报告行业投资评级 - 行业投资评级为中性，首次评级 [1] - 普钢、其他钢铁、特材子行业均无评级 [3] 报告的核心观点 - 2025年3月17日钢铁行业相关板块涨跌幅度较小，上证指数涨0.19%，深证成指涨0.19%，创业板指跌0.52%，科创50跌0.45%，沪深300涨0.24% [3] 根据相关目录分别总结 个股表现 - 钢铁行业个股涨幅前三名为华达新材涨2.02%、常宝股份涨1.88%、贵绳股份涨1.83% [4] - 个股跌幅前三名为杭钢股份跌6.65%、盛德鑫泰跌2.57%、八一钢铁跌2.24% [4] 行业数据 - 期货情况：螺纹钢2505跌1.23%、线材2505跌1.30%、热卷2505跌1.17%、铁矿石2505跌1.14%、焦炭2505跌1.22%、焦煤2505跌1.85% [5] - 产品涨跌幅：铁矿石跌1.95%、线材跌1.40%、热轧卷板跌1.61%、螺纹钢跌1.50%、焦炭跌1.64%、焦煤跌2.28% [5] - 钢材现价：铁矿石760.73元/吨、线材3425.24元/吨、热轧卷板3396.78元/吨、螺纹钢3239.47元/吨、焦炭1625.79元/吨、焦煤1075.52元/吨 [5] - 铁矿石普氏指数：65%粉116.5、58%粉88.9、62%粉105.05 [5] 行业新闻 - 山西焦煤“焦煤数字金融3.0”全面落地，推动煤钢焦产业链数字化升级，河钢、太钢、重钢等企业已完成3.6亿元货款全流程线上作业，新余钢、山东钢等长协客户陆续开通使用 [6] - 生态环境部发布第一批石化、电力、钢铁、建材行业环保设施开放单位共304家，钢铁行业多家企业被列入 [6] 公司公告 - 攀钢集团生产的中铝锌铝镁镀层钢板成功进军家电领域 [7] - 3月17日方大特钢公布2024年年报，营业收入215.6亿元，同比下降18.7%；归母净利润2.48亿元，同比下降64%；扣非归母净利润1.76亿元，同比下降73.9%；经营现金流净额8.76亿元，同比增长47.4%；EPS（全面摊薄）为0.1071元 [10] - 包钢股份正式启动经营质效改革提升专项行动，以“制造商向服务商”战略转型为重心，延伸产业链价值，夯实钢铁主业长期稳定盈利基础 [10]

报告行业投资评级 - 看好/维持机械行业 [1] 报告的核心观点 - 2025年前两月非挖内销表现优秀，看好国内市场底部复苏向上；前两月非挖出口整体继续向上，看好行业国内外周期共振；内销非挖已处底部，今年国内非挖产品有望迎来向上周期，出口复苏趋势延续，各主机厂业绩释放预期强，继续看好工程机械板块 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 2025年前两月非挖内销情况 - 起重机械：汽车起重机1 + 2月合计销售1514台，同比下降13.49%（2024年全年同比下降36.83%）；随车起重机1 + 2月合计销售3306台，同比增长13.69%（2024年全年同比下降1.92%）；履带起重机1 + 2月合计销售109台，同比下降13.49%（2024年全年同比下降41.90%） [5] - 路面机械：压路机1 + 2月合计销售903台，同比增长31.63%（2024年全年同比下降15.40%）；平地机1 + 2月合计销售226台，同比增长40.37%（2024年全年同比增长17.60%）；摊铺机1 + 2月合计销售127台，同比增长44.32%（2024年全年同比下降19.69%） [5] 2025年前两月非挖出口情况 - 起重机械：汽车起重机1 + 2月合计销售1409台，同比增长4.84%；随车起重机1 + 2月合计销售625台，同比下降21.19%；履带起重机1 + 2月合计销售281台，同比下降3.10% [6] - 路面机械：压路机1 + 2月合计销售1740台，同比增长39.76%；平地机1 + 2月合计销售1107台，同比增长20.59%；摊铺机1 + 2月合计销售59台，同比增长51.28% [6]

