全球市场动态 - 美股标普500指数五连跌，收报6,370.2点(-0.4%)，纳指跌0.34%至21,100.3点[6] - 欧洲股市分化，德国DAX微涨0.1%，法国CAC40跌0.4%，英国富时100涨0.2%[6] - 亚太市场涨多跌少，台股涨1.4%至23,962点，越南股市涨1.4%至1,688点[20] 外汇与商品 - 美元指数上涨0.4%至98.62，美债收益率上行推动美元走强[25] - 国际油价震荡上涨，纽约期油涨0.5%至63.52美元/桶[26] - 黄金价格小幅下跌0.2%至3,336.9美元/盎司[25] 固定收益 - 美债收益率先跌后升，10年期国债收益率上涨3.7个基点至4.33%[28] - 美联储官员表达通胀担忧，市场预计9月降息概率为76%[29] - 标普维持美国AA+信用评级，但警告未来十年债务或增3.3万亿美元[29] 个股表现 - 富途控股上半年营收100.06亿港元(+74.9%)，净利润48.77亿港元(+101.7%)[7] - 瑞声科技上半年净利润8.76亿元(+63%)，光学业务持续盈利[12] - 恒瑞医药二季度净利润26亿元(+24.9%)，创新药产品达27个[18] 行业趋势 - 中美科技博弈延续，半导体关税趋缓和AI芯片管制放松或利好中国产业链[4] - 美国8月制造业PMI创2022年以来最快增速，显示经济韧性[4] - 中国国产替代逻辑强化，特别是在半导体和AI领域[2]

港股市场 - 恒生指数涨0.17%至25,000点，国企指数涨0.08%，恒生科技指数基本平收[11] - 新消费领涨大市，泡泡玛特(9992 HK)业绩大涨12.5%，带动老铺黄金(6181 HK)涨8.8%[11] - 医疗保健板块跌幅居前达2.8%，歌礼制药(1672 HK)跌11.7%[11] - 港交所IPO活动持续增长，截至6月30日有超过180家公司处于上市筹备阶段[6] A股市场 - 沪指涨1.04%报3,766点创10年新高，科创50指数大涨3.23%创年内新高[16] - 半导体和AI芯片板块大幅拉升，寒武纪(688256 CH)股价突破千元大关[16] - 全天成交额达2.45万亿元人民币，非日常生活消费品板块涨幅2.2%领涨[17] 美股市场 - 标普500指数连续第四日下跌0.24%至6,395.8点，纳指跌0.67%[8][9] - 能源板块领涨0.86%，非核心消费品板块跌幅居前达1.18%[9] - Target(TGT US)因CEO变更股价大跌6.33%，雅诗兰黛(EL US)跌3.67%[9] 外汇商品 - 纽约期油上涨1.38%至63.21美元/桶，布伦特原油涨1.6%至66.84美元/桶[28] - 美元指数微跌0.04%至98.22，年初至今累计下跌9.5%[27] - 纽约期金上涨0.9%至3,343.4美元/盎司，年初至今累计上涨26.6%[27] 固定收益 - 美国20年期国债拍卖获良好需求，直接投标者认购26.5%创2020年来新高[32] - 10年期美债收益率下跌1.5个基点至4.29%，30年期收益率跌1.3个基点[32] - 美联储纪要显示多数委员认为通胀风险高于就业风险[32]

港股IPO市场 - 2025年上半年港交所IPO募资规模达1,292亿港元，为2024年全年的147%[6] - 港股IPO首日破发率降至28%，为2018年以来最低水平[6] - 平均募资规模24亿港元，创2022年以来新高[6] 全球股市表现 - 美股科技股遭抛售，纳指下跌1.46%至21,315点[10] - 欧洲股市普遍上涨，泛欧Stoxx 600指数上涨0.69%[10] - 巴西IBOVESPA指数大跌2.1%，金融板块重挫3.58%[10] 外汇与大宗商品 - 国际油价下跌超1%，纽约期油报62.35美元/桶[30] - 美元指数微升0.1%至98.27，年初至今下跌9.4%[29] - 纽约期金下跌0.5%至3,313.4美元/盎司[29] 固定收益市场 - 美国10年期国债收益率下跌2.7个基点至4.31%[33] - 特朗普批评美联储政策，呼吁降息以支持房地产行业[33] - 日本20年期国债拍卖需求疲软，投标倍数仅3.09[33] 亚太市场 - 韩国KOSPI指数下跌0.8%，越南证交所指数上涨1.1%[24] - 印度家庭债务问题可能制约GDP增长至6%左右[26] - 越南启动478万亿越南盾(180亿美元)基建刺激计划[26]

