恒生指数 - 全日收报23792点，有投资者认为指数站稳23700点后下周可能挑战24000点，并注意到牛证资金增加 [1] - 当前收市价接近近期顶部23929点，技术信号总结为"买入"但未达强力买入级别 [1] - 上方关键阻力位24000点，若突破则可能上试24500点 [1] 石药集团 (01093HK) - 全日收报886港元，股价突破日线图保利加通道顶部，盘中曾升穿9港元 [3] - 技术信号为"买入"，短线阻力位看980港元 [3] - 周线图和月线图均显示股价突破顶部，需关注技术性调整可能 [3] - 窝轮市场出现资金流入价外认购证 [3] 金斯瑞生物科技 (01548HK) - 全日收报1462港元，股价自5月中旬持续回升，突破日线和周线图顶部 [5] - 技术信号为"买入"，上方阻力位分别位于1540港元和1700港元 [5] - 月线图显示保利加通道顶部位于1926港元，需逐步突破 [5] 中国联通 (00762HK) - 全日收报929港元，股价沿日线图保利加通道顶部缓步上行 [8] - 技术信号为"买入"，首道阻力位位于981港元 [8] - 技术系统分析显示关键阻力位在974港元和1003港元 [8] - 窝轮市场投资者更关注正股走势 [8] 携程集团-S (09961HK) - 全日收报4668港元，连续三日下跌并跌破保利加通道底部(4713港元) [11] - 技术信号总结为"卖出"，系统分析支持位位于457港元和432港元 [11] 宁德时代 (03750HK) - 全日收报305港元，较前期高位343港元回落约10% [14] - 近期维持窄幅波动，若无重大消息刺激可能延续横盘走势 [14] - 窝轮市场现有48只认购证，部分投资者关注认购机会 [14]

重组终止 - 粤宏远A宣布终止收购博创智能约60%股份的重大资产重组事项，主要原因是交易价格未能达成共识[1] - 双方在审计评估推进过程中始终未能就价格等核心条款达成一致，导致战略构想最终搁浅[2] - 尽管担保措施逐步完善（1.3亿元诚意金通过30%股权质押及银行保函双重担保），尽职调查持续推进，但价格分歧导致正式转让协议无法签署[4] 交易背景 - 交易始于2025年1月2日，粤宏远A拟以现金方式收购标的公司约60%股权，并支付1.3亿元诚意金[4] - 博创智能作为国家级专精特新"小巨人"企业，曾两度冲刺科创板IPO（2021年和2024年）均撤回申请，此次借壳上市计划失败意味着第三次资本化尝试告终[6] - 粤宏远A承诺至少一个月内不再筹划重大资产重组，但强调转型战略未动摇[7] 公司状况 - 粤宏远A作为东莞首家上市公司，近年深受房地产行业调整冲击，2024年营业收入4.9亿元（同比增长38.98%），净利润亏损4769.84万元[4] - 2025年一季度净利润暴增721.81%至1.13亿元，主要依赖煤矿矿权转让收益[6] - 公司曾在年报中明确表示急需"寻求第二增长曲线"，此次收购本是战略转型的关键落子[6] 市场反应 - 截至6月6日收盘，粤宏远A股价微涨0.22%至4.53元，年内涨幅超51%，最新市值28.91亿元[2] - 重组公告初期粤宏远A股价曾斩获六连板，但截至终止公告日仅微涨0.22%[7] - 二级市场对重组终止消息反应相对平稳[7] 未来方向 - 公司转型战略方向将更趋灵活，不再仅局限于高端制造业，未来将聚焦国家支持的实体类行业[7] - 不排除通过其他并购方式继续寻求机会[7] - 此次重组终止揭示出跨界并购的深层挑战，传统行业与科技企业的估值逻辑差异成为实质障碍[7]

美国三大股指周五全线收涨。 消息面上，美国5月非农数据出炉，非农就业数据好于预期，一定程度打消市场对经济衰退的担忧。 4月对等关税，引发美股史诗级崩盘后，资金连续回补推动美股强劲反弹。 最近华尔街分歧也开始显现，特朗普继续整大活。 1美股回到崩盘前 从全球主要股市指数的年初至今涨幅看，德国DAX、恒生指数领涨全球。 美股三大指数经历了大幅回撤后，年内主要指数全部收涨。其中，标普500年内涨幅2.02%，纳指涨 1.13%，道琼斯涨0.51%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 标普500指数站上6000点大关，为2月26日以来首次。 对于当下市场，华尔街开始出现分歧。 摩根大通看法出现大逆转，该银行首席股票策略师Lakos Bujas在4月份关税动荡最剧烈时曾经预测，标 普500指数在2025年底将跌至5200点。 经过一轮反弹后，他现在认为该指数今年将收在6000点。虽然现在标普500已经6000点，但对比他此前 的看跌预期，态度明显翻转。 Lakos Bujas预计市场即将出现逼空行情，4月恐慌期间机构投资者将股票卖给企业和散户后，如今又开 始追高入场。 他指出，人工智能、波动性和动量 ...