报告行业投资评级 - 看好/首次 [1] 报告的核心观点 - 受俄乌等地缘变化的影响以及欧洲天然气旺盛消费的带动，天然气价格反季节升高 [5] 各目录总结 细分领域跟踪 - 天然气价格上涨：本周国内 LNG 出厂价格指数为 4557 元/吨，较上周降 3.06%，较去年同期增 8.68%；NYMEX 天然气期货价为 4.09 美元/百万英热单位，较上周降 1.82%，较去年同期大幅增 133.26%；日本 LNG 到岸价为 13.25 美元/百万英热单位，较上周降 4.01%，较去年同期增 50.67%；IPE 英国天然气期货价为 103.76 便士/色姆，较上周增 4.80%，较去年同期增 57.52%。上周美国天然气库存环比降 3.52%，较去年同期降 27.25%，今年以来消费量同比增 17.20%；欧盟天然气库存环比降 4.05%，较去年同期降 40.87%，今年以来消费量同比增 37.35% [10] - 原油价格下行：本周布伦特油价涨 0.28%，今年以来均值同比跌 6.46%。上周美国商业原油库存环比增 0.33%，同比降 2.63%；原油产量为 1357.5 万桶/天，较去年同期增 38 万桶/天，增幅 2.84%。上周美国主要盆地活跃原油钻机数量为 402 部，环比减 2 部，比四周前增 2 部，比一年前减 25 部；活跃压裂车队数量为 212 支，环比涨 0.95%，比四周前涨 4.43%，比一年前跌 21.19% [15] - 成品油价差及地炼开工率维持底部：本周山东地炼开工率为 52%，环比涨 1.04 个百分点，比四周前涨 0.46 个百分点，比一年前跌 6.48 个百分点。上周美国炼厂开工率为 87%，今年以来平均涨 1.03 个百分点，环比涨 0.60 个百分点，比四周前涨 1.50 个百分点，比一年前跌 0.30 个百分点。上周美国汽油表观消费量为 974.0 万桶/天，今年以来平均消费量同比涨 1.91%；汽油裂解价差为 23.1 美元/桶，今年以来平均裂解价差同比跌 22.98% [24] - 化学纤维价格维持：本周涤纶价格为 7288 元/吨，环比跌幅 0.87%，比四周前跌幅 0.87%，比一年前跌幅 7.05%；粘胶短纤价格为 13600 元/吨，环比持平，比四周前跌幅 0.87%，比一年前涨幅 0.29%；锦纶价格为 14025 元/吨，环比跌幅 1.06%，比四周前跌幅 1.75%，比一年前跌幅 16.52%。本周江浙地区涤纶长丝库存天数为 22.6 天，今年以来平均库存天数同比降 35.95%；涤纶长丝织机开工率为 59.99%，今年以来平均开工率同比降 8.96% [28][29] - 钾肥价格上涨后维持：本周国内钾肥现货价格为 3240 元/吨，今年以来平均价格同比涨 16.05%；青海盐湖 57%粉氯化钾价格为 2650 元/吨，今年以来平均价格同比跌 6.27%。本周钾肥主要港口库存为 278.0 万吨，今年以来平均库存同比跌 21.85% [34] 行情表现 - 行情表现：本周石油化工板块涨 1.34%，沪深 300 指数涨 1.59%，在 30 个中信一级行业中排第 20 位。6 个石化子行业中，油田服务涨幅较大，为 4.79% [40] - 行业内个股涨跌幅情况：本周中信石化行业下，44 家公司上涨，12 家公司下跌。涨幅前五为科力股份涨 10.10%、*ST 海越涨 8.52%、蒙泰高新涨 8.31%、统一股份涨 7.84%、宝利国际涨 7.44%；跌幅前五为东方盛虹跌 4.90%、三联虹普跌 2.65%、新凤鸣跌 2.23%、博汇股份跌 2.10%、桐昆股份跌 1.63% [43] 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 - 重点公司公告：*ST 海越就供油进销差价诉讼中石油浙江分公司，涉诉金额 5183.05 万元；准油股份 2025 年拟进行经营性投资 12872.76 