文章核心观点 - 江苏省无锡市通过与顶尖高校共建新型研发机构，成功构建了连接实验室与生产线的创新转化体系，在光子芯片、集成电路、工业软件等多个前沿科技领域取得显著产业化成果，为发展新质生产力注入强劲动能 [1] 光子芯片产业生态建设 - 上海交通大学无锡光子芯片研究院建成国内首条光子芯片中试线，并于2025年6月成功下线首片6寸薄膜铌酸锂光子芯片晶圆，构建了从技术研发到规模量产的全链条能力 [2] - 该中试线是支撑光量子计算产业化落地的核心基础设施，已突破芯片化、集成化瓶颈，预计年产能达1.2万片晶圆，并入选首批工信部重点培育中试平台 [2] - 中试线大幅缩短了产品测试周期，使国内相关团队的测试时间从原先的一年缩短至一个月，提供了超高速迭代能力 [2] - 为解决早期融资问题，研究院联合发起国内首支光子芯片及量子科技科创基金，聚焦光子芯片底层技术及相关领域的成果转化与早期投资 [3] 高校研究院成果转化与企业孵化 - 清华大学无锡应用技术研究院累计孵化近180家科技型企业，其所在大楼2025年产值预计达60亿元，并已连续6年税收超亿元 [4] - 研究院专注于将实验室科研成果进行应用研发并延伸至产业化，重点瞄准集成电路、高端装备、生物医药等无锡优势产业 [4] - 孵化代表企业无锡沐创集成电路设计有限公司，在清华大学技术支持下，主要生产密码安全芯片和智能网络控制器芯片，已累计量产芯片4000万颗 [4] - 沐创公司的产品实现了从1G到400G的网络覆盖，并在5年内迭代了10款产品，其联合申报的应对量子计算威胁的密码芯片研发项目已获批2025年度江苏省科技重大专项 [4][5] - 研究院“研发与产业结合”的理念成功孵化了包括江苏卓胜微电子股份有限公司、江苏慧易芯科技有限公司在内的众多科技企业 [6] 中小企业数字化转型服务 - 华中科技大学无锡研究院针对中小企业数字化转型中“不愿转”、“不会转”的痛点，于2025年推出“5万工程”，提供单价约5万元的“轻量化”、“智能化”工业软件 [7] - 该工程旨在从解决生产具体环节的“痛点”切入，帮助企业提质增效，例如“数图猎手”软件在推出两个多月内已销售250多套，能将人工誊录图纸信息的工作从耗时易错变为两分钟自动完成 [7] - 研究院认为服务中小企业数字化转型需深耕生产场景与工艺，通过提供买得起、用得上的软件工具，让企业感受到数字化好处，从而推动“智改数转”广泛铺开 [8]

