创业精神与核心竞争力 - 创业者初期普遍面临艰难处境 99%的创业者处于资源匮乏状态 [1] - 创始人核心竞争力在于梦想与"野心" 表现为极强自律性及持续奋斗动力 [1] - 成功驱动力源于解决行业问题或创造社会价值的强烈愿望 而非单纯追求胜利 [1] 商业环境与战略应对 - 当前环境存在多重挑战 包括贸易战持续性与全球供应链重构问题 [1] - 中小企业需关注AI技术应用与基础能力建设（"扎马步"）以应对变局 [1] - 行业专家将提供多维视角分析2025年进化路径 涵盖战略升级与技术革新 [1] 商业课程信息 - 黑马年中精选课设置沉浸式3天2晚课程 聚焦企业进化方法论 [1] - 课程定价采用早鸟优惠机制 价格从12800元下调至9800元体现23%折扣 [1] - 讲师阵容覆盖创投与商业领域 包括梅花创投吴世春等7位行业领袖 [1]

核心观点 - 卫哲新书《效率为王》强调存量经济时代企业应将效率置于增速和规模之上，通过提升投入产出比实现可持续增长 [8][9][13] - 嘉御资本15年投资方法论聚焦"第一效率指标"，在跨境电商、新消费等领域投出安克创新、泡泡玛特等14家出海龙头企业 [3][20][21] - 医疗行业逆向布局体现"别人恐惧时贪婪"理念，看好AI+医疗、医疗出海等交叉领域机会 [27][34] - AI投资坚持效率优先原则，DeepSeek案例验证"用得起"比"用得好"更关键 [17][35] 行业趋势 经济周期切换 - 中国经济从增量向存量切换，企业需从追求增速规模转向效率优先 [8][9] - 资本变少变贵环境下，企业需降低"油耗"（资金消耗率）同时保持合理增速 [12][14] - 90后/00后员工群体带来组织效率新变量，年轻团队创造力可提升新品开发成功率 [15][21] 技术变革 - AI将重构商业底层逻辑：3年内手机APP减少50%，10年内人类周工作时间缩短至4天，20年内平均寿命逼近100岁 [34] - AI+医疗是最具潜力的交叉领域，严肃医疗消费具备抗周期特性 [27][34] - 工程师红利从数量转向质量，中国创新需突破"逆向复刻"模式 [17][18] 企业方法论 效率管理 - 定义"第一效率指标"（如人效、新品成功率）并由创始人亲自抓，决定企业DNA [11][13] - 效率提升不等于降本，核心是优化投入产出比而非简单削减成本 [13][17] - 互联网方法论可提升传统行业效率，如泡泡玛特IP开发成功率超行业水平 [21][22] 出海战略 - 安克创新采用"德国日本首发"策略验证产品力，泡泡玛特以韩国为潮玩出海首站 [20] - 出海企业需本土化运营能力，嘉御资本提供会员体系搭建、股权激励设计等赋能 [24][25] - 产品设计需全球视野，避免定位局限中国市场 [20] 投资逻辑 - 行业低谷期逆向布局，医疗投资案例体现"交叉领域"思维 [27][28] - 技术公司评估标准商业化能力＞科技含量，DeepSeek因训练成本仅为同行1/10受青睐 [17][35] - 能力圈拓展遵循"一次迈一步"原则，从消费延伸至科技/医疗领域 [27][28] 标杆案例 泡泡玛特 - IP开发成功率行业领先，运用互联网试错方法论实现"悦己经济"规模化 [20][21] - 会员体系从0到1搭建，单IP衍生品开发效率突破行业瓶颈 [21][24] 安克创新 - 从充电宝拓展至耳机/扫地机器人等品类，新品成功率支撑多品类延伸 [22] - 研发费用超10亿元/年，效率管控避免资源浪费 [22] DeepSeek - 通过降低训练成本实现AI大模型"用得起"，成本仅为ChatGPT的1/10-1/20 [17] - 证明技术创新需服从效率原则，打破"不惜代价创新"误区 [17][35]

