国泰海通证券股份有限公司关于星德胜科技（苏州）股份有限公 司增加募投项目实施主体及实施地点的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为 星德胜科技（苏州）股份有限公司（以下简称"星德胜"或"公司"）首次公开 发行股票并上市持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上 海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号 ——持续督导》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等 有关规定，对公司增加募投项目实施主体及实施地点的事项进行了核查，具体情 况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意星德胜科技（苏州）股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]2485号）同意注册，公司首次公 开发行人民币普通股48,632,745股，募集资金总额为人民币93,277.60万元，扣除 各项发行费用人民币10,095.96万元后，实际募集资金净额为人民币83,181.64万元。 上述资金到位情况已由天健会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并已于2024 年3月15日出具天健验[2024]76号《验 ...

募集资金基本情况 - 公司于2022年11月2日公开发行可转换公司债券384万张，每张面值100元，募集资金总额3.84亿元，期限6年 [1] - 扣除承销保荐费用434.72万元后，实际收到募集资金3.80亿元，由中银国际证券于2022年11月8日汇入专户 [1] - 募集资金到位情况已经立信会计师事务所审验并出具验资报告 [1] - 公司对募集资金实施专户存储管理，已与保荐机构和商业银行签订三方及四方监管协议 [2] 募集资金使用进展 - 截至2025年6月30日，重庆沿浦金康新能源汽车座椅骨架、电池包外壳生产线项目已建设完毕并结项 [3][4] - 荆门沿浦长城汽车座椅骨架项目中荆门沿浦部分已建设完毕并达到预定可使用状态 [3][4] - 重庆沿浦项目原定2024年4月达到预定使用状态，荆门沿浦项目原定2025年6月达到预定使用状态 [3] 实施主体与地点调整 前次调整 - 荆门沿浦长城汽车座椅骨架项目原实施主体为荆门沿浦，实施地点为荆门市掇刀区团林铺镇石堰村207室 [4] - 新增金华沿浦汽车零部件有限公司为实施主体，增加浙江省金华市金东区岭下镇岭下朱工业园紫阳路103号为实施地点 [4] - 募集资金投入总额保持2.05亿元不变，其中荆门沿浦部分1.05亿元，金华沿浦部分1.00亿元 [4] - 项目达到预定使用状态时间调整为荆门部分2025年6月，金华部分2026年6月 [4] 本次调整 - 在原有荆门沿浦和金华沿浦基础上，新增上海沿浦精工科技（集团）股份有限公司为实施主体 [5] - 增加上海市闵行区浦江镇江凯路128号为实施地点 [5] - 募集资金分配调整为：荆门沿浦1.05亿元（不变），金华沿浦6,000万元（减少4,000万元），上海沿浦4,000万元（新增） [5] - 项目达到预定使用状态时间保持荆门部分2025年6月，金华部分2026年6月，上海部分2026年6月 [5] - 投资总额保持2.05亿元不变，投资方向未发生变更 [5] 审议程序与合规性 - 公司于2025年8月27日召开第五届董事会审计委员会第八次会议审议通过该事项 [7] - 董事会认为该调整符合公司实际经营状况，未改变募集资金投资方向，不会对项目产生实质性影响 [7] - 保荐机构认为该事项已履行必要决策程序，符合相关法律法规要求，不存在损害公司和股东利益的情形 [8] - 公司将继续严格履行政府备案审批程序，并加强对募投项目的监督管理 [6]

募集资金基本情况 - 公司非公开发行人民币普通股136,919,600股，每股发行价格10.71元，募集资金总额146,640.89万元，扣除发行费用后实际募集资金净额145,115.03万元 [3] - 募集资金到位情况经毕马威华振事务所验证，并出具验资报告 [3] - 募集资金已全部存放于专户管理，并与商业银行、保荐人签订监管协议 [3] 募集资金使用进度及项目情况 - 截至2025年6月30日，公司累计使用募集资金65,587.09万元，尚未使用募集资金余额88,119.79万元，加上利息收入与手续费19,541.30万元，募集资金账户余额107,661.09万元（含未到期现金管理产品） [7] - 调整后募集资金投资总额153,706.88万元，较承诺投入总额增加8,591.85万元，为超市门店全渠道改造项目结项后转入的利息 [5][7] - 连锁超市发展项目达到预定可使用状态日期延期至2027年5月，安鲜（宁波）冷链集配中心建设项目延期至2026年5月 [7] 现金管理计划基本情况 - 公司拟使用最高不超过10.8亿元（含部分到期利息）的闲置募集资金进行现金管理，使用期限自董事会通过之日起不超过12个月，资金可循环滚动使用 [8] - 投资产品品种为安全性高、流动性好、期限不超过十二个月的保本型理财产品，包括结构性存款、定期存款、通知存款、大额存单等 [8] - 董事会授权总经理在额度及期限内行使决策权及签署法律文件，具体事项由财务负责人组织实施 [9] 现金管理目的与收益分配 - 现金管理目的是提高募集资金使用效率，增加公司收益，为股东获取更多回报，不影响募投项目建设和公司正常经营 [8][10] - 现金管理所得收益归公司所有，严格按照证监会及上交所监管要求管理和使用资金 [10] 审议程序及相关意见 - 董事会审议通过使用闲置募集资金进行现金管理的议案，同意额度不超过10.8亿元，期限12个月 [11] - 监事会认为现金管理有利于提高资金使用效率，增加股东回报，符合公司及全体股东利益，不存在变相改变募集资金用途的情形 [12] - 保荐人对公司现金管理事项无异议，认为符合相关法律法规及公司管理制度，不影响募投项目正常进行 [12]

