会议核心内容 - 金融监管总局举行学习贯彻党的二十届四中全会精神专题宣讲电视电话报告会，由党委书记、局长李云泽作宣讲报告 [1] - 会议围绕深入学习习近平总书记重要讲话精神和《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》展开 [1] 会议对行业的意义与要求 - 全会通过的《建议》被定位为未来五年发展的顶层设计和战略擘画，是指导“十五五”时期经济社会发展的纲领性文件 [2] - 行业需深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，将思想和行动统一到中央部署 [2] - 行业必须始终坚持党中央对金融工作的集中统一领导，持之以恒推进全面从严治党 [2] 行业未来工作主线 - 行业需牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展的工作主线 [2] - 行业要有效防范化解重点领域金融风险，全面加强金融监管 [2] - 行业将优化金融机构体系，统筹做好金融“五篇大文章”，推动金融强国建设取得新的重大进展 [2] 行业学习与规划部署 - 学习宣传贯彻全会精神是当前和今后一个时期行业的重大政治任务，需迅速掀起学习宣传热潮 [3] - 行业要坚持全面系统、持续深入、联系实际学习，吃透精神实质，推动层层深化 [3] - 行业要坚决完成“十四五”规划重点任务，并科学谋划“十五五”时期金融监管工作 [3]

文章核心观点 - 大连证监局通过深化合作与精准指导 积极支持科技型企业对接资本市场并取得显著成效 [1] - 2025年上半年大连辖区上市公司研发费用合计约22.17亿元 其中8家公司研发投入强度超过5% [2] - 推动多项创新融资 包括科德数控6亿元定增 国电电力75亿元科创债等 为科技创新项目提供示范 [2] 监管支持举措 - 构建透明高效监管服务体系 通过联合交易所走访培训 全覆盖走访政府及后备企业提供个性化指导 [1] - 支持大连股权交易中心成功获批第三批专精特新专板备案 [1] - 推动出台《大连市推动私募股权投资基金发展三年行动方案》 支持私募基金加大重点产业投资 [1] 企业融资与创新成果 - 科德数控通过定向增发募集资金6亿元 用于高端五轴机床及核心功能部件扩产 [2] - 国电电力成功发行大连首单交易所市场科创债 发行规模75亿元 资金投入新能源项目 [2] - 大连国运集团获批科创债30亿元 [2] - 推动辖区85家企业在专精特新板挂牌 储备企业160余家 [2] 资本市场服务提升 - 联合中基协召开私募基金发展座谈会 研究发展耐心资本 长期资本等政策建议 [2] - 成功推动1家区级国资私募创投机构在中基协登记 系辽宁省近两年来首家 [2] - 实现三四板对接绿色通道成功案例 促成股交中心与股转公司签署监管合作协议 [2]

货币政策总体基调与效果 - 央行实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，为经济回升向好和金融市场稳定运行创造适宜环境 [1] - 9月末社会融资规模存量同比增长8.7%，广义货币供应量(M2)同比增长8.4%，人民币贷款余额达270.4万亿元 [2] - 9月新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降约40个和25个基点，社会融资成本处于低位 [2] 信贷结构优化与重点领域支持 - 信贷结构不断优化，9月末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款同比增速分别为11.8%、22.9%、11.2%、58.2%、12.9%，均高于全部贷款增速 [2] - 信贷投向由依赖地产等领域转向服务国家战略的重点领域，央行通过结构性货币政策工具引导信贷投向金融“五篇大文章” [6] 货币政策与财政政策协同 - 货币政策和财政政策协调配合持续加强，灵活把握公开市场操作力度以熨平财政税收、政府债券发行等短期波动因素 [3] - 2024年我国政府债券净融资额已达11万亿元，今年有望突破12万亿元，央行通过逆回购等操作注入流动性为政府债券发行提供支撑 [4] - 财政部和央行密切配合发行特别国债5000亿元为国有大型商业银行补充资本，增强银行支持实体经济可持续性 [4] - 财政部门对部分结构性货币政策工具配套贴息，地方政府和财政的奖补、融资担保等机制有效强化财政、信贷资金联动 [4] 政策传导与未来导向 - 下阶段政策要畅通货币政策传导机制，强调短期与长期、稳增长与防风险等多方面关系的平衡 [5] - 财政部、中国人民银行等联合推动个人消费贷、服务业经营主体贷款贴息政策落地，有助于激发居民消费潜力和提升经营主体活力 [5] - 在财政、货币、产业等宏观政策协同发力下，全年5%左右的经济发展目标有望顺利完成 [6]

