台湾央行外汇干预信息披露政策变更 - 台湾央行将从2026年1月开始，将外汇市场干预情况的信息披露频率从每年两次（半年一次）提高至每季度一次[2] - 此举旨在通过增加信息披露机会、提高透明度，以抑制市场基于猜测的投机活动[2][4] 政策变更的背景与压力 - 政策变更的直接背景是来自美国和欧洲的压力，美欧有看法认为台湾正在诱导新台币贬值[2] - 美国财政部在2025年11月的美台联合声明中，对台湾央行进行了事实上的警告，指出“不应以特定汇率水平为目标进行干预”，且干预应仅限于“应对过度的市场波动和无序波动时进行研究”[6] - 美国至今仍将台湾列为“货币监测对象”[6] - 欧洲方面，英国《经济学人》杂志在2025年11月号中，基于“巨无霸指数”指出“新台币对美元被低估55%”，并批评台湾处于故意压低新台币的“台湾病”状态[8][9] 新台币汇率波动与市场影响 - 2025年5月初，因美台围绕特朗普关税进行磋商，新台币出现暴涨[4] - 2025年7月，新台币升值至1美元兑28新台币，创下自2022年4月以来约3年来的最高水平[4] - 市场对新台币暴涨的猜测部分源于对“美台之间或签订诱导美元对新台币贬值的货币协定”的预期[6] 汇率对台湾经济与关键行业的影响 - 台湾经济为出口依赖型，出口依存度达到地区生产总值（GDP）的6成左右，远高于日本的不到2成和韩国的4成左右[6] - 对于台湾经济而言，新台币的暴涨是生死攸关的问题[2][6] - 台积电董事长兼CEO魏哲家表示：“新台币每升值1%，营业利润率就会下降0.4个百分点”[6] - 2024年台湾对美贸易顺差以半导体等为中心，达到历史最高的648亿美元[6] 美台贸易与关税谈判背景 - 美国特朗普政府将对台贸易逆差视为需要纠正的课题[6] - 特朗普政府对台湾暂时征收了20%的高额关税，高于对日本和韩国的15%[8] - 美国商务部长卢特尼克在接受媒体采访时暗示，期待台湾对美投资超过3000亿美元[8] - 围绕汇率问题对台湾施压也将对关税谈判产生影响，台湾呼吁美国降低关税，但尚未达成谈判时间表[8] 台湾当局的回应与立场 - 台湾央行行长杨金龙反驳“巨无霸指数”批评，准备了8项说明资料，称用单一商品衡量货币价值不恰当[9] - 台湾主张，为维护金融稳定有必要确保外汇储备[9] - 台湾“国家发展委员会”主委叶俊显表示，台湾的贸易顺差“反映了产业升级”，而非货币贬值[9] 台湾经济表现与政治背景 - 2025年是台湾经济表现强劲的一年，台湾行政院主计总处预测2025年实际GDP同比增长率为7.37%，创15年来新高，预计2026年为3.54%[9] - 受新台币贬值支撑的强劲经济对属于少数派执政党的赖清德政权有利[9] - 台湾正面临在汇率方面必须回应美欧要求的艰难选择，因为要应对中国大陆的军事威胁，美国的支援不可或缺[9]

市场行情与纪录 - 上证综合指数于1月7日以4085.7723点收盘，较前一交易日上涨0.05%，实现连续14个交易日收盘价高于开盘价（形成“阳线”），创下上海股市自1993年开始运行以来的最长连阳纪录 [2] - 这一连续上涨天数已超过日经平均股价指数在经济泡沫时期1988年创下的13天纪录 [4] - 尽管主要成分股下跌，但7日上涨的主要是新兴半导体中型股以及稀土相关等小盘股，买盘主要来自个人投资者（“股民”、“散户”）[4] 市场驱动因素 - 个人资金正从房地产转向股市，同时存款利率下降也促使资金从银行存款流向股市 [5] - 市场主要买入理由是对3月全国人民代表大会上可能推出的经济刺激政策的预期，以及认为“2026年中国经济将平稳运行”的看法正在扩散 [7] - 