国务院常务会议部署年度重点工作 - 会议指出今年是“十五五”开局之年，国务院各部门需增强责任感紧迫感，瞄准全年目标任务，迅速进入工作状态，推动各项决策部署落地见效 [1] - 会议要求以创新的思路优化管理和服务，支持地方和企业积极探索打造新增长点，并拿出更多有针对性的政策措施，以不断激发市场活力 [1] 推进银发经济与养老服务发展 - 会议指出我国银发经济潜力很大，需完善支持举措、强化政策落实，以促进养老事业和产业发展 [2] - 会议提出要进一步释放银发消费需求，提升消费能力，发挥消费补贴等政策牵引作用，打造一批银发消费新场景新业态 [2] - 会议明确要推动普惠养老服务供给提质扩面，健全分级分类、普惠可及、覆盖城乡、持续发展的养老服务体系 [2] - 会议强调要加强养老机构安全管理，严厉打击虚假宣传、非法集资和养老诈骗等行为，以维护老年群体合法权益 [2] 加强基层消防工作 - 会议审议通过《关于加强基层消防工作的意见》，要求坚持预防为主、防消结合，健全完善基层消防安全治理机制 [2] - 会议强调要形成齐抓共管的工作格局，加强基层消防监督检查，严格落实“三管三必须”要求，全面夯实火灾防控基础 [2] - 会议指出要筑牢消防安全人民防线，广泛宣传普及消防安全知识，并针对重点人群常态化开展应急疏散演练 [2] 修订《中华人民共和国水法》 - 会议讨论并原则通过《中华人民共和国水法（修订草案）》，决定将草案提请全国人大常委会审议 [3] - 会议指出要深入贯彻落实新时代治水思路，统筹做好水资源保护、开发、利用、节约及水害防治等工作，为高质量发展提供更有力的水安全保障 [3]

2026年2月LPR报价及未来展望 - 2026年2月24日，1年期贷款市场报价利率为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，已连续9个月保持不变 [1] - 2月LPR持平符合市场预期，主要因政策利率稳定及商业银行净息差处于1.42%的低位，报价行缺乏主动下调动力 [1] - 自2025年6月以来LPR保持稳定，背后有出口偏强、新质生产力领域较快发展等因素推动，且2026年1月央行已先行推出一揽子结构性货币政策，短期内货币政策处于观察期 [1] 当前实体经济融资成本 - 1月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%，比上年同期低约20个基点 [1] - 1月份个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，与上年同期基本持平 [1] - 当前实体经济融资成本已相对较低，降息的紧迫性不高 [1] 未来货币政策与LPR走势预测 - 专家认为年内降息的确定性较高，但操作节奏可能取决于信贷需求的修复情况 [2] - 预计在年初结构性货币政策工具先行降息之后，二季度政策利率下调可能落地，并带动LPR跟进下行，引导企业和居民贷款利率下行 [2] - 监管部门有可能单独引导5年期以上LPR较大幅度下行，并结合财政贴息等方式，以推动居民房贷利率更大幅度下调 [2]

春节假期高速公路充电数据 - 春节假期(2月15日至2月23日)高速公路电动汽车充电次数达602.10万次，充电量达14976.75万千瓦时，日均充电量1664.08万千瓦时 [1] - 日均充电量较去年春节增长52.01%，创历史新高 [1] - 国家能源局通过组织加强监测、节前巡检、节日值守、充电引导及增配移动充电设备，有效保障了大规模出行的充电需求 [1] 充电设施建设与服务能力提升 - 国家能源局下一步将推动实施电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动，加强充电基础设施建设，持续提升高速公路服务区充电设施服务能力 [1] - 充电设施作为新能源汽车产业的关键支撑，其服务能力直接影响消费者购买信心 [2] - 《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案(2025—2027年)》旨在通过健全充电网络、提升充电效能、优化服务品质、创新产业生态来提振消费信心，促进电动汽车购置使用 [2] 行业发展目标与规模 - 到2027年底，目标在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求 [2] - 该目标旨在实现充电服务能力的翻倍增长 [2] - 我国新能源汽车已进入规模化快速发展阶段 [2]

