核心观点 报告认为，2026年全球市场在宏观经济结构分化、地缘政治事件及主要央行政策转向的背景下，不同市场将呈现差异化投资机会[7][28][48] 具体聚焦于三大市场：A股市场受益于出口韧性及人民币升值预期，美国市场在AI资本开支高增长与降息周期中寻找机会，而石油市场则需关注地缘政治事件对供给端的短期扰动与长期影响[3] 全球大类资产表现总结 - **全球股市普遍上涨**：截至2026年1月9日当周，MSCI ACWI全球指数上涨1.5%，MSCI新兴市场指数上涨1.6%[4] 过去一年，新兴市场表现突出，MSCI新兴市场指数累计上涨36.2%[4] - **主要市场表现分化**：美国道琼斯指数周涨2.3%，德国DAX 30指数周涨2.9%，韩国KOSPI指数周涨6.4%表现亮眼[4] 恒生指数周跌0.4%，印度NIFTY指数周跌2.5%[4] - **债券收益率多数下行**：当周，美国10年期国债收益率微升1个基点至3.93%，而英国金边债收益率下降13个基点至4.32%[5] 全球信用债利差普遍收窄，亚洲高收益债利差收窄21个基点[5] - **商品价格大幅上涨**：受美国对委内瑞拉行动推动，当周COMEX期金上涨4.0%，COMEX期银上涨11.7%，LME期铜上涨4.1%[6] 原油价格反弹，WTI原油期货上涨3.1%，布伦特原油期货上涨4.3%[6] - **外汇市场美元走强**：美元指数当周上涨0.7%至99.13，在岸人民币兑美元微升0.2%至6.98[6] A股市场焦点 - **出口展现韧性，2025年有望增长5.3%**：尽管2025年10月出口受高基数影响增速放缓，但11月出现超预期反弹[12] 2025年1-11月，中国对东盟、非洲、拉美出口分别同比增长13.7%、26.3%、7.1%，有效对冲了对美需求下降[12] 在中美贸易摩擦阶段性缓和背景下，预计2025年全年出口有望实现5.3%左右增长[12] - **人民币升值预期升温，关注三条投资线索**：美国通胀数据低于预期强化了美联储降息及人民币升值预期，离岸美元兑人民币1年期远期汇率已升至6.90[13] 报告建议关注三条投资线索：[19] 1. **短期“肌肉记忆”驱动**：在升值初期，航空、燃气、造纸等行业因成本或外债端受益的预期，通常具有股价弹性[19] 2. **利润率变化驱动**：原材料进口依赖度高、产成品出口依赖度低的行业可能因成本节省而提升利润率，包括钢铁、有色、石油炼化、基础化工、内需消费品（如饲料）、航运、工程机械等[19] 3. **政策变化驱动**：受益于潜在货币宽松或资本账户开放政策的行业，如免税、地产、券商、保险等[19] - **具体公司及ETF关注**： - **太阳纸业 (002078 CH)**：反内卷政策有望优化造纸行业竞争格局，2026年需关注顺周期带来的价格弹性和盈利改善[23] - **中国中免 (601888 CH)**：离岛免税销售表现亮眼，2026年元旦假期销售额较2024年同期增约50%，预计强劲增长趋势将贯穿2026年前三季度[23] - **华夏沪深300指数ETF (3188 HK)**：该ETF总资产约205.67亿港元，过去一年总回报为35.1%，超越基准的29.4%[24][26] 美国市场焦点 - **经济增长或于2026年上半年放缓**：美国经济呈现K型分化，高收入人群是消费增长主要力量[35] 预计2026年上半年增长放缓，原因包括前置消费结束、AI相关资本开支增长放缓、政府关门影响及劳动力市场走弱[35] - **美联储主席换届带来政策不确定性**：2026年美联储主席将换届，若哈塞特当选，其鸽派立场可能推动2026年共计100个基点的降息；若其他候选人胜出，降息空间可能为50个基点[37] - **AI仍是核心主线，叙事未到泡沫破灭阶段**：预计全球2026年AI资本开支同比增速达59%，供需结构持续偏紧[41] 