该方案若实施完成，广东省人民政府将成为上市公司新的实际控制人。对于终止原因，公告虽强调系各方友好协商决定且互不追 责，但未披露具体细节。 在控股权变更计划终止的同时，海王生物披露的财务数据显示企业经营压力持续加大。公司已连续三年亏损，2022年至2024年累计 亏损额超过37亿元。最新发布的2025年第一季度报告显示，公司归母净利润同比下降44.38%至2372万元，扣除非经常性损益后实际 亏损7474万元。 6月6日晚间，海王生物发布公告宣布终止筹划近三年的控股权变更计划，标志着其引入广东省属国有资本的重组努力暂时告一段 落。海王生物表示，因该事项给投资者带来的不便，公司深表歉意。 截至6月6日，海王生物股价收盘报2.56元/股，当日股价持平，年初至今涨幅仅0.39%，总市值为67.36亿元。 "无过错解约" 根据公告内容，海王生物、控股股东海王集团与广东省丝绸纺织集团达成一致，无条件解除股份转让协议及表决权放弃协议，同时 终止向广东丝纺集团及其母公司广东省广新控股集团的定向增发计划。 这场曾被市场视为企业纾困关键举措的资本合作，最终以各方"无过错解约"的方式落幕，海王集团将无息退还丝纺集团此前支付的 10 ...

公司资产重组 - 宏创控股拟以635.18亿元收购宏拓实业100%股权，宏拓实业拥有电解铝年产能646万吨及氧化铝年核准产能1900万吨 [1] - 交易后中国宏桥持有宏拓实业股权比例从95.30%降至88.99%，但资产证券化水平和市场影响力将提升 [1] - 公司2024年分红比例提升至60%以上，高分红属性支撑价值重估 [1] 能源成本与铁矿项目 - 山东地区电解铝产能因煤炭价格下跌受益，秦皇岛港煤价(5500K)2025年前5个月均价703元/吨，较2024年全年下降169元/吨 [1] - 参股的几内亚西芒杜铁矿项目设计产能6000万吨/年，预计2025年底投产，将贡献业绩 [2] 铝价与行业供需 - 短期电解铝需求受季节性影响，但废铝供给紧张限制价格下跌空间 [2] - 中长期电解铝供给受产能天花板约束，新能源汽车、电力领域需求保持高景气，供需偏紧支撑铝价中枢逐年抬升 [2] - 氧化铝短期受几内亚矿停产扰动，但长期供需偏松，电解铝环节利润可能在2025H2-2026年扩张 [2] 盈利预测与估值 - 维持2025-2027年归母净利润预测为161.29亿元、177.51亿元、212.85亿元 [2] - 基于24年分红比例上调，给予2025年8.5倍PE估值，目标价15.37港元 [2]

行业趋势 - 辅助生殖产业正经历从单一治疗向全周期健康管理的跨越式升级 [1] - 国际生殖遗传学会(ISRG)成为全球生殖遗传学领域顶级学者交流平台 [1] 公司技术优势 - 贝康医疗推出胚胎植入前一体化检测试剂盒(PGT-Plus试剂盒)，基于自主RET-Seq技术攻克传统PGT难以检测的三倍体、单倍体、ROH和CNV亲本来源难题 [3] - Geri时差培养箱以全球湿式培养技术标杆地位(欧洲市占率超70%)通过NMPA、FDA、CE和TGA四重国际认证 [4] - Geri培养箱采用微环境加湿系统使低质胚胎临床妊娠率提升12%，独立舱室隔离架构将交叉污染风险降低85% [4] - Geri培养箱配备500万像素级成像系统每5分钟完成11焦平面全息扫描，内置多模态AI分析引擎同步解析胚胎形态学参数与代谢特征 [4] 市场战略 - 贝康医疗推出Geri培养箱6个月免费试用计划，精准布局中高端市场 [7] - 通过"胚胎培养+遗传诊断"全流程解决方案闭环塑造差异化高端品牌价值体系 [7] - 高端产品线加速市场渗透将优化营收结构，提升高毛利产品收入占比 [7] 国际化进展 - Geri培养箱已覆盖全球600余家生殖中心，实现全链条国产化 [4] - 技术获得全球最大辅助生殖集团IVI RMA认可 [4] - 公司以双技术旗舰为战略支点撬动全球生殖领域金字塔尖市场 [7]

