财务业绩与增长驱动 - 2025年上半年营业收入同比增长27.20% [1] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长59.63% [1] - 业绩增长主要源于合同能源管理项目收入确认 该类项目合同周期长且具有持续性 [1] 商业模式与市场反馈 - 合同能源管理服务为政策鼓励模式 供热企业无需提前出资且风险小 [2] - 公司通过节能收益分享模式开展业务 实现节能效益与经济效益双提升 [2] - 商业模式通过自主投入软硬件产品及节能方案设计 助力供热企业降本增效 [1][2] AI技术效能与影响因素 - AI算法可降低热耗与碳排放10%-30% 降低电耗30%-50% [3] - 能耗优化效果受四大因素影响：客户运维水平、硬件产品性能与兼容性、数据质量与完整性、设备老化程度 [3] AI产品体系与技术应用 - 智慧供热管理平台实现数据自动化采集与协同智能算法群（含热网负荷预测、多热源联动等50种以上模型） [4] - RUNA AI智能体深度融合DeepSeek大模型 提供全链条智能化解决方案 [4] - STORM AI算法涵盖8大类行业专用模型 [4] - RUNA数字孪生平台集成BIM+GIS引擎 实现动态可视与智能调控 [5] - 智能硬件产品包括磁悬浮热泵机组、模块化热泵机组及AI数字智能热力站 [6] AI能力具体体现 - 精准负荷预测与智能调度控制优化能源分配 [6] - 设备故障预判与辅助决策支持降低维护成本 [6] - 智能交互服务（含7×24小时AI客服）与数字孪生技术提升运营效率 [6] 战略规划 - 公司目前聚焦主业 暂未制定并购计划 [6]

财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入下滑2% [1] - 2025年上半年利润下滑30%以上 [1] - 利润下滑主要受泰国工厂新增费用、补缴税款及部分工厂亏损影响 [1] - 二季度毛利率较一季度有所提升 [1] - 预期三季度收入恢复增长 [1] 客户结构与业务拓展 - 前五大客户合并口径收入占比约70% [1] - 新能源轴齿业务和轻量化铝锻业务获得新项目提名 [1] - 海外市场拓展全新客户及新项目 [1] - 泰国工厂已开始小批生产，主要承接出口美国项目 [1] 产能与战略布局 - 产能布局根据客户需求动态调整 [2] - 海外建厂按当地成本重新定价 [2] - 切入人形机器人领域，聚焦关节模组设计制造与验证能力 [2]

核心技术布局 - 核心技术为高速机器视觉与智能分析技术 基于中科院张景中院士理论研究成果 处于国际先进水平 [3][9] - 完成机器视觉全产业链布局 涵盖光源 工业相机 数字中台 行业大模型 机器人 [10] - 研发投入约4000多万元人民币 占营业收入6%至8% 上半年研发费用同比增长15.74% [10] 智能制造领域应用 - 机器视觉技术应用于印钞 烟草 新能源电池 汽车玻璃 电子玻璃 半导体等行业质量检测 [3][9] - 智能装载机器人定位精度达5厘米 支持多机协同与24小时无照明作业 已在路桥集团试用 [4] - 第二代智能装载机器人完成设计 智能铺路机器人处于测试阶段 [4] 智慧医疗创新产品 - 智能麻醉机器人实现智能辅助决策与动态精准给药 完成首次临床试验 [4][8] - 设立脑认知与智慧医疗实验室 研发基于光遗传调控的闭环脑机接口系统 [8] - 脑机接口技术应用于智能麻醉与智慧康复两大场景 [8] 信创与政务业务进展 - 数字会议系统全面国产化 支撑党政及央国企数字办公 [6] - 实施多个省市级政务信息化项目 包括四川省 遂宁市 南充市等智慧人大项目 [6] - 经济运行智慧调度平台V2.0应用大模型与知识图谱技术 支持区域经济分析 [6] - 完成所有产品解决方案与国产主流厂商的适配认证 [6] 资本战略规划 - 积极运用多种融资方式促进科研成果产业化 包括定增等资本运作手段 [7]