美股科技股估值未到泡沫阶段，当前ROE明显高于2000年互联网泡沫时期[41] 建议优先关注半导体、硬件、互联网、金融科技及软件板块[41] - **具体公司及ETF关注**： - **英伟达 (NVDA US)**：预计在未来几年仍将占据AI加速器市场价值的80%以上，新推出的Rubin平台有望在2026年末上市并推动增长[44] - **亚马逊 (AMZN US)**：既是AI技术突破受益者，也可作为AI投资泡沫破裂的避风港，其AI业务拐点有望在2026年到来[44] - **SPDR科技行业精选指数ETF (XLK US)**：该ETF总资产约94.03亿美元，追踪标普500指数中的科技板块，过去一年总回报为25.7%[46] 石油市场焦点 - **委内瑞拉事件对油价短期影响有限**：美国突袭委内瑞拉引发政局动荡[54] 但该国2024年日均石油出口量仅65.5万桶，占全球约1.5%，且基础设施老化，因此事件对油价的短期影响有限[54] - **2026年油价表现可能优于2025年**：全球原油市场预计仍将供应过剩，但中国战略储备需求、地缘政治风险及OPEC+产量策略可能支撑价格[57] 预计2026年布伦特原油平均价为62.9美元/桶，表现可能优于2025年[57] - **美国石油公司或率先受益**： - **雪佛龙 (CVX US)**：是唯一仍在委内瑞拉生产的美国主要石油公司，在美国许可下每日抽取约20-25万桶原油，若政治环境改善可能显著受益[59][61] - **埃克森美孚 (XOM US) 与康菲石油 (COP US)**：主要在法律仲裁方面存在受益空间，可能收回PDVSA的数十亿美元欠款[61] 本周主要经济数据日程 - **中国**：将公布12月贸易数据（出口同比预测3.0%）、第四季度GDP（预测4.5%）及12月社会消费品零售总额（预测1.2%）等数据[62][63] - **美国**：将公布12月CPI（同比预测2.7%）、11月零售销售（月环比预测0.5%）及12月工业产值等关键数据[62][63] - **其他地区**：日本、印度、英国、巴西等国也将公布通胀、经常账户、工业产值等重要数据[62][63]

全球市场表现 - 美股三大指数全面上涨，道指涨0.48%至49,504点，标普500涨0.65%至6,966点，纳指涨0.81%至23,671点，标普500再创纪录新高[9] - 欧洲股市情绪较好，泛欧斯托克600指数上涨0.97%，法国CAC 40指数强劲上涨1.44%[9] - A股延续强势，上证指数涨0.92%报4,120.43点，时隔十年站上4,100点，两市成交额约3.15万亿元人民币[14] - 港股小幅收涨，恒生指数涨0.32%报26,231.79点，大市成交约2,451亿港元，南向资金净买入68亿港元[11] - 亚太股市普遍上涨，日经225指数领涨区内股市，升1.6%至51,939.9点[19] 美国就业与货币政策 - 美国2025年12月新增非农就业人数为5万人，不及预期的7万人，失业率下行至4.4%[5][28] - 2025年全年美国新增非农就业58.4万人，明显低于2023和2024年水平，就业市场呈现“低招聘+低裁员”格局[5] - 市场定价显示美联储1月降息概率几乎为零，报告预计美联储将在1月议息会议暂停降息[5][28] 外汇与商品市场 - 地缘政治不确定性推高金价，纽约期金升0.9%至每盎司4,500.9美元[24][25] - 市场忧虑伊朗和委内瑞拉局势不稳，油价连续两天显著造好，纽约期油升2.35%至每桶59.12美元[25] - 市传日本首相可能解散众议院并举行大选，日元下跌，美元兑日元升至157.89[25] 固定收益市场 - 