全球宏观与政策 - 美国上周初申失业金人数创逾三年新低，11月企业宣布裁员人数虽下降但仍为2022年以来同期最高[11] - 市场普遍预期即将公布的美国9月核心PCE通胀将连续第55个月高于美联储2%目标，美国银行预测核心PCE通胀率在2026年第三季度前将维持在3%以上[9] - 白宫国家经济委员会主任表示，美联储似乎已就下周降息25个基点形成共识[14] - 日本政府主要官员据悉不会阻挠央行在12月加息，使得央行升息可能性变大[14] 全球股市表现 - 港股市场情绪回暖，恒生指数收涨0.68%至25,936点，恒生科技指数收涨1.45%至5,615点[3][9] - 美股三大指数窄幅震荡微幅上涨，罗素2000小盘股指数收涨0.76%并创下收盘新高[9] - 日经225指数收涨2.33%至51,028点，创三周收盘新高；东证指数上涨1.92%创历史收盘纪录[3][12] 行业与板块动态 - 全球半导体设备2025年第三季度销售额同比增长11%至336.6亿美元，增长由AI计算、DRAM及先进封装投资驱动[9] - 机器人成为市场焦点，日本发那科股价单日暴涨12.98%，其与英伟达合作开发下一代工业机器人；安川电机大涨11.37%[12] - 冬季呼吸道疾病高发，线上平台甲乙流特效药订单量较10月同期增长近9倍，带动港股生物医药股大涨[9] - 截至12月3日，2025年中国贺岁档总票房已突破20亿元，其中《疯狂动物城2》票房达17.9亿元[9] - 美股小盘股题材活跃，储能、量子计算、稀土及商业航天等概念股涨幅显著，如Fluence Energy涨17.58%，Critical Metals涨20.05%[12]

全球宏观与市场情绪 - 美国11月私营部门就业人数意外减少3.2万人，创2023年初以来最大降幅，市场对美联储下周降息25个基点的预期概率超过90%[13] - 美国11月ISM服务业增速创九个月新高，但支付价格指标跌至七个月低点[13] - 伦敦金属交易所期铜价格再创纪录新高，加剧了供应担忧[13] 美股市场动态 - 美股三大指数集体收涨，标普500指数收于6,850点（日涨0.30%），纳斯达克指数收于23,454点（日涨0.17%）[3][9] - 微软因AI产品销售预期下调传闻收跌2.5%，并拖累英伟达（跌1.03%）等AI概念股走低[9] - 机器人概念股遭爆炒，Nauticus Robotics收盘暴涨115.89%，iRobot暴涨73.85%[9] - 半导体公司迈威尔科技宣布以32.5亿美元（现金10亿+股票22.5亿）收购Celestial AI，股价收涨7.87%[9] - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.38%，阿里巴巴跌1.89%，哔哩哔哩跌2.36%[10] 港股与A股市场动态 - 港股三大指数单边下跌，恒生指数收于25,761点（日跌1.28%），恒生科技指数收于5,535点（日跌1.58%）[3][9] - 南向资金当日逆势净买入22.79亿港元[9] - 有色金属与黄金股逆市上涨，中国铝业涨超4%，紫金矿业收涨；航空股走强，东方航空股份涨超2%[9] - 上证指数收于3,878点，日跌0.51%[3] 日股与其他市场 - 日经225指数上涨1.14%至49,865点，受科技股带动；东证指数则因银行股拖累下跌0.20%[3][13] - 日本芯片股大幅上扬，软银集团涨6.38%，东京电子涨4.73%[13] 行业与公司要闻 - 美国商务部长频繁会见机器人行业CEO，政府考虑明年发布相关行政命令，推动产业发展[15] - 存储芯片方面，美光科技退出英睿达消费业务，专注AI数据中心；TrendForce预计第四季度NAND Flash价格将上涨20%-25%[15] - 全球折叠屏智能手机第三季度出货量同比增长14%，创季度历史新高[15] - 三季度全球平板电脑出货量同比增长9%至880万台，联想出货量同比大增71%至90万台，市场份额升至10%[16]

