来源：格隆汇APP 格隆汇1月9日｜"全球大模型第一股"智谱(2513.HK)上市第二日继续上涨，盘中拉升涨超25%至165港元，创上市新高，市值升至726亿港元。 公开资料显示，智谱是中国最早投身大模型研发的厂商，原创提出了基于自回归填空的通用预训练范式GLM，率先发布了中国首个百亿模型、首个开源 千亿模型、首个对话模型、首个多模态模型，以及全球首个设备操控智能体(Agent)，形成了全面的模型体系，是国内罕有在原创技术路线上与全球顶尖 水平保持同步的厂商，因此也被誉为"中国OpenAI"。 目前，GLM架构已实现全国产化突破，适配40余款国产芯片，成为业内通用性最高的模型体系之一。当前全球AI竞赛持续升温，智谱拿下"全球大模型第 一股"，不仅为国产大模型发展注入资本活力，更标志中国AGI企业正式迈入资本市场的舞台中央，开启与国际巨头同台竞技的新阶段。 ...

公司上市与市场地位 - 北京智谱华章科技股份有限公司于1月8日在香港联合交易所挂牌上市，股票代码02513.HK，成为全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司 [1] - 公司成立于2019年，脱胎于清华大学计算机系技术成果，是中国大模型研发领域的先行者与重要创新者，被公认为国内大模型领域的“六小虎”之一 [1] - 此次上市标志着中国AGI企业正式迈入资本市场舞台中央，开启与国际巨头同台竞技的新阶段 [1] 公司技术与产品生态 - 公司坚持全栈自研，其GLM模型架构全面对标国际前沿 [1] - 公司成功构建了覆盖基座大模型、对话交互、代码生成、多模态理解及智能体的完整技术生态 [1] - 公司已先后推出百亿、千亿及万亿参数模型，奠定了扎实的技术声誉与开发者基础 [1] 战略投资与产业协同 - 智谱是上城资本集团产业基金战略投资的企业，也是该集团去年以来成功推动上市的首家人工智能被投企业，彰显了上城资本在人工智能领域的精准投资能力和产业孵化成效 [1] - 作为直投方，上城资本集团通过战略协作为智谱对接产业资源、加速商业化进程提供了积极支撑 [2] - 未来，上城资本集团将继续深化与智谱的战略协同，全力支持智谱在本地的深耕与发展 [3] 区域布局与业务发展 - 智谱浙江总部正积极推动大模型技术的应用深化，聚焦政务、教育、跨境电商等领域打造标杆示范项目 [2] - 智谱高级副总裁表示，吸引智谱浙江总部落户上城区的因素是当地作为都市经济标杆区的发展潜力、包容开放的产业生态与精准的科创政策 [2] - 智谱将以浙江总部为依托，持续推进技术应用落地与产业生态构建，助力上城打造人工智能产业创新发展新高地 [3] 行业与政策环境 - 智谱拿下“全球大模型第一股”，凸显出中国在人工智能基础模型领域的产业链完整度与政策支持逐步成熟，为国产大模型发展注入资本活力 [1] - 上城区委会议明确要着力在人工智能创新引领、上城特色现代化产业体系构建上奋进突破，提出要纵深推进人工智能创新高地建设，锚定打造人工智能创新发展第一城重要一极 [2] - 上城区计划加速落地具身智能先导区“一带一圈一集群”发展布局，健全“算力+数据+模型+应用”协同支撑体系，大力推进人工智能科技创新、产业发展、赋能千行百业 [2]

文章核心观点 - 智谱AI与MiniMax在2025年1月接连登陆港交所，争夺“中国大模型第一股”，两者在创始人背景、资本结构、技术路线和商业模式上存在显著差异，映射出中国AI创业的分化与抉择 [2][4][8][19] 公司上市与市场表现 - 智谱AI于1月8日以116.20港元发行价上市，开盘价120港元，市值528.28亿港元，公开发售获约1164倍超额认购，募资约43.48亿港元 [2] - MiniMax于1月9日上市，发行价区间为151至165港元，对应募资38.34亿至41.89亿港元，公开发售获约1209倍超额认购 [2] 创始人背景与公司起源 - 智谱AI创始人张鹏、唐杰源于清华大学知识工程实验室，其公司前身AMiner系统于2006年孵化，2019年独立拆分成立，早期获中科创星投资 [2][3] - MiniMax创始人闫俊杰为中科院自动化所博士，曾为百度AI实习生，后加入商汤科技并晋升至副总裁，管理700余人团队，于2021年底离职创业 [4][5] 融资历程与股东结构 - 智谱AI成立至2025年累计完成8轮融资，规模83亿元人民币，IPO前估值244亿元人民币 [10] - 智谱AI股东包括头部财务VC、美团/阿里/腾讯等产业资本，以及北京人工智能产业投资基金等大量国资背景基金，IPO基石投资者认购比例达68.6% [10] - MiniMax累计完成7轮融资，规模15.56亿美元（约110.61亿人民币），2025年8月Pre-B++轮后估值42.404亿美元（约302亿元人民币） [11] - MiniMax股东以阿里、米哈游、腾讯等产业资本及云启、高瓴、红杉等双币创投为主，国资比重少，基石投资者包括ADIA、英国保诚等国际资本 [11] 技术路线与产品架构 - 智谱AI技术内核为稠密大模型（Dense Model）国产化全栈改造，依赖国产神威超算与华为昇腾芯片，核心是工程化适配与“可信大模型交付包” [14][15] - MiniMax押注混合专家（MoE）架构，其M2模型以100亿激活参数承载2300亿总参数，单次推理成本降至Claude 4.5的8%，注重轻量化与效率 [16][17] 商业模式与客户构成 - 智谱AI收入以本地化部署服务为主，2025年上半年该部分收入占总营收84.8%，其中中国地区占88.4% [15] - 智谱AI客户超12000家机构，服务超8000万台设备，客户包括政府、大型央企及三星、小鹏等，2023-2025年政府及大型央企收入占比约60%，前五大客户贡献超40%营收 [15] - MiniMax收入主要来自AI原生产品（如Talkie/星野），占比71%，其Talkie产品上线18个月在六国进入应用商店总榜前十，单用户日均使用时长75分钟，ARPU达3.2美元 [17] - MiniMax 2025年1-9月原生产品用户量2.12亿，MAU约2762万，付费用户约177万 [17] 财务与运营指标 - 智谱AI 2025年上半年本地部署业务毛利为59.1% [15] - MiniMax 2025年上半年AI原生产品业务毛利仅为4.7% [17] - MiniMax销售成本占收入比在2023年、2024年、2025年1-9月分别为124.7%、87.8%、76.7% [18] 发展路径与战略定位 - 智谱AI路径为“合规—国资—ToG”，以技术重资产和合规可控换取政策红利与大B/G端确定性订单，但交付成本高，需6至9个月驻场部署 [8][12][15][19] - MiniMax路径为“流量—美元—ToC”，以架构轻量化换取C端用户增长和全球化扩张速度，但面临地缘政治风险与高企的流量成本 [8][12][17][19]

公司上市与市场表现 - 智谱于1月8日在香港联交所上市，成为全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司 [1] - 上市首日收盘股价为131.5港元，盘中最高涨幅13.17%，总市值达到578.9亿港元 [2] - 本次IPO香港公开发售获1159.46倍认购，国际发售获15.28倍认购，以每股116.20港元发行价计算，募资总额超43亿港元（“绿鞋”前） [2] 业务规模与市场地位 - 截至2025年6月，GLM系列模型累计服务全球超1.2万家企业客户及4500万名开发者 [2] - 中国前十大互联网公司中有九家采用其模型服务，2024年以6.6%的市场份额位列中国通用大模型开发商第二、独立开发商第一 [2] - 公司已构建覆盖语言、多模态、智能体的全栈模型矩阵 [2] 研发投入与技术迭代 - 2022年至2024年公司研发投入分别为8440万、5.289亿、21.954亿元人民币，2025年上半年为15.947亿元，累计研发投入约44亿元 [2] - 研发人员占比高达74% [2] - 高强度的研发投入支撑技术快速迭代，GLM系列模型每2-3个月完成一次基座迭代 [2] 商业模式与收入结构 - 公司商业模式偏重本地化部署，以满足政企客户的定制化需求 [3] - 