中国人民银行会议提出“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”，市场预计最早将于1~2月以大幅下调存款准备金率为中心采取货币宽松政策 [7] 市场观点与预测 - 新加坡证券公司UOB Kay Hian执行董事梁伟源分析称，在货币宽松和经济刺激政策推动下，上证综指1~3月仍有进一步上涨5%~10%的空间 [7] - 恒正资本代表合伙人肖敏捷认为，在乐观情况下2026年上证综指预计将上涨至4800点，而在悲观情况下将下跌至3500点 [8] - UOB Kay Hian的梁伟源表示，“股市的持续上涨离不开企业业绩的支撑”，并指出要避免股市以过热行情收场，需要制定进一步提高上市公司企业价值的相关政策 [8] 市场技术指标与比较 - 上证综指高于25日移动平均线（月线）的偏离率约为4%，距离显示市场过热的5%仍有余地 [7] - 截至1月6日，显示股市过热程度的指标RSI（相对强弱指数）已超过85%，大幅高于“超买”标准线70% [7] - 1月7日，韩国综合股价指数连续第四天刷新最高点，而上证综指与2007年10月创下的历史最高点（6092.057点）仍相去甚远 [8] 个股表现 - 1月7日，市值排名靠前的中国农业银行下跌0.92%，中国石油天然气暴跌3.60%，白酒巨头贵州茅台也出现下跌 [4] - 在2025年股价上涨2.8倍的鸿海精密工业旗下的富士康工业互联网（FII）同样遭到抛售 [4] - 负责稳定股价的“国家队”主要投资与沪深300指数等挂钩的ETF，而沪深300指数在7日下跌0.29%，显示股市主角并非国家队 [4]

中国加强对日出口管制及其潜在影响 - 中国政府基于《中华人民共和国出口管制法》等规定，决定加强对日本的军民两用物项出口管制，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口 [2][4] - 有观点认为稀土类相关产品可能被纳入出口管制对象，若中国停止出口稀土，将对日本汽车、电子零部件和机床等广泛产业造成严重影响 [2][7] - 日本官方已就此提出抗议并要求撤回，认为该措施与国际惯例明显不符 [7] 稀土在产业链中的关键作用与日本企业的依赖 - 从纯电动汽车（EV）到武器，重稀土被认为在高科技产品中不可或缺 [4] - 电动汽车（EV）和混合动力车（HV）的驱动电机使用钕磁铁，为提高耐热性而添加的镝和铽的生产地集中在中国 [7] - 多家日本企业的产品依赖稀土，例如：三井金属在液晶面板制造用的研磨材料中使用稀土 [4]；Proterial（原日立金属）在EV电机磁铁制造中使用稀土 [4]；美蓓亚三美在智能手机摄像头的驱动装置中使用稀土 [6]；安川电机在工业机器人的电机中使用稀土 [6] 日本产业面临的风险与不确定性 - 稀土被广泛使用，产品出厂后的流向难以全面掌握，因此业界相关人士认为很难断言其绝对没有用于军事用途 [5] - 如果稀土被纳入管制，日本企业经营将受到影响，丰田通商社长指出，若中国出口停止将是非常严重的问题，且没有像通用半导体那样的替代手段 [7] - 日本官方表示，管制措施的适用对象等有很多不清楚之处，暂不对日本产业的影响作评论 [7] 日本为保障供应链采取的措施 - 日本一直推进供应企业的多样化，与澳大利亚等国在矿山开发等领域加强合作 [7] - 日本海洋研究开发机构（JAMSTEC）将于1月开始在南鸟岛海域启动稀土试验钻探 [7] - 日本经济产业省通过能源和金属矿物资源机构（JOGMEC）支援民间的矿山开发和冶炼事业，相关预算已列入2025年度的补充预算，旨在增加重要矿物储备，防止供应链中断 [8]

