汽车业务 - 公司汽车紧固件产品应用于发动机涡轮增压系统、换挡驻车控制系统、排气系统、座椅、车灯及后视镜等内外饰系统 [2] - 新能源汽车应用包括电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块 [2] - 新能源汽车紧固件单车价值量相比燃油车有所增加 [3] - 汽车紧固件市场份额呈现向头部企业集中趋势 [3] - 公司产能布局覆盖上海、无锡、镇江基地，可满足未来三至五年需求 [3] - 汽车业务增长动力来自海外市场拓展、新客户开发（蔚来、比亚迪等）、产品品类扩张及行业集中度提升 [3] - 2023年毛利率下滑受汽车行业增速放缓、大宗物料上涨及无锡工厂折旧摊销增加影响 [4] - 无锡工厂于2024年实现盈利 [4] 商业航天业务 - 业务涵盖火箭箭体大部段、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等结构件制造 [2] - 2024年完成产线建设，年产能力为10发 [5] - 主要客户包括蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等商业火箭公司 [2] - 已批量交付整流罩、壳段等产品 [2] - 单枚火箭结构件成本占比约25%，公司当前产品价值量约1,000万人民币 [5] - 若完成燃料贮箱产线建设，单枚火箭结构件价值量可达2,500-3,000万人民币 [5] - 优势包括专业团队经验及上市公司资金支持 [5] 新兴业务拓展 - 人形机器人领域提供紧固件、PEEK材质产品、传感器基座及高精密机加工产品 [5] - 已取得部分客户小批量订单及打样，尚未规模化 [5] - 航天紧固件已获国内头部客户批量订单 [5] - 飞行汽车领域紧固件产品处于拓展阶段，当前营收占比低 [7]

汽车连接器业务表现与展望 - 2024年汽车连接器营收实现同比大幅增长 [3] - 国内核心大客户供应份额稳步提升 [3] - 深化与国外头部汽车TIER1客户合作关系 [3] - 持续强化汽车智能化以太网产品战略布局 [4][7] - 加强智能驾驶方案商及激光雷达厂商合作 [4][7] - 扩大产能规模并提升L3级别智能驾驶技术积累 [4][7] - 汽车高频高速连接器市场容量随新能源车发展进一步放大 [4] 海外业务拓展 - 泰国和越南工厂支持国际客户大规模稳定出货 [5] - 海外大客户拓展与导入持续突破 [5] - 优化客户结构并提升海外优质客户营收占比 [5] 研发投入方向 - 深化与产业链上游芯片客户研发合作 [6][7] - 强化与全球顶尖芯片厂商及国内5G毫米波研发机构协同 [7] - 拓展射频连接与元组件结合的模组化技术储备 [7] - 布局人形机器人领域高频高速连接器应用 [7] - 拓展AI数据中心与算力相关高速线束产品 [7] - 加强服务器内部及板端高速连接领域研发协同 [7] 行业竞争格局 - 手机射频连接器份额稳定上升 主要竞争对手为日系厂商 [7] - 汽车高频高速连接器由国际大厂主导 公司为国产领先者 [7] - 服务器连接器高端市场由安费诺、泰科等海外大厂占据 [7] 生产与设备 - 高精密设备主要依赖海外进口 中低端设备使用国产 [7] - 自研自动化设备具备业内较好开发实力 [7] 季节性特征 - 消费电子及汽车电子销售旺季集中在下半年 [8] - 手机终端厂商下半年销售节日性特征明显 [8] - 汽车行业下半年新车发布及智能化迭代较多 [8] - 行业产能释放与客户备货集中在下半年 [8]

财务表现 - 2025年上半年营业收入11.33亿元 [2] - 归母净利润-9335万元 [2] - 扣非净利润-1.64亿元 [2] - 综合毛利率同比提升3.4个百分点 [2] - 应收账款较期初下降3.93% [2] - 经营性现金流净额同比增长68.8% [2] - 第二季度回款同比增长38.9% [2] - 三费同比下降13.5% [2] - 研发投入占营收比重37.7%，同比增加3.64个百分点 [3] - 现金储备42亿元 [3] 战略协同与业务调整 - 主动减少低毛利集成类项目 [2] - 中国移动关联交易中自采业务收入与订单快速上升 [3] - 2025年关联交易金额上限19.5亿元，上半年实际完成3.03亿元 [20] - 安全产品收入6.42亿元（同比下降） [21] - 安全运营与服务收入4.8亿元（同比增长4.85%） [21] - 深化政企市场协作，聚焦云安全/DICT协同 [3] - 拓展ToC/ToH业务，覆盖超10亿个人用户和2.8亿家庭用户 [10] 技术研发与创新 - 成立"通用安全研究院"聚焦AI安全、数据安全 [3] - AI安全产品包括大模型防火墙、访问安全代理等 [17] - AI相关业务占比超30% [22] - AI安全订单二季度环比倍增 [22] - 落地医疗、政务、电力等领域 [17][22] 行业趋势与政策机遇 - 国务院《人工智能+行动意见》提出2027年智能终端覆盖率70%、2030年90% [15] - AI安全投入预计占政策驱动增量投入的5%-15% [17] - 安全需求三维度：AI赋能安全、AI自身安全、AI应用安全 [17] - 安全监管维度扩展至CTT（合规、透明、可信赖） [18] - 关基行业安全建设需"同步规划、同步建设、同步运行" [8] 竞争优势与战略定位 - 中国移动专责网信安全子公司 [9] - 覆盖30+细分安全领域市场领先地位 [13] - 服务政府、金融、能源、运营商等高粘性客户 [13] - 构建信息化与安全"双轮驱动"格局 [9] - 无有息负债，现金流管理强化 [14]

财务业绩 - 2025年上半年营收11.24亿元，净利润1.12亿元 [2] - 魔芋产品上年度营收7900万元，接近亿元级规模 [3] 产品表现与策略 - 休闲鱼制品和豆制品实现稳健增长，禽类制品受行业需求波动等因素影响承压 [2] - 鹌鹑蛋产品因渠道流量下滑和低价竞争导致销售承压，计划升级为无抗产品并拓展定量装渠道 [2][3] - 魔芋产品为重点培育品类，推出新品麻酱魔芋"京门爆肚"并动销良好 [3] - 新品开发包括"京门爆肚"、"虎皮豆干"、"捞汁豆腐"等 [2] 渠道发展 - 线下渠道拓展顺利，零食专营渠道增速较快，流通和KA渠道保持稳定 [2] - 线上渠道同比下滑，主要受社区团购渠道影响 [2] - 与主要零食专营系统合作，该渠道上半年快速增长 [3] - 积极推进会员店渠道合作，开发定制化产品 [4] - 渠道策略转向以渠道建设为中心，覆盖流通、现渠、线上、新媒体、零食量贩、会员店及即时零售 [5][6] 经营战略 - 坚持专业化、健康化发展路径，提升产品质价比 [2][3] - 全渠道布局，深化与各渠道合作并提供适配产品与服务 [3][4][5][6]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入48,102.28万元，同比增长4.12% [2] - 归属于上市公司股东的净利润3,497.96万元，同比减少2.84% [2] - 游戏游艺设备销售收入23,768.91万元，同比下降2.81%，毛利率同比上升3.36% [2] - 动漫IP衍生产品销售收入16,567.38万元，同比增长14.51% [3] 业务发展动态 - 海外销售带动整体毛利率提升，国内销售因下游游乐场新增数量放缓及部分新品上市延缓承压 [2] - 新品《宝可梦明耀之星》4月中旬运营后创动漫IP衍生业务单季度收入新高 [3] - 自研国潮卡片《三国幻战》年初在中国台湾发行取得较好市场表现 [3] - 动漫卡片设备触达线下游乐场2000余家 [3] - 公司推出IP运营厂牌"WARAWARA"和音乐厂牌"WA MUSIC"，探索"IP+设备+场景+衍生"商业闭环及"音乐+游戏+社交"创新形态 [3] 未来规划与投资 - 下半年计划增加投放《宝可梦明耀之星》《三国幻战》及储备新品《超级争霸战》等动漫卡片设备 [4] - 加大研发投入，通过联合研发、自主研发、代理发行等方式推出国潮、国漫特色产品 [4] - 再融资项目获深交所受理，计划2年内投放4,350台动漫卡片设备以提升市场渗透率 [4] - 业务暂未涉及纯卡片零售模式，未来将探索更多卡片业务模式 [4]

