公司基本情况 - 创立于 1997 年，是集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业 [2] - 在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、广东肇庆及越南建立生产研发基地 [2] - 重点在高分子改性塑料、智能照明、3D 打印材料、电子化学品等新兴科技领域布局，产品应用于多行业 [2][3] 新增生产基地情况 - 东莞松山湖银禧高分子新材料产业园项目已投产，用自有资金建设，生产高分子材料改性塑料及 3D 打印等产品 [4] - 珠海银禧新材料生产基地已投产，规划用于 5G 用电子化学品制造等 [4] - 安徽滁州银禧高分子材料项目已投产，由政府代建，生产高分子材料改性塑料，承接苏州银禧产能 [4] 肇庆项目情况 - 控股公司肇庆银禧聚创新材料有限公司生产高频高速树脂类电子化学品，有自主知识产权，应用于高频覆铜板 [5] 新兴客户情况 - 近几年调整产品结构，侧重高毛利产品和细分领域，在电子电器、低空飞行器、家用新型服务机器人等行业有稳定新兴客户群体 [6][7] 实际控制人情况 - 原实控人谭颂斌 1997 年创业，2011 年带领公司创业板上市，后因并购标的未完成业绩承诺、股价大跌等，2021 年 7 月不再是实控人 [7] - 公司无实际控制人但无治理问题，2021 年后用自有资金建设三大基地，业绩稳定向好 [8] - 引入新实控人需双方意愿且并购重组需审批，公司对并购慎重，目前无定增想法 [8][9] 问答情况 新兴领域客户收入及毛利率 - 新兴领域客户收入呈增长趋势，是内部业绩考核指标之一；无人机客户供应逐年增长，毛利率与材料性能吻合 [10] 厂房及产品情况 - 银禧聚创厂房租赁，珠海银禧厂房自建；PPO 产品正常量产供货，有价格优势，受产能瓶颈限制，珠海预留厂区可扩产 [10][11] 新三大生产基地产能利用率 - 产能利用率不高，因产品分散、定制产品多、标准化产品少 [11] 股权激励 - 目前无计划，需根据生产经营和市场情况考虑，要看外部股东支持情况 [11] 股东与管理层矛盾 - 第一大股东与管理层无矛盾争议，不影响公司正常经营；临时提案未提交因不符合规定，小额快速议案被否不影响经营 [11][12] Peek 材料及 3D 打印材料 - 无聚醚醚酮原材料，有 3D 打印 PEEK 复合材料打印线材且有稳定客户；未与泡泡玛特对接；3D 打印材料主要供货打印机领域企业；无军工资质，PA12 粉末材料用于长征五号火箭项目 [12] 业绩情况 - 一季度业绩较去年大幅增长，上半年趋势向好，无法预测明年业绩 [13]

公司基本情况 - 公司是国家级制造业单项冠军，在手机摄像头精密结构件领域有较高市场地位，主要客户为舜宇光学、安费诺等行业头部企业 [2] - 公司是精密结构件制造及研发企业，产品涵盖智能手机和非智能手机领域 [5] 产品相关 手机摄像头模组 - 公司在手机摄像模组中提供镜筒、隔圈等多品类产品，因处于供应链上游及客户保密要求，无法准确获悉或披露产品终端具体品牌及型号 [2] AI眼镜及VR/AR眼镜 - 公司通过舜宇光学为某品牌批量供货VR眼镜精密结构件，积极对接AR眼镜相关精密结构件研发开发，尚未接到AI眼镜结构件研发和供应需求 [3] 产品类别细分 - 智能手机领域主要包括摄像模组及马达结构件，非智能手机领域包括可穿戴设备、智慧安居及汽车电子 [5] 马达结构件 - 公司巩固手机镜头和摄像模组精密结构件竞争地位，把握潜望式马达行业机会，发力智能手机VCM马达精密结构件研发和项目开发，2024年度VCM马达相关产品销售收入6,887.71万元，同比增长235.70% [6] - 公司在IM件上进行工艺延伸，加大对IMMT工艺研究开发，实现IM件单/双面多部件全自动化贴附试产并获客户认可和样品交付 [6] 财务与业绩展望 - 一季报营收、毛利、现金流同比下降，公司生产经营正常，受行业季节性影响，下半年销售收入通常高于上半年 [4] 调研信息 - 调研于2025年6月24日14:30 - 16:00在公司会议室举行，参与单位有东北证券等，上市公司接待人员有吴磊副总经理等 [2] - 调研以现场参观和会议方式进行，公司回复投资者提问 [2]

