申万宏源（000166）(06806)发布公告，近日，公司所属申万宏源证券（000562）有限公司(简称"申万宏 源证券")收到深圳证券交易所《关于申万宏源证券有限公司非公开发行公司债券符合深交所挂牌条件的 无异议函》(深证函〔2025〕1216号)。根据无异议函，深交所对申万宏源证券申请确认发行面值不超过 400亿元人民币的申万宏源证券有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券符合其挂牌条件无 异议。无异议函自出具之日起12个月内有效。 ...

公司融资动态 - 申万宏源证券有限公司获得深圳证券交易所无异议函 获准面向专业投资者非公开发行公司债券[1] - 本次获批的非公开发行公司债券总规模不超过400亿元人民币[1] - 该无异议函自出具之日起12个月内有效[1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券獲得深圳證券交易所無異議函的公告》，僅 供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 北京，2025年12月9日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-107 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者 非公开发行公司债券获得深圳证券交易所 无异议函的公告 本公司及董事会全 ...

融资进展 - 申万宏源证券收到深交所2025年面向专业投资者非公开发行公司债券无异议函[1] - 深交所对发行面值不超400亿元债券符合挂牌条件无异议[1] - 无异议函自出具日起12个月内有效[1]

申万宏源公告称，近日，所属申万宏源证券收到深交所《关于申万宏源证券有限公司非公开发行公司债 券符合深交所挂牌条件的无异议函》。深交所对申万宏源证券申请确认发行面值不超一定金额的2025年 面向专业投资者非公开发行公司债券符合其挂牌条件无异议，无异议函自出具之日起12个月内有效。 ...

2025年11月挖掘机销售数据 - 2025年11月销售各类挖掘机20027台，同比增长13.9% [1] - 其中国内销量9842台，同比增长9.11% [1] - 出口销量10185台，同比增长18.8% [1] - 2025年1-11月累计销售挖掘机212162台，同比增长16.7% [1] - 1-11月国内累计销量108187台，同比增长18.6% [1] - 1-11月累计出口103975台，同比增长14.9% [1] - 2025年11月销售电动挖掘机19台 [1] 行业需求分析：内需 - 2025年国内挖掘机销量有望接近12万台，但相较2020年内销29万台仍有非常大的增长潜力 [1][2] - 基建投资整体稳定，1-10月全国基础设施投资(不含电力等)同比下降0.1% [4] - 基建内部结构分化，管道运输业投资增长13.8%，水上运输业投资增长9.4%，铁路运输业投资增长3.0% [4] - 房地产固定资产投资持续萎缩，1-10月累计7.36万亿元，同比下滑14.7% [4] - 房屋新开工面积1-10月累计4.91亿平方米，累计同比下滑19.8% [4] - 地产施工需求可能正在筑底，11月庞源塔吊吨米利用率56.8%，同比提升1.70个百分点，环比提升1.60个百分点 [4] 行业需求分析：出口 - 2025年11月单月出口销量再次突破1万台 [1][2] - 2025年全年出口有望突破11万台，或创历史新高 [1][2] - 据Off-HighwayResearch预测，2025年全球工程机械市场规模下滑2%，2026年迎来正增长 [1][5] - 海外市场下游需求主要来自矿山和基建 [5] - 伴随降息周期及矿产价格维持高位，海外工程机械市场规模可能进一步扩张 [5] 行业运行指标 - 2025年11月工程机械主要产品月平均工作时长为84.2小时，同比下降13%，环比增长4.08% [3] - 2025年11月工程机械主要产品月开工率为56.5%，同比下降12.1个百分点，环比增长1.5个百分点 [3] - 数据显示国内施工强度仍然偏弱 [3] 行业展望与投资建议 - 2026年行业内外销有望形成共振，看好工程机械板块性机会 [6] - 主机厂重点关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等 [6] - 零部件环节重点关注：恒立液压、艾迪精密、福事特、唯万密封等 [6]

核心观点 - 申万宏源研究报告认为三七互娱罚款事件落地后，公司具备低估值高分红特征，且拥有较大成长潜力，维持“买入”评级 [1] 经营与产品表现 - 公司25年老产品保持稳健运营，但今年为新品小年 [1] - 7月上线的自研MMO《斗罗大陆：猎魂世界》基本符合预期，但短期贡献不明显 [1] - 新品末日题材RPG小游戏《生存33天》近期快速跻身微信小游戏畅销榜TOP25-30 [1] - 公司盈利持续改善主要得益于小游戏（含上半年新品）的利润释放 [1] - 公司产品管线丰富但市场预期较低，2026年将是新品验证之年 [1] 战略与投资布局 - 公司通过投资或引进团队等方式强化自身能力，例如投资前Funplus制作人崔兵的快乐方舟 [1] - 公司直接或间接投资了智谱华章、月之暗面、星空科技等公司，旨在打通“算力基础设施—大模型算法—AI应用”的产业链布局 [1] 财务与股东回报 - 公司分红表现持续亮眼，考虑到边际利润释放趋势向好，股息率突出 [1]