基础货币与广义货币的关系 - 基础货币是货币创造的源头，被称为高能货币或强力货币，是中央银行负债，主要包括流通中现金、法定存款准备金和超额存款准备金 [1] - 广义货币（M2）主要是商业银行负债，反映居民、企业、政府可支配的货币资金，不仅包括纸币硬币，更多是指各类存款 [1] - 截至2025年三季度末，基础货币余额为38.6万亿元，广义货币供应量（M2）余额超过335万亿元 [1] 货币创造与派生机制 - 货币创造是复杂过程，涉及中央银行、商业银行和实体经济三个部门，商业银行通过资产扩张派生存款是形成广义货币的关键环节 [2] - 中央银行通过调节基础货币可影响商业银行货币创造能力，但根本上受实体经济有效融资需求制约 [2] - 银行货币创造动力强弱影响基础货币撬动效果，若动力强则少量基础货币可撬动更多广义货币，反之则可能仅增加银行超额准备金 [2] 商业银行货币派生渠道 - 商业银行货币派生途径多元化，传统以发放贷款创造存款为主，近年来购买债券等其他金融资产也成为重要方式 [3] - 无论发放贷款还是购买债券等金融资产，均会形成对手方在银行体系的存款，从而派生出广义货币 [3] - 银行贷款占银行总资产比重保持在60%左右，持有债券占资产比重由2019年末约20%升至目前约25% [4] 融资结构变化与政策调控 - 我国融资结构转型加快，直接融资快速发展，银行贷款与购买债券在一定程度上可相互替代补充，均为信用扩张支持实体经济表现 [4] - 结构性货币政策工具成为基础货币投放重要渠道，2025年三季度末其余额占基础货币比重约13% [4] - 未来将推进货币政策调控框架转型，更注重价格型调控作用，深化利率市场化改革以理顺利率传导关系和资产收益率比价关系 [5]

建设银行个人黄金积存业务规则调整 - 公司修订《中国建设银行个人黄金积存业务产品介绍及交易规则》，涉及交易报价和巨额赎回等事项，新规则将于2025年11月15日启用 [1] - 交易报价将综合考虑国际国内金价、交易头寸、市场流动性和人民币汇率等因素，公司有权根据市场情况调整报价，并明确买卖报价与上海金交所或国际金价存在价差 [3] - 单日累计净赎回申请超过上一交易日全部积存余额20%视为巨额赎回，公司有权不接受超额赎回申请，若连续两日以上发生巨额赎回，公司有权暂停赎回交易 [3] - 公司拟将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1200元 [4] 银行业黄金业务调整趋势 - 中信银行公告自2025年11月15日起，将积存金定期积存计划定时定额最低定投金额从1000元调整为1500元 [5] - 工商银行与建设银行于11月3日对黄金积存业务进行重大调整，包括暂停开户、主动积存和实物兑换等申请，目前相关业务已恢复正常 [5] 黄金市场价格动态 - 11月11日现货黄金突破4130美元/盎司，国内品牌金饰价格大幅上涨，部分金饰克价超过1300元 [6]

