财务表现 - 2025年上半年营业总收入36,877.20万元，同比增长12.44% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5,335.34万元，同比增长49.01% [2] - 经营活动现金流量净额7,929.48万元，同比增长60.91% [2] - 上半年净利率达14.47%，创近5年新高 [2] - 电子装联设备占比95%，主业突出 [2] - 在手订单约2.89亿元（不含税） [11] 技术布局 - 聚焦超大尺寸集成电路专用回流焊设备研发，解决PCBA翘曲、焊点虚焊等行业难题 [2] - 开展装备智能化自研，实现工艺智能转化、预防性维护及节能功能 [3] - 针对一级封装工艺变化，开展焊接精度前沿研究及全新电机结构设计 [3] - 自研全新焊接测温仪 [3] 产能与交付 - 增加深圳生产基地生产班次及部分楼层投入使用 [5] - 马来西亚基地预计2025年Q4投入使用，未来三年产能逐步提升 [5] - 大客户定制设备交付周期2-3个月，普通客户35-45天 [7] - 目前设备平均交付时间较年初缩短 [7] 海外业务 - 2025年上半年境外销售收入占比8.23% [6] - 海外业务毛利率高于国内，因高端设备溢价及回款良好 [12] - 2025年上半年招聘31人加强海外销售网络 [6] - 计划在欧洲、美洲、越南等地建立销售中心 [6] 行业机遇 - 全球约12万条SMT产线，中国占78%（9.3万条） [8] - 每年因设备老化或技术迭代新增约1万条SMT产线 [8] - 全球产业链重构带来约1万条新增产线需求 [8] 客户与市场 - 累计服务客户约7,000余家，包括富士康、比亚迪等知名企业 [10] - 产品终端应用覆盖消费电子、汽车电子、航空航天等六大领域 [10] - 设备定价基于技术规格及为客户创造的附加价值 [9]

全球市场布局 - 自主品牌"NewTechWood"收入占主营业务收入的90%以上 [2] - 销售市场覆盖全球50多个国家或地区，主要分布在欧洲、北美洲、大洋洲及亚洲 [2] - 境外销售区域包括美国、法国、荷兰、澳大利亚、墨西哥、英国、西班牙、意大利、韩国、爱尔兰、日本、泰国、印度等 [2] 国内市场战略 - 采用"双品牌矩阵+全渠道渗透"战略拓展国内市场 [2] - 高端产品"美新超越木"覆盖实心户外地板、墙板、围栏、户外家具等全品类，通过城市经销商网络服务高端零售客户 [3] - 2025年第三季度推出中端品牌"炜青木"，产品涵盖空心户外地板、墙板及围栏，主打高性价比 [3] - 中端品牌通过招商完善代理商体系，联动园林公司、装修公司、设计院及建材异业伙伴搭建分销网络 [3] - 高端品牌深化"一城一商/两商"城市经销商布局，通过专卖店与异业合作展示柜强化高端场景体验 [3] 产能与项目进展 - 当前产能利用率处于较高水平 [3] - 福建省建瓯市募投项目处于设备安装阶段，采用先进自动化生产技术 [3] - 预计新工厂投产后将降低制造成本并提升生产效率 [3]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润1.96亿元，同比增长19.83% [3] - 剔除股份支付后净利润2.27亿元，同比增长23.03% [3] - 经营性净现金流2.98亿元，同比增长24.52% [3] - 净资产收益率5.37%，净资产负债率50.68% [3] 业务发展 - 推进浙江、河北、四川、广西四大绿能中心建设 [3] - 浙江片区巩固全国最大综合性绿色热能中心地位 [3] - 河北片区打造京津冀最大综合性绿色热能中心 [3] - 四川片区培育西部地区低碳能源示范中心 [3] - 晋州项目交割后首月实现扭亏为盈 [6] 资本开支与融资 - 2024年投资性支出约5.40亿元 [9] - 2025年上半年投资性支出约3.59亿元 [9] - 预计2025年全年项目建设支出10亿-13亿元 [9] - 存量项目综合融资成本控制在3%以下 [8] - 探索科创债、绿色债等融资工具优化债务结构 [8] 税务与补贴 - 晋城、海城、三台、玉溪项目暂未享受增值税即征即退 [6] - 预计1-2年内完成进项税抵扣后开始享受即征即退 [6] - 项目纳入国补清单后一次性确认可再生能源补贴收入 [7]