持续督导工作 - 国泰海通证券作为保荐机构负责三未信安上市后的持续督导工作 [1] - 保荐机构和保荐代表人未发现问题及整改情况 [2] 重大风险事项 - 面临技术升级迭代风险 量子计算等新技术对密码技术带来冲击 [3] - 存在核心技术泄密风险 个别人员保管不善或技术流失可能导致泄密 [4] - 市场竞争加剧风险 商用密码行业企业数量达1200余家 行业较为分散 [5] - 存在挤压市场空间风险 下游合作厂商可能向上游拓展 [6] - 经营存在季节性波动风险 下半年收入占比高于上半年 第四季度相对集中 [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.95亿元 同比增长15.19% [9] - 利润总额同比下降555.34% 归属于上市公司股东的净利润同比下降314.35% [10] - 经营活动产生的现金流量净额-0.48亿元 同比下降116.13% [10] - 研发投入占营业收入比例40.34% 较上年同期增加9.07个百分点 [11] 核心竞争力 - 累计取得134项发明专利 644项软件著作权 16项集成电路布图 [12] - 研发人员378人 占员工总数43.15% [12] - 形成密码芯片 密码板卡 密码整机和密码系统三大产品系列 [13] - 在网络安全 政府 金融等行业拥有广泛市场 [14] - 国内最早布局云计算密码产品的厂商之一 [15] - 发布抗量子密码芯片 抗量子密码模块等全系列产品 [15] 研发进展 - 研发费用同比增长48.61% [18] - 申请各类知识产权60项 其中16项为发明专利 [18] - 发布"密码+人工智能"一体机及"开源大模型密码增强套件" [16] - 发布《大模型数据安全密码应用白皮书》 [16] 募集资金使用 - 募集资金使用符合相关规定 不存在违规使用情形 [20] - 密码产品研发升级项目已结项 补充流动资金项目使用完毕 [20] 持股情况 - 控股股东 实际控制人 董事 监事和高级管理人员持股无质押 冻结情形 [21] - 战略配售集合资产管理计划剩余持股1,693,623股 占总股本1.48% [20]

人民财讯8月28日电，国泰海通证券认为硫化物固态电解质凭借更优秀的综合性能有望成为全固态电池 的主流选择，其中硫化锂是硫化物固态电解质的核心原材料，潜在的市场空间广阔，吸引了众多企业布 局。硫化锂主流制备路线可分为三大类，固相法、液相法、气相法。随着固态电池市场需求逐渐兴起， 前瞻布局硫化锂的企业有望受益。 ...

AI产业发展趋势 - AI是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力 [1] - 国内AI产业发展有望进一步加速 [1] 技术进展 - 深度求索8月21日发布DeepSeek-V3.1版本且性能大幅提升 [1] - 新版本使用为下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8 Scale参数精度 [1] 产业生态演进 - 国产大模型与国产芯片正朝着软硬协同的统一生态演进 [1] - 持续的政策支持AI应用落地 [1] 投资前景 - 看好从AI基础设施到AI大模型到AI应用的发展闭环 [1] - 维持计算机行业"增持"评级 [1]

行业趋势与共识 - 大模型与智能驾驶融合已成为产业共识 将影响智能驾驶和具身智能产业格局与技术路线[1] - 视觉-语言-动作模型(VLA)被视为实现L3智能驾驶与具身智能的关键技术框架[2][3] - 政策推动使得L3级智能驾驶落地商用逐渐成为可能[1] 企业技术战略 - Momenta采用数据驱动的"一个飞轮"技术洞察和"两条腿走路"产品战略 实现量产辅助驾驶与自动驾驶Robo的规模化应用[3] - 车联天下精准预判车辆向AI智能座舱和机器人系统发展趋势 重仓感知 构想和执行技术护城河 并整合优化多家大语言模型[3] - 觉非科技以数据闭环为核心引擎 通过多传感器融合实现时空数据高效高精度处理 成为AI核心要素中数据要素主要供给方[5] 产品创新与效率提升 - 车联天下多个高通SOC平台实现全球首发 致力于做到安全 算力 能耗和便利最优[3] - 艾博连科技通过AI-Link平台降低车企开发成本80% 实现座舱从"功能堆砌"向"主动智能"跃迁[5] - 零一汽车通过垂直集成总成技术和智能系统 基于第一性原理正向研发车辆平台和高阶自动驾驶[6] 应用场景拓展 - Momenta为量产车辆提供覆盖全场景的端到端智能辅助驾驶体验 同时为Robotaxi打造可规模化商业化落地的自动驾驶方案[3] - 艾博连科技开发动态场景生成工厂 HMI随心变零层级交互系统和端侧语音大模型等产品[5] - 零一汽车将VLA架构应用于重卡智能化 立志成为全球领先的运输机器人公司[6]