春节假期出入境及跨境旅游市场表现 - 2024年春节假期全国边检机关共查验1779.6万人次出入境，日均197.7万人次，较去年春节假期日均增长10.1% [1] - 单日出入境通关最高峰出现在2月21日，达225.9万人次 [1] - 共计查验出入境交通运输工具70.5万架(艘、列、辆)次，较去年假期日均增长19.4% [1] 不同客群出入境数据 - 内地居民出入境951.4万人次，较去年假期日均增长10.2% [1] - 港澳台居民出入境696.9万人次，较去年假期日均增长8% [1] - 外国人出入境131.3万人次，较去年假期日均增长21.8% [1] - 入境外国人中，适用免签政策入境46万人次，较去年假期日均增长28.5% [1] 跨境旅游市场趋势 - 春节日均出入境人次增多，折射跨境游强劲增长 [1] - 飞猪数据显示，出境游机票、酒店、当地玩乐订单量均保持30%以上的同比增速 [1] - “四小时飞行圈”内的东南亚国家依然是出境游热门目的地 [1] - 中长线出境游目的地如阿曼、哈萨克斯坦、南非、卡塔尔、阿根廷等地的文旅热度保持较快增速，订单量同比增长均超过2倍 [1] 行业驱动因素分析 - 我国单方面免签国家、互免签证国家数量增多，出入境便利化程度大大增加，带动跨境游持续增长 [2] - 滑雪旅行等出境游热度增长，显示出中国游客对于高品质、沉浸式深度体验旅游产品的需求日益提升 [2]

市场整体展望与驱动因素 - 春节假期后首个交易日A股走强 多个板块行情火热 [1] - 经济温和复苏与产业升级加速背景下 人工智能、半导体、消费等多个板块有结构性机遇 [1] - 制造业投资和A股上市公司资本开支收缩推动供需再平衡 为业绩提供支撑 [2] - 海外经济体财政扩张 叠加全球贸易重构与再工业化进程 将带来明确的外需贝塔 [2] - 当前A股处于流动性总量扩张、风险偏好提升的环境 预计2026年仍有较多增量资金入场 [2] - 中长期规划执行及政策鼓励长期资金入市 无风险利率下沉、资本市场改革提速、宏观预期向好 对市场形成支撑 [2] - 市场向好的中期趋势有望延续 驱动力正从估值修复向盈利与结构再平衡过渡 [3] - 市场大概率保持震荡上行态势 2026年是“十五五”规划开局之年 稳增长政策预期升温 [3] - 春节后融资余额有望回流 风险偏好抬升 市场资金面大概率保持充裕 [3] 具体板块投资机会 - AI板块是各家公募机构策略会的关注重心 2026年上半年继续看好AI产业链表现 [4] - AI模型能力持续突破强化市场信心 2025年OpenAI等纯AI原生应用ARR(年度经常性收入)大幅增长 谷歌等通过AI赋能传统业务获得可观增量收入 [4] - 业界巨头加速应用生态AI转型 其算力需求有望爆发式增长 其他CSP厂商也将持续加大算力投入 [4] - 在AI大模型的持续驱动下 半导体行业变化节奏较快 可重点关注行业个股增速及产业趋势推进 [4] - 消费行业已步入关键转折点 伴随居民财富效应释放并推动高端与服务消费需求升级 2026年有望重现消费投资机遇 [4] - 周期行业投资叙事迎来根本性转折 政策驱动的“反内卷”与全球产业链重塑 正将一批中国制造业龙头推升至具有定价话语权的“价值制定者” [5] - 春季行情抢跑 可考虑逢低布局 配置思路包括科技主线(半导体、算力、游戏、机器人等)及外需相关行业(化工、有色、机械等) [5] - 春节期间油价和资源品价格普涨 可关注围绕PPI回升的顺周期投资机会 [3] 市场结构与估值判断 - 港股仍是全球估值洼地 沪深300指数亦处于中低分位水平 恒生指数今年仍有一定上行空间 [3] - 海外资金对中国资产仍明显低配 中国经济的抗压能力已得到市场认可 [3] - 虽然2026年偏多的港股IPO数量预计会对市场形成一定冲击 但主要体现在资金分流和风险偏好下降 且2025年四季度市场表现已部分反映这一影响 [3]

