报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际宏观不确定性减弱、风险偏好上升，短期国内宏观预期增强，市场或交易强现实与强预期，外矿发运减弱、到港量短期高位回落致库存去化，需求维持相对高位，预计短期铁矿石盘面价格区间震荡偏强运行，后期关注铁水是否超预期回升及政治局会议政策增量 [3] - i2509合约价格区间760元/吨 - 790元/吨，外盘FE08合约价格区间99 - 105美金/吨 [3] 报告各部分总结 逻辑 - 力拓二季度产量同比+5.36%，销量同比 - 0.53%，发运完成度偏低，完成全年目标下限值预期不变，较年初发运量预期下修 [1] - 市场接受特朗普TACO交易，中美关税影响边际减弱，美联储降息预期升温，市场风险偏好趋向积极，提振大宗商品估值水平；国内货币、财政政策提前发力，存量政策托底，增量政策预期强，宏观面对铁矿石价格有积极作用 [1] 供应方面 - 外矿发运进入阶段性回落周期，澳洲BHP、FMG矿山财年冲量后7月上旬检修，巴西发运保持相对中位偏高水平；短期到港量预计高位回落，近端供给压力减弱，但外盘价格回升至100美金/吨，若持续高位或刺激非主流矿供应增加 [1] 需求方面 - 国内日均铁水量连续两周小幅回落，本期日均铁水产量239.81（环比 - 1.04），但钢厂盈利率和高炉利润可观，短流程全面深度亏损、铁水性价比高，预计短期铁矿石需求有韧性，需求小幅回落对价格影响偏弱 [1] 库存方面 - 铁矿石价格上涨，钢厂进口矿库存环比回升；到港量环比回落，港口库存连续两周下滑，预计后期库存小幅累积，累库压力偏弱 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告核心观点 - 成材短期观望，待上涨后逢高试空；原材料短期观望或反弹试空对待 [2] 各部分总结 成材 - 7月上旬重点钢企粗钢平均日产209.7万吨，环比下降1.5%；钢材库存量1507万吨，环比上一旬下降2.4%，比上月同旬下降4.6% [2] - 本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2775元/吨，周环比上调16元/吨，与7月16日普方坯出厂价2950元/吨相比，钢厂平均盈利175元/吨 [2] - 成材昨日延续回调整理，钢价连续反弹后近两个交易日走势趋缓出现调整，最新地产数据偏弱抑制价格，宏观层面国内近期有重要会议，情绪端带动的反弹未结束 [2] 原材料 - 观点为短期观望或反弹试空对待 [2] 后期关注 - 关注宏观政策、供给侧减产情况、下游需求情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 成材震荡整理运行，关注宏观政策和下游需求情况 [4] - 铝价短期区间运行，关注宏观情绪、下游开工、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [5][6] 各部分总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修，预计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨 [3] - 安徽省 6 家短流程钢厂部分已停产或计划于 1 月中旬左右停产，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左右 [3][4] - 2024 年 12 月 30 日 - 2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成交面积环比下降 40.3%，同比增长 43.2% [4] - 成材震荡下行，价格创新低，供需双弱市场情绪悲观，冬储低迷对价格支撑不强 [4] 铝锭 - 美国 6 月 PPI 数据不及预期，市场关注美国财政、债务前景及特朗普政府对鲍威尔的压力 [3] - 全国冶金级氧化铝建成总产能 11082 万吨/年，运行总产能 8857 万吨/年，开工率下调 0.05 个百分点至 79.92% [4] - 