投资评级 - 维持"买入"评级 [4][9] 核心观点 - 公司2025年上半年业绩同比高增长 营收6.67亿元(同比+24.68%) 归母净利润1.65亿元(同比+49.78%) 扣非净利润1.51亿元(同比+67.28%) [1] - 盈利能力显著提升 2025H1毛利率45.08%(同比+1.66pcts) 净利率23.91%(同比+3.20pcts) [2] - 技术工艺持续迭代 车规CIS与新兴应用驱动业绩增长 在AI眼镜、机器人等领域量产规模逐步提升 [3] - 受益汽车智能化与AI双轮驱动 全球半导体市场复苏 2025年1-6月全球半导体市场规模3460亿美元(同比+18.9%) [8] - 先进封装市场快速发展 2025年全球封装市场规模预计1022亿美元(同比+8%) 先进封装市场规模476亿美元 [8] 财务表现 - 营收预测持续增长 2025E 15.62亿元(同比+38.2%) 2026E 20.50亿元(同比+31.3%) 2027E 24.90亿元(同比+21.5%) [1][11] - 归母净利润高速增长 2025E 3.71亿元(同比+46.6%) 2026E 5.15亿元(同比+39.1%) 2027E 6.25亿元(同比+21.4%) [1][11] - 盈利能力增强 毛利率从2023年38.2%提升至2027E 48.2% 净利率从17.1%提升至25.6% [11] - ROE持续改善 从2023年3.8%提升至2027E 11.3% [1][11] - EPS逐年增长 2025E 0.57元 2026E 0.79元 2027E 0.96元 [1][9][11] 业务发展 - 重点发展先进封装技术 提升竞争力并拓展市场 [2] - 推进微型光学器件量产及商业化应用 [2] - 车规CIS领域技术领先优势持续增强 业务规模快速增长 [3] - 提升荷兰、苏州双光学中心的光学设计、技术开发与制造能力 [3] - 推进以色列VisIC公司技术研发与产品开发验证 拓展车用高功率氮化镓技术 [3] - 牵头国家重点研发计划"智能传感器"重点专项 [3] 行业前景 - 全球图像传感器(CIS)市场规模持续增长 预计2029年达286亿美元 2023-2029年复合增长率4.7% [8] - 先进封装市场快速发展 预计2029年市场规模达695亿美元 将超过传统封装 [8] - 受益于AI、数据中心、汽车智能化、机器人等技术与市场应用的快速发展 [8]

投资评级 - 维持"增持"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%至15%之间 [5][9][17] 核心观点 - 2025年上半年业绩承压 营业收入23.72亿元同比下降15.43% 归母净利润2.47亿元同比下降49.01% [1] - 多品牌协同发展 以薇诺娜为核心品牌 专注天然植物活性成分护肤品 重点针对敏感性肌肤市场 [3][4][9] - 预测2025-2027年EPS分别为1.12元、1.58元、1.87元 对应PE分别为40.7倍、29.0倍、24.4倍 [9] 财务表现 - 2025年上半年毛利率76.01% 同比提升3.42个百分点 但净利率10.47%同比下降6.48个百分点 [2] - 期间费用率67.44% 同比上升11.76个百分点 其中销售费用率54.17%同比上升8.63个百分点 [2] - 预测2025年营业收入54.68亿元同比下降4.7% 2026年起恢复增长 预计2026年增长10.4%至60.38亿元 [1][10] 盈利能力指标 - ROE从2023年12.6%下降至2025年预测值7.3% 预计2027年回升至10.6% [1][10] - 每股收益从2023年1.79元下降至2025年预测值1.12元 预计2027年恢复至1.87元 [1][10] 业务结构 - 护肤品品类2025年上半年收入20.01亿元 占比84.86% 彩妆品类收入2.39亿元占比10.12% 医疗器械收入1.16亿元占比4.90% [1] - 采用线上线下融合的渠道策略 通过互联网和人工智能技术打造新零售全触点系统 [3] 估值水平 - 当前股价45.91元 对应总市值194.47亿元 近3月日均成交额2.15亿元 [5] - P/B倍数从2023年3.3倍逐步下降至2027年预测值2.7倍 [1][10] 行业地位 - 专注于皮肤学理论为基础的研发创新 结合生物学、植物学等多学科技术 [3][9] - 在中国大健康产业互联网+领域处于领先地位 成功把握国货热潮发展机遇 [3]