全球政治经济格局变化 - 当前时代面临变数叠加 特朗普在4月2日发起全球关税战 对象不仅针对中国 而是全球范围[2] - 达里欧指出未来将与二战后建立的国际秩序完全不同 原有以美国为主导的联合国 WTO体系正在被破坏[3] - 金德尔伯格定义的"美国霸权稳定期"结构正在瓦解 全球化共识时代已结束[4] - 中国过去对外接受美国领导地位 对内聚焦经济增长的发展前提已被打破[5] 全球化新形态 - 世界从平坦状态断裂为多个"岛屿" 中美成为最大两个经济体岛屿[7] - 全球化形成的资金 人员 技术要素流动无法被完全切断 形成链状连接结构[7] - 各经济体间高度互联 任一主要经济体的波动都将产生全球性影响[7] 2025年商业环境趋势 - 全球贸易战将持续升级 资本态度从狂热转向理性[10] - AI技术正在重构商业底层逻辑 带来行业颠覆性变革[10] - 当前阶段被视为破局者的黄金时代 存在大量新兴机遇[11] 商业活动信息 - 2025黑马年中精选大课将于6月6日-8日在上海举办 聚焦AI创业与行业变革[8][13] - 活动汇聚香帅 卫哲 江南春等各领域专家 提供创业者资源对接平台[8][12] - 活动定位为创始人交流场景 强调把握2025年商业方向的重要性[12]

史玉柱股权冻结事件 - 巨人投资和紫晶置业新增被执行人信息 执行标的4 9亿元 立案日期2025年5月6日 [3] - 史玉柱对北海宏泰债务承担连带担保责任 涉及本金9 9亿元 利息1亿元及违约金 [3] - 巨人网络回应称冻结属个人担保行为 与上市公司无关 累计被冻结股权超39亿元 [4][14] Playtika资本运作 - 2016年史玉柱联合财团斥资44亿美元收购Playtika 折合305亿元 [18] - 四次运作上市未果 导致财团内部矛盾 史玉柱曾公开表示遭受人身安全威胁 [18][21] 互联网金融业务转型 - 2017年巨人网络收购投哪网 互金业务营收占比从0升至29 8% 2018年达11 26亿元 [23][24] - 2019年因行业强监管迅速剥离互金资产 业务板块从财报中消失 [24] 征途系列游戏表现 - 2024年营收29 23亿元 同比微降0 05% 净利润14 25亿元 同比增长31 15% [28] - 《王者征途》小程序引入2500万新用户 贡献流水6亿元 《原始征途》2025年启动买量 [30] - 游戏付费模式受诟病 史玉柱提出减少RMB作用 但历史版本均出现数值膨胀回潮 [31][33] 产品多元化尝试 - 《球球大作战》单月流水创五年新高 小程序DAU达20万 其他新品市场反响有限 [35][36][37] - 元宇宙布局转向AI 自研GiantGPT等工具提升研发效能 应用于《太空杀》新玩法开发 [38] 史玉柱个人动向 - 2021年起多次因担保纠纷股权被冻结 自称退休后交友损失大量资金 [4][11][14] - 60岁重返游戏一线 叫停《原始征途》上线 专注征途IP长线运营 [26][31]

创业者成功要素 - 创业者应避免用短期收益和天赋衡量成功 需坚持长期信仰与信用飞轮效应 [1] - 资源链接能力与复利思维是关键 建议以十年周期衡量收益 [1] 2025黑马年中精选大课 - 课程聚焦贸易战影响 全球脱钩趋势及中小企业生存策略 涵盖AI应用等前沿议题 [1] - 讲师阵容包括牛文文 卫哲等7位行业专家 主题为《2025 要么进化 要么淘汰》 [1] - 活动时间为6月6-8日（3天2晚） 上海举办 早鸟价9800元/人（原价12800元） [1]