几内亚要求 50%铝土矿出口由本国船舶运输，2025 年截至目前出口同比增长 37% [4] - 截至 6 月底氧化铝企业厂内库存累库 8.1 万吨 [4] - 上周铝加工行业开工率下降 0.1 个百分点至 58.6% [4] - 7 月 17 日国内主流消费地电解铝锭库存 49.20 万吨，较周一减少 0.9 万吨，较上周四增长 2.6 万吨 [4] - 6 月底以来铝棒减产致 7 月铝水比例预期下降，铸锭量增加，铝锭供应增量明显，到货增加是淡季累库核心驱动 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际宏观不确定性减弱、风险偏好上升，短期国内宏观预期增强，市场或交易强现实+强预期，外矿发运减弱且到港量短期高位回落致库存去化，需求维持相对高位，预计短期铁矿石盘面价格区间震荡偏强运行，关注铁水是否超预期回升及政治局会议政策增量 [3] - 价格区间震荡偏强运行，i2509合约价格区间760元/吨 - 790元/吨，外盘FE08合约价格区间99 - 105美金/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日市场小幅回落，房地产政策增量预期落空，但上半年经济数据良好、经济韧性强，市场接受特朗普TACO交易，中美关税影响减弱，美联储降息预期升温提振大宗商品估值，国内货币财政政策发力，宏观面对铁矿石价格有积极作用 [3] 供应方面 - 外矿发运进入阶段性回落周期，澳洲BHP、FMG矿山7月上旬检修，巴西发运中位偏高水平，短期到港量预计高位回落，近端供给压力减弱，外盘价格回升至100美金/吨，持续高位或刺激非主流矿供应增加 [3] 需求方面 - 国内日均铁水量连续两周小幅回落，本期日均铁水产量239.81（环比 - 1.04），钢厂盈利率和高炉利润可观，短流程亏损、铁水性价比高，预计短期铁矿石需求有韧性，需求小幅回落对价格影响偏弱 [3] 库存方面 - 铁矿石价格上涨，钢厂补库，进口矿库存环比回升，到港量环比回落，港口库存连续两周下滑，预计后期库存小幅累积，累库压力偏弱 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 短期观望或反弹试空对待，关注宏观政策、供给侧减产情况和下游需求情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业数据 - 2025年6月中国粗钢产量8318万吨，同比下降9.2% [2] - 7月15日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3287元/吨，日环比持平，平均利润亏损93元/吨，谷电利润为10元/吨 [2] - 2025年6月当月销售各类叉车137570台，同比增长23.1%；1-6月共销售叉车739334台，同比增长11.7% [2] 市场表现 - 成材昨日震荡，午后回落；钢价在反内卷下反弹，但地产数据偏差，弱需求仍是拖累价格主因，短期内需求难启动 [2] 投资建议 - 建议短期观望，待上涨后逢高试空 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行 关注宏观政策和下游需求情况[3] - 铝价预计短期区间运行 关注宏观情绪和下游开工[4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨[2] - 安徽省6家短流程钢厂停产情况不一 停产期间日度影响产量1.62万吨左右[3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3% 同比增43.2%[3] - 成材震荡下行 价格创新低 市场供需双弱 冬储低迷 价格重心下移[3] 铝锭 - 美国6月消费者物价涨幅创新高 关税影响通胀 美联储或9月前观望[2] - 全国氧化铝周度开工率下调 山东和广西部分企业检修运行产能下滑[3] - 几内亚要求50%铝土矿出口由本国船舶运输 2025年铝土矿出口同比增37%[3] - 