加大力度支持符合条件优质数创企业上市融资 原标题：六部门出台若干措施培育数字经济创新型企业 国家发展改革委9月26日消息，国家发展改革委、国家数据局、财政部、中国人民银行、金融监管总 局、中国证监会组织制定了《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》，旨在加快培育数字经济 创新型企业，让更多企业在数字经济新领域新赛道跑出加速度，推动涌现更多瞪羚企业、独角兽企业。 若干措施提出，鼓励地方因地制宜，在知识产权、研发投入等方面对数创企业提供支持，探索建立数创 企业新技术、新产品、新方案、新服务"首购首用"专项政策，加大力度支持符合条件的优质数创企业上 市融资。 鼓励有条件地区探索发放"数据券""算法券"，降低治数用数成本。鼓励国有企业、行业龙头企业、平台 企业等构建产业链上下游、平台生态圈数据服务平台，开发提供普惠性数据产品和技术工具，对面向数 创企业发展需求，提供普惠便利数据服务的企业和行业可信数据空间予以重点支持。鼓励数创企业依托 公共数据资源登记平台开展数据资源登记。 优化投融资服务 若干措施表示，提升原始创新能力。鼓励地方因地制宜，在知识产权、研发投入等方面对数创企业提供 支持，在全国范围内开展知识产权公 ...

铜价走势 - 伦铜价格最高升至10485美元/吨创2024年5月底以来新高 沪铜期货主力合约价格一度飙升至83090元/吨创2024年6月初以来新高 [2] - 截至9月26日伦铜和沪铜本周累计涨幅分别为2.13%和3.28% 同期A股铜指数累计上涨6.05% [2] - 预计2025年四季度伦铜价格运行区间9800-11000美元/吨 沪铜主力合约区间80000-84000元/吨 [6] 供应端冲击 - 印尼Grasberg铜矿停产导致自由港麦克莫兰公司下调2026年铜产量预期较原估算下降约35% 最早2027年恢复事故前生产水平 [2] - Grasberg铜矿作为全球第二大铜矿年产量超70万吨 2026年折损产量约26万吨 2025年影响约15万吨 [3] - 该矿停产打破全球铜精矿供需平衡 其2025年事故前产量占全球总供应量3.2% [3] - 铜精矿加工费(TC/RC)持续下滑至历史低位 出现极端负值加工费情况 [3][5] 宏观环境 - 美联储启动降息周期 预计四季度仍有50个基点降息空间 美元指数进入弱势周期 [4] - 关税因素不确定性大幅降低 对市场冲击降至低位 [4][6] - 预防性降息为海外消费需求提供支撑 市场风险偏好持续回暖 [4][6] 供需格局 - 过去两年矿山新增产能不足且连续出现产量折损 精炼铜产能快速扩张导致供需失衡 [3] - 新能源车 光伏 AI等新兴产业快速发展拉动铜需求增长 [5] - 铜精矿供需缺口扩大将直接制约精铜产量释放 影响2025年四季度至2026年供应 [6] 后市展望 - 供应端受事故冲击增长有限 新能源领域需求成为增长主力 [1][6] - 短期铜价维持偏强运行 沪铜主力合约有望冲击前高 [6] - 2026年铜市场供需矛盾加剧 铜价有望突破历史新高 [6]

