存款利率下调 - 5月20日1年期定期存款利率跌破1%，活期存款利率降至0.05%，大行和中小银行均下调存款利率 [2] - 存款利率持续下调导致"存款特种兵"现象消退，跨省存款因成本过高失去吸引力 [2] - 房贷利率同步下调，1年期和5年期均下降10个基点，刺激部分房东出售房产回笼资金 [8] 新三金趋势 - 年轻人转向配置货币基金、债券基金和黄金基金作为存款替代品，形成"新三金"理财模式 [3][12] - 蚂蚁财富数据显示截至4月底有937万90后、00后同时配置三类基金 [12] - 黄金ETF因紧跟金价、门槛低、交易便捷等特点受到青睐 [16] 债券基金投资 - 债基投资者自称"收蛋人"，将0.01%收益称为"一个蛋"，注重长期稳定收益 [18][21] - 纯债基金短期可能出现波动但长期走势向上，收益高于货币基金 [15] - 蚂蚁财富数据显示超1600万债基投资者同时配置股票基金，形成股债组合 [23] 资产配置策略 - 典型配置方案：货币基金提供流动性，债券基金占比60%作为核心资产，黄金和股票基金补充收益 [15][26] - 投资者通过分散配置实现风险对冲，例如股债跷跷板效应 [23][26] - 理财目标从追求高收益转向构建安全垫，注重抵御通胀和维持购买力 [29][30] 理财行为变化 - 自媒体案例显示百万元存款因利率低于通胀导致实际亏损，促使转向主动理财 [5] - 部分投资者2022年已开始卖房购金，提前布局抗通胀资产 [11] - 理财社区活跃度提升，投资者通过社交平台分享配置经验和收益截图 [21][26]

蜜雪冰城柠檬水转卖事件分析 - 博主在南京梧桐大道景区通过外卖订购蜜雪冰城柠檬水后加价转卖 原价4元的柠檬水定价6元 三小时售出98杯获利254元 [3][8] - 该行为引发网络热议 部分网友认为合理且创新 也有网友质疑其合法性 [8] - 类似转卖行为在其他地点和时间也有出现 但无法确认是否为蜜雪冰城官方行为 [5] 法律层面分析 - 律师指出转售正规渠道购买的产品不构成违法 但可能违反流动商贩管理规定 [8] - 品牌方无权限制转售价格 否则可能涉嫌违反《反垄断法》 [8] - 使用品牌标识若为表明产品来源且未造成负面影响 一般不构成商标侵权 [9] 市场反应 - 事件引发广泛关注 相关话题登上热搜第二 [2] - 部分消费者接受加价转售 认为相比景区其他饮品价格仍具性价比 [3][8] - 蜜雪冰城公司已记录情况并将核实是否为官方行为 [8]

公司违规事件 - 董事长于冬及副总裁齐志两次违规占用公司非经营性资金，金额分别超过2亿元及2.6亿元，未按规定披露资金使用情况 [9] - 新疆证监局对公司采取责令改正措施，对于冬、齐志出具警示函并记入资本市场诚信档案 [6][9] - 消息公布后公司股价跌至4.41元/股 [7] 电影项目失利 - 春节档影片《蛟龙行动》投资10亿元仅收回3.5亿元票房，豆瓣评分未达预期导致撤档 [16][15] - 该片制作成本是《红海行动》5倍，需30亿票房才能回本 [36] - 2023年公司无票房过10亿影片，2024年《传说》《红楼梦之金玉良缘》等中小成本影片票房口碑双失利 [37] 财务与资本状况 - 2023年净亏损2.37亿元，2024年前三季度亏损累计达3.56亿元 [39] - 短期借款6.18亿元，一年内到期负债8.47亿元，账面现金仅5.17亿元 [38] - 于冬1.37亿股公司股份被司法冻结，占其个人持股48.7% [38] 行业发展对比 - 公司当前市值60.62亿元，远低于万达电影225.12亿元和光线传媒545.94亿元 [35] - 光线传媒通过《哪吒》系列验证动画赛道，中影以《流浪地球》巩固科幻优势 [38] - 公司主旋律商业化模式显露疲态，市场对单一叙事产生疲劳 [30][38] 历史发展轨迹 - 2003-2008年垄断80%港片内地发行权，发行《无间道3》《新警察故事》等卖座片 [25] - 2010年成为首家在美上市中国影视公司，2018年获首家民营院线牌照 [28] - 累计出品影片297部，参与影片总票房超683亿元 [28]