政策与顶层设计 - 北京市在2024年9月率先发布《6G科技创新与产业培育行动方案（2024—2030年）》[1] - 2025年7月，北京经济技术开发区出台全国首个地方6G产业专项政策，围绕五大方面推出10项具体举措[1] - 2026年北京市政府工作报告重点任务清单中，包含谋划打造6G特色产业园以及加快6G实验室建设与设备研发两项工作[1] 产业布局与生态构建 - 北京已初步形成“1个总体组+1个实验室+2个研发基地+2个产业基地”的协同发展格局[2] - 北部海淀区、昌平区形成6G创新研发基地，东南部经开区、通州区形成6G产业基地[2] - 北京经济技术开发区已聚集80余家上下游企业，覆盖芯片器件、基站设备、卫星通信设备等关键环节，初步形成6G全产业链雏形[2] - 经开区支持通智、通感、空天地、公专结合4个北京6G产业创新实验室落地发展[2] 核心技术研发与突破 - 北京6G实验室发布的“十大进展”覆盖超大规模MIMO、高频通信、智能超表面、星地融合等多个前沿方向[2] - 中兴通讯主导研发的6G候选频段U6G的GigaMIMO 256TR基站原型机，实现小区峰值速率超190Gbps[2] - 中关村泛联院发布业界领先的6G原型系统样机，并联合中国移动搭建6G小规模实验环境[3] 产学研协同与生态赋能 - 中关村泛联院是由中国移动、北京邮电大学等发起的创新研发机构，是产学研协同的典型代表[3] - 中兴通讯牵头建设“北京6G人工智能实验室”和“北京6G通感一体实验室”，并负责相关技术研究与验证[3] - 中兴通讯将自研的国产化6G仪器仪表开放给高校及中小企业，并开放数字孪生平台帮助模拟低轨卫星通信，以降低验证成本和加速技术成熟[3] - 中兴通讯已在6G核心器件、6G+AI、空天地一体、通感一体四大领域与多家合作伙伴开展深度合作和场景落地探索[3]

6G技术研发与产业进展 - 第六代移动通信技术（6G）研发已进入面向2030年商用的全面冲刺阶段，其并非简单的代际迭代，而是通信范式的根本性变革，承载着培育万亿元级产业集群、推动社会数智化深度转型的重要使命 [1] - 中国已完成6G第一阶段关键技术试验，累计形成超300项关键技术储备，并已全面启动第二阶段技术方案试验，标志着研发工作从单点技术验证转向系统方案集成与原型验证的关键阶段 [1][4] 6G技术愿景与核心能力 - 6G将向更强性能、更高智能、更广覆盖方向演进，催生通智融合、通感融合、星地融合等新场景，实现从“单一传输”向“综合服务”的转型 [2] - 6G将实现人、机、物、智能体的全面高效联接，其能力将显著超越5G，在赋能行业数智化转型及融合AI的应用服务上提供更好支撑 [2] - 6G将支持沉浸式通信体验，实现跨越空间的“面对面”真实互动，要求网络能实时高可靠地传递和交互姿态、触觉、力反馈等多维信息 [3] 标准化进程与产业挑战 - 6G标准化进程已正式启动，2025年3月3GPP举行了首次6G标准研讨会，按照计划，6G标准的第一个版本将于2029年冻结，以助推2030年规模商用 [3] - 当前6G产业发展仍面临瓶颈，上游元器件需在集成度、生产成本、工艺及能耗控制等方面突破，仪器仪表、仿真软件等领域也需提升成熟度以培育完善产业生态 [4] 6G与人工智能的深度融合 - 智能内生是6G的核心特征，AI的融入将使网络具备自主学习、智能调度、精准服务的能力，并助力运营商实现商业模式创新 [4] - 支撑AI应用是对6G的核心诉求之一，6G的“通感算智”一体化能力将服务于智能终端、具身智能等应用的爆发及千行百业的智能化转型 [5] - 未来6G网络服务的典型对象之一是具身智能，通过构建“智能体交互神经网络”，可实现算力与网络的动态融合调度，支持多机器人在复杂场景中的无缝协作 [5] 市场前景与产业影响 - 6G与AI的深度融合预计将催生一个十万亿元级的庞大产业，其经济效益和社会效益将呈指数级增长 [5][6] - 6G产业市场不仅体现在通信本身，更将辐射至数字经济的方方面面，为数字农业、智能制造、智慧医疗等千行百业的高质量发展提供核心驱动力 [6]