港股市场表现 - 港股三大指数涨跌互现，恒生指数微涨0.07%，恒生科技指数下跌0.36%[10] - 玩具及消闲用品板块领涨，布鲁可涨超7%，泡泡玛特涨6.84%[10] - 消费电子产品走强，TCL电子涨超6%，受益于促消费新政目标形成3个万亿级消费领域[10] - 新能源车企股普遍上涨，零跑汽车、奇瑞汽车等均涨超4%[10] - 黄金股活跃，珠峰黄金涨超5%，美银及高盛预计金价明年将升至5000美元高位[10] - 内房股低迷，万科企业跌超7%，医药外包概念股药明康德跌超3%[10] 日本及全球市场 - 日本日经225指数上涨1.23%，连续第三日收涨，受科技股带动[11] - 俄罗斯总统普京对和谈持开放态度，美国特使将于下周访问莫斯科[15] - 国家统计局数据显示，1-10月全国规上工业企业利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%[15] - 摩根大通策略师给予中国香港和中国内地股市超配评级，富达国际看好科技板块[15]

全球股市表现 - 美股三大指数连续第四日上涨，标普500涨0.69%至6,813点，纳斯达克涨0.82%至23,215点，道琼斯工业涨0.67%至47,427点[3] - 日经225指数大幅收高1.9%至49,559点，受美股走强及美联储降息预期推动[13] - 港股恒生指数三连涨，日涨0.13%至25,928点，周涨2.81%，年初至今涨29.25%[3][9] 行业与个股动态 - 纸业股涨幅居前，玖龙纸业涨5%，理文造纸涨4.88%，主要企业计划在11月底至12月初提价，文化用纸涨幅达200元/吨[9] - 药品股上行，奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨180%，阿里健康平台流感抗病毒药物购买人数环比增长超500%[9] - 大型科技股走势分化，美团大涨5.65%，英伟达涨1.37%，铠侠股价暴跌14.89%[9][13] 宏观经济与政策 - 美联储褐皮书显示美国整体消费者支出进一步下降[13] - 美国当周首次申请失业救济人数降至21.6万人，创4月中旬以来新低[13] - 市场预计美联储12月降息25个基点的概率为85%[9] - 日本政府拟发行逾11.5万亿日元新债为刺激计划筹资[13] 市场预测与趋势 - 美国银行预测到2030年AI数据中心市场将增长约五倍至约1.2万亿美元，英伟达市场份额可能从85%降至75%[12] - 贝恩预测到2035年全球人形机器人年销量有望达600万台，市场规模突破1200亿美元[14] - 中国工信部等6部门方案目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[14]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.69%至25895点，年初至今上涨29.09%[3] - 恒生科技指数上涨1.20%至5612点，年初至今上涨25.60%[3] - 港股受地缘政治缓和及美联储降息预期影响延续反弹，大型科技股百度集团涨4.56%，小米集团涨4.35%[9] - 航空股延续跌势，中国东方航空股份跌超5%，中国国航跌超3%[9] 美股市场表现 - 标普500指数上涨0.91%至6766点，年初至今上涨15.03%[3] - 纳斯达克指数上涨0.67%至23026点，年初至今上涨19.24%[3] - 市场预计美联储12月降息25个基点的概率约为82%[9] - 谷歌A股涨1.53%市值达3.9万亿美元，英伟达收跌2.59%[9] 日股及全球宏观 - 日经225指数微涨0.07%至48660点，盘中涨幅曾达1.14%[13] - 软银集团大跌9.95%拖累大盘，市场担忧AI行业竞争[13] - 美国9月PPI环比上涨，零售销售增长放缓，11月消费者信心创七个月来最大降幅[13] - 前日本央行官员表示日元走弱可能提高央行下个月加息的可能性[13] 行业及公司动态 - 阿里巴巴2QFY26收入同比增长4.8%至2478亿元，云业务超预期增长34%[14] - 小马智行三季度总营收1.81亿元同比增长72%，Robotaxi业务收入达4770万元同比增长89.5%[14] - 苹果公司预计将重新夺回全球最大智能手机制造商桂冠[14]

