市场表现 - 人工智能AIETF（515070）早盘震荡，截至10:25跌0.05% [1] - ETF持仓股表现分化，星宸科技涨超13%，润泽科技涨超10%，光迅科技、光环新网等个股上涨明显 [1] - 人工智能AIETF（515070）成交活跃，成交额突破9000万元 [1] 行业动态与融资 - Kimi母公司北京月之暗面科技有限公司完成总额超7亿美元的新一轮融资，由阿里、腾讯等互联网巨头领投 [1] - 融资后公司估值升至100亿至120亿美元，刷新中国大模型独角兽估值纪录 [1] - Kimi K2.5模型发布不到20天，收入已超过公司2025年全年总和 [1] - 公司凭借长文本处理优势与高用户黏性，创下国内AI独角兽最快成长速度 [1] 行业趋势与展望 - 中国AI大模型进入产品成熟期，低成本高性能技术为市场增长提供支撑 [1] - 多模态模型拓展应用场景，厂商完善产品矩阵以降低接入成本 [1] - 企业AI需求正从概念验证转向规模化落地，带动MaaS及大模型解决方案进入结构性放量周期 [1] 产品与指数构成 - 人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713） [2] - 指数成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端的个股，聚焦人工智能产业链上中游 [2] - 前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头 [2]

市场交投活跃度概况 - 2月26日上午，A股行业及主题ETF中，有5只半日成交金额超过10亿元，显示市场局部交投活跃 [1] - 具体来看，科创芯片ETF（588200）半日成交15.68亿元，有色金属ETF（512400）成交11.97亿元，证券ETF（512880）成交11.57亿元，卫星ETF（159206）成交10.74亿元，电网设备ETF（159326）成交10.44亿元 [2][7] - 跨境ETF方面，仅恒生科技ETF（513130）半日成交金额超过40亿元，达到40.94亿元，是当日交投最活跃的跨境产品 [1][3][8] 行业及主题ETF表现 - 电网设备板块表现突出，三只相关ETF半日涨幅均超过3%，其中电网ETF（561380）涨3.14%，电网设备ETF广发（159320）涨3.13%，电网设备ETF（159326）涨3.07% [4][5][9][10] - 通信ETF（515880）半日涨幅为2.49%，成交8.37亿元 [2][7] - 卫星ETF（159206）半日涨幅为1.69%，成交10.74亿元 [2][7] - 军工板块表现活跃，军工ETF（512660）涨1.7%，军工龙头ETF（512710）涨1.48% [2][7] - 半导体及芯片相关ETF普遍上涨但涨幅温和，科创半导体ETF（588170）涨0.85%，半导体设备ETF（159516）涨0.47%，半导体ETF（512480）涨0.3% [2][7] - 部分板块出现下跌，证券ETF（512880）跌0.93%，有色金属ETF（512400）跌0.43% [2][7] 跨境ETF表现 - 跨境ETF中，中韩半导体ETF（513310）表现最佳，半日涨幅达4.82%，成交28.98亿元 [3][8] - 多只港股相关ETF普遍下跌，恒生科技ETF（513130）跌2.09%，港股创新药ETF（513120）跌2.11%，恒生互联网ETF（513330）跌1.88% [3][8] - 香港证券ETF易方达（513090）跌1.38%，成交26.98亿元 [3][8] 电网设备板块深度分析 - 电网设备板块持续活跃，相关ETF实现“三连阳” [3][8] - 电网设备ETF（159326）规模最大，份额高达106.78亿份，半日成交10.44亿元，追踪中证电网设备主题指数 [5][10] - 电网ETF（561380）份额为14.88亿份，半日成交1.66亿元；电网设备ETF广发（159320）份额为2.68亿份，半日成交0.95亿元，两者追踪恒生A股电网设备指数 [5][10] - 行业投资逻辑在于电网建设是电力行业基础，智能电网、西电东送、城乡电网改造等项目带来巨大需求，高效、节能、环保的电网设备是未来主流 [4][9] - 大数据、人工智能、物联网等技术加速电网数字化转型，智能开关、智能电表等产品得到广泛应用 [5][10] - 中证电网设备主题指数前三大权重股为特变电工（权重12.02%）、思源电气（权重10.98%）和国电南瑞（权重8.53%） [6][11]