货币政策与宏观经济 - 中国央行可能进一步降准降息以巩固经济回升基础[5] - 中国7月稀土产品出口量同比增长69%至年内最高水平[5] - 央行强调提升资金效率和直达性，监管重点转向规范信贷投向[5] 股票市场表现 - A股沪指创10年新高，成交额达2.81万亿元人民币[3][16] - 港股恒生指数下跌0.37%，恒生科技指数上涨0.65%[12] - 美股三大指数基本持平，道指微跌0.1%至44,911点[7][10] 外汇与商品市场 - 国际油价上涨1%，纽约期油报63.42美元/桶[27] - 美元指数上涨0.3%至98.17，年初至今下跌9.5%[26] - 纽约期金价格微跌0.1%至3,331.7美元/盎司[26] 债券市场动态 - 美国10年期国债收益率上涨1.8个基点至4.33%[30] - 英国30年期国债收益率攀升至5.6%，创1998年以来新高[30] - 亚洲债市利差收窄1-2个基点，中国TMT债券表现突出[30] 行业与个股焦点 - PCB设备行业受益于AI算力建设，预计投资额达419亿元人民币[19] - 网易手游收入高增长，海外收入预计提升[8] - 快手预计二季度收入同比增长12%至197亿元人民币[14]

港股市场焦点 - 内地"反内卷"政策持续强化，涵盖光伏、新能源汽车、钢铁、建材、生猪、医药、快递等行业，旨在整治竞争秩序和调控产能[12] - 本轮"反内卷"政策与2015-2016年供给侧改革不同，涉及行业更广泛，包括传统上游原材料行业和新兴产业，去产能以市场化手段为主导[16] - 光伏产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复，协鑫科技(3800 HK)因成本优势领跑行业，具备长期竞争力[24] - 稀土行业供需格局持续偏紧，金力永磁(6680 HK)受益于传统旺季和出口恢复，同时布局人形机器人磁组件业务[24] - 快递行业"反内卷"或率先落地，顺丰控股(6936 HK)值得关注[18] - 保险板块在利率上行周期中相对收益有望延续，中国人寿(2628 HK)具备投资机会[18] 日本市场焦点 - 日本机床订单保持稳定，2025年7月订单为1,280亿日元，海外订单增长由印度、中国和美国带动[34] - 日本就业市场持续紧张，失业率处于低位，求人倍率维持高位，实际薪资增速回暖或推动消费复苏[36] - 日本央行年内仍存在加息可能性，货币政策正常化趋势未改[36] - 东京办公楼市场改善，租金议价能力提升，预计2025-2027年租金增长率将进一步提高[39] - 三菱地产(8802 JP)受益于东京办公室市场改善，东京火炬塔项目将带来高租金收益[42] - 日本不动产投资(8952 JP)与三菱地产达成协议，优先收购权有助于未来发展[42] 印尼市场焦点 - 印尼2025年二季度GDP同比增长5.12%，超预期，消费和出口成为主要增长动力[54] - 印尼央行7月意外降息25基点，预计本年度还将继续降息以刺激经济[57] - 雅加达综指(JCI)突破历史新高，但市场情绪仍有提升空间，当前估值具有吸引力[61] - 银行板块受益于降息预期和资金注入，推荐BRI(BBRI IJ)、Mandiri(BMRI IJ)、BCA(BBCA IJ)[61] - 消费板块业绩具有韧性，推荐Indofood CBP(ICBP IJ)、Alfamidi(MIDI IJ)[61] - 互联网龙头GOTO(GOTO IJ)在高贝塔领域表现突出[61] 全球市场表现 - 全球股市表现积极，MSCI ACWI全球指数上涨1.2%，MSCI新兴市场指数上涨1.5%[4] - 美国道琼斯指数上涨1.7%，标普500上涨0.9%，纳斯达克上涨0.8%[4] - 欧洲STOXX 600指数上涨1.2%，德国DAX 30上涨0.8%[4] - 日本东证指数上涨2.8%，日经225上涨3.7%[4] - 亚太市场除日本外上涨1.8%，恒生指数上涨1.7%[4] - 印尼JCI指数表现突出，上涨4.8%[4]