2025年宏观及市场环境 - 2025年宏观经济政策、市场情绪和结构性转型共同驱动各类资产走出鲜明分化走势 [1] - 处于历史低位的中国债券收益率中枢年初以来震荡上移，全球权益类风险资产巨震后普涨，避险资产贵金属涨幅突出 [1] - 债券市场走势"逆风"，新发债券税率和基金赎回费率调整等因素反映在债券收益率上行中，股债跷跷板效应更加明显 [2] - 以黄金为代表的避险资产表现亮眼，反映出投资者避险情绪发酵及对美元信用体系的担忧，贸易摩擦升温加速全球"去美国化"进程和各国央行增持黄金 [2] - 美元指数走弱降低新兴市场外债压力和资本外流风险，权益市场在4月份关税冲击后开启反弹 [3] - 上证指数创出自2015年8月20日之后近10年新高，本轮A股突破行情本质是在交易流动性配合下对中国产业升级的信心重估 [3] - 美股在关税冲击快速释放风险后大幅反弹，全球AI算力需求持续激增，美股科技巨头AI相关资本开支具韧性，业绩增速上修，标普500指数和纳斯达克指数创历史新高 [3] 固收+产品市场机遇与策略 - 面对"高息资产供给不足"与"低利率、低波动、低利差"的矛盾，以固收类资产为底仓的理财产品需引入其他资产类别提升整体收益水平 [4] - "固收+"产品凭借"债券打底+收益增强"优势，契合投资者"稳健增值"需求，成为各理财公司发力重点，其规模增速显著高于纯固收产品 [4] - "固收+"产品存在产品净值波动增加的挑战 [5] - 公司不断拓展和完善"固收+"策略图谱，为固收底仓搭配适应当前市场的优质策略资产 [5] - 在"固收+权益"策略中，高胜率的红利策略与理财产品"低波稳健"收益要求天然匹配，公司推出优化的"红利优享"策略，区分周期性红利、公用事业类高股息红利和现金流红利，加强红利内部结构灵活轮动 [5] - 为互补A股"资源型红利"占比较高的特征，公司把握估值优势与流动性改善双重驱动下的港股投资机会，创新发行"港股通红利"策略产品，聚焦行业分布更多元、估值更具性价比的港股红利资产 [5] - 公司推出"红利成长双享"策略，通过哑铃策略配置红利风格与成长风格，把握科技成长弹性收益机会并通过高股息红利资产控制回撤风险 [6] - 公司顺应扩内需、促消费政策推出"内需优选"策略，并积极研发"+港股"、"+量化"等"固收+"策略产品，在市场波动加大、结构分化背景下提供更多元策略选择 [6] 多元资产配置策略 - "固收+多元资产"是公司"固收+"产品的战略重点方向 [8] - 基于多元资产配置的"多元衡享"系列产品突破"+单一资产"难以抵御单一市场波动的痛点，不再依赖对单一资产走势预测，通过境内外股票、债券和商品资产分散化投资平滑组合波动 [8] - 依赖单一资产博取收益的时代已经过去，理财公司纷纷布局多元资产配置策略说明通过资产配置获取稳健回报是资管未来发展的成熟模式 [8] - "多元衡享"系列产品的策略基础是风险平价理论，通过量化手段调节"高波动+高弹性"收益资产和"低波动+稳健"收益资产配置比例，使各资产对投资组合风险贡献相等 [8] - "多元衡享"产品策略组合包含生息资产、增值资产和避险资产，投资范围涵盖国内与海外市场，拓展境内外资产收益来源，方便投资者低门槛参与全球大类资产配置 [8]

国泰金租破产程序进展 - 法院于2023年12月27日裁定受理国泰金租破产清算一案，管理人正公开招募意向投资人，招募截止日为12月10日 [1] - 意向投资人需提交包括投资意向书、资信证明、财务审计报告在内的12项材料 [1] - 国泰金租在2023年10月已获监管部门批复同意进入破产清算程序，但两年后仍未完成，目前处于投资人招募阶段 [1] 破产程序转为重整的可能性 - 招募公告提示，若招募成功，管理人将申请将破产清算程序转为重整程序，但存在不能转换的可能性 [4] - 法律层面允许破产清算转为重整，并有少数企业完成过，但在金融租赁行业内尚无先例 [4] - 金融租赁行业良好的高质量发展态势为国泰金租的重整提供了市场基础 [4] 金融租赁行业背景数据 - 截至2024年末，金融租赁行业总资产达4.58万亿元，同比增长9.56%，租赁资产余额达4.38万亿元，同比增长10.24% [4] - 行业直租资产余额达6405.38亿元，同比增长52.73%，绿色租赁资产余额达1.07万亿元，同比增长19.87% [4] 国泰金租重整面临的挑战 - 破产重整后的主要股东需符合设立金融租赁公司的行政许可条件，包括注册资本最低限额为10亿元人民币等 [5] - 主要出资人出资比例应不低于公司全部股本的51%，且需满足最近2个会计年度连续盈利等财务要求 [5] - 国泰金租成立于2017年11月，注册资本20亿元，原有四家股东持股比例分别为50%、29%、15%、6% [5]