AI技术变革与商业模式升级 核心观点 - AI被视为人类历史上最大的技术变革，但其发展方向仍存在不确定性 [3] - 下一轮AI竞争的核心是"卖收益"而非工具，企业需基于未来需求制定战略 [4][5] - 行业颠覆往往来自内部革新，如抖音取代今日头条的案例 [8] - AI工具已能完成行业研究、投资分析等专业工作，显著提升商业决策效率 [10][12][14][16][19] 行业趋势分析 - 全球AR/VR市场规模将从2023年38亿美元爆发式增长至2030年597亿美元（CAGR 48%）[12] - 技术瓶颈集中在光学显示/电池/芯片领域，MicroLED+光波导方案需3-5年实现量产 [12] - 价格带分化明显：企业级设备（2000美元+）与消费级设备（目标<500美元）[12] - 当前板块平均PS 5.2x，低于新能源汽车爆发期水平（8.7x）[12] 企业战略方向 - 平台型公司（苹果/微软/Meta）因具备"硬件+OS+生态"三重护城河更具投资价值 [12] - 需警惕技术替代风险：Neuralink脑机接口实验成功率已达91%，可能跨越AR发展阶段 [12] - 专利布局成为关键：微软（1284件）、Magic Leap（867件）、索尼（759件）占据光波导专利TOP3 [12] - 供应链企业如歌尔股份（002241）占据全球70%高端VR代工份额，展现制造端价值 [12] AI应用案例 - 通过4个AI模型（DeepSeek/Grok/ChatGPT/Gemini）平行分析AI眼镜产业链： - DeepSeek提供基础上市公司分析 [12] - Grok输出股价走势图及估值数据 [13] - ChatGPT采用交互式提问生成定制化报告 [14] - Gemini挖掘300+专业网站并生成38页深度报告，覆盖产业链中小公司 [16][19] - AI Agent可完成商业模式全流程优化：包括市场定位、用户需求分析、竞品研究等 [21] 技术落地实践 - 功能性咖啡案例显示AI能精准识别电商渠道目标用户，分析市场规模/增长潜力/定价策略 [21] - 通过连续提问方式，AI可输出完整商业方案：市场环境、产业链技术、合作建议等 [21] - 实际应用中，AI工具已能替代咨询公司完成行业研究和投资分析工作 [10][19]

核心观点 - 小米近期因多重负面事件陷入舆论危机，包括SU7车祸事故、员工工时争议、产品宣传问题等，对品牌声誉造成冲击 [4][5][12][17] - 雷军个人财富达2200亿元，全球排名第50位，但近期因公司风波情绪低落并减少公开露面 [7][9][10] - 小米汽车将"智驾"功能更名为"辅助驾驶"，显示宣传策略趋于谨慎 [10] - 小米SU7 Ultra因碳纤维前舱盖功能争议引发消费者集体维权，涉及金额达4.2万元/车 [13][14][15] - 公司面临流量反噬风险，需平衡营销热度与产品质量 [20][21] 事件梳理 车祸事故 - 3月末安徽高速SU7车祸致3人死亡，引发品牌最严重舆论危机 [4][9] - 雷军4月1日公开致哀但未能完全平息质疑，事故调查仍在进行 [9] - 事件导致雷军缺席上海车展并减少社交媒体互动 [10] 产品争议 - SU7 Ultra碳纤维前舱盖被消费者质疑功能与宣传不符，维权车主超300人 [13][14][15] - 公司补偿方案为2万积分（约2000元）或改配铝制盖板，但遭消费者拒绝 [15] - 车辆1.7.0版本更新限制1548匹马力至约900匹，引发性能"阉割"争议后暂停推送 [15] 公司管理 - 4月下旬被曝要求员工日均工时不低于11.5小时，部分部门达14-15小时 [17][18] - 工时考核影响绩效评估及外包员工去留，相关话题获近亿阅读量 [17][18] 业务表现 - 小米汽车4月交付量超28000辆，居新势力第四且连续7个月破2万辆 [19] - 小米YU7仍按计划于6-7月发布，未受风波影响发布时间 [5] - 雷军全平台粉丝超7700万，个人IP具有强大流量效应 [19] 行业观察 - 公司从智能手机到新能源汽车的跨界扩张取得阶段性成功 [19] - 流量经济下企业需警惕营销反噬，产品质量仍是核心竞争力 [20][21] - 创始人个人形象与企业品牌深度绑定可能放大舆情风险 [20][21]

