香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者 非公开发行短期公司债券（第四期）在深圳证券交易所 挂牌转让的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2025年面向專業投資者非公開發行短期公司債券（第四期）在深圳證券交易所掛牌轉讓 的公告》，僅供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 北京，2025年9月1日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及 ...

债券发行批准 - 申万宏源证券获准非公开发行面值总额不超过人民币200亿元短期公司债券 [1] - 批准依据为深交所出具的无异议函（深证函〔2025〕461号） [1] 第五期债券发行结果 - 本期债券发行规模为人民币36亿元 [2] - 品种一发行规模10亿元 期限181天 票面利率1.71% [2] - 品种二发行规模26亿元 期限243天 票面利率1.75% [2] - 债券登记完成后拟在深交所挂牌转让 [2] 信息披露 - 公司于2025年5月8日通过指定媒体披露相关公告 [1] - 公告发布渠道包括《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网 [1]

证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-69 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者 非公开发行短期公司债券（第五期）发行结果的公告 二〇二五年九月一日 2025 年 8 月 29 日，申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投 资者非公开发行短期公司债券（第五期）（以下简称"本期债券"）完 成发行工作。本期债券发行规模人民币 36 亿元，分两个品种，其中 品种一发行规模人民币 10 亿元，期限 181 天，票面利率 1.71%；品 种二发行规模人民币 26 亿元，期限 243 天，票面利率 1.75%。本期 债券登记完成后拟于深圳证券交易所挂牌转让。 特此公告。 申万宏源集团股份有限公司董事会 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据深圳证券交易所《关于申万宏源证券有限公司非公开发行短 期公司债券符合深交所挂牌条件的无异议函》（深证函〔2025〕461 号），公司所属申万宏源证券有限公司获准面向专业投资者非公开发 行面值总额不超过人民币 200 亿元短期公司 ...

证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-70 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者 非公开发行短期公司债券（第四期）在深圳证券交易所 挂牌转让的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经深圳证券交易所审核，本期债券定于2025 年8月29日起在深圳 证券交易所挂牌转让，面向专业投资者中的机构投资者交易，品种一 债券简称"25申证D7"，债券代码为"134464"；品种二债券简称"25 申证D8"，债券代码为"134465"。 特此公告。 申万宏源集团股份有限公司董事会 二〇二五年九月一日 公司所属子公司申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者 非公开发行短期公司债券（第四期）（以下简称"本期债券"）发行工 作于 2025 年 8 月 25 日完成，本期债券发行规模人民币 39 亿元，分 两个品种，其中品种一发行规模人民币 8 亿元，期限 186 天，票面利 率 1.70%；品种二发行规模人民币 31 亿元，期限 242 天，票面利率 1.75%。（相 ...

核心观点 - 公司2025年上半年业绩显著改善 主营收入18.11亿元同比增长3.45% 归母净利润6454.1万元同比大幅上升357.17% 主要受益于成本优化和产能释放[6] - 公司重点推进对苯二酚产品在PEEK领域的国产化替代 已基本完成国内主流厂家送样并部分通过验证 该领域被视为未来最大增长潜力[4][5] - 维生素产品采用季度单及月度单为主的价格策略 碘造影剂产品毛利率受原材料价格和行业竞争影响但逐年改善[2][3][6] 财务表现 - 2025年上半年主营收入18.11亿元同比上升3.45% 归母净利润6454.1万元同比上升357.17% 扣非净利润6253.06万元同比上升463.49%[6] - 第二季度单季收入8.92亿元同比下降4.16% 但归母净利润4363.29万元同比上升10.96% 扣非净利润4380.77万元同比上升18.74%[6] - 整体毛利率18.42% 负债率46.73% 财务费用2718.13万元[6] 产品与产能 - 拥有2万吨邻苯二酚与对苯二酚产能 对苯二酚下游应用涵盖食品、日化、农药、医药、染料及高分子材料等领域[5] - 碘造影剂产线和苯二酚产线通过工艺优化实现成本进一步优化[2] - 对苯二酚最大应用领域目前为丙烯酸阻聚剂 未来最大增长潜力在PEEK领域[5] 业务进展 - 对苯二酚正式进入PEEK领域 2025年上半年已完成国内主流PEEK厂家送样 部分客户已通过验证[4] - 维生素产品订单主要以季度单及月度单为主 价格参照市场行情执行[3] - 碘造影剂原料药核心产品全球市场准入条件完备 项目产能持续释放[6] 行业状况 - 碘造影剂原料药行业处于周期低谷 受核心原材料碘价格高位运行、制剂集采政策及行业竞争影响[6] - 对苯二酚国产化替代机遇显现 公司抓住机会推进PEEK领域推广[4]