公司发展策略 - 3月以来公司推新节奏加快，新产品及新IP陆续上新，有望贡献增长亮点，看好25年全年经营势能向上 [1] - 公司建立并深耕"布鲁可体系"，结合标准化积木系统+广泛专利布局、高质量IP矩阵、高效上新&好而不贵的产品体系建立竞争护城河 [1] - 公司以全人群+全价位+全球化为增长引擎，未来有望在客群端破圈、在价位端延展、在海外市场加速布局，增长曲线清晰 [1] 产品推新与市场表现 - 主力产品群星版中，3-5月陆续上新假面骑士、火影忍者、奥特曼、变形金刚、超级战队等IP产品，新一弹产品在素体结构及外观喷涂上升级 [1] - 下沉系列中，9.9元星辰版系列已推出5弹，包括3弹变形金刚及2弹英雄总动员，预计销售表现优异，有望贡献25年业绩增量 [1] - 面向成年粉丝群体的超越版、传奇版等产品陆续上新，面向女孩群体的宝可梦、小黄人等IP已经上新，客群破圈可期 [1] 海外业务拓展 - 24年海外销售收入同比增长518%至0.64亿元，亚洲（除中国外）/北美/其他区域收入分别为3922/1654/847万元 [2] - 24年底以来公司产品亮相新加坡/德国/美国/墨西哥等玩具展会，通过好而不贵、兼具还原度及可动性优势的产品链接全球粉丝 [2] - 奥特曼、变形金刚等热门IP已获得全球多个区域授权，看好25年海外业务加速开拓 [2] 盈利预测与估值 - 预计25-27年经调整净利润分别为11.81/18.14/25.82亿元 [2] - 参考可比公司Wind一致预期25年25倍PE均值，考虑到公司竞争壁垒深厚，IP推新节奏加快，未来成长路径清晰，上调估值溢价 [2] - 给予公司25年36倍目标PE（基于经调整利润），对应目标价188.0港币（前值154.0港币） [2]

公司及实控人双双被罚 今晚，ST百利发布公告称，6月5日，公司及相关当事人收到中国证监会湖南监管局下发的《行政处罚决定书》。 此前因涉嫌信息披露违法违规被立案调查的ST百利及实控人王海荣，今日迎来监管处罚落地：公司被处以400万元罚款，而王海荣不仅需缴纳600万元高额 罚单，更被禁止进入证券市场长达3年。 早在2024年10月9日，因涉嫌信息披露违法违规，ST百利及实际控制人王海荣就收到了证监会的《立案告知书》，自此，监管部门开启了对该事件的调查。 经调查及公告披露，在2022年6月至2023年9月期间，ST百利及其子公司与7家供应商签订合同并支付了共计19191万元的预付款项，这些款项本应用于公司 承包的总包项目设备采购。 然而，7家供应商在收到预付款后，并未按照协议约定供货，而是根据王海荣的授意，以借款的形式将预付款项转账至北京易路博通石油技术有限公司账户 和其他指定账户。 对王海荣给予警告，并处以罚款600万元；鉴于违法情节严重，对其采取3年证券市场禁入措施； 对相关责任人王伟、虞兰剑给予警告，并分别处以罚款80万元、50万元。 值得注意的是，ST百利今晚还同步发布股票交易风险提示公告。公告显示，公司股 ...

近日，成功赴美上市的保险科技企业元保发布了一季度财报，"高增长"三个字贯穿其中。 2025年第一季度，元保实现总收入9.7亿元，同比增长43.8%；净利润2.95亿元，同比增长122.1%。截至2025年3月31日，元保已连续11个季度实现盈利。当 期，元保新保单数量同比增长21.3%，达到680万份。 若拉长时间维度，该如何看待元保的长期价值？ 一、科技是保险行业转型的必选项 要了解元保的价值，还要从其专注的领域出发。 根据招股书披露，元保的主要业务是联合保险公司定制和分销人身险产品，并为客户提供理赔等售后服务。但与其他互联网保险分销机构相比，元保最大的 不同在于其通过独特的"AI+保险"模式，将人工智能技术融入保险分销和理赔服务等全流程。这究竟有什么特殊的价值？ 当前保险行业主要面临人口老龄化、医疗费用增加和医保基金压力加大等挑战，这些问题使得商业健康保险的作用变得尤为重要。然而，尽管市场潜力巨 大，商业健康保险在三线及以下城市及县域等更广阔市场的覆盖率仍然不足，这限制了其在减轻个人医疗负担方面的潜力。有数据显示，2023年中国的卫生 总费用高达9.1万亿元，个人自付比例达到27.3%，远超经济合作与发展 ...

评级上调与市场表现 - 惠誉将越秀地产评级展望上调至稳定 并确认维持投资级"BBB-"评级 这是惠誉今年以来首次上调房企评级展望 [1] - 公司1-5月合约销售额达507亿 同比增长26.5% 已完成全年销售目标的42.1% [1] - 北京区域表现突出 1-5月以191.3亿销售额位列第一 两大项目包揽北京住宅成交金额TOP1和TOP2 [1] 核心城市销售优势 - 广州市场表现强劲 多个项目横扫海珠 白云全区4 5月销售榜首 [1] - 公司在一二线城市持续巩固市场领先地位 投资布局和产品力优势为销售增长奠定基础 [1] - 前5月已完成全年销售目标近一半 为下半年业绩达成提供有利支撑 [1] 财务与运营状况 - 经营性现金流持续为正 杠杆率稳定在适中水平 融资渠道通畅 [1] - 销售增长势头强劲 这是惠誉上调展望的核心因素 [1] 土地储备布局 - 1-5月在一二线核心城市获取10幅优质土储 包括广州 北京 上海 杭州等城市 [2] - 高质量土储将有效支撑未来销售快速去化 [2]