万元；博迈科将氢能一期基金规模由 67444 万元缩减至 55802 万元；中曼石油实际控制人调整增持计划；蓝焰控股收到政府补助资金 14697 万元，本期确认损益 13484 万元 [48] - 行业要闻：美国拟取消战略石油储备出售计划；能源局发布《2025 年能源行业标准计划立项指南》；华北石化公司 20 万吨/年 CCUS 项目开工建设；乌克兰愿接受美国提议实施 30 天临时停火 [49][51] 主要下游消费领域数据变化 - 2025 年 2 月国内燃油车销量同比降 1.3%；本周高速公路通行货车量减 0.03%，今年以来通行量均值同比增 4.50%；本周国内航班架次增 2.96%，今年以来国内航班架次均值同比增 1.05%；本周中国轻纺城成交量为 882 万米，今年以来平均成交量同比涨 28.79% [52] 重点标的 - 报告给出重点推荐公司盈利预测表，但未展示具体数据 [57]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 宝丰能源2024年年报显示营收329.83亿元同比增13.21%，净利润63.38亿元同比增12.16%，内蒙项目稳步推进业绩增量逐步兑现，煤炭价格下行煤制烯烃盈利水平提升，预计2025 - 2027年EPS分别为1.51/1.86/1.98元 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为73.33/73.33亿股，总市值/流通为1283.34/1283.34亿元，12个月内最高/最低价为19.07/14.03元 [3] 相关研究报告 - 《降本增效支撑业绩大幅增长，新建产能打造未来成长空间》（2024 - 09 - 03）、《以量补价支撑公司当前业绩，新建产能打造未来成长空间》（2024 - 03 - 27）、《毛利率下滑拖累业绩，在建工程众多支撑长期成长》（2023 - 10 - 08） [4] 事件及项目进展 - 公司2024年报显示营收和净利润增长，内蒙项目一线100万吨/年烯烃生产线2024年11月投产，二线2025年1月试生产，三线2025年3月计划试生产，投产后烯烃产能达520万吨/年居煤制烯烃行业第一，内蒙项目成本优势明显盈利性强，产能释放有望使业绩稳步增长 [4] 行业数据及盈利情况 - 截至2024年末国内聚烯烃年产能7800万吨，2024年产量6253万吨，表观消费量7683万吨，2024年煤制聚乙烯平均利润1967元/吨，较2023年增加626元/吨，同比增长46.7%，公司煤炭采购价格同比下降12.96%，原煤 - 烯烃价差拉大盈利提升，2025年3月13日炼焦煤、动力煤均价同比分别降35.21%、21.38%，乙烯、丙烯均价同比几乎持平，预计一季度煤制烯烃业务维持较好盈利水平 [5] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|32,983|48,601|58,129|60,075| |营业收入增长率(%)|13.21%|47.35%|19.61%|3.35%| |归母净利（百万元）|6338|11042|13619|14546| |净利润增长率(%)|12.16%|74.22%|23.34%|6.80%| |摊薄每股收益（元）|0.87|1.51|1.86|1.98| |市盈率（PE）|19.36|11.62|9.42|8.82| [7] 资产负债表、利润表及现金流量表相关指标预测 - 包含货币资金、应收和预付款项等资产项目，短期借款、应付和预收款项等负债项目，营业收入、营业成本等利润表项目，以及经营性现金流、投资性现金流、融资性现金流等现金流量表项目在2023A - 2027E的预测数据，还有毛利率、销售净利率等预测指标 [10][11][12]

