公司概况 - Mirxes觅瑞于2024年5月23日登陆港交所，市值超过85亿港元[3] - 公司专注于miRNA技术，拥有3款商业化产品和6款临床前候选产品，2024年收入约1.46亿元[3][11] - 核心产品GASTROClear™是全球首款获批的胃癌早筛分子诊断IVD产品，仅需1毫升血液，准确率超87%[7][10] 技术优势 - 基于mSMRT-qPCR技术平台开发，miRNA检测比DNA更稳定，早期癌症灵敏度更高[10] - 胃癌筛查产品4小时内可出结果，已通过超5000例临床验证[7][10] - 拥有20个同族专利（22项获批+68项待批），三年研发投入超6000万美元[12] 商业化进展 - 产品覆盖20多国，客户包括实验室/医院/诊所/体检中心[11] - 除胃癌产品外，肺癌筛查LUNGClear™已在东南亚和日本商业化[10] - 计划2025年上半年在中国推出胃癌筛查IVD产品[10] 融资与股东结构 - 上市前完成D轮融资，累计获投超2.17亿美元，投后估值达6亿美元[14][16] - 第一大股东为淘宝创始人孙彤宇（持股22.03%），持股市值超18亿港元[17] - 基石投资者认购5792万美元，占全球发售股份41.37%[4] 发展历程 - 2014年由新加坡国立大学教授朱兴奋与博士周砺寒、邹瑞阳联合创立[6] - 早期提供科研服务，后与哈佛/新加坡国立大学附属医院等开展临床合作[7] - 2020年推出新冠检测试剂盒Fortitude™，服务35个国家[8] 行业地位 - 液体活检赛道代表企业，通过血液检测实现癌症早筛[10] - 全球唯一获批胃癌筛查分子诊断IVD产品[7] - 高榕资本评价其"实现miRNA技术从实验室到产业化的跨越"[16]

留学趋势变化 - 留学目的地呈现"东升西降"趋势，美国因政治紧张、专业限制等问题吸引力下降至第四，而"一带一路"沿线国家如哈萨克斯坦因QS排名提升及低学费成本成为性价比之选 [5] - 2024年中国与中亚五国贸易总额达948 2亿美元，同比增长6 06%，经贸往来紧密推动留学需求 [5] - 哈萨克斯坦国立大学2025年QS排名全球第163位，超过同济大学等国内985高校，年留学成本控制在5万元以内 [8] 中亚经济与数字化发展 - 哈萨克斯坦人均GDP约1 5万美元，高于中国，本土金融科技应用Kaspi拥有1400万用户（占全国人口70%），市值190亿美元 [15] - 阿拉木图数字化程度高，90 9%居民可便捷接入互联网，为欧亚经济联盟首位，本土超级App整合银行、电商、支付等全生态功能 [14][15] - 中亚贫富差距显著，哈萨克斯坦前50富豪持有全国成人财富的42%和GDP的16%，清廉指数全球排名第126位 [16] 产业与投资机会 - 中国车企如长安、奇瑞、比亚迪已进入哈萨克斯坦及乌兹别克斯坦市场，后者工厂2024年量产主供中亚 [22] - 中吉乌铁路项目重塑中亚物流格局，淘宝哈萨克斯坦俄语版上线推动跨境电商 [22] - 石油、天然气等前苏联优势学科为留学推荐方向，理工科毕业生在中企外派或能源领域就业机会显著 [16][21] 留学群体结构 - 30%留学生为国内高校教师，利用哈国大灵活学制兼顾工作与职称评定需求 [19] - 小语种学生及西部地区公派留学生通过语言优势进入中企外派岗位，铁路等基建领域需求突出 [19][20] - 一年制硕士项目吸引考公群体，法学、商科专业在国考中竞争比55:1，远低于本科岗位的90:1 [21]

