报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤预计短期价格暂稳运行，近期下游焦钢企业及贸易商采购积极，市场看涨预期增强，但焦煤成本上升挤压焦企利润，焦企仍压价采购 [2] - 焦炭预计短期稳中偏强运行，当前焦企利润微薄部分亏损维持限产，钢厂需求好且投机贸易商拿货积极，焦企出货顺畅库存下降，供应端偏紧 [7] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 基本面情况 - 部分整改煤矿复产，区域内供应有增加预期，市场交易活跃，焦企采购积极性提升，矿方询价增多出货顺畅，竞拍成交价普遍上涨 [3] - 铁水产量上涨、供应难有增量为利多因素；焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软为利空因素 [5] 基差情况 - 现货市场价920，基差23，现货升水期货 [3] 库存情况 - 钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较上周减少19.3万吨 [3] 盘面情况 - 20日线向上，价格在20日线上方 [3] 主力持仓情况 - 焦煤主力净空，空增 [3] 价格情况 - 7月10日进口俄罗斯炼焦煤、澳大利亚炼焦煤有不同价格表现，部分肥煤、气煤有涨跌情况 [11] 焦炭 基本面情况 - 当前焦企利润微薄，部分陷入亏损维持限产状态，但钢厂需求好，中间投机贸易商积极拿货，焦企出货顺畅，厂内焦炭库存快速下降，供应端偏紧 [7] 基差情况 - 现货市场价1410，基差 - 87，现货贴水期货 [7] 库存情况 - 钢厂库存642.8万吨，港口库存203.1万吨，独立焦企库存87.3万吨，总样本库存933.2万吨，较上周减少15.2万吨 [7] 盘面情况 - 20日线向上，价格在20日线上方 [7] 主力持仓情况 - 焦炭主力净空，空增 [7] 价格情况 - 7月10日部分港口冶金焦价格有涨跌情况 [10] 其他数据情况 港口库存 - 焦煤港口库存为312万吨，较上周减少1万吨；焦炭港口库存203.1万吨，较上周减少11.1万吨 [19] 独立焦企库存 - 独立焦企焦煤库存669.5万吨，较上周减少21.4万吨；焦炭库存87.3万吨，较上周减少1.1万吨 [22] 钢厂库存 - 钢厂焦煤库存774万吨，较上周增加3.1万吨；焦炭库存642.8万吨，较上周减少3万吨 [25] 焦炉产能利用率 - 全国230家独立焦企样本产能利用74%，与上周持平 [36] 吨焦平均盈利 - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 - 46元，较上周减少27元 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，供应稳定，24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量，但国际生柴利润偏低，需求疲软，国内对加菜加征关税导致菜系领涨，进口库存稳定，中美及中加关系缓和从宏观层面影响市场 [2][3][4] - 全球油脂基本面偏宽松，主要利多为美豆库销比维持4%附近、供应偏紧和棕榈油震颤季，主要利空为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱和相关油脂产量预期较高 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 豆油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季，棕榈油供应增加 [2] - 基差：现货升水期货，偏多 [2] - 库存：7月4日商业库存88万吨，环比+2万吨，同比+11.7%，偏空 [2] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上，中性 [2] - 主力持仓：主力空减，偏空 [2] - 预期：在7700 - 8100附近区间震荡 [2] 棕榈油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季，棕榈油供应增加 [3] - 基差：现货升水期货，偏多 [3] - 库存：7月4日港口库存38万吨，环比 - 1万吨，同比 - 34.1%，偏多 [3] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [3] - 主力持仓：主力多增，偏多 [3] - 预期：在8450 - 8850附近区间震荡 [3] 菜籽油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季，棕榈油供应增加 [4] - 基差：现货升水期货，偏多 [4] - 库存：7月4日商业库存65万吨，环比+2万吨，同比+3.2%，偏空 [4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [4] - 主力持仓：主力空减，偏空 [4] - 预期：在9200 - 9600附近区间震荡 [4] 供应 - 涉及进口大豆库存、豆油库存、豆粕库存、油厂大豆压榨、棕榈油库存、菜籽油库存、菜籽库存、国内油脂总库存等方面，并给出了2015 - 2025年不同周数的相关库存数据 [6][7][9][11][17][19][21][23] 需求 - 涉及豆油表观消费和豆粕表观消费，并给出了2015 - 2025年不同周数的相关消费数据 [13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归区间震荡格局，M2509合约在2940至3000区间震荡，美国大豆产区天气有变数支撑美豆底部，但南美大豆丰产等因素压制美豆反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多 [8] - 大豆受南美大豆收割天气和中美贸易关税博弈影响，A2509合约在4040至4140区间震荡，进口大豆成本和国产大豆需求回升预期支撑价格，但巴西大豆丰产和新季国产大豆增产压制价格 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 未提及 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘偏强运行，未来等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续指引 [12] - 国内进口大豆到港量6月进入高位，油厂豆粕库存6月低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 豆粕 - 利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 利空因素为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] 大豆 - 利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [14] - 利空因素为巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 豆粕基差现货2790（华东），基差 -164，贴水期货；油厂豆粕库存82.24万吨，上周69.16万吨，环比增加18.91%，去年同期108.27万吨，同比减少34.32% [8] - 大豆基差现货4200，基差95，升水期货；油厂大豆库存636.4万吨，上周665.87万吨，环比减少4.43%，去年同期571.89万吨，同比增加11.28% [10] - 7月1 - 10日，豆粕成交均价在2879 - 2915元/吨，成交量在4.77 - 45.47万吨；菜粕成交均价在2500 - 2520元/吨，成交量在0 - 0.18万吨；豆菜粕成交均价价差在362 - 403元/吨 [15] - 7月2 - 10日，大豆期货主力豆一2509合约价格在4079 - 4151元/吨，豆二2509合约价格在3566 - 3603元/吨；豆粕期货主力2509合约价格在2935 - 2958元/吨，远月2601合约价格在2987 - 3008元/吨；豆类现货中，豆一（佳木斯）4200元/吨，豆二（完税价，巴西）在3719 - 3775元/吨，豆粕（江苏）在2780 - 2810元/吨 [17] - 6月30日 - 7月10日，豆一仓单在15774 - 17512张，豆二仓单在3800 - 4800张，豆粕仓单在40200 - 42250张 [19] 持仓数据 - 豆粕主力多单增加，资金流入 [8] - 大豆主力空单增加，资金流入 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2508预计在20均线上下震荡运行 ，不锈钢2508预计在20均线上下宽幅震荡 [2][4] 各部分总结 沪镍每日观点 - 基本面外盘大幅反弹站回20均线以上 ，矿价小幅回落矿山挺价 ，镍铁价格弱稳成本线重心下降 ，不锈钢交易所仓单流出 ，7、8月是消费淡季需求不佳 ，新能源汽车产销数据好但要注意供给侧改革 ，近期镍价偏强主要是宏观驱动且宏观不确定性大 ，中长线过剩格局不变 ，整体偏空 [2] - 基差现货120600 ，基差 -540 ，中性 [2] - 库存LME库存204738 ，增加1176 ，上交所仓单20605 ，减少72 ，偏空 [2] - 盘面收盘价收于20均线以上 ，20均线向上 ，偏多 [2] - 主力持仓主力持仓净空 ，空减 ，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面现货不锈钢价格持平 ，短期镍矿价格小幅回落矿山挺价 ，镍铁价格弱稳成本线重心或下移 ，不锈钢交易所仓单流入现货 ，下游消费进入淡季 ，中性 [4] - 基差不锈钢平均价格13425 ，基差560 ，偏多 [4] - 库存期货仓单111290 ，无增减 ，偏空 [4] - 盘面收盘价在20均线以上 ，20均线向上 ，偏多 [4] 多空因素及影响因素总结 - 利多因素新能源汽车数据继续表现良好 ，5月产销同比上升 [6] - 利空因素国内产量继续同比大幅上升 ，需求无新增长点 ，长期过剩格局不变 ；不锈钢仓单陆续流入现货 ，供应压力增加 ；矿和镍铁之间矛盾加剧 ，镍铁减产预期增加 ，倒逼矿价可能性加强 [6] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货方面沪镍主力7 - 10价格121140 ，较7 - 9涨2000 ；伦镍电7 - 10价格15285 ，较7 - 9涨285 ；不锈钢主力7 - 10价格12865 ，较7 - 9涨95 [12] - 现货方面SMM1电解镍7 - 10价格120600 ，较7 - 9涨450 ；1金川镍7 - 10价格121600 ，较7 - 9涨450 ；1进口镍7 - 10价格119900 ，较7 - 9涨400 ；镍豆7 - 10价格119100 ，较7 - 9涨400 ；冷卷304*2B各地价格7 - 10与7 - 9持平 [12] 镍仓单、库存 - 截止7月4日 ，上期所镍库存为24922吨 ，其中期货库存21059 ，分别增加204吨和减少198吨 [14] - 7 - 10伦镍库存204738 ，较7 - 9增加1176 ；沪镍仓单20605 ，较7 - 9减少72 ；总库存225343 ，较7 - 9增加1104 [15] 不锈钢仓单、库存 - 7月4日无锡库存为60.93吨 ，佛山库存35.78万吨 ，全国库存115.68万吨 ，环比上升0.24万吨 ，其中300系库存67.38万吨 ，环比下降1.12万吨 [19] - 7 - 10不锈钢仓单111290 ，与7 - 9无增减 [20] 镍矿、镍铁价格 - 镍矿红土镍矿CIF（Ni1.5%）7 - 10价格58.5 ，与7 - 9持平 ；红土镍矿CIF（Ni0.9%）7 - 10价格30 ，与7 - 9持平 [22] - 海运费菲律宾 - 连云港7 - 10价格10.8 ，较7 - 9涨1 ；菲律宾 - 天津港7 - 10价格11.8 ，较7 - 9涨1 [22] - 镍铁高镍（8 - 12）7 - 10价格905 ，与7 - 9持平 ；低镍（2以下）7 - 10价格3250 ，与7 - 9持平 [22] 不锈钢生产成本 - 传统成本12646 ，废钢生产成本13143 ，低镍 + 纯镍成本16481 [24] 镍进口成本测算 - 进口价折算123803元/吨 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25/26年度全球糖市供应过剩，国内产白糖即将清库，未来以销售进口糖为主，09合约短期围绕5800上下震荡整理 [5][6] - 市场存在多空因素，利多为国内消费较好、库存降低、糖浆关税增加；利空为全球产量增加、新一年度供应过剩、外糖价格下跌、进口冲击加大 [8] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：Czarnikow预计25/26年度全球糖市供应过剩750万吨，USDA预计该年度全球食糖产量同比增长4.7%、消费增长1.4%、过剩1139.7万吨；2025年5月底，24/25年度全国累计产糖1116.21万吨、销糖811.38万吨、销糖率72.69%；2025年5月中国进口食糖35万吨、同比增加33万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计6.42万吨、同比减少15.07万吨，整体偏空 [5] - 基差：柳州现货6130，基差325（09合约），升水期货，偏多 [7] - 库存：截至5月底24/25榨季工业库存304.83万吨，偏多 [7] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [7] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多 [7] - 预期：国内产白糖即将清库，进口糖利润窗口打开，因大部分进口糖在运输途中，对国内现货价格冲击较小，09合约短期围绕5800上下震荡整理 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - 全球白糖供需：25/26年度全球产量2.02亿吨、消费量1.98亿吨、过剩270万吨，库存消费比52%-54%，全球贸易量6200万吨 [36] - 近3个月机构预测：USDA预计25/26年度过剩1139.7万吨，Datagro预计过剩258万吨，ISO预计24/25缺口488万吨到25/26或过剩，StoneX预计全球增产330万吨、过剩430万吨 [39] - 国内食糖数据：2023/24至2025/26年度，糖料播种面积从1262千公顷增至1440千公顷，食糖产量从996万吨增至1120万吨，进口均为500万吨，消费从1550万吨增至1590万吨，国际食糖价格从21.70美分/磅降至16.5 - 21.5美分/磅，国内食糖价格从6492元/吨降至5800 - 6500元/吨 [41] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面碱厂检修零星启动，供给仍处高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位，偏空 [2] - 基差河北沙河重质纯碱现货价1194元/吨，SA2509收盘价为1231元/吨，基差为 -37元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存全国纯碱厂内库存186.34万吨，较前一周增加2.98%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多下游玻璃盘面回升，提振纯碱市场情绪 [3] - 利空纯碱供给高位，终端需求改善有限，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [4] 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价前值1194元/吨，现值1231元/吨，涨跌幅3.10% [6] - 重质纯碱沙河低端价前值1174元/吨，现值1194元/吨，涨跌幅1.70% [6] - 主力基差前值 -20元/吨，现值 -37元/吨，涨跌幅85.00% [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1194元/吨，较前一日上涨20元/吨 [12] 纯碱生产利润 - 华东重碱联碱法利润 -92.50元/吨，华北地区重碱氨碱法利润 -134.30元/吨，处于历史同期低位 [15] 纯碱开工率、产能产量 - 周度行业开工率81.32%，预期开工率将季节性回落 [18] - 周度产量70.89万吨，其中重质纯碱39.58万吨，产量历史高位 [21] 纯碱行业产能变动情况 - 2023年新增产能640万吨 [22] - 2024年新增产能180万吨 [22] - 2025年新增产能计划750万吨，实际投产100万吨 [22] 基本面分析——需求 - 纯碱周度生产重质化率为55.83% [25] - 全国浮法玻璃日熔量15.68万吨，开工率75.00%持续下滑，对纯碱需求疲弱 [28] - 