公开市场操作与资金面 - 央行于3月10日开展395亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，鉴于当日有343亿元逆回购到期，单日实现净投放52亿元 [3] - 银行间市场资金面平稳，DR001加权平均利率微幅上行至1.32%附近，匿名点击系统（X-repo）隔夜报价为1.3% [5] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率为1.56%，较上日小幅下行 [6] 利率债与期货市场 - 国债期货市场表现分化，30年期主力合约上涨0.04%，2年期主力合约上涨0.01%，而10年期和5年期主力合约价格持平 [12] 宏观经济数据 - 2026年前2个月，中国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%，其中出口4.62万亿元（增长19.2%），进口3.11万亿元（增长17.1%），贸易顺差15034.9亿元 [13] - 前2个月，中国与东盟贸易总值1.24万亿元（增长20.3%），与欧盟贸易总值9989.4亿元（增长19.9%），与美国贸易总值6097.1亿元（下降16.9%） [13] - 日本2025年四季度实际GDP季环比终值增长0.3%，符合预期，韩国2025年四季度GDP同比初值增长1.6%，略高于预期 [16] 房地产与地方政策 - 3月7日上海二手房市场单日成交1324套，创2026年内新高，也是时隔315天再度突破1300套，市场对新一轮“沪七条”政策响应速度加快 [13] - 成都拟出台住房公积金新政，阶段性取消贷款次数限制，无公积金贷款余额即按首套政策执行 [19] 政府债务结构变化 - 2026年中国拟新增政府债务11.89万亿元，其中中央财政举借国债6.69万亿元，占比约56.3%，地方财政举借地方政府债券5.2万亿元，占比约43.7%，中央财政新增债务占比自2023年起明显提升 [14] 全球大宗商品与央行动态 - 沙特、阿联酋、伊拉克、科威特宣布将合计减产石油至多670万桶/日，具体为沙特削减200-250万桶/日，伊拉克削减约290万桶/日，阿联酋削减约50-80万桶/日，科威特削减约50万桶/日 [17] - 日本央行官员表示，以可预测的方式进行债券缩减操作是合适的 [17] 债券发行与机构动态 - 财政部将于3月11日招标发行400亿元91天期贴现国债 [19] - 上海市计划于3月发行368.68亿元地方债，均为新增专项债券 [19] - 东方证券获批发行面值总额合计不超过550亿元的债券 [19] 债券市场负面事件 - 近期债券市场负面事件涉及多个发债主体，包括东方时尚驾驶学校股份有限公司（兑付风险提示）、闻表科技股份有限公司（主体评级下调）、万科企业股份有限公司（相关票据展期）等 [20] - 本月城投非标资产风险事件频发，涉及信托计划、融资租赁、私募基金等多种产品类型，风险提示与违约事件均有发生 [21]

地缘政治与能源市场 - 美国总统特朗普表示对伊朗战事“很快”会结束，但“不会”在本周结束，并威胁若伊朗阻断霍尔木兹海峡将施以“比以往猛烈20倍的打击”[3] - 国际油价剧烈波动，美油主力合约一度跌逾19%，市场受美国释放停战对话信号、计划豁免部分制裁及为油轮护航等消息影响[3][4] - 伊朗重申敌对势力相关船只无权通过霍尔木兹海峡，受此影响沙特、伊拉克、阿联酋和科威特合计减产石油约670万桶/日，相当于全球石油供应减少约6%[20] - 国际能源署将召开紧急会议讨论释放战略石油储备，美国能源信息署上调2027年美国石油产量预期至1383万桶/日，并大幅上调2026年布伦特原油价格预期至79美元/桶[20] - 美油主力合约收跌8.84%报86.39美元/桶，布油跌7.64%报91.4美元/桶，因地缘局势出现缓和信号及释放石油储备预期[19] 宏观经济与贸易 - 今年前2个月我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%，其中出口增长19.2%，进口增长17.1%[5] - 前2个月我国对美国进出口6097.1亿元，下降16.9%，对东盟、欧盟进出口均增长20%左右[5] - 2026年全国一般公共预算安排国防支出1.94万亿元，比上年执行数增长6.9%[5] - 韩国2025年第四季度GDP环比萎缩0.2%，全年经济增长1%，日本去年第四季度实际GDP环比增长0.3%，换算成年率为增长1.3%[14] - 在岸人民币对美元收盘报6.8718，较上一交易日上涨465个基点，中间价调升176个基点至6.8982，创2023年4月以来最高[21] 人工智能与科技产业 - 国家互联网应急中心发布风险提示，指出OpenClaw平台默认安全配置脆弱，存在安全隐患，部分金融机构收到严控部署类似平台的风险提示[4] - 英伟达计划下周推出名为NemoClaw的AI智能体开源平台，旨在允许企业将AI智能体部署于自身工作流程[12] - 腾讯正为微信秘密开发一款AI智能体，拟于年中启动灰盒测试，三季度向全体用户推出，计划接入数以百万计的小程序[12] - Anthropic为Claude Code新增代码评审功能，单次成本仅15-25美元，直接挑战传统年费高达5万美元的代码安全审计行业[12] - 人工智能初创公司Thinking Machines Lab与英伟达达成多年期合作协议，英伟达将对其进行重大投资并采购至少1吉瓦规模的下一代处理器Vera Rubin[13] - 工信部启动工业数据筑基行动，开展面向人工智能赋能的高质量行业数据集建设先行先试，围绕研发设计、生产制造等环节推动行业大模型应用[9] 