文章核心观点 - 国家出台《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，从战略高度明确期货市场服务实体经济的方向与使命 [1] - 五矿期货积极响应国家政策，通过自我诊断和业务创新，推动从传统经纪业务向综合产业服务转型，以提升服务实体经济的质效 [1][2][9] - 公司针对行业痛点实施三大关键举措，包括精准服务、生态平台构建和科技赋能，并取得量化成果 [4][9] 期货市场新使命 - 《意见》明确期货市场“发现价格、管理风险、配置资源”三大功能应服务于现代化产业体系建设和金融强国目标 [2] - 核心聚焦于提升服务实体经济质效和增强大宗商品定价影响力，关乎国家资源安全与宏观经济稳定 [2] 行业核心痛点 - 服务实体质效能力有待提升，现有产品供给和服务模式难以满足企业多元化、精细化的风险管理需求 [3] - 专业风险管理人才支撑不足，期货公司人才储备有限，实体企业对期货工具的认知多停留在“投机”层面 [3] 精准服务举措与成效 - 采用“场外期权”服务模式，为某钢铁企业设计“期货+虚值看跌期权”组合策略，助力企业净盈利518.6万元 [5] - 推出“含权贸易”服务模式，为某光伏银浆企业设计白银累计期权含权贸易，帮助企业构建全周期价值链条 [5] - 采用“期现业务”模式，为某企业PVC业务设计策略，在2025年6月至9月期间帮助其将库存周转天数缩短20天 [6] 生态平台构建 - 联合多方共建“产业风险管理基地”，在山东、浙江等省份开展调研与期现对接会，实现“避险+经营”双重赋能 [6] - 通过“外引内培”优化人才团队结构，并为产业单位提供期现人才培养服务 [6] - 升级“五位一体”投研体系，成功为锌产业链上游企业提供套保建议，规避价格下跌风险 [7] - 联合内部资源首创“产业风险管理+交割+检测+仓储”产融协同模式，助力客户优化资源配置 [7] 科技赋能与数字化转型 - 自主研发中国五矿衍生品业务监控系统，实现衍生品业务全流程数字化、智能化管控 [8] - 推出产业服务平台“五矿问策”，以“AI+产业大数据”为核心，其产业垂直大模型可在10分钟内生成定制化套期保值报告 [9] - 平台智能风控系统通过“期现地图”实时监控全国基差与仓单动态，实现四维预警 [9]

运用线上公开透明、安全高效的电子交易系统，天津交易中心持续组织多场次"公开、公平、公正"的现 货竞价交易。在这里，买卖双方不再需要"一对一"的线下谈判，而是按照"价格优先，时间优先"的原 则，通过线上市场化竞价机制，让价格在"供需博弈"中自然形成。凭借会员注册简便、零会员费等低门 槛优势，天津交易中心针对西北区域的重烃业务已形成稳定运行的市场化竞拍机制。 据上述业务人员透露，在天津市相关主管部门的支持下，天津交易中心陆续推出了产能预售、拼单/拼 船交易、LNG采销通、电子仓单交易等一系列创新业务模式，构建起多元化的LNG现货商品交易体 系，切实服务实体经济高质量发展。 近日，天津市商务局等部门研究制定了《关于加快天津市数智供应链发展的实施方案》（以下简称《方 案》），旨在贯彻落实商务部等8部门制定的《加快数智供应链发展专项行动计划》要求，加快天津市 供应链数智化创新发展与应用，增强供应链韧性，提升企业竞争力，服务经济高质量发展。 《方案》的任务分工中提到，强化批发业供应链集散功能。支持商品类交易场所以协议交易、单向竞价 交易方式依法合规开展商品现货及电子仓单交易业务，开展产能预售、订单交易等模式创新，服务天津 ...