全球股市动态 - A股周五低开高走，沪指涨0.83%至3696点，深证成指涨1.6%创年内新高，创业板指涨2.61%创年内新高，全天成交2.27万亿元[18] - 港股三大指数均下跌0.98%，恒生科技指数跌0.59%，主要受科技股和内银股拖累[13] - 美股三大指数走势分歧，道指涨0.08%至44946点，标普500跌0.29%，纳指跌0.40%[11] - 欧洲股市表现分化，法国CAC40指数涨0.67%，德国DAX30指数跌0.1%[8] - 日经225指数涨1.7%至43378点，领涨亚太市场[22] 宏观经济数据 - 美国7月零售销售环比增长0.5%，6月增速上修至0.9%，但密歇根大学消费者信心指数自4月以来首次意外下降[6] - 内地7月外需韧性超预期，但内需相关指标下滑，社零增速因补贴空档和618购物节透支有所下滑[6] - 美国7月PPI数据大超预期，给市场预期的"降息交易"泼冷水[10] 债券市场 - 长久期欧洲政府债券大跌，德国30年期国债收益率涨8个基点至3.35%，法国30年期国债收益率涨10个基点至4.32%[30] - 美国10年期国债收益率上涨3个基点至4.32%，30年期国债收益率上涨4.6个基点至4.92%[30] - 中资美元债高收益指数上涨0.15%至242.73，年初至今涨幅达6.88%[29] 外汇与商品 - 国际油价下跌，纽约期油跌1.8%至62.8美元/桶，布伦特原油期货跌1.5%至65.85美元/桶[28] - 美元指数下跌0.4%至97.85，年初至今下跌9.8%[27] - 纽约期金价格持平于3336.0美元/盎司，年初至今上涨26.3%[27] 行业与个股 - A股券商股大涨，同花顺涨16%；液冷概念延续强势，欧陆通涨19%[18] - 唯品会二季度GMV同比+1.6%，收入同比-4.0%，Non-GAAP净利润20.8亿元同比-4.1%[10] - 联合健康股价大涨11.98%，成为表现最强道指成份股[11]

欧洲国防开支 - 北约欧洲国家承诺将国防支出提高至GDP的5%，其中3.5%用于核心国防支出，1.5%用于广义安全支出[5] - 欧洲国防支出总增量预计达5.8万亿美元，其中46%集中在德英法三国[5] - 2.9万亿美元核心国防支出增量中23%将用于装备购置，利好欧洲本土及美韩军工企业[5] - 2.9万亿美元广义安全支出增量中54%将投向能源及基建领域，拉动关键材料、能源设备等进口需求[5] 美国经济数据 - 美国7月PPI同比上升3.3%，创三年来最大涨幅，环比增长0.9%[5][8] - 美国2年期国债收益率上涨5.8个基点至3.73%，10年期上涨5.2个基点至4.28%[30][31] - 强劲PPI数据削弱美联储降息预期，9月降息概率回落至90%左右[31] 全球股市表现 - 美股三大指数震荡企稳，标普500微涨0.03%至6,468点，纳指微跌0.01%[7][8] - 欧洲股市普遍收高，德国DAX涨0.8%，法国CAC40涨0.8%[7][8] - 港股高开低走，恒生指数跌0.37%，恒生科技指数跌0.97%[10][11] - A股午后转跌，沪指跌0.46%至3,666点，创业板指跌1.08%[15][16] 外汇与商品市场 - 美元指数上涨0.4%至98.25，国际金价下跌0.7%至3,335美元/盎司[27][28] - 纽约期油从两个月低点反弹2.1%至63.96美元/桶[27][28] - 欧元兑美元下跌0.5%至1.165，英镑兑美元下跌0.3%至1.353[27] 企业动态 - 京东Q2营收同比增长22.4%至3,567亿元，但调整后EBIT同比大降92%至8.96亿元[8] - 英特尔因可能获美国政府入股消息大涨7.38%[8] - 吉利汽车上半年经调整净利润35亿元，高于市场预期的32亿元[13] - 东山精密计划投资不超过10亿美元建设高端PCB项目，加速AI业务布局[20]