半导体、硬件与存储 - 半导体、算力硬件题材爆发，带动A股创业板指涨3.04%，市场成交额2.42万亿元[6] - 工业富联2025年营收达9028.87亿元，同比增长48.22%，净利润352.86亿元，同比增长51.99%，拟分红129亿元，其中云计算业务收入同比增88.7%，云服务商AI服务器收入增长超过3倍，800G以上交换机业务收入同比增幅高达13倍[6][7] - 受AI需求持续拉动，台积电今年前两个月销售额达7189亿新台币，同比增长30%[13] - 韩国存储巨头SK海力士宣布全球率先研制出第六代10纳米级DRAM，争取上半年内完成量产准备[13] - 存储持续暴涨引发新一轮手机涨价潮，OPPO宣布自3月16日起对部分已发售产品进行价格调整，小米、vivo、荣耀等品牌也在酝酿涨价[10] - 三星电子和SK海力士宣布将共同注销总计20.8万亿韩元（约合141亿美元）的库存股，成为韩国企业中最大规模的库存股注销之一[16] 资本市场与公司动态 - 周二A股反弹，上证指数涨0.65%，深证成指涨2.04%，创业板指涨3.04%[6] - 港股大幅反弹，恒生指数涨2.17%，恒生科技指数涨2.4%，“龙虾三兄弟”迅策、MiniMax、智谱携手大涨，腾讯控股涨逾7%[6] - 上交所表示将研究储备支持科技创新和新质生产力发展的政策措施，稳妥推进第五套上市标准行业扩围[4][6] - 高盛首席中国股票策略师维持对中国股市的“增持”评级，认为A股具备更高的风险收益比[6] - 蔚来2025年第四季度首次实现季度盈利，调整后运营利润达12.51亿元，调整后净利润达7.27亿元，预计今年一季度交付量8万至8.3万辆，营收同比有望翻番[7] - 甲骨文第三财季调整后营收171.9亿美元超预期，云基础设施营收为49亿美元，公司上调2027年营收指引至900亿美元[17] - 大众汽车2025年第四季度营收为832.5亿欧元，同比下降4.7%，营业利润同比暴跌44.6%至34.6亿欧元[16] - 沙特阿美2025年调整后净利润为3920亿里亚尔（约合1050亿美元），宣布实施30亿美元股票回购计划[16] - 知情人士称SpaceX倾向于选择在纳斯达克进行IPO，有望成为有史以来规模最大的IPO[16] - 亚马逊正在发起规模约370亿至420亿美元的史上最大规模企业债券发行，以支撑其AI基础设施投资[12] 行业政策与监管 - 交通运输部、国家发改委分别约谈马士基集团、地中海航运公司有关负责人[3] - 多地出台AI“养龙虾”专项扶持政策，包括常熟市、合肥高新区、杭州萧山区、南京栖霞区等[4] - 小红书发布治理公告，明确禁止利用AI托管技术模拟真人进行内容创作和虚假互动[10] - 全国38省市房地产中介行业协会发布联合倡议，抵制虚假房源、恶意炒作及滥用AI技术手段造假等行为[10] - 江苏省出台脑机接口产业创新发展行动方案，目标到2027年建设不少于两个省级产业集聚区[11] - 交易所调整原油、低硫燃料油等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例以防范市场风险[19] 其他行业与市场 - 国铁集团宣布自3月12日起，中国北京、丹东至朝鲜平壤间双向开行国际旅客列车[10] - 多家航空公司优化部分中东航线非自愿退改方案，对符合条件的客票免收退票和首次变更手续费[10] - 成都拟出台住房公积金新政，包括将贷款额度上调20万元、阶段性取消贷款次数限制等[11] - 上海公布2026年个人住房房产税应税房价分界线为92536元/平方米，该临界点自2018年以来首次出现下行[11] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.86%，COMEX白银期货涨4.79%，受地缘局势不确定性推升避险需求等因素驱动[19] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期铜涨1.10%报13096.5美元/吨[19] - 美国三大股指收盘涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨1.96%，蔚来涨超15%[15] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨2.39%，因地缘政治风险缓解及油价暴跌[15] - 亚太主要股指强劲反弹，韩国综合指数收盘大涨5.35%，盘中KOSPI200期指一度暴涨超6%触发熔断[15]

热点头条 - **宁德时代**2025年业绩强劲增长，净利润达722.01亿元，同比增长42.28%；营收4237.02亿元，同比增长17.04%；拟每10股派发现金分红69.57元[2] - **宁德时代**锂离子电池总销量661GWh，同比增长39.16%；动力电池销量541GWh，同比增长41.85%，全球市占率创历史新高[2] - **宁德时代**拟注册发行不超过人民币400亿元债券，以满足生产经营和业务发展需求，优化债务结构[2] - **腾讯**开源AI智能体OpenClaw在全球引发热潮，国内多家大厂跟进，并宣布其全场景AI智能体WorkBuddy正式上线[2] - **腾讯**“AI养虾”全家桶已有五款产品，包括WorkBuddy、多个平台接入的OpenClaw版本及内测的QClaw[2] - **苹果**计划下半年发布首款折叠机iPhone Fold，并大幅调高供应链备货量，比原定目标上调20%[3] - **苹果**受新版Siri开发延迟影响，将智能家用显示器的发布时间推迟到今年晚些时候[3] - **Anthropic**起诉美国国防部，因后者宣布该AI巨头对美国供应链构成风险，双方争执涉及技术是否用于大规模监控和全自动武器[4] 