保护性认沽策略 - 指数下行年份保护性认沽策略可显著减小回撤 300ETF最大回撤从42%降至27% [2] - 实值认沽期权在下跌阶段明显跑赢纯持有ETF 因触发次数多能覆盖期权费成本 [2] - 虚值认沽期权保护效果较弱 仅能在剧烈下跌时段提供有限保护 [2] - 上涨或小幅下跌年份实值期权因费用昂贵拖累收益 500ETF结论类似 [2] 领式期权策略 - 近五年领式策略年化收益约-1% 低于纯持有ETF的2% 但最大回撤控制在30%以下 [3] - 指数下行期实值认沽与实值认购组合领式策略明显跑赢ETF 形成双重收益增强 [3] - 卖出认购期权可抵消部分权利金成本 提升策略性价比与配置灵活性 [1][3] - 震荡上行行情中领式策略可能遭遇认购行权与认沽未触发双重打击 限制超额收益 [3] 海外实证表现 - TAIL和JHEQX等结构化对冲策略在2022年美股回调中展现回撤控制能力 [1] - JHEQX相比标普500指数净值下滑更缓和 验证领式策略实战有效性 [1] - TAIL采用杠铃策略组合债券与期权 在市场恐慌阶段发挥避险功能 [1] 策略适用环境 - 保护性认沽适合阶段性防御而非长期持有 因保险成本较高 [1] - 领式策略在下行市场通过双重增强机制优于单纯持有资产 [1][3] - 备兑策略在低波动与低成交环境下收益增厚与回撤控制作用有限 [1]

公司基本情况 - 公司全称安徽强邦新材料股份有限公司 简称强邦新材 代码001279.SZ [1] - IPO申报日期2022年6月22日 上市日期2024年10月11日 [1] - IPO保荐机构为海通证券 保荐代表人为黄蕾和周永鹏 [1] - IPO承销商为海通证券 律师为上海磐明律师事务所 审计机构为容诚会计师事务所 [1] 上市表现与周期 - 上市周期842天 高于2024年度A股已上市企业平均天数629.45天 [2][4] - 上市首日股价较发行价格上涨1738.95% [5] - 上市三个月股价较发行价格上涨297.21% [6] - 上市板块为深证主板 所属行业为印刷和记录媒介复制业 [3] 财务与募资情况 - 发行市盈率17.54倍 行业均值31.55倍 公司市盈率为行业均值的55.59% [7] - 预计募资7.33亿元 实际募资3.87亿元 实际募集金额缩水47.18% [8] - 2024年营业收入同比增长3.77% 归母净利润同比降低11.97% 扣非归母净利润同比降低11.53% [9] 发行与费用结构 - 承销及保荐费用3500.00万元 承销保荐佣金率9.04% 高于整体平均数7.71% [3] - 弃购率0.37% [10] 信息披露与评价 - 信披质量受监管关注 需说明ABE集团采购产品的销售实现情况及存货数据真实性 [1] - 需完整准确披露关联方关系及关联交易 说明是否存在隐瞒关联交易未披露 [1] - 需论证"国内少数具备柔性版材生产能力的企业"的依据 [1] - IPO项目总得分75.5分 分类C级 信披质量和盈利能力待提高 [10]

公司业绩与市场环境 - 2025年上半年公司营业收入54.78亿元 归属母公司净利润1.38亿元 [1] - 营收受年货节前移影响 但二季度增长超20% [1] - 利润受两端挤压 坚果原料成本因国际形势上涨 [1] 发展战略与竞争优势 - 公司以"高端性价比"下的"全品类+全渠道"战略穿越发展周期 [1] - 布局全国四大集约基地和自有工厂 提升供应链能力并进入沃尔玛等渠道 [1] - 创新互联网组织管理理念 打造"小而美"经营体网络型组织 [1] 渠道发展体系 - 综合电商是业务基本盘 短视频电商是"品类发动机" [1] - 线下分销处于成长期 以电商思维重构分销体系 日销品占比提升 [1] - 自有品牌生活馆是未来机会业态 已开出首店 [1] 产品与品类策略 - 聚焦供应链优势打造品质化差异化单品 坚果持续做强核心品类 [1] - 围绕集约基地打造优势零食大单品工厂 如手撕面包等 [1] - 探索魔芋等大单品机会 [1] 子品牌发展情况 - 小鹿蓝蓝营收4.37亿元 持续增长并盈利 [1] - 除千万级大单品外 上半年打造百万级新品 [1] - 推出小鹿蓝蓝care和plus子品牌 探索出海业务 [1] - 超大腕、蜻蜓教练等新品牌矩阵打造多款超百万潜力新品 [1] 行业发展趋势 - 食品及零售行业发生变革 同质化竞争难出价值 [1] - 消费者信任重构 价值创造成为企业发展机遇 [1] - 公司向高端化、品质化、差异化转型 [1]