软银集团AI投资战略与愿景基金2号动态 - 软银集团通过其愿景基金2号增加对人工智能股票的投资 该基金对包括OpenAI在内的企业服务领域投资对象在4年内从35家增至84家 增幅超过一倍[2][3] - 软银集团决定将2号基金的投资规模从678亿美元扩大至1018亿美元 增幅约50% 并计划在2025年内向OpenAI追加投资225亿美元[5] - 愿景基金2号的投资对象中 未上市股票占比达九成 其成败将决定软银集团AI战略的命运[2] 对OpenAI的重大投资与预期 - 软银集团自2024年9月起通过2号基金投资OpenAI 初始投资额为5亿美元 当时OpenAI估值为1500亿美元[2][5] - OpenAI估值在随后一年内迅速增长 至2025年4月达2600亿美元 2025年10月增至5000亿美元 一年内扩大至3倍多[5] - 软银集团会长孙正义预计OpenAI不久将上市 并成为地球上最有价值的企业 路透社报道其最早可能于2026年IPO 估值可能达到1万亿美元[2][5][6] 愿景基金2号的投资组合构成 - 截至2025年9月末 愿景基金2号的投资对象企业达到279家 较4年前的157家大幅增加[3] - 基金投资组合包括多家高估值未上市AI企业 例如从事大数据分析的美国Databricks 其估值可能超过1000亿美元 以及被谷歌以320亿美元收购的网络安全公司美国Wiz[8] - 未上市股票占软银集团总资产的比例在2025年9月末达到31% 较上一季度末上升了7个百分点[8] 近期IPO表现与未来关键节点 - 2025年1月至9月 愿景基金2号投资组合中有4家企业完成IPO 其中3家为金融科技公司 包括以色列网络证券公司eToro 数字银行美国Chime和瑞典先买后付服务提供商Klarna[8] - 除eToro获得300万美元收益外 其他金融科技IPO表现不佳 对Chime的3.5亿美元投资出现2.48亿美元账面亏损 对Klarna的17.06亿美元投资出现11.41亿美元账面亏损[9] - 软银集团寄希望于其持股34%的智能手机支付企业PayPay 该公司已于2025年8月向美国当局提交上市申请 预计2026年上市 其表现被视为挽回基金低迷业绩并衔接未来OpenAI超级大盘股IPO的关键节点[9]

美联储主席继任候选人分析 - 现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束 市场普遍预计特朗普将在2026年初确定新主席提名[6] - 2025年三季度候选名单曾有十位之多 包括前任美联储理事沃什[6] - 2025年11月 现任国家经济委员会主任哈塞特几乎被认为是板上钉钉的提名人[6] - 2025年12月形势突变 沃什再度进入考虑 与哈塞特几率接近5:5[6] - 2025年12月中下旬 现任美联储理事沃勒接受特朗普面试 两人交流非常好[6] - 最终人选被认为将在忠诚 财富和专业能力三个维度之间决定[6] 候选人沃勒的背景与观点 - 克里斯托弗·沃勒出生于1959年 现年66岁[7] - 1985年获经济学博士学位后 一直在大学从事教学科研工作至2009年[7] - 2009年进入圣路易斯联邦储备银行研究部门[7] - 2020年被特朗普提名为美联储理事并获得国会通过[7] - 研究兴趣集中在货币理论和货币政策 对金融市场和财政也有很大兴趣 研究过希腊财政危机[8] - 2021年中提出通胀压力预警 是美联储内部最早的之一[8] - 2022年上半年强调要大幅加息以遏制通胀 幅度比当时市场预计大得多[8] - 2024年美联储启动降息 他是最早的倡导者[8] - 2022年7月与另一位经济学家撰文认为美国经济可能实现软着陆 该观点当时受到一些杰出宏观经济学家质疑[8] - 在历史几个紧要关头 他的判断都被证明是正确的[8] - 在最近货币政策论战中 认为通胀不是太大问题 而更应关注疲弱的就业[8] - 美国学术界普遍认为他是当前最合适的美联储主席候选人[8]

