公司战略与业务布局 - 公司坚持技术创新为核心驱动力 围绕"4+1"战略布局 加强产品协同开发与迭代 同时健全应收账款管理机制 提升现金流和组织效能 [1] - 公司已从冶金行业污水处理专家发展为成都市生态环保产业链链主企业 构建了城镇污水高效处理 厂网河湖整体网联 污泥低碳干化焚烧 钢铁煤炭废水回用4个业务场景及离心分离机械领域布局 [1] - 环境治理板块2024年贡献81.42%营收 达12.51亿元 公司总营收规模为15.37亿元 [1] 行业趋势与竞争格局 - 水务环保行业受政策推动需求旺盛 技术迭代加速对企业创新能力提出更高要求 技术创新成为市场竞争关键 [2] - 环保产业技术升级加快 高质量转型势在必行 水环境治理作为重点领域有望持续发力 [1] 研发投入与技术成果 - 公司构建省工程技术研究中心及4个科技支撑平台 聚焦"4+1"场景细分方向 强化科技成果产出 [2] - 2022-2024年累计研发支出超1.6亿元 2024年新增45项专利（含19项发明专利） 开展多项技术优化 [2] 未来发展规划 - 2025年将聚焦"4+1"优势场景 优化管理体系 落实技术产品引领策略 构建综合解决方案 提升细分领域领导力 [3]

证券代码：838275 证券简称：驱动力 公告编号：2025-044 广东驱动力生物科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 13 日 活动地点：中证网"中证路演中心"（https://www.cs.com.cn/roadshow/） 参会单位及人员：通过网络方式参与公司 2024 年年度报告业绩说明会的投 资者。 上市公司接待人员：公司董事长刘平祥先生；董事会秘书叶军强先生；财务 负责人沈佳女士；保荐代表人徐峰先生。 三、 投资者关系活动主要内容 在本次投资者关系活动中公司向各位投资者对公司的基本情况、主营业务、 核心技术以及未来发展规划做了简要介绍。本次投资者关系活动的主要问题及公 司对问题的回复概要如下： 问题 1： 2024 年公司营收下降但利润增加，这是什么原因 ...

公司基本信息 - 公司注册资本为159,377,600元[2] 资金投入与使用 - 2021年2月28日以自筹资金预先投入募投项目11,016,794.95元，支付发行费用4,744,066.04元[8] - 2021年2月28日至4月22日以自筹资金预先投入募集资金投资项目1,127,307.36元[9] - 2021年1月25日进入精选层，募集资金净额为4,819.99万元[10] 业绩修正 - 2024年对2023年度业绩快报营业收入修正，差异幅度为33.25%[10] 募投项目变更 - 2024年8月28日审议通过募投项目延期议案，将研发中心建设项目延期至2025年12月31日[11][12][13] - 2024年11月变更募集资金用途，原项目变更为两个独立项目，投资金额分别为28,828,853.31元和20,529,091.25元[14] - “年产9000吨造血产品生产建设项目”已建设完成[14] - “研发中心建设项目”建设主体、地点、方式变更，建设期24个月[14] 保荐代表人变更 - 2024年7月原持续督导保荐代表人武长军因工作变动不再负责，易旎接任[15] - 持续督导保荐代表人变更为徐峰、易旎[15] 持续督导情况 - 持续督导期为2021年1月25日至2024年12月31日[1] - 截至2024年12月31日公司公开发行股票募集资金未使用完毕，保荐机构继续督导[20]

亚太区商业地产投资概况 - 2025年第一季度亚太区商业地产投资额达363亿美元 同比增长20% 创下自2022年美国加息周期以来的新高 [1] - 亚太区商业地产投资实现连续第六个季度同比增长 [1] 跨境投资与资产偏好 - 2025年第一季度亚太区跨境投资额达86亿美元 同比大幅增长152% [2] - 海外投资者最青睐办公楼、物流地产及长租公寓资产 [2] - 全球资本在日本办公楼和零售板块完成多笔大宗收购 新加坡投资者积极布局海外办公楼、物流及酒店资产 [2] 中国内地商业地产市场 - 2025年第一季度中国内地商业地产投资总额达38亿美元 主要由企业买家和高净值投资者推动 [2] - 保险公司持续加码收益型资产配置 2025年第一季度完成跨城市、跨业态的多笔大宗资产收购 [2] - 2022-2024年间保险公司在中国内地商业地产直接投资达93亿美元 规模与英美等成熟市场相当 居亚太区市场首位 [2] - 保险资本在中国内地商业地产总投资中占比高于其他主要市场 持续关注能稳定产生现金流的资产 如零售物业和长租公寓板块 [2] 中国内地资产类别表现 - 中国内地办公楼投资额下降 但核心城市法拍资产仍吸引自用买家及机会型投资者 [3] - 长租公寓资产交易量显著增长 海内外机构投资者均加大配置力度 [3] - 零售物业市场消费基础设施类REITs经营稳健 预计底层资产将持续扩容 [3] - 投资者加大对低价优质资产和核心商圈不良资产的收购力度 预计资本化率将进一步提升 [3] 市场展望 - 当前资产价格经调整已渐趋合理 货币政策宽松与消费刺激政策的协同效应将成为复苏关键 [3] - 中国政府持续加码促消费政策 市场信心逐步修复 核心地段的优质零售物业将展现出较强的投资吸引力 [3]