制造业PMI总体表现 - 美国8月制造业PMI指数为48.7%，较前值48.0%上升0.7个百分点，但连续6个月处于收缩区间（低于50%荣枯线）[1][2][5] - 新订单指数大幅上升4.3个百分点至51.4%，是6个月来首次回归扩张区间[2][5][10] - 产出指数下降3.6个百分点至47.8%，从扩张区间跌入收缩区间[2][5][16] 需求与生产背离 - 国内新订单指数上升2.91个百分点至53.99%，而新出口订单指数仅微升1.5个百分点至47.6%，仍处收缩区间[10][14] - 制造商库存销售比呈上升趋势，但产出指数震荡下行，反映企业生产谨慎[16][20] - 产成品库存下滑，显示关税政策影响企业生产经营活动[2][5][21] 就业与成本压力 - 就业指数微升0.4个百分点至43.8%，连续7个月处于收缩区间[24][26] - 原材料价格指数下降1.1个百分点至63.7%，但仍处高位，企业成本压力边际缓和[21][23] - 原材料库存指数微升0.5个百分点至49.4%，企业补库态度谨慎[21][23] 政策预期与市场影响 - 制造业持续疲软和就业市场恶化支撑美联储9月降息预期[2][24][27] - 红皮书零售销售额近几个月仍处于过去10年中枢水平之上，显示消费韧性[2][27][29] - 若美联储降息，可能通过降低融资成本提振投资和消费信心，推动PMI反弹[2][5][27]

投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入41.02亿元，同比增长19.54% [1] - 2025年上半年归母净利润3.31亿元，同比增长44.34% [1] - 2025年上半年扣非净利润3.30亿元，同比增长46.14% [1] - 2025年上半年基本每股收益0.37元，上年同期0.26元 [1] - 2025年上半年毛利率23.81%，同比下降0.34个百分点 [2] - 2025年上半年期间费用率12.32%，同比下降2.32个百分点 [2] - 2025年上半年净利率8.11%，同比提升1.38个百分点 [2] 业务结构分析 - 珠宝行业实现营业收入39.73亿元，同比增长21.22%，占比96.87% [1] - 皮具行业实现营收1.23亿元，同比下滑17.77%，占比3.01% [1] - 销售费用率9.27%，同比下降2.09个百分点 [2] - 管理费用率1.56%，同比下降0.36个百分点 [2] - 财务费用率0.41%，同比下降0.11个百分点 [2] - 研发费用率1.08%，同比提升0.24个百分点 [2] 渠道建设与运营 - 截至2025年6月底总店数达1,540家，其中加盟店1,340家 [3] - 加盟店较年初净增72家，超额完成拓展目标 [3] - 广东潮汇网络科技有限公司净利润同比增长70.64% [3] - 通过数字化运营升级、供应链整合及商品诊断赋能加盟商 [3] - 创新直播电商模式提升内容质量与互动体验 [3] - 小红书平台采用KOL+KOS矩阵营销实现全链路营销 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为78.38亿元、91.37亿元、104.93亿元 [1] - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为20.3%、16.6%、14.8% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.39亿元、6.57亿元、7.84亿元 [1] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为178.4%、21.9%、19.3% [1] - 预计2025-2027年EPS分别为0.61元、0.74元、0.88元 [9] - 预计2025-2027年PE分别为26.2倍、21.5倍、18.0倍 [9] - 预计2025-2027年ROE分别为13.5%、14.9%、15.7% [1] 品牌战略 - 专注于"CHJ 潮宏基"与"FION 菲安妮"两大核心品牌运营 [4] - CHJ潮宏基以原创设计与非遗工艺引领中国珠宝时尚潮流 [9] - FION菲安妮推进品牌年轻化战略，聚焦新时代年轻女性客群 [9] 市场表现 - 2025年9月4日收盘价15.82元 [5] - 总市值140.56亿元 [5] - 流通市值137.21亿元 [5] - 总股本8.89亿股 [5] - 流通股本8.67亿股 [5] - 近3月日均成交额4.97亿元 [5]