市场整体表现 - 2月26日早盘三大指数涨跌不一，沪指跌0.08%，深证成指涨0.28%，创业板指跌0.39% [1] - 全市半日成交额达1.65万亿，近3000只个股下跌 [1] - 港股市场走弱，恒生指数跌0.39%，恒生科技指数跌1.65%，科网股普跌 [4] AI硬件与算力产业链 - PCB、CPO、液冷服务器等AI硬件股集体大涨，深南电路、大族激光、沪电股份、川润股份涨停，天孚通信、申菱环境、华丰科技盘中创历史新高 [1] - 相关热门概念指数表现强劲，电路板指数涨4.62%，光通信指数涨3.52%，液冷服务器指数涨2.90%，AI算力指数涨2.51% [3] - 英伟达最新财报超预期，2026财年第四季度总营收681.3亿美元，高于分析师预测的662亿美元，每股盈利1.62美元，超过预期的每股1.53美元 [1] - 英伟达给出乐观业绩指引，预计2027财年第一财季营收为780亿美元，上下浮动2%，该预测未计入来自中国的数据中心收入 [1] 锂资源与电池产业链 - 津巴布韦宣布暂停出口锂精矿和原矿，盐湖提锂板块应声上扬，金圆股份、贤丰控股封板 [2] - 盐湖提锂概念指数上涨2.74% [3] - 电池储能板块因担忧上游碳酸锂涨价挤压利润普遍承压，阳光电源、宁德时代盘中跌超5% [2] - 锂矿概念指数下跌1.75%，锂电电解液概念指数下跌2.45% [3] 其他热门板块动态 - 培育钻石、算力租赁、商业航天等板块盘中有所拉升 [2] - 培育钻石概念指数上涨3.75%，算力租赁相关IDC指数上涨3.08% [3] - 房地产板块回调，市场兑现昨日上海楼市新政利好，华夏幸福、世联行领跌 [2] - 房地产相关概念指数普遍下跌，其中房地产开发指数下跌2.57% [3] 概念板块涨跌排行 - 涨幅居前的概念包括：电路板(4.62%)、培育钻石(3.75%)、光通信(3.52%)、特高压(3.35%)、覆铜板(3.31%)等 [3] - 跌幅居前的概念包括：动力电池(-1.83%)、水泥制造(-2.30%)、房地产开发(-2.57%)，以及饮料制造、汽车整车、新能源等板块 [3]

港股市场表现与行业动态 - 2月26日港股午间收盘，恒生指数下跌0.39%，恒生科技指数下跌1.65% [1] - 科技网络股普遍下跌，其中百度集团与阿里巴巴股价跌幅均超过2% [1] - 芯片股表现疲软，华虹半导体股价下跌超过5%，上海复旦股价下跌接近3% [1]

