2025年中国并购市场概览 - 2025年中国并购市场在政策支持与全球经济回暖背景下呈现强劲增长，交易总额较2024年增长约3,595亿元 [2] - 全年共披露8,151起并购事件，同比略降0.72%，但交易规模约25,894亿元，同比上升16.12% [2][5] - 百亿元规模以上大型并购事件活跃，共28起，其中万通发展股权司法拍卖以2,316.10亿元位列第一，中国神华收购国源电力等以1,335.98亿元位列第二，中金公司合并东兴证券与信达证券以1,142.75亿元位列第三 [2][17][18][20][22] 市场规模与季度分布 - 2025年各季度并购交易规模依次为4,272亿元、4,610亿元、7,410亿元和9,602亿元，呈现逐季增长态势 [5] 地区分布 - 北京是并购交易最活跃地区，交易规模达10,930亿元，同比上升48.59% [6] - 上海交易规模为6,092亿元，同比下降14.92%，位列第二 [6] - 广东交易规模为4,593亿元，同比下降17.89%，位列第三 [6] 行业分布 - 工业是并购规模最大的行业，交易规模达7,605亿元，同比上升11.67% [10] - 房地产行业并购规模为4,443亿元，同比大幅上升549.36% [10] - 信息技术行业并购规模为2,855亿元，同比上升35.84% [10] 并购方式分布 - 协议收购是主要并购方式，规模达10,681亿元，占总规模的39.75% [12] - 发行股份购买资产规模为3,319亿元，占比12.35% [12] - 拍卖类并购规模为2,645亿元，占比9.84% [12] 并购目的分布 - 横向整合是主要并购目的，规模达5,966亿元，占总交易规模的22.70% [13] - 资产调整类规模为2,498亿元，占比9.51% [13] - 战略合作类规模为2,059亿元，占比7.84% [13] 交易规模分布 - 交易金额大于100亿元的事件贡献最大，占总体交易金额的42.14% [16] - 交易金额在10亿至100亿元的事件占比34.48%，位列第二 [16] 财务顾问机构排名（按首次公告日） - 中金公司以参与交易规模4,298.01亿元位居榜首 [3][24] - 中信证券以3,046.91亿元位列第二 [3][24] - 申万宏源以1,397.09亿元位列第三 [3][24] 财务顾问机构排名（按交易完成日） - 中信证券以参与交易规模2,828.99亿元位居榜首 [3][26] - 中信建投以1,931.18亿元位列第二 [3][26] - 中金公司以1,509.05亿元位列第三 [3][26] 重大资产重组财务顾问排名（按首次公告日） - 中金公司以参与交易规模1,827.89亿元排名第一 [29] - 兴业证券以1,144.95亿元排名第二 [29] - 申万宏源以1,144.09亿元排名第三 [29] 重大资产重组财务顾问排名（按交易完成日） - 中信证券以参与交易规模1,878.43亿元排名第一 [30] - 中信建投以1,669.72亿元排名第二 [30] - 东方证券以1,051.77亿元排名第三 [30] 律师事务所排名（按首次公告日） - 中伦律师事务所以参与交易规模2,074.55亿元排名第一 [32] - 金杜律师事务所以1,777.84亿元位列第二 [32] - 国枫律师事务所以801.84亿元位列第三 [32] 律师事务所排名（按交易完成日） - 嘉源律师事务所以参与交易规模1,869.85亿元排名第一 [33] - 锦天城律师事务所以1,498.93亿元位列第二 [33] - 海问律师事务所以1,042.48亿元位列第三 [33] 会计师事务所排名（按首次公告日） - 安永华明会计师事务所以参与交易规模2,145.38亿元排名第一 [35] - 天健会计师事务所以1,062.63亿元位列第二 [35] - 立信会计师事务所以721.56亿元位列第三 [35] 会计师事务所排名（按交易完成日） - 立信会计师事务所以参与交易规模2,576.01亿元排名第一 [36] - 致同会计师事务所以1,602.70亿元位列第二 [36] - 毕马威会计师事务所以1,057.67亿元位列第三 [36] 资产评估机构排名（按首次公告日） - 中联资产评估以参与交易规模2,495.01亿元排名第一 [38] - 中企华资产评估以2,480.86亿元位列第二 [38] - 中水致远资产评估以777.74亿元位列第三 [38] 资产评估机构排名（按交易完成日） - 中企华资产评估以参与交易规模792.09亿元排名第一 [39] - 中联资产评估以657.36亿元位列第二 [39] - 天健兴业资产评估以508.47亿元位列第三 [39]

热点头条 - 礼来宣布以超10亿美元收购生物制药公司VENTYX BIOSCIENCES，旨在强化创新药管线布局 [2] - 高通正与三星电子就2纳米芯片代工事宜展开洽谈，计划将骁龙8 Elite处理器从台积电3nm转至三星2nm制程，相关芯片设计已完成，有望不久量产 [2] - 英伟达与联想合作推出“联想人工智能云超级工厂”，并与卡特彼勒合作借助物理人工智能和机器人技术变革重工业 [2] - 贝莱德在2026年首个交易日加仓海尔智家、药明生物、美的集团、中国银行等港股股票，其中对药明生物H股持股比例从5.32%升至6.14%，美的集团H股从5.15%升至6.75% [2] - 人工智能初创公司Anthropic正在进行新一轮融资，投前估值将达到3500亿美元，计划筹集100亿美元，新加坡主权财富基金GIC以及Coatue Management计划领投，微软和英伟达预计也将参与 [3] 大中华地区公司要闻 - 平安人寿通过平安资管投资农业银行H股股票，于2025年12月30日达到农业银行H股股本的20%，触发举牌，这是平安人寿四度举牌农业银行H股 [5] - 百度昆仑芯计划通过香港IPO融资至多20亿美元，以推进AI芯片业务扩张 [5] - 智谱AI于1月8日在港交所主板挂牌上市，成为“全球大模型第一股”，估值有望达到511亿港元，按2024年收入计，在国内独立通用大模型开发商中位列第一 [5] - MiniMax在香港IPO定价每股165港元，位于指导区间高端，2025年前9个月营收同比增长超过170% [5] - 联电2025年全年合并营收达2375.53亿元，同比增长2.26%，创历史次高位 [5] - 小米创始人雷军宣布新一代SU7已开启小订，预计4月份上市，预售价22.99万元起，全系标配激光雷达 [6] - 字节跳动相关负责人表示，公司目前没有造车计划，否认相关传闻 [6] - 长安汽车发布声明，否认“取消年终奖”等不实信息，表示2025年整体经营态势稳健，已根据年度经营实绩制定并推进相应激励计划 [6] 美洲地区公司要闻 - 摩根大通已达成协议从高盛手中接手苹果信用卡业务，高盛拟以超过10亿美元的余额折价剥离约200亿美元未偿信用卡账款，摩根大通计划推出全新苹果储蓄账户产品 [8] - 亚马逊旗下Ring将推出售价5000美元的商用流动监控车，配备360度全方位监控摄影机，预计于今年春季正式推出 [8] - 谷歌母公司Alphabet市值达3.88万亿美元，超越苹果成为2019年以来首次，旗下搜索引擎及AI业务持续增长成为市值反超关键因素，此外谷歌与Character.AI就人工智能聊天机器人致青少年自杀诉讼达成和解 [8] - 苹果信用卡业务将由摩根大通接手，高盛拟折价剥离200亿美元未偿账款，摩根大通计划推出新储蓄账户产品，大摩称其2026年因提前锁定内存价格将维持产品定价不变 [8] - 微软Win11系统迎来多项更新，包括安卓互联90%屏占比优化、Outlook经典版AI自动会议排期功能，Edge浏览器测试凸显Copilot风格的新AI界面，消息称本月将启动新一轮大裁员，规模达1.1万至2.2万人 [9] - 雪佛龙正在与美国政府谈判扩大在委内瑞拉的业务许可范围，同时与私募股权集团量子能源伙伴联合竞购受制裁的俄罗斯卢克石油国际资产，计划分割价值220亿美元的资产组合 [9] - OpenAI计划在未来几周扩大ChatGPT Health服务访问范围，让所有网络和iOS系统用户可用，用户可将医疗记录及苹果健康等健康应用程序与其安全连接 [9] 亚太地区公司要闻 - 三星电子2025年Q4营业利润达16.9万亿韩元（约合127亿美元），同比飙升160%，宣布回购2.5万亿韩元（约19亿美元）股票用于员工薪酬，同时三星显示器与英特尔合作开发节能型OLED技术，功耗最高可降22% [11] - 丰田汽车在美国市场年销量突破200万辆，SUV表现强劲，广汽丰田成广汽集团2025年销量增长“独苗”，捷克工厂2025年整车产量22.2万辆，较2024年小幅下滑 [11] - 现代汽车选定意大利达涅利为美国绿色工厂供应价值6.5亿美元冶金设备，旗下现代摩比斯与高通签署全面协议，合作开发高级驾驶辅助系统（ADAS）的软件定义汽车架构 [11] - LG集团旗下LG显示烟台模组厂因订单削减全员解散，裁员超1000人，赔偿方案为N+1，LG新能源推迟美国密歇根电池工厂投产计划，同时在CES 2026发布车载透明OLED解决方案 [11] - 三菱化学研发出无PFAS抗油纸包装技术，突破传统包装材料环保瓶颈，有望应用于食品包装等领域 [12] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 蒂森克虏伯正考虑分阶段将蒂森克虏伯钢铁欧洲公司出售给金达尔钢铁国际公司 [14] - 路易威登集团任命阿曼迪娜·奥阿永自2026年1月9日起担任纪梵希首席执行官，负责品牌战略与运营管理 [14] - 阿斯麦否认社交媒体上关于公司信息遭泄露的指控，称相关说法毫无根据 [14] - 梅赛德斯-奔驰全新CLA车型首次搭载NVIDIA DRIVE AV软件，配备增强型L2级驾驶辅助系统，支持OTA升级，计划今年在美国上市，同时申请自动驾驶停车场出口推荐及车辆网络安全防护专利 [14] - 宝马宣布对31款车型进行官方降价，最高降幅达30万元，i7 M70L直降30.1万元，iX1 eDrive25L降幅24%，此外2027款iX3在CES展亮相，基于全新架构打造，夏季在北美交付，起售价约6万美元 [14] - 大众汽车2025年合资车企销量榜中，一汽-大众以超150万辆夺冠，同时申请用于控制逆变器的电路装置及基于云系统的远程车辆控制功能专利 [14]

宏观经济与政策 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，环比上升115亿美元，创2015年12月以来新高[3] - 截至2025年12月末，中国黄金储备规模为7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增加[3] - 央行于1月8日开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作，实现等量对冲，为该工具连续第三个月等量续作[4] - 2025年12月份，中国物流业景气指数为52.4%，环比回升1.5个百分点，创2025年最高[10] - 2025年12月份，全球制造业PMI为49.5%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续10个月运行在49%-50%区间[18] - 美国2025年12月ISM服务业PMI指数上升1.8点至54.4，为2024年10月以来最高水平[17] - 美国2025年11月JOLTS职位空缺降至714.6万个，远低于市场预期的760万个，创2024年9月以来最低水平[17] - 