投资评级 - 维持"买入"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 [7][16] 核心观点 - 公司2025年上半年营业收入4.41亿元 同比增长2.95% 归母净利润1.08亿元 同比增长8.75% 扣非归母净利润8,769.49万元 同比增长3.05% [1][2] - 高端显微镜国产化替代超5% 收入占显微镜业务比例超40% 预计下半年业务恢复性增长且高端占比进一步提升 [2] - 四大业务布局共同发力：条码扫描拓展AI应用 车载激光雷达25H1出货近百万套 医疗光学收入大幅增长 半导体光学获头部企业项目 [2] 财务表现 - 2025E-2027E预测营业收入1,097/1,404/1,825百万元 同比增长23.0%/28.0%/30.0% [1][8] - 2025E-2027E预测归母净利润271/351/457百万元 同比增长30.1%/29.5%/30.1% [1][8] - 2025H1销售毛利率40.33% 同比增长1.4pct 销售净利率24.55% 同比增长1.4pct [2] - 2025E-2027E预测ROE 12.8%/14.8%/16.8% EPS 2.45/3.17/4.12元 [1][8] 业务进展 - 高端显微镜牵头国家重大仪器专项 意向订单将快速转化 [2] - 条码扫描业务开发虹膜识别光学元组件 逐步批量并加速 [2] - 车载激光雷达与禾赛、图达通、法雷奥等头部厂商合作 预计下半年出货大幅上升 [2] - 医疗光学海外需求激增 复杂模组产品批量出货 [2] - 半导体光学获头部企业核心制造装备项目 涵盖光学元组件及模组 [2] 估值指标 - 当前股价97.45元 对应2025E-2027E的PE分别为40/31/24倍 [7][8] - 当前总市值10,810.78百万元 流通市值10,790.55百万元 [3] - 2025E-2027E预测P/B 5.1/4.6/4.0倍 [1][8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 - 上周国内主要股票指数全线上涨，风格指数涨跌互现，综合和行业主题 ETF 涨跌互现，部分中小盘和重要板块有资金流入 [1][3] - 近期 A 股交易活跃度震荡上行，接近 2024 年 12 月水平 [9] 根据相关目录总结 基金市场概况 股票市场 - 上周沪深 300、上证 50 和上证指数等大盘指数涨跌幅分别为 2.71%、1.63%和 0.84%，中证 500、中证 1000 和创业板指等中小盘指数涨跌幅分别为 3.24%、1.03%和 7.74% [1][8] - 风格指数涨跌互现，金融、周期、消费、成长和稳定风格指数涨跌幅分别为 -1.31%、0.94%、0.54%、4.45%和 -0.81%，成长风格下大盘、中盘和小盘成长风格指数涨跌幅分别为 3.38%、2.51%和 -1.33% [1][8] - 近期 A 股交易活跃度震荡上行，近一年市场整体成交量震荡上行，9 - 11 月反弹，12 月 - 1 月回落，2 - 5 月底部震荡，6 - 7 月再度反弹 [9] 债券市场和期货市场 - 上周上证转债涨跌幅为 -2.68%，纯债指数全线上涨，上证国债、上证公司债、深证地债涨跌幅分别为 0.04%、0.03%和 0.03% [15] - 主要股指期货主力合约全线上涨，沪深 300、上证 50、中证 500 涨跌幅分别为 0.49%、0.12%和 1.70%，10 年期、5 年期、2 年期国债期货价格涨跌幅分别为 0.13%、0.18%和 0.03% [15][16] 商品市场 - 过去一周商品市场涨跌互现，南华贵金属指数、CRB 金属现货、CRB 商品指数涨跌幅分别为 1.77%、1.35%和 0.78% [18] - 国内重点商品期货主力合约涨跌互现，DCE 铁矿石、SHFE 白银、SHFE 镍主力合约涨跌幅分别为 2.34%、1.80%、1.75% [21] ETF 市场行情统计 国内股票型 ETF 交易活跃度排名 - 将基金周换手率作为 ETF 交易活跃度考量，上周交易热点集中在创业板 