● 本报记者 葛瑶 谭丁豪 5月28日，港股三大指数集体回调，能源与航运板块逆市突围，市场进一步分化。快手凭AI商业化落地 大涨逾5%，泡泡玛特、蜜雪集团在创下新高后齐遭回调。南向资金5月净流入逾258.29亿元，更多流向 防御性板块，金融板块吸金超223亿元。 机构人士认为，当前港股估值处于历史中等水平，短期内建议关注受益于扩大内需政策的投资与消费板 块。长期来看，外资长线资金正加大对中国市场的关注力度，港股作为全球资本配置中国核心资产 的"桥头堡"，或迎来估值和盈利的双重修复。 港股市场分化显著 5月28日，港股市场高开低走。Wind数据显示，截至收盘，恒生指数跌0.53%，恒生科技指数跌0.15%， 恒生中国企业指数跌0.31%。板块间分化显著，能源板块逆市领涨，兖矿能源、兖煤澳大利亚分别上涨 2.31%、1.9%，中国神华涨1.2%，联合能源集团、中海油田服务涨超1%；航运主题表现亮眼，中船防 务、中远海能分别涨4.13%、2.81%。 科技板块与消费板块内部分化明显，渐现"高切低"趋势。消费板块中，家电、国货品牌受"618"购物节 预期提振表现稳健。前一日纷纷创下新高的泡泡玛特、蜜雪集团，今日则双双 ...

齐鲁银行科技金融发展 - 截至2025年3月末科创企业授信余额671亿元 服务企业超3870户 覆盖济南地区60%专精特新中小企业和78%小巨人企业 [1] - 自2021年济南获批全国首个科创金融改革试验区后 将科技金融上升为全行战略 构建"四专"服务体系（专有标准 专营机构 专属产品 专业赋能） [1] - 推出"科研贷"产品 破解科技企业"研发周期长 轻资产 抵押不足"融资痛点 [1] "科研贷"产品特点 - 提供最长10年授信期限 支持信用 知识产权质押等灵活担保方式 覆盖研发人员薪酬 设备采购等10类资金用途 [2] - 对政府重点科研项目或省级荣誉客户给予差异化利率优惠 [2] - 截至2024年末累计投放超40亿元 其中中长期贷款占比30% [3] 典型案例成效 - 山东某生物科技企业获5000万元支持 建成3万吨酶解蛋白粉生产线 预计年营业收入3亿元 [2] - 济南创泽生物医药获500万元"人才贷" 利率优惠0.5个百分点 免除固定资产抵押 新产品研发进度加快至临床试验阶段 [2] 区域金融生态建设 - 构建"一厅一盟一会一学堂"生态体系 联合创投机构打造股债联动模式 发起齐鲁投贷联动合作联盟 [3] - 交通银行山东省分行推出"科创齐鲁贷" 截至2025年4月末批复额度超77亿元 服务1600余户科技型企业 [3] - 济南农商银行"人才贷"余额1.45亿元 惠及76户企业及个人 [3] 政策与市场驱动 - 济南市委金融办将加大对驻济金融机构支持力度 鼓励深挖科创企业要素价值 迭代金融产品与服务 [2] - 山东加速迈向科技金融创新驱动高质量发展新阶段 [1]

多地农信社改革步入加速期。5月27日，内蒙古农村商业银行股份有限公司正式挂牌开业，其提供了将 100多家机构组建为统一法人农商银行的"内蒙古样板"。 据中国证券报记者统计，全国已有浙江、山西、辽宁、四川、广西、海南等地农信社改革方案落地。各 地根据区域经济结构、发展特点等因地制宜选择改革路径。在业内人士看来，无论是内蒙古地区的"一 步整合"，还是辽宁、河南等地的"分步推进"，清收处置不良资产、化解历史风险包袱、重塑公司治理 机制，都是各地啃下农信社改革"硬骨头"的关键所在。 ● 本报记者 吴杨 注册资本580.17亿元 内蒙古农商银行5月27日发布的公告显示，该行组建工作已顺利完成，5月16日获得《内蒙古金融监管局 关于内蒙古农村商业银行股份有限公司开业的批复》。内蒙古农商银行注册资本580.17亿元。 在股权结构上，内蒙古农商银行拥有自然人股东2.77万户，持有股本占股本总额的19.01%；法人股东 145户，持有股本占股本总额的80.99%，其中内蒙古金融资产管理有限公司持有股本75亿股、占股本总 额的12.93%，鄂尔多斯市财政局持有股本72亿股、占股本总额的12.41%，内蒙古自治区财政厅持有股 本7 ...