市场反应与股价表现 - 2024年1月7日，日经平均股指收盘报51961点，较前一日下跌556点，跌幅为1% [2] - 市场下跌主要受中国宣布将加强对日本军民两用物项出口管制的消息影响，新年以来的上涨势头受挫 [2] - 尽管前一日美国道琼斯工业平均指数连续刷新历史最高点，但日经指数7日开盘即卖盘占优，前一日创下的两个月新高使其更易受获利抛售压制 [4] - 汽车股抛售尤为突出，丰田汽车和马自达一度下跌3%，本田、日产、铃木等也纷纷走弱 [4] - 日本防务相关企业如三菱重工、川崎重工也出现下跌 [4] 事件背景与市场担忧 - 中国政府于1月6日宣布依据相关规定加强对日本的出口管制，此举被认为是对日本首相高市早苗有关“台湾有事”国会答辩的回应，旨在加强对日本的经济压力 [4] - 市场担忧若稀土及相关产品成为管制对象，将对日本产业造成巨大影响，这种警惕感引发了抛售 [4] - 投资者担忧情绪源于2010年的历史经验，当时因中日围绕钓鱼岛（日称尖阁诸岛）发生对立，中国为施压日本而加强了稀土出口限制，暴露了日本企业供应链的脆弱性 [5] 稀土产业依赖与潜在影响 - 中国占据全球稀土产量的70%，在稀土磁铁的产量上超过80% [4] - 用于纯电动汽车马达的镝等重稀土类，据称几乎100%依赖中国 [4] - 若稀土出口受到限制，预计将对汽车生产活动产生巨大的负面影响 [4] - 根据2010年的经验进行试算，假设稀土出口限制持续3个月，对日本造成的生产减少额与损失金额约为6600亿日元 [5] - 市场分析认为，如果包括稀土在内的出口限制成真，预计将对汽车、电机等日本广泛产业产生影响 [5]

人民币汇率近期走势与关键水平 - 2026年1月5日，人民币对美元汇率达到1美元兑6.97元区间，创下2年零8个月以来的新高 [2] - 人民币在2025年12月30日一度上涨至1美元兑6.9870元，突破7元重要关口，为自2023年5月以来首次 [3] - 相较于2025年4月中美贸易摩擦高峰时的低点1美元兑7.3518元，人民币已上涨约5% [5] 人民币升值的主要驱动因素 - 根本性压力来自创纪录的贸易顺差增长，2025年1月至11月贸易顺差（以美元计价）同比增长21%，达到1.0758万亿美元，为可追溯统计数据的2000年以来首次全年突破1万亿美元 [7] - 出口增长结构多元化，对东盟出口增长14%，对欧盟出口增长8，通过向其他地区出口纯电动汽车和钢铁等产品，弥补了对美国出口的减少 [7] - 季节性因素影响，因2026年春节在2月，企业在2025年底至2026年2月期间为准备发放年度奖金，存在将海外资金转回国内的需求 [5] - 人民币对一篮子货币亦呈升值态势，反映人民币综合价值的CFETS人民币汇率指数在2025年底为97.99，相较于2025年7月的近期低点上涨3% [9] 市场对人民币升值的看法与当局态度 - 日本瑞穗研究与技术公司的经济学家指出，在消费持续低迷的背景下，货币当局不太可能容忍可能导致经济下行的过度人民币升值 [10] - 自2025年12月人民币汇率稳定在7.1元以上高位后，中国人民银行设定的人民币交易基准价明显朝着引导人民币贬值、美元升值的方向倾斜，市场认为这反映了当局的意图 [10] - 《人民日报》在2025年底发文指出影响汇率走势的因素众多，人民币汇率前景存在较大不确定性，给升值将持续的看法泼了冷水 [12] - 伊藤忠总研的首席经济学家预计，为缓解产能过剩带来的负面影响及企业盈利能力恶化，当局将出手阻止人民币进一步升值 [12] - 美国摩根大通预测，若无美元大幅贬值等重大波动，人民币汇率直线上涨可能性不大，年内汇率将在7元区间内波动，不会稳定在6元区间 [12]