政策背景与行业方向 - 2024年10月国务院办公厅转发证监会等七部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，为期货市场发展指明方向 [1] - 文件出台一年来，深圳作为期货市场改革创新“试验田”展现出积极作为 [1] 服务实体经济成效 - 公司服务产业客户超10000家，套保、交割及场外业务服务实体产业交易金额稳步增长 [2] - 通过“场内+场外”“期货+现货”等模式推动产品服务升级，为实体经济解决采购难、价格波动大等问题 [2] - 依托子公司开展贸易类和资金类实货端业务，提升企业资金使用效率并降低经营风险 [2] 绿色金融与普惠金融进展 - 绿色金融方面，围绕碳酸锂、工业硅等期货品种为产业客户提供风险管理服务，在广期所相关品种持仓量位居市场前列 [3] - 普惠金融方面，累计开展“保险+期货”项目逾400个，覆盖3家商品交易所的18个品种 [4] - “保险+期货”项目惠及200余县的92.5万户农户及涉农企业，场外期权赔付金额突破3亿元 [4] 市场地位与流动性提供 - 公司期货保证金规模已连续14年位列行业第一，成交与持仓份额均居市场前列 [5][6] - 依托子公司积极开展做市业务，为交易所期货及期权合约提供流动性支持，提升全市场定价效率 [6] 国际化业务拓展 - “引进来”层面，吸引国际机构参与中国期货市场，外资客户活跃度持续攀升 [7] - “走出去”层面，通过香港子公司开展全球主流交易所超500个品种的期货期权经纪业务，并推出伦金所跨境实物交割服务 [7] - 通过发布双语报告、举办英文路演等举措提升跨境服务软实力 [7]

由此可见，政策支持为中豫物贸打造上述两个平台提供了保障。未来，随着更多企业入驻，这两个平台将为河南省建筑材料产业链 追"新"逐"绿"提供更多助力。 构建固废循环的生态闭环 聚焦产业链上游生产制造端，中豫物贸通过整合股东方郑州瑞茂通在大宗商品供应链领域的核心优势，将绿色供应链体系向上游基础原料端深 度延伸，为建材生产企业提供包括钢材、有色金属在内的全品类原材料供应解决方案。此外，中豫物贸通过整合应用端场景与原料端资源，构 建了固废循环利用的产业链生态闭环。 "电厂烧煤会产生脱硫石膏、粉煤灰、炉渣等固废，一般是通过掩埋处理，这既不环保也无法创造经济价值。"侯智放表示，中豫物贸创新性地 打通了从固废到绿色建材的价值转化路径。其打造的交易平台在电厂与建材生产企业之间架起了供需对接的桥梁。脱硫石膏、粉煤灰等固废经 过加工后可制成石膏砂浆替代水泥砂浆，用于室内外墙面、地面、天花板等地方的抹灰、找平、粘贴瓷砖等。石膏砂浆生产无需高温煅烧，相 比水泥生产减少了约50%的能耗，且硬化后无毒、无异味，符合绿色建材标准。公司每年都会大批量采购这种绿色建筑材料，广泛应用于公司股 在"双碳"目标推动下，建材、建筑行业正在经历一场前所未 ...