上周美国一级市场发行量总计952亿美元，来自约60家发行人，其中洋基银行通过18笔发行贡献389亿美元，占总量的43%[28] - 美国国债收益率曲线趋平，2年期国债收益率上涨4.4个基点至3.53%，10年期国债收益率下跌0.2个基点至4.17%[28] 个股与板块动态 - 阿里巴巴预计FY2026Q3收入增长约4%达2,902亿元人民币，经调整EBITA约293亿元人民币，EBITA利润率为10.1%[8] - 中国石油企业面临油价下行风险，报告将2026年油价假设从每桶70美元下调至65美元，导致覆盖公司2025-2027年每股收益预测下调1%-12%[11] - 港股新股MiniMax上市首日大涨超100%[11]

投资评级与核心观点 - 报告引述中信里昂研究的观点，但本身未给出明确的投资评级 [5] - 报告核心观点：内存市场已完全转向卖方市场，在旺盛需求与供给受限的双重推动下，预计季度环比涨价趋势将延续至2027年上半年 [5] - 报告核心观点：SK海力士预计将继续主导HBM市场，并通过增加高附加值产品产量来提高综合平均销售价格 [6] 财务预期与市场动态 - 过去一个月，市场对SK海力士2026年营业利润的一致预期已上调30%，自2025年9月以来累计上调120% [5] - 由于数据中心客户需求保持强劲且DRAM供应商积极提价，预计利润超预期增长的趋势将在未来几个季度持续 [4][5] - 目前SK海力士的DRAM和NAND库存分别仅为2周和6周，处于极低水平 [5] - 尽管大客户要求签订长期协议，但供应商意愿不强，季度价格谈判仍是主要定价机制 [5] 产品与市场地位 - SK海力士是全球领先的纯内存半导体制造商，DRAM和NAND业务分别占总收入的67.6%和29.1% [9][10] - 公司2022年收购英特尔SSD业务并命名为Solidigm，正通过整合强化NAND领域竞争力 [9] - 分析预计2026年SK海力士将继续主导HBM市场，HBM收入实现同比增长 [6] - 预计SK海力士在英伟达HBM4市场份额将维持在60%以上 [6] - 2025年第四季度，公司已开始小批量向英伟达Rubin GPU交付HBM4产品，预计2026年第二季度起出货量将显著增加 [6] 公司战略与催化因素 - 为提高综合平均销售价格，公司计划在2026年增加高附加值产品产量，包括SOCAMM2、GDDR7和QLC eSSD等 [6] - 保持HBM市场的领导地位有望继续推动市场份额增长 [7] - NAND需求复苏快于预期可能成为股价潜在催化因素 [7] 公司基本信息与估值 - 公司股票代码为000660 KS [3] - 截至2026年1月7日，股价为741,000韩元，12个月最高价与当前股价持平，最低价为164,800韩元 [12] - 公司市值为3,721.90亿美元 [12] - 3个月日均成交额为24.60亿美元 [12] - 市场共识目标价为699,240韩元 [15] - 主要股东为SK Square（持股20.07%）和国民年金公团（持股7.41%） [15] - 按地区划分，公司收入主要来自美洲（63.4%）和亚洲（34.5%） [10]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5] 报告核心观点 - 报告核心观点与中信里昂研究一致 认为市场领导者的优势地位得到巩固 金沙中国 银河娱乐和美高梅中国的博彩总收入市场份额同比提升 [5] - 各持牌运营商的息税折旧摊销前利润率是关键的关注点 反映了其成本控制及与促销相关支出的有效性 [5] - 银河娱乐和美高梅中国的股息支付存在进一步扩张空间 考虑到它们雄厚的资金储备 [5] - 对于美高梅中国 其常规股息支付率应进一步提升以匹配银河娱乐的水平 尤其是在最近上调美高梅向美高梅博彩控股支付牌照费之后 [5] - 