大中华地区公司要闻 - **泡泡玛特**确认将在美国加州开设区域总部，以深化国际化战略，拓展北美市场[5] - **阿里巴巴**在Qwen模型负责人林俊旸离职后调整管理架构：阿里云CTO周靖人代管Qwen模型一号位，负责预训练的刘大一恒同时代管后训练和Coding团队[5] - **天赐材料**2025年营业收入166.5亿元，同比增长33.0%；归母净利润13.62亿元，同比增长181.43%；拟每10股派发现金红利3元[6] 美洲地区公司要闻 - **英伟达**CEO黄仁勋称内存供给短缺是“极好的消息”，强调公司会充分利用存储器厂扩产；同时领投AI数据中心初创公司Nscale 20亿美元融资，后者估值达146亿美元[8] - **微软**推出Copilot Wave 3更新及AI软件套装，包括与Anthropic合作的Copilot Cowork功能；发布Microsoft 365 E7前沿工作者套件，月费99美元；确认恢复Win11任务栏日历弹出功能[8] - **特斯拉**计划扩建全球最大超充站至400桩；欧洲市场承压，英国2月销量跌45%，德国销量大幅下滑；Model S/X被移出美国市场推荐计划；Robotaxi服务价格上调3倍但仍比Uber便宜一半[8] - **Meta**暂时关闭特拉维夫办公室；正推进MicroLED微显示屏量产，其AI眼镜2025年全球出货870万副，Meta占据超八成市场份额；其将BitTorrent上传盗版书籍认定为“合理使用”引发争议[8] - **亚马逊**旗下药房扩大礼来减肥药Zepbound的获取渠道，推出Zepbound KwikPen，以拓展医疗健康业务[9] - **Hers Health**与诺和诺德达成减肥药授权协议，市场认为这将显著提升公司营收增长潜力和竞争力[9] 亚太地区公司要闻 - **三星电子**因薪资谈判破裂面临工会罢工风险，可能影响HBM及存储芯片供应；公司推进“多AI模型”手机战略，拟与OpenAI等合作；计划3月开始为英伟达Rubin芯片供应HBM4[11] - **SK海力士**与三星电子共同被选为英伟达Rubin HBM4供应商，预计3月开始出货；同时面临存储芯片市场波动及罢工风险对产能的影响[11] - **丰田汽车**在泰国发布2026款卡罗拉Altis并新增混动版本；印尼工厂暂不本土化生产四驱皮卡；研究院发布大规模VLA训练教程以推动自动驾驶研发[11] - **LG集团**旗下LG能源解决方案弃用LG化学，转向95%超高镍电池技术；LG电子聚焦AI与IoT，发布衣物洗烘护矩阵，计划3月在中国推出2026款gram Pro笔记本及52英寸5K/2K双模带鱼屏显示器，首发价14999元[11][12] - **SK On**因美国电动车需求放缓，对其美国电池工厂裁员968人，约占工厂员工总数的15%[12] - **三菱化学**因中东危机导致石脑油短缺，下调茨城县工厂乙烯装置开工率以避免停产；主体信用评级维持在A级，展望稳定[12] - **东京电子**2026财年三季报显示，半导体及相关产品收入占总营收79.95%，达1173.04亿日元[12] - **日本显示器公司（JDI）** 美日两国拟依托一项投资计划与其合作在美国新建显示面板工厂，项目规模预计约130亿美元[12] - **三星SDI**计划本周展示一款为实体AI行业开发的全固态电池样品，其pouch型全固态电池原型的量产定于2027年下半年开始[12] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - **阿斯麦**宣布将于2026年年度股东大会任命前ASM国际首席执行官本杰明·罗为监事会成员[14] - **宝马**推出全球限量120台的Alpina XB7 Manufaktur限量版；其斯帕坦堡工厂以90亿美元出口额成为美国最大汽车出口商；正联合三星SDI、Solid Power推进全固态电池实车验证[14] - **保时捷**计划合并Taycan和Panamera车系，同一车型将提供燃油、插混、纯电三种动力，以削减研发成本[14] - **嘉能可**因价值差距导致与力拓的合并计划失败，正考虑在澳交所上市[15]

原油市场行情 - 本周二（3月10日），布伦特原油交易于91美元每桶上方，而WTI原油交易于90美元每桶下方[2] - NYMEX WTI原油现价为87.87美元/桶，单日跌幅为-7.28%[3] - ICE布伦特原油现价为91.81美元/桶，单日跌幅为-7.23%[3] - INE原油现价为749.1元/桶，单日涨幅为0.33%[3] 其他能源产品行情 - INE低硫燃料油现价为5527元/吨，单日涨幅高达10.56%[3] - NYMEX天然气现价为3.100美元/百万英热单位，单日跌幅为-0.64%[3] - ICE轻质低硫原油现价为69.33美元/桶，当日价格无变化[3] 亚太地区股市表现 - 韩国KOSPI200指数报822.6900点，单日大涨6.11%[4] - 韩国综合指数报5535.88点，单日上涨5.41%[4] - 韩国KOSDAQ指数报1152.6100点，单日上涨4.57%[4] - 澳洲标普200指数报8714.20点，单日微涨0.11%[4] 宏观经济数据 - 日本四季度实际GDP年化季环比终值为1.3%，高于1%的预期，初值为0.2%[4] - 韩国2025年GDP同比增长1%，与此前预测一致[4] - 韩国第四季度GDP同比增长1.6%，高于此前1.5%的增长预期[4] 地缘政治与政策动态 - 美国总统特朗普表示将暂时解除部分与石油相关的制裁，以确保充足的石油供应并降低油价[5] - 特朗普宣称将再从委内瑞拉运走1亿桶石油[5] - 日本财务大臣表示，原油期货下跌是七国集团团结一致的结果[5]