公司概况 - 证券代码 000729，证券简称燕京啤酒，编号 2025 - 05 [1] - 2025 年 6 月 25 日在公司会议室开展投资者关系活动，2 家机构 3 人参与，接待人员为副总经理等 [1] 产品战略 - 持续实施燕京 U8 大单品战略，以其为核心提升品牌影响力和市场份额，还推出中高端产品形成丰富产品线，大单品保持稳健增长 [1] 市场建设 - 坚持市场精耕细作与战略性扩张并行，加强市场开发体系建设，拓展新市场和新渠道，完成销售渠道结构升级，实现全国化布局与销量双突破 [1] 创新业务 - 倍斯特汽水作为创新战略支点，构建啤酒品类外延矩阵，优化消费场景覆盖体系，强化饮品市场战略纵深，加速品牌焕新，形成业务协同增长飞轮 [2] 供应链管理 - 加强供应链保障体系建设，完成“十四五”供应链数字技术转型规划等，建立健全供应链管理体系，协同上下游创造可持续供应链生态 [2]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位有汇添富、浙商证券 [1] - 时间为2025年6月25日 [1] - 地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为副总经理兼董事会秘书许恬 [1] 活动内容 - 介绍环节：许恬介绍公司2024年度及2025年一季度经营情况 [1] - 问答环节：公司按规定未出现未公开重大信息泄露，各方就品牌建设、产品研发等交流，可参阅相关记录及报告 [1]

公司经营优势 - 公司毛利率表现好得益于客户与产品结构调整、精益生产推进及工厂运营效率提高 [2] - 公司内部管理扁平化，形成标准化有效管理运营系统，通过设定绩效指标、拟定预算安排管控成本费用 [2] 产能布局规划 - 目前主要生产基地在越南，今年越南有新成品鞋工厂投产 [2] - 印尼生产基地预计产能 6000 万双以上，2024 年上半年投产，工厂建设还需约 3 年 [2] - 公司在四川租赁厂房建成品鞋工厂，2025 年第一季度投产 [2] 行业竞争格局 - 运动鞋制造行业目前以台湾和韩国企业为主，也有大陆企业家投资的相关厂商和工厂 [2] - 行业壁垒较高，因运动鞋开发周期长、量产管理难度大，需长时间经验技术积累沉淀 [2][3] 控股股东减持情况 - 公司控股股东目前未减持，本次减持旨在优化股东结构，后期减持进度将按监管要求披露 [4] 分红比例情况 - 2021 年度两次分红，现金分红合计占全年净利润约 89%；2022 年年度占 43%；2023 年年度约 44%；2024 年年度约 70% [5] - 公司利润分配兼顾股东利益和公司发展，未来几年是资金开支高峰期，但未分配利润约 104 亿人民币，现金流好，满足开支后会尽可能多分红 [5]