董明珠与孟羽童互动事件 - 5月21日董明珠自媒体发布与孟羽童亲密互动海报并配文"好久不见" [2] - 格力确认5月23日晚两人将合体直播 [2] - 5月20日孟羽童晒出与董明珠聊天记录称"时隔两年收到前老板微信"并表达感恩之情 [2] 孟羽童职业发展动态 - 2021年9月入职格力电器任董明珠秘书 [11] - 2021年12月董明珠公开表示"要将孟羽童培养成第二个董明珠" [11] - 2023年5月从格力离职 [11] - 2024年9月宣布筹备影视文化和广告传媒新公司并透露将出国留学 [10][16] - 自我定位转为"事业养成系大女主"吸引年轻粉丝 [15] 格力电器相关动态 - 2025年2月董明珠透露已找到三四个接班人预备人选 [16] - 2025年4月董明珠连任格力电器董事长开启第五个三年任期 [16] - 格力电器于2022年成功注册多枚"孟羽童""明珠羽童"商标涉及多个国际分类 [16][17] 双方关系演变 - 2023年12月董明珠公开批评孟羽童"工作中不尽如人意""只想当网红" [11] - 2024年5月孟羽童回应网友称与前司"不存在互撕"并保持感恩之心 [8] - 格力电器在孟羽童账号评论"欢迎回家吃饭"释放和解信号 [8]

小米自研芯片玄戒O1发布 - 小米宣布自主研发的3nm工艺手机SoC芯片玄戒O1已开始大规模量产，搭载于高端旗舰手机小米15spro和超高端OLED平板小米平板7ultra [4][5][8][27] - 该芯片采用第二代3nm工艺制程，晶体管数量达190亿个，使小米成为全球第四家发布3nm手机处理器的企业，并填补中国大陆在先进制程芯片设计领域的空白 [8][17] - 截至今年4月，小米在玄戒芯片研发上累计投入135亿元，研发团队规模超2500人，预计今年投入将超60亿元，在国内半导体设计领域研发投入和团队规模均居行业前三 [18] 小米造芯历程 - 2014年成立松果电子开启芯片自研，2017年发布28nm工艺澎湃S1但市场反应不佳，随后澎湃S2流片失败导致芯片业务沉寂5年 [19][21][22] - 2021年成立玄戒技术有限公司重启造芯，转向"小芯片"研发，陆续推出影像芯片澎湃C1、充电芯片澎湃P1等细分领域芯片 [21][23] - 公司承诺十年内投资500亿元用于芯片研发，此次3nm芯片量产说明至少3年前就已获得3nm工艺开发工具 [24] 芯片制造与代工 - 玄戒O1目前仅完成设计环节，制造仍需依赖代工厂，业内推测可能由台积电代工，因其具备3nm量产能力和最高良品率 [26][30] - 芯片晶体管数量190亿个低于美国BIS限制阈值，且消费类芯片目前不受出口管制影响 [31] - 三星因代工市场份额下滑可能成为潜在合作方，其掌门人李在镕曾与雷军会面讨论合作项目 [31][32][34] 行业意义与挑战 - 这是中国大陆设计的第一款3nm芯片，标志着在芯片设计领域取得重大突破，但制造环节仍面临"卡脖子"问题 [8][26][36] - 半导体行业具有高技术、高风险、高投资特性，需要持续投入攻克设备等关键环节 [35] - 全球半导体产业链分工与中国技术自主化博弈加剧，地缘政治因素增加行业发展不确定性 [35]