核心竞争力 - 战略优势：坚定“拥抱AI，奔向未来”发展理念，紧抓AI算力技术革新与数据中心升级浪潮的历史机遇 [1][3] - 技术优势：深度参与核心客户预研，技术领先市场量产2-3年，具备70层以上高精密线路板量产能力，全球首批实现6阶24层AI算力产品大规模生产及8阶28层HDI技术 [3][10] - 品质优势：高阶HDI及高多层良率行业较高，AI技术全流程覆盖检测，不良品零流出，实验室获CNAS认可，测试效率提升超50% [3] - 产能优势：惠州总部为全球最大单体PCB生产基地，泰国、越南工厂扩产项目推进中，全球化交付能力行业领先 [3][9] - 客户优势：深度绑定国际头部客户，全程跟踪服务，形成强技术壁垒与客户粘性 [3][11] - AI智慧工厂优势：交期缩短3-5天，人力节约近50%，产能提升约40% [4] - 管理层优势：创始人兼董事长为行业技术专家，团队具备技术专长与国际视野 [5] - 全球化管理优势：实施“中国+N”布局战略，利用AI技术赋能全流程，完善全球战略布局 [6] 行业趋势与需求 - AI驱动高多层与高阶HDI PCB需求增长，Prismark预计五年复合增长率约20% [8] - AI算力、服务器、手机、PC、人形机器人、无人驾驶领域带动24层以上高多层及24层六阶以上高阶HDI需求大幅增长 [8] - 高端产品供给仍相对紧张，市场需求呈现高确定性与高增长特性 [8] 产能与技术布局 - 持续扩充高阶HDI及高多层产能，包括惠州HDI设备更新、泰国及越南工厂扩产项目 [9] - 具备100层以上高多层PCB技术能力，持续推进10阶30层HDI研发认证 [10] - 市场份额全球领先，核心应用覆盖AI算力卡、服务器、数据中心交换机、通用基板等关键设备 [10]

财务与资产状况 - 截至2025年8月29日股东人数为17,738人 [2] - 在建工程中雄安生物质项目金额达2.8亿元（占2024年营收87%） [2] - 碳交易业务当前交易额较小 [4] 林地资源与资产 - 公司经营林地及林地使用权均为114万亩 [3] - 永安市郊木材堆场及仓库资产（100多万平米）未发生变动 [3] - 林木资产转让收入利润按实际拨交进度确认 [3] 项目处置与风险管控 - 持续寻求生物质项目受让方并探索多元化处置方式 [2] - 严格执行投资管理制度并强化风险防范 [2] 控股股东承诺与监管 - 控股股东避免同业竞争承诺正在履行中 [3][4][5] - 十五五发展规划方案正按序时进度编制 [3] 经营发展与战略规划 - 第三季度将持续改善经营效率和盈利能力 [4] - 碳汇开发将成为新经济增长点 [4] - 目前暂无股票回购计划（除业绩补偿回购外） [5]

参会机构类型分布 - 公募基金公司 14家 [10][16][17][25][26][35][46][49][53] - 证券公司及子公司 11家 [12][13][18][19][28][31][42][50][51][54][55] - 私募投资机构 10家 [5][6][7][21][22][23][24][33][34][37][38][45][47][48][52] - 外资机构 8家 [1][2][3][4][8][30][31][54][55] - 保险信托类 3家 [27][32][56] - 其他资管公司 6家 [11][15][20][36][39][41][43][44] 重点参会机构明细 - 外资代表：花旗环球金融市场(CITIGROUP) [4]、瑞银(UBS) [8]、汇丰(HSBC) [30]、APS资管 [1]、高瓴资本(Hillhouse) [5] - 头部公募：易方达基金 [46]、富国基金 [16]、广发基金 [17]、华安基金 [26]、泓德基金 [25] - 证券系代表：中金公司(2人参会) [54][55]、华泰证券 [28]、东方证券(2人参会) [12][13]、浙商证券(2人参会) [50][51] - 私募代表：瓴仁私募(高瓴系) [34]、和谐汇一 [21]、迎水投资 [47]、正圆私募 [52] 特殊参会主体 - 产业资本：阿里集团 [9]、国新投资(国资平台) [20] - 跨界机构：建信养老金(银行系) [32]、中信期货(期货系) [56] 注：统计包含重复机构的不同部门，总参会机构超40家，涵盖境内外主流投资机构