全球市场表现 - 港股市场情绪回暖，恒生指数上涨1.97%至25,717点，恒生科技指数上涨2.78%至5,546点[3] - 美股三大指数集体收涨，标普500指数上涨1.55%至6,705点，纳斯达克指数上涨2.69%至22,872点[3][9] - 日本市场因假期休市，日经225指数无变动[10] 行业与个股动态 - 港股科技股全线走强，快手上涨超过7%，网易、哔哩哔哩上涨超过5%[9] - 美股科技巨头全线上扬，谷歌大涨超过6%，博通暴涨11%，美光科技上涨近8%[9][13] - 创新药与军工股表现强势，信达生物获纳入恒生指数，中船防务大涨超过13%[9] 宏观经济与政策 - 中美元首进行上月会晤以来的首次通话，讨论贸易、台湾及俄乌问题，特朗普称美中关系极其强劲[14] - 美联储理事沃勒呼吁在12月会议上降息，利率市场预测年底降息概率约七成[9][14] - 亚马逊计划投资高达500亿美元扩展AWS的AI和超级计算能力，新增近1.3吉瓦计算能力[14][15] 公司财务与融资 - 文远知行第三季度营收1.71亿元，同比增长144.3%，Robotaxi业务营收3530万元，同比增长761.0%[15] - 京东工业评估香港IPO投资者兴趣，可能筹集约5亿美元[15] - 小米集团控股股东雷军斥资超1亿港元增持股份，持股比例提高至23.26%[15]

港股市场表现 - 11月21日港股三大指数集体大幅下挫，恒生指数收跌2.38%，恒生科技指数收跌3.21%，国企指数收跌2.45%，均创阶段新低[9] - 锂电池板块显著回调，赣锋锂业跌超12%，天齐锂业跌超11%，主因碳酸锂期货交易规则调整及供应重启抑制价格上行风险[9] - 半导体板块表现疲弱，英诺赛科跌超8%，中芯国际和华虹半导体均跌超6%，市场对AI投资过热担忧升温[9] - 小米概念股逆势走强，因小米汽车发布智能驾驶系统及安全辅助功能升级[9] 美股市场表现 - 11月21日美股三大指数集体收涨，道指表现最佳涨幅1.08%，标普500涨0.98%，纳斯达克涨0.88%[3][9] - 纽约联储主席威廉姆斯鸽派言论增强美联储12月降息预期，联邦基金期货显示降息25个基点概率由不到40%大幅攀升至超过70%[9] - 大型科技股走势分化，谷歌涨3.53%，苹果涨1.97%，英伟达跌0.96%，微软跌1.32%[9] - 礼来股价收涨1.57%，市值突破1万亿美元，成为第二家非科技类万亿美元上市公司[9] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.23%，蔚来涨3.33%，京东涨1.90%[10] 日本及全球市场 - 11月21日日经225指数下跌2.4%，周累计下跌3.5%，主因科技股拖累及财政忧虑[13] - 日本政府批准规模达1350亿美元经济刺激计划，对国债和日元构成压力[13] - 日本10月CPI同比上升3.0%，连续两个月增长，远高于央行2%政策目标[13] 行业及宏观动态 - 美国10月CPI报告取消发布，规模达7万亿美元通胀挂钩证券市场启用后备机制[15] - 亚马逊、Alphabet、微软、Meta和甲骨文今年合计发债达创纪录的1080亿美元，是过去九年平均水平的三倍多[15] - 预计2025年中国低空经济市场规模达1.5万亿元，2030年有望突破2万亿元[15]

全球市场表现 - 全球主要股指多数下跌，发达市场显著回调，新兴市场表现相对较好，如韩国综合指数年初至今上涨67.18%[10] - 大宗商品多数上涨，COMEX黄金年初至今上涨49.30%，COMEX白银上涨64.38%[10] - 虚拟货币暴跌，CME比特币期货周度下跌8.64%，以太币期货下跌8.85%[10] - 美元指数走弱，年初至今下跌8.10%，美元兑欧元下跌10.45%[10] 美国市场动态 - 美联储12月降息预期骤降，概率从约66%降至不足50%[14] - 美股上演过山车行情，科技股领跌，纳斯达克指数周内下跌0.45%[10][14] - 10年期美债收益率上升至4.1444%，周度上涨0.0517个百分点[10][14] 中国政策与市场 - 宏观政策聚焦激发内需和培育长期增长新动能[13] - A股结构性行情显著，上证指数周内微跌0.18%，创业板指下跌3.01%[10][14] - 南向资金净卖出35.21亿港元，港股反弹中内资态度保守[14] 日本政策转向 - 日本政府放弃财政平衡目标，拟推出6500亿美元经济刺激方案[18] - 日经225指数周内下跌0.20%，日元汇率继续承压[10][18] - 地缘政治紧张升级，中日关系影响短期人员往来和旅游业[18] 欧洲经济与市场 - 欧洲央行强化鹰派立场，暗示12月维持利率不变[18] - 欧元区11月ZEW经济景气指数改善至25，但德国指数意外下滑至38.5[18] - 欧洲股市表现强劲但周五回调，如法国CAC40指数周度上涨2.77%[10][18] 配置建议 - 多资产FOF组合年化收益率达24.1%，配置比例为股票60%、固收30%、商品10%[8][42] - 建议配置10年内美债和黄金，因美联储降息周期和避险需求支撑[8][47]