50、双创 50ETF 等综合指数和半导体、酒 ETF、证券 ETF 等板块 [24] 大小盘风格监测 综合股票 ETF - 综合型 ETF 基金上周交易额为 1384.25 亿元，比前周增加 280.81 亿元，中大盘风格综合 ETF 交易额为 582.76 亿元，增加 113.07 亿元，中小盘综合 ETF 交易额为 843.51 亿元，增加 191.09 亿元 [26] - 综合型 ETF 基金场内份额为 3619.49 亿份，比前周增加 6.94 亿份，中大盘风格综合 ETF 场内份额为 2411.65 亿份，增加 19.28 亿份，中小盘综合 ETF 场内份额为 1207.85 亿份，变化 -12.34 亿份 [26] 主题股票 ETF - 32 只主题 ETF 平均周涨跌幅为 3.39%，大盘风格 ETF 平均周涨跌幅为 0.95%，中小盘风格 ETF 平均周涨跌幅为 5.30% [2][27] - 主题 ETF 总成交额为 1381.49 亿元，比前周增加 307.01 亿元，大盘风格 ETF 成交额为 730.42 亿元，增加 149.91 亿元，中小盘风格 ETF 成交额为 651.07 亿元，增加 157.11 亿元 [2][27] - 主题 ETF 场内份额为 4087.07 亿份，比前周增加 61.75 亿份，中大盘风格主题 ETF 场内份额 1931.57 亿份，增加 120.45 亿份，中小盘风格主题 ETF 场内份额为 2155.49 亿份，变化 -58.70 亿份 [27] 板块资金流向跟踪 - 综合类 ETF 涨跌互现，前三为双创 50ETF、创业板 50、创业板，涨跌幅分别为 11.34%、8.93%、7.63%，后三为 1000ETF、50ETF、300ETF，涨跌幅分别为 0.80%、1.50%、2.72% [3][32] - 行业主题类 ETF 涨跌互现，前三为 5GETF、AI 智能、有色 ETF，涨跌幅分别为 15.44%、10.69%、8.63%，后三为煤炭 ETF、金融 ETF、银行 ETF，涨跌幅分别为 -3.02%、-1.95%、-1.88% [3][32] - 综合类 ETF 中沪深 300、科创创业等中小盘 ETF 有资金流入，行业主题中券商、消费、科技、有色等板块有资金大幅流入 [3][32] 商品 ETF - 上周商品 ETF 基金涨跌互现，黄金 ETF、博时黄金、豆粕 ETF、有色期货、能源化工涨跌幅分别为 1.46%、1.47%、0.61%、1.24%、-1.21% [36] - 商品 ETF 整体场内份额比前周变化 -1.41 亿份，整体成交额比前周增加 18.69 亿元 [36] 海外 ETF - 上周海外 ETF 基金中纳指 ETF、H 股 ETF、恒生 ETF 涨跌幅分别为 1.19%、-0.85%、-0.45% [38] - 海外 ETF 基金整体场内份额比前周变化 -0.13 亿份，整体成交额比前周变化 -5.49 亿元 [38] 货币市场 ETF - 截止上周末，SHIBOR 隔夜利率为 1.32%，比前周下降 -0.15%，SHIBOR 一周利率为 1.53%，比前周上升 0.03%，华宝添益七日年化收益率为 1.06%，比前周上升 0.04%，银华日利七日年化收益率为 1.04%，比前周下降 0.00% [42] - 华宝添益场内份额为 638.46 亿份，比前周变化 -26.02 亿份，银华日利场内份额为 617.57 亿份，比前周增加 19.50 亿份 [42]

投资评级 - 维持"买入"评级 珀莱雅股票获"买入"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[4][8][16] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入53.62亿元 同比增长7.21% 归母净利润7.99亿元 同比增长13.80%[1] - 毛利率显著提升至73.38% 同比上升3.56个百分点 净利率15.41% 同比上升0.93个百分点[2] - 预测2025-2027年营业收入分别为116.70亿元、132.64亿元、149.03亿元 对应增长率8.3%、13.7%、12.4%[1][9] - 预测2025-2027年归母净利润分别为17.42亿元、19.89亿元、22.48亿元 对应增长率12.2%、14.2%、13.0%[1][9] 