美国企业12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转前月下滑趋势，但低于市场预期[17] - 欧元区2025年12月CPI初值放缓至2%，符合市场预期，核心CPI从11月的2.4%放缓至2.3%[18] - 印度预计2026财年经济将增长7.4%，名义GDP将达4万亿美元[18] 行业监管与产业政策 - 市场监管总局和国家网信办联合发布《直播电商监督管理办法》和《网络交易平台规则监督管理办法》，剑指“仅退款”、“全网最低价”乱象及直播电商假冒伪劣、虚假营销等问题[3] - 工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，目标是到2027年，中国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列[4] - 工信部发布《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，提出到2028年，推动不少于五万家企业实施新型工业网络改造升级，并在20个重点行业打造高质量数据集[10] - 市场监管总局对CCC认证目录内部分产品的认证模式作出调整，电动工具、汽车安全部件等16种产品由企业自我声明调整为第三方认证评价方式[10] - 商务部对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查[12] - 多部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，围绕行业“反内卷”，包括控产能、管价格战、保护专利等内容[9] 资本市场表现与机构观点 - A股震荡上涨，上证指数收涨0.05%报4085.77点，实现14连阳，续创史上最长连阳纪录[5] - 万得全A涨0.19%，深证成指涨0.06%，盘中创近4年新高，创业板指涨0.31%，盘中创逾4年新高[5] - A股市场成交额2.88万亿元，半导体产业链全线崛起，光刻机、存储器方向领跑[5] - 港股震荡走低，恒生指数收跌0.94%报26458.95点，恒生科技指数跌1.49%[5] - 南向资金净买入91.78亿港元，腾讯控股、小米集团分别获净买入19.55亿港元、16.33亿港元[5] - 高盛预计2026年MSCI中国指数与沪深300指数将分别上涨20%和12%，对A股和H股维持超配评级[5] - 高盛预判，南向资金净买入额或将达到2000亿美元，境内资产再配置或将为股市带来3万亿元人民币的增量资金[5] - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.94%，标普500指数跌0.34%，纳指涨0.16%[19] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.92%，法国CAC40指数跌0.04%，英国富时100指数跌0.74%[19] - 亚太主要股指收盘涨跌互现，日经225指数收盘跌1.06%，韩国综合指数涨0.57%报4551.06点，再创收盘历史新高[19] 公司与产业动态 - 2025年12月，中国乘用车市场零售229.6万辆，同比下降13%，环比增长3%[10] - 2025年12月，中国新能源车市场零售138.7万辆，同比增长7%，环比增长5%，新能源零售渗透率达60.4%[10] - 2025年中国快递业务收入和快递业务量分别完成1.5万亿元和1990亿件，同比分别增长6.5%和13.7%[11] - 预计2026年中国快递业务量完成2140亿件，同比增长8%左右[11] - 超聚变数字技术股份有限公司2022年销售收入突破100亿元，2023年超280亿元，2024年超400亿元，已启动上市辅导[6] - 国内知名VC机构启明创投正式入主天迈科技，受让公司总股本的26.10%[6] - 贝莱德于2026年1月2日加仓海尔智家、药明生物、美的集团、中国银行等港股股票[6] - 平安人寿委托平安资管增持农业银行H股股票，于2025年12月30日达到农业银行H股股本的20%，触发第四次举牌[6] - 大中矿业拟实施锂矿采选项目，新增投资19.25亿元[8] - 安培龙拟募资不超5.44亿元用于MEMS传感器芯片等项目[8] - 恒瑞医药1类创新药瑞拉芙普α注射液获批上市[8] - 可川科技全资子公司的硅光芯片已完成首次流片[8] - 口子窖2025年净利同比预降50%-60%[8] - 亿晶光电、掌阅科技预计2025年度经营业绩将出现亏损[8] - 中集集团联营公司卖物业预计减少归母净利约11亿元[8] - 宜家中国将关闭上海宝山、天津中北、广州番禺等7家宜家商场，未来两年将在北京和深圳开设超过十家小型门店[15] - 三星电子将回购价值2.5万亿韩元的公司股票，专项用于员工及管理层的薪酬发放[21] - 伯克希尔·哈撒韦新任首席执行官格雷格·阿贝尔的年度现金薪酬为2500万美元[20] 科技与前沿产业 - 联想集团与英伟达宣布达成“联想人工智能云超级工厂”合作，并发布个人AI超级智能体Lenovo Qira[14] - 马斯克旗下xAI完成E轮融资，融资额达200亿美元，公司估值达到2300亿美元[14] - 人工智能初创公司Anthropic正进行新一轮融资，金额将达100亿美元，公司投前估值达到3500亿美元[16] - 小米新一代SU7已开启小订，预计4月份上市，预售价22.99万元起，全系标配激光雷达[14] - 高通正与三星电子就2纳米芯片代工事宜展开洽谈，相关芯片设计工作已完成[14] - 