公司发展历程 - 2002 年成立，主营 ODM 业务 [2] - 2007 年成立自主品牌“RAPOO”，主推无线外设产品 [2] - 2014 - 2018 年进行产业探索 [2] - 2019 年底从制造厂商转型为消费电子品牌商 [2] - 2022 年底推出“V + 计划” [2] - 2024 年底至今迭代技术，推出基于 VT2 代技术的首发产品 [3] 公司现状与短期规划 - 短期以“电子竞技”为主要发力点，推进游戏外设无线化革新 [2] - 推出“V +”系列无线游戏外设产品，升级“M +”“C +”技术 [2][3] 提问环节要点 未来布局规划 - 短期聚焦现有产品体系，推进电竞产品无线化，优化 V + IoT 无线电竞馆数智方案系统 [4] - 中长期围绕消费电子品牌商定位深化布局 [4] 回购计划 - 2024 年度回购 1,123,200 股，于 2025 年 4 月 23 日注销完毕 [5] - 2025 年度回购计划资金总额不低于 1,500 万元且不超过 2,250 万元，回购价格不超过 25.90 元/股，正在实施 [5] 供应链整合 - 持续优化供应商筛选机制，推进供应链深度融合，产能基本满足销售需求 [6] 星闪产品 - 2025 年初推出商务办公 MT760NL 多模无线星闪鼠标 [7] - 近期推进星闪电竞解决方案，打造星闪原生级双 8K 电竞鼠标 [7] 第二增长曲线 - 短期夯实现有业务，优化无线外设技术，关注市场动态挖掘第二增长曲线 [8] V + IoT 无线电竞馆数智方案 - 为线下电竞体验场所提供无线电竞产品管理解决方案，已逐步落地应用 [8] 海外市场拓展 - 提升产品力与竞争力，稳固已有渠道，挖掘潜在机会 [9] - 参加国际展览，加大线上营销投入，扩张新兴市场 [9] - 销售触达六十多个国家地区 [9]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动编号为2025 - 005号，类别为特定对象调研 [2] - 参与单位众多，包括东方财富、东方资管等多家机构 [2] - 活动时间为2025年6月25日10:00 - 11:00，地点为线上会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书秦亚敏和证券事务代表牛晓敏 [2] 分组2：品牌开店规划及进展 - X - BIONIC门店今年以经销商单品牌店为主，预计三季度陆续开业 [2] - HOUDINI品牌目前有37家门店，今年新开单品店2家、多品牌专区店4家，均为经销商门店 [2] 分组3：门店销售表现 - X - BIONIC上海南京西路店整体表现良好，6月对门店形象及陈列重新调整优化 [2] 分组4：品牌合作情况 - 公司是OAKLEY眼镜的经销商，若OAKLEY国内开售AI眼镜，公司争取第一时间上新 [2] 分组5：定增进展 - 公司向特定对象发行股票项目于6月9日获深圳证券交易所审核通过，已报送中国证券监督管理委员会履行相关注册程序，尚待获批 [3] 分组6：产品对利润率影响 - 公司推出X - BIONIC品牌布里兹系列质价比产品，对利润率影响整体可控 [3] 分组7：品牌运营情况 - 公司全资子公司是Marmot（土拨鼠）中国区总代理，2025年聚焦该品牌货品供应链稳定完善及市场反馈 [3]

分组1：调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员有永赢基金许拓、蒋昱东，汇添富吴冠霖，国海证券徐凝碧 [2] - 时间为2025年6月25日上午10:00 - 11:30 [2] - 地点在江阴银行总行11楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书周晓堂、财务总监常惠娟及董事会办公室相关人员 [2] 分组2：贷款增速相关 - 银行业竞争加剧，对农商银行经营挑战增大 [2] - 2024年起公司贷款增速放缓，是基于对宏观经济形势、区域产业节奏以及金融监管导向综合研判的审慎调整 [2] - 公司坚持“有质量的增长”，注重贷款结构优化、客户分层经营与风险可控的内在平衡，体现顺应经济周期、稳健经营战略取向 [2] 分组3：制造业贷款相关 - 公司坚持“服务制造、支持实体”信贷投向策略，制造业贷款结构呈“传统产业升级 + 新兴产业崛起”双轮驱动特征 [3] - 传统优势产业如纺织、机械、高端装备、智能制造等是信贷投放重点领域，公司围绕产业链、供应链布局提供多元化融资支持，助力传统产业转型升级 [3] - 公司加大对先进制造、高端装备、新材料、新能源等新兴产业信贷支持力度，这些企业成为制造业贷款增长新动能 [3] - 中美贸易摩擦影响呈结构性分化特征，部分传统出口导向型企业有成本上涨和订单波动压力，但整体风险可控；新能源、半导体等新兴产业逆势成长，是信贷结构优化和风险对冲重要抓手 [3]