品牌发展态势 - 主品牌珀莱雅营收占比74.27% 达39.79亿元 同比微降0.08%[1] - 彩棠品牌营收7.05亿元 占比13.17% 同比增长21.11%[1] - OR品牌表现突出 营收2.79亿元 占比5.22% 同比增长102.52%[1] 战略布局与运营 - 坚定实施6N战略 构建"研发-产品-内容-运营"精细化运营体系[3] - 通过自建MCN团队和内容营销团队强化内部生态循环[3] - 布局新兴渠道 探索海外发展机会 抓住中国品牌出海机遇[3] 估值指标 - 当前股价83.36元 总市值330.11亿元 流通市值329.61亿元[4] - 对应2025-2027年PE分别为18.5倍、16.2倍、14.4倍 PB分别为4.9倍、4.0倍、3.3倍[1][9] - 每股收益预测分别为4.40元、5.02元、5.67元[1][9] 行业前景 - 国内化妆品行业仍处于发展早期阶段 公司具备较大发展空间[8] - 内需消费增长潜力提升 有望支撑业绩维持较快增长[8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 - SUGO和TopTop新产品持续发力 收入维持三位数同比增长 SUGO期内收入增长超100% 利润增长超150% TopTop收入及利润同比增长均超100% [2] - AI技术持续赋能社交业务 通过AIGC工具提升设计效率 自研多模态算法模型Boomiix助力提升社交匹配效率和运营智能化 [2] - 创新业务加速增长 25H1实现收入3.47亿元 同比增长70.5% 其中社交电商利润同比增长超100% [3] - 公司上线AI创意内容社区Aippy 切入AI Agent及AI内容社区赛道 [3] - 公司采用"产品复制+国家复制"策略巩固中东北非地区优势 同时开拓新市场 [2] 财务表现 - 25H1实现营业收入31.81亿元 同比增长40.0% 归母净利润4.89亿元 同比增长117.8% 经调整EBITDA 6.46亿元 同比增长44.0% [1] - 预计2025-2027年营收分别为69.81/86.49/103.58亿元 归母净利润分别为9.51/12.26/15.30亿元 [3] - 2024年营业收入50.92亿元 同比增长53.9% 归母净利润4.80亿元 同比略降6.3% [1] - 预计2025年归母净利润增长率达98.1% 2026-2027年维持28.9%和24.8%的增长 [1] - ROE水平保持高位 2023-2027年分别为45.8%/31.2%/38.5%/33.4%/29.7% [1] - 估值水平持续下降 预计PE从2024年31.5倍降至2027年9.9倍 PB从9.8倍降至2.9倍 [1] 业务发展 - 社交业务表现强劲 SUGO人均在线时长、付费率、ARPU等营运指标稳步提升 [2] - 精品游戏储备丰富 社交电商保持快速发展 AI应用和短剧有望贡献新增长动能 [3] - 公司持续推进"灌木丛"战略 用多元化产品覆盖全球社交娱乐市场细分赛道 [3] 市场表现 - 截至2025年9月2日收盘价11.710港元 总市值165.41亿港元 流通市值165.41亿港元 [4] - 近3月日均成交额8710万港元 [4] - 股价表现显著优于恒生指数 [6]

核心观点 - 报告显示交易型指数基金在多个板块出现显著资金流动差异 其中大科技板块获得最大资金净流入261.95亿元 而综合类指数如科创50遭遇最大资金流出135.45亿元[6][7] - 主要宽基指数表现分化 创业板指周涨幅达7.74% 科创创业50指数涨幅高达11.14% 但资金均呈净流出状态[6] - 债券和商品类ETF中 可转债板块资金净流入65.77亿元 而黄金ETF遭遇26.14亿元资金流出[12] 综合类指数资金流向 - 上证50规模1594.56亿元 周涨1.57%但资金净流出29.47亿元[6] - 沪深300规模9834.49亿元 周涨2.81%同时获得9.34亿元资金净流入[6] - 中证500规模1401.20亿元 周涨3.16%但资金净流出49.31亿元[6] - 科创50规模1812.21亿元 周涨6.83%却遭遇最大单板块资金流出135.45亿元[6] - 创业板指规模1264.48亿元 以7.74%涨幅领跑宽基指数 但资金净流出38.05亿元[6] - 恒生指数规模67.23亿元 周跌0.67%但获得1.22亿元资金净流入[6] 