核心观点 - 截至1月22日晚，已有659家A股公司发布业绩预告，其中260家净利润同比预增，减亏超100家，业绩高增方向集中于半导体、化学制品、汽车零部件、专用设备等行业 [1] - 业绩表现或将成为市场表现的主要驱动，市场资金偏爱绩优股，同花顺“2025年报预增”指数截至1月22日上涨超15% [6][7] - 分析师认为，以AI算力、半导体设备为代表的科技，以及以工业金属为代表的资源品是当前市场关注重点，同时可关注服务业消费、非银金融、创新药、汽车等方向 [7][8] 业绩预告整体情况 - 截至1月22日晚，已有659家A股上市公司发布业绩预告，29家公司发布业绩快报 [1] - 其中净利润同比预增的共计260家，减亏的超100家 [1] - 净利润高增方向比较集中，半导体、化学制品、汽车零部件、专用设备4个行业均有超10家公司业绩预增 [1] 业绩高增长行业及公司原因 - **半导体与AI**：行业景气周期与国产替代机遇、人工智能行业加速发展是关键因素 [2] - 佰维存储预计2025年归母净利润为8.5亿元至10亿元，同比变动427.19%至520.22%，因AI端侧领域高速增长及强化先进封装能力 [2] - 华峰测控预计2025年归母净利润同比变动46%至78%，因全球半导体行业回暖、AI及高性能计算需求爆发、国产替代加速 [2] - 豪鹏科技预计2025年归母净利润同比变动113.69%至141.09%，因推进“All in AI”战略，布局AI端侧硬件应用领域 [3] - **有色金属**：受益于黄金、铜等大宗商品价格上涨 [3] - 赤峰黄金2025年主营黄金产量约14.4吨，黄金产品销售价格同比上升约49%，预计归母净利润同比变动70%至81% [3] - 洛阳钼业业绩同比大幅上升，因主要产品量价齐升、运营成本有效管控 [3] 行业盈利分析 - **非金融领域**：有色金属、电子、机械设备、通信、汽车等盈喜（含预增、略增、扭亏、续盈）占比超50%，归母净利润增速相对较高 [4] - 动力电池业绩拐点已初步建立，盈利表现延续高增，已披露预告及快报显示全年归母净利润同比增速居行业首位 [4] - 科技成长领域（半导体、元件、软件开发、光学光电子等）归母净利润同比增速超100% [4] - **金融领域**：非银金融领域盈喜率超70%，结合已披露信息，全年归母净利润同比增长约50% [4] - **业绩超预期行业**：主要集中在有色金属、机械设备、汽车、电子等行业 [5] - 有色金属板块为全年A股盈利结构性亮点，受美联储降息、需求预期好转、地缘摩擦等因素推动，金铜价格超预期上行，产量加速度兑现 [5] - 机械、汽车受益于我国制造业优势及企业全球化布局，出口订单保持高速增长，盈利能力提升 [5] - 全球AI基础设施与算力需求持续扩张，半导体周期复苏，AI产业链景气度上行，科技领域上市公司业绩有望延续高增长 [5] 市场表现与配置方向 - 同花顺新增概念指数“2025年报预增”截至1月22日上涨超15% [6] - **主要配置方向**： - 科技与资源品：以AI算力和半导体设备为代表的科技、以工业金属为代表的资源品是1月主战场 [7] - 其他关注方向：服务业消费、非银金融、商业航天、AI应用、人形机器人、核电、创新药、特高压等 [7] - **行业景气催化**： - AI算力相关资本开支仍处于加速兑现阶段 [8] - 贵金属板块交易与避险属性同步抬升 [8] - 创新药板块大额BD交易落地，中欧新能源汽车相关谈判持续推进 [8] - **主题投资机会**：“十五五”期间国家电网公司固定资产较“十四五”提升40%，可控核聚变技术实现重大突破，脑机接口临床应用加速落地 [8]

日本2025年核心CPI数据 - 2025年全年日本核心消费价格指数（CPI）同比上升3.1%至111.2，连续第四年超过2%的通胀目标 [1] - 2025年12月单月核心CPI同比上涨2.4%至112.2，实现连续第52个月同比上涨 [1] 主要价格上涨类别 - 食品价格是推动消费物价上涨的主要原因，其中普通粳米价格同比大幅上涨67.2% [1] - 咖啡豆价格上涨39.8%，巧克力价格上涨35.7% [1] - 房屋维护、电费、汽车相关费用、通信费、教育娱乐服务等价格均录得同比上涨 [1]

近日，内蒙古自治区能源局印发《内蒙古自治区单一电力用户绿电直连项目开发建设实施方案（试 行）》，明确了内蒙古绿电直连开发建设模式，为内蒙古新能源绿电就近就地消纳提供新途径。 近年来，在新能源跃升式发展背景下，内蒙古自治区持续拓宽新能源应用场景，增加企业使用绿电的新 场景、新模式，为企业增绿降碳提供新路径。 与新能源传统发电模式不同，单一电力用户绿电直连是指风电光伏项目、生物质发电项目等新能源不直 接接入公共电网，而是通过直连线路向单一电力用户供给绿电的模式，该模式可实现供给电量的清晰物 理溯源。 绿电直连项目将进一步促进新能源生产消费集成融合发展，用电企业通过实施绿电直连项目，可进一步 提高绿色电力消费比例。 内蒙古自治区能源局有关负责同志表示，将科学组织单一电力用户绿电直连项目开发建设，统筹做好绿 电直连项目管理，进一步拓展新能源就近就地消纳方式，提升绿电供给水平，加速推进自治区新型能源 体系建设，努力把国家重要能源和战略资源基地做大做强。（侯倩） [ 责编：田新宇 ] ...

日本央行利率决议预期 - 日本央行在本周五即将公布的利率决议中大概率将维持政策利率于0.75%不变 [1] - 维持利率不变的理由是当前通胀已接近其2%的目标水平，为政策稳定提供支撑 [1] 日元汇率现状与驱动因素 - 近几周日元持续贬值，虽在过去数日略有企稳，但整体仍处于弱势 [1] - 此轮日元疲软主要由国内政治风险驱动，包括日本首相宣布提前解散众议院并举行大选，引发市场对政策连续性和财政纪律的担忧 [1] 日本央行的潜在政策立场 - 日本央行“肯定会对日元当前的走势保持一定的警惕” [1] - 日本央行或许最好不要进一步加剧市场上的紧张情绪 [1] - 采取稍微强硬一些的立场来支撑日元肯定是合适的，或者至少不能让日元承受更大的压力 [1] 市场关注焦点与影响 - 市场预期日本当局可能进行“口头干预”甚至实际汇市干预 [1] - 日本央行政策声明中的措辞、对汇率的表态以及对未来加息路径的暗示，将成为影响日元短期走势的关键变量 [1]