当前核心战略是在稳固本地化部署“重业务”收入基本盘的前提下，持续提升MaaS平台等“轻业务”的收入占比 [3] - 公司正有意识地实现多元化营收结构，从政企客户转向拥抱开发者，将模型应用及API放在优先位置 [3] - 面向开发者的软件工具和模型业务（GLM coding plan）已获得超过1亿元人民币（合1400万美元）的年度经常性收入（ARR） [3] - 公司希望将API业务的收入占比提升至一半，目前API业务平台服务于超过270万付费客户 [3] 产品与服务策略 - 公司形成了以MaaS（Model as a Service）为核心的标准化产品体系，包含模型的API调用、模型订阅及本地化部署等方式 [3] - 于2021年开始布局MaaS，比大模型商业化时间早两年，目前已做到MaaS有规模收入 [4] - 通过分层架构向不同客户提供灵活的AI解决方案，形成了覆盖“模型层-工具层-应用层”的全链条服务能力 [4] - 公司在价格和成本方面具有优势，其CEO表示，如果Anthropic卖200美元，他们就卖200元人民币 [3] 融资历史与资金用途 - 在IPO之前，公司已完成8轮融资，融资规模超83亿元人民币，投资方包括高瓴创投、红杉中国、启明创投、君联资本、蚂蚁集团等主流明星投资机构 [4] - 融资款部分来自各地国资，公司已与多地政府展开合作，例如在珠海与华发集团联合搭建首个城市级GLM大模型空间“智谱+珠海华发空间” [4][5] - 公司CEO表示，实现AGI路程很长、成本高，融资是通往AGI道路上的“盘缠”，需要大量技术探索和研究投入 [4] 技术发展路径与AGI目标 - AGI是公司的终极目标，其技术实现路径包括从L1的预训练到L2的对齐和推理、L3的工具使用（包括Agent） [8] - 公司在2023年就开始了对Agent领域的投入，早于行业普遍关注基座模型的时间点 [8] - 2025年3月，公司发布智能体产品AutoGLM“沉思”，展现大模型在复杂任务处理中的潜力 [11] - 2025年7月，公司开源新一代通用视觉语言模型GLM-4.1V-Thinking，并启动数亿元Agent开拓者专项扶持计划 [11] 生态扩张与行业合作 - 公司除不断扩大在国内的政企合作版图外，脚步已迈向海外 [6] - 近期，马来西亚国家级MaaS平台、马来西亚国家主权AI人才培养实验室Z·UM AI Lab落地并运行 [7] - 此前在2025中关村论坛上，公司主导发起“自主大模型共建联盟” [7] 创始人背景与公司技术根基 - 公司脱胎于清华大学知识工程实验室，创始人张鹏在清华大学完成本硕博学习，在知识图谱、大规模预训练模型等领域有扎实基础 [10] - 公司坚持“全链路自主研发”，构建起从底层算法到预训练框架，再到国产化硬件适配的完整技术体系，彻底摆脱对国外技术的依赖 [10] - 2024年，公司发布新一代基座大模型GLM-4，性能提升60%比肩国际先进水平，并推出国内首个客户端开放的AI视频通话功能 [10]

港股市场表现 - 1月9日港股两大指数高开 港股科技30ETF截至发稿上涨0.73% 成交额超4000万元居同标的第一 溢折率0.32% 盘中频现溢价交易 [1] - 成分股中哔哩哔哩-W与阿里巴巴-W涨幅超4% 东方甄选、快手-W、金山云、黑芝麻智能等跟涨 [1] - 截至1月8日 港股科技30ETF已连续四个交易日获资金净流入 累计“吸金”超4.2亿元 [1] 相关ETF与指数构成 - 港股科技30ETF紧密跟踪恒生港股通中国科技指数 该指数跟踪可经港股通买卖的香港上市内地科技公司 [1] - 该ETF前十大重仓股包括中芯国际、美团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W等多只科技龙头股 [1] 行业动态与前沿科技 - 1月8日 清华大学教授兼智谱首席科学家唐杰发布内部信称将很快发布新一代基础模型GLM-5 [1] - 智谱内部新设X-Lab部门 将进行前沿性探索 包括全新的模型架构与认知范式 并孵化不限于软件或硬件的新项目 [1] 机构市场展望 - 展望2026年1月 政策持续发力与流动性宽松格局有望延续 为跨年行情提供条件 [2] - 配置上建议关注科技板块 如电气设备与半导体 同时关注资源品及高股息板块 [2]

