债券指数基金投资 - 大部分投资者对股票指数基金熟悉但对债券指数基金了解较少 [1] - 提供限时免费课程介绍债券指数基金投资方法 [1] 课程获取方式 - 添加课程小助手并回复"债券"可领取课程 [2] - 课程包含笔记和思维导图帮助高效学习 [2] - 可通过阅读原文免费学习大额家庭资产配置课程 [3]

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个人养老金投资 - 投资个人养老金可为养老增添保障并享受个税递延优惠 [1] - 个人养老金账户开通及5大品种投资方法可通过限时免费课程学习 [2] 课程福利 - 添加指定课程小助手并回复关键词可领取免费课程 [3] - 课程提供笔记和思维导图以帮助高效学习 [3] - 点击原文链接可免费学习大额家庭资产配置课程 [4]

市场表现分析 - 大盘整体上涨，当前评级为4.8星 [2] - 小盘股涨幅高于大中盘股 [3] - 价值风格下跌，银行指数先涨后跌导致整体低迷 [4] - 成长风格强势，医药医疗和生物科技领涨 [5] - 港股整体上涨，科技板块表现突出 [5] 港股科技指数分析 - 中证港股科技指数包含50只成分股，恒生科技指数约30只，前者增加了医药生物科技类股票 [7] - 最近一年出现4波明显上涨行情： 1) 1月大跌36%后，2-5月反弹39% [9][10][11][12][13] 2) 5-8月下跌18%后，9月因美联储降息单周暴涨63% [14] 3) 回调20%后，春节后几周内上涨55% [15][16][17] 4) 4月回调30%后快速反弹30% [18] - 上涨驱动因素为估值提升+盈利增长双击，2021-2022年盈利下滑导致大跌，最近一年多盈利同比大幅增长 [20] - 呈现"进三退一"的高波动特征，涨跌周期与财报周期高度重合 [21][22][25][26] 其他港股板块 - 港股医药、科技及恒生指数均呈现盈利增长驱动特征 [28] - 当前处于二季报发布前的业绩真空期 [29] 指数估值数据 - 恒生科技指数市盈率20.23，市净率2.53，股息率1% [30] - 港股科技指数市盈率40.25，市净率3.26，股息率0.67% [30] - H股指数市盈率13.4，市净率1.27，股息率3% [30] - 恒生指数市盈率12.99，市净率1.3，股息率3.27% [30]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋 友问，信托是 " 有钱人的专属 " 吗？ 信托是如何做好财产隔离、传承的呢？ 2025年6月新推出的养老信托，门槛降低到30万，有啥特点？ 我们该如何用好信托呢？ 针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0704 」即可观看直播回放。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 信托，本质上是一个账户 信托是金融行业的一个子行业。 像我们比较熟悉的银行、证券、保险、基金，也都是金融行业里的子行业。 每一个金融子行业，都有自己擅长的领域，解决某一类社会需求。 我们今天就来详细介绍一下信托。 信托的英文单词是trust，信任、托付的意思。 其实最早的信托，并不是金融产品，而是一个法律框架。 在古埃及和古罗马，都有早期的信托制度。 比如说一个有钱人，担心去世后，自己的孩子还年幼，无法处理好家庭资产。 于是把自己的资产，委托给第三方代为管理；所产生的收益，可以指定给到自己的子女。 这就是早期信托的雏形。 信托并非一类独立的资管产品，这一点和基金不同。 本质上，信托是一个账户，可以把资金注入，用于投资各类资产。 ...