本文转载自界面新闻 值班编辑 | 张何 视觉 | 顾芗 5月20日，身着黑色西装、佩戴蓝色领带的宁德时代(300750.SZ/03750.HK)董事长曾毓群再次敲响上市铜 锣。 宁德时代为全球动力和储能电池龙头，已连续八年位居动力电池装车量榜首，第四年位列储能电池市场 份额首位。 曾毓群称，宁德时代不只是一家电池零部件制造商，也是系统解决方案的提供者，更致力于成为一家零 碳科技公司。宁德时代正在发力乘用车和商用车的换电业务，同时在研究包括电力电子柔性调控虚拟电 厂的零碳电网技术，打造新型的零碳电力系统。 宁德时代当天上午9点半正式在港股挂牌。该公司2018年在深交所创业板首次挂牌上市，此次在港交所 二次上市后，成为国内首家同时在A股和H股上市的动力电池公司。 宁德时代今年2月递交香港上市招股书，两个月后即对外确认已通过港交所聆讯。从申报上市到最终挂 牌，宁德时代此次登陆港股历时仅三个多月。 宁德时代此次港股上市的募集资金净额约353亿港元(约合325亿元人民币)，为今年全球最大的上市募 资。 其募资规模也接近快手(01024.HK)2021年2月在港股上市时逾400亿港元的体量，创下港股四年多的募资 新高。 ...

作者 | 谭保罗 编辑 | 宝珠 视觉 | 诺言 理解机器人产业，有两条脉络。 第一条是感官的，故事发生在文艺作品之中。从上世纪20年代开始，机器人就开始出现在影视作品之 中。在100年时间内，电影里活蹦乱跳的机器人基本都具有人形特征和超级智商。 它们代表了人类最朴 素的终极愿望——让原本脆弱的肉身如同钢铁般强大，让人类大脑不断突破生理算力的极限。 2025年，穿着大花褂子的宇树机器人在春晚亮相/图源：宇树官网 2020-2024年深圳市机器人产业总产值与增速/图源：深圳机器人协会 面对全国乃至全球范围内的机器人浪潮，作为产业科创前沿的深圳，来自这里的观点必然值得一听。 为此，盐财经日前采访了深圳市人工智能与机器人研究院常务副院长丁宁。该研究院（简称AIRS）成立 于2019年，是深圳市政府依托香港中文大学（深圳）建立的市级十大基础研究机构之一，重点开展人工 智能与机器人领域的基础理论与原创技术研究，推动智能技术在医疗康复、智能制造、城市服务和可持 续发展等方面的应用转化。 建立常识，先懂得"机器人"分类 另一条脉络是经济性的，是真正发生在现实世界的故事。机器人在现实中的大规模出现，主要是工业机 器人，在相当 ...

品牌发布与市场表现 - 朵薇卫生巾品牌由知名艺人黄子韬创办，于5月18日正式发布并开售，主打女性卫生巾市场 [4] - 品牌主推49.8元日夜组合装卫生巾售出50万份，预售20万单也迅速售罄，当晚直播实现4000万元销售额 [4] - 开售15分钟卖出19.5万件，半小时卖出45万件，抖音官方旗舰店销量达126万单 [4] - 产品定价为中端线，240mm单片价格约0.65元，350mm单片价格约0.92元，略低于行业头部品牌 [11] 生产与供应链 - 工厂设有3条全自动生产线，每分钟生产1200片卫生巾，计划12月前扩大到12条生产线 [14] - 生产线自动化率达90%，预计6月15日达100%，总投资2.75亿元 [14] - 采用传统+AI双系统污点检测，废品率为2%，产品包装附有溯源二维码 [14] - 线下正与超市对接，线上计划6月在各电商平台上线 [7] 产品特点与市场定位 - 产品主打"医护级"、"明星亲测"、"透明工厂"等概念，添加B5、复配积雪草精粹、蚕丝纤维面料等 [16] - "医护级"卫生巾依据团体标准，非国家标准，与"医用卫生护理垫"不同 [16][17] - 品牌团队由黄子韬、遥望科技CEO谢如栋和千芝雅董事长吴跃组成，三人均为男性 [19] - 团队强调"非贴牌生产"，收购工厂并采用透明生产方式 [16] 行业竞争与挑战 - 卫生巾行业面临消费者信任危机，朵薇试图通过透明化和明星效应建立信任 [9] - 行业资深从业者认为产品本质区别不大，男性想象的需求与女性真实需求可能存在差异 [9][19] - 明星效应带来流量优势，但长期成功取决于渠道触达和用户体验 [20] - 卫生巾市场高度同质化，消费者对"安全"、"舒适"、"信任感"要求明确 [23] 品牌背景与团队 - 千芝雅为朵薇生产方，拥有30年卫生用品经验，旗下有多个子品牌如"SOLOVE" [21] - 遥望科技在直播电商与达人运营方面有深厚经验，黄子韬自带IP和流量 [21] - 团队强调创业意义而非盈利，目标打造让女性放心使用的品牌 [16]