公开市场操作与资金面 - 央行于3月9日开展485亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，由于当日有1350亿元逆回购到期，实现单日净回笼865亿元 [3] - 银行间市场资金面维持偏暖格局，DR001加权平均利率小幅上行并徘徊于1.32%附近，匿名点击系统上隔夜报价为1.3%且供给充足 [5] - 美国隔夜融资担保利率为3.66% [5] 同业存单与利率债 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.56%附近，较上日小幅上行 [7] - 国债期货市场全线下跌，30年期主力合约跌1.11%，创近七个月最大跌幅；10年期主力合约跌0.21%；5年期主力合约跌0.14%；2年期主力合约跌0.04% [12] 宏观经济数据 - 国家统计局数据显示，2月份CPI环比上涨1%，为近两年来最高；同比上涨1.3%，为近三年来最高；核心CPI同比上涨1.8% [13] - 2月份PPI环比上涨0.4%，已连续5个月上涨；同比下降0.9%，连续3个月降幅收窄 [13] 政策与立法动态 - 全国人大常委会工作报告透露2026年立法看点，将制定国有资产法，修改企业破产法、税收征收管理法等以构建高水平社会主义市场经济体制 [13] - 围绕加快建设金融强国，将制定金融法、金融稳定法，修改中国人民银行法、银行业监督管理法 [13] - 将制定反跨境腐败法以推进反腐败国家立法，并加强人工智能等领域立法研究 [13] 全球宏观事件 - 美国总统特朗普表示对伊朗的战争可能很快结束，称其进展比最初预计的4到5周快得多 [16] - 七国集团财政部长召开紧急会议，讨论在国际能源署协调下联合释放应急石油储备以应对油价飙升 [16] - 自2月28日以来，霍尔木兹海峡内或其附近水域约有10艘船只遇袭，一周内共发生9起船只遇袭事件，造成7人死亡 [16] - 韩国央行表示将购买至多3万亿韩元的韩国国债以应对收益率过度波动，操作将于3月10日进行 [16] - 欧盟石油和天然气供应组织将开会讨论中东局势 [17] 债券市场发行与事件 - 大连市将于3月16日招标发行2026年第二批大连市政府债券，总额74.06亿元 [19] - 农发行将于3月10日招标增发不超过140亿元四期金融债 [19] - 德国10年期国债期货跌至2011年7月以来的最低水平 [19] - 日本货币政策负责人指出不断上升的偿债成本限制了财政空间 [19] - 近期城投非标资产风险事件频发，Wind风险监控数据显示，自2026年1月13日至2月25日，共发生13起非标资产风险提示或违约事件，涉及融资租赁、私募基金、信托计划等多种类型 [20]

地缘政治与能源市场 - 美国总统特朗普表示对伊朗的战争已基本结束，进展比预期的4到5周快得多，并考虑接管霍尔木兹海峡[3] - 受特朗普言论影响，美油价格快速跳水，一度跌超10%，日内振幅超40%[3][5] - 伊朗方面警告，若对其基础设施的打击持续，油价可能涨至每桶200美元[3] - G7财长达成共识，暂时不释放战略石油储备，但已准备好采取必要措施[3][5] - 国际油价突破每桶100美元，国内成品油价格迎四年来最大涨幅，汽、柴油每吨分别上涨695元和670元[5][11] - 中东冲突导致国际油价飙升，引发通胀担忧，并重塑欧洲利率交易预期，市场定价欧洲央行年内加息两次[15] - 沙特阿美打破惯例，通过招标在现货市场出售约460万桶原油[20] - 韩国在油价突破100美元后宣布实施“石油价格上限制度”，为1997年以来首次[20] - 卡塔尔能源公司因伊朗无人机袭击，将北油气田东扩建项目（年产能3200万吨）投产时间推迟至2027年以后[20] 人工智能与科技行业 - 开源AI智能体OpenClaw全球爆火，腾讯宣布全场景AI智能体WorkBuddy上线，兼容OpenClaw功能，目前腾讯“AI养虾”全家桶已有五只“龙虾”[4][5] - 无锡高新区发布支持OpenClaw等开源社区项目的措施，提出最高给予500万元支持[11] - 多家银行出于安全考虑，目前未在全行层面部署OpenClaw应用，态度谨慎[13] - 苹果因新版Siri开发延迟，被迫将智能家用显示器推迟发布[5][14] - 苹果计划下半年发布首款折叠机iPhone Fold，并将供应链备货量比原定目标上调20%[14] - 英伟达CEO黄仁勋表示内存供给短缺对公司是极好消息，客户将选择性能最强的解决方案[14] - 三星电子和SK海力士被纳入英伟达Vera Rubin供应商名单，预计最快本月启动HBM4量产[14] - OpenAI与五角大楼达成国防协议后，一名机器人硬件部门负责人辞职，竞争对手Anthropic应用下载量激增[14] - 纳斯达克计划推出“股票代币化设计”，使上市公司能对代币化股票拥有更多控制权[13] 宏观经济与政策动向 - 中国2月CPI同比上涨1.3%，为近三年来最高，核心CPI同比上涨1.8%[5][6] - 中国2月PPI同比下降0.9%，连续3个月降幅收窄[6] - 2026年度国家立法重点明确，将制定金融法、金融稳定法，修改中国人民银行法等，以加快建设金融强国[5][6] - 2025年我国非化石能源消费量同比增加约1.6亿吨标准煤当量，增量创历史新高，占一次能源消费比重达21.7%[11] - 