港股市场表现 - 恒生指数站上27000点关口，收于27,073点，日涨幅0.56%，年初至今涨幅34.96%[3][9] - 纸业股全线拉升，玖龙纸业涨超10%，行业掀起涨价潮，包装纸价格每吨上调30-100元[9] - 创新药概念活跃，三生制药涨超10%，百济神州前三季度净利润达11.39亿元[9] - 锂电池板块强势上扬，赣锋锂业涨超12%，碳酸锂期货价格自10月中旬以来累计上涨20%[9] - 黄金股集体走强，中国白银集团涨超12%，现货黄金价格突破4220美元/盎司，日内涨幅0.61%[9] 美股与全球市场 - 美股三大股指全线收跌，标普500指数跌1.65%至6,851点，纳斯达克指数跌2.29%至23,406点[3][9] - 美联储降息预期降温，12月降息概率降至接近50%，多位官员对通胀压力表示担忧[9][12] - 国际油价大跌，欧佩克警告全球原油市场转入结构性过剩[9] - 日经225指数上涨0.43%至51,063点，东证指数连续第二个交易日创历史收盘新高[3][12] 企业财报与行业动态 - 腾讯控股第三季度营收1928.7亿元，同比增长15%，净利润631.3亿元，同比增长19%[14] - 京东集团第三季度收入2991亿元，同比增长14.9%，服务收入同比增长30.8%[14] - 哔哩哔哩第三季度净利润4.69亿元，同比扭亏为盈，月活跃用户达3.76亿[14] - 阿里巴巴秘密启动千问项目，基于Qwen模型打造个人AI助手，全面对标ChatGPT[14]

全球股市表现 - 道琼斯工业指数收于47,928点，单日上涨0.68%，年初至今上涨13.42%[3] - 纳斯达克指数收于23,468点，单日下跌0.26%，年初至今上涨21.21%[3] - 恒生指数收于26,923点，单日上涨0.85%，年初至今上涨34.21%[3] - 日经225指数收于50,843点，单日上涨0.43%，年初至今上涨28.00%[3] 板块与个股动态 - 美股资金从科技股轮动至金融与医疗板块，高盛与联合健康股价均上涨约3.5%[2][11] - AMD股价飙升9%，公司预计未来三至五年营收年化增长率约35%[11] - 港股家电股走强，海信家电涨超8%，京东双11大家电品类销售额领先[9] - 港股保险股表现强劲，中国人寿涨超4%，行业三季报业绩大幅优于预期[9] 宏观经济与政策 - 交易员预计美联储12月降息25个基点的概率为65%[11] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克宣布将于明年2月退休[11][14] - 美国众议院即将就临时拨款法案进行表决，政府停摆可能结束[14] - 美国10月份次级车贷违约率创历史新高[14] 大宗商品与货币 - 现货黄金价格突破4200美元/盎司关键水平[11] - 日元兑美元自2月以来首次跌破155关口[11] - OPEC月报将第三季度全球原油市场预估从供应短缺调整为供应过剩[14] 行业与公司新闻 - 人工智能初创公司Anthropic计划在美国投资500亿美元建设数据中心[14] - 闪存市场NAND Flash价格累计涨幅在50%-100%区间[15] - 百济神州前三季度营收275.95亿元，同比增长44.2%，净利润11.39亿元扭亏为盈[15]