5月28日，A股市场震荡调整，三大指数均下跌，并购重组板块中友阿股份、滨海能源、*ST威尔涨停。 近期，随着市场持续震荡，题材板块快速轮动，并购重组板块持续活跃，多只股票5月以来大涨。 分析人士认为，新规有利于提升并购市场活跃度，当前新一轮并购重组行情已具备启动条件，建议关注 并购重组升级及产业逻辑共振下的市场机遇。 重组板块近日表现活跃，Wind重组指数处于相对高位。5月28日，重组板块内友阿股份、滨海能源、 *ST威尔涨停。5月以来，Wind重组指数累计上涨8.87%，同期上证指数、深证成指分别累计上涨 1.86%、1.04%，重组板块明显跑赢大盘。重组板块内，5月以来，*ST宇顺累计涨逾80%，*ST南置累计 涨逾60%，滨海能源、慧博云通累计涨逾55%，综艺股份、天元宠物、*ST花王累计涨逾40%。 重组板块成为强势股票集中的地方，不少股票在公布重组相关公告后大涨。例如，滨海能源5月16日发 布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案后，其股价在5月19日-5月23日连续5个交易日涨 停。友阿股份在5月27日披露并购重组报告书草案后，5月28日涨停。 上市公司并购重组日渐升温 近期，上市公司并购重 ...

● 本报记者 魏昭宇 近期债市持续回暖，推动多只债基净值创新高。5月26日的Choice数据显示，全市场超7000只债券型基 金（不同份额分开计算）中，超四成产品的复权单位净值创下历史新高。此外，增量资金持续涌入债 市。截至5月27日，全市场29只债券型ETF5月以来的净流入额合计超过310亿元。 有业内人士表示，近期在海外扰动因素边际改善与资金面边际收敛的双重影响下，债市呈现震荡上行势 头。央行管控下的资金面松紧程度决定债市方向，未来需关注流动性投放和银行负债端情况。 债市稳步回暖 5月26日，Wind中长期纯债型指数收于2515.42点，创下历史新高，此后在5月27日略有回落。具体来 看，今年2月中旬该指数达到阶段性高点后开启震荡调整模式，3月中旬该指数开始止跌回升。Wind数 据显示，截至5月27日，该指数近1个月升幅为0.25%，近3个月升幅达到0.81%。 值得注意的是，Wind短期纯债型基金指数亦在5月26日创下历史新高，收于1845.75点。Wind数据显 示，截至5月27日，该指数近1个月上升0.24%，近3个月的升幅达到0.69%。 中长期纯债基金和混合债券型二级基金近期业绩表现更为出色。C ...

"拿了快五年的医药主题基金终于开始赚钱了。"近日医药行情持续回暖，让很多投资者眼前一亮。随着 相关板块特别是创新药这一细分领域逐渐受到市场关注，多家公募基金公司纷纷开始宣推医药主题基 金，多位医药基金经理频频亮相发声。 在公募机构人士看来，医药行情回暖并不是短期市场情绪推动那么简单。经历近五年的调整后，原先制 约医药板块表现的多个负面因素正逐渐消退。医药板块，特别是创新药领域涌现出许多新变化。多位基 金经理表示，看好后续医药板块尤其是创新药细分领域的投资机会。 ● 本报记者 张韵 医药主题基金水涨船高 近期，医药板块行情持续回暖，多只医药主题基金也收获了不同程度的涨幅。 以被动产品为例，主投医药尤其是港股医药品种的ETF近期表现突出。5月20日，多只港股创新药ETF 跳空高开，截至当日收盘，全市场涨幅前十的ETF中有8只为港股创新药产品，涨幅全部超过4%。5月 23日，创新药ETF再度领涨，一只创新药产品位居全市场ETF涨幅榜首位。5月27日，医药主题ETF再度 领涨，港股创新药ETF占据全市场ETF涨幅前六位置。 Wind数据显示，截至5月28日，今年以来全市场涨幅前十的ETF均为主投港股医药的产品，涨幅均 ...

● 本报记者 昝秀丽 宁德时代、恒瑞医药等A股龙头公司登陆港股，兆易创新、三一重工等多家行业领军企业纷纷宣布拟赴 港上市，晶澳科技等企业的境外上市H股备案申请获中国证监会接收……近段时间，境内企业赴境外上 市热潮涌动。 市场人士认为，近期监管部门关于"进一步提高境外上市备案质效""继续支持符合条件的科技企业利用 境内境外资本市场规范发展""提升境内企业跨境融资便利化水平"等表态和举措，将为企业境外上市提 供更加透明、高效、可预期的监管环境，增强企业在全球市场的拓展能力。 企业赴境外IPO热度上升 Wind显示，截至5月28日，今年已有35家中国企业登陆美股市场，超过去年同期的25家；港股市场方 面，共有20家中资股（包括红筹股、H股、中资民营股）上市，超过去年同期的16家。 境内企业赴境外IPO成为热门现象，侧面反映出境外上市备案质效进一步提高。机构根据公司公告信息 梳理发现，中国证监会的境外上市备案审核速度在2025年大幅提高，审核时长从去年的100日以上缩短 至60日以内。3月25日，宁德时代获得中国证监会境外发行上市备案，从备案受理到获批仅用时25日， 创近年境外发行备案最快纪录。 从企业类型看，消费类 ...

