文章核心观点 2025年4月2日国元期货与隰县签订多项协议打造“苹果园示范园”，通过精准对接产业需求和党建共建助力隰县阳头升村苹果产业提质增效 [1][2][3] 精准对接产业需求 - 隰县是山西苹果主产区，种植面积15万亩，“隰州红”苹果品质优但附加值待提升 [2] - 国元期货与阳头升村制定“三步走”帮扶策略，包括捐赠资金支持果园建设与品种改良、发展订单农业规避价格风险、打造“品牌 + 电商”体系延长产业链 [2] 党建共建凝聚合力 - 国元期货第五党支部与阳头升乡、村党支部结对共建，开展“三联三促”工作法 [3] - 国元期货人员设计金融助农微课堂，讲解“保险 + 期货”流程和案例 [3] - 双方研讨延长产业链，包括加快深加工项目、建设冷藏库和电商服务中心等，推动苹果全链条升级 [3]

修复行情或将启动 今年以来，全球宏观市场纷繁复杂，贸易摩擦不断加剧、美国经济数据反复、地缘政治冲突出现和谈曙光等因素 交织，对铜价的影响缺乏一致性。美国"对等关税"政策超预期落地后，市场的短期忧虑情绪快速聚集，考虑到后 续关税较量仍在持续进行中，美国"对等关税"所带来的利空影响似乎已经达到了极限，且可能被过度"透支"，叠 加美国对铜的关税政策仍不明朗，关税忧虑所带来的的利空影响有望逐步弱化。 一季度美联储共举行了两次议息会议，分别在1月末和2月中下旬，两次议息会议均未实施降息行动，与市场预期 相符。美国当地时间2月1日，美国宣布对中国商品加征10%的关税，同时对来自加拿大和墨西哥的产品征收25% 的额外关税，对来自加拿大的能源资源征收10%的关税，关税忧虑由此开启新阶段。地缘政治方面，美国当地时 间2月12日，美国先后与俄罗斯总统普京、乌克兰总统泽连斯基通电话，希望与俄罗斯和乌克兰代表开启旨在结束 俄乌冲突的谈判，这使得持续多时的俄乌冲突似乎出现和谈的曙光。 二季度，美联储将在5月初和6月中旬分别举行议息会议，其中，6月的议息会议将公布经济展望及点阵图。由美国 挑起的贸易摩擦尽管仍在继续，但在二季度，贸易摩擦 ...

一季度，全球经济增长面临诸多挑战。特朗普政府上台后国际贸易摩擦不断，全球贸易保护主义加重。 国内方面，在建筑需求萎缩的情况下，经济处于结构调整和转型升级的关键时期，经济增长的不确定性 增加。钢材市场需求形势不稳定，不同品种和下游行业的需求表现存在差异。其中，去年板材需求在汽 车、家电等商品出口增长带动下表现相对较好，而建筑钢材受到房地产市场调整等因素影响，需求较为 疲软。 3月中下旬，笔者调研了京津冀区域内黑色产业企业。从市场反馈的信息看，螺纹钢需求一般，市场供 应偏谨慎，供需矛盾相对较小。华北电炉复产规模比较克制，华东、华南电炉产量回升相对较快，库存 偏低。板材受贸易战影响较为有限，有"两新"等政策托底，冷轧需求表现好于热轧。目前，钢材需求尚 未见顶，市场也在等待需求表现和铁水产量拐点到来。4月钢厂大体上仍处于复产进程中，原料端铁矿 价格有支撑。焦煤供给承压明显，下游焦炭库存较高，焦煤缺乏需求弹性。蒙煤二季度长协价预期下 调，仓单成本重心继续下移，在黑色产业链中仍较为弱势。板材近两年持续维持高供应态势，建材产量 明显回落。今年钢厂盈利率明显好于去年，但钢厂生产较为谨慎克制，不会盲目扩产。国家发展改革委 提出 ...