财务业绩 - 2025年上半年公司营业收入9.29亿元，同比增长2.90% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为9,323.56万元，同比增长18.56% [2] - 扣除非经常性损益的净利润为8,443.09万元，同比增长25.69% [2] - 2025年第二季度营业收入5.16亿元，环比增长24.63% [3] - 第二季度归属于上市公司股东净利润为6,377.29万元，环比增长116.45% [3] - 第二季度扣除非经常性损益的净利润为5,878.14万元，环比增长129.17% [3] - 2025年上半年境外业务收入为7.04亿元，占比75.73%，同比增长12.58% [2] - 境内业务收入为2.26亿元，占比24.27%，同比下降18.88% [2] - 2025年上半年综合毛利率为51.13%，同比增长1.64% [4] - 境外市场销售毛利率为57.51%，与2024年半年度基本持平 [4] - 境内市场销售毛利率为31.21%，同比下降1.18% [4] - 2025年上半年研发费用为1.04亿元，同比下降1.50%，占营收比例为11.20% [4] - 2025年上半年除财务费用外的期间费用总计3.71亿元，同比下降0.74% [4] 业务结构 - 智慧空间业务收入约6.86亿元，占主营业务收入比例为74.13% [3] - 智慧办公业务收入约1.70亿元，占主营业务收入比例为18.40%，同比增长30.80% [3] - 数字身份认证业务收入约4,016.31万元，占主营业务收入比例为4.34%，同比下降12.50% [3] - 智慧商业业务收入约2,894.13万元，占主营业务收入比例为3.13%，同比增长17.10% [3] - 智慧办公产品毛利率为70.68%，同比增加1.12% [4] - 数字身份认证产品毛利率为34.49%，同比增加3.73% [4] - 智慧商业产品毛利率同比减少1.09% [4] 市场区域 - 海外业务重点区域包括北美、欧洲、东南亚及新兴市场 [7] - 北美市场关注技术协同与高端定制，重点发展门禁与生物识别产品 [7] - 欧洲市场强化品牌分层与合规适配，采用双品牌运作 [7] - 东南亚市场聚焦智慧零售，与当地知名连锁品牌合作 [7] - 中东、拉美作为新兴市场，通过技术解决中小企业痛点 [7] 创新业务 - 脑机接口业务侧重于情绪分析，预计2026年3月推出原型机 [8] - 通过兴牛云域基金投资北京灵足时代科技，投资比例不到2% [9] - 脑机技术可结合或不结合虹膜识别技术，取决于外设设备类型 [10] - 核心技术为信号采集和数据处理平台 [11] - 计划通过边缘侧芯片模组授权方式输出技术能力 [13] - 在康复和养老场景探索脑控技术与机器人关节电机技术结合 [8] 运营与战略 - 经营性现金流大幅增长主要得益于销售收款和应付结构调整 [6] - 海外渠道建设采用服务导向，与小型系统和软件集成商合作 [15] - 软件订阅业务年化复合增长率为12.26%，今年订阅增长率达37% [16] - 智慧办公时间管理订阅续订率为90% [16] - 上半年订阅费用收入约600万美元，年增长率为37% [16] - 已部署200万台云产品进行样板测试 [16] - 公司产品体系集中在门禁和考勤系统全要素开发 [14]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入25.25亿元，同比增长20.07% [3] - 归属于上市公司股东的净利润2.87亿元，同比增长15.73% [3] - 扣除非经常性损益的净利润2.46亿元，同比增长55.65% [3] - 三费总支出2.5亿元，占营业收入10%，同比下降0.5个百分点 [10][11] 机器人业务进展 - 已对接国内两家头部新势力车企，合作开发人形机器人关节模组及反向式行星滚柱丝杠 [3] - 第一批订单于2025年5月启动交付，6月完成交付；8月持续交付第二批订单 [3] - 与国内其他机器人厂家广泛开展技术交流，多家企业样件已完成交付或处于制作阶段 [4] - 尚未获得正式定点 [5][13] - 关节模组总成已进入小批量生产、样品交付与验证阶段 [19][20] - 灵巧手丝杠与多家头部企业完成技术对接，8月底完成重要客户样品交付 [20] - 已接到两家重要客户关于灵巧手及其核心零部件的开发需求 [20] 产能规划 - 人形机器人零部件：滚柱丝杠规划年产能100万套，滚珠丝杠40万套，关节模组50万套 [6] - 滚柱丝杠：2025年10月底达成10万套/年产能，年内实现30万套/年 [6] - 滚珠丝杠：2026年2月建成10万套/年产能，推进4万套/年标准模块产能 [6] - 线性关节模组：一期规划12万套/年产能，2025年底达产；2026年完成50万套/年产能 [6] - 车用EHB丝杠：当前年产能20万套，年底提升至60万套/年 [7] - 车用EMB丝杠：按18万套/年产能规划布局 [8] 设备与技术 - 科之鑫二代磨床设备预计9月进入量产，精度满足C3级要求 [9] - 二代磨床加工反向式行星滚柱丝杠螺母磨削效率最快30分钟 [11] - 内螺纹磨床预计2026年开启对外销售，售价约300万元 [11] - 与国外丝杠头部企业开展合作，获取滚珠丝杠与滚柱丝杠小批量订单，8月31日完成交付 [12] - 开展灵巧手微型丝杠与车用丝杠的研发及相应工艺研究 [15] - PEEK材料在机器人上的应用尚未落地，但公司拥有相关模具设计与制造技术积累 [17] 新能源电驱业务 - 2025年上半年新能源电驱业务营收4.40亿元，同比增长93.78% [15] - 产品包括电驱定转子、单电机、二合一和多合一一体化电桥等 [15] - 155平台批量生产于五菱宏光mini第三代、第四代产品等 [17] - 180平台扁线产品在上汽通用五菱、奇瑞商用车等实现大批量量产 [17] - 220平台260KW 800V油冷高压三合一A样下半年完成，2026年量产 [17] - 270平台800V增程电机与客户合作开发，预计2026年量产 [17] - 在低空经济领域布局30KW至250KW系列飞行器电驱产品，230KW高压油冷产品样件已完成 [17] - 与某低空头部客户签定合作协议，2025年下半年陆续交付样机 [17] - 泰国和中国重庆新设生产基地，预计2026年初及2025年底批量生产 [16] 成本与客户 - 公司在设计、工艺及核心设备领域具备优势，商务报价保持竞争力 [18] - 客户放量节奏由机器人训练进度决定，公司积极响应需求 [18] - 车用丝杠已完成验证，待Tier1客户释放订单，预计四季度迎来明确订单 [12] - 与多家新能源车企和传统车企展开接洽，已与新能源头部企业建立良好合作关系 [12]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入91,950.23万元，同比增长17.72% [3] - 归属于上市公司股东的净利润13,537.98万元，同比增长14.74% [3] - 研发投入同比增长6.87% [3] - 资产负债率15%，现金流充沛 [3] - AI及算力相关收入17,672.86万元，占总收入近20% [3][6] - AI应用收入占总营收6% [10] 产品线表现 - 协同办公产品线收入2.50亿元，同比增长2.01% [3] - 智慧渠道产品线收入3.53亿元，同比增长14.80% [4] - 智算服务与数据智能产品线收入2.84亿元，同比增长50.05% [5] AI业务构成 - AI收入中算力相关收入约1亿元以上，涵盖硬件设备及运维服务 [6] - AI应用相关收入约5000-6000万元，包括智能体开发平台及AI应用 [6] - AI相关业务订单占比接近10%，预计持续提升 [10] - 累计开展40项AI项目，其中30余项基于Rich AIBox平台构建 [9] 核心产品与技术 - 协同办公产品线以数字员工为核心，包括AI邮箱、企业知识库等 [3] - RichMail鸿蒙版预装华为鸿蒙笔记本电脑，未来可能成为鸿蒙生态首个C端AI邮箱 [3] - 智慧渠道产品线服务超10亿终端用户，重点产品为AI语音智能体（智能营销/客服） [4] - 智算服务业务赋能自动驾驶大模型开发，支持云业务AI功能集成 [5] - Rich AIBox平台为大型国企/央企定制开发AI应用，涵盖平台销售及定制服务收入 [9] 市场前景与战略布局 - AI语音/通话业务国内市场规模超千亿，新一代AI渗透率处于扩张阶段 [6] - 具身智能被视为下一个万亿级赛道，公司聚焦机器狗APP开发及家庭场景应用 [7] - 智算服务客户为智能驾驶头部车企及大型运营商，计划拓展互联网与云服务厂商 [7] - 