港股人工智能板块市场表现 - 港股人工智能相关股票价格普遍震荡走高，呈现积极市场情绪 [1] - 智谱公司股价表现最为突出，涨幅超过12% [1] - 哔哩哔哩、万国数据、阿里巴巴股价涨幅均超过4% [1] - 京东集团、快手公司股价涨幅均超过3% [1] 领涨公司及涨幅 - 智谱是当日板块内领涨股，涨幅超12% [1] - 哔哩哔哩股价涨超4% [1] - 万国数据股价涨超4% [1] - 阿里巴巴股价涨超4% [1] - 京东集团股价涨超3% [1] - 快手公司股价涨超3% [1]

小鹏汽车产品与技术路线图 - 公司计划于2026年规模量产人形机器人、飞行汽车，并开启Robotaxi运营，同时第二代VLA模型将于2026年第一季度上车[3] - 公司发布四款新车型：超级增程版P7+和G7，以及换装图灵AI芯片的纯电G6和G9，均提供Ultra SE（2颗图灵AI芯片）和Ultra（3颗图灵AI芯片）版本，售价分别为12000元和20000元[5] - 新款P7+车身加长15mm，采用109mm厚800V电池包，后排头部空间提升至973mm，增程版采用49.2kWh电池与45L油箱，CLTC纯电续航430公里[6] - 2026款G7增程与纯电同价，均为19.58万元起，搭载“鲲鹏”超级增程系统（55.8kWh电池+60L油箱），CLTC综合续航达1704公里，纯电续航430公里，低电量下仍可维持150km/h巡航[7] - 2026款P7+增程与纯电同价，均为18.68万元起[8] - 2026款G6与G9搭载自研“3图灵芯”架构，三颗芯片分别用于座舱、智驾感知与整车域控制，实现全车AI闭环[10] 小米集团技术进展与业务动态 - 公司自研芯片“玄戒O1”荣获2025年“千万技术大奖”最高奖项，该芯片采用第二代3nm工艺，十核四丛集架构[13] - 公司预计2026年将在一款终端上实现自研芯片、自研OS、自研AI大模型“大会师”，并积极推动机器人业务发展[13] - 同时获奖的还有小米17 Pro系列背屏、2200MPa超强钢、汽车四合一域控制模块等10个项目[14] - 前小米中国区市场部总经理王腾在离职4个月后，宣布成立专注于睡眠健康产品的新公司“今日宜休”，核心团队来自小米、华为等公司，产品计划接入米家生态[21][23] 科技巨头与AI行业竞争 - Google母公司Alphabet市值上涨2.5%至3.89万亿美元，自2019年以来首次超过苹果[17] - Google的AI图像生成模型Nano Banana（Gemini 2.5 Flash Image）引发市场热潮，搭载该模型的Gemini应用曾登顶苹果App Store下载榜[17] - Google推出Gemini 3系列模型，多项核心指标超越ChatGPT，Gemini全球网页端流量份额首次突破20%，而ChatGPT份额从2025年1月的86%降至64.5%[18] - 京东成立“变色龙业务部”，全面承接JoyAI App、数字人等核心AI产品的打造与商业化，第二批自研AI玩具将于1月中旬上线[39][40] - 阿里云发布多模态交互开发套件，集成千问、万相、百聆三款通义基础大模型，预置十多款Agent和MCP工具，端到端语音交互时延低至1秒[26][31] 大模型公司与资本市场 - 大模型公司MiniMax在港股IPO中获超过460家机构认购，国配订单需求达320亿美元，实际下单190亿美元，剔除基石部分超额认购约79倍，创近年记录[32][33] - MiniMax暗盘收盘价205.6港元，较发行价上涨24.6%，其AI原生产品（大语言模型、视频生成模型）截至2025年6月底收入3802万美元，占比超70%[33][34] - 截至2025年9月底，MiniMax的AI原生产品累计用户达2.12亿，其中付费用户超过177.1万[35] - 智谱华章在香港联交所挂牌上市，成为全球首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司，公司CEO表示实现AGI是终极目标，将持续高额投入研发[43] 