截至6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨 铝加工行业开工率下降[3] - 7月14日国内主流消费地电解铝锭库存增长 6月底现淡季库存拐点 7月下半月累库趋势明确[3] - 6月底以来铝棒减产 7月铝水比例预期下降 铸锭量增加 铝锭供应增量明显[3] - 本周一铝价下跌与超预期累库源于周末集中到货冲击[3] - 淡季库存积累 需求端压力限制铝价上行 短期铝价预计区间整理[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期在市场看涨氛围烘托下，叠加供需压力稍有缓解，期现货共振走强，短期注意盘面技术性回调 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 昨日煤焦期货价格震荡运行，现货端部分区域钢厂已接受焦价首轮提涨 [3] - 近期在市场看涨氛围烘托下，叠加供需压力稍有缓解，期现货共振走强 [4] 产量数据 - 6月我国规上工业原煤产量4.2亿吨，同比增长3.0%，增速比5月放缓1.2个百分点；日均产量1404万吨；1 - 6月规上工业原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4% [3] - 6月焦炭产量4170万吨，环比降1.6%，同比增加0.14%；1 - 6月焦炭累计产量24887万吨，同比增加3.33% [3] 基本面情况 - 上周山西主产地煤矿延续复产节奏，但整体复产进程相对缓慢，炼焦煤供需错配矛盾未有效缓解，叠加宏观预期升温，投机需求释放，炼焦煤延续上涨节奏，煤矿坑口库存大幅去化 [4] - 7月11 - 15日因蒙古那达慕大会影响，口岸短暂闭关，预计16日逐步恢复 [4] 需求情况 - 近期焦化厂、钢厂对于原料补库动作有所加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，但上周铁水产量降至240万吨以下，需关注钢厂减产情况 [4] 后期关注 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [4]

报告行业投资评级 - 短期观望或反弹试空对待 [3] 报告的核心观点 - 产业政策偏暖带动市场情绪回升 钢价短期内连续反弹 建材日成交量回到10万吨以上 原料上涨支撑钢价 但下游需求变化不大 保持偏弱状态 建议短期观望 待上涨后逢高试空 [2] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 中钢协初步统计 全国在产电炉数量300多座 产能近2亿吨 电炉钢产量占粗钢产量比例近几年在10%左右 装备和技术水平大幅提升 生产效率和产品质量迈入新台阶 [2] - 海关总署数据显示 6月中国出口钢材967.8万吨 较上月减少90.0万吨 环比下降8.5% 1 - 6月累计出口钢材5814.7万吨 同比增长9.2% [2] - 7月14日 76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3287元/吨 环比上周五增加4元/吨 平均利润亏损92元/吨 谷电利润为11元/吨 [2] 观点 - 短期观望或反弹试空对待 [3] 后期关注因素 - 宏观政策 供给侧减产情况 下游需求情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，关注宏观政策和下游需求情况 [4] - 铝价预计短期区间运行，关注宏观情绪和下游开工 [5] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省短流程钢厂停产日度影响产量1.62万吨左右 [3][4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%，同比增43.2% [4] - 成材供需双弱、市场情绪悲观、冬储低迷，价格重心下移 [4] 铝锭 - 上周铝价区间偏强运行，市场关注贸易谈判进展、美国经济数据及美联储政策线索 [3] - 全国氧化铝周度开工率降至79.92%，山东、广西部分企业检修，运行产能下滑 [4] - 几内亚要求50%铝土矿出口由本国船舶运输，2025年铝土矿出口同比增37% [4] - 截至6月底氧化铝企业厂内库存累库8.1万吨 [4] - 上周铝加工行业开工率降至58.6%，7月14日电解铝锭库存较上周四增3.50万吨 [4] - 淡季库存积累、需求压力限制铝价上行空间，关注国内政策推进和库消走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成材 - 成材价格上涨主要受山西限产消息影响，基本面反内卷使五大材产量下降，原材料价格上涨支撑钢价底部，但需求处于淡季且短期改善不大，限制价格反弹 考虑月底国内重要会议，反弹仍有延续，但建议逢高试空 [9] 煤焦 - 市场看涨氛围下，供需压力稍有缓解，期现货共振走强 短期需注意价格快速反弹后的回调波动 [10] 铁合金 - 近期黑色金属板块受供给端消息扰动表现相对强势，但淡季终端需求趋弱，盘面上行驱动不足 硅锰供给小幅扩张，硅铁供给稍有下降，随着淡季钢厂检修增多，硅锰及硅铁需求均小幅下滑，供需偏宽松格局延续 预计合金价格跟随黑色盘面走势 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 - 螺纹钢期货主力合约RB2510收盘3133元/吨，较前一周涨61元/吨，涨幅1.99%；现货上海HRB400E Φ20汇总价3220元/吨，涨50元/吨，涨幅1.58% [7] - 热轧卷板期货主力合约HC2510收盘3273元/吨，较前一周涨72元/吨，涨幅2.25%；现货上海Q235B 5.75*1500*C市场价3300元/吨，涨50元/吨，涨幅1.54% [7] - 铁矿石期货主力合约12509收盘764元/吨，较前一周涨31.5元/吨，涨幅4.30%；现货日照港PB粉748元/吨，涨25元/吨，涨幅3.46% [7] - 焦炭期货主力合约60521收盘1519.5元/吨，较前一周涨86.5元/吨，涨幅6.04%；现货日照港准一级焦出库价1270元/吨，涨80元/吨，涨幅6.72% [7] - 焦煤期货主力合约605ZWil收盘913元/吨，较前一周涨73.5元/吨，涨幅8.76%；现货介休中硫主焦煤出厂价970元/吨，涨30元/吨，涨幅3.19% [7] - 硅锰期货主力合约SM2509收盘5746元/吨，较前一周涨98元/吨，涨幅1.74%；现货内蒙古FeMn65Si17市场价5600元/吨，涨50元/吨，涨幅0.90% [7] - 硅铁期货主力合约SF2509收盘5460元/吨，较前一周涨96元/吨，涨幅1.79%；现货内蒙古自然块72%FeSi市场价5200元/吨，涨70元/吨，涨幅1.36% [7] - 废钢Mysteel价格指数综合绝对价格指数2370.43元/吨，较前一周跌2.45元/吨，跌幅0.10% [7] 本周黑色行情预判 成材 - 逻辑：上周247家钢厂高炉开工率83.15%，环比降0.31个百分点；产能利用率89.9%，环比降0.39个百分点；日均铁水产量239.81万吨，环比降1.04万吨 成材上周前期调整后后两日冲高创新高，价格上涨受山西限产消息影响，基本面反内卷使五大材产量下降，原材料价格上涨支撑钢价底部，但需求处于淡季且短期改善不大，限制价格反弹 [9] - 观点：反弹仍有延续，但建议逢高试空 [9] - 后期关注：宏观政策、下游需求情况 [9] 煤焦 - 逻辑：市场情绪回暖，利多消息刺激，期价反弹，现货跟涨，多地焦企发涨价通知，焦煤竞拍流拍比下降 山西主产地煤矿复产缓慢，炼焦煤供需错配矛盾未缓解，叠加宏观预期升温，投机需求释放，炼焦煤价格上涨，煤矿坑口库存大幅去化 523家炼焦煤矿山原煤、精煤日均产量环比回升3.8万吨、2.6万吨，库存分别下降22.5万吨、32.4万吨 焦煤进口通关量偏低，蒙煤短暂闭关预计16日恢复 焦炭受焦煤成本增加支撑提涨，钢厂盈利率约60%处于偏高水平，生产积极性良好，铁水日均产量高位，原料补库加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，但上周铁水产量降至240万吨以下，需关注钢厂减产是否扩大 [10] - 