酒店集团订单与上线策略 - 已签约酒店集团上线节奏因应用复杂度而异 简单应用集团如凯宾斯基和美高梅上线较快 复杂应用集团如万豪和洲际需要较长集成时间 [2] - 万豪订单带来明显行业示范效应 推动更多集团和区域型酒店上线 [2] - 国际酒店集团CRS集成具有高度复用性 集成洲际CRS后可复用于万豪和雅高 节约大量开发成本 [3] 市场拓展与竞争策略 - 中国市场是石基最具优势地区 因移动应用先进性 数据安全合规要求高 且是国际酒店集团发展最快市场 [3] - 大型国际酒店集团优先在中国市场上线 再与海外云PMS比较后选择一家进行全球统一化拓展 [3] - 竞争对手采用低价策略 但石基云产品以技术架构先进性取胜 定价较高且无类似替代品 [4][5] 技术发展与AI应用 - AI应用分为两类：酒店营销工具按GMV比例收费已产生少量收入 PMS/POS产品植入AI进行辅助预测 数据越多越精准 [7] - 研发重点包括欧洲应用迁移至DAYLIGHT PMS架构 中国本地化及AI落地 签约大客户后需维持研发人员规模 [8] 财务与投资表现 - 收购思迅软件因是优质资产 现金分红回报超过银行理财收益 [6] - SaaS业务续费率超过90% 未续费主因酒店更换品牌且新管理方非客户 [6] - 大客户系统集成开发费用可覆盖人工成本 ARR积累实现盈亏平衡后达到效费比拐点 [9] 单位数据说明 - 投资者交流会参与人员共计56人 [2] - SaaS业务续费率超过90% [6]