邮箱业务增长点：C端依托鸿蒙生态预装覆盖，B端服务大型企业AI升级需求 [8] - 公司为华为鸿蒙生态核心合作伙伴，受益于鸿蒙PC及操作系统全球化机遇 [11] 业绩目标与展望 - 股权激励目标：2024-2028年营业收入较2022年增长率不低于32%/52%/75%/101%/131% [9] - 2024-2026年扣非净利润（剔除股份支付）较2023年增长率不低于16.00%/34.56%/56.09% [9] - 2025年下半年三大亮点：算力订单乐观、AI应用矩阵成熟、鸿蒙生态协同深化 [10][11]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入369,099.26万元，同比上升33.74% [2] - 归属于上市公司股东的净利润50,320.53万元，扣非净利润31,808.28万元，较上年同期扭亏为盈 [2] - 非经常性损益18,512.25万元，主要来自出售乘风工作室处置收益及政府补助 [2] 游戏业务表现 - 游戏业务收入290,612.53万元，同比上升9.67%，净利润50,378.09万元 [3] - 端游《诛仙世界》2024年12月上线带来业绩增量 [3] - 电竞业务流水同比增长，持续贡献稳定业绩 [3][13] - 《诛仙2》于2025年8月7日公测，登顶iOS免费榜榜首 [8] - 《女神异闻录：夜幕魅影》海外公测登顶日本、欧美iOS免费榜，进入日本畅销榜TOP3 [9] - 《异环》国内二测参与测试用户超百万，全网话题热度超10亿 [10] - 《异环》海外测试声量达18.6亿，亮相2025德国科隆游戏展 [11] 影视业务表现 - 影视业务收入76,733.12万元，同比大幅上升756.35%，净利润约4,172.19万元 [4] - 多部平台定制剧相继播出，包括《千朵桃花一世开》等作品 [4] - 短剧《夫妻的春节》播放量突破5亿，2025年全网首个观看人数破亿微短剧 [19] - 微短剧《弄潮》在红果、抖音双平台播出 [19] 技术研发与合作 - 完成PC端游、移动游戏、主机游戏等全平台研发体系建设 [15] - 自研大模型智能体平台，集成私有化和商业大模型 [16] - 开发D+对话工具、剧情生成、大世界生成等AI游戏开发工具 [16] - 与微软、英伟达、Epic、Unity等科技厂商深度合作 [17] - 《诛仙2》联手华为使用AI超帧与AI超分方案 [17] - 《异环》基于虚幻引擎5.5开发，引入NVIDIA DLSS4新技术 [10][17] 电竞业务进展 - 运营《DOTA2》及《CS》中国大陆地区独家代理 [12] - 涵盖赛事运营、组织、转播制作、内容创作及主播经纪等领域 [12] - 打造全国城市挑战赛、高校联赛等立体化赛事体系 [12] - 2019年举办Ti9，2024年举办上海Major，2025年10月将举办CS亚洲邀请赛（CAC 2025） [12] - 与NVIDIA、英特尔、AGON爱攻、三星成立"完美电竞合作伙伴联盟" [13] 业务策略 - 游戏业务推行"经典品类与潮流品类双轨并进"模式 [5] - 聚焦长青产品持续迭代，重构在研项目资源分配，严谨新项目立项流程 [5][6] - 影视业务聚焦"提质减量"策略，严格控制投资风险，加大短剧赛道布局 [18] - 通过"长剧深耕、短剧精作、共生共长"三大策略发展影视业务 [18]

业务战略与市场应对 - 零售市场线下药店承压，公司助力渠道转型，布局线上线下融合及产品策略 [2][3] - CHC业务渠道库存维持在3个月左右，处于良性状态 [4] - 线上业务已完成“十四五”占比10%目标，正制定“十五五”数字化规划 [5] 产品研发与管线布局 - 呼吸品类围绕“大品种-大品牌-大品类”建设，培育多个品种如999感冒灵、999强力枇杷露等 [6][7] - 研发聚焦创新药、改良型创新药、仿制药、经典名方和创新中药，每年约6-7个品种落地 [8] - 三大上市公司分工明确：华润三九以CHC为核心，天士力以处方药为核心，昆药集团以三七产品和精品国药为核心 [9] 财务与股东回报 - 半年度分红预案为每10股派现4.5元，总金额约7.5亿元 [12] - 分红比例稳定在40%-50%区间 [12] - 公司计划适时推出第二期股权激励计划 [11]