观点：市场看涨氛围下，供需压力稍有缓解，期现货共振走强 短期需注意价格快速反弹后的回调波动 [10] - 后期关注：煤产量数据变化、钢厂铁水高日产持续性、进口煤通关变化等 [10] 铁合金 - 逻辑：海外特朗普延长“对等关税”暂缓期，市场关税担忧扰动大宗商品市场 国内供给端消息提振市场情绪，但需关注淡季偏弱基本面对黑色盘面压力 上周黑色金属盘面偏强，硅锰及硅铁期价跟随上涨，截至7月11日，锰硅主力合约收盘5746元/吨，周环比涨98元/吨，涨幅1.74%，硅铁主力合约收盘5460元/吨，周环比涨96元/吨，涨幅1.79% 河钢集团7月硅锰定价5850元/吨，较6月提高200元/吨 供应端，硅锰产量及开工率小幅增加，硅铁开工率及产量稍有下滑；需求端，五大钢种硅锰及硅铁周度需求量环比分别下降1.47%和1.54%，终端需求趋弱，合金需求支撑有限，7月钢厂检修或增多，需求有进一步走弱预期；库存端，硅锰库存小幅下降但高于去年同期，硅铁库存小幅累库也高于去年同期；成本端，锰矿和兰炭价格暂稳，部分地区硅铁硅锰大工业用电价格下降 [11] - 观点：近期黑色金属板块受供给端消息扰动表现相对强势，但淡季终端需求趋弱，盘面上行驱动不足 硅锰供给小幅扩张，硅铁供给稍有下降，随着淡季钢厂检修增多，硅锰及硅铁需求均小幅下滑，供需偏宽松格局延续 预计合金价格跟随黑色盘面走势 [11] - 后期关注：关税政策演变、国内宏观政策、终端需求、钢厂利润及生产情况、国内限产情况 [11] 品种数据（成材、煤焦、铁合金） 成材 - 螺纹钢：上周产量216.66万吨，环比降4.42万吨，同比降10.56万吨；表观需求量221.50万吨，环比降3.37万吨，同比降13.77万吨 长流程周产量189.74万吨，环比降5.5万吨，同比降12.61万吨；短流程周产量26.92万吨，环比增1.08万吨，同比增2.05万吨 社会库存359.49万吨，环比降5.25万吨，同比降225.04万吨；钢厂库存180.88万吨，环比增0.41万吨，同比降13.13万吨；总库存540.37万吨，环比降4.84万吨，同比降238.17万吨；总库存变化量累库量-4.84万吨，环比降1.05万吨，同比增3.21万吨 长流程周度库存153.81万吨，环比降1.09万吨，同比降19.34万吨；短流程周度库存27.07万吨，环比增1.5万吨，同比增6.21万吨 上海基差1月59元/吨，环比降18元/吨，同比增203元/吨；5月48元/吨，环比降24元/吨，同比增215元/吨；10月87元/吨，环比降11元/吨，同比增151元/吨 北京基差1月99元/吨，环比降71元/吨，同比增20元/吨；5月88元/吨，环比降74元/吨，同比增45元/吨；10月127元/吨，环比降61元/吨，同比降29元/吨 [13][16][20][22][34][38] - 热轧：上周产量323.14万吨，环比降5.00万吨，同比降8.34万吨；表观需求量322.51万吨，环比降1.86万吨，同比降6.24万吨 社会库存267.75万吨，环比增1.14万吨，同比降63.79万吨；钢厂库存77.81万吨，环比降0.51万吨，同比降14.77万吨；总库存345.56万吨，环比增0.63万吨，同比降78.56万吨 上海基差1月20元/吨，环比降20元/吨，同比增75元/吨；5月19元/吨，环比降16元/吨，同比增98元/吨；10月27元/吨，环比降22元/吨，同比增58元/吨 [28][31][41] 煤焦 - 焦炭：总库存930.98万吨，环比增0.26万吨，同比增131.9万吨；独立焦企库存93.1万吨，环比降9.0万吨，同比增32.8万吨；247家钢厂库存637.8万吨，环比增0.3万吨，同比增99.3万吨，库存可用天数11.6天，环比增0.1天，同比增1.3天；4港口库存200.08万吨，环比增8.96万吨，同比降0.2万吨 独立焦企平均吨焦盈利-63元，环比降11元，同比降101元；产能利用率72.9%，环比降0.3%，同比降1.4%；日均焦炭产量64.1万吨，环比降0.3万吨，同比降4.8万吨 焦炭1月/焦煤1月为1.64，环比降0.02，同比增0.27；5月/焦煤5月为1.64，环比降0.01，同比增0.29；9月/焦煤9月为1.66，环比降0.04，同比增0.23 