，近十年我国经济发展为其提供基础，行业政策和城镇化推进带来的建设需求旺盛，行业处于持续稳步发展阶段 [1] 经营情况 - 2024 年以来业务有序开展，承接多个重点标志性项目，恢复深圳市工务署投标资格及 A+排名，资产质量优良、偿债能力良好，资信恢复正常，经营活动正常有序 [1][2] - 2024 年累计新签订单 18.71 亿元，较 2023 年同比增长 703%；2025 年第一季度新签订单 4.09 亿元，较 2024 年第一季度同比增长 169% [2] 科技创新成果 - 2024 年成立技术和艺术委员会，提升技术研发与高端设计能力 [3] - 主编的深圳市地方标准《装配式装修评价标准》和《酒店建筑室内装配式装修技术标准》、参编的《钢结构装配式住宅技术规程》获批发布，省级科研项目通过验收 [3] - 全年新增专利 13 项，累计授权 253 项 [3] - 探索 BIM 技术应用，加强项目全生命周期数智化管理，推动公司转型升级 [3] 未来经营规划 - 秉持“绿色、低碳、文化、科技”理念，以改善人居环境为使命，坚持创新引领，推动业务结构优化与高质量增长 [4] - 建立完善营销体系，聚焦城市更新与海外市场拓展 [4] - 提升设计转施工能力，拓展 EPC、装配式等业务领域，发挥设计引领作用 [4] - 以优质履约奠定合作基础，盘活资源性资产，优化资产运营，提升经营效率与盈利能力 [4] - 加大研发投入，推动业务转型升级，加强“产学研用”融合，拓展新质生产力，赋能产业链协同发展 [4]

业绩增长原因 - 2024年及2025Q1业绩增长得益于精细化管理提高油脂产量和压降生产成本 [2] - 2024年餐厨垃圾处理量同比增长8.1%，油脂产量同比增长7.1% [2] - 2024年单吨生产付现成本同比减少7.1%，单吨收运付现成本同比减少2.0% [2] - 2025年前4月单吨生产付现成本同比下降11.7%，环比下降10% [2] - 受益于SAF添加带来的增量需求，UCO价格同比显著提升 [2] UCO产品情况 - UCO产品以内销为主，亦销往部分欧洲及亚太客户 [2] - 出口退税取消后短期内产品出口价格提高，目前趋于稳定，对公司影响不大 [2] - 2025年1月起，欧盟及英国SAF强制性添加需求落地，按2%添加比例测算，全年或带来约180万吨UCO增量需求 [2] - 2025年第一季度公司UCO含税销售均价同比上涨376.3元/吨 [3] 产能利用率与提油率 - 2024年设计产能利用率达79.1%，同比提升6.7% [3] - 2025年公司将提高收运效率作为工作重点，预计产能利用率仍会有不错提升 [3] - 2024年公司厂内餐厨提油率约4.5%，同比提升0.2% [3] - 后续公司将通过优化技术工艺、提高炸货油占比等方式提高综合提油率 [3] 公司发展规划 - 聚焦主业，扩大餐厨垃圾项目产能规模，并购吸收优质餐厨项目提高盈利水平 [3] - 计划将餐厨垃圾项目产能提升至8000 - 10000吨/日 [3] - 推进深化优质项目识别机制、建立市场体系、借助品牌优势拓展业务三项工作 [3][4] 成本管控措施 - 后续将通过提高收运率、优化流程工艺、加强精细化管理等措施持续压降成本 [3] 资产减值与分红 - 2024年计提近2600w资产减值损失，主业不存在大额减值风险 [4] - 受历史原因影响，近几年合并报表未分配利润为负值，不满足现金分红条件，待转正后会综合考虑适时分红 [4] 国内生物航煤需求前景 - 目前行业处于有序试点阶段，2024年9月开始4个机场12个航班常态化加注，2025年3月试点范围扩大至4个机场所有航班 [4] - 4月十部门发布指导意见，反映国家对生物燃料发展的积极支持态度 [4] - 预计十五五期间国内生物航煤需求将迈上新台阶 [4] 核心竞争优势 - 构建“三位一体”模式，包括“特许经营许可”加强区域优势、“收运网络”把控原材料渠道、“数字化平台”全流程智能化控制 [4]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，2025年5月22日15:00 - 16:00通过“约调研—云南铜业投资者关系”小程序线上举行，182名投资者参与 [1] - 上市公司参会人员包括副董事长、总经理孙成余等多人 [1] 资源储备与扩张 - 公司重视矿山资源接替，2024年投入勘查资金0.65亿元开展工作，新增推断及以上铜资源金属量9.18万吨，连续4年增储量大于矿山产出消耗量，还关注优质铜资源项目 [1] 生产业绩情况 2025年一季度生产数据 - 生产阴极铜34.89万吨、同比增长48.15%，黄金5.80吨、同比增长95.63%，白银128.48吨、同比增长54.31%，硫酸138.72万吨、同比增长23.61%，铜精矿含铜1.39万吨、同比下降15% [2] 财务数据 - 2025年一季度末资产总额492.56亿元，资产负债率62.39%，实现营业收入377.54亿元、同比增长19.71%，利润总额9.22亿元、同比增长14.11%，归属于上市公司的净利润5.60亿元、同比增长23.97%，基本每股收益0.2793元、同比增长23.97% [2][11] 同业竞争与股权收购 - 公司股东将依法合规解决同业竞争问题，正在筹划发行股份购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司40%股份并募集配套资金，该事项有不确定性 [3][7][9][10][11] 存货与业务目的 - 2024年公司黄金库存量20.00千克 [4] - 公司期货业务以套期保值为目的，规避经营风险，基本实现风险管控和稳健经营目标 [5] 价格走势与应对 - 铜价受全球经济、供需等多重因素影响，公司密切关注市场动态 [8] - 公司按规定对部分可能减值资产计提减值准备 [8] 降本增效措施 研发方面 - 公司加大研发投入，围绕战略推进新兴产业技术研发，成果可提升产能、降低成本等 [8] 管理方面 - 2025年聚焦极致经营，推进铁血降本，加大副产品利润贡献度 [9] 销售与市场机遇 - 硫酸是副产品，一季度主要地区均价同比上涨，公司抢抓机遇实现业绩正贡献 [9] 数智转型成果 - 公司数智转型发力，西南铜业、易门铜业智能工厂项目推进，AI赋能智能配料；迪庆有色智能矿山示范项目进展良好，实现铲运机无人驾驶等 [11]

活动基本信息 - 活动类别为现场参观及深港交易所联合境外投资者走进深市上市公司胜宏科技活动 [1] - 参与单位及人员合计20人，包括深圳证券交易所、香港交易所等机构及财经媒体记者代表 [1] - 活动时间为2025年05月21日13:30 - 16:30 [1] - 活动地点在惠州市惠阳区淡水镇新桥村行诚科技园胜宏科技（惠州）股份有限公司 [1] - 上市公司接待人员包括董事、总裁赵启祥等4人 [1] 公司战略与发展 - 公司在东南亚布局是因“中国 + N”模式成PCB行业新趋势，下游产业转移，海外布局利于参与全球产业分工和提升研发交付能力 [1][3] - 公司秉持“拥抱AI，奔向未来”理念，实施“三大战略”推进“四个创新”，包括建成智慧工厂、坚持绿色制造、提供高技术高品质服务，提升核心竞争力和高端产品份额 [4] 行业趋势看法 - 人工智能高速发展成不可逆转趋势，算力基础设施增长和升级迭代是必然 [4] - 未来汽车智能化推进，车用PCB涉及更多算力服务器产品，壁垒更高且是产值增量主要来源 [6] 公司业务情况 - 公司在车载电子多领域有产品，与多家头部电动汽车厂商深度合作 [6] - 公司国内外采购设备，已和国内厂商合作推进国产设备验证，但关键制程对产品稳定性要求高 [6] - 公司一季度业绩创历史新高，在手订单饱满，订单能见度高，产品良率改善，利润率有望提升，对未来有信心 [6] 信息披露说明 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [6]