文章核心观点 - 公司以主导和参与制定国际标准作为关键突破口，推动中医药国际化进程，并以此构建差异化竞争优势 [1] - 公司定位为科技驱动型企业，通过全产业链技术投入和标准化体系建设，确保产品安全有效、稳定可控，并将科研成果转化为市场价值 [3][4] - 公司正进行渠道变革和产品线拓展，向线上渠道和年轻客群全面转型，布局“轻养生”市场 [4][5][6] 国际标准制定与中医药国际化 - 公司已主导、参与制定中医药各类标准100余项，其中国际标准8项、已发布5项，以标准话语权推动中医药国际化 [1] - 为突破海外市场准入壁垒，公司转向国际标准化建设，主导制定的灵芝和铁皮石斛ISO国际标准已在美、加、澳、德等31个国家和地区落地应用 [1][2] - 2025年7月发布的破壁灵芝孢子粉ISO国际标准填补了全球质量规范空白，首次明确了破壁率关键参数并建立了国际互认的安全限值规范 [2] - 在国际标准制定中，公司将核心药效物质“灵芝酸A”纳入质量评价核心指标，将道地药材品质特征转化为国际技术语言 [3] 全产业链技术研发与实力 - 公司建立了从育种、栽培、加工到研发的全产业链标准化体系，追求全链条可控和可量化 [3] - 在育种环节，公司自主选育成功获得12个中药材新品种，包括灵芝、铁皮石斛等 [3] - 在加工环节，公司的去壁纯化技术已获得中国、美国、欧盟、日本、韩国等多国发明专利授权 [3] - 2025年前三季度，公司研发费用率达9.79%，较上年同期提升3.15个百分点；研发人员增至179人，占总人数的16.1% [4] - 2024年6月，公司作为共同完成单位的《食药用菌全产业链关键技术创新及应用》项目荣获国家科学技术进步奖一等奖 [4] 渠道变革与产品年轻化转型 - 2025年第三季度，公司实现营业收入1.30亿元，同比增长8.51% [4] - 2025年前三季度，公司互联网渠道营收同比增长11.80%，营收占比从上年同期的18.97%提升至23.92%，未来将更多资源向线上倾斜 [4] - 公司推出“铁皮石斛文旦汁”、铁皮石斛寿仙粥、灵芝咖啡等多款“药食同源”类普通食品新品，价格带下探，包装设计贴合年轻群体审美 [5][6] - 通过新品和线上渠道，公司目标客群从线下中老年消费者拓展至寻找“轻养生”方案的都市年轻群体 [6] - 西红花是公司下一个重点布局品种，已成功选育两个新品种，其西红花苷含量可达干重的20%至30%，正推进相关循证医学研究 [6]