股票市场 - A股三大指数续创年内新高，港股恒指站上25,500点，恒生科技指数大涨3.25%[3][11] - 美股三大指数创新高，道指涨1.04%至44,922点，标普500涨0.32%，纳指微涨0.14%[9] - 欧洲股市多数收高，泛欧Stoxx 600指数上涨0.54%，德国DAX指数涨0.67%[9] - 亚太股市普遍上扬，日经225指数涨1.3%，韩国KOSPI指数涨1.1%[20] 外汇/商品 - 美元指数下跌0.3%至97.84，因美联储降息预期升温[26][27] - 国际油价走低，纽约期油下跌0.82%至62.65美元/桶，布伦特期油下跌0.74%[26][27] - 国际金价上涨0.27%至3,358.7美元/盎司[27] 固定收益 - 美国国债收益率下跌5-6个基点，2年期收益率跌至3.67%，10年期跌至4.23%[31] - 亚洲投资级债券表现强劲，利差普遍收窄1-3个基点[5][31] - 市场完全消化美联储在9月会议上降息预期，预计年内累计降息64个基点[31] 中国经济数据 - 7月社融同比增速录得9.0%，较上月提升0.1个百分点[6] - M1和M2增速均回升，低基数支撑M1增速上行[6] - 沪深两市成交额突破2.15万亿元，沪指涨0.48%至3,683点[16] 个股表现 - 万国数据被纳入MSCI中国指数，股价上涨[9] - 腾讯控股Q2业绩超预期，调整后净利润同比增长19%至692亿元[14] - 阿里巴巴大涨6%，网易涨超5%，科技股领涨港股[11]

全球市场动态 - 美国7月CPI同比增速持平于2.7%，核心CPI同比升至3.1%，略低于预期[6] - 美联储年内预计降息三次，每次25基点，9月降息概率升至95%[6][9] - 美股大幅上涨，道指涨1.10%至44,458点，纳指涨1.39%至21,681点[8][9] 股票市场 - A股沪指涨0.50%至3665点，创年内新高，成交1.91万亿元[16] - 港股恒指涨0.25%，科技股表现分化，恒生科技指数跌0.38%[11] - 日经225指数涨2.1%至42,718点，创历史新高[22][23] 外汇与商品 - 美元指数下跌0.4%至98.10，市场对美联储降息预期升温[27][28] - 纽约期油下跌1.24%至每桶63.17美元，OPEC上调明年需求预测10万桶/日[27][28] - 金价小幅下跌0.1%至每盎司3,348.9美元[27] 固定收益 - 美国2年期国债收益率下跌3.8基点至3.73%，10年期上涨0.4基点至4.29%[31] - 亚洲投资级债券利差收窄0-2基点，中国IG债券利差收窄1-3基点[31] - 特朗普考虑起诉美联储主席鲍威尔，加剧美债市场波动[5][31]

全球股市动态 - A股沪指涨0.34%至3647点，深成指涨1.46%，均创年内新高[18] - 美股三大指数下跌，道指跌0.45%至43,975点，标普500跌0.25%，纳指跌0.30%[11] - 欧洲股市分化，英国富时100涨0.23%，德国DAX跌0.26%，法国CAC40跌0.28%[11] - 港股恒指微涨0.19%，国企指数跌0.08%，科技股表现分化[13] 外汇与商品市场 - 国际金价下跌2.5%至3,353美元/盎司，因特朗普证实不对进口黄金征税[29][30] - 国际油价维持在64美元/桶附近，处于两个月低点[29][30] - 美元指数微涨0.3%至98.52，年初至今下跌9.2%[29] 固定收益市场 - 美国10年期国债收益率微涨0.2基点至4.28%，市场等待CPI数据[33] - 中国TMT债券利差收窄2-4个基点[4] - 英国国债收益率全线下行约4基点，因就业数据疲弱[33] 行业与个股 - 全球AI CAPEX预计2025年增长64%，2026年增长50%[9] - 宁德时代锂矿停产导致国内锂供应减少8,300吨/月，占8%[22] - 英伟达和AMD同意将对华AI芯片销售收入的15%上缴美国政府[11] 亚太市场 - 印尼雅加达综合指数涨1.0%至7,605点，印度涨0.9%[24] - 新加坡银行业展现韧性，财富管理规模结构性增长[26]