公司业绩与财务 - 2024 年度研发投入 22,037,012.64 元，研发投入占营业收入比例为 12.44% [2] - 2024 年度网络传输系统业务板块营业收入为 80,075,022.94 元，占营业收入的比重为 45.21% [2] - 2024 年度智慧物联应用产品营业收入为 83,922,591.39 元，占营业收入的比重为 47.39% [2] 公司发展战略 - 坚持创新驱动，通过物联网、5G 等技术实现网络运营商业务数字化、智能化、智慧化，巩固传统广电业务地位，开拓智慧类创新业务 [1][4] - 坚持向物联网转型升级发展战略，聚焦核心业务，抓住新兴技术机遇和新业务机会 [3][4] 市场与业务拓展 - 已在全国 24 个省级广电网络运营商招标中入围，推出协助运营商推广集客业务的解决方案 [2] - 为广电运营商定制化开发大量“跨技术路线”产品，如 FTTH + EOC 技术路线的入户光节点等 [5] 公司治理与信息披露 - 独立董事深入学习相关办法，与管理层沟通，为决策提供专业意见，评估重大决策，完善公司治理 [3] - 如涉及并购重组等相关事项，将按法律法规要求履行信息披露义务 [1][4] 其他问题回应 - 目前收入主要来源于国内，汇率或贸易政策变化暂不对生产经营产生重大影响 [3] - 在符合条件下，将向深交所申请撤销其他风险警示 [4] - 股价受多方因素影响，将提升盈利能力，涉及相关事项按规定披露信息 [4][5]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，形式为现场 [2] - 参与单位及人员包括长江证券、人保资产等多家机构 [2] - 活动时间为2025年5月22日，地点在江西赣州公司会议室 [3] - 上市公司接待人员有董事会秘书赖训珑和投资者关系专员吴叔瑾 [3] 分组2：2025年第一季度经营情况 - 实现营业收入17.54亿元，同比增长14.19% [3] - 归属上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长57.85% [3] - 归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.06亿元，同比增长331.10% [3] 分组3：业务发展情况 - 具身机器人领域配合国际知名科技公司研发及产能建设，有小批量交付，将增加研发投入推进产业化 [3] - 低空飞行器领域有小批量交付 [3] - 毛坯产量约8,770吨，磁材成品产量约6,600吨，磁材成品销量约6,024吨，较上年同期均增长超40% [3] 分组4：收入结构情况 - 新能源汽车及汽车零部件领域收入8.82亿元，占营业收入的50.28% [3] - 节能变频空调领域收入5.13亿元，占营业收入的29.25% [3] - 出口销售收入3.12亿元，占营业收入的17.76%，其中对美国出口销售收入1.22亿元，占营业收入的6.94% [3] 分组5：产能利用情况 - 2025年第一季度新建产能进一步释放，产能利用率超过90% [3] 分组6：回购股份方案情况 - 董事会决议拟回购公司A股股份，自筹资金占回购资金总额比例不超过90%，资金总额不低于10,000万元、不超过20,000万元 [4] - 方案需经2024年年度股东大会表决通过方可实施 [4] 分组7：原材料供应情况 - 在江西赣州和内蒙古包头建设生产工厂 [5] - 与北方稀土集团、中国稀土集团等建立长期战略合作关系，2024年从二者采购金额占年度采购总额的63% [5] - 坚持绿色回收稀土优先，2024年使用2,575吨回收稀土原材料，占全年使用稀土原材料的30.4% [5] - 建立完善采购机制对冲风险，未来密切监控价格走势，灵活调整库存与采购策略 [5]