公司发展历程 - 2001年范代娣与丈夫严建亚创立巨子生物，专注于重组胶原蛋白技术产业化 [5][7] - 创业初期厂房仅120平方米，依靠夫妻积蓄维持运营 [11] - 2010年开始产业化阶段，推出可复美和可丽金两大核心品牌 [11] - 2022年成功登陆港交所，上市前机构认购火爆 [29][32] - 2025年市值达862亿港元，范代娣夫妇持股市值超450亿元 [7] 核心技术优势 - 2000年范代娣团队突破大肠杆菌发酵表达技术，实现重组胶原蛋白稳定制备 [9] - 拥有中国首个重组胶原蛋白发明专利，技术壁垒显著 [4][9] - 与西北大学保持深度产学研合作，享有技术专利独家使用权 [25][26] - 2013年和2016年分别获得国家技术发明二等奖和中国专利金奖 [27] 产品与市场表现 - 可复美和可丽金两大品牌贡献97.1%营收，2024年可复美销售额达45.4亿元 [12][15] - 2024年上半年营收25.4亿元（+58.2%），净利润9.8亿元（+47.2%） [18] - 毛利率长期保持80%以上，2021年达87.2%接近茅台水平 [16] - 医美敷料市场规模预计2027年达255亿元，注射填充材料137亿元 [29] 行业竞争格局 - 国内重组胶原蛋白研发与国际同步，技术路线差异化为中国企业创造机会 [19] - 华熙生物、福瑞达、欧莱雅等竞品加速布局胶原蛋白领域 [38] - 公司研发费用率仅1.9%，显著低于锦波生物（10.9%）和华熙生物（6.8%） [33] - 2024年销售费用20.08亿元（+72.36%），营销投入增速远超营收 [33] 未来发展方向 - 拓展人参皂苷新原料应用，2023年推出欣苷生物护肤系列 [36] - 开发可痕、可预、可复平等专业线产品，完善品牌矩阵 [36] - 二代接班人严钰博已出任执行董事兼首席产品官 [42] - 产学研结合模式持续强化，西北大学副校长任职或推动科技成果转化 [28]

奥迪A3降价策略 - 奥迪A3系列车型在5月推出限时一口价促销活动，两厢版A3 Sportback起售价12.49万元，三厢版A3L Limousine起售价12.79万元，降价幅度达4万~5万元[5][7] - 中配车型A3 Sportback裸车价降至13.2万元，落地价约15.2万元（不含利息），贷款方案为5年期年利率5%，满2年可提前还款无违约金[8] - 部分4S店推出更低价格，如两厢版起售价低至12.18万元，三厢版中配车型落地价约16万元（含赠品）[5][8] - 降价引发老车主不满，部分车主反映3月购买价格比现价高近1万元，半年内贬值近4万元[9] 奥迪A3市场表现 - 奥迪A3于1996年推出，2014年国产化后成为BBA中首款国产紧凑级轿车，初期指导价18万~29万元[13] - 2017-2018年面临宝马1系和奔驰A级竞争，终端起售价降至15万元左右[14] - 2021年第四代A3上市，轴距加长50毫米，2024年中期改款再次加长轴距并换装1.5T发动机，指导价降至16.59万元起[14] - 销量数据显示：2016年销量峰值8.48万辆，2024年降至5.32万辆，2025年1-4月月均销量约4600辆[16] - 2025年1-3月紧凑级轿车市场整体销量同比下滑11.1%，豪华品牌燃油轿车受众收窄[17] 奥迪战略转型 - 奥迪加速新能源布局，推出基于PPE平台的A6L e-tron、Q6L e-tron等纯电车型，上汽奥迪新品牌AUDI首款车型E5 Sportback亮相[19] - 燃油车领域推出基于PPC平台的全新A5L（现款A4L换代车型）和新Q5L，搭载第五代EA888发动机[20] - 智能化方面与华为合作开发高阶智能驾驶辅助系统，采用双激光雷达与视觉融合方案，实现无图L2++级辅助驾驶[20] - 新车型采用E³ 1.2电子架构，提升算力和数据传输速度，同时与Momenta合作开发智能驾驶方案[20] - 市场对Q6L e-tron预期定价36万~43万元，消费者心理价位低于40万元[21]