报告行业投资评级 - 行业整体看好，预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上；计算机设备无评级，计算机软件中性，IT服务无评级，云服务无评级，产业互联网无评级 [1][8][23] 报告的核心观点 - 继续看好AI应用表现以及国产AI发展，重点推荐用友网络（企业软件）、赛意信息（工业）、熵基科技（零售）等，国产AI重点推荐海光信息、神州数码、智微智能、联想集团等 [6][20] 根据相关目录分别进行总结 OpenAI打压DeepSeek，国内AI产业新进展不断 - OpenAI向美国政府提交提案，呼吁禁用DeepSeek及其他中国AI模型，指控其存在安全风险、知识产权侵权，威胁美国AI领先地位，并建议通过三级管制框架限制中国获取AI技术，协调全球禁止中国关联的AI基础设施 [4][9] - 3月16日文心大模型4.5和文心大模型X1同步官网上线并免费开放，文心大模型4.5是新一代原生多模态基础大模型，多模态性能多数测试基准表现优于GPT - 4o；文心大模型X1是能自主应用工具的深度自考模型，支持多模态及多款工具；国产推理模型API价格下降，文心大模型4.5输入价格0.004元/千tokens，输出价格0.016元/千tokens，文心大模型X1输入价格0.002元/千tokens，输出价格0.008元/千tokens [5][10][13] - 科大讯飞率先实现昇腾算力大规模跨节点专家并行集群推理，性能显著提升，单卡静态内存占用缩减至双机部署的1/4，效率提升75%，专家计算密度增加4倍，推理吞吐提升3.2倍，端到端时延降低50%，该方案将用于讯飞星火深度推理模型训练加速，预期训练时推理效率提升200%，且基于该方案的推理引擎实现了在昇腾上DeepSeek V3和R1的高效推理 [6][17]

量化模型与构建方式 1. 模型名称：无 模型构建思路：无 模型具体构建过程：无 量化因子与构建方式 1. 因子名称：无 因子构建思路：无 因子具体构建过程：无 模型的回测效果 1. 无 因子的回测效果 1. 无 其他内容 1. 大类资产市场概况：本周A股市场中上证指数收盘3419.56，涨跌幅1.39%，深证成指、中小板指数、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、北证50涨跌幅分别为1.24%、1.22%、0.97%、2.18%、1.59%、1.43%、0.97%、1.34%、1.33%[5] 2. 基金市场概况：本周新成立基金共计26支，包括权益基金18支、固收+基金2支、固收基金5支以及QDII基金1支，其中规模较大的有金鹰同业存单指数7天持有（50.01亿）、大成兴远启航A（13.25亿）[5] 3. 商品市场：本周商品市场中原油、沪金、沪铜、沪铝、螺纹钢、焦煤、焦炭、工业硅、碳酸锂、生猪、谷物本周涨跌幅分别为1.70%、2.29%、2.61%、0.63%、0.67%、0.91%、-0.59%、-1.59%、-0.77%、1.86%、0.13%[30]

报告核心观点 - 各资产市场表现分化，投资者需根据不同市场情况调整投资策略，关注政策动态和国际形势变化带来的影响 [2][7] 各目录总结 大类资产跟踪 利率债 - 各期限利率债涨跌分化，短端下跌长端上涨，基本面已充分计入降息预期，10 年期国债期货触半年线后企稳，多头可控制风险建仓 [2][17] - 市场已充分计价降息预期，利率曲线中长端低位震荡，短端利率和利差显示需注意政策风险 [21] 股市 - A 股市场开盘震荡下跌，尾盘拉升跌幅收窄，大盘风格好于小盘，成交 1.65 万亿，煤炭等行业涨幅居前，机械等行业跌幅居前，科技大行情未结束但短期有退潮风险，可获利了结并关注低位板块 [24] - 美股三大指数涨跌分化，CPI 数据放缓纳指收涨 1.22%，中期调整未结束，维持月度级别调整判断，长期牛市基本面不改，投资者静待长期买点 [26] 外汇 - 在岸人民币兑美元较昨日收盘下跌 18 个基点，因德国财政转向，美元指数大幅走跌，短期将修复乖离率，人民币中间价 7.1 支撑强，短期 