业务展望 - 工具和家电作为基本盘，行业应用场景打开，业绩有望增长，AI加持下增长预计持续并加速 [1][2] - 人形机器人领域，未来2 - 3年内成为空心杯电机产品国内第一梯队，积极拓展自主品牌服务机器人整机 [3] - 智能驾驶产品今年有望继续保持高增长态势 [11] 业务产品 - 人形机器人领域具备空心杯电机及执行器组件，并拓展产品边界和应用场景 [3] - 智能驾驶领域提供激光雷达电机、空心杯电机及液冷超充充电桩 [12] - 整机类产品以自主品牌为主，也有部分贴牌，数字能源领域整机已可量产，海内外市场并重 [16] - 空心杯电机早期尺寸20 - 40mm，应用于医疗等；10 - 20mm用于工业夹爪等；10mm以内用于人形机器人灵巧手 [17][18] 毛利率相关 - 公司毛利率稳定原因包括选择成长市场和高价值客户、优化内部流程和提升制造自动化、保持高比例研发投入 [4] - 同一产品成熟基地（越南、印度）毛利率较高，墨西哥后续通过提价和提升运营能力，毛利率差距会缩小 [5][6] 供应与市场 - 工具类海外大客户主要供应地是越南和墨西哥，国内也可供应 [7] - 目前无客户降价诉求，未来通过设计降本和效率提升优化成本，海外依当地行情报价 [8] - 工具市场聚焦增量市场和头部客户，行业地位稳定，份额和盈利能力稳步提升 [13] 风险与应对 - 主要风险是外汇波动和新业务人才获取不及时，外汇波动短期影响业绩，中长期可定价转移，也用套保工具对冲 [9] - 贸易战对二季度订单影响有限，多区域布局可降低关税风险，有望在产业链重构中提升份额 [10] - 应对芯片涨价，公司可实现芯片国产化替代，构建多渠道供应链体系 [15] AI应用 - 运营管理推广AI应用提升效率，生产端嵌入自研AI视觉检测设备提升良率 [14] - AI端侧应用主动探索场景，如在AI智能炒菜机嵌入模型或与整机厂合作提升性能 [14] 产能布局 - 2024年海外产值占比约20% +，未来总体占比预计在40%以内，加速研发和市场出海能力打造 [18]

会议基本信息 - 会议时间为 2025 年 5 月 22 日，地点在公司 12 楼会议室，形式为现场调研 [2] - 参与单位包括建信养老金管理有限责任公司等多家公司，接待人员有董事、董事会秘书等 [2] 公司业务占比情况 - 2024 年智慧城市信息系统集成占比 92.74%，金融安防占比 4.85%，设计、研发和技术服务占比 1.55%（同比增长 841.77%），自研产品销售占比 0.52%（同比增长 76.95%），运维服务占比 0.31% [2] 收入确认季节性特征 - 公司主要客户实行预算管理和集中采购制度，采购招标多在年中或下半年，设备交货等集中在下半年，营业收入集中在下半年实现，上半年特别是一季度工程完成量少 [3] AI 智能体相关情况 - 子公司海天数联 2024 年 4 月关注智能体产品，年底推出 AI 智能体平台 V1.0 版本，2025 年 4 月发布 V2.0 版本，功能显著拓展优化 [3] - 近年来在市政设施等行业项目较多运用 AI，2024 年底聚焦推广 AI 智能体，推出平台后已签约一批订单 [4] 财务情况 - 2025 年一季度毛利率同比提升接近 19%，净利率下滑约 5%，原因是营业收入减少 3331.23 万元，计提信用减值损失增加且费用变化不大 [4][5] AI 领域技术储备和产品布局 - 拥有全栈 AI 产品，除 AI 智能体平台外，还有机器学习算法平台等，结合第三方大模型适配各类 AI 应用场景 [5] - 聚焦优势细分行业提供 AI 服务，推出城市生命线 AI 垂直大模型和 AI 管廊巡检机器人，相关产品尚未对业务产生重大影响 [5] 机器人情况 - 针对智慧管廊等场景开发机器人及其应用，管廊巡检机器人针对复杂恶劣环境优化设计，挂载多种传感器，搭载自主研发的 AI 风险识别算法 [5] 股票期权激励计划 - 激励计划涉及核心员工和管理干部 45 人，公司 2024 年末在手订单 9.57 亿元，同比增长 20.54%，2025 年各项经营工作态势良好 [6] 公司发展布局 - 依托智慧城市业务，聚焦细分领域，形成“智能物联 + 大数据 + AIGC 应用”协同生态，为政企客户提供一站式解决方案 [7] - 外延发展选择向产业链上下游业务协同及技术互补标的并购重组，提升主营业务和核心竞争力 [7]