十年前的一个下午，一位新手奶爸感受到了一种前所未有的失落感，因为他忽然发现自己的生活 " 除了赚钱就是赚钱 "—— 未 来有朝一日，怀抱中的女儿会和朋友们聊起自己的家庭，那时候自己会成为令她骄傲的谈资吗？ 这个烦恼听上去很 " 凡尔赛 " ，也充满了 " 文艺青年气息 " 。接下来的一套标准剧情是，奶爸回头看看养娃的账单、看看同 样为工作操劳的老婆、想想未来孩子升学补习的开支，出门找好兄弟遛个弯、吃个串，这阵郁闷就算过去了。可这位奶爸却自 此无法淡定，一阵郁闷之后做出了一个大胆的决定：放弃目前这份无聊但高薪的工作，看看自己是否能对这个世界 " 更有意义 " 。 而正是这次 " 凡尔赛 " ，意外地激活了奶爸的另一层天赋：他和朋友们在咖啡馆开始碰撞创业计划，拿着一起凑出来的 100 万，创办了一家公司 —— 十年后，这家公司每年营收突破了 5 亿美元，业务横跨欧洲、东亚、中东、北美和澳洲，是金融科 技领域近年来最令人兴奋的新兴独角兽之一。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 近年来最令人兴奋的新兴独角兽之一。 作者丨 蒲凡 来源丨 投中网 这家公司叫做 Airwallex 。近日， 他们完成了 F 轮 ...

行业冰火两重天 - 幸福航空飞行员公开控诉公司欠薪三年且无社保，反映公司经营困境[5] - 2024年春秋航空净利润22.73亿元，吉祥航空净赚9亿元，华夏航空净赚超2亿元，显示头部廉价航空已实现盈利[8] - 廉价航空与传统全服务航司业绩分化明显，形成行业冰火两重天格局[8] 廉价航空发展现状 - 全球低成本航空市场份额持续提升，2020-2024年区域内航线份额从28.1%增至32.4%，国际航线从8.4%增至18.6%[11] - 中国廉价航空市场份额仅8.1%，远低于国际水平，但增长潜力巨大[11] - 预计2025年中国廉价航空市场规模将突破1200亿元，占民航运输总量25%，年均复合增长率18%[11] - 春秋航空上市十年营收持续高速增长，仅2020及2022年因疫情下滑[12] 幸福航空经营困境 - 股东频繁变更导致经营不稳定，原始股东中航工业与东航先后退出[17][18] - 主要机型新舟60在市场接受度、利用率和故障率方面存在劣势[19] - 2014年收入1.75亿净亏1.52亿，资产负债率110%；2024年资产负债率已达200%[19][20] - 战略转型引入波音737恰逢疫情，经营状况进一步恶化[19] 行业竞争格局 - 春秋航空通过极致成本控制实现91.5%客座率，远超全球平均83.5%[24][25] - 传统全服务航司如南航、东航、国航2024年分别亏损16.96亿、42.26亿、2.37亿，开始下沉市场[29] - 2024年经济舱平均票价同比下降超10%，客公里收益下降12.5%，行业陷入价格战[30] - 2025年一季度春秋航空净利润同比下降16.39%，吉祥航空降7.87%，海航降60.34%[32] 市场前景 - 中国三线及以下城市人口达9.6亿，低线消费潜力将推动廉价航空发展[11] - 民航局规划到2035年运输机场达450个，新增多为支线机场，利好廉价航空网络拓展[11] - 行业已进入激烈竞争阶段，中小航司后来居上空间有限[23]