市场整体表现 - 2月26日早盘三大指数涨跌不一，沪指跌0.08%，深证成指涨0.28%，创业板指跌0.39% [1] - 市场半日成交额达1.65万亿元，近3000只个股下跌 [1] - 港股市场恒生指数跌0.39%，恒生科技指数跌1.65%，科网股普跌 [3] 人工智能（AI）硬件板块 - PCB、CPO、液冷服务器等AI硬件股集体大涨，深南电路、大族激光、沪电股份、川润股份涨停，天孚通信、申菱环境、华丰科技盘中创历史新高 [1] - 热门概念指数中，电路板指数涨4.62%，光通信指数涨3.52%，液冷服务器指数涨2.90%，光模块指数涨1.92% [3] - 板块上涨主要受英伟达最新财报超预期驱动，其2026财年第四季度总营收达681.3亿美元，高于分析师预测的662亿美元，每股盈利1.62美元，超过预期的1.53美元 [1] - 英伟达给出乐观业绩指引，预计2027财年第一财季营收为780亿美元，上下浮动2%，并称该预测未计入来自中国的数据中心收入 [1] 其他活跃板块 - 盐湖提锂板块因津巴布韦宣布暂停出口锂精矿和原矿的消息而上涨，金圆股份、贤丰控股涨停，相关概念指数涨2.74% [2][3] - 培育钻石、算力租赁、商业航天等概念盘中有所拉升，培育钻石指数涨3.75%，算力相关指数如IDC(算)涨3.31%，AI算力指数涨2.51% [2][3] - 特高压、覆铜板、高速铜连接、东数西算、超硬材料、火电、服务器、智能电网等概念指数涨幅均超过2% [3] 表现疲弱板块 - 房地产板块回调，兑现昨日上海楼市新政利好，华夏幸福、世联行领跌，房地产概念指数跌2.45% [2][3] - 电池储能板块普遍承压，阳光电源、宁德时代盘中跌超5%，市场担忧上游碳酸锂涨价挤压利润 [2] - 新能源相关板块表现不佳，宁组合指数跌1.23%，新能源指数跌1.24%，锂电负极指数跌1.27%，动力电池指数跌1.83% [3] - 消费及部分题材板块走弱，饮料制造指数跌1.21%，白酒指数跌1.31%，汽车整车指数跌1.21%，光伏玻璃指数跌1.60% [3]

公司业务进展 - 公司基于轻量化材料开发的关节件和结构件等系列产品正在按计划推进 [2] - 对于机器人关节模组、行星减速器、行星滚柱丝杠、灵巧手等关键零部件的具体研发阶段、是否量产及客户情况 公司基于保密性要求未予披露 [2] 信息来源 - 信息来源于公司在投资者互动平台对投资者提问的回复 [2] - 新闻文章来源为每日经济新闻 [3]

香港财政预算案核心战略方向 - 预算案以“创科驱动、金融赋能；多元发展、关爱惠民”为主题，核心思路是推动“AI+”与“金融+”相互融合、相互促进 [1][6] - 特区政府向包括“AI+”在内的创新科技领域投入大量资源，旨在为香港整体经济发展注入新动能，推动经济朝更多元化转型 [1][6] - 北部都会区、河套深港科技创新合作区已具备企业进驻条件，政府投放资源加速产业落地 [1][6] 香港财政状况与股市表现 - 港股市场总市值升至50万亿港元，香港有望在一两年内成为全球最大的跨境财富管理中心 [2][7] - 股市畅旺令印花税收入比原来上升近320亿港元，利得税也比原来上升近170亿港元 [2][7] - 香港2025/26年度综合账目由原来预算约670亿港元赤字转为录得29亿港元盈余，财政储备预计为6572亿港元 [2][7] - 政府将通过发行债券为北部都会区等重点基建项目融资，计入发债所得后，综合账目将恢复收支平衡并预计未来几年录得盈余 [2][8] 金融体系改革与市场发展措施 - 预算案提出一系列措施巩固金融体系优势，涵盖人民币国际化、证券市场优化、债券市场创新、数字资产发展、国际黄金交易市场建立等领域 [2][8] - 通过优化上市制度、缩短结算周期及推行证券无纸化，为市场提速、增量、降本，提升生物科技及特专科技企业来港挂牌的确定性 [3][9] - 将贵金属纳入统一基金豁免税制的合资格投资清单，以提升香港对基金的吸引力并支持黄金产业发展 [3][9] - 随着港金结算公司成立、沪港黄金市场互联互通研究及储存库扩容等措施，香港正加快构建多元化并与国际接轨的黄金市场 [4][9] 人工智能（AI）发展战略与投资 - 财政司司长将成立并主持“AI+与产业发展策略委员会”，为AI带动产业转型及发展订定策略，初期聚焦生命健康及具身智能 [5][10] - 特区政府已成立AI效能提升组，并拨款1亿港元引入业界领先技术，以加速政府数智化转型 [5][10] - 预算案提出拨款5000万港元，用于筹办AI应用学习课程、讲座及比赛，以提升学生、青年及公众对AI的认知和运用技能，推动全民AI培训 [5][10] - 重点推动AI、生命健康科技、智能制造、量子科技等领域，并着力促进科研成果商品化，以吸引全球投资者 [5][10]