仓库货架市场概述 - 仓库货架是用于存储和组织货物的设备，由金属或木材制成，可定制和调整，适用于仓库、工厂、商店等场所 [1] - 全球仓库货架市场规模预计将保持稳定增长，亚太地区是主要增长动力，北美和欧洲市场稳步增长 [1] - 重型货架和流利货架是最受欢迎的产品类型，分别用于存储重型物品（如机械设备）和轻型物品（如食品、药品） [1] 仓库货架主流产品 - 重型货架：承重能力强，适用于机械设备、汽车零部件等重型物品存储 [2] - 轻型货架：承重能力较小，适用于文具、服装、电子产品等轻型物品存储 [2] - 流利货架：实现货物自动化存储和取出，适用于食品、药品等轻型物品 [2] - 抽屉式货架：可抽出设计，方便存储小件物品如零件、工具 [2] - 自动化货架：提高存储和物流效率，适用于大型仓库和物流中心 [2] 仓库货架应用前景 - 电商行业：需求快速增长，高效仓储和物流管理推动货架需求 [5] - 制造业：提高原材料和成品存储效率，减少存储空间 [5] - 食品和医药行业：流利货架是理想选择，可减少损耗和浪费 [5] - 物流行业：高效仓储管理需求推动货架应用，降低物流成本 [5] - 零售行业：提高商品存储效率，优化销售效率 [5] 仓库货架应用领域市场份额 - 2022年全球仓库货架主要应用领域包括电商行业、制造业、食品和医药行业、物流行业、零售行业 [7]

行业趋势 - 云计算市场正经历不可逆的发展趋势 地端IT工作负载持续向云端转移 [1] - 人工智能将成为云计算增长重新加速的关键驱动力 [1] - 2024年全球企业云计算市场占企业IT支出总额(4万亿美元)的18% 预计到2028年增至27% [1] 中国市场 - 大语言模型和生成式AI的发展仍处于早期阶段 将推动全球及中国云服务提供商增长重新加速 [1] - 中国的云服务提供商应重点拓展高价值业务领域以提升利润率 [1] 公司推荐 - 首选阿里巴巴(09988 HK) 万国数据(09698 HK) 估值相对较低的金山云(03896 HK) [1]

业绩表现 - 25Q1实现营收16.08亿元（YoY-16.53%），归母净利润0.9亿元（YoY-31.06%），扣非归母净利润0.72亿元（YoY-36.16%）[1] 业绩分析 - 一季度业绩短期承压，主要因加速与华润三九融合过程中渠道端销售模式重塑及零售药店终端整合等因素[2] - 后续业绩有望逐季度环比回升，因渠道协同效率、终端覆盖率及品牌产品渗透率提升，叠加中成药集采新标落地执行机遇[2] 品牌与渠道建设 - 围绕"昆中药1381"品牌战略，聚焦参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等大单品，通过全域媒体矩阵+精准场景营销强化品牌定位[2] - 推进"四力建设"商道改革，赋能终端覆盖与动销突破[2] - 在慢病管理领域丰富"777"品牌内涵，焕新777血塞通软胶囊包装，提升零售渠道覆盖[2] 学术合作与研发 - 昆药集团与华润圣火参研项目获奖，为打造中药大品种及实现老龄健康目标奠定学术基础[2] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为89.69亿元（YoY+6.75%）、100.76亿元（YoY+12.34%）、113.26亿元（YoY+12.41%）[3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.17亿元（YoY+10.63%）、8.65亿元（YoY+20.68%）、10.43亿元（YoY+20.54%）[3] - 对应当前股价PE分别为16倍（2025）、13倍（2026）、11倍（2027）[3]