7.1 - 7.4 震荡，2025 年底部 7.5 - 7.6 [3][32] 商品 - 文华商品指数小幅收涨 0.21%，煤炭、油脂板块领涨，玉米、铁合金板块领跌，技术面短期震荡后仍有向下风险，建议观望 [35] 重要政策及要闻 国内 - 工信部发布新能源汽车车型目录，含小米 YU7 等车型 [4][39] - 上交所完善科技型企业配套制度，推动金融资源向多领域集聚 [39] - 浙江聚焦五大产业领域推动银发经济发展，规划到 2027 年产业竞争力居全国前列 [39] - 中国央行实施适度宽松货币政策，择机降准降息，加强金融服务 [4][39] - 呼和浩特发布育儿补贴细则，一孩补贴 1 万、二孩补贴 5 万、三孩补贴 10 万 [4][40] 国外 - 美国 2 月 CPI 全线超预期降温，交易员提高对美联储降息押注 [41] - 欧盟、加拿大对美国商品征关税，墨西哥待 4 月 2 日反击，英国力求与美达成协议 [41] - 特朗普威胁对欧盟实施报复性关税，批爱尔兰“抢走美国公司” [4][41]

报告核心观点 - 对各资产市场给出投资建议，债券市场多头可尝试建仓，A股均衡配置关注低位股，美股静待长期买点，外汇短期震荡全年有贬值可能，商品市场可尝试做多 [3][4][5][8][9][10][11] 各目录总结 大类资产跟踪 利率债 - 各期限利率债普跌，长端跌幅大于短端，基本面已充分计价降息预期，技术面10年期国债期货触半年线后企稳，多头可尝试建仓 [3][19] - 市场已充分计价降息预期，利率曲线中长端低位震荡，应注意政策风险，短端利率和利差情况显示押注赔率差、风险高 [20] 股市 - A股放量上涨，沪指创年内新高，消费与金融板块领涨，科技板块长线牛市未结束但短期交易拥挤，可适当获利了结关注低位股 [4][22] - 美股三大指数创半年新低，中期调整未结束，维持月度级别调整判断，长期牛市基本面不改，应静待长期买点 [4][23] 外汇 - 在岸人民币兑美元下跌，美元指数因德国财政转向大幅走跌，短期将修复乖离率，人民币中间价7.1支撑强，短期持稳7.1 - 7.4，2025年底部7.5 - 7.6 [4][30] 商品 - 文华商品指数大幅收涨0.91%，贵金属、有色板块领涨，石油、谷物板块领跌，技术面可尝试做多 [5][33] 重要政策及要闻 国内 - 中国房地产业协会召开民营房地产企业座谈会 [36] - 中国央行有序推进融资平台金融债务风险化解，支持地方政府推动融资平台市场化转型 [36] - 深圳市将根据国家部署落实育儿补贴方案 [38] - 呼和浩特三孩及以上孩子入学可在全市自由选择 [38] - 国家金融监管总局鼓励加大个人消费贷款投放力度 [38] 国外 - 特朗普对加拿大关税不改变决定，重申拿下格陵兰 [38] - 美欧贸易战升级，特朗普威胁对欧盟酒类产品征200%关税 [38] - 美财长称市场波动不足虑，“排毒期”不代表衰退 [38][39] - 美国政府本周末停摆风险消退 [41] - 美国2月PPI超预期降温 [41] - 俄总统助理称俄方希望达成长期解决方案 [41]

报告核心观点 国内着手解决长期痛点且有降准降息宽松预期，美国经历“排毒”期和贸易不确定性困扰，应暂时对东升西落叙事有信心，盘面积极反应，技术面风险可控，大市值绩优股胜率和赔率更佳 [1] 各目录要点总结 经济长期痛点的政策推进+降准降息的宽松预期=东升预期的强化 - 政策对长期痛点着手解决：《政府工作报告》首次提发放育儿补贴，呼和浩特补贴示范效应大；将大力提振消费等列为首要任务，3 月 14 日最高法和国家金融监管总局给予政策支持，3 月 17 日国新办召开提振消费会议，短期涨幅大后有回撤风险但中期行情未结束 [1][15] - 降准降息宽松预期维持：监管层定调流动性宽松，央行党委扩大会议指出实施适度宽松货币政策，择机降准降息；2 月新增社融 2.2 万亿，同比多增 7300 多亿，社融存量同比增速 8.2%，较上月提升 