投资者的关注也将集中在金沙中国每股股息增长的速度上 这取决于归属股东的自由现金流增长 [5] 市场份额与运营表现 - 根据渠道调查 金沙中国 银河娱乐和美高梅中国的博彩总收入市场份额同比提升 [5] - 10月和11月部分星期的贵宾厅赢率高于正常水平 而在12月下降 尤其是最后一周 [5] - 金沙中国和美高梅中国的收入占比从低基数回升 [5] - 对于永利澳门和美高梅中国 其12月的贵宾厅赢率可能低于正常水平 [5] 公司特定要点 - **银河娱乐**：其澳门银河四期的资本开支周期预计将在2026年达到峰值 [5] - **美高梅中国**：其常规股息支付率应进一步提升以匹配银河娱乐的水平 该持牌者明确将股息支付与利润挂钩 [5] - **金沙中国**：投资者的关注将集中在每股股息增长的速度上 这取决于归属股东的自由现金流增长 [5]

全球股市动态 - 美股周四走势分化，道琼斯工业指数上涨0.55%至49,266点，纳斯达克指数下跌0.44%至23,480点，标普500指数微升0.01%至6,921点[9] - 港股三大指数集体收跌，恒生指数下跌1.17%至26,149点，恒生科技指数下跌1.05%至5,678点，国企指数下跌1.09%至9,039点[11] - A股三大指数窄幅震荡收跌，上证指数下跌0.07%至4,082.98点，深证成指下跌0.51%，创业板指下跌0.82%[16] - 亚太股市普遍下跌，日经225指数下跌1.6%至51,117.3点，泰国证交所指数领跌2.1%，印度NIFTY指数下跌1.0%至25,876.9点[20] - 欧洲主要股指涨跌不一，英国富时100指数微跌0.04%至10,044.69点，法国CAC40指数上涨0.12%至8,243.47点，德国DAX指数上涨0.02%至25,127.46点[9] 外汇与商品市场 - 国际油价周四急升逾3%，纽约期油上涨3.16%至每桶57.76美元，布伦特期油上涨3.39%至每桶61.99美元[25] - 美元指数上涨0.3%至98.93，触及近一个月高位；日元汇价连跌3天，收于156.87日元兑1美元[25] - 市场观望美国非农就业数据，国际金价变动不大，纽约期金收报每盎司4,460.7美元[25] 固定收益市场 - 美国国债收益率周四上涨2-3个基点，曲线趋平，10年期国债收益率上涨2.0个基点至4.17%[28] - 周四美国新发债总规模为48.21亿美元，本周累计新发952.21亿美元[28] - 2025年新增专项债发行节奏较往年平均水平偏慢，但较2024年有所加快；预计2026年新增地方债发行规模仍将扩容，供给整体靠前发力[5] 个股与板块焦点 - 小鹏汽车2025年累计交付新车42.9万台，同比增长126%；预计2026年销量约为59万辆，同比增长37%[8] - 三星电子2025年第四季度运营利润达20万亿韩元，环比增长64%；预计2026年第一季度服务器DRAM平均售价将上涨60%-70%[20] - 旅游板块受新政提振，基于约3.3亿工会会员规模，政策有望在2026年为国内旅游市场带来500亿至1,650亿元人民币的年度增量[18] - 美股板块轮动，能源指数领涨3.20%，信息技术指数跌幅居前达1.54%[9]

报告投资评级 * 报告引用了中信里昂研究在2026年1月5日发布的报告观点，对安川电机的叙事基调持乐观态度，并认为市场一致预期过于保守 [4] 报告核心观点 * 报告核心观点认为，安川电机2026财年第三季度业绩发布将拉开乐观财报季序幕，其运动控制与机器人业务的环比增长将抵消系统工程业务的疲软 [4] * 预计公司管理层将再次上调全年业绩指引，并强调实体AI及制造业以外增长机遇的积极前景 [5] * 分析认同管理层对2026年技术驱动复苏的乐观预期，并认为劳动力短缺将推动机器人需求 [5] * 