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市场表现 - 大盘整体上涨，收盘涨幅回落至4.8星级 [1] - 沪深300等大盘股上涨，中小盘股微涨，价值风格强势 [2][3] - 红利、价值指数上涨，医药生物科技医疗板块近期表现强势 [4][5] - 港股恒生指数上涨，科技、医药板块春节后涨幅超A股约20%，红利板块近期补涨 [6] 红利类投资分析 - 2018-2021年A股整体上涨80%，成长股如创业板上涨超150%，同期红利指数仅微涨，部分红利基金规模缩水90%以上 [9][10] - 当前红利投资主力为保险、养老金等机构，因需覆盖3-4%的保单预定利率与低利率环境（存款利率<1%，纯债利率1.6-1.7%）的利差 [15][17][22] - 保险机构投资港股红利股可免分红税（H股持有超1年免税），分红收益率高于个人投资者 [19][20][21] - 美股红利ETF因美元利率升至4-5%而跑输大盘，REITS表现低迷；人民币利率上升阶段（如2020-2021年）红利指数亦跑输市场 [24][25] 红利类品种风险与策略 - 低迷期表现为跑输市场，但波动风险较小：2015年熊市中证全指腰斩，沪港深红利低波仅跌35%；2018年熊市中证全指跌36%，红利低波跌25% [27] - 长期投资策略应聚焦股息率，低估时布局并长期持有，分红不受牛熊市影响，盈利增长带动分红长期提升 [29][31][33] 指数估值数据 - 上证红利股息率4.82%，市盈率10.03，ROE 9.97%，近十年市盈率分位数54.21% [36] - 中证红利股息率4.56%，市盈率10.19，ROE 10.01%，近十年市净率分位数23.75% [36] - 恒生红利低波动股息率5.09%，市盈率8.11，近十年市盈率分位数75.29% [37] - 华泰柏瑞红利低波动ETF近2年分红22次，平均每次分红33.27亿元 [38] 其他市场动态 - 月薪宝底层基金表现强势，创历史新高，未来或带来股债再平衡机会 [7] - 中证全指当前市盈率14.96，市净率1.70，股息率2.24%；创业板市盈率31.01，市净率4.04，股息率1.17% [47] - 债券市场：10年期国债到期收益率1.64%，近1年年化收益6.56%；30年期国债到期收益率1.90%，近1年年化收益14.38% [51]

全球股票市场投资 - 不同地区股票市场表现不同步 投资者可通过跨市场布局把握更多机会 [1] - 全球资产配置能有效降低投资组合波动风险 [1] 全球投资方法论 - 指数基金是实现全球股市投资的工具 可分享市场长期增长红利 [2] - 提供配套学习资料包括课程笔记和思维导图以提升学习效率 [3] 教育资源获取 - 限时免费课程涵盖大额家庭资产配置知识 需通过指定渠道领取 [2][3] - 课程包含系统性投资框架教学 原文链接可直达学习入口 [4]

指数分类与策略 - A股常见指数分为四类：宽基指数（按市值规模选股，覆盖行业广泛）[5][6]、策略指数（宽基基础上应用特定投资策略）[7]、行业指数（覆盖单一行业如消费/医药/金融）[8]、主题指数（跨行业但聚焦特定主题如科技/新能源）[9] - 主流策略指数包含6大类型：龙头策略（行业龙头）、红利策略（高股息率）、价值策略（低市盈率/市净率）、低波动策略（低波动率）、成长策略（高收入盈利增长）、质量策略（高ROE）[12] - 价值策略指数源自格雷厄姆1976年提出的低市盈率/市净率选股策略，后由施洛斯发扬光大[10] 中证价值指数特征 - 中证价值（931052.CSI）采用等权重加权，成分股100只，市值平均数1202.17亿元，中位数232.66亿元，呈现中小盘风格[15][16] - 选股规则：剔除高质押/高商誉/低ESG股票，要求ROE历史均值≥12%且单期≥8%，综合市盈率/市净率/股息率计算价值因子选前100名[17][19] - 行业分布：金融占比低于同类（300价值金融占比超50%），工业/材料行业权重更高[19] 成分股与历史表现 - 前十大重仓股合计权重12.86%（300价值为38.28%），包含成都银行(1.65%)、纽威股份(1.40%)等[23] - 2011-2025年间年化收益率8.51%，跑赢沪深300全收益指数(4.72%)，300价值/优选300同期收益分别为8.82%/10.13%[24][26] - 估值特征：市净率指标比市盈率更具参考性（因部分公司盈利下滑导致PE被动升高）[29][30] 指数基金现状 - 相关基金规模不足100亿元，占A股股票基金比例低于1%[38] - 调仓规律显示调入成分股市盈率显著低于调出股票（如2025年6月调入股市盈率12.57倍 vs 调出股16.87倍）[39]