0.2 个百分点，新增部分主要由政府债券贡献，居民短贷、中长期贷款负增，企业中长期贷款大幅少增 [2][16] - 复盘与展望：风格切换未结束，未来两个月大概率有大盘跑赢小盘月度行情，关注低位消费、医药、红利等板块；本周消费板块涨幅居前，科技板块部分行业收益为负，大盘跑赢小盘；TMT 板块拥挤度回落但时间和幅度不足，呈现量价背离，消费板块筹码结构更优；消费板块较科技板块估值更低，赔率更优；期权市场波动率显示大盘情绪更强；2 月小盘对大盘超额收益进入极值区域，后续月度小盘大概率跑输大盘；关税冲突或加剧，扩内需重要性提升 [3][17][18] 海外：从 Trump Put 到 Trump Recession，中期调整未结束，静待长期买点出现 - 近期美国资产从 Trump Put 交易到 Trump Recession，美股可能周线级别反弹，但月线级别中期调整未结束，投资者应谨慎，美股大幅调整是极佳买入机会 - 美股基本面利空：特朗普关税政策反复无常且漠视股市调整，美国贸易政策不确定指数创新高，中小企业相关计划减少，美债收益率和花旗经济意外指数下行，市场对 Trump Put 预期消失；美国财长“排毒论”或使财政支出对经济增长支持下降；近期经济数据难使美联储转向，市场进入利多真空期，底部期待落空放大恐慌效应；以纳斯达克指数为例，月线进入空头趋势 [7][31] 其余资产观点修正：黄金、铜技术多头，谨慎看多 - 黄金行情未跌至 60 日均线便重新走强创新高，特朗普政策破坏美元信用，技术面多头，支撑位 2875 美元，跌破视为行情转弱 - 铜因国内减产消息价格上行，但三大库存处于高位，升贴水显示需求疲弱，技术面突破 2 月 14 日高点后转为多头，建议谨慎追涨 [8][38]

报告行业投资评级 - 看好/维持纺织服装行业 [1] 报告的核心观点 - 基本面层面，以品牌服饰为代表的可选消费在政策刺激和信心重建下逐步复苏，宏观环境好于2024年；制造端关税问题实际影响被高估，企业应对成熟 [5] - 风险偏好层面，“924”政策后中小标的受市场青睐明显提升 [5] - 港股受政策刺激、风险偏好提升和风格轮动影响，消费将迎来估值修复行情 [5] - 2025年A股纺织服装行业从品牌和制造的单边行情走向更频繁轮动，制造端优质企业体现业绩韧性，品牌端企业体现风险偏好和避险需求 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 - 上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、恒生指数分别变动+1.39%、+1.24%、+0.97%、+1.59%、-1.12%；纺织服饰、美容护理、商贸零售分别变动+3.95%、+8.18%、+2.50%，较上证指数分别跑赢2.55pct、6.79pct、1.10pct，在31个申万一级行业中分别排名第4位、第1位、第11位；本周涨幅最大板块是美容护理（+8.18%），跌幅最大板块是计算机（-1.36%） [6][15] - A股纺织服饰涨幅前五为安奈儿（+14.11%）、朗姿股份（+12.36%）、海澜之家（+12.10%）、洪兴股份（+11.31%）、棒杰股份（+11.11%）；跌幅前五为南山智尚（-7.97%）、酷特智能（-6.42%）、云中马（-4.14%）、万里马（-3.85%）、华利集团（-3.56%） [18][19] - A股美护&珠宝涨幅前五为迪阿股份（+28.50%）、潮宏基（+18.76%）、登康口腔（+17.40%）、爱美客（+15.95%）、莱绅通灵（+14.14%）；跌幅前五为敷尔佳（-0.24%）、青岛金王（+0.17%）、力合科创（+0.33%）、华业香料（+1.34%）、两面针（+2.44%） [19] 行业数据跟踪 零售数据 - 12月社零总额45171亿元，同增3.7%，增速环比变动+0.7pct；城镇、乡村当月同比变动分别为+3.7%、+3.8%，商品零售、餐饮收入当月同比变动分别为+3.9%、+2.7% [21] - 