交通运输部“十五五”期间将重点实施“人工智能+”行动，大力推广新能源车船等清洁能源交通装备[12] - 国家体育总局将加快研究制定促进赛事经济发展的政策，并大力整治体育“饭圈”乱象[12] - 3月以来多家中小银行下调存款利率，部分出现长短期利率倒挂现象[11] 全球金融市场表现 - 亚太股市遭遇“黑色星期一”，韩国综合指数收盘下跌5.96%，盘中一度跌8%，本月第二次触发熔断[5][17] - 日经225指数跌5.2%，创2025年4月初以来最大单日跌幅[17] - 周一A股探底回升，上证指数收跌0.67%，市场成交额2.67万亿元，石油天然气、煤炭板块涨幅居前[7] - 港股大幅震荡，恒生指数收跌1.35%，南向资金净买入超372亿港元，创历史单日净买入新高，“龙虾”概念股集体大涨[7] - 美国三大股指全线收涨，纳指涨1.38%，特朗普关于战争接近尾声的言论推动股指从早盘跌幅中反弹[16] - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌0.77%，因中东冲突升级引发通胀担忧和避险情绪[16] - 国内债市明显调整，30年国债收益率一度升超4bp，10年国债和国开债活跃券收益率均升超2bp[18] - 美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌3.28个基点报4.096%[18] 商品与期货市场 - 国内商品期市多数上涨，集运指数(欧线)、原油、燃油等多个品种涨停[19] - 美油主力合约收跌6.4%报85.08美元/桶，布油主力合约跌3.13%报89.79美元/桶[19] - COMEX黄金期货跌0.19%报5148.70美元/盎司，COMEX白银期货涨3.60%报87.34美元/盎司[19] - 伦敦基本金属涨跌参半，LME期铜涨0.44%报12919.0美元/吨，LME期铝跌1.68%报3388.0美元/吨[20] - 上期所及上期能源调整燃料油、原油等多个期货品种的交易限额、手续费及保证金比例[19] 公司与产业动态 - 宁德时代2025年净利润同比增长42.28%，拟10派69.57元[9] - 天赐材料2025年净利润同比增长181.43%，拟10派3元[9] - *ST松发2025年净利润同比增长1083%[9] - 中贝通信签订4.29亿元计算资源服务采购合同[10] - 珠海冠宇拟定增不超33亿元，投建手机钢壳锂电等项目[10] - 渤海化学PDH装置停产检修延期，受冲突影响原材料供应[10] - 光洋股份携手逐际动力合作开发一体化关节模组[10] - 新劲刚拟收购飞行器生产公司高至科技控股权[10] - 知名私募合远基金计划3个月内以自有资金2000万元申购旗下基金产品[7] - 非洲最大黄金生产国加纳推进新黄金使用费制度，金价达每盎司4500美元时矿商将支付12%使用费[20] - 印尼四家中资镍加工厂因废料场事故及监管趋严宣布临时停产[20] - 诺和诺德与Hims&Hers达成和解，将通过后者平台销售Ozempic和Wegovy[14]

文章核心观点 - 地缘冲突对A股市场短期风险溢价构成冲击，但市场展现出韧性，中期焦点将回归国内基本面与政策主线 [1] - 在“缺资产”格局持续的背景下，信用下沉策略在固收领域仍然占优 [1][20] 焦点锐评：政府工作报告 - 2026年经济增长目标设定在4.5%-5%区间，较往年小幅下调，释放出更加注重增长质量的信号 [3] - 主要预期目标还包括：城镇调查失业率5.5%左右、城镇新增就业1200万人以上、居民消费价格涨幅2%左右、粮食产量1.4万亿斤左右、单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右 [3] - 政策延续积极定调但更注重效能，不搞大水漫灌，政府债券供给压力减小，在货币政策放松背景下债券利率有望回归下行 [3] 权益市场观点 - 中金公司认为，国际秩序重构与产业创新共振是驱动A股上涨及中国资产重估的核心长期驱动力，短期地缘冲突冲击不改长期逻辑 [5] - 汇丰晋信基金指出，市场流动性充裕，外部冲突未改变国内经济基本面修复和科技转型的中期逻辑，预计结构性行情延续，科技成长主线可能继续主导市场 [6] - 广发证券预测，2026年资产市场将呈现新旧资产分化的收敛形态，科技类资产中期潜力突出但短期赔率受约束，消费类资产中期胜率高，周期类资产短期胜率与赔率双高，建议均衡配置 [7] 市场数据表现 (截至2026年3月6日) - **A股市场**：万得全A指数收于6783.03点，周度下跌2.30%，月度上涨1.31%，年初至今上涨5.82% [9] - **港股与美股**：恒生指数周跌3.28%，年初至今下跌4.20%；标普500指数周跌2.02%，年初至今下跌0.86% [9] - **中国债市**：中证全债指数收于261.29点，周度上涨0.15%，年初至今上涨0.73% [9] - **商品与外汇**：COMEX黄金收于5181.30美元/盎司，年初至今上涨18.55%；ICE布油收于93.32美元/桶，年初至今上涨28.06%；美元兑人民币中间价为6.90 [10] 行业研究观点 - **军工行业**：富国基金指出，军工板块具备长期投资价值，中证军工指数近6个月上涨27.40%，军工龙头指数上涨31.78% [12] - **有色及化工行业**：银河基金认为，中东局势强化逆全球化趋势，铜、锡、碳酸锂等金属中长期受益，原油长期价格中枢上行，化工板块中炼化、PX及甲醇等品种可能受益于供给收缩 [12] - **原油市场**：万家基金预测，2026年极大概率成为原油价格中长期大拐点，因美国页岩油进入结构性衰退，全球供需错配时点趋近 [13] 行业估值与表现 (截至2026年3月6日) - **年初至今涨幅居前行业**：煤炭上涨3.79%，公用事业上涨3.42%，农林牧渔上涨2.12% [16] - **估值水平**：根据历史分位数，煤炭、基础化工、国防军工、汽车、机械设备、商贸零售、建筑材料、传媒等行业处于“偏高估”状态；钢铁、综合、通信、房地产、电子、计算机等行业处于“高估”状态；公用事业、银行、食品饮料、非银金融、家用电器等行业处于“偏低估”或“低估”状态 [16][17] 宏观与固收观点 - **房地产市场**：中金公司认为，北京、上海二手房库存去化周期已回到房价企稳区间，政策端重视去库存，北上限购边际调整或成为房价预期正循环的催化剂 [19] - **信用债策略**：浙商证券表示，在“缺资产”格局下，信用下沉策略仍然占优，3月可继续中短久期下沉，建议控制久期，3年或是合意期限 [20] - **债券市场**：博时基金指出，资金面平稳宽松，政府债券供给压力减小，新经济挤出效应、通胀偏弱等因素提升银行配置需求，继续看好国内债券市场 [21] 资产配置策略 - **HALO策略**：中欧基金提出，AI发展引发资产重估，HALO（重资产、低淘汰风险）资产成为资金避风港，其在A股中对应工业金属、石油、化工、电力、工程机械、钢铁等行业 [23] - 建议在组合中配置兼具确定性与远期空间的“新质生产力”资产，以及中短期现金流稳定的HALO资产 [23]

地缘政治与宏观经济 - 外交部长王毅表示，今年是中美关系“大年”，需为高层交往营造适宜环境，并强调解决台湾问题的历史进程不可阻挡 [3] - 伊朗局势是市场关注焦点，霍尔木兹海峡近乎停航引发中东产油国连锁减产，阿联酋调整近海生产，科威特减产幅度预计扩大至30万桶/日 [4] - 美国能源部长表示一艘大型油轮已通过霍尔木兹海峡，距离恢复正常船舶通行已不远，并称油价飙升主要由围绕伊朗冲突的不确定性造成，可能持续数周 [6] - 美国和以色列考虑在对伊朗军事行动后期派遣特种部队进入伊朗，以夺取高纯度浓缩铀 [17] - 伊朗首都德黑兰等地因储油设施遭袭，临时将个人加油卡加油上限从30升降至20升 [18] - 受美以对伊朗军事打击影响，伊拉克石油产量暴跌约60%，从约430万桶/日骤降至170万-180万桶/日 [21] - 韩国总统将主持紧急会议，审议中东紧张局势升级对经济的影响 [18] - 美元指数在2025年重挫9.4%后，进入2026年仍被华尔街机构认为将延续下滑趋势 [22] 中国市场与政策动态 - 全国政协十四届四次会议、十四届全国人大四次会议将分别于3月11日、12日闭幕 [3] - 国家统计局将于3月9日公布中国2月CPI、PPI数据，机构预测2月CPI同比均值为上涨0.9%，PPI同比降幅缩窄至1.2% [7] - 深交所正在推进创业板改革准备工作，旨在拓展IPO、再融资制度的包容性和覆盖面，并全方位提升上市公司质量 [8] - 深圳市龙岗区发布支持OpenClaw&OPC发展的若干措施征求意见稿，提出10条举措，拟打造全球智能体创业首选地 [14] - 吉林省成功退出地方债务重点省份，高风险金融机构全面清零 [20] 能源市场 - 美油主力合约在3月9日亚市早盘一度大涨22%，最高报111美元/桶 [4] - 摩根大通表示，中东产油国“停产潮”迅速蔓延，一旦全面停产，油价或暴涨30美元 [4] - 多家机构分析指出，若中东局势无法缓和，油价可能来到每桶100美元甚至150美元的历史高位 [21] - 韩国政府正考虑近30年来首次实施石油价格管控体系，审视引入油价上限的可行性 [21] - 山东墨龙公告称，国际原油价格波动短期内对公司业绩暂无实质性利好 [13] 人工智能与科技 - 开源AI智能体OpenClaw持续爆火，工信部监测发现其部分实例存在较高安全风险，易引发网络攻击、信息泄露 [4] - 中科创达、北信源、优刻得、瑞芯微等多家A股上市公司回应OpenClaw技术适配进展，其中优刻得已上线云端部署服务 [9] - 高盛认为，AI通用智能层应用进入新阶段，OpenClaw展示全新人机交互形态，低成本托管模式正打破大厂垄断，为边缘计算与VPS提供商带来算力新机遇 [14] - 多家券商金融工程团队发布专题报告，教从业者部署和使用OpenClaw，但一致提醒AI模型结论仅供参考，无法替代专业投研 [15] - 世界知识产权组织数据显示，中国2025年通过《专利合作条约》提交73718件国际专利申请，通过海牙体系提交5911项国际外观设计申请，均位居全球之首 [7] 金融市场与公司动态 - 上周A股市场延续震荡态势，业内机构认为“科技+周期资源”双主线趋势有望延续，AI应用、资源品及内需相关资产等值得重视 [8] - 今年以来公募基金合计新发规模已超过2200亿元，同比增加近30%，“含权”基金是主阵地，农业及港股科技主题成为近期布局焦点 [9] - 多家私募在参与IPO网下询价过程中存在违规行为被上交所出具罚单，例如广州一本投资泄露报价信息，上海汐泰投资缺少复核记录 [9] - 豫能控股公告，自2月11日至3月7日连续12个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到131.95%，可能申请停牌核查，且未来36个月内河南投资集团不会将先天算力和郑州合盈控股权装入上市公司 [10] - ST京蓝公告称，公司股票价格严重脱离公司基本面，如未来股价进一步异常上涨，可能再次停牌核查 [11] 全球公司与产业 - 财报方面，甲骨文、沙特阿美、宁德时代、寒武纪、工业富联、理想汽车、蔚来等将披露最新业绩 [3] - 