消费电子与硬件创新 - 可以科技在CES 2026发布全球首款桌面AI伙伴DeskMate，具备多模态AI感知与情感计算能力，计划于2026年2月底启动新一轮融资[50][53] - 阶跃星辰端到端语音模型Step-Audio 2在CES亮相，搭载于吉利银河M9，具备情感共鸣与个性化记忆能力[37][39] - LumiMind在CES发布全球首款实时调控脑电睡眠仪LumiSleep，基于毫秒级实时脑电监测与神经调控技术，荣获CES 2026 SPEED AWARD[55] - 一加发布Turbo 6系列手机，Turbo 6搭载第四代骁龙8s风驰版平台与9000mAh电池，首销价2099元起，国补到手价1784.15元起[57][59] - 荣耀Magic8 Pro Air外观曝光，厚度6.3mm，重量158g，配备1/1.3英寸大底主摄[48] 电动汽车与电池技术 - Faraday Future创始人贾跃亭在CES 2026亮相MPV新车FX Super One，预计今年量产，公司核心逻辑是利用美国车企身份，组装中国生产的整车或KD件[20] - 芬兰公司Donut Lab在CES推出号称全球首款可量产全固态电池，能量密度400瓦时/公斤，支持5分钟充满，10万次循环后容量衰减极小，但缺乏第三方验证报告[28][32] - Donut Lab表示该电池不含稀土和锂，采用不同技术路线，目前产能约1吉瓦时，计划明年提升至20-30吉瓦时[30][32] 互联网与消费行业 - 阿里巴巴明确加大对淘宝闪购的投入，目标是在市场达到绝对第一，2025年12月季度其GMV份额持续增长，亏损收敛速度比竞争对手更快[59] - 迪士尼宣布将在今年晚些时候在Disney+中推出竖屏视频内容，包括原创短片、社交视频剪辑及剧集重制场景[67]

小鹏汽车产品与技术路线图 - 公司计划在2026年实现物理AI的落地与规模量产，具体包括：2026年第一季度第二代VLA上车、2026年开启运营Robotaxi、2026年规模量产人形机器人、2026年规模量产飞行汽车 [1] - 公司在2026年全球新品发布会上新增了超级增程版P7+和G7，以及换装图灵AI芯片的纯电G6和G9 [3] - 新款P7+车身加长15mm，通过采用109mm厚的800V电池包，将后排有效头部空间提升至973mm，增程车型采用49.2kWh的5C超充AI电池配合45L油箱，CLTC纯电续航达430公里 [5][6] - 新款G7搭载“鲲鹏”超级增程系统，由55.8kWh的5C超充AI电池与60L油箱组成，CLTC综合续航达1704公里，纯电续航430公里，并针对亏电性能进行优化，低电量下可维持150km/h高速巡航 [7] - 2026款G6与G9均搭载自研“3图灵芯”架构，三颗芯片分别用于座舱交互、智能驾驶感知融合与整车域控制 [9] - 新款G9新增新月银车漆，全系标配流媒体后视镜、OMS系统 [10] 小米技术进展与战略 - 小米自研芯片“玄戒O1”荣获2025年“千万技术大奖”最高奖项，该芯片采用第二代3nm工艺，创新十核四丛集架构 [12] - 公司预计在2026年将在一款终端上实现自研芯片、自研OS、自研AI大模型的“大会师”，并积极推动机器人业务发展 [12] - 同期获奖的还有小米17 Pro系列-妙享背屏、2200MPa小米超强钢、小米汽车四合一域控制模块等10个项目 [13] Google (Alphabet) AI战略与市场表现 - Google母公司Alphabet股价上涨2.5%，市值攀升至3.89万亿美元，自2019年以来首次超过苹果 [14][17] - 公司AI战略包括技术打底、资源合并、商业落地，其图片生成模型Nano Banana (Gemini 2.5 Flash Image) 引发市场热潮，并曾登顶苹果App Store下载榜 [17][18] - 最新发布的Gemini 3系列模型多项核心指标超越ChatGPT，根据SimilarWeb数据，Gemini全球网页端流量份额首次突破20%，而ChatGPT份额从2025年1月的86%跌至64.5% [18] 