期货日报记者发现，本次上海期货交易所及上海国际能源交易中心调整期货交易保证金比例及涨跌停板幅度的品种为近期波动较大的期货品种，且与全球宏 观经济景气度的相关性较高。 其中，能源类(原油、低硫燃料、燃料油、石油沥青)期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保交易保证金比例调整为10%，投机交易保证金比例调整为 11%；贵金属(黄金、白银)期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%；天然橡胶期货合约的涨 跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。 多为与全球景气度相关性较高品种 能源方面，据中信期货能源化工研究负责人董丹丹介绍，自4月2日美国宣布对全球主要国家和地区加征关税以来，原油和高低硫燃料油价格出现了大幅下 挫。其中，4月3日至4月9日期间，上海原油期货累计跌幅达15.4%。 期货日报网讯(记者韩雨芙)近期，全球大宗商品市场剧烈波动。4月9日，国内期货市场开盘后走势逐渐分化，贵金属逆市上涨，与全球宏观经济景气度密切 相关的工业金属、能源化工品种遭遇大面积下跌，丁二烯橡胶、20号胶主力合约跌停。 董丹丹预计，后市原油 ...

隐含波动率方面，当前各品种期权标的弱势震荡，期权隐含波动率整体处于历史低位。数据显示，上证50ETF期 权加权隐含波动率为0.1475，上交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1487，上交所中证500ETF期权加权隐含波动 率为0.1818，华夏科创50ETF期权加权隐含波动率为0.2711，易方达科创50ETF期权加权隐含波动率为0.2804，创业板 ETF期权加权隐含波动率为0.2134，深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.151，深交所中证500ETF期权加权隐含 波动率为0.178，深证100ETF期权加权隐含波动率为0.1743，沪深300股指期权加权隐含波动率为0.1517，中证1000股 指期权加权隐含波动率为0.2154，上证50股指期权加权隐含波动率为0.1566。 4月2日，沪深两市缩量震荡。截至收盘，上证指数涨0.05%，深证指数涨0.09%，创业板指数涨0.13%。此外，科 创50指数跌0.16%。资金方面，两市全天成交9744亿元。 期权各品种成交活跃度全面回落，而持仓量整体继续增加。具体品种上，上证50ETF期权成交量为557646张，持 仓量为1317690张， ...

受美国关税风暴影响，清明节假期外盘贵金属市场出现大跌，带动内盘贵金属市场节后开盘大跌。周 一，国内沪金期货主力合约收跌2.85%，至718.18元／克，沪银期货主力合约开盘跌停，之后打开跌停 板，当日收跌9.03%，至7617元／千克。 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹告诉记者，在全球大类资产普跌背景下，贵金属市场亦出现 跟跌行情。其中，白银因具备更强的工业属性，对衰退恐慌更为敏感而出现大跌行情。 "特朗普加征对华及多国关税，引发全球供应链重构担忧，大类资产出现普跌，市场流动性恐慌加 剧。"国信期货首席分析师顾冯达表示，清明假期期间，纳斯达克指数累计下跌11.44%，标普500指数下 跌10.53%，这些高弹性的风险资产大跌，抽取了其他易变现品种的流动性，导致金银市场出现下跌。 一德期货贵金属分析师张晨表示，从历史经验看，衰退恐慌下的市场资产表现更类似于流动性危机早 期，市场恐慌源自经济层面受到超预期的冲击及对美联储"按兵不动"可能低估衰退风险的情绪负反馈， 对应表现为除美债之外的大类资产遭到抛售，而贵金属表现偏弱，显示出衰退交易的特征。 与本轮资产波动相当的上一次衰退恐慌阶段应属2020年2月的新冠疫 ...

旺季需求不足 受美国"对等关税"政策影响，商品市场情绪悲观，黑色金属集体承压下行。清明节后首个交易日，螺纹 钢主力合约大幅低开超2%，一度逼近3100元/吨整数关口，再度创下阶段性价格新低。主流地区现货价 格同样录得40~60元/吨不等跌幅，延续弱势运行态势。 与往年类似，螺纹钢需求呈现出季节性回升态势，但恢复力度偏弱，旺季成色不足。截至4月3日当周， 螺纹钢周度表观需求为249.69万吨，虽自低位回升，但依旧处于近年来同期低位，同比减少26.27万吨。 此外，近期需求增幅持续放缓，已有触顶迹象，旺季需求恢复乏力。与此同时，高频每日成交同样呈季 节性回升，但同比大幅下降。全国主要贸易商建筑钢材3月每日成交量均值为10.77万吨，比2月增长 10.45%，符合季节性特征，但明显低于去年同期水平，同比降幅达11.54%，为近年来同期最低。 目前来看，螺纹钢需求呈季节性改善，但由于下游复工偏慢，整体回升力度不足。房地产基本面仍在修 复，难以带来用钢需求增量。市场此前对旺季期间基建表现较为乐观，但因国内并未推出大规模刺激政 策，基建投资回升有限，致使螺纹钢旺季需求成色不足。当前，外围风险加剧，螺纹钢市场需求若要实 质 ...