会议基本信息 - 会议时间为2025年5月22日，地点为公司会议室和线上电话会议 [2] - 参与单位包括华创证券、红华资本、诺安基金等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理李文化，研发总监赵世志等 [2] 公司业务情况 - 公司有十万余个储备料号，为提前布局、完成全流程开发但未量产的新产品，可快速响应客户需求 [2] - 公司深耕定制化，能从客户角度出发，增加客户黏性，锁定长期项目 [5] 政策与应对策略 - 公司直销美国产品比例低，关税对当前业务影响小，未来将拓展国际头部客户，优化产品结构，稳住盈利水平 [3] 产能布局 - 公司布局东莞、昆山、泰国三大产能基地，东莞产能去年已投产，昆山产能今年9月投产，泰国产能预计明年上半年投产，满产能预计实现十余亿产值规模 [3] 汽车高频高速业务进展 - 公司完成高频高速子公司增资，提升股权比例，已完成全系列产品开发和重点客户导入，今年将初步批量生产，已完成多个整车厂及模块厂的验证、定点 [4]

业务现状与业绩情况 - 2024 年公司权益法核算的长期股权投资收益为 21,181,237.64 元，联营合营企业带来相对稳定投资收益 [4] - 2024 年度公司实现归属于上市公司股东的净利润 1.28 亿元，2025 年一季度实现 450.37 万元 [7][10] - 2025 年一季报数字城市与交通业务板块业绩下滑严重，是近期业绩承压主因，传统公路机电项目外部市场机会减少，竞争加剧致中标率和利润率下降 [11] - 公司数字化软件业务收入占比大幅提升，软件行业存在季节性波动，前二季度是项目验收淡季，第四季度集中交付、验收结算，近期利润下降还因高速公路机电集成业务受客户需求和竞争影响下滑 [15][16] 业务板块与产品情况 数字航运与供应链业务 - 船视宝平台用户数量增长态势好，后续将培育优化核心能力、扩大影响力，其发展难点是触达客户和与客户场景深度融合，今年采取加大宣传、研发技术架构、建立销售团队、研发定制产品等举措，已积累超 12 万私域用户 [2][5] - 打造了航安宝、i 航运、HiDolphin 等有影响力产品，公司加大从项目型向产品型、平台型业务转型，HiDolphin 可通过嵌入产品、私有化部署、面向 C 端、为特定客户训练企业大模型等方式获取营收 [15][16] 数字城市与交通业务 - 核心竞争力是优秀项目管理能力和成熟交通收费软件，但行业地域特点明显，市场份额不显著，受传统基建投资放缓影响，竞争加剧，公司加大数字化、智能化投入，参与数字基础设施升级项目 [14][15] - 在无人自助收费机器人、数字孪生、视频中台等产品和技术能力上加大研发力度，提升板块竞争力，扩大数字城市、智慧海事监管等业务 [11] 业务规划与策略 业务转型与拓展 - 围绕赋能航运行业上下游做大做强数字航运与供应链业务，依托中远海运集团场景构建竞争力，拓展外部市场，发展智能航运产业；加快数字城市与交通业务结构优化升级，发展交通基础设施数字化转型等方向平台和产品，加大底层技术研发 [3][8][13] - 设立大客户经营中心，加大对集团内外大客户经营力度；加大产品化、平台化业务营销力度，提升高质量业务占比和毛利水平 [8][13] 股权投资 - 股权投资关注主营业务产业链上下游优质标的，强化产业协同效应与市场竞争力，系统性研究行业趋势、评估标的适宜性和可行性，权衡风险与收益 [4] 应对业绩下滑 - 应对数字城市与交通业务板块业绩下滑，持续扩大数字航运与供应链业务，调整业务结构，加大科研投入和产品市场营销力度 [11] 其他情况 - 公司不开展港口运营和船舶运输业务，主要为港航企业提供信息化数字化服务，海外营收占比小，关税政策对业务无直接影响 [8][9] - 公司"万舸云"入选国资云航运物流行业云平台，提供 IaaS 层云平台能力和上千个 API 航运行业数据接口，入选浦东新区相关计划，为航运物流企业提供一体化云服务 [13] - 公司合同签约全年基本均衡，软件项目验收后除质保金尾款外能及时回款，限制性股票解锁上市与近期业绩波动无关 [4][5]