核心观点 - 申万宏源研究所总经理、首席策略分析师王胜表示，造就伟大企业需要企业家胸怀天下，具备与竞争对手握手的气度，这有助于企业在“走出去”过程中发展壮大、行稳致远 [2] 行业观察 - 分析师指出，中国企业家在“出海”过程中需要展现与竞争对手合作的气度，这是企业做大做强、让“出海”走得更远的关键 [2]

申万宏源研究所总经理、首席策略分析师王胜，日前主持《沪市汇・硬科硬客》第二季第6期节目"供应 链'再出海'"时表示，目前，对于中国企业而言，从"世界工厂"走向全球布局已是大势所趋。中国制造业 增加值按美元计价已占全世界的31.6%。中国企业面对的一定是全球市场，这是每一个企业和每一位企 业家都要正视的现实问题。（中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道） 0:00 ...

港股市场整体表现 - 12月8日，港股恒生指数收跌1.23%或319.72点，报25765.36点，失守26000点大关 [1] - 国企指数收跌1.25%或114.77点，报9083.53点 [1][2] - 恒生科技指数基本平收 [1] - 南向资金当日净买入15.40亿港元，其中港股通（沪）净买入11.08亿港元，港股通（深）净买入4.32亿港元 [15] 行业板块表现分化 - **上涨板块**： - 中资券商股相对活跃，多数维持上涨 [2] - 锂电池股午后持续上涨 [2] - 半导体股集体上涨 [2] - 保险股上涨0.60% [3] - 能源储存装置板块上涨3.11% [3] - 互动媒体及服务板块上涨1.12% [3] - **下跌板块**： - 内银股集体下跌 [2] - 石油股、内房股、煤炭股、光伏股、建材水泥股齐跌 [2] - 有色金属股（铜、铝、黄金）集体低迷 [2] - 银行板块下跌2.14% [3] - 地产发展商板块下跌1.38% [3] - 生物技术板块下跌1.29% [3] - 黄金及贵金属板块下跌2.27% [3] - 煤炭板块下跌3.11% [3] 大型科技股表现 - 多数大型科技股下跌，但总体跌幅较小 [3] - 百度集团逆市大涨3.45%，收报125.800港元 [3][4] - 美团-W微涨0.45% [4] - 腾讯控股、京东集团-SW、小米集团-W、网易-S跌幅在1%以内 [3][4] - 阿里巴巴-W、快手-W、携程集团-S跌超1% [3] 半导体行业 - 半导体板块继续走高 [4] - 消息面上，美国半导体行业协会数据显示，10月全球半导体销售额达713亿美元，同比激增33% [5] - 其中DRAM销售额同比飙升90% [5] - 亚太及其它地区销售额实现59.6%的显著年增幅 [5] - 芯智控股涨超8% [4][6] - 华虹半导体、脑洞科技涨超4% [4][6] - 英诺赛科、上海复旦涨超3% [4][6] - 中芯国际涨2.94% [6] 中资券商行业 - 中资券商股集体上涨 [2][6] - 消息面上，证监会主席明确提出对优质券商“适度松绑”，优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制 [7] - 机构分析认为，券商行业有望进入以扶优限劣为核心的“政策宽松期” [7] - 华泰证券涨超5% [6][8] - 广发证券涨超3% [6][8] - 国泰海通、中信建投证券、招商证券涨超2% [6][8] 锂电池行业 - 锂电池板块上涨 [2][8] - 机构观点称，12月锂电下游进入淡季，叠加锂矿复产预期，碳酸锂短期供需矛盾或缓解，锂价短期承压 [9] - 展望明年，在锂电需求增长超预期背景下，锂盐进入去库周期，碳酸锂供需迎来反转，锂价有望进入上行周期 [9] - 赣锋锂业领涨，涨近7% [2][10] - 洪桥集团、宁德时代、天齐锂业涨超3% [8][10] 煤炭行业 - 煤炭板块大跌 [10] - 消息面上，动力煤价格周环比下降 [10] - 截至12月6日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价791元/吨，周环比下跌27元/吨 [10] - 中国秦发跌超11% [10][11] - 力量发展跌超5% [10][11] - 金马能源、中煤能源跌超4% [10][11] 黄金及贵金属行业 - 黄金股走低 [11] - 消息面上，市场关注美联储12月利率决议及后续表态 [12] - 机构认为贵金属长期上涨逻辑坚实，但短期需警惕降息预期落地或不及预期带来的回调风险 [12] - 紫金黄金国际跌超4% [11][13] - 珠峰黄金、招金矿业、山东黄金跌超3% [11][13] 内地银行股 - 内地银行股普跌 [2][13] - 消息面上，建设银行莆田分行因多项违规被罚款125万元 [14] - 建设银行跌超4% [2][15] - 工商银行、招商银行跌超3% [2][15] - 中国银行跌超2% [13][15] 后市展望 - 机构认为，市场主线格局将逐步清晰，未来结构上的信号可能比总量更加清晰 [17] - 金融市场非银机构的约束放松，将进一步与全A股的盈利回升形成正向循环 [17]