行业对比与公司概况 - 美国住宅太阳能公司Sunnova因金融化运营模式导致负债85亿美元，市值从60亿美元暴跌至2660万美元，濒临破产[4] - 国内户用光伏企业正泰安能逆势增长，2024年营收超300亿元，净利润28.6亿元，计划IPO成为实控人南存辉旗下第三家上市公司[12][13] - 行业呈现两极分化：美国企业受加息和政策冲击，中国企业通过差异化模式实现扩张[4][11] 商业模式与运营数据 - 核心业务为户用光伏电站销售，2024年上半年收入96.5亿元，占总营收75%，客户包括国电投、华能新能源等大型能源国企[20] - 创新合作共建模式：农民出租屋顶，公司与业主分享收益，为农村家庭创造20%-30%增量收入[17][23] - 四大业务板块协同：电站销售（主导）、合作共建（22.29%增速）、设备销售（不足1%）、售后运维（2.1亿元收入）[20][24] - 2021-2024年收入从56.3亿元飙升至318亿元，新增装机13GW，电站交易规模8GW[25] 竞争优势与资源整合 - 背靠母公司正泰电器（市值490亿元），共享品牌与渠道，已设立24个区域公司，覆盖1800个区县，拥有2800家代理商[29] - 运维网络覆盖166个城市，1200个服务网点，3000名工程师，实现"1小时响应，48小时上门"服务标准[33] - 供应链优势：2024年上半年向正泰电器采购13.9亿元光伏组件等设备，占采购总额8.5%[29][30] 资本运作与战略转型 - IPO计划融资60亿元，当前因财务数据更新处于中止状态[35][36] - 资产优化：157.7亿元光伏电站资产计提1.9亿元减值准备，拟出售不超过14GW电站资产，潜在交易规模达420亿元（按3元/W计算）[37][39] - 轻资产转型：通过电站出售回收资金，同时保留运维服务收入[38] 管理团队与创始人背景 - 实控人南存辉为浙商总会会长，旗下已有正泰电器（工业电器）、通润装备两家上市公司，个人财富160亿元[28] - 启用年轻高管团队：总经理卢凯（1983年生）年薪789万元，董事长陆川（法学博士）深耕正泰体系[17][18]

机器人行业投资动态 - 美国人形机器人企业Figure AI创始人布雷特·阿德科克点赞中国机器人公司鹿明机器人 [2][3] - 梅花创投近期与小米联手投资纬钛机器人(ViTai Robotics) [5] - 梅花创投在机器人领域已投资珞石机器人、迈威机器人、钛虎机器人、鹿明机器人、墨影机器人、启玄机器人等多家企业 [4] 中国机器人市场现状 - 中国是全球机器人应用最积极的国家 [7] - 全球70%的工业机器人在中国部署并提供服务 [8] 未来投资方向 - 将重点投资低空经济和泛机器人领域 [9] - 预计未来十年这两个领域将涌现百亿、千亿级别的新公司 [9]

时间： 6月6日—8日(周五-周日)，3天2晚 地点： 上海 黑马营25期加速导师 贸易战会打多久？全球脱钩成定局？中小企业怎么活？将有哪些新机会？如何用AI？如何扎马 步？ 在这个充满挑战和未知的关键时期，你和你的企业该怎么办？ 这里认真 推荐你： 报名参加 2025黑马年中精选大课 ，沉浸式听听 牛文 文、卫哲、香帅、章苏阳、江南春、杨 明超、贾伟 他们从不同纬度不同视角为你带来的 《2025，要么进化，要么淘汰！》。你，敢 不敢成为下一个破局者？ 每日金句 投资人还在投什么样的消费企业？一、做品牌，必须有一个主打品牌卖爆，打 破天，这样才有机会孵化出一堆小品牌。第二、标准化程度高，可以大规模迅 速复制，能够做万店连锁。三、可防御生态，好产品一出来就一堆人模仿。怎 么才能可防御，创新之前就要思考。 朱啸虎丨金沙江创投主管合伙人 费用： 原价12800元/人， 早鸟价9800元/人（名额有限） 大课详情如下 ↓↓↓ ...