公司的机床订单周期可能即将触底，全球半导体生产设备需求有望在2025年下半年复苏 [6] 公司业务与财务概况 * 安川电机是伺服电机与变频器领域的龙头企业，工业机器人实力强劲，机电一体化设备贡献主要利润，公司正拓展机器人在半导体载具领域的应用 [8] * 从产品收入结构看，运动控制业务占比45.2%，机器人业务占比40.8%，系统工程业务占比9.6%，其他业务占比4.4% [9] * 从地区收入结构看，亚洲地区占比61.0%，美洲地区占比23.3%，欧洲地区占比10.5%，中东及非洲地区占比5.1% [9] * 公司超过80%的收入直接与资本支出趋势相关，经营杠杆效应显著 [7] * 公司对科技相关资本支出敏感度较高，估算半导体生产设备及平板显示设备支出约占其收入的30% [7] * 终端市场中，汽车行业贡献36%销售额，机械行业占比16% [7] 股票与市场信息 * 截至2026年1月5日，公司股价为4964.0日元，12个月最高/最低价分别为5062.0日元和2605.5日元 [11] * 公司市值为80.90亿美元，3个月日均成交额为1.3844亿美元 [11] * 市场共识目标价（路孚特）为4522.10日元 [11] * 主要股东包括三井住友信托（持股9.06%）和瑞穗金融集团（持股7.13%） [11] 同业比较 * 报告列出了与同业公司SMC和基恩士的估值比较，数据截至2026年1月5日 [15] * SMC市值为221.8亿美元，股价54460.00日元，市场对其FY26F的市盈率预期为24.5倍，市净率预期为2.0倍，股息收益率预期为1.9%，股本回报率预期为8.1% [15] * 基恩士市值为879.1亿美元，股价56680.00日元，市场对其FY26F的市盈率预期为31.4倍，市净率预期为4.1倍，股息收益率预期为1.0%，股本回报率预期为13.7% [15]

投资评级与核心观点 - 报告内容基于中信里昂研究观点，但未明确给出独立的投资评级 [5] - 核心观点：2026年一季度存在三大催化因素可能推动药明康德股价表现，包括1月行业峰会动态、1-2月第1260H清单发布、以及3月公司发布的全年指引 [5] - 核心观点：展望2026年，中国医疗保健板块的股价驱动因素将更多侧重于盈利兑现，而非估值倍数扩张 [5] 行业前景与公司优势 - 分析指出，2025年因关税及美国医疗政策相关的宏观意外事件，导致生物科技融资及新研发启动复苏延迟，限制了外包供应商的能见度 [6] - 预计2026年全球医药/生物科技外包需求将重新加速，驱动因素包括临近专利悬崖的研发管线日益集中，以及美国医疗政策及关税相关不确定性缓解 [6] - 药明康德相较同业具备更优的盈利增长能见度：尽管面临地缘政治不利因素，其2025年前三季度在手订单仍同比增长41%，远超全球约14%的同比增速 [7] - 预计2026年药明康德的在手订单增速将继续领先全球同业 [7] - 药明康德在2023-25财年期间持续实现高于全球同业的ROE，表明其在全球医药外包市场具备长期强大护城河 [7] 公司业务与财务概况 - 药明康德是一家业务遍及亚洲、欧洲和北美的全球化企业，提供全面的研发及生产服务组合 [10] - 公司通过五大核心业务覆盖药物开发全周期：小分子研发生产、生物药研发生产、细胞及基因疗法研发生产、医疗器械测试以及分子测试与基因组学 [10] - 收入按产品分类：化学业务占72.3%，测试业务占16.2%，生物学业务占6.3%，高端治疗CTDMO占3.2% [11] - 收入按地区分类：中东及非洲占8.7%，亚洲占36.5%，欧洲占27.3%，美洲占27.5% [11] - 截至2026年1月5日，公司股价为104.2港元，市值为403.30亿美元，3个月日均成交额为73.08百万美元 [13] - 市场共识目标价（路孚特）为130.76港元 [13] - 主要股东：李革博士及其他创始人持股20.55%，淡马锡持股3.11% [13] 同业比较 - 与同业公司凯莱英、药明生物、康龙化成进行比较 [14] - 药明康德市值403.30亿美元，高于药明生物（172.5亿美元）、康龙化成（67.5亿美元）和凯莱英（46.8亿美元） [14] - 同业市盈率（FY26F）比较：凯莱英25.1倍，药明生物23.2倍，康龙化成24.6倍 [14] - 同业市净率（FY26F）比较：凯莱英2.1倍，药明生物2.4倍，康龙化成3.1倍 [14] - 同业股本回报率（FY26F）比较：凯莱英8.3%，药明生物10.9%，康龙化成13.4% [14]

全球股市概览 - A股沪指录得14连阳，收于4,085.77点，微涨0.05%[16] - 港股市场下跌，恒生指数跌0.94%，恒生科技指数跌1.49%，大市成交额约2,761.34亿港元[11] - 美股三大指数涨跌不一，道指跌0.94%至48,996.1点，标普500跌0.34%至6,920.9点，纳指微升0.16%至23,584.3点[9] - 欧洲股市分化，德国DAX指数涨0.92%至25,122.26点创历史新高，英国富时100指数跌0.74%[9] - 亚太股市涨跌互见，越南证交所指数大涨2.5%领涨，日经225指数跌1.1%[21] 外汇与商品市场 - 国际油价下跌，纽约期油挫2.0%至每桶55.99美元，因特朗普称委内瑞拉将向美国移交最多5,000万桶原油[28] - 金价下跌，纽约期金跌0.7%至每盎司4,462.5美元，因投资者锁定利润[28] - 日元下跌，美元兑日元升至156.76，因中日关系紧张令市场预期日本央行加息将保持审慎[28] 固定收益市场 - 美国中长端国债上涨，10年期国债收益率下跌2.6个基点至4.15%，因就业数据疲软强化美联储降息预期[32] - 亚洲债券市场保持强劲，新发债需求旺盛，如远东宏信29年到期债券价格上涨10个基点[32] - 美国投资级债券一级市场活跃，11家发行人合计发行163.5亿美元，T-Mobile USA的20亿美元新债吸引近100亿美元需求[32] 央行政策与宏观经济 - 中国人民银行2026年工作会议明确延续适度宽松基调，将灵活运用降准降息等工具促进物价合理回升[6] - 美国12月ADP私营部门就业人数增加4.1万，低于预期的5万，11月JOLTS职位空缺数降至逾一年最低[6][32] 板块与个股聚焦 - 存储产业受AI需求爆发与价格上行驱动，2025年美光、西部数据等公司股价涨幅超2倍，2026年需求有望保持强劲[9] - 印度水泥行业盈利增长势头加快，预计2026年利润池将连续第二年实现20%以上增长[23] - 极兔速递2025年第四季度东南亚及新兴市场包裹量同比分别增长74%和80%，超出预期[14]

全球股市动态 - A股沪指录得13连阳，收涨1.5%至4083.67点，创逾10年新高，两市成交额约2.81万亿元[13] - 港股恒生指数涨1.38%至26710.45点，大市成交额约2918亿港元，券商与有色金属板块领涨[10] - 美股道指涨0.99%至49462点，标普500指数涨0.62%至6944.8点，纳指涨0.65%至23547.2点，均创新高[7][8] - 欧洲股市普遍上涨，泛欧斯托克600指数涨0.58%，英国富时100指数涨1.18%[8] - 亚太股市多数上涨，菲律宾综合指数涨2.5%，台湾、越南、韩国等市场涨幅在1.3%至1.6%之间[18] 板块与个股表现 - A股原材料板块领涨，单日涨幅达3.5%，有色金属股受LME期铜、锡大涨提振[13] - 港股原材料板块单日涨幅达4.3%，金融板块涨2.2%[10] - 美股标普500原材料指数涨幅居前，涨2.04%，能源指数因油价下跌而逆市跌2.81%[8] - 