日照港准一级焦基差1月-182元/吨，环比增11元/吨，同比增3元/吨；5月-207元/吨，环比增23元/吨，同比降7元/吨；9月-154元/吨，环比持平，同比降62元/吨 [50][66][70][73] - 焦煤：总库存2571.21万吨，环比增4.56万吨，同比增181.52万吨；独立焦企库存892.4万吨，环比增44.2万吨，同比降54.6万吨，库存可用天数10.5天，环比增0.6天，同比增0.2天；247家钢厂库存782.9吨，环比降6.7吨，同比增38.9吨，库存可用天数12.5天，环比持平，同比增0.6天；5港口库存321.64万吨，环比增17.37万吨，同比增54.14万吨；110家洗煤厂库存197.07万吨，环比降17.91万吨，同比增34.78万吨；523家炼焦煤矿库存377.2万吨，环比降32.4万吨，同比增108.3万吨 523家炼焦煤矿日均精煤产量76.5万吨，环比增2.6万吨，同比降1.4万吨；247家钢厂高炉日均铁水产量239.81万吨，环比降1.04万吨，同比增1.52万吨 蒙5精煤基差1月-124元/吨，环比降28元/吨，同比增34元/吨；5月-139元/吨，环比降12元/吨，同比增43元/吨；9月-91元/吨，环比降44元/吨，同比降80元/吨 价差9月 - 1月为-28.5，环比增11.0，同比增64.5；1月 - 5月为-25.0，环比增12.5，同比降24.5；9月 - 1月为-33.0，环比增16.0，同比增114.5；1月 - 5月为-15.5，环比增16.0，同比降0.5 [57][58][67][76][77][79] 铁合金 - 现货价格：锰矿天津港半碳酸锰块Mn36%南非产33.8元/干吨度，周环比降0.2元/干吨度，同比降8.7元/干吨度；硅锰内蒙6517现货价5600元/吨，周环比增50元/吨，同比降1600元/吨；硅铁内蒙72现货价5200元/吨，周环比增70元/吨，同比降1380元/吨 [82] - 锰矿库存：7月4日当周港口库存合计425万吨，周环比增2.6万吨，同比降52.5万吨；天津港库存337.6万吨，周环比增3.5万吨，同比降44.8万吨；钦州港库存86.9万吨，周环比降0.9万吨，同比增6.8万吨 [86] - 产量：硅锰上周产量182280吨，周环比增2170吨，同比降42735吨；日均产量26040吨，周环比增310吨，同比降6105吨；开工率40.55%，周环比增0.21个百分点，同比降18个百分点 硅铁上周产量9.87万吨，周环比降0.15万吨，同比降1.57万吨；日均产量1.411万吨，周环比降0.021万吨，同比降0.224万吨；开工率31.2%，周环比降0.75个百分点，同比降7.34个百分点 [90][92] - 需求量：硅锰上周需求量124928吨，周环比降1861吨，同比降2678吨；硅铁上周需求量20167.3吨，周环比降314吨，同比降604吨 [94] - 库存：7月11日当周硅锰库存220800吨，周环比降1500吨，同比增156000吨；硅铁库存70240吨，周环比增3240吨，同比增18510吨 6月硅锰库存平均可用天数15.49天，环比增0.34天，同比增0.42天；硅铁库存平均可用天数15.38天，环比增0.18天，同比增0.83天 [98][101] - 进口量/产量：5月锰矿进口249.33万吨，环比降0.94%，同比增21.02%；1 - 5月累计进口1177.55万吨，同比降0.46% 6月硅锰产量75.23万吨，环比增1.25%，同比降19.12%；1 - 6月产量合计489.12万吨，同比降3.1% 6月硅铁产量41.41万吨，环比降0.18%，同比降14.13%；1 - 6月产量合计269.1万吨，同比增2.08% [104] - 钢厂采购价格：河钢7月硅锰6517采购价5850元/吨，环比增200元/吨，同比降1800元/吨；河钢6月硅铁FeSi75 - B采购价5500元/吨，环比降300元/吨，同比降2050元/吨；沙钢5月硅铁FeSi75 - B采购价5750元/吨，环比降250元/吨，同比降1780元/吨 [108]