肉制品业务展望 - 预计下半年肉制品成本同比下降，吨利将维持较高水平 [3] - 上半年新兴渠道销量同比增长21%，占比达17.6%，其中休闲零食和电商渠道表现突出 [5] - 上半年餐饮渠道销量同比增长2% [6] - 上半年高性价比产品销量约1万吨 [7] - 上半年新产品销量6.5万吨（占10%），收入14.4亿元（占12%） [8] 养殖业务展望 - 上半年养猪业和禽产业规模提升，成本下降，经营同比大幅减亏 [4] - 下半年将继续强化生产管理，推动成本进一步下降 [4] 销售策略与改革 - 二季度销量增长得益于销售机构专业化改革、新渠道开拓（会员超市/连锁便利/休闲零食）和薄弱地区突破 [9] - 下半年将推进8项措施：销售机构改革、客户网络建设、网点开发、产品开发、渠道精细化管理、市场投入、数字化应用和业务激励 [10][11]

品牌定位与优势 - 瑷科缦品牌定位为中高端国货，对标国际美妆知名品牌 [2] - 品牌优势包括：集团研发和供应链资源共享、精准满足国人肌肤需求、长期战略人才储备 [2] - 薇诺娜特护霜核心大单品销售额已超过10亿 [3] 市场拓展与消费者群体 - 薇诺娜2023年开拓东南亚市场，主要面向当地居民，产品适用性贴合亚洲人种肌肤 [3] - 瑷科缦专妍系列初期进驻生活美容、医疗美容等线下门店，针对高消费能力人群 [3] - 2024年瑷科缦通过电商直播进入家美场景，绿安缦系列成为第一大爆品 [4] 产品技术与研发投入 - 护城河能力包括：植物新原料资源储备、持续创新研发投入、消费者高认知和认同 [3] - 子品牌薇诺娜宝贝、瑷科缦覆盖不同消费群体，呈现良好增长态势 [3] - 主品牌增长计划包括组织内部管理体系升级、产品品类瘦身、资源精准使用 [3] 并购策略与协同效应 - 并购专注于皮肤健康生态链标的，国内并购保持谨慎态度 [4] - 期待并购品牌与主品牌产生协同效应，获得集团研发、供应链、营销资源支持 [4] - 集团可借助并购品牌销售渠道拓展，覆盖更多消费人群 [4]

业务布局 - 公司聚焦低空近程防御装备研发，形成军民两用业务布局 [2] - 军工业务以天伟电子为平台，专注低空近防、边海防方向 [2] - 民品业务以华扬通信为射频产业化平台 [3] - 开拓"新一代综合电子信息（天融工程）"业务，涵盖低空经济、应急装备等领域 [3] - 形成三大业务体系：军工装备、通信电子、新一代综合电子信息 [3] 军工装备业务 - 以新一代综合近程防御系统为核心，战略方向为"反无人系统" [4] - 核心产品包括便携式防空导弹情报指挥系统、野战通信指挥系统等 [4] - 边海防业务聚焦边境、海岸安全防护，市场需求受国际局势影响 [4][5] - 便携式防空导弹情报指挥系统已列装部队，获得广泛认可 [5] - 签订2.6亿元人民币升级改造项目合同，预计带来持续订单 [5] 产品与技术优势 - 公司产品是完整末端防御系统，拥有军方正式型号立项 [4] - 具备从探测、干扰到全域防护的完整作战能力 [4] - 与雷达厂商相比具有系统级优势，雷达仅为传感器组件 [4]

股东协同与业务发展 - 公司作为中国华能旗下重要金融平台，积极深化金融产业协同，成立集团与战略客户部统筹服务主业工作，建立"1+N"服务模式 [1] - 与中国华能及体系内单位合作聚焦五大领域：债权类融资（如科技创新公司债券、绿色中期票据）、权益融资（如类REITs项目）、二级公司财务顾问服务、重点课题研究（新能源资产经营效益分析）、战新产业布局（科创企业资本运作） [1][2] - 2024年获得银行间市场非金融企业债务融资工具主承销商资格，2025年3月升级为独立主承销资格，实现交易所与银行间市场资源整合 [2] 科创金融港平台 - 构建"科创金融港"一链一圈产业金融新模式，聚焦中国华能产业资源，服务产业链中小科创企业 [3] - 目前已储备华能产业链企业432家，触达174家，邀请40家企业入港，推动多单产融合作项目落地 [3] - 通过技术赋能、管理赋能和市场赋能促进"科技-产业-金融"良性循环 [3] 产业金融研究院 - 研究院定位覆盖能源、科创、高端制造、新消费等行业，强调能源产业研究的行业领先地位 [4] - 以市场为导向、客户为中心，目标成为卖方研究市场主流机构，同时依托股东产业背景强化能源领域研究能力 [4] - 研究成果服务于主业及各业务条线，支持公司高质量可持续发展 [4]