财务业绩 - 2025年上半年合并营业收入116.95亿元，同比增长44.44% [3] - 净利润48.03亿元，同比增长67.78% [3] - 加权平均净资产收益率4.00%，同比增加1.91个百分点 [3] - 全资子公司申万宏源证券归母净利润46.95亿元，期末归母净资产1,329.18亿元 [3] 业务板块表现 - 证券投资交易业务投资收益及公允价值变动损益合计76.81亿元，同比增长48.04% [3] - 财富管理业务新增客户51万户，证券客户托管资产达4.77万亿元 [3] - 经纪业务手续费净收入24.87亿元，同比增长31.47% [3] - 投行业务手续费净收入6.27亿元，同比增长49.12% [3] - 企业金融业务分部营业收入17.90亿元，其中投行业务8.87亿元（+22.97%），本金投资业务9.03亿元（+152.14%） [5] - 机构服务及交易业务营业收入51.30亿元，同比增长71.20% [8] 投行业务具体数据 - 股权承销家数8家（行业第7），IPO承销家数5家（行业第3） [4] - 股权承销规模20.95亿元（行业第6） [4] - 债券主承销家数441只（+37.38%），规模1,690.03亿元（行业第6） [4] - 财务顾问项目7家（行业第7），交易金额175.14亿元 [4] 境外业务发展 - 申万宏源（国际）集团有限公司营业利润1.74亿港元，同比增长519% [5] - 建立以香港为中心的全牌照境外一体化业务平台 [5] 风险管理 - 风险覆盖率400.70%，较上年末提升16.66个百分点 [6] - 建立全面集团化风险管理体系 [6] 战略规划方向 - 大财富、大资管：推动财富管理向买方投顾模式转型 [7] - 大机构、大交易：打造"研究+销售+交易"一站式服务平台 [7][8] - 大投行、大投资：优化"研究+投资+投行"业务协同 [7] 资产管理规模 - 申万菱信公募管理规模约828亿元 [7] - 富国基金资产管理总规模超1.7万亿元 [7] 业务资格拓展 - 衍生品业务新增5个商品类期权做市品种牌照，牌照数量居行业第一梯队 [8] - 主经纪商业务基金分仓交易份额3.89%（+0.74pct），保险分仓交易份额4.34%（+0.75pct） [8]

活动概况 - 新浪财经与银华基金联合主办第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动 旨在寻找优秀投资顾问并赋能投顾IP建设 [1] - 活动包含股票模拟交易 场内ETF模拟交易 公募基金模拟配置及社交服务评比等多维度竞赛 [1] - 万名投资顾问参与评选 8月月榜数据统计周期为8月1日至8月31日 [1] 公募基金模拟配置组业绩表现 - 国元证券投顾吴达耀以31.32%月收益率位列榜首 所属营业部为珠海九洲大道富华里证券营业部 [1][2] - 方正证券投顾洪晓伟以26.25%月收益率排名第二 所属营业部为半塘街营业部 [1][2] - 广发证券投顾张坤以23.07%月收益率居第三 所属营业部为北京南路证券营业部 [1][2] - 前十名收益率均超过16% 包括国泰海通证券22.88% 国信证券21.04% 恒泰证券20.26% 中泰证券20.12% 东兴证券18.11% 中金财富17.21% 中银证券16.67% [2][5] 机构参与分布 - 国信证券共有8名投顾进入前100名 主要集中于西南互联网分公司 最高收益率为21.04% [2][3][4] - 方正证券共有7名投顾入围 覆盖深圳 天津 商丘等多地营业部 最高收益率为26.25% [2][3][4][9] - 中泰证券 国新证券 中金财富均有多名投顾上榜 收益率区间为6.97%-20.12% [2][3][4][7][8] - 券商参与度广泛 涵盖广发证券 华泰证券 光大证券 招商证券 长江证券等40余家机构 [2][3][4][6][7][8][9] 区域业绩特征 - 珠海 北京 深圳等地营业部投顾表现突出 包揽前三名 [1][2] - 西南地区如国信证券西南互联网分公司有6名投顾上榜 收益率介于6.92%-21.04% [2][3][4] - 江西 江苏 湖北等多省份营业部均有投顾进入榜单 收益率跨度从4.23%至22.88% [2][3][4][5][9]

公司调研活动 - 公司将于2025年8月29日09:30-10:30接受申万宏源证券调研 由副总经理兼董事会秘书曾庆远参与接待并回答投资者问题 [1] 营业收入构成 - 2024年1至12月份公司营业收入中大型游乐设施占比90.49% [1] - 游乐投资运营业务收入占比9.51% [1]