清明假期归来，在美国超预期"对等关税"的影响下，集运指数（欧线）期货全线大跌。截至4月8日收盘，主力合约收跌8.32%，至1767点，跌幅最为明显 的2508合约当日收跌12.38%，至1768点，远月的2510、2512和2602合约分别收跌9.40%、9.91%和11.60%。临近交割的2504合约未受到市场情绪扰动，当 日收跌1.20%，至1500.9点。 | 欧线集运 2504 | 1500.9 | -1.20% | | --- | --- | --- | | 期货 ec2504 | | | | 欧线集运 2506 | 1767.0 | -8.32% | | 期货 ec2506 | | | | 欧线集运 2508 | 1768.0 | -12.38% | | 期货 ec2508 | | | | 欧线集运2510 | 1270.1 | -9.40% | | 期货 ec2510 | | | | 欧线集运2512 | 1459.7 | -9.91% | | 期货 ec2512 | | | | 欧线集运2602 | 1286.0 | -11.60% | | 期货 ec2602 | | | | 欧线集运连续 | ...

早上好，先关注下海外市场。 4月8日晚间，美股三大指数高开高走，道指涨3.8%，纳指涨超4%，标普500指数涨3.92%。 欧洲股市集体大涨。 | 欧非中东 | | 更多 > | | --- | --- | --- | | 张英国富时 | 7910.530 | +2.71% | | ■ 德国 DAX | 20280.260 | +2.48% | | 【 法国 CAC | 7100.420 | +2.50% | | ■ ■ 意大利 MIB | 33657.050 | +2.44% | | ■西班牙IBEX35 | 12065.600 | +2.37% | | ■ 俄罗斯 RTS指数 | 1012.330 | +1.46% | | + 瑞士苏黎士市场指数 | 11359.120 | +2.82% | | 真他 | | 更多 > | | ● 富时环球指数 | 498.240 | +1.37% | | で 富时全球指数 | 835.300 | +1.31% | | ● 富时环球 100 指数 | 3435.680 | +1.07% | | ● 富时发达市场 | 512.070 | +1.52% | | ● 富时新兴市 ...

加征关税将使得全球经济低迷，白银商品需求也会受到影响。白银有相对更强的商品属性，这也是金银 价格出现差异的主要原因。白银供给一般较为稳定，需求的变动是观察白银相对强弱的重点。加征关税 后，全球原有的秩序被打破，贸易壁垒显著上升，部分国家和地区因依赖进口商品而通胀上升，出口经 济体会因为商品出口受阻而产能过剩，最终的结果是全球经济有效需求不足。可以看到，在加征关税之 后，大宗商品中的化工和有色板块走弱，市场对未来大宗商品原材料的需求偏悲观。白银作为工业原材 料之一，同样会受到经济动能不足的影响。行业方面，白银具有良好的导热和导电性能，广泛应用于电 子科技行业。近期，美国政府发布了一系列针对高科技领域行业的限制措施，包括对有关国家量子技术 和半导体等行业公司进行制裁，限制相关设备、技术和产品的出口，这将影响到白银的工业需求。 总体来看，二季度白银价格或相对偏弱，进入调整阶段。前期加征关税带来的避险利好对行情的推动已 经告一段落，全球经济走弱导致商品需求不足使得白银走势偏弱，因投机属性较重，白银波动明显大于 黄金。白银价格方向整体跟随黄金，在大国博弈时期，黄金长期向上的大趋势或延续。加征关税的影响 不会立即体现，年 ...