文章核心观点 - 美国特朗普政府对委内瑞拉的军事攻击引发了国际社会的广泛担忧和批评 多个国家担心自己成为美国的下一个干预目标 这种紧张局势从中南美、加勒比海地区扩散至欧洲 [2][4][6][10] 国际社会对美国行动的批评与担忧 - 联合国安理会召开紧急会议 多国批评美国攻击委内瑞拉的行为违反《联合国宪章》并侵犯主权 [4] - 哥伦比亚常驻联合国代表批评美军的攻击明显侵犯了委内瑞拉的主权、政治独立和领土完整 [4] - 伊朗常驻联合国代表谴责美国的非法行为是国家恐怖主义 [4] - 古巴外长表示委内瑞拉作为一个独立的主权国家正面临严重的存亡危机 [2][7] - 古巴国家主席驳斥了美国以毒品走私为攻击理由 称其隐藏着掠夺委内瑞拉自然资源的真正目的 [7] 美国的历史干预模式与当前政策 - 美国的历届政府有在中南美及加勒比海地区展开推翻反美政府并动用实力的历史 曾入侵多米尼加共和国、格林纳达和巴拿马以建立亲美政府 [4] - 重新上台的特朗普明确表示要回归门罗主义 加强了对西半球的干预姿态 [6] - 特朗普曾威胁对哥伦比亚进行军事干预 并提议派遣美军进入墨西哥 但遭墨西哥总统拒绝 [4][9] 古巴与委内瑞拉的紧密关系及所受影响 - 古巴与委内瑞拉以反美为共同点加强关系 古巴从委内瑞拉获得原油 并向其派遣情报专业人员和医疗人才作为回报 [7] - 古巴政府表示有32名古巴人员在美军的攻击中死亡 很多人在保护马杜罗的过程中丧生 这一数字占委内瑞拉政府公布的80名牺牲者的至少4成 [7] - 古巴公开承认在海外活动的特工存在实属罕见 显示其对委内瑞拉的团结意识很强 [7] - 委内瑞拉的经济危机波及古巴 2025年1月至11月向古巴供应的原油和燃料数量比上年同期减少了近2成 导致古巴首都哈瓦那停电常态化 民众生活困窘 [9] 欧洲国家的警惕与反应 - 欧洲国家对美国的反对情绪扩散 主要原因是特朗普再次表现出获取格陵兰岛的意愿 引发北约成员国可能成为目标的警惕 [10] - 丹麦首相警告称 如果美国选择对北约成员国进行军事打击 二战后建立的所有安全保障体系都将停止 [10] - 德国、法国、英国等7个欧洲国家首脑发表联合声明 称格陵兰岛的问题只有当地居民才能决定 [10] - 特朗普表示从国家安全角度需要格陵兰岛 并提到具体时间 称格陵兰岛大概两个月后会成为需要担心的问题 [10] 专家分析与潜在制约 - 大多数观点认为 目前美国对古巴和格陵兰岛等地采取直接军事行动的可能性较低 [10] - 熟悉美国政治的日本早稻田大学教授中林美惠子指出 特朗普首先通过言语威胁来让人们认识到其以中南美为中心的“重视西半球”姿态 [10] - 关于格陵兰岛 中林教授指出如果因军事行动需要美军驻扎 负担将增加 作为支持基础的“MAGA”派也有流失的风险 [11]

欧亚集团2026年全球十大风险报告核心观点 - 报告预测2026年全球十大风险 其中美国相关风险占据多项 包括美国的政治革命 特朗普版门罗主义 美国式国家资本主义等[2] - 报告将电气国家中国列为第二大风险 认为美国正在将纯电动汽车和人工智能等尖端技术主导权拱手让给中国[5] 风险一：美国的政治革命 - 报告将美国的政治革命列为2026年全球首要风险 警惕特朗普拆解并政治化运用负责调查腐败和监督权力的机构职能[2] - 报告指出美国司法部和联邦调查局被剥夺业务独立性 已完全成为白宫的政治武器 被用于针对敌对新闻机构 律师事务所和大学的调查与诉讼[3] - 报告强调特朗普的行为已使得在2017年被认为荒谬的行为常态化 并分析其可能在权力受阻前为巩固政治遗产而进一步冒险[3][5] 