行业整体表现 - 2025年上半年券商基金分仓佣金收入42.84亿元，较2024年同期的66.18亿元下降35.27% [1][2] - 同期基金股票交易额达11.62万亿元，同比增长22.84% [2] - 佣金率从2024年上半年的万分之6.998降至2025年上半年的万分之3.688，降幅达47% [1] - 2024年全年券商分仓佣金收入106.52亿元，较2023年的164.66亿元下降35%，较2021年巅峰期的220亿元显著缩水 [1] 头部券商排名变化 - 中信证券以3.12亿元分仓佣金维持行业第一，但同比下降35.93% [3] - 合并后的国泰海通证券排名从第七跃升至第二，佣金收入2.76亿元，同比仅微降0.13% [2][3] - 广发证券、长江证券、华泰证券分列第三至第五，佣金分别为2.44亿元(-35.73%)、2.28亿元(-30.41%)、2.14亿元(-20.99%) [3][4] - 前十名中浙商证券排名上升3位至第七，佣金1.65亿元(-5.94%) [3][6] 中小券商异军突起 - 国联民生证券佣金1.79亿元，同比大幅增长138.83%，排名第六 [3][6] - 华源证券佣金0.48亿元，同比暴涨2149.66%，排名从54位跃升至28位 [7][9] - 华福证券佣金0.86亿元，同比增长308.19%，排名上升12位至22名 [7][9] - 国海证券佣金1.07亿元(+0.26%)，排名上升5位至17名 [7][9] 政策影响与行业转型 - 2024年7月实施的基金交易费用新规规定被动股票型基金佣金率不得超过万分之2.62，其他类型不得超过万分之5.24 [4] - 新规要求分仓佣金仅可用于研究服务，不得与基金销售挂钩 [4] - 券商研究业务转向多维度发展，包括对外服务机构、对内赋能业务部门及加强政策智库功能 [4] - 头部券商如中信证券明确将提升研究能力、扩大研究影响力作为下半年重点方向 [4]

行业核心观点 - 即时零售通过"30分钟达"极致履约体验与全品类覆盖重构消费生态，行业规模预计2029年达3.8万亿元 [1][2][8] - 美团、阿里、京东三大平台通过差异化竞争策略，从商家资源、用户心智、履约能力三端构建护城河 [2][7][9] - 行业从低价内卷转向"品质+效率"竞争，下沉市场及非餐品类拓展成为新增长点 [3][7][15] 行业发展基础 - 精准锁定"即时需求"，采用"线上下单+线下即配"闭环，区别于传统电商1-5天达和社区电商次日达模式 [1][20] - 需求端家庭小型化（一人户占比17.8%）和年轻群体（18-35岁占比72%）推动高频消费，66%消费者愿为便利性支付溢价 [1][24] - 供给端骑手规模2023年达0.12亿人，AI调度与无人配送（美团无人机年配送超45万单）实现降本增效 [1][31] 行业规模与竞争格局 - 2024年非餐即时零售规模7515亿元，预计2029年达1.6万亿元（CAGR 16%），叠加餐饮外卖2.2万亿元（CAGR 7%） [2][8] - 美团覆盖41万中小商户，骑手规模745万；阿里整合饿了么400万骑手与淘系流量；京东主打品质外卖（商户审核通过率40%） [2][9] - 美团日订单破1.5亿单，淘宝闪购上线55天日订单破6000万，京东秒送3个月日订单破2500万 [2][9] 平台差异化策略 - 美团以"闪电仓+骑手网络+数字化运营"为核心，2024年闪电仓超3万个，库存准确率提升至99% [2][9] - 淘宝闪购依托88VIP会员（超5000万）与饿了么权益互通，投入500亿补贴拉动单量增速 [2][9] - 京东秒送整合达达配送（覆盖2600市县），外卖业务采用0佣金策略吸引品质商户 [2][9] 未来发展趋势 - 下沉市场成为新战场（农村居民收入增速超城镇1.9pct），品类从餐饮向3C、生鲜等非餐拓展 [3][15][83] - 平台通过高频即时零售提升日活，反哺低频远场电商交叉销售，实现流量协同 [7][10][15] - 行业从短期补贴博弈转向长期可持续发展，依赖供应链整合与履约效率提升 [7][10][11] 投资关注方向 - 具备强供应链整合能力、精准用户运营及高效配送体系的平台 [8][9][11] - 美团商户资源与数字化能力协同，阿里通过饿了么融合与主站流量倾斜，京东依托自建物流与品质化定位 [9][15][53] - 即时零售为电商主业开辟3.8万亿增量空间，中期有望容纳多个玩家 [8][9][11]