公司战略与业务拓展 - 公司将在广州市天河区广棠科创城具身智能产业园建设人形机器人全链条量产基地 [1] - 公司目标是在2026年年底成为全球第一个规模量产高阶人形机器人的企业 [1] - 公司计划率先落地人形机器人在导览、导购等场景的应用 [1] 项目与产能规划 - 广棠科创城具身智能产业园总建筑面积约11万平方米 [1] - 项目一期工程将建设机器人厂房及配套设施 [1] - 一期工程将为公司人形机器人IRON的产业化提供载体 [1]

行业核心观点与展望 - 水泥行业供给侧主动调节的力度和持续性有望维持，产能置换加速落后及僵尸产能退出，中期熟料产能利用率有望提升 [1] - 2026年在龙头引领下供给自律共识强化，行业错峰力度不断增强，提供盈利底部支撑 [1] - 在需求不稳的背景下，行业供需需要频繁再平衡，制约行业盈利弹性 [1] - 若实物需求企稳改善，水泥旺季价格弹性可观 [1] - 2026年行业盈利环比2025年下半年有望呈现震荡中改善的态势 [1] - 部分基建重点项目需求增量较大的省份景气有望明显领先全国整体水平 [1] - 反内卷政策引导行业有序竞争和落后低效产能退出，行业中长期的盈利基础有望巩固 [1] 相关金融产品 - 建材ETF（159745）跟踪的是建筑材料指数（931009）[1] - 该指数主要涵盖从事建筑材料生产与销售的企业，包括但不限于水泥、玻璃、陶瓷等领域 [1]

游戏板块市场表现与资金流向 - 游戏ETF（159869）在2月26日早盘高开低走，窄幅震荡，现跌超0.5%，盘中成交额已突破1亿元[1] - 节后开市以来，该ETF已累计“吸金”达1.1亿元，备受资金青睐，截至2月25日，其规模已达128.81亿元[1] 行业景气度与春节表现 - 春节期间游戏行业多端流水数据表现健康，行业高景气延续[1] - 头部公司表现强劲：腾讯旗下超7款游戏位列iOS畅销榜Top10，《王者荣耀》马年限定皮肤微博超话冲至游戏总榜第一，《和平精英》除夕日活跃用户数超过9000万[1] - 出海业务亮眼：《心动小镇》海外2月流水超2500万美元，环比增长超200%，其Discord社区成员突破80万[1] - 女性玩家潜力持续验证：《超自然》春节日活跃用户数创新高，iOS畅销榜最高排名第六，《鹅鸭杀》2月流水环比增长46%[1] - 端游市场同样高景气：美团数据显示，春节假期中小城市网吧电竞交易规模增长近200%[1] 未来产品与行业催化 - 展望后续，3月仍有《洛克王国》、EVE等潜在爆款游戏上线，产品催化不断[1] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革等多点催化[2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，其AI应用含量在全市场领先，精准覆盖A股动漫游戏产业整体表现[2] - 当前游戏板块正受到政策利好、产品周期与AI赋能的多重催化[2] 估值与投资机会 - 游戏板块核心公司估值性价比在成长板块中依然突出[1] - 游戏板块或可聚焦游戏赛道布局窗口[2]