机器人及AI硬件创新 - 可以科技发布全球首款融合情感交互与办公助理功能的桌面机器人DeskMate，能通过多模态AI实时捕捉用户表情、动作与语音并生成反馈，计划于2026年2月底启动新一轮融资 [20][21][23] - 苹果据传也在打造一款可活动的、类似安装了机械臂的iPad的桌面机器人 [23] - 阶跃星辰端到端语音模型Step-Audio 2在CES 2026上搭载于吉利银河M9亮相，具备深度情感共鸣和个性化记忆能力，解决了传统车载语音交互的机械感重、时延长等问题 [50][52] 电池技术进展与争议 - 芬兰公司Donut Lab在CES 2026上推出号称全球首款可量产的全固态电池，能量密度为400瓦时/公斤，支持5分钟内充满电，在高达10万次充电循环后容量衰减极小，在零下30摄氏度至100摄氏度以上温度范围保持99%以上容量 [37][38] - 该电池不含稀土元素和锂，采用与传统不同的技术路线，公司目前产能约1吉瓦时，计划明年年初提升至20-30吉瓦时 [42][43] - 该技术目前缺乏公开的权威第三方测试报告证实，公司表示电池正在接受外部独立测试，预计两周后公开结果，且“5分钟充电”在理想条件下，目前用100千瓦充电桩实际需要10分钟左右 [38][43][44] AI大模型与云计算 - 大模型公司MiniMax在港股IPO创下机构认购记录，参与机构超过460家，国配订单需求达320亿美元，实际下单190亿美元，剔除基石后超额认购约79倍，此前记录保持者宁德时代超额认购30倍 [45][46] - MiniMax收入主要来自AI原生产品（大语言模型、视频生成模型等），截至2025年6月底该部分收入达3802万美元，占比超70%，截至2025年9月底，AI原生产品累计用户达2.12亿，付费用户超177.1万 [48] - 智谱华章在香港联交所挂牌上市，成为全球首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司，公司CEO表示将持续在多模态、代码、推理等AGI关键领域深耕 [56][57] - 阿里云发布多模态交互开发套件，集成通义基础大模型，预置十多款Agent和MCP工具，适配30多款主流终端芯片平台，端到端语音交互时延低至1秒 [34] 消费电子与智能设备 - 一加发布Turbo 6系列，Turbo 6首销价2099元起，搭载第四代骁龙8s风驰版移动平台和9000mAh电池，支持165Hz超高帧游戏；Turbo 6V首销价1699元起，搭载第四代骁龙7s移动平台 [63][64][65][66] - 荣耀Magic8 Pro Air外观曝光，厚度为6.3mm，重量为158g，配备1/1.3英寸大底主摄；Magic8 RSR将配备2亿像素85mm潜望长焦 [59] - LumiMind在CES 2026发布全球首款实时调控脑电睡眠仪LumiSleep，基于毫秒级实时脑电监测与个性化神经调控技术，并荣获CES 2026 SPEED AWARD [61] - 制糖工厂发布2026款硬糖C³三口充电器，支持AVS低温动态快充及AVS+PPS双协议，搭载自研TimiC时序调度2.0充电方案 [81][82] 电商与互联网商业动态 - 阿里巴巴明确淘宝闪购2026年投入战略，首要目标是份额增长，将坚定加大投入以达到市场绝对第一，2025年12月季度GMV份额持续增长，订单结构改善，亏损收敛速度比竞争对手更快 [68][69] - 京东成立“变色龙业务部”，全面承接JoyAI App、JoyInside、数字人等核心AI产品的打造与商业化，第二批自研AI玩具将于1月中旬全面上线 [53][54] 汽车行业其他动态 - Faraday Future创始人贾跃亭在CES 2026亮相MPV新车FX Super One，预计今年量产，公司核心逻辑是利用其美国车企身份，将中国车企生产的整车或KD件运至美国完成最后组装贴标 [25] 监管与商业审查 - 