行业主题ETF表现 - 大科技板块规模2166.88亿元 周涨5.22%并获261.95亿元最大单板块资金净流入[7] - 大金融板块规模1284.83亿元 周跌1.00%但获得130.96亿元资金净流入[7] - 大周期板块规模214.16亿元 周涨4.52%且获115.43亿元资金净流入[7] - 大制造板块规模728.18亿元 周涨4.02%但资金净流出5.98亿元[7] - 碳中和主题规模130.51亿元 周涨2.93%且资金净流出1.78亿元[7] 风格策略类ETF - 红利策略规模598.77亿元 周跌0.78%但获6.34亿元资金净流入[9] - 成长风格规模73.06亿元 周涨6.34%且获3.61亿元资金净流入[9] - 红利低波策略规模435.35亿元 周跌1.25%且资金净流出5.84亿元[9] - 中特估概念规模516.33亿元 周涨0.50%但资金净流出3.18亿元[9] QDII及跨境ETF - 纳斯达克100ETF规模784.21亿元 周涨1.44%且获10.34亿元资金净流入[11] - 港股科技板块规模926.09亿元 周涨1.11%并获64.26亿元最大跨境资金净流入[11] - 标普500ETF规模208.37亿元 周涨0.72%且获0.29亿元资金净流入[11] - 港股医疗板块规模272.31亿元 周跌2.60%但获4.86亿元资金净流入[11] 债券与商品ETF - 可转债ETF规模438.59亿元 周跌2.75%但获65.77亿元最大固收类资金净流入[12] - 30年期国债ETF规模89.69亿元 周涨0.29%且获23.69亿元资金净流入[12] - 黄金ETF规模708.87亿元 周涨1.47%但遭遇26.14亿元资金净流出[12] - 短融ETF规模293.41亿元 周涨0.05%且获24.61亿元资金净流入[12] 指数增强类ETF - 创业板指增强规模4.69亿元 周涨8.67%且获0.23亿元资金净流入[12] - 科创创业50增强规模0.62亿元 周涨10.64%且获0.12亿元资金净流入[12] - 中证500增强规模19.78亿元 周涨3.22%且获2.28亿元资金净流入[12] - 沪深300增强规模32.09亿元 周涨1.51%但资金净流出1.81亿元[12]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][9] 核心观点 - 公司全面投入AI 业务结构调整带动上半年收入稳定增长 2025年上半年实现营业收入71553亿元 同比增长1451% [1][2] - 以算力终端产品为代表的第二曲线营收同比增长近100% 占比超35% 其中服务器及存储营收同比增长超200% AI服务器营收占比55% [2] - 政企和消费者业务营收合计占比超50% 但收入结构变化带来毛利率阶段性承压 [2] - 国内市场实现营收5062亿元 同比增长175% 占比707% 国际市场营收2093亿元 同比增长78% 占比293% [2] - 运营商网络政企业务消费者业务分别实现营收3506亿元1925亿元1724亿元 [2] 财务表现 - 2025年上半年归母净利润5058亿元 同比下降1177% 扣非后归母净利润4104亿元 同比下降1732% [1][2] - 预测2025-2027年归母净利润分别为8561/9208/9987亿元 对应PE分别为25/23/21倍 [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为137068/150774/165098百万元 增长率130%/100%/95% [1] - 2025年上半年ROE为108% 预计2025-2027年ROE分别为108%/106%/107% [1] 业务发展 - 在连接领域深化5G核心网光接入和传输产品 无线领域通过5G-A开启低空经济万兆体验等新业态 持续推动6G技术演进 [3] - 算力建设领域以自研AI大容量交换芯片为基石 打造超大规模智算集群 支持万亿参数以上大模型训练 [3] - 数据中心产品在全球拥有超过450个项目案例 部署30多万个机架 机房面积超过280万平米 [3] - 终端产品方面2025年上半年全球首发多形态AI创新终端 包括努比亚Z70S Ultra摄影师版等产品 [3] - 移动互联领域保持市场领先地位 5G FWA & MBB市场份额连续四年全球第一 5G FWA CPE竞争力全球第一 [3]