核心观点 - 2025年4月中企并购市场交易活跃度提升，宣布和完成交易数量均有回温迹象，但交易总额环比下降[5] - 电子信息行业领跑并购热潮，交易数量占比19%位居第一[31] - 医疗健康行业以41.95亿美元交易规模占比32.5%位居行业首位[31] - 私募基金以并购方式退出30支，回笼金额45.35亿元[13] 中企并购市场数据分析 - 宣布交易510笔环比上升41.67%，交易金额165.07亿美元环比下降43.92%[8] - 完成交易221笔环比上升9.95%，交易金额129.18亿美元环比下降57.53%[11] - 呈现量升额降态势，交易量环比回暖但总额同环比双降[8][11] 私募基金退出概况 - 最大单笔退出为淮河能源收购案，国开发展基金回笼资金11.94亿元[15] - 蚂蚁金服通过转让永安行5.97%股权回笼资金2.19亿元[16] - 中芯聚源通过埃科思收购案回笼资金0.80亿元[16] 重大并购案例 - 紫金矿业18.88亿美元收购藏格矿业24.98%股权，为当月最大规模交易[21] - 华润三九9.86亿美元收购天士力33%股权，增强中药产业链协同[22] - 上海医药6.14亿美元收购和黄药业45%股权[22] 行业地域分析 - 广东并购案例数量最多，青海交易规模居首[26] - 医疗健康(32.5%)、能源及矿业(26.8%)、消费(15.9%)为交易规模前三行业[31] - 电子信息(42起)、医疗健康、金融为交易数量前三行业[27][31]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 世界雷达博览会自 2001 年举办以来，随着展出规模和影响力逐届增大，已成为全球雷达行业集技术 前瞻、行业带动、科技创新于一体的综合性交流平台，博览会奖项评选是雷达领域最具影响力的奖项之 一。本届评选历时 2 个多月，经过资格审查、专家评审、终审答辩等多轮严格考核，最终从众多参赛 产品中脱颖而出。评审委员会由行业权威专家、科研机构学者及领军企业技术负责人组成，从技术创 新、应用价值、市场表现三大维度综合评定，含金量极高。 在本届世界雷达博览会奖项评选中，中信聚信已投企业斩获多项殊荣。其中， 成都泰格微电子研究所 有限责任公司 凭借自主研发的 "米波双工隔离开关矩阵组件" 从众多参展产品中脱颖而出，荣获本届 博览会金奖； 成都博瑞微电子科技有限公司 自主研发的 " BR3109 宽带捷变频射频收发芯片" 荣获 本届博览会银奖。 泰格微波的 米波双工隔离开关矩阵组件 应用于某型米波双频段反隐身车载雷达相控阵阵面，显著提升 了雷达系统系统性能，达到国内领先，国际先进水平。产品随整机通过了各种试验，已达到定型批产阶 段，目前客户使用良好。 BR3109 宽带捷变频射频收发 ...

中国企业IPO市场概况 - 2025年4月共24家中国企业在A股、港股及美股IPO，募资总额146亿元，同比上涨1.52倍，环比下降9.88% [6][10] - A股IPO回归常态，港股A+H赛道火热，中企美股IPO数量创一年新高 [11][21] - 全球中企IPO首日破发率16.67%，华通证券首日涨幅最高达396.25%，Tianci International跌幅最大为35% [16][17][18] 分市场IPO表现 A股市场 - 10家企业IPO募资83亿元，同比上涨2.07倍，天有为募资37.4亿元占A股总额45.06% [22] - 上交所主板募资54.26亿元居首，深交所创业板募资19.82亿元次之 [15] 港股市场 - 2家企业IPO募资25亿元，A+H赛道火热，年初至今40余家A股企业递表赴港 [27][29] - 港交所主板账面退出回报133.85亿元，机构渗透率100% [42][45] 美股市场 - 12家企业IPO募资38亿元，同比上涨8.92倍，霸王茶姬募资29.64亿元占78% [30][35] - 纳斯达克资本市场IPO数量最多（10家），全球精选市场账面回报倍数最高（80.03倍） [15][42] 行业与地域分布 - 汽车交通行业募资49.73亿元（占比34.06%），消费行业4家IPO数量最多 [54][58] - 汽车交通行业募资同比增幅显著，电子信息行业是唯一募资下降的行业 [59] - 香港地区6家IPO数量居首，江苏募资39.82亿元最高，黑龙江募资同比增幅最大 [62][65][67] 重点案例与退出回报 - 消费行业VC/PE账面退出回报105.16亿元（80.03倍）最高，能源及矿业行业88.28亿元次之 [37][41] - 霸王茶姬以429.22亿元当日市值居首，映恩生物港股上市首日收盘价较发行价上涨116.7% [77][79] - 映恩生物投资方礼来亚洲基金退出回报率最高达406.91%，药明康德回报率586.48% [83]

一级市场投资模式转变 - 传统PE/VC"狙击手式"投资逐渐失灵 热钱向少数热门行业高度集中 头部项目稀缺导致机构抢份额 腰部及以下项目融资困难 [1] - 市场追求"确定性"推动投资模式变革 从"摘果子"转向"种果树"的范式转变 LP更关注基金抗风险能力而非极值收益 [15] "养成系"投资模式 - "接力灌溉"模式兴起 市场化基金 产业资本 国资三方共育项目 分工明确：市场化基金早期承担风险 产业资本提供订单 国资后期绑定区域产业升级 [4][6] - 典型案例：智谱AI融资历程显示A轮市场化资本 B轮产业资本 C轮后北京国资介入 同驭汽车B轮融资超5亿元估值翻倍 动力电池项目获常州产业基金2000万元直投带动100亿元跟投 [4][5] 深度孵化趋势 - 机构将投资阶段前置 深创投推出种子训练营 提供培训 资金支持及1500家已投企业资源对接 [10][11] - 早期基金强化孵化能力 新材料基金50%资金投向水下项目 持股5%-10%并参与企业全流程管理 多个项目估值实现数倍增长 [12][13] 模式创新动因 - 优质项目稀缺导致资本组合抢份额 三层资金互有需求：市场化基金需国资背书 产业资本依赖政策支持 国资需要专业判断 [6][7] - 差异化策略可增强竞争力 但要求机构具备技术 资源 管理等多维能力 面临能力重构压力 [15][16]