港股市场近期表现 - 马年春节开市后三个交易日（2月20日至2月24日），港股主要股指震荡，恒生指数累计下跌0.43%，恒生中国企业指数累计下跌0.69%，恒生科技指数累计下跌1.80% [1] - 自2026年1月以来，恒生指数及恒生中国企业指数实现上涨，仅恒生科技指数累计下跌超4% [1] - 行业板块方面，电讯业、能源业、工业领涨，分别累计上涨2.62%、2.48%、2.43%，原材料业累计涨幅超1%，而必需性消费、综合企业、医疗保健业下跌 [1] 个股与板块表现 - 马年春节以来近半数港股上涨，大昌微线集团累计涨幅超100%，玖源集团、普天通信集团、亚博科技控股等累计涨幅超50% [2] - 总市值超1万亿港元的股票中，超六成上涨，中国石油股份累计涨幅超4%，中国海洋石油、农业银行、紫金矿业累计涨幅超1% [2] - 2月24日，Wind香港半导体指数收盘上涨2.00%，早盘一度涨近3%，成分股中伟志控股大涨13.79%，兆易创新涨11.91%，普达特科技涨10.91% [2] 半导体板块走强动因与展望 - 半导体板块走强受多重利好共振推动：AI算力需求持续升温，全球半导体景气周期开启，带动设备及零部件需求增长；国内设备及零部件企业持续取得突破，市场对半导体国产化率提升的产能释放预期升温；部分龙头企业在高端零部件领域的量产进展提振了市场信心 [2] - 展望2026年，随着国内产业政策持续发力，叠加“反内卷”相关举措有望推动制造业盈利水平修复，行业景气度或逐步回升，带动上游零部件设备整体需求稳步改善 [3] - 在半导体设备、上游零部件国产化率持续提升并加速推进的驱动下，半导体设备零部件板块有望迎来业绩与估值双升的“戴维斯双击” [3] 分析人士关注的投资方向 - 未来港股有三大方向值得关注：一是中东地缘风险上升，投资者避险情绪升温，贵金属、能源等板块有望震荡上行；二是消费板块当前估值处于相对低位，随着促消费政策的落地，消费活力逐步提升，消费板块有望继续上涨；三是科技板块仍是中长期投资主线，经历近期回调后估值压力下降，在AI大模型持续更新、AI应用加速推进的背景下，相关板块有望反弹回升 [3] - 春节期间，科技领域持续受到催化，港股科技新势力表现不俗，今年新上市的AI模型股MINIMAX-WP、智谱上涨趋势明显 [4] - 当前港股科技板块相对估值已降至历史最低水平，用恒生科技指数除以A股双创指数衡量的AH溢价已接近历史较低水平，在AI大发展与科技兴国背景下，港股科技板块明显被低估，做多港股科技的赔率与胜率均较高 [4] 港股科技板块前景分析 - 近期恒生科技指数走势较弱被认为是一次剧烈的流动性收缩冲击，但板块基本面与做多逻辑未变 [4] - 从流动性看，海外流动性收缩冲击高峰已过，“逢低买入”是有效策略；从估值看，目前港股科技板块相对于A股科技板块的折价水平接近历史最高，或迎来触底反弹；从产业趋势看，大模型技术百花齐放 [4] - 港股科技板块配置价值依然突出，未来可期 [4]

公司财务决策 - 公司董事会及监事会于2025年2月24日审议通过议案，同意使用不超过人民币10,000.00万元的暂时闲置募集资金进行现金管理 [1] - 该现金管理授权期限为董事会审议通过之日起12个月内，由公司经理层办理具体事宜并签署文件，财务部门负责组织实施 [1] - 保荐人申万宏源证券承销保荐有限责任公司对该事项出具了无异议的核查意见 [1] 现金管理操作详情 - 公司于2025年11月24日出资5,000万元人民币购买中国建设银行股份有限公司的3个月期单位大额存单产品 [1] - 该产品类型为保本保收益型，预期年化投资收益率为0.9% [1] - 该产品于2026年2月24日到期赎回，公司收回本金5,000万元，并收到收益11.34万元 [1] 信息披露 - 关于使用闲置募集资金进行现金管理的决议公告于2025年2月25日在指定信息披露媒体披露，公告编号为临2025-021 [1] - 关于购买具体理财产品的公告于2025年11月25日在指定信息披露媒体披露，公告编号为临2025-086 [1] - 本次现金管理到期赎回情况及最近12个月使用募集资金现金管理情况于2026年2月25日进行公告 [1]