限上必选消费品中粮食类、饮料类、烟酒类和日用品类当月同比变动分别+9.9%、-8.5%、+10.4%、+6.3%，限上可选消费品中服装鞋帽类、化妆品、金银珠宝和通讯器材当月同比变动分别为-0.3%、+0.8%、-1.0%、+14.0% [21] - 2024年全年社零总额48.79万亿元，同增3.5%，限上必选消费品中粮食类、饮料类、烟酒类和日用品类当月同比变动分别+9.9%、+2.1%、+5.7%、+3.0%，限上可选消费品中服装鞋帽类、化妆品、金银珠宝和通讯器材当月同比变动分别为+0.3%、-1.1%、-3.1%、+9.9% [21] 原材料价格 - 棉花：Cotlook A指数（1%关税）3月13日收盘价13922，较上周变动+4.4%；中国棉花价格指数3月14日收盘价14904，较上周变动+0.5% [26] - 羊毛价格指数：澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数3月13日收盘价785美分/公斤，较上周变动+2.6% [26] - 粘胶短纤/粘胶长丝：3月14日价格分别为13600元/吨和44500元/吨，较上周变动-0.4%和持平 [26] - 涤纶长丝：POY/FDY/DTY在3月14日价格分别为7030元/吨、7400元/吨和8370元/吨，较上周变动-2.1%、-1.3%、-0.4% [26] - PA66：3月9日价格为24250元/吨，环比上周持平 [26] - 锦纶丝：POY/FDY/DTY在3月9日价格为14020元/吨、16440元/吨、15220元/吨，较上周变动-1.1%、-1.3%、-0.8% [26] - 原油价格：3月14日价格为71.67美元/桶，较上周五下跌0.72% [30] - 棕榈油：3月14日价格为9723元/吨，较上周五上涨0.46% [30] - 聚丙烯指数：3月14日指数为7285，较上周五下跌0.40% [30] - 低密度聚乙烯价格：3月14日价格为9900元/吨，较上周五下跌0.5% [30] - 黄金Au9999价格：3月14日价格为692.67元/克，较上周五上涨1.94% [30] - 白银价格：3月14日价格为8348元/千克，较上周五上涨3.57% [30] 出口数据 - 2025年1月+2月越南纺织品和服装出口同比+12.6%（24年12月为+16.2%），鞋出口同比+10.1%（24年12月为+13.5%） [8][34] - 25年2月丰泰、裕元（制造分部）、钰齐、宝胜营收同比增速分别为+11%、+15%、+45%、-38%，1+2月营收同比增速分别为+1.6%、+7.3%、+25%、-4.3% [8][37] 行业&公司动态 - Inditex集团2024年财报（截至2025/1/31），营收同比增长7.5%至386亿欧元，净利润同比增长9.0%至59亿欧元；营收和净利增速放缓；分地区西班牙以外欧洲地区占比50.6%，美洲占比18.6%，亚洲和世界其它地区占比15.7%，西班牙占比15.1%；分渠道店铺销售额增长5.9%，在线销售额同比增长12%至102亿欧元；线下店铺257家新店开业，254家店铺重新装修，在47个市场开设新店，截至2024财年末共运营5563家店铺 [40] - Gap 2024年第四季度净收入达2.06亿美元，同比增长11%，每股收益0.54美元，营业利润增长至2.59亿美元，较去年同期提升21%；季度净销售额同比下降3%至41亿美元，剔除2023年额外一周实际销售额同比增长4%；可比销售额连续四个季度增长，本季度增幅3%；各品牌均实现市场份额增长 [40] - 3月13日内蒙古呼和浩特卫健委发布育儿补贴项目实施细则，生育一孩一次性发放10000元，生育二孩发放50000元（每年10000元直至孩子5周岁），生育三孩及以上发放100000元（每年10000元直至孩子10周岁） [4][40]