无人机考证市场现状 - 无人机应用场景从航拍扩展到农业植保、电力巡检等多个行业，带动考证需求激增 [4] - 低空经济爆发推动行业扩张，2025年新增无人机相关企业530余家，现存企业约3.1万家 [6] - 传统驾校跨界进入无人机培训领域，某机构开业一周即收10万元报名费，计划新增两家培训机构 [6] 市场宣传与用户画像 - 培训机构通过"年薪20万""包就业"等话术吸引学员，抖音某招生视频点赞量超10万 [6] - 学员群体包括应届毕业生（如河南小李支付8800元考证费）和职业转型者（如婚庆从业者支付1.5万元套餐） [7] - 课程套餐价格分层明显，最高达1.5万元含就业推荐，模拟培训教室满负荷运转 [7] 行业乱象分析 - 虚假就业承诺：1.2万元"包就业套餐"仅提供3天实习，部分机构伪造企业合作名录 [10] - 课程缩水：宣传"30种运镜技巧"实际仅教5种，实操课被理论课替代，机构利润率达单月20万元 [11] - 证书含金量注水：CAAC/AOPA/UTC证书体系被混淆，部分机构将低认可度证书包装成"万能证" [12] 从业者真实生存状态 - 实际收入与宣传差距大：成都飞手日薪400元，月净收入约6000元，需自担设备保险（年2000元）和损耗（单次200元） [14] - 设备投入门槛高：工业无人机价格5-8万元，专业设备达5-20万元，部分飞手需贷款购置 [14] - 复合能力要求：农业领域需掌握病虫害识别，医疗物流需熟悉运输规范，持证但无经验者难获高薪岗位 [15] 行业发展趋势 - 企业招聘更看重经验（3年以上实操），证书仅为基础门槛 [15] - 细分领域如医疗无人机物流存在机会，持证且具备专业流程知识的飞手月薪可达1.8万元 [15]

海尔与青岛国资合作设立具身智能产业基金 - 海尔宣布联合青岛创投设立总规模100亿元的具身智能产业投资基金，重点投向机器人整机制造、基础组件及软件、系统集成等领域[4] - 海尔创投是海尔金控旗下平台，管理规模超300亿元的海创母基金，青岛创投是青岛市级科创投资平台，管理规模超1300亿元的政府引导基金[4][9] - 双方历史合作密切，曾共同设立35亿元规模的"海创千峰基金"等多项合作项目[9][10] 海尔在机器人领域的战略布局 - 2014年启动无灯工厂计划，2015年成立海尔机器人公司，2018年推出家庭服务机器人Pepper[6] - 2023年后加速布局：与乐聚机器人合作推出Kuavo人形机器人，成立海尔兄弟机器人公司，设立注册资本5亿元的青岛乐创无界[7] - 通过并购和投资扩张：1.25亿元收购塔波尔机器人，控股新时达10%股份，投资天创机器人、阿童木机器人等[8] 青岛机器人产业发展战略 - 作为传统工业重镇，青岛拥有39个工业大类，正推动向智能制造转型[13] - 两大策略：1) 联合海尔、海信等产业巨头成立创新中心 2) 补全产业链环节，重点发展整机制造和关键零部件[14][15] - 发布八大应用场景(智慧家庭、工业制造、智慧港口等)促进商业化落地，计划2024-2027年突破"大脑"、"小脑"等关键技术[15][16] 青岛机器人产业现状与挑战 - 现有供应链企业包括科捷智能(物流机器人)、国华智能(小米机器人核心供应商)等[15] - 产业链短板：缺乏整机厂和核心研发企业，客户主要集中在长三角/珠三角[16] - 100亿基金首要投资方向为整机制造商，目标补齐产业链关键环节[16]