文章核心观点 - 中国外贸在“量稳”基础上向“质优”加速升级，以跨境电商和口岸开放为发力点，无锡市作为典型案例，通过“产业带基本盘+数字化新渠道+枢纽型新基建”模式实现外贸井喷式发展，展现了制造业城市在全球贸易新格局下的转型升级逻辑 [1][5][6] 无锡市外贸表现 - 2025年全年进出口总值首次突破8000亿元大关，达到8292.8亿元，同比增长7.6% [1] - 全市有进出口实绩的企业超过14000家，较“十三五”末增加3500余家 [1] 数字化与AI技术应用 - 大鲤鱼直播基地利用“AI数字内容生产流水线”，企业输入中文产品信息后可快速生成英文短视频脚本及由虚拟数字人主播讲解的广告视频，助力企业打开境外市场 [1] - 该基地开发的“图生视频”数字化工具于1月17日正式发布，测试阶段已成功帮助一家匹克球拍销售企业将产品销往非洲 [2] - 直播生态从“人力密集型”转向“数据驱动型”，孵化直播团队或项目的周期缩短至3个月 [2] - 基地推动发起“鲤选”品牌，与500多家供应商合作，通过线上渠道帮助品牌触达更多消费者 [2] 特色产业与销售案例 - 基地内展示无锡特色文创产品，如小笼包冰箱贴、泰伯奔吴绘本 [2] - 氧康科技取得江苏鱼跃医疗设备有限公司生产的制氧机销售代理，2024年销售额翻番 [2] - 代表无锡松弛感生活的“卡皮巴拉小黄豚”在2025年意外走红，年销售额突破2亿元 [2] 国际物流与货运发展 - 无锡硕放机场2025年国际货物运输量达到3.4万吨，其中电商货运量较2024年翻倍，热门品类包括服饰、百货、电脑零部件 [3] - 无锡-墨西哥城航线是江苏省首条直飞拉丁美洲的全货机定期航线，主要运输跨境电商货物，因需求暴涨从每周三班增至五班，以提升时效并降低单公斤货运成本 [3] - 机场货运库区体系功能分区明确，普货、快件、跨境电商、邮件四类货物有序存放装卸，快速查验通关，并为高附加值或特种货物提供定制化保障方案 [4] - 西站物流园作为跨境物流重要节点，通过中欧班列驶向中欧（亚），并通过“海铁联运”“天天班”模式从上海洋山港等口岸将货物运往东南亚或南美 [4] - 无锡市构建了由硕放机场、西站物流园和临近港口组成的“空铁水”三位一体国际物流体系，精准匹配长三角地区轻工业、电子产品、电商平台企业的货运需求 [4] 产业模式与战略意义 - 无锡探索出“产业带基本盘+数字化新渠道+枢纽型新基建”的发展模式，通过跨境电商直接触达全球消费者并创建自主品牌，盘活存量制造业优势 [5] - 跨境电商的核心竞争力在于供应链效率，无锡从“制造基地”向“区域性国际物流枢纽”转型，吸引长三角乃至全国的跨境货流集聚，形成枢纽经济 [5] - 物流通道延伸带动企业业务扩张，例如无锡至墨西哥城航线帮助企业抢占拉美市场先机，将中国制造的产能优势转化为时效优势 [5] - 《2025年无锡市跨境贸易便利化专项行动方案》从提升口岸设施、拓展物流通道、激发外贸新动能、提升智慧化水平、推动降本增效五个方面系统谋划，推出“7×24小时”预约通关、“四合一”监管、“前置监装”等创新集成举措 [6] - 中国作为制造业大国依靠跨境电商转型，是对接全球市场、服务“双循环”战略、消化优质产能并推动制造业向价值链高端攀升的战略选择，旨在全球数字经济与贸易新格局中抢占主导权 [6]