行业转型背景 - 信托行业在资管新规落地后融资类业务规模和利润萎缩加速从传统业务模式向服务民生的高质量发展路径转型 [2] - 2023年6月"三分类"新规出台将资产服务信托放在首位进一步明确了信托业务发展方向 [2] - 行业正从以产品为中心向以人为中心的财富管理转型对信托公司提出了更高要求 [8] 公司战略定位 - 公司以"成为卓越的资产管理机构和值得托付的财富管理人"为愿景将家庭金融服务作为转型核心抓手 [2][4] - 公司致力于从以融资为主的"影子银行"业务向打造资产管理和财富管理双轮驱动的创新机构转型 [2] - 未来成为客户真正认可的受托人可能只有屈指可数的几家头部机构公司潜心提升自身能力做可信度高、专业性强、服务效率高的受托人 [8] 家庭金融服务体系 - 公司于2024年正式推出"1+3+1家庭金融服务体系"以"家庭财富配置+家庭养、护、传服务商生态+公益慈善"的三维架构实现从个人金融向家庭金融的关键转向 [4] - 该体系以信托制度为法律保障以"奕账户"为核心载体将财富管理与康养、医疗、照护等民生场景深度融合 [4] - 针对老年群体、未成年人及特殊家庭创新推出"财产管理、人身监护、养老照护"新模式构建覆盖全生命周期的服务生态 [5] 业务合作与生态构建 - 截至2025年8月公司已与银行、保险、证券等70余家同业机构及律师事务所、公益组织等建立合作构建起业内覆盖面最广的展业平台之一 [5] - 公司连接家庭、实体服务商和理财机构三个端口为家庭提供综合解决方案 [4][5] 创新业务突破 - 2025年4月公司完成全国首单不动产信托登记为特需家庭提供制度性解决方案 [6][7] - 该业务创新引入受托人、继受行权人、监察人三方制衡机制在保障资产安全的同时降低特殊群体的权益侵害风险 [7] - 公司早在2024年3月发布《涉老及特殊家庭监护与信托应用指南》以"监护+信托+服务商"的协同方案开创行业服务普惠化先例 [6] 家族信托与资产管理业务 - 公司以"赫奕传家"品牌为核心构建"家庭服务信托、保险金信托、家族信托、家族办公室"全维度业务矩阵截至2025年8月末家族信托管理规模超过700亿元 [8] - 主动纯债固收管理规模超700亿元稳居行业前列证券投资产品覆盖短期理财、固收、固收+、权益和另类等品类 [9] - 2024年度发行银行间ABN产品83单发行规模和单数均位居行业第一基础资产涵盖绿色租赁、知识产权、类REITs等多元类型 [9] 股权投资与慈善信托 - 股权投资板块聚焦新一代信息技术、航空航天、半导体、智能制造、生物医药、新能源、新材料等领域累计管理规模逾50亿元助力数百家企业实现创新突破 [9] - 公司是业内率先落地慈善信托的机构截至2025年8月末已累计受托成立47单慈善信托备案规模近4.5亿元覆盖教育帮扶、乡村振兴、女性权益保障等多元领域 [9] - 公司受托管理国内规模最大的乡村振兴慈善信托累计备案规模2.5766亿元累计落地公益项目46个受益人次超过100万 [9]

当地时间9月26日，美股反弹，主要股指收涨：道指涨0.65%，标普500指数涨0.59%，纳指涨0.44%。美 大型科技股多数上涨，美国科技七巨头指数涨0.46%。美国8月PCE通胀数据基本符合预期，缓解了部分 投资者对通胀韧性的担忧。 此外，据央视新闻报道，美国白宫当地时间9月26日表示，最新针对药品的关税措施不适用于已与美国 达成贸易协定的国家。 通胀企稳符合预期 美股反弹 当地时间周五（9月26日），美国三大股指全线收涨。截至收盘，道指涨0.65%报46247.29点，标普500 指数涨0.59%报6643.7点，纳指涨0.44%报22484.07点。 大型科技股多数上涨，美国科技七巨头指数涨0.46%。个股方面，特斯拉涨超4%，微软涨近1%，亚马 逊涨0.75%，谷歌-C涨0.25%，英伟达涨0.28%，苹果跌0.55%，Meta跌0.69%。 芯片股涨跌不一，费城半导体指数涨0.32%，英特尔涨超4%，应用材料涨超2%。 经济数据方面，当地时间9月26日，美国密歇根大学公布9月份消费者信心指数终值为55.1，低于9月的 初值55.4。 另据美国经济分析局当天公布的数据，美国衡量通胀的指标——个人消费 ...