风险二：电气国家中国 - 报告将电气国家中国列为第二大风险 指出中国正从化石燃料依赖转向可再生能源 并主导纯电动汽车使用的锂离子电池和钕磁铁的生产[5] - 报告提出 在美国要求全世界购买液化天然气等20世纪能源时 中国正在提供21世纪的基础设施[5] 风险三：特朗普版门罗主义 - 报告将特朗普版门罗主义列为第三大风险 指其政府主张回归不介入世界事务 巩固南北美洲势力范围的门罗主义[5] - 报告称该方针已通过抓捕委内瑞拉总统马杜罗的行动具体实施 并警告委内瑞拉政权移交并非易事[5] - 报告认为该主义将波及哥伦比亚和墨西哥等周边国家 并可能在中国加强中南美影响力的背景下 促使中南美各国进一步依赖中国[6] 其他列示风险 - 报告列示的其他主要风险包括 被包围的欧洲 俄罗斯的第二战线 美国式国家资本主义 中国的通货紧缩 吞噬用户的人工智能 《美墨加协定》僵尸化 水资源武器化[4]

中国加强对日出口管制事件概述 - 中国政府于1月6日发布公告 根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规 即日起加强对日本的两用物项出口管制 禁止所有两用物项对日本军事用户 军事用途及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口 [2][4] - 此次加强管制的背景是日本领导人近期公然发表涉台错误言论 暗示武力介入台海可能性 被中方视为粗暴干涉中国内政 严重违背一个中国原则 [4] - 有观点指出 此次管制措施的对象可能包括稀土相关产品 特别是镝等重稀土类 [2][4] 管制措施的具体内容与潜在范围 - 中国商务部并未在公告中明确说明管制是否包含稀土 [5] - 但中国官方媒体官员及《中国日报》几乎同时指出 鉴于日本的恶劣言行 中国政府将收紧对重稀土类出口管制的审查 并正在研究对特定稀土相关产品的对日出口加强出口许可审查的方案 [4] - 此次行动被视为中国在日本首相围绕“台湾有事”发表国会答辩后 加强经济施压的一部分 [2][10] 稀土的战略重要性 - 镝等重稀土类被认为是从纯电动汽车(EV)到武器等广泛高科技产品都不可或缺的 [5] - 稀土元素广泛应用于多种科技产品 例如 钕用于纯电动汽车马达 镝用于高性能磁铁 铕用于发光二极管(LED)等的荧光体 铈用于半导体制造用研磨剂和汽车尾气催化剂 镧用于镍氢电池和光学镜头 [6] - 从全球产量看 中国稀土产量占7成 稀土磁铁的产量被认为超过8成 [7] 历史先例与当前影响 - 2010年 围绕钓鱼岛问题 中日关系对立时 中国曾以手续延迟等为由 停止了对日本的稀土出口 [7][10] - 2025年4月 中国曾作为对抗美国对等关税的策略 对7种稀土（包括镝）的出口采取许可制 大幅缩减了稀土磁铁等的对美出口 此举曾导致美国福特汽车等停止工厂运转 此后美国放宽了半导体出口的对华管制 [7] - 有观点认为 中国从迫使美国让步的经验出发 面对日本也将作为外交筹码 启动将稀土纳入视野的出口管制 [7] - 熟悉稀土的相关人士表示 “稀土中真正需要的重稀土类对日本和美国的出口量仍然非常少” 但如果对日出口进一步停滞 对日本制造业的影响或将不可避免 [7][9] 日本企业的反应 - 由在华日本企业组成的中国日本商会于1月6日发表声明 表示将向日中两国政府寻求就遵守相关法律法规的注意事项做出说明 [7][9] - 商会强调 如果日本企业的活动受到影响 将向中国商务部等部门提出交涉 [7][9] - 商会提及 在2025年4月中国对7种稀土采取出口许可制时 在华日企的相关产品出口业务曾受到影响 经商会向商务部交涉后 “对方表示将采取旨在顺畅开展商业活动的应对措施” [9]