文章核心观点 - 《意见》的发布标志着期货行业从“规模扩张”向“质效齐升”的战略转型，为行业高质量发展绘制了清晰路线图 [1] - 期货市场正经历深刻变革，涉及监管生态、服务生态和竞争生态三个维度的重构 [1] - 行业进入“分化与重构”新阶段，未来将呈现层次化发展格局，盈利模式从规模导向转向价值导向 [3][4] 行业变革维度 - 监管生态重构：“长牙带刺”的严监管为合规机构营造了良好发展环境 [1] - 服务生态重构：越来越多实体企业和上市公司利用期货和衍生工具，期货市场在实体经济中的“稳定器”作用初步发挥 [1] - 竞争生态重构：行业从同质化竞争转向差异化发展，期货公司从“拼规模”转向“拼专业” [1] 公司落实体系 - 公司以“党建为魂、合规为基、专业为刃、科技为翼、普惠为任”构建“五维落实体系”，将监管要求转化为发展动能 [1] - 党建方面创新“五同”模式，通过党总支学习、专题读书班等方式转化理论，与产业客户、高校共建党建，让党建成为服务实体的“红色引擎” [2] - 合规方面构建内控管理闭环机制，将监管政策内化制度、嵌入流程，推动合规从“形似”深化为全员自觉的“神至”状态 [2] 公司专业与科技能力 - 专业方面坚持“投研驱动”，组建产业团队开展调研，定制风险管理方案，在黑色金属、能源化工等品种上形成全链条服务能力 [2] - 科技方面加大投入推动全流程数字化，自主研发的“大宗商品智能分析系统”获中国人民银行金融科技发展奖三等奖，小程序矩阵用户数近10万人次 [2] 行业未来格局 - 行业分化加速，将形成顶层综合型机构、中层特色化机构、基层提供基础服务的机构的梯队格局 [3] - 盈利模式重构，传统以交易量为基础的盈利模式将逐步让位于以专业服务价值为核心的盈利模式，风险管理、投资咨询等专业服务收入占比将显著提升 [3] - 服务能级提升，从“单一服务”到“综合解决方案”，服务内涵扩展到风险管理咨询、资金管理、产业信息等领域 [4] - 数字化转型从“可选项目”变为“生存必需”，未来期货服务将更加智能化、个性化、场景化 [4] 公司发展战略 - 公司将构建以期货价值链为纽带的“企业生态圈”，以“连接—整合—共享”为核心，破解同质化困局 [5] - 连接方面通过数字化平台连接产业客户和投研机构，线下靠培训、会议建人脉网，落实“服务薄弱环节”要求 [5] - 整合方面以战斗力为核心，对内融合投研、科技、风控开发智能套保工具，对外提供“风险管理+供应链服务”，从“通道商”升级为“方案商” [6] - 共享方面推动公司从“做成小事”到“经营生态”升级，让各方共享成果以凝聚服务实体经济的合力 [6]

本报讯中国期货市场监控中心10日发文称，截至2025年9月末，全市场有效客户数已突破270万个，同比 增长14%。2025年前三季度，市场累计新增客户65万户，客户基础稳步增强。从结构上看，机构客户延 续平稳增长态势，同比增幅为3%；境外客户增长更为显著，同比增幅为11%，交易者分布于40个国家 和地区。（齐宣） （文章来源：期货日报网） ...

异常天气对农业生产的影响 - 河南 山东 河北 陕西 山西 安徽 江苏等粮食重要产区自9月以来持续阴雨 10月多雨态势持续 [1] - 河南省9月以来全省降水及阴雨日数均打破1961年以来同期历史纪录 [1] - 持续降雨天气导致部分地区出现旱涝急转 正值夏播玉米 花生 大豆等农作物成熟后期或收获初期 影响收获进度及作物品质 [1] 秋收进度受阻与应对措施 - 持续降雨令农作物收获进度严重受阻 农机下地困难 部分田地玉米和花生仍未收获 大部分田地无法耕种冬小麦 [1] - 各地各部门及农户正积极行动 利用雨歇间隙昼夜不停抢收玉米花生等农作物 全力推进秋收工作 [2] - 农业农村部成立工作专班 跨省份调剂调运履带式收割机与烘干机等应急机具 并明确救灾机具补贴事项 [2] 烘干产能不足与政府支持 - 烘干设备产能不足 例如河南省诚亿农业发展有限公司烘干塔24小时不停机 日烘干玉米约300吨 但仍无法满足农户售粮需求 [3] - 各级政府及农业部门多渠道调运急需农机 动员社会化服务主体开展烘干服务 并协调秋粮收购工作 [3] - 财政部会同农业农村部下达中央财政农业生产防灾救灾资金4.84亿元 支持7个受灾省份开展农机抢收 潮粮烘干等工作 [3]

