国泰海通2026春季策略会 - 国泰海通证券计划举办2026年春季策略会 [2] - 策略会包含论坛、亮点前瞻、嘉宾简介、会议合集等多个环节 [6] - 更多研究和服务信息可通过扫描二维码或联系对口销售获取 [3][7]

市场观点与核心判断 - 中国股市有望出现重要底部与击球区，当前位置不宜盲目杀跌[1][4][7] - 近期市场调整原因包括：通胀风险与金融收缩预期，以及股市微观交易结构松动[4][7] - 全A股平均调整接近9%，中证1000指数下跌10%[4][7] 市场调整机制与风险定价 - 风险定价分为三阶段：预期冲击、现实冲击、回归增长逻辑，定价结束于风险烈度不再上升时[4][30] - 微观交易冲击（如固收+产品浮盈收窄）预计时间不会很长[4][7] - 历史参考：2022年美股在俄乌冲突与美联储加息中表现出韧性，并未崩溃[4][30] 中国资产的相对优势 - 中国拥有多元化的能源储备（如2025年原油进口来源分散）与多样化的增长[4][7][48] - 中国对石油依赖度低，且清洁能源消费量占比快速提升（2025年达30.4%）[15][48] - 中国具备科技生产力提高、相对稳定的安全形势及完整的工业体系优势[4][7][20] 行业配置建议 - **金融与稳定板块**：作为市场稳定器，高股息率有配置价值，推荐银行/电力/高速公路/煤炭[4][31] - **科技制造与能源转型**：受益于全球竞争力与能源转型，推荐电力设备/新能源车/工程机械/半导体/通信设备/机械设备[4][31] - **内需价值**：政策部署稳定投资，叠加通胀回升有望拉动补库需求，推荐建材/建筑/酒店/大众品[4][31][43] 主题投资方向 - **能源转型**：地缘冲突扰动能源安全，政策聚焦新型能源体系，看好电力电网/新型储能/核聚变能[4][44] - **算电协同**：政策推动绿电与算力协同布局，看好算力设施/电网数字化/绿电算力运营商[4][45] - **Token出海**：国产大模型全球调用量领先（2026年爆发式增长），看好大模型公司/AIDC/国产算力[4][38][46] - **商业航天**：低轨卫星互联网组网加速，2025年商业发射占比达55.4%，看好火箭制造与发射服务产业链[4][46][47] 风险提示 - 海外经济衰退超预期，全球地缘政治存在不确定性[4][51]

国泰海通2026春季策略会 - 公司于2026年春季举办策略会 [1] - 策略会内容涉及多个研究主题，包括但不限于宏观经济、行业趋势及公司分析 [1]

国泰海通2026春季策略会 - 公司计划于2026年举办春季策略会 [1]