Wind数据显示，截至9月26日，在已披露8月结算利率的超1200只万能险产品中，最高年结算利率为 3.5%，最低为0.36%，大部分产品年结算利率在2.5%-3%之间。整体来看，在利率不断下行背景下，万 能险结算利率持续走低。 业内人士认为，万能险结算利率下调，有助于险企降低负债端成本，缓解利差损风险，未来万能险结算 利率或继续走低。 多数产品结算利率未超3% Wind数据显示，截至9月26日，共有超1200只万能险产品披露了8月结算利率。其中，年结算利率超过 3%的万能险产品有近100只，20余只产品的年结算利率为3.5%。 整体来看，万能险结算利率整体呈下降趋势。2025年8月，大部分万能险的年结算利率不超过3%，超 85%的产品年结算利率在2.5%-3%区间。拉长时间来看，2024年同期，大部分万能险的年结算利率不低 于3%，最高为3.5%；2023年同期，数百只万能险产品的年结算利率高于4%。 对于万能险结算利率走低，对外经济贸易大学保险学院教授王国军解释称，万能险结算利率与保险公司 的投资收益有关，当前固收类资产收益率下降，权益类资产波动较大，对保险公司的投资收益产生影 响；同时，监管部门为防范利 ...

展业人员未取得从业资格、未将投资人长期投资收益等纳入考核评价指标体系、内控制度建设和执行存 在薄弱环节……受市场及政策等多重因素影响，当前银行代销基金业务热度攀升，然而一些银行因相关 违规行为受到处罚，其中无证上岗问题较为突出。 业内人士认为，长期来看，公募基金费率改革将促使银行增强对权益基金的销售意愿。作为基金代销的 重要渠道，银行代销基金要苦练内功，在销售前做好产品审核和准入，销售中注重投资者适当性管理， 销售后对代销流程进行回溯跟踪。 银行代销基金业务走俏 "这半年来咨询和购买基金的客户明显增多，建议您10月9日以后再来看看。因为现在是季末了，我行很 多基金产品已被客户抢购没了，不少精选产品没再开放额度。"9月26日，招商银行北京地区某支行的客 户经理小于告诉记者。 最近，记者走访北京地区多家国有大行、股份制银行时发现，在政策与市场等多重因素影响下，银行代 销基金业务热度攀升。 从政策层面看，此前，中国证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开 征求意见。业内人士表示，征求意见稿或促使银行增强对权益基金的销售意愿。某银行财富管理部人士 表示，正在考虑丰富全品类基金产品货架体系，并 ...

9月26日，2025·青岛创投风投大会举行。与会人士表示，股权投资基金的金融服务形式在新质生产力发 展阶段起到越来越重要的作用，金融与科技深度融合趋势已不可逆转，要拥抱创新、把握趋势。 尹艳林表示，推动金融业态创新，引领金融发展新趋势，既要鼓励金融机构创新，也要鼓励科技公司创 新，支持二者协同合作创新；应持续增加研发投入，加强新技术应用，推动金融产品和服务创新，将金 融服务嵌入经济社会发展各方面、各环节。 面对新趋势和低利率市场环境，尹艳林还表示，应该完善金融机构特别是国有大行的定位，将商业性、 政策性、方向性要求更好融合，改革评价体系，完善激励考核机制，增强创新能力，提升综合服务水 平。 原中国银保监会副主席陈文辉表示，在新质生产力发展阶段，传统金融服务难以匹配现阶段科技创新产 业化发展需求，尤其是在0到1的早期阶段，股权投资基金的金融服务形式起到越来越重要的作用。 谈及股权投资基金的未来发展，陈文辉表示，应健全金融服务体系。股权投资基金不能孤立存在，需要 与股票市场、信贷、债券和保险等金融工具协同，形成良性循环。 中央财经委员会办公室原副主任尹艳林说，金融与科技深度融合趋势已不可逆转，拥抱创新、把握趋 势 ...