经营策略 - 公司差异化经营，适配市场中长期需求结构，面向头部客户群体开展业务 [2] - 公司注重中长期可持续利益，保持客户均衡，以实现可持续增长 [2] - 公司需提升综合竞争力，加大技术和创新投入，保持竞争优势 [2][3] 收入结构 - 2024年企业通讯市场板营收约100.93亿元，AI服务器和HPC相关PCB产品约占29.48%，高速网络交换机及配套路由相关PCB产品约占38.56% [4] - 2024年汽车板营收约24.08亿元，新兴汽车板产品约占37.68% [4] 泰国工厂 - 公司泰国生产基地已小规模量产，全员攻坚提升生产效率和良率 [5] - 公司加速客户认证与产品导入，释放产能，验证中高端产品生产能力 [5] - 公司借助成本管控手段控制初期成本，搭建风险预警与应对机制 [5] 交换机市场 - AI发展驱动数据中心交换机市场变革，800G交换机市场需求不错 [6] 资本开支与市场 - AI带来发展机遇，市场高阶产品产能供应不充裕，公司加大投资，预计2025下半年产能改善 [7] - 2025年第一季度财报现金流量表中购建资产支付现金约6.58亿，2024年Q4规划投资约43亿扩产项目将启动 [7][8] - 行业竞争将加剧，公司需技术升级创新，提高产品竞争力，响应市场需求 [8]

公司基本情况 - 公司 1993 年成立，总部位于昆山开发区，是 5A 级综合物流服务企业，2011 年 7 月在创业板上市，股票代码 300240 [1] - 2025 年是公司成立三十周年，将继续构建以盈利为导向的经营能力，打造高效执行力组织，以客户价值创造为核心，聚焦目标行业专业化能力建设 [1] 经营业绩与战略规划 - 聚焦盈利能力提升战略，以精益化运营为核心，多维度协同推进毛利率、营运资金回报率改善与经营质量突破 [2] - 为客户提供前瞻性解决方案，优化供应链成本结构，通过产品服务组合创新提升溢价能力，推行降本提效，深化数字化转型 [2] - 依托 AI 技术与数据分析，消除运营低效环节，重构资源配置，打造智慧供应链范式，制定低碳发展目标 [2] 行业竞争格局与市场地位 - 2023 年度中国国际货代物流仓储业务总收入第 9 名，中国国际货代物流营业总收入第 23 名，中国国际货代物流海运业务总收入第 24 名 [2] - 2022 年度中国国际货代物流空运业务总收入第 29 名，2023 年度中国民营国际货代物流营业总收入第 12 名 [2] - 荣获 2024 中国民营物流 50 强、2023 年全国通用仓储百强企业、物流业“金飞马”2024 绿色物流企业 TOP10 [2] - 具备 TAPA FSR - A 证书，多家分子公司具有 AEO 高级认证企业资质 [2] 绿色低碳举措 - 开展低碳能力建设培训，组织骨干人员参加碳排放管理培训项目 [2] - 推进绿色低碳运输，采购 7 台新能源车辆替代燃油车辆，监控车辆用能数据 [2] - 打造绿色物流园，新增仓库屋顶光伏铺设面积 1.13 万平方米，改造照明系统，注册碳资产平台账户 [2] - 利用科技减碳，开发司机送货小程序，实现无纸化电子交单和库内无纸化拣货作业，运营 AI 码垛技术 [2] - 培养公众环保意识，内部倡导绿色办公和出行，对外举办零碳高尔夫客户答谢活动 [2]