文章核心观点 过去一年互联网龙头企业抓住消费回暖机遇，展开AI技术竞速赛，各项业务得以赋能重塑，行业生态不断优化，整体经营向好且增长态势有望持续 [1][2] 抓住消费回暖机遇 - 2024年腾讯营收6602.57亿元同比增长8%，归母净利润1940.7亿元同比增长68% [2] - 2024年京东集团营收11588亿元同比增长6.8%，净利润414亿元同比增长71% [2] - 2024年百度营收1331亿元，归属百度核心净利润234亿元同比增长21% [2] - 2024年拼多多营收3938.36亿元同比增长59%，归属于普通股股东净利润1124.35亿元同比增长87% [2] - 2024年美团营收3376亿元同比增长22%，净利润358亿元同比增长158% [2] - 2024年第四季度阿里巴巴收入2801.54亿元同比增长8%，净利润464.34亿元同比增长333% [2] - 互联网企业整体营收攀升得益于消费市场回暖、企业成本控制和经营效率优化 [2] - 美团2024年交易用户数突破7.7亿、年活跃商户数增至1450万均创新高 [3] - 互联网企业业绩增长得益于新市场空间扩增、强化核心竞争力、平台打通服务生态 [3] - 政策“组合拳”取得实效，投资、消费持续回暖，AI深化应用提升业务创新能力和消费者体验 [4] AI赋能创新重塑 - 腾讯各业务加速融合AI技术，“自研+开源”多模型策略驱动多业务增长 [5] - 百度智能云是推动核心业务增长重要引擎，2024年第四季度营收同比增长26% [6] - 阿里巴巴坚持“用户为先，AI驱动”战略，第四季度阿里云对外商业化收入同比增长11%，AI相关产品收入连续6季度三位数同比增长 [6] - 2024年美团研发投入达211亿元，京东截至2024年底研发投入累计近1400亿元 [6] - 互联网企业加大对大模型AI研发投入和应用，覆盖多场景并推动产业互联网智能化升级 [6] - 互联网企业重视AI带来的效率提升和模式创新等，使产业链与市场需求更协调，互联网生态更开放 [7] 增长态势有望持续 - 互联网企业从增量扩张转向存量深耕，注重用户体验提升和产业生态建设 [8] - 美团启动餐饮商家助力行动投入10亿元，拼多多聚焦高质量发展战略多措施发力 [8] - 互联网企业优化平台规则保障商家权益，实现生态修复利于行业可持续发展 [8] - 2025年随着促消费政策显效和AI技术迭代，行业延续增长态势可期 [8] 机遇与挑战 - 海外市场税费政策和合规要求影响企业国际化进程，国内存量市场竞争激烈，合规运营成本上升 [9] - 国内政策红利释放，支持新赛道发展，大模型AI驱动场景创新与效率提升 [9]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营收4.13亿元，较上年下降13.77% [1] - 核心业务毛利率高达42.68%，经营性现金流流出锐减81.56% [1] - 2025年一季度接连中标重大项目，包括衢州严家淤岛项目(政府总投资3亿元)和洛龙区关林片区城市更新EPC项目(政府总投资12.75亿元) [4] 业务结构优化 - 景观设计业务占比由2020年的83.85%下降至2024年的52.16%，文旅综合业务占比攀升至40.37% [2] - 城市更新与亲子文旅业务协同贡献超过70%的营收 [2] - 亲子文旅业务洛嘉儿童覆盖全国50余座城市，累计落地250+项目，营收同比劲增42% [2] 战略转型与技术创新 - 公司以"创意设计+亲子文旅"双主业协同为核心驱动力，打造"策划-设计-建造-运营"全链条服务能力 [1] - 自主研发Urban Flow3.0城市更新文旅焕新大模型，将传统耗时1-3天的基础调研压缩至"分钟级"，两周策划周期缩短到几小时 [3] - AI技术在广州儿童公园"洛嘉盒子"项目中缩短工期60%，天津津一PARK"洛嘉IP主题快闪店"开业首月客流超预期30% [3] IP业务布局 - 成立悦起文化，布局国际化IP赛道，推动IP业务从项目配套模式升级为独立消费品牌运营 [3] - 携手美国南加州大学电影学院，计划共建"IP叙事实验室" [3] - 投资超亿元打造多个自品牌项目，预计今年将实现扭亏为盈 [2] 行业竞争力 - 城市更新业务的合同额占比已反超传统业务 [2] - 深化"O+EPC+IP+O"模式在城市更新和文旅开发中的应用 [2] - AI与IP联动验证"科技理性+文化感性"的强大化学反应 [3]

科技创新领域发展前景 - 中国科技创新领域有望持续涌现类似美国"M7"的领军企业 这些公司将推动产业链升级 引领科技革命 助力实现科技强国目标 [1] - 具备核心竞争力的公司正进一步巩固市场地位 [1] 市场估值与投资机会 - 当前A股及港股市场整体估值处于低位 分红率优势显著 [1] - 优质企业凭借技术突破 产业整合及盈利能力 将成为市场中长期"慢牛"行情的关键驱动力 [1]