业务表现与财务数据 - 2025年上半年塑料空调风叶产品营收9.67亿元，同比增长8.94% [2][3] - 塑料空调风叶业务占总收入61.01%，汽车零部件业务占比21.34% [3] - 下游客户主要为国内外知名家电企业及主流汽车零部件企业，回款情况正常 [3] 业务构成与客户群体 - 风叶产品主要应用于家用空调领域 [2] - 汽车零部件业务主要客户为麦格纳、恩坦华等海外Tier1汽车零部件供应商 [3] - 房地产行业下行对风叶业务影响有限，以旧换新政策、海外新兴市场需求及空调智能化提供支撑 [2] 研发与竞争优势 - 公司研发人员数量为432名 [3] - 核心竞争力包括持续领先的设计研发优势、完整产业链优势和管理优势 [3] - 风叶研发采用省级工程技术研发中心与计算机辅助技术协同模式，配套精密模具制造和改性塑料研发 [4] 活动信息 - 投资者交流活动于2025年9月4日在佛山公司会议室举行 [2] - 参会人员包括个人投资者及国信证券、广东弘彦资产管理有限公司等机构代表 [5][6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入388,366.05万元，同比上升16.13% [2] - 归属于上市公司股东的净利润3,361.14万元，同比上升71.05% [2] - 物联网产品设计及制造业务实现营业收入3,516.06万元 [3] - 芯片定制业务实现营业收入28.99万元 [3] - 境内地区收入同比增长66.4%，境外收入同比下降5.3% [9] 业务进展 - 物联网领域通过技术差异化创新与生态整合构建竞争优势 [3] - 无线模组作为核心技术支撑推动智能家居产品系统规模化落地 [3] - 推广消费电子市场电机驱动芯片及医疗市场连续血糖监测专用模拟器件 [3] - 汽车电子及新能源领域业务占比超过20% [8] - 工业控制领域与川土微电子、格见、基石创新等国产原厂合作实现规模化应用 [7][8] 技术布局 - 星闪技术已在键盘、鼠标、游戏手柄和汽车钥匙等场景实现业绩增长 [7] - Matter协议已完成软硬件开发并与境外客户展开产品对接 [7] - AI产业链布局包括与摩尔线程合作推广GPU产品 [6] - 端侧AI芯片（如星宸科技）已在客户端推广并取得初步成果 [6][7] - 研发重点方向包括新版蓝牙、Wi-Fi6/7、电池管理、DMS系统及AI应用 [11] 供应链与风险管理 - 经营活动现金流受上游交货周期短、下游需求波动及汽车/新能源领域结算周期长影响 [3] - 应收账款账龄主要集中在半年内，坏账风险较低 [5] - 前五大应收账款客户均为境内知名电子制造商，付款记录良好 [5] - 通过系统监控、预警和分级管控措施管理应收账款风险 [5] 战略与合作 - 与联发科、Nordic等供应商保持超过10年合作关系，通过技术支持稳定代理权 [5] - 2025年新增10家以上国产原厂合作，国产原厂营收及利润占比明显提升 [9] - 选择国产原厂核心标准包括技术先进性、头部客户认可度及供应链能力 [9] - 并购计划聚焦人工智能、新能源、工业及汽车电子领域，采用现金或股票等方式 [12] 行业展望 - 行业呈现谨慎乐观态势，中国制造全球发展势头良好 [13] - AI技术快速落地（尤其是端侧AI）为行业带来新机会 [13] - 芯片行业整合加速，头部企业作用显著，未来将进入快速整合期 [14]

公司战略定位 - 公司从"全域电商运营服务商"转型为"专家+AI SaaS化工具"的AI电商服务模式 [3] - 与阿里巴巴集团达成深度合作 成为其首批AI Agent生态合作伙伴 定位为"最后一公里" [3] - 采用多模型接入架构 已整合包括海外模型在内的多种主流AI模型 不依赖单一大模型 [10] 财务表现与业务结构 - 2025年上半年管理服务 经销业务 内容电商服务三大主要模块利润率均实现提升 [3] - 总员工数较2024年末下降20.7% 实习生及应届生人数增长36.1% 基层员工数量同比下降约20% [3] - 库存商品同比下降约15% 资金使用效率和抗风险能力增强 [4] - 预计整体毛利率会继续提升 有望回到50% [6] - 经销业务占比持续下降 管理服务和AI服务占比持续增加 [6] AI技术应用与商业化 - AI运用覆盖场景包括AI生图 AI客服和AI推广等 [5] - 部分AI能力（如智能生图工具）已商业化 [3] - AI投入以自研辅以供应商采买结合 采买属于管理费用 同比增长 [6] - 研发团队目前大约有50人 包括AI解决方案人员 AI产品经理等 [8] 业务发展与增长策略 - 未来增收增利主要来自于拓展更多品牌和AI垂类业务建设 [6] - 通过"AI工具+专家服务"模式实现对中腰部品牌的服务覆盖 [8] - 品类拓张围绕"AI+消费"方向 重点布局AI驱动的消费电子产品 智能家居设备等新兴品类 [9] - 预计至2026年 随着SaaS服务能力成熟 将能够扩大服务品牌规模 [5] 合作模式与竞争优势 - 与阿里为互补共生关系 阿里提供标准化AI工具与数据洞察 公司负责策略决策与落地执行 [7] - 阿里关注公司三方面核心能力：天猫平台重要战略合作伙伴 多年积累的商家数据与多运营场景 头部服务商品牌服务能力与落地执行力 [8] - 通过"AI驱动+专家服务"模式构建核心壁垒 应对品牌方in-house趋势 [8]