商务部新闻发言人表示，将会同相关部门对Meta收购人工智能平台Manus与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查 [27] - 2025年12月，Meta以数十亿美元收购中国AI初创公司蝴蝶效应（Manus开发商），据悉Manus核心业务人员已整体迁往新加坡 [28] 企业人事与创业 - 前小米中国区市场部总经理王腾在离职后成立新公司“今日宜休”，专注于研发睡眠健康相关产品，核心成员来自小米、华为等公司，并表示产品将接入米家生态 [29][31] 内容与娱乐产业 - 迪士尼宣布将在今年晚些时候在Disney+中推出竖屏视频内容，包括原创短片、社交视频剪辑或从长内容重新制作的场景 [75] - 电影《夜王》定档2月17日香港上映，由黄子华、郑秀文主演 [77] - 电影《我的朋友安德烈》定档1月17日公映，由刘昊然、董子健领衔主演 [80]

市场表现与资金流向 - 1月8日A股三大指数集体收跌，但计算机ETF（159998）成交额超1.2亿元，其成分股如宝信软件、卫宁健康、中科星图等涨幅居前 [1] - 截至1月7日，计算机ETF（159998）连续5日获资金净流入，累计“吸金”近1.6亿元 [1] - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数，该指数选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司股票 [1] 行业动态与产品发布 - 1月8日智谱上市首日，其首席科学家宣布很快将推出新一代模型GLM-5 [1] - 美光科技宣布推出美光3610 NVMe SSD，为其首款面向客户端计算的PCIe® 5.0 QLC SSD，采用紧凑型单面M.2 2230外形规格并全球率先采用4TB容量 [1] 机构观点与行业展望 - 中泰证券认为，随着宏观经济好转、AI应用落地以及人员调整与人效提升，计算机板块基本面有望加速向好 [2] - 中泰证券指出，机构计算机行业持仓处于历史低位，板块低配有望带来潜在的未来空间 [2] - 华泰证券指出，2026年或将迎来此轮AI第三次算力需求高增，看好海外与国内算力链投资机会 [2] - 华泰证券认为，光通信方面，2026年800G、1.6T光模块需求有望快速提升，龙头厂商及上游核心物料环节（如光芯片）业绩有望延续高增态势 [2]

公司事件与财务表现 - 智谱于2026年1月8日在港交所上市，成为全球大模型第一股，股票代码02513寓意“AI我一生” [3][4][8] - 智谱2025年收入为3.12亿元，亏损高达29.58亿元 [17] - 另一家大模型公司MiniMax 2025年收入约2.1亿元，亏损约32亿元 [17] - 两家公司均承认AGI开发处于早期阶段，未来存在巨大不确定性，面临研发不确定性、算力依赖、监管变化及商业化不及预期等重大经营风险 [17] 行业趋势与商业模式 - 大模型公司上市或并购，其公开表述是为AGI准备弹药，但实际发展处境更像是一场为应对烧钱压力的“上岸”行为，生存紧迫感使上市比未来理想更重要 [9] - 对比互联网时代基于具体业务模式定义目标，近年创业风口（如区块链、元宇宙、AI大模型）的愿景常充满科幻感且难以触摸，如AGI被冠以“信仰” [9][10] - 行业出现分野，部分公司如豆包、千问、百度文心已不再提及AGI一词 [16] - 有行业观点指出，AGI的科幻色彩制造了炒作氛围，掩盖了AI在垂直领域的实质性突破，呼吁企业采用公开统一的评判标准，摒弃对模糊AGI标签的依赖 [16] 行业动态与人物观点 - 继智谱上市后，MiniMax也计划于次日上市，而另一家公司Manus则卖身给Meta [9] - Kimi在2024年底内部信称完成C轮融资，资金储备超100亿元，虽不着急上市，但未来也需要上市加速AGI进程 [9] - 行业经过一年发展，出现关键人物观点转变：李开复成为第一个宣布放弃追寻AGI理想的大佬，李飞飞直言信仰人类而非AI，奥特曼认为AGI一词正逐渐失去实用价值 [13][14][15] - 行业存在借AGI信仰炒作圈钱的现象，部分公司高管跑光只剩光杆司令仍空谈AGI [12][16]