9月26日，国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会。人力资源社会保障部副部长李 忠在会上表示，基本养老保险基金自2016年底启动投资运营以来，连续8年实现正收益，较好地实现了 保值增值目标。企业（职业）年金基金规模持续扩大，"十四五"期间投资收益额超过7560亿元。 李忠说："下一步，基金运营规模还会稳步扩大，我们将进一步健全社保基金保值增值和安全监管体 系，牢牢守住安全底线，确保基金长期稳健，实现保值增值。" 李忠表示，社保基金保值增值事关广大参保人员的切身利益，是提高基金长期支撑能力、推动社会保障 事业高质量可持续发展的重要举措。"十四五"期间，人力资源社会保障部始终坚持以安全为前提，以合 规为底线，按照规范、稳健、专业化、市场化运作的原则，会同有关部门积极推动完善社保基金投资运 营政策，健全投资监管体系。"尤其是去年以来，我们积极落实推动中长期资金入市的决策部署，助力 做好养老金融大文章。" 基本养老保险基金实现稳健增值。"十四五"期间，人力资源社会保障部持续扩大委托规模、提升投资收 益，扎实做好基本养老保险基金委托投资运营各项工作。目前，基本养老保险基金投资运营规模2.6万 亿元，比 ...

会议提出，保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长 同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发 挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。从宏观审慎的 角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率， 防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水 平上的基本稳定。 （文章来源：中国证券报） 会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒 增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行稳中有 进，社会信心持续提振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑 战。要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功 能，加大货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。 中国人民银行9月26日消息，中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度（总第110次）例 ...

专项评价结果公布 - 中国证券业协会向券商一对一通报2025年度金融"五篇大文章"专项评价结果及加分分值 并公示核心定量指标排名 [2] - 评价结果将直接纳入券商2025年分类评价体系 [2] - 专项评价通过14项代表性指标综合考核券商服务质效 其中定量指标占90分 定性指标占10分 附加项5分 [7] 评价方法与范围 - 评价期为上一年度1月1日至12月31日 [3] - 中证协前期完成107家参评券商评价数据的填报与复核 [3] - 折算加分时去除基础分得分 满分100分折算为1分 [7] 头部券商表现 - 中信证券在七项定量评价中位居榜首 [2][3] - 行业头部机构在多个关键领域展现出明显优势 [3] 科技金融业务排名 - 主承销科技创新债券金额前五：中信证券1281.91亿元 中信建投898.63亿元 国泰海通636.84亿元 中金公司587.97亿元 华泰证券342.20亿元 [3] - 主承销家数前五券商相同 行业集中度较高 [3] - 服务科技型企业股权融资金额前五：中信证券270.44亿元 中信建投209.30亿元 中金公司202.16亿元 国泰海通151.58亿元 华泰证券122.29亿元 [4] - 服务家数超20家的券商包括：中信证券 中信建投 国泰海通 开源证券 中泰证券 申万宏源 [5] - 科技型企业重大资产重组交易金额前五：中信证券320.74亿元 中信建投153.90亿元 中国银河115.00亿元 中金公司76.17亿元 申港证券17.05亿元 [5] - 服务科技型企业重大资产重组交易家数居首的为中信证券 [5] 绿色金融业务排名 - 主承销绿色债券和低碳转型债券金额前五：中信证券165.44亿元 中信建投122.92亿元 国泰海通111.40亿元 中金公司88.43亿元 招商证券54.10亿元 [5] 普惠金融业务排名 - 主承销民营企业债券金额前五：招商证券381.50亿元 广发证券318.86亿元 平安证券185.60亿元 中金公司130.07亿元 华泰证券125.73亿元 [5] 养老金融业务排名 - 代销个人养老金产品规模前五：广发证券1718.36万元 招商证券1391.35万元 国信证券1377.94万元 中国银河1274.09万元 兴业证券1142.22万元 [6] 评价体系结构 - 科技金融以50分权重成为核心考核方向 具体包括科技创新债券承销(10分) 科技型企业股权融资(16分) 科技型企业重大资产重组(12分) 另类子公司直接投资(6分) 私募子公司基金投向(6分) [8] - 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融各占10分 [7] - 绿色金融指标包含绿色债券及低碳转型债券承销 [8] - 普惠金融指标包含中小微企业支持债券 中小微企业债券及民营企业债券承销 [8] - 养老金融指标包含代销个人养老金产品规模 [8] - 数字金融指标包含券商数字化能力成熟度与证券科技类奖项 [8] 行业影响 - 专项评价为行业提供清晰参考坐标 有望推动券商优化业务结构 在服务国家战略中实现高质量发展 [8]