摩根大通上调谷歌TPU芯片出货预期，预计2026年和2027年出货量将分别达到370万颗和500万颗[15] - Counterpoint报告指出，内存市场已进入“超级牛市”阶段，预计2025年Q4内存价格将飙升40%–50%，2026年Q1还将再涨40%–50%[12] - 日本政府正着手打造“日本版星链”系统，推动利用低轨道卫星星座实现国内自主控制的通信服务[18] 金融市场与商品 - 中国债市延续弱势，30年期“25超长特别国债06”收益率来到2.33%位置，30年期国债期货主力合约跌0.44%[21] - 国内商品期市收盘多数上涨，基本金属涨幅居前，沪镍涨停，黑色系全部上涨，焦煤、焦炭涨停，化工品纯碱涨7.53%[22] - 上期所调整白银期货交易规则，自1月9日起，非期货公司会员等在白银期货各合约的日内开仓交易最大数量为7000手，并调整相关合约手续费和涨跌停板幅度[22] - 美油主力合约收跌1.28%报56.4美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.51%报60.39美元/桶[23] - COMEX黄金期货跌0.65%报4467.1美元/盎司，COMEX白银期货跌3.77%报77.98美元/盎司[23] - LME期铜跌2.93%报12866.0美元/吨，LME期镍跌4.21%报17655.0美元/吨[23] - 世界最大黄金矿商纽蒙特公司预计，2026年第一季度产量将下降约6万盎司[23] - 银行理财子公司再度开启“降费潮”，南银理财将部分产品的固定管理费从0.4%降至0.01%，销售费从0.3%降至0.01%[12] - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.9912，较上一交易日下跌99个基点[24] - 美元指数涨0.15%报98.74[24] - 印度央行1月7日突然抛售美元以支撑卢比汇率[24]

2025年中国债券市场概览 - 截至2025年末，中国内地债券市场总存量达196.18万亿元，较年初增加20.30万亿元 [2] - 市场存量结构为：利率债123.61万亿元、信用债52.88万亿元、同业存单19.69万亿元 [2] - 2025年全年各类债券发行总额为89.0万亿元，同比增长11% [2] - 全年债券发行成本呈下降趋势，“建行-万得银行间债券发行指数”从3月中旬的年内高点42.68降至7月中旬的33.01，随后在34左右震荡 [6] 各类债券发行情况 - **利率债**：全年发行33.0万亿元，同比增长18% [2] - 国债发行16.0万亿元，同比增长28% [2][4] - 地方政府债发行10.3万亿元，同比增长5% [2][4] - 政策性金融债发行6.7万亿元，同比增长17% [2][4] - **信用债**：全年发行22.2万亿元，同比增长8% [2] - 金融债发行5.7万亿元，同比增长25% [4] - 商业银行债发行1.5万亿元，同比增长46% [4] - 商业银行次级债券发行2.1万亿元，同比增长9% [4] - 证券公司债发行1.3万亿元，同比增长57% [5] - 证券公司短期融资券发行0.6万亿元，同比增长20% [5] - 保险公司债发行0.1万亿元，同比下降11% [5] - 其他金融机构债发行0.1万亿元，同比下降38% [5] - 公司债发行4.5万亿元，同比增长12% [5] - 一般公司债发行1.9万亿元，同比增长11% [5] - 私募债发行2.5万亿元，同比增长13% [5] - 中期票据发行5.0万亿元，同比增长3% [5] - 短期融资券发行3.8万亿元，同比下降7% [5] - 一般短期融资券发行0.5万亿元，同比下降13% [5] - 超短期融资债券发行3.3万亿元，同比下降6% [5] - 定向工具发行0.6万亿元，同比下降16% [5] - 企业债发行0.02万亿元，同比下降59% [5] - **同业存单**：全年发行33.8万亿元，同比增长7% [2][6] - **其他债券品种**： - 资产支持证券发行2.3万亿元，同比增长13% [6] - 证监会主管ABS发行1.5万亿元，同比增长17% [6] - 交易商协会ABN发行0.6万亿元，同比增长9% [6] - 金融监管局ABS发行0.3万亿元，同比增长7% [6] - 可转债发行0.06万亿元，同比增长67% [6] - 可交换债发行0.03万亿元，同比下降21% [6] - 政府支持机构债发行0.01万亿元，同比增长1240% [6] - 国际机构债发行0.005万亿元，同比增长6% [5] 债券承销机构排名（按债券类别） - **公司债承销（Wind口径）**： - 前三名：中信证券（5,386.4亿元）、国泰海通（5,240.3亿元）、中信建投（4,727.2亿元） [10][11] - 第四至十名：华泰证券（2,448.8亿元）、中金公司（2,172.0亿元）、平安证券（1,425.5亿元）、东吴证券（1,406.7亿元）、申万宏源（1,215.8亿元）、广发证券（1,190.5亿元）、东方证券（1,128.6亿元） [11][12] - **公司债承销（协会口径）**： - 前三名：国泰海通（6,515.8亿元）、中信证券（6,048.4亿元）、中信建投（5,325.0亿元） [15][16] - 第四至十名：华泰证券（3,119.3亿元）、中金公司（2,706.4亿元）、广发证券（1,840.0亿元）、招商证券（1,823.7亿元）、申万宏源（1,696.7亿元）、平安证券（1,662.5亿元）、东吴证券（1,512.6亿元） [16] - **企业债承销**： - 前三名：中信建投（44.1亿元）、中信证券（37.2亿元）、国泰海通（27.3亿元） [20][22] - **可转债承销**： - 前三名：华泰证券（112.2亿元）、中金公司（94.8亿元）、中信证券（81.7亿元） [24][26] - **可交换债承销**： - 前三名：红塔证券（39.0亿元）、中信证券（37.0亿元）、金圆统一证券（33.5亿元） [28][29] - **企业ABS承销**： - 前三名：中信证券（1,853.5亿元）、平安证券（1,693.3亿元）、国泰海通（1,674.5亿元） [31][33] - 第四至十名：中信建投（1,135.1亿元）、华泰证券（977.0亿元）、中金公司（915.6亿元）、招商证券（611.6亿元）、光大证券（404.1亿元）、兴业证券（404.0亿元）、国联民生（392.7亿元） [34]