国家开发银行2025年对长江经济带信贷支持概况 - 2025年向长江经济带沿江省市发放贷款超1万亿元，重点支持减污降碳扩绿增长、基础设施互联互通、产业优化升级等领域 [1] 生态治理领域支持 - 国开行江西分行2025年发放贷款16亿元，累计发放贷款31亿元，支持污水处理厂网一体化改扩建、防污治污设施建设、地下综合管廊建设，助力长江九江段连续7年保持II类水质，赣江、修河等重点水体水质达标，县级以上饮用水源地100%合格 [1] 科技创新与产业升级支持 - 国开行江苏分行2025年投放1.1亿元资金，联动新型政策性金融工具和低成本长期信贷，支持国家智能传感器中心江苏基地项目建设，打造传感器特色工艺中试平台 [1] - 国开行安徽分行累计发放24.7亿元研发贷款，支持奇瑞新能源车型研发、自动化生产线升级、关键零部件配套完善，助力其2025年新能源汽车销量同比增长54.9% [1] - 国开行上海分行2025年发放贷款18亿元，支持上海汽车集团股份有限公司及其子公司车型研发和技术改造，加力扩充新能源产品矩阵，助推新能源车出海 [2] 交通基础设施与区域协同支持 - 国开行四川分行、重庆分行、湖北分行、贵州分行、湖南分行、云南分行支持建设沿江综合立体交通走廊，强化区域协同融通，以发挥长江经济带国内国际双循环主动脉作用 [2] - 国开行宁波分行围绕宁波舟山港基础设施建设、集疏运网络体系建设等领域，综合运用设备更新贷款、并购贷款、"一带一路"专项贷款、人民币融资窗口、固定资产贷款和流动资金贷款等金融产品提供支持 [2] 历史文化保护支持 - 国家开发银行苏州分行牵头组建银团，为苏州历史文化名城高质量保护和提升利用工程（一期）提供208亿元专项授信，累计发放119.23亿元，支持苏州"一城、二线、三片"区域内的历史文化保护和提升 [2]

一揽子原油价格变化 - 1月22日一揽子原油平均价格变化率为2.14% [1] 国内成品油定价机制 - 国内汽、柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次 [3] - 调价生效时间为调价发布日24时 [3] - 当调价幅度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵 [3] - 出现办法规定的特殊情形时，可以暂停、延迟调价，或缩小调价幅度 [3] 当前计价周期与调价窗口 - 1月23日是当前计价周期的第三个工作日 [4] - 下一次调价窗口将在2月3日24时开启 [4]

全国汽柴油批发价格动态 - 1月22日，全国92汽油平均批发价格为7335元/吨，较前一日下跌7元/吨 [1] - 1月22日，柴油（含低凝点）平均批发价格为6112元/吨，较前一日下跌17元/吨 [1] - 从市场整体情况看，尽管1月21日国际原油期货价格上涨且一揽子原油平均价格变化率正向延伸，但汽柴油价格仍承压下行 [1] 区域市场价格分化 - 汽油方面，吉林、辽宁、甘肃、安徽、河南批发价格上涨，而云南、陕西、上海、新疆、四川、江苏、黑龙江、贵州、内蒙古、宁夏价格下跌 [1] - 柴油方面，黑龙江、甘肃批发价格上涨，而云南、上海、浙江、四川、贵州、新疆、宁夏、陕西、广东、内蒙古价格下跌 [1] - 山东地炼方面，汽、柴油价格均出现小幅上涨 [1] 市场供需与情绪分析 - 消息面指引向好发展，但极端天气抑制了部分地区成交 [1] - 市场观望气氛仍然较重，交投气氛提升有限 [1]

碳酸锂期货价格近期强势上涨 - 早盘碳酸锂主力合约一度涨超4%，再度刷新阶段高点，本周以来累计涨幅已接近20% [1] - 市场受到矿证扰动、国内周度产量和库存双降、以及电池“抢出口”对淡季需求的支撑等多重利好因素驱动 [1] 供应端面临政策与检修约束 - 国务院印发的《固体废物综合治理行动计划》原则上不再批准无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目，加剧了市场对江西锂云母矿供应稳定性的担忧 [1] - 部分锂盐厂预计将于1月底至2月启动年度检修计划，在供需紧平衡格局下，供应收缩预期放大了市场担忧情绪 [1] - 摩根大通指出，宁德时代旗下枧下窝锂矿区的重启时间表仍不确定，在其重启前，锂价将维持在高位 [2] 成本与新增供应动态 - 摩根大通实地考察发现，来自锂云母一体化矿山的碳酸锂成本已下降至每吨6万元人民币 [2] - 当前价格正在诱发更多供应，且回收量预计将在2028年显著跃升 [2] 市场观点与潜在风险 - 摩根大通认为，在供给端尚未形成有效响应前，碳酸锂价格将继续维持高位，但对中期走势更趋谨慎，因锂云母成本下降印象深刻 [2] - 中盛期货提示，矿端环保政策的具体执行力度与时间窗口存在较大不确定性，相关预期有被证伪的可能 [2] - 产业链价格传导机制受阻，当前高价对下游实际需求的抑制效应可能滞后显现，进而引发负反馈 [2]