苹果正研发3D打印铝材质，用于制造未来设备 [16] - OpenAI正寻求与外部广告技术公司合作以加速广告业务发展，与The Trade Desk的早期洽谈表明ChatGPT有望迅速扩大广告销售规模 [16] - 三星电子工会员工将投票决定是否举行为期18天的罢工以要求加薪 [16] - 索尼将在伦敦启动一场20亿英镑的集体诉讼，被指控向数百万英国PlayStation用户收取过高费用 [16] - 美国高端百货集团萨克斯环球宣布将再关闭15家门店，关店计划完成后其门店数量将只剩不到50家 [16] - 丹麦维斯塔斯将在日本建造风力涡轮机，预计投入数百亿日元，并指望获得日本经济产业省的补贴 [16] 其他行业与数据 - 乘联分会秘书长指出，2月新能源车降价车型均价35.4万元，降价力度算术平均达4.8万元，降价力度为13.5%；常规燃油车降价车型均价37.1万元，降价力度算术平均达4.6万元，降价力度为12.5% [14] - 澳大利亚股市在美以袭击伊朗后的5个交易日内累计下跌约4%，损失超过1300亿澳元，抹去了2月3.7%的涨幅 [19] - 韩国股市3月3日、4日遭遇史诗级暴跌，随后企稳回升，高盛研判认为韩国股市仍将在盘整后创新高 [19]

公开市场操作与资金面 - 3月6日，央行开展448亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，由于当日有2690亿元逆回购到期，单日净回笼资金2242亿元，当周累计净回笼13634亿元 [1] - 3月9日至13日当周，公开市场将有2776亿元逆回购到期，此外周二有1500亿元1个月期国库现金定存到期 [1] - 银行间市场资金面保持宽松，但DR001加权平均利率上行近5个基点至1.32%附近，匿名点击系统（X-repo）隔夜报价升至1.3% [3] - 美国隔夜融资担保利率为3.67% [3] 债券市场表现 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.557%附近，与上一交易日持平 [7] - 银行间主要利率债收益率走势略微分化，长券表现疲软，具体来看：国债1年期收益率1.2690%（下行0.60个基点），10年期收益率2.2325%（上行0.70个基点）；国开债1年期收益率1.4900%（下行1.00个基点），10年期收益率2.3025%（上行0.25个基点）[9] - 国债期货主力合约涨跌不一，其中30年期主力合约涨0.03%，10年期和5年期主力合约持平，2年期主力合约跌0.01% [12] 重要政策与监管动态 - 国家发改委主任表示，“十五五”时期将实施一批战略性工程，包括推进雅鲁藏布江下游水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等投资万亿级以上的能源工程，以及三峡水运新通道等交通工程 [13] - 今年将设立国家级并购基金，预计引导撬动各类资金规模超1万亿元，以进一步畅通创业投资退出渠道 [13] - 央行行长表示，今年将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，引导利率水平，促进社会综合融资成本低位运行，并要求银行向企业明确展示贷款的年化综合融资成本 [13] - 财政部部长表示，今年财政支出总量首次超过30万亿元，新增政府债券规模达11.89万亿元，中央对地方转移支付总量达10.42万亿元，连续4年超10万亿元 [14] - 国家金融监管总局局长表示，正在研究探讨通过市场化方式，如引入保险资金等，多渠道加大银行资本补充力度 [14] - 证监会主席表示，“十五五”时期将完善中国特色稳市机制，增强市场内在稳定性，并将在创业板增设一套更精准包容的上市标准，支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业上市 [14] 全球宏观与行业事件 - 2月份全球制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月运行在50%以上 [16] - 国家开发银行发行120亿元绿色金融债券，用于支持基础设施绿色升级等领域 [18] - 摩根大通建议对2年期美债空头头寸进行获利了结 [18] 市场风险事件概览 - 近期发生多起非标资产风险事件，涉及融资租赁合同纠纷、私募基金、信托计划、债权计划等，风险类型包括风险提示和违约，事件披露日期集中在2026年1月至2月 [18] - 本月城投及相关发债主体出现多起负面事件，包括主体评级下调、隐含评级下调、展期等，涉及杭州奎山经济技术开发区国有资产经营有限公司、厦门重州移图地产开发有限公司、山东龙大美食股份有限公司等多家主体 [19]

两会政策与宏观规划 - “十五五”规划纲要草案提出20项主要指标，其中经济发展方面提出国内生产总值增长保持在合理区间，创新驱动方面提出全社会研发经费投入年均增长7%以上，绿色低碳方面提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17% [3] - 新能源基建方面，“十五五”时期将实施一批重大工程项目，西电东送能力将达到4.2亿千瓦以上，2030年非化石能源消费占比将达到25%，同时推进万兆光网部署应用和5G-A移动通信网络规模商用，构建全国一体化算力网 [8] - 民生领域，民政部争取到“十五五”末基本建成县乡村三级养老服务网络，人社部正编制“十五五”就业专项规划，文旅部着力把旅游业培育成为民生产业、幸福产业、战略性支柱产业 [9] 监管与产业政策 - 