存储芯片股受涨价预期推动，SanDisk股价大涨27.56%，美光科技涨10.02%[8] - Palo Alto Networks宣布以33.5亿美元收购Chronosphere，以强化平台化战略[7] 大宗商品与外汇 - 伦敦期镍价格一度飙升超过10%，收涨8.95%至18524.0美元/吨[25] - 纽约期金上涨1.0%至4496.1美元/盎司，纽约期银上涨5.72%至81.039美元/盎司[25] - 国际油价下挫，纽约期油下跌2.04%至57.13美元/桶，布伦特期油下跌1.7%至60.70美元/桶[25] - 美元指数上涨0.3%至98.58，美元兑人民币（在岸）微涨0.1%至6.984[24] 固定收益市场 - 美国国债收益率普遍上涨1-2个基点，10年期美债收益率报4.17%[28] - 亚洲投资级债券新发行债券在二级市场表现较好，利差普遍收窄1-2个基点[28] - 德国12月通胀率超预期放缓至2%，德国国债收益率普遍下降3个基点[28] 宏观经济与公司展望 - 预计内地12月工业增加值增速可能明显反弹，但社融增速或回落0.3个百分点至8.2%[5] - 比亚迪2025年全年总销量达460万辆，其中海外销量104万辆，同比增长150%[12] - 吉利汽车计划2026年出口销量约65万台，其中新能源出口约29万台，同比分别增长55%和202%[12] - 美联储理事米兰表示，当前货币政策抑制经济增长，今年需要再降息逾100个基点[5]

宏观经济与地缘政治 - 2025年全球经济增长展现超预期韧性，主要得益于消费前置、人工智能资本支出及强劲股市，带动亚太新兴经济体超预期增长[4] - 2026年亚太新兴经济体增长驱动因素边际减弱，增速或呈“前低后稳”的温和放缓态势，出口导向型经济体压力更大[4] - 委内瑞拉地缘政治紧张局势（美国接管其石油产业并抓捕总统马杜罗）推升全球防务开支预期，并影响能源市场[7][22][24] 全球股市动态 - 美股2026年1月5日显著上涨，道指创历史新高，收报48,977.2点，涨1.23%；标普500指数涨0.64%，纳指涨0.69%[6][7] - 欧洲股市走强，泛欧斯托克600指数上涨0.94%，德国DAX指数大涨1.34%[7] - 亚太股市普遍上扬，韩国KOSPI指数涨3.4%，日经225指数涨3.0%，台湾台股指数涨2.6%[19][20] - A股2026年开门红，沪指涨1.38%收复4000点，实现12连阳，两市成交约2.57万亿元人民币[14] - 港股涨势放缓，恒指微涨0.03%，全日成交约2,834.62亿港元，南向资金净买入约187.23亿港元[9] 外汇与大宗商品 - 受委内瑞拉局势影响，国际油价上涨，纽约期油涨1.74%至58.32美元/桶，布伦特期油涨1.7%至61.76美元/桶[24] - 国际金银价格大幅上涨，纽约期金涨2.82%至4,451.5美元/盎司，纽约期银涨7.94%至76.657美元/盎司[24] - 伦敦期铜盘中触及创纪录的13,000美元/吨[3][24] 固定收益市场 - 美国国债收益率因12月ISM制造业指数意外下降而走低，2年期、10年期、30年期收益率分别下跌2.3、3.0、2.1个基点[3][27] - 美国公司债一级市场活跃，发行总规模达370亿美元[3][27] - 亚洲债市表现坚挺，整体利差收窄1-3个基点[3][27] 行业与个股焦点 - 乘联分会预计2025年中国新能源乘用车市场销量增速约为25%[4] - 三星、SK海力士服务器DRAM据传最高涨价70%[4] - 脑机接口概念受马斯克称Neuralink将于2026年量产刺激，相关板块个股大涨（如南京熊猫电子股份涨39.8%）[9][10][14] - 离岛免税销售强劲，2026年元旦假期销售额较2024年同期增长约50%[12]