2025年ABS市场整体发行概况 - 2025年ABS市场发行态势稳健，全年新增发行项目2,435只，发行总规模达23,250亿元，较上年的20,417亿元同比增长14% [1][7] - 截至2025年末，市场累计存量规模约为35,832亿元 [4] 分板块发行情况 - **信贷ABS**：新增项目238只，发行总额2,915亿元，同比增长8% [2] - 个人汽车贷款为最主要基础资产，全年发行32单，共计1,185亿元 [2] - 不良贷款发行178单，合计821亿元 [2] - **企业ABS**：共发行1,560只，发行总额14,133亿元，同比增长20%，是增长最快的板块 [2][9] - 融资租赁债权发行规模最大，共295单，2,891亿元 [2][9] - 企业应收账款发行246单，2,308亿元 [2][9] - **资产支持票据（ABN）**：共发行612只，发行总额5,731亿元，同比增长9% [2][13] - 银行/互联网消费贷款为主要品种，发行191单，1,685亿元 [2][13] - 一般小额贷款债权发行141单，1,295亿元 [2][13] - **公募REITs**：市场存量规模为2,150亿元 [4] 企业ABS市场机构表现 - **承销商总榜（不含REITs）**：中信证券蝉联榜首，承销308只项目，总金额1,853.5亿元；平安证券以257只项目、1,693.3亿元位列第二 [16][18] - **原始权益人排行榜**：中铁资本以发行545.9亿元升至榜首；对外经贸信托以517.6亿元居次席 [20][21] - **计划管理人排行榜**：中信证券以179只项目、1,963.3亿元排名第一；华泰上海资管（1,380.4亿元）和平安证券（1,378.2亿元）分列第二、三位 [22][23] 公募REITs市场机构表现 - **原始权益人排行榜**：润泽科技发展以发行45.0亿元排名第一；北京首农信息产业（36.8亿元）和杉杉商业集团（34.8亿元）分列第二、三位 [25][26] - **计划管理人排行榜**：中信证券以发行127.9亿元排名第一；南方资本管理（101.9亿元）和中金公司（61.5亿元）位列第二、三位 [28][29]

市场整体表现 - 2025年1月7日A股小幅收涨，上证指数实现14连阳，市场表现强劲 [2] 中信证券个股异动 - 2025年1月7日，中信证券卖一位置出现49.22万手巨额卖单，按当日收盘价29.50元计算，卖单金额达14.52亿元 [2] - 当日中信证券股价下跌2.29%，收盘于29.50元，成交额为68.3亿元，总市值为4310亿元 [3] - 卖一价位29.50元处的挂单量高达492,165手 [3] 历史压单情况回顾 - 2025年9月17日收盘集合竞价，中信证券曾出现超过30亿元的资金压单 [5] - 2025年10月24日收盘集合竞价，中信证券曾出现10亿元的资金压单 [5] 历史压单后的股价走势 - 2025年9月17日大额压单后，中信证券股价短期小幅下跌约2%，随后形成阶段底部并开启反弹，其中9月29日股价大涨5.88% [5] - 2025年10月24日大额压单后，中信证券股价短期小幅冲顶，随后出现一个多月近10%的回调 [5] 公司市场地位与影响 - 中信证券作为券商龙头，其股价涨跌对市场和股指均有一定影响 [5]

公开市场操作与资金面 - 央行于1月6日开展162亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，由于当日有3125亿元逆回购到期，单日实现净回笼2963亿元 [1] - 银行间市场资金面维持宽松，DR001加权平均利率微升至1.26%附近，匿名点击系统上隔夜报价1.25%供给充足，非银机构质押存单及信用债隔夜报价在1.40%-1.45%附近 [3] - 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.75% [4] 同业存单与利率债市场 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.63%附近，较上日上行超1个基点 [7] - 银行间主要利率债收益率普遍上行，其中10年期国债收益率上行2.45个基点至1.8860%，10年期国开债收益率上行2.90个基点至1.9790% [9] - 国债期货主力合约全线下跌，30年期主力合约跌0.31%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.05% [12] 要闻资讯 - 商务部发布公告，决定禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口 [13] - 上海发布《上海市鼓励外商投资企业境内再投资若干措施》，从四个维度提出20条措施，鼓励外商投资企业通过多种方式扩大境内再投资 [13] - 中国燃气控股有限公司开启两只熊猫债的发行，2025年熊猫债净融资创下新高，存量市场突破4200亿元，外资发行人占比显著提升 [13] 全球宏观与债券大事 - 日本商工会议所会长表示，针对小企业的调查显示51.6%的会员企业计划在2026年上调薪资，中小企业加薪势头强劲 [15] - 河南支持各地加快发行地方政府专项债券收购存量商品房用作保障性住房 [17] - 融创中国香港高等法院驳回针对公司的清盘呈请 [17] - 北京绿色外债试点政策施行首日，四笔业务顺利落地 [17] - 10年期日本国债收益率上涨1.5个基点至2.130%，刷新1999年2月以来新高 [17] - 沙特计划发行多批次美元计价债券 [17] 债券负面事件与风险 - 一周内发生多起债券负面事件，涉及主体包括贵阳铁路建设投资有限公司（中信隐含评级下调）、潍坊渤海水产综合开发有限公司（债项评级下调）等，事件类型包括评级下调、推迟评级、被列入评级观察及违约 [18] - 本月城投非标资产风险事件频发，共列出11起，风险类型包括“非标资产违约”和“非标资产风险提示”，涉及债权计划、信托计划、私募基金等多种产品类型 [19]

美股股权融资市场概览 - 2025年美股一级市场股权融资总规模为2,018亿美元，较2024年的1,766亿美元增长14.27% [2][5] - 其中IPO融资规模为684亿美元，较2024年大幅增长67.95%，再融资规模为1,334亿美元，较2024年微降1.82% [2][5] - 从融资方式分布看，IPO融资占一级市场总规模的33.90%，再融资占比66.10% [8] 融资主体行业分布 - 从融资规模看，非银金融行业以619亿美元位居第一，医药生物行业以339亿美元排名第二，软件服务行业以226亿美元排名第三 [12] - 从融资事件数量看，医药生物行业以354起位居榜首，非银金融行业以212起排名第二，医疗设备与服务行业以104起排名第三 [15] IPO市场分析 - 2025年美股共有403家企业成功上市，较2024年增加131家，融资金额总计684亿美元，较2024年增长67.95% [2][18] - 第四季度IPO发行数量为93家，募集金额213亿美元，较2024年同期大幅上升125.32% [18] - 从交易所分布看，纳斯达克以313家IPO和460.42亿美元募资额领先，占美股IPO总规模的67.30%，纽交所有66家IPO，募资221.55亿美元，占比32.38% [20] - 募资规模最大的IPO项目是Medline，募资总额达62.65亿美元 [2][35] - 前十大IPO项目共募集177.49亿美元，占全部IPO募资总额的25.94% [35] IPO行业与规模分布 - IPO募资规模最高的行业为非银金融，达346亿美元，医药生物行业以80亿美元排名第二，软件服务行业以74亿美元排名第三 [24] - 从IPO发行数量看，非银金融行业以164家位居榜首，软件服务行业以26家位列第二，企业服务以25家位列第三 [29] - 从融资金额区间看，融资规模在1亿美元及以下的公司数量最多，共230家，占IPO总数的57% [32] SPAC与中概股IPO - 2025年SPAC共上市123家，较2024年增加72家，募集资金为234亿美元，较2024年大幅上升153.75% [2][38] - 2025年共有68家中国企业赴美上市，较2024年增加7家，但融资规模仅为11亿美元，较2024年下降62.88% [2][41] - 中概股中仅2家头部企业融资额过亿，分别为霸王茶姬（4.11亿美元）和亚盛医药（1.26亿美元） [41] 再融资市场分析 - 2025年美股市场再融资募集金额共1,334亿美元，较2024年微降1.82%，再融资事件为912起，较2024年增加2.36% [2][45] - 第四季度再融资募集资金323亿美元，同比下降19.24%，再融资事件247起，同比增加2.07% [45] - 从市场分布看，纳斯达克再融资事件数最多，共734起，募资696.54亿美元，纽交所有125起，募资623.73亿美元 [49][51] 再融资行业与项目 - 再融资募集金额最高的行业为非银金融，规模为273亿美元，医药生物行业以259亿美元排名第二，软件服务行业以152亿美元位列第三 [52] - 从再融资数量看，医药生物行业以330起排名第一，医疗设备与服务行业以85起位列第二，软件服务行业以66起位列第三 [55] - 再融资金额最高的公司是嘉信理财(Charles Schwab)，为131.11亿美元 [58] 承销机构排名（IPO） - 按IPO承销金额排名，Cantor Fitzgerald以64.84亿美元位居榜首，高盛以63.54亿美元位列第二，摩根士丹利以59.56亿美元位列第三 [3][61][62] - 按IPO承销家数排名，高盛以参与36家居首，摩根士丹利以35家排列第二，Cantor Fitzgerald以34家排列第三 [63][64] 承销机构排名（再融资） - 按再融资承销规模排名，摩根大通以210.98亿美元位列第一，高盛以163.93亿美元位列第二，摩根士丹利以128.76亿美元位列第三 [3][65][66] - 按再融资承销数量排名，H.C. Wainwright以参与121起位列第一，摩根大通以91起位列第二，马克西姆(Maxim)以81起位居第三 [67] 发行中介机构排名 - IPO会计师方面，Withum以参与75家上市公司IPO位列首位，WWC以29家位列第二，德勤(Deloitte)以19家位列第三 [68][69] - IPO律师方面，奥杰（Ogier）以参与73家企业的IPO项目位列第一，迈普达(Maples and Calder)以49家位列第二，乐博(Loeb)以45家位列第三 [70][71]