走进工行台儿庄支行，血压仪、大字版业务指南在爱心专区整齐摆放，轮椅摆放在门口随时可用。这样 的暖心服务并非个例，而是台儿庄区31个"六个一"示范网点的标配，每个网点都设爱心专区，配备轮 椅、老花镜、急救箱等；无障碍通道实现"坡道无坎"，曾经让行动不便群体犯难的"台阶"，如今都变成 了"平坦路"。数据更有说服力，自"主动问候、主动引导、主动协助"的"三主动"服务推行以来，特殊群 体业务办理时长平均缩短40%，客户满意度达98%以上。 "您慢点儿走，优先窗口在这边！"拄着拐杖的张阿姨刚迈进农行山东台儿庄支行大门，工作人员就快步 上前，搀扶着她走向专属窗口。不过十分钟，养老金查询、单据打印两项业务就办好了。"以前来银行 对各种流程不熟悉，心里没底，现在有人引、有人帮，真省心！"张阿姨攥着单据，笑着说。 这样温暖的场景，如今在台儿庄银行网点随处可见。今年以来，国家金融监督管理总局台儿庄监管支局 深入践行"金融为民"理念，针对老年人、残疾人在金融服务中面临的"行动不便""数字鸿沟"，启动"金 拐杖"适老助残工程，让金融服务既解"燃眉急"，更暖"心头事"。 政策搭台 绘就适老助残"新蓝图" "之前去银行办业务，填单子、输 ...

2025年国庆中秋"双节"假期，江西景德镇的文旅热度与网络流量形成奇妙共振——"鸡排哥"凭6元鸡排 的实在劲儿与街头烟火气爆红，为瓷都带来近4亿曝光量，"景德镇不止有陶瓷还有烟火气"等话题接连 刷屏霸榜。这股流量热度与景德镇的文旅底色相得益彰，最终助推其站上假期文旅高峰：瓷业遗产五大 片区共接待游客约310.19万人，陶艺制作、非遗体验等特色项目订单量同比增长42%，150余项文旅活 动与近30场重点展览持续点燃"瓷业遗产游"热潮，成为这个假期最亮眼的风景。 这股持续的热潮绝非偶然。景德镇深植中华优秀传统文化，千年窑火从博物馆"烧"到街头巷尾，陶瓷文 化遗产既有老技艺，又讲新故事，文旅融合的鲜活尽在眼前。而托起这份文化传承与文旅发展的正是金 融对工业遗产活化、文化传承与文旅融合的持续赋能。 让老厂"醒"过来 漫步陶溪川，文创市集的讨价声、陶艺展厅的讲解声交织耳畔，游客或举着陶瓷手作拍照，或围坐创客 摊位交流。很难让人想到，这片烟火气十足的文旅地标曾是陷入沉寂的工业遗产。20世纪80年代，这里 矗立着宇宙瓷厂、建国瓷厂等国营瓷厂，它们撑起景德镇经济半壁江山，24小时不熄的窑火昼夜跳动， 正是城市活力最鲜明的象征 ...

在闽东蔚蓝的海岸线上，一条条大黄鱼正以强劲之势"游"出百亿级产业版图。2024年，宁德大黄鱼产量 占全国80%以上，全产业链产值突破200亿元。 养好一条"鱼" 为助力打造国内领先的大黄鱼深远海养殖场，农发行宁德分行支持宁德市某大黄鱼养殖企业探索深远海 大网箱生态养殖模式，向其投放7500万元、期限15年的中长期贷款，用于支持国内最大的深远海半潜式 养殖平台"宁德1号"建设，有效推动宁德大黄鱼养殖从内湾逐步向外海转移，不断提升中高端大黄鱼养 殖比例和品质。项目投产后，预计实现年产仿野生大黄鱼超700吨。 融通产供销 "这笔贷款不仅是'及时雨'，更是'催化剂'，让我们有底气向高端加工目标加速迈进！"宁德市金盛水产 有限公司负责人感慨道。该企业在大黄鱼加工领域深耕十余年，兴业银行宁德分行组建专业服务团队上 门对接，深入调研企业生产经营情况、市场前景，优化信贷业务办理流程，向其发放1.8亿元"技改 贷"，助力企业智能化冷链及生产加工项目建设。借助这笔资金，企业果断引进自动化生产线，整体产 能提升超50%，成本下降10%。 近年来，宁德依托三都澳大黄鱼产业园区，吸引大量精深加工领域企业入驻发展，推动大黄鱼加工迈向 中 ...