技术优势与订单布局 - 公司作为Switch 2主机背光源独供厂商，凭借超薄导光板技术（0.3毫米）、功耗降低25%以及通过6000次微跌测试的技术优势脱颖而出 [3] - 技术领先优势与制造成本优势双重共振，满足任天堂"性能-可靠性-成本"铁三角原则 [3] - Switch 2订单优先部署于深圳厂区，利用区位优势压缩国际交付周期（较内陆节约3-5天） [3] - 江西万载厂区提供规模化产能保障（超500万台/月），确保100%订单履约率 [3] 业绩表现与增长点 - 2025年上半年营业收入39,750.85万元，同比增长244.67% [4] - 归母净利润7,289.10万元，同比扭亏为盈，增长982.43% [4] - 战略重心聚焦游戏电竞硬件、高性能笔记本电脑及车载显示三大高附加值领域 [4] - Switch 2项目带来品牌效应，吸引更多潜在客户主动寻求技术合作 [4] 其他信息 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入11.70亿元，同比增长29.20% [3] - 归属于上市公司股东的净利润3.27亿元，同比增长38.37% [3] - 上半年度经营活动产生的现金流量净额-1.43亿元，同比下降35.03% [3] - 2025年上半年毛利率47.64%，同比上升1.07个百分点 [3] - 2025年上半年净利润率27.92%，同比上升1.85个百分点 [3] - 截至2025年6月30日，公司存货17.53亿元，较年初增长1.72% [3] - 合同负债15.80亿元，相较年初下降10.32% [3] - 资产负债率44.33%，较上年末下降3.34个百分点 [4] - 流动比率和速动比率分别为2.89和2.01，较上年末均有上升 [4] 研发与技术 - 2025年上半年累计研发支出1.21亿元，同比下降13.54% [3] - 在TOPCon、XBC等激光技术上均有全新激光技术覆盖及订单实现 [5] - 应用于背接触电池（BC）的全新激光微蚀刻设备取得新的量产订单 [5] - 激光选择性减薄（TCP）设备已获得量产订单 [5] - 激光隔离钝化（TCI）设备量产导入推进顺利 [5] - 正在研发的激光新焊接工艺可简化生产工艺，减少电池片损伤 [5] - 已完成面板级玻璃基板通孔设备的出货 [5] 业务布局与展望 - 深耕光伏多年，在光伏各种工艺路线上有深厚技术储备 [6] - 在非光伏领域也进行新技术研发，包括显示面板、TGV、集成电路等领域 [6] - PCB行业激光钻孔技术处于测试中，暂未实现收入 [7] - 预计2025年BC有50-60GW的扩产需求 [9] - 激光焊接方案在组件环节已实现中试订单，验证情况良好 [9] - 期待下半年取得GW级量产订单的突破 [9] - 2025年TGV有新增订单，市场以中试线为主 [9] 供应链与合作 - 与全球顶尖激光源厂商保持紧密合作，供应稳定 [9] - 与国内激光源公司开展合作以应对贸易风险带来的不确定性 [9]

业务结构变化 - 消费电子业务占比从去年的60%左右略有下降 [2] - AI服务器业务占比提升至20%左右 [2] - 汽车电子业务占比从5%-10%提升 [2] 订单与收入情况 - 2025年上半年订单量较去年大幅增长 [2] - AI算力订单在第二季度大幅增加 [2] - 订单到收入的时间差为3-6个月 [2] - 汽车电子订单增长主要来自B客户和德国公司 [7] - 与T客户的合作金额为小几千万元 [8] 客户与合作模式 - 下游客户包括微软、谷歌、亚马逊、META、思科、特斯拉、高通等全球高科技公司 [2] - 合作模式包括终端客户直接下单和代工厂下单 [3] - 与N客户合作主要为实验室自研服务器产品做检测 [4] - 与T客户合作涉及人形机器人、汽车及Robotaxi的测试解决方案 [8] 产品与技术 - 产品价格区间在十万至百万级之间 [4] - 自研液冷散热方案已植入AI服务器测试设备 [6] - 测试设备中零部件需求是战略转型方向 [6] - N客户产品的单项测试时间为4-24小时 [4] 市场与竞争 - 测试产品细分项目多，公司主要做其中一部分 [5] - 市场份额和竞争对手情况暂不便透露 [5] 战略与发展 - 从设备供应向零部件供应的战略转型 [6] - 通过持续业务开发和产品线延展拓展大客户 [10]