热点头条 - 英伟达在CES发布新一代AI芯片平台"Rubin"，推理算力达50PFLOPS，是上一代Blackwell的5倍，成本降至1/10，并推出Alpamayo系列开源模型[2] - 英伟达选定禾赛科技为"NVIDIA DRIVE AGX Hyperion10平台"激光雷达合作伙伴，计划2027年推出L4级Robotaxi[2] - 特斯拉在中国推出购车优惠，Model 3/Y首付7.99万元起，提供7年超低息或5年0息金融方案[2] - 特斯拉在德国市场12月新车销量下降48%至2032辆[2] - 强脑科技完成约20亿元人民币融资，为脑机接口领域除Neuralink外世界第二大融资[2] - xAI在E轮融资募集200亿美元，战略投资者包括英伟达和思科[3] 大中华地区公司要闻 - 比亚迪去年12月在德国的新车注册量是特斯拉的两倍以上，全年在德国销量增长七倍至23,306辆，而特斯拉销量降至19,390辆[5] - 比亚迪在英国全年销量为51,422辆，高于特斯拉的45,513辆[5] - 德赛西威筹划境外发行H股并在香港上市，以推进国际化战略[5] - 国晟科技股票因短期内累计涨幅达370.20%而停牌核查[5] - 嘉美包装股票价格涨幅为230.48%，静态市盈率80.76、市净率6.25，显著高于行业平均水平，已停牌[6] - 中国卫通股票累计上涨幅度达108.64%，股价已严重脱离基本面[6] - 三博脑科股票连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%[7] - 航天科工火箭技术有限公司29.5904%股权以约32.99亿元价格挂牌转让，公司整体估值约112亿元[7] 美洲地区公司要闻 - 微软与博世达成AI制造合作，博世计划在2027年底前对AI投资超25亿欧元，双方合作预计2030年代中期相关业务销售额翻倍[9] - 亚马逊推出Ember Artline壁画电视，同时AWS云计算服务出现宕机[9] - 苹果iPhone Air设计师跳槽至AI初创公司Hark，摩根士丹利预测iPhone将于2028年配备2亿像素相机，印度iPhone出口突破500亿美元[9] - Meta Platforms聘请微软前高管担任首席法务官，因需求旺盛暂停雷朋智能眼镜国际扩张计划[9] - 高通正式进军工业机器人和人形机器人市场[10] - AMD发布面向企业数据中心的MI440X芯片，下一代MI500系列处理器预计2027年推出，目标4年将AI性能芯片提升1000倍[10] - 英特尔推出下一代PC平台处理器酷睿Ultra3，多线程性能较上一代提升约60%[10] 亚太地区公司要闻 - 三星电子在CES2026展示无折痕折叠屏OLED面板，计划用于Galaxy Z Fold8及苹果折叠屏新机，并将与宝马合作供应车用处理器[12] - SK海力士计划在CES展示最新16层HBM4芯片及321层NAND闪存[12] - LG电子在CES2026发布CLOiD家庭机器人，同时推出超薄OLED evo W6壁纸电视，峰值亮度达4500尼特[12] - 现代汽车旗下波士顿动力在CES首秀1.9米高机器人，计划2028年投入工厂应用，现代摩比斯与英伟达合作推进自动驾驶技术[12] - 三菱日联金融集团完成发行合计15亿美元债券，公司CEO预计日本央行或于2026年上半年再度加息[12] - 塔塔钢铁与JSW钢铁等25家印度钢企因涉嫌价格勾结被反垄断调查[13] - 日本中部电力公司因滨冈核电站地震安全评估问题，涉嫌蓄意低估地震摇晃幅度[13] - 新加坡Grab收购中国人工智能机器人解决方案开发商Infermove公司[13] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 阿斯麦美股股价创历史新高，美银全球研究将其目标价从1158欧元上调至1205欧元[15] - 梅赛德斯-奔驰在美国推出新一代自动驾驶系统MB.DRIVE ASSIST PRO，采用三年3950美元订阅制，1月5日回购14.1万股，金额845.65万欧元，近30日累计回购总额1.69亿欧元[15] - 宝马对31款主力车型调整指导价，部分车型降幅超20%，全新iX3将搭载亚马逊Alexa+语音助手，计划2026年夏季上市[15] - 雀巢因部分婴儿配方奶粉可能含致食物中毒毒素而启动全球召回[15] - 保时捷终止郑州中原、贵阳孟关两家经销商授权[15] - 大众汽车参与2026年汽车价格战，迈腾等车型终端优惠达六折[16] - 赛诺菲普乐司兰钠注射液正式在国内获批，该药是全球首个作用于创新靶点APOC3mRNA的小干扰RNA药物[16]

宏观经济与政策 - 中国人民银行部署2026年重点工作，要求灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，并强化对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品和虚拟货币的监管[4] - 商务部决定禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口[4] - 国家外汇局提出2026年将出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，并在全国实施跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策[24] - 上海市发改委等11个部门联合发文，从四个维度提出20条措施鼓励外商投资企业境内再投资[6] 金融市场表现 - 上证指数收涨1.5%报4083.67点，刷新逾10年新高，并实现日线13连阳，创史上最长连阳纪录，市场成交额放大至2.83万亿元，创逾三个月新高[3] - 