光伏玻璃价格企稳，在产日熔量回升至9.87万吨，产量有所企稳 [31] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存186.34万吨，较前一周增加2.98%，库存在5年均值上方运行 [34] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡情况，包含有效产能、产量、开工率等多项数据 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计LLDPE和PP今日走势震荡，主要受成本与需求博弈、关税政策影响，LLDPE基本面整体偏空，PP基本面整体偏空但基差偏多 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE情况 - 基本面：6月PMI数据显示经济仍有压力，7月5日opec增产，农膜淡季、包装膜下游弱，新产能投产压力大，当前LL交割品现货价7280（+30），基本面偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -47，升贴水比例 -0.7%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存55.4万吨（+5.4），偏空 [4] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，预计PE今日走势震荡 [4] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为新产能投放和需求偏弱 [6] PP情况 - 基本面：6月PMI数据显示经济仍有压力，7月5日opec增产，下游需求淡季，管材、塑编等需求弱势，当前PP交割品现货价7200（-0），基本面偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差88，升贴水比例1.2%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存58.1万吨（+1.1），中性 [7] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [7] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，预计PP今日走势震荡 [7] - 多空因素：利多为成本支撑，利空为需求偏弱 [9] 现货与期货数据 - LLDPE：现货交割品7280（+30），09合约7329（+51），基差 -49（-21） [10] - PP：现货交割品7200（-0），09合约7112（+34），基差88（-34） [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、表观消费量等有不同变化，2025E产能预计达3584.5，产能增速12.4% [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、表观消费量等有不同变化，2025E产能预计达4906，产能增速11.0% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对铜市场进行分析，认为其基本面中性，基差中性，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏空，行情受美联储降息放缓、库存高位去库、美国贸易关税不确定性、地缘扰动等因素影响波动加剧 [2]。 各部分总结 每日观点 - 基本面方面，冶炼企业有减产动作，废铜政策放开，6月制造业PMI为49.5%与上月持平，制造业景气度基本稳定，判断为中性 [2] - 基差方面，现货78625，基差25，升水期货，判断为中性 [2] - 库存方面，7月10日铜库存增975至108100吨，上期所铜库存较上周增3039吨至84589吨，判断为中性 [2] - 盘面方面，收盘价收于20均线上，20均线向上运行，判断为偏多 [2] - 主力持仓方面，主力净持仓空，空增，判断为偏空 [2] - 预期方面，美联储降息放缓，库存高位去库，美国贸易关税不确定性，地缘扰动仍存，美国提50%铜关税，行情波动加剧 [2] 近期利多利空分析 - 利多因素未提及，利空因素未提及，逻辑为国内政策宽松和贸易战升级 [3] 供需平衡 - 2024年小幅度过剩，2025年紧平衡 [19] - 给出2018 - 2024年中国年度供需平衡表数据 [21] 库存情况 - 保税区库存低位回升 [13] - 加工费回落 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃基本面仍偏弱，短期预计低位震荡运行为主，因玻璃供给下滑至同期较低水平，需求处于季节性淡季，下游按需采购，玻璃厂库持续累积 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：光伏玻璃减产政策提振市场情绪，玻璃生产利润低位，行业冷修增加，开工率、产量下降至历史同期低位，但深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱，整体偏空 [2] - 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1076元/吨，FG2509收盘价为1083元/吨，基差为 -7元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存：全国浮法玻璃企业库存6710.20万重量箱，较前一周减少2.87%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期：玻璃基本面仍偏弱，短期预计低位震荡运行为主 [2] 影响因素总结 利多 - 生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位 [3] - 光伏玻璃行业预计实施减产计划，提振盘面情绪 [3] 利空 - 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位 [4] - 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [4] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，需求季节性淡季，下游按需采购，玻璃厂库持续累积，预期玻璃低位震荡运行为主 [5] 玻璃期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价（元/吨） | 1035 | 1083 | 4.64% | | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 1080 | 1076 | -0.37% | | 主力基差（元/吨） | 45 | -7 | -115.56% | [6] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1076元/吨，较前一日下跌4元/吨 [12] 基本面——成本端 未提及有效内容 基本面——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75.15%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [22] - 全国浮法玻璃日熔量15.68万吨，产能处于历史同期最低位 [24] 基本面——需求 - 2025年4月，浮法玻璃表观消费量为468.08万吨 [28] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存6710.20万重量箱，较前一周减少2.87%，库存在5年均值上方运行 [2][43] 基本面——供需平衡表 | 年份 | 产量 | 表观供应 | 消费量 | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期内驱动偏弱，价格跟随成本波动，7月检修不多且三房巷PTA装置有投产预期，供应量同比提升，终端需求淡季，聚酯工厂库存压力积累，聚酯下行预期利空PTA现货市场，近期现货市场商谈清淡，基差偏弱，需关注下游聚酯负荷波动[5] - MEG供需结构逐步转变，三季度内累库预期明显，场内贸易商持货意愿较差，供需转弱叠加聚酯淡季，乙二醇盘面上方承压，基本面趋弱，短期价格低区间整理，需关注供应端回归效率以及成本端变化[6] - 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位[11] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面昨日期货跟随成本端震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，日内伴随个别主流供应商出货及聚酯大厂减产消息，现货基差走弱，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂递盘，7月货在09 + 0~20有成交，个别略低，价格商谈区间在4720~4750附近，今日主流现货基差在09 + 7；基差现货4735，09合约基差 -7，盘面升水；库存PTA工厂库存3.95天，环比减少0.14天；盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净空，空减；预期短期内驱动偏弱，价格跟随成本波动，关注下游聚酯负荷波动[5] - MEG基本面周四价格重心震荡上行，市场交投尚可，商品气氛良好，日内乙二醇盘面震荡抬升，近期货商谈围绕09合约升水68 - 71元/吨展开，贸易商换手成交为主，午后现货高位成交至4400元/吨偏上，高位报盘有所增加，美金方面，乙二醇外盘重心小幅上涨，近洋货成交有所放量，日内近期船货商谈围绕511 - 515美元/吨展开，台湾招标货516 - 517美元/吨附近成交，货量为1万吨；基差现货4386，09合约基差61，盘面贴水；库存华东地区合计库存53.20万吨，环比增加2.73万吨；盘面20日均线向上，收盘价收于20日均线之下；主力持仓主力净空，空减；预期供需结构逐步转变，三季度内累库预期明显，场内贸易商持货意愿较差，供需转弱叠加聚酯淡季，乙二醇盘面上方承压，基本面趋弱，短期价格低区间整理，关注供应端回归效率以及成本端变化[6][7] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、产量、进口、总供应、聚酯产量、聚酯需求、出口、总需求、期末库存等数据及同比变化情况[12] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月乙二醇总开工率、产量、新增产能、总供应、聚酯产能、聚酯开工率、聚酯需求、总消费、港口库存等数据及同比变化情况[13] - 现货与期货价格数据展示了2025年7月10日与7月9日石脑油、PX、PTA、MEG、涤纶等现货价格及TA、EG期货合约价格、基差、加工费、利润等数据的变动情况[14] - 还包含瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA与MEG月间价差、基差，现货价差，PTA、MEG、PET切片、涤纶库存，聚酯上下游开工率，PTA加工费，MEG与涤纶利润等多方面的历史数据图表[15][27][34][44][51][55][59][62][65]