对此，永沣物产研究员加晓菊表示认同。她表示，月均价期货的需求主要来自实体企业，原因在于其能 较好反映产业真实的供需关系。未来，在企业分析决策及行业研究中，大商所月均价期货形成的价格信 号或将成为重要的参考依据。长期来看，月均价期货的推出，有望推动形成一个新的"中国价格"，提高 我国在全球塑料行业中的价格影响力。 大商所相关业务专家介绍，即将上市的塑料月均价期货在设计上聚焦产业需求，合约规则与实物交割期 货整体保持一致。此外，在结算价计算、最后交易日、交割方式等关键方面还进行了针对性设计。 国泰君安宁波分公司业务经理周洋鑫表示，国内上游企业尤其是上市公司对月均价期货的上市比较期 待，因为此类公司更看重盈利的稳定性。在当前市场采用第三方报价的情况下，他们对官方公允定价的 诉求尤为强烈。 记者在会上了解到，大商所已设计了跨期、跨品种以及不同交割方式等多种套利指令，支持市场参与者 构建多元策略，将这一新工具用上、用好。 本报讯（记者鲍仁）为了加深产业企业对大宗商品月均价期货产品的理解，大商所近期联合宁波市证券 期货业协会、浙江期货行业协会在宁波举办了"大商所三个化工品月均价期货及化工期权业务宣讲交流 会（浙江）"。 ...

本报讯 （记者董依菲）10月9日，伦敦金属交易所（LME）发布了期权市场发展路线图，概述了LME计 划通过新交易平台的推出和市场反馈，推动期权市场现代化的方案。期货日报记者注意到，该方案的核 心优化措施包括到期自动化流程、欧式期权、电子化交易及流动性支持机制，首批优化措施暂定于2026 年下半年上线。该路线图旨在提升LME期权的流动性和透明度，降低参与门槛，扩大市场参与度。 目前，LME期权交易量占其期货交易量的比例远低于同类市场，但也意味着LME通过标准化和现代化 改革来提升期权市场流动性存在巨大潜能。LME自2020年发布《期权市场讨论文件》（DP20）以来， 通过持续与市场沟通，形成了以下主要优化方案： 一是到期自动化流程。当前，LME的手动到期流程存在操作风险及效率问题，自动化将减少错误、提 升透明度，并与全球最佳做法一致。 四是流动性支持机制。成功的期权电子盘市场需要具备批量报价、做市商保护机制及流动性激励计划。 这些工具有助于做市商管理风险，并在多个行权价和到期日上提供有竞争力的报价。 据记者了解，LME已于2025年第一季度成功上线新的交易平台（LMEselect v10），该平台低延时和可 扩 ...

本报讯商务部新闻发言人12日就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。有记者问：美东时间10月10 日，美方宣布，针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将对中方加征100%关税，并对所有关键软 件实施出口管制，请问商务部对此有何评论？ 对此，商务部发言人表示，10月9日，中方发布了关于稀土等相关物项的出口管制措施，这是中国政府 依据法律法规，完善自身出口管制体系的正常行为。中国作为负责任大国，始终坚定维护自身国家安全 和国际共同安全，始终秉持公正、合理、非歧视的原则立场，审慎适度实施出口管制措施。美方有关表 态是典型的"双重标准"。长期以来，美方泛化国家安全，滥用出口管制，对华采取歧视性做法，对半导 体设备、芯片等众多产品实施单边长臂管辖措施。美方管制清单物项超过3000项，而中方出口管制清单 物项仅900余项。美方使用出口管制最低含量规则由来已久，低至0%。美方相关举措严重损害企业正当 合法权益，严重冲击国际经贸秩序，严重破坏全球产供链安全稳定。 商务部发言人称，特别是9月中美马德里经贸会谈以来，短短20多天时间，美方持续新增出台一系列对 华限制措施，将多家中国实体列入出口管制实体清单和特别指定国民清单；通过 ...