港股单边上行，恒生指数收涨1.38%，恒生科技指数涨1.46%，南向资金净买入28.79亿港元[7] - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.99%报49462.08点，标普500指数涨0.62%报6944.82点，均创历史收盘新高[19] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.27%，法国CAC40指数涨0.32%，英国富时100指数涨1.18%[19] - 亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数涨1.32%，韩国综合指数上涨1.52%再创新高[19] - 中国债市持续承压，利率债收益率普遍上行2bp左右，30年期国债期货主力合约跌0.31%[21] 人工智能与半导体产业 - 英伟达在CES 2026宣布新一代AI芯片平台Vera Rubin全面投产，AI推理性能较Blackwell提升5倍，成本降至1/10，并推出全球首款开源VLA自动驾驶推理模型Alpamayo[3] - 英伟达首席财务官表示，由于需求强劲，到2026年末，英伟达数据中心芯片的预期收入“肯定”会超过去年10月给出的5000亿美元预测[20] - AMD在CES发布多款AI芯片，公司CEO苏姿丰表示全球算力需求远远不足，未来五年需要提升100倍[15] - 英特尔发布全球首款1.8纳米AI PC芯片及年度旗舰AI PC芯片——第三代酷睿Ultra系列处理器，端侧AI算力多达180TOPS[14] - 脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元人民币融资，为该领域除马斯克旗下Neuralink以外全球第二大规模融资[3] - 马斯克旗下人工智能初创企业xAI公司宣布在一轮融资中筹集200亿美元，投资者包括英伟达和思科投资[14] 新能源汽车与电池技术 - 2025年我国汽车产销有望超过3400万辆再创新高，其中新能源汽车国内新车销量占比超过50%[12] - 宁德时代与蔚来签署为期5年的全面深化战略合作协议，重点围绕长寿命电池、换电适配技术开展专项联合开发[15] - 特斯拉中国推出限时超长期购车方案，Model 3或Model Y可享“7年超低息”，Model Y L首次推出“5年0息”购车方案[14] - 芬兰初创公司Donut Lab宣布将推出全球首款全固态电池，电池能量密度400Wh/kg，仅需5分钟即可充满电，设计寿命高达10万次循环[15] 消费与文旅市场 - 我国情绪消费市场规模从2022年1.63万亿元升至2024年2.31万亿元，2025年将达2.72万亿元，2029年将突破4.5万亿元，超九成青年认可“情绪价值”，近六成青年愿意为情绪价值买单[5] - 中华全国总工会、文化和旅游部等四部门联合发文推动职工文体消费，鼓励提高工会经费中文体活动支出比例[5] - 元旦假期入境游市场迎来“开门红”，适用免签政策入境的外国人达到29.2万人次，同比增长35.8%，哈尔滨入境游客人次同比增长77.9%，入境旅游消费增长88.1%[5] - 2025年我国民航旅客运输量7.7亿人次创历史新高，其中国际旅客运输量同比增长21.6%，航空总人口超5亿，我国成为全球第一航空人口大国[12] 商品与外汇市场 - 国内商品期市收盘大面积飘红，碳酸锂主力合约涨停报137940元/吨，刷新2023年10月以来新高，贵金属、有色金属大涨，沪银涨超7%，沪铜涨超4%[22] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.22%报4505.70美元/盎司，COMEX白银期货涨5.95%报81.22美元/盎司[22] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨8.39%报18430.0美元/吨，LME期铜涨2.02%报13254.5美元/吨[23] - 摩根士丹利预计到今年第四季度黄金价格将达到每盎司4800美元的新高[23] - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.9813，较上一交易日下跌7个基点[24] 公司动态与融资 - MiniMax港股IPO申购正式收官，孖展金额最终录得超2533亿港元，公开发售部分超额认购倍数高达1209倍，预计将于1月9日在港交所主板挂牌[9] - 平安人寿增持1401.25万股招商银行H股股份，持股比例达到该行H股股本的20%，第四次触发举牌，2025年合计7家上市银行被险资举牌[9] - 国内首家商业火箭公司航天科工火箭技术有限公司29.5904%股权正以约32.99亿元价格挂牌转让，以此计算公司整体估值约为112亿元[14] - 德赛西威与兴业银锡均筹划发行H股并在香港联交所上市[11] - 厦门港务拟61.78亿元购买集装箱码头集团70%股权[11] - 时代新材签署约33.2亿元风电叶片销售合同[11] 产业与行业数据 - 2025年上交所首发上市企业共42家，总募资额达到812.89亿元，深交所48家公司完成发行上市，募资金额达429.54亿元[7] - 2025年12月A股新开户259.67万户，环比增长9%，同比增长31%，2025年累计新开户2743.69万户，同比增长9.75%[7] - 国家数据局表示2026年我国将推出30余项数据领域国家标准，包括在智能体、具身智能等前沿方向布局一批数据标准[12] - 苏商银行、徐闻农商银行等十多家中小银行存款利率调整呈现“有升有降”“长短不同”的差异化格局[12] 地缘政治与国际事件 - 美国政府正讨论多种获取格陵兰岛的方案，包括从丹麦购买该领土，白宫方面将此举视为国家安全优先事项[17] - 开源航班追踪数据显示近日有大批美军飞机突然飞往欧洲，其中1月3日至少有10架C-17运输机从美国飞往欧洲[18] - 沙特资本市场管理局宣布将自2月1日起向所有类别的外国投资者开放资本市场，允许其直接投资[20]