证监会发布《关于短线交易监管的若干规定》，明确将大股东、董监高及特定情形下交易股票、存托凭证、可交债、可转债等具有股权性质证券的行为纳入规制范围，自2026年4月7日起施行 [4] - 工信部等六部门联合发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》，从绿色设计制造、有序报废退役、高效拆解利用等六个方面提出政策举措，推动光伏组件综合利用产业健康发展 [7] - 国家能源局召开会议强调，央地政企厂网协同发力，坚决守住电力保供底线，加快能源绿色低碳转型，扎实推进全国统一电力市场建设 [7] - 财政部等三部门发布通知，对2026年至2027年期间举办的服贸会，展商在免税额度内销售的进口展品继续免征进口关税、进口环节增值税和消费税 [4] 行业动态与公司要闻 - 人工智能与算力：2026全球开发者先锋大会将于3月27日至29日在上海举行，推动AI领域创新交流；2025年上海规上人工智能企业产业规模突破6300亿元，同比增长近四成 [4]；华为在MWC 2026期间发布U6GHz全系列产品及算力产品矩阵，包括Atlas 950 SuperPoD智算超节点等，首次面向海外展示超节点计算集群，为高端AI算力市场提供替代方案，并指出6G首个3GPP标准版本冻结将不早于2029年3月 [11] - 新能源汽车与电池：比亚迪推出第二代刀片电池，常温下电量从10%充到70%仅需5分钟，从10%充到97%仅需9分钟，创全球量产车型最快充电速度；计划到2026年底建成2万座闪充站，其中含2000座高速站，并向相关车主赠送1年免费充电权益 [12]；广汽埃安推出国民换电计划，将于4月发布埃安RT换电版，规划2026年换电站规模突破2500座，未来3年增至5000座以上 [13]；蔚来ES9技术发布会将于4月9日举行 [12] - 机器人及智能制造：小米机器人已在汽车工厂压铸车间连续自主运行3小时，安装成功率达90.2%，满足76秒产线节拍，是其在智能制造领域稳定应用的第一步 [11]；小米集团董事长雷军提交建议案，涵盖扩大智能制造应用场景提高人形机器人使用率，以及呼吁将L2级辅助驾驶“脱手脱眼”纳入交通违法处罚并明确L3/L4级智驾安全准则 [12] - 其他科技与招聘：字节跳动启动最大规模转正实习生招聘，拟全球招聘超7000名实习生，整体转正率超50%，其中研发类岗位Offer数量超4800个，占比超六成 [12]；英伟达将于3月16-19日在美国举办2026年GTC大会 [6] 金融市场与商品 - 债券发行：财政部拟于3月11日第一次续发行320亿元50年期记账式附息国债，票面利率为2.28% [5] - 期货市场调整：上期能源公告，自3月10日起，原油期货日内平今仓交易手续费调整为60元/手，低硫燃料油期货调整为成交金额的万分之零点三；同时调整原油期货多个合约的涨跌停板幅度及交易保证金比例，例如sc2609等合约涨跌停板幅度为17% [6] - 数字货币：由12家欧洲大型银行组成的Qivalis联盟正推进欧元稳定币项目，目标于2026年下半年上线，该稳定币1:1锚定欧元，至少40%储备为银行存款，其余主要配置于高评级欧元区短期主权债券 [5] - 成品油与贸易摩擦：机构预计3月9日24时国内成品油价格将迎年内第四次上涨，也是年内最大涨幅，私家车加满一箱油（70升）预计多花27元左右 [6]；欧亚经济委员会对原产于中国的特定功率履带式推土机启动反倾销第二次日落复审调查，倾销调查期为2024年4月至2025年3月 [5] 限售股解禁与新股 - 本周（3月9日-3月13日）共有38家公司限售股解禁，合计解禁21.28亿股，按3月6日收盘价计算，解禁总市值为710.31亿元 [15] - 解禁高峰期在3月9日，13家公司解禁市值合计245.57亿元，占本周解禁规模的34.57% [16]；解禁市值居前三位的是：联特科技（146.88亿元）、汉朔科技（132.18亿元）、茂莱光学（121.6亿元） [16]；解禁股数居前三位的是：宝地矿业（4.2亿股）、通行宝（4.02亿股）、上海建科（2.75亿股） [16] - 解禁股份类型以首发原股东限售股份为主，有22家 [17] - 本周将有1只新股发行（北交所），为族兴新材，合计发行约2300.0万股，预计募资2.32亿元 [19]；另有1只新股N觅春于3月9日上市 [20] 机构观点汇总 - 中泰证券：关注两会后资本市场新政，沿着“创业板改革”主线，重点关注符合新产业、新业态、新技术定位的成长方向，如人工智能、机器人、高端制造及新消费等细分领域龙头，券商板块或受益于政策活跃 [22][23] - 银河证券：认为A股短期波动是情绪释放，中长期向好趋势未变，将回归基本面驱动；短期可关注地缘冲突相关的油气、化工、煤炭、有色、航运等板块；中长期关注供需格局改善的“反内卷”概念、红利资产，以及“十五五”重点领域如电网、电力、存储、算力、半导体、军工等 [24] - 中金证券：认为政策合力助推A股形成“稳进”格局，新兴产业在A股中占比提升注入新动力，政府报告强调发展创业投资和耐心资本，资本市场将在服务实体经济中发挥更关键作用 [25] 本周重要经济数据前瞻 - 中国数据：重点关注3月9日的2月CPI、PPI年率，3月10日的2月M2、贸易帐、社融规模及新增人民币贷款数据，3月11日的2月人民币各项贷款余额年率 [26][28][29] - 美国数据：重点关注3月11日的2月CPI年率、月率及核心CPI数据，3月13日的1月PCE物价指数年率、核心PCE物价指数年率及第四季度实际GDP修正值 [29][32] - 其他地区数据：包括德国1月工业订单、工业产出，日本第四季度GDP修正值，英国1月GDP等数据也将在本周陆续公布 [26][28][31][32]