● 本报记者 熊彦莎 连润 武卫红 外贸企业发力出口转内销，内外兼修提升抗冲击能力；政府部门组织多种外贸优品对接活动，全力构建 外贸企业内销新通道；电商平台优化服务模式，与外贸企业共享购物节带来的销售增长……近期，多方 面协力推进外贸企业开拓国内市场，应对外部环境的不确定性，提升外贸企业发展的确定性。 专家认为，从经营主体看，外贸企业拓内销需根据国内市场重新调整产品方向；从政策支持看，在内外 贸一体化发展过程中，需加大对外贸企业的融资支持力度，在授信、放款、还款等方面持续优化金融服 务，助力外贸企业平稳渡过转型期。 以变应变拓内销 "什么时候红包'开抢'？""能不能介绍下'爆款'面包机？"……在东菱的天猫"618"直播间里，便携式烧水 壶、果蔬清洗机等特色小家电琳琅满目。其中，面包机、高温蒸汽布艺清洗机等产品享受国家补贴，销 量分别超过2万件、1万件。 东菱是小家电龙头企业新宝股份的自主品牌。新宝股份的海外业务占比较大，出口销售额占总销售额的 70%至80%。东菱的产品在天猫"618"热销，正是外贸企业以变应变，加速拓内销的生动写照。 "随着国内经济的恢复及国民生活水平的提高，国内小家电市场仍有很大的发展空间 ...

● 本报记者王辉 近两周，A股市场内部结构分化，高股息板块、权重股等韧性凸显。中国证券报记者了解到，一些私募 机构当前较为关注部分资金可能向宽基指数成分股"靠拢"的迹象，以及未来潜在的市场联动效应。与此 同时，不少私募业内人士表示，私募管理人必须以长期绝对收益为目标，在投研上积极求新求变。 更加注重中长期收益 上海一家成立逾十年的中型私募创始人在接受中国证券报记者采访时表示："相比小盘股而言，大盘股 基本面更好，业绩兑现度更高，同时估值更低。我认为，公募基金在投资组合搭建上会更加注重指数基 准，基金经理会减少押注赛道或者对小微盘股的交易，更加聚焦于商业模式有壁垒、竞争力突出、成长 性较强、业绩兑现高的标的去投资，更加回归价值投资的本质。"明泽投资创始人马科伟表示，在强化 业绩比较基准约束的导向下，主动权益类基金的行业配置偏离度预计将持续收敛。 第三方机构格上基金研究员托合江认为，要求基金公司建立以中长期收益情况为核心的考核体系。这种 考核机制减少了基金经理追求短期业绩的动力，从而降低了频繁交易和"押赛道搏个股"的行为。在投资 策略上，公募基金经理可能会减少对单一赛道或个股的过度依赖，增加对市场核心资产的配置， ...

● 本报记者齐金钊 日前，世界无人机大会在深圳举行。来自无人机产业领域的专家学者及产业链人士，围绕无人机与低空 经济、低空数字交通、低空飞行服务、低空基础设施与管理平台等主题，进行了深入探讨交流，共同解 码低空经济发展的最新趋势。 无人机应用范围广 从商业化试运营的载人低空飞行器，到超长航时的工业级无人机，再到涵盖无人机全产业链的软硬件产 品……记者在大会现场了解到，本届世界无人机大会吸引了国内外超800家优质低空企业，携5000多款 无人机系统装备新产品进行展示。 随着无人机应用范围的持续拓展，全产业链正呈现出蓬勃发展的势头。以深圳为例，据官方统计数据， 深圳目前拥有无人机相关上中下游全产业链，整机制造及链上企业达2000多家，产值超过1000亿元。今 年一季度，深圳民用无人机产量同比增长48.2%，正成为经济发展的一个新增长点。 业内人士表示，无人机已成为驱动低空经济发展的新引擎。大力促进低空经济发展，不仅有利于拓展市 场空间，更是推动高质量发展的内在需求。低空经济既承续了传统通用航空业态，又融合了以无人机为 支撑的新型低空生产服务方式，依赖信息化、数字化管理技术赋能，形成了一种容纳并推动多领域协调 发展 ...