量化择时和拥挤度预警周报（20260320）内容总结 量化模型与构建方式 1. **模型名称：情绪择时模型**[13] * **模型构建思路**：通过构建涨跌停板相关因子来刻画市场的情绪强弱[13] * **模型具体构建过程**：模型包含多个细分情绪因子，包括净涨停占比、跌停次日收益、涨停板占比、跌停板占比、高频打板收益[17]。每个因子给出一个信号（0或1），综合这些信号得出一个总得分（满分5分）[13][17]。具体计算过程参考了专题报告《从涨停板、打板策略到赚钱效应引发的情绪择时指标》[13]。 2. **模型名称：趋势模型**[13] * **模型构建思路**：未明确说明，但从上下文看，是基于技术分析判断市场趋势的模型。 * **模型具体构建过程**：未详细说明。 3. **模型名称：加权模型**[13] * **模型构建思路**：未明确说明，可能是对多个模型信号进行加权综合的模型。 * **模型具体构建过程**：未详细说明。 4. **模型名称：高频资金流择时模型**[13] * **模型构建思路**：通过分析高频资金流的走势，对主要宽基指数发出买入或卖出信号[13]。 * **模型具体构建过程**：模型针对不同风险偏好的投资者，输出“激进多头”、“激进多空”、“稳健多头”、“稳健多空”四种信号[17]。具体计算过程参考了专题报告《高频资金流如何辅助宽基择时决策》[13]。 5. **模型/指标名称：均线强弱指数**[13] * **构建思路**：通过计算Wind二级行业指数的均线情况，来评估市场的整体强弱[13]。 * **具体构建过程**：未详细说明，但最终输出一个市场得分，并计算其在特定历史时期（如2023年以来）的百分位点[13]。 6. **模型/指标名称：SAR指标**[13] * **构建思路**：使用抛物线转向指标（SAR）来判断市场趋势的翻转点[13]。 * **具体构建过程**：未详细说明，但用于判断指数是否向下突破翻转指标[13]。 7. **模型/指标名称：因子拥挤度模型**[18] * **模型构建思路**：使用多个指标度量因子的拥挤程度，作为因子可能失效的预警[18]。 * **模型具体构建过程**：使用四个指标来度量因子拥挤度：估值价差、配对相关性、长期收益反转、因子波动率[18]。将这四个指标得分综合成一个复合拥挤度打分[18][19]。具体计算方法参考了专题报告《选股因子系列（四十二）——因子失效预警：因子拥挤》[18]。 8. **模型/指标名称：行业拥挤度模型**[22] * **模型构建思路**：评估各行业的拥挤程度，以识别过热或关注度过高的行业[22]。 * **模型具体构建过程**：未详细说明，但最终输出各行业的拥挤度数值及相对变化[22][23][24]。具体计算方法参考了专题报告《行业轮动系列研究 15——行业板块拥挤度》[22]。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：流动性冲击指标**[4] * **因子构建思路**：基于沪深300指数构建，衡量当前市场流动性相对于过去一年平均水平的偏离程度[4]。 * **因子具体构建过程**：未详细说明，但指标数值表示当前流动性高于过去一年平均水平的标准差倍数[4]。 2. **因子名称：PUT-CALL比率**[4] * **因子构建思路**：使用上证50ETF期权成交量的认沽/认购比率，来观察投资者对短期走势的乐观或悲观情绪[4]。 * **因子具体构建过程**：未详细说明。 3. **因子名称：五日平均换手率**[4] * **因子构建思路**：计算上证综指和Wind全A指数的五日平均换手率，并观察其在历史（2005年以来）的分位点，以衡量交易活跃度[4]。 * **因子具体构建过程**：未详细说明。 4. **因子名称：情绪模型细分因子**[17] * **因子列表**：净涨停占比、跌停次日收益、涨停板占比、跌停板占比、高频打板收益[17]。 * **因子构建思路**：通过涨跌停板相关的数据构建，用于综合评估市场情绪[13][17]。 * **因子具体构建过程**：未详细说明。 5. **因子名称：常见选股因子**[18] * **因子列表**：小市值因子、低估值因子、高盈利因子、高盈利增长因子[18][19]。 * **因子构建思路**：这些是常见的量化选股因子，用于构建股票组合。 * **因子具体构建过程**：未在本报告中详细说明。 模型的回测效果/信号 1. **情绪模型**：当前得分为0分（满分5分）[13] 2. **趋势模型**：当前信号为负向[13] 3. **加权模型**：当前信号为负向[13] 4. **高频资金流模型**（截至报告时点）[17]： * 沪深300指数：激进多头0，激进多空-1，稳健多头0，稳健多空-1 * 中证500指数：激进多头0，激进多空-1，稳健多头0，稳健多空-1 * 中证1000指数：激进多头0，激进多空-1，稳健多头0，稳健多空-1 * 中证2000指数：激进多头0，激进多空-1，稳健多头0，稳健多空-1 5. **均线强弱指数**：当前市场得分为63，处于2023年以来的15.91%分位点[13] 6. **SAR指标**：Wind全A指数于3月3日向下突破翻转指标[13] 因子的回测效果/数值 1. **流动性冲击指标**（基于沪深300，周五值）：0.49[4] 2. **PUT-CALL比率**（上证50ETF期权，周五值）：0.67[4] 3. **五日平均换手率**（截至报告时点）[4]： * 上证综指：1.39%（处于2005年以来78.35%分位点） * Wind全A：1.94%（处于2005年以来81.64%分位点） 4. **因子拥挤度**（截至2026.03.20）[19]： * 小市值因子综合拥挤度：0.09 * 低估值因子综合拥挤度：-0.31 * 高盈利因子综合拥挤度：0.24 * 高盈利增长因子综合拥挤度：0.25 5. **行业拥挤度**（截至2026.03.20）[22][23][24]： * 拥挤度相对较高的行业：综合（2.10）、通信（1.76）、有色金属（1.45）、钢铁（1.19）、电子（1.18） * 拥挤度上升幅度较大的行业：石油石化（变化+1.53）、煤炭（变化+0.71）、公用事业（变化+0.63）、农林牧渔（变化+0.54）

中国宏观经济与政策 - 会议核心议题包括中国宏观经济形势分析、国际秩序重塑下的资产“重定价”以及更加积极的财政政策的现实逻辑与重点任务 [3][6][28] - 宏观研究聚焦于国际地缘政治冲突、国际货币体系演进与人民币国际化、以及全球货币政策变局下的资产展望 [6][15][20][12] - 策略研究提出“远望又新峰”观点，并探讨2026年主题投资与资产配置方法论 [6][12][13] AI与科技产业 - AI被视为核心驱动力，议题覆盖“AI工厂进入跃迁时代”、投研Agent元年、AI在影视、游戏、出版、玩具等垂直行业的应用，以及AI如何重塑财富管理等 [4][6][9][21] - 算力是AI发展的基础，会议重点讨论算力芯片高功耗与玻璃基封装优势、国产超节点进展、AI时代的算力底座安全，以及“智算引擎轰鸣，光连接重构范式” [10][14][17] - 半导体行业被全面审视，议题包括算力芯片技术发展与产业趋势、半导体行业全面向好因素，以及如何把握电子半导体趋势性高成长股票 [10][11][27] - 科技产业链投资方法论强调寻找“四高”龙头，即高价值、高通胀、高壁垒、高弹性环节，并关注从传统软件到智能交付的转型 [24][27] 高端制造与新兴产业 - 人形机器人（具身智能）与商业航天是重点前沿领域，讨论技术演进、场景落地、“一脑多体”平台、电子皮肤、卫星产业链、商业火箭现状及太空数据中心等 [33][34][36][43] - 汽车工业聚焦人形机器人量产、智慧低空出行、Robovan、具身智能与自动驾驶融合等智能化趋势 [44][47] - 新能源领域关注磷酸铁锂正极、碳酸锂、储能、风电2026年展望，以及“Z世代新能源”如商业航天、AIDC、核聚变 [30][31][42] - 军工投资新方向指向商业航天 [27] 消费与医药健康 - 消费领域呈现分化，食品饮料处于“转折之年”，美妆依靠产品创新与营销变革，服务消费迎来政策利好，传统消费格局改善，同时看好科技赋能家电和制造业、科技消费两条主线 [35] - 医药行业聚焦全球创新，议题包括新一代RNAi技术、脑机接口、小核酸药物、小分子GLP-1药物、软件定义数智病理等前沿技术，主题为“中国医药的全球价值时刻” [29][31] 金融与资产配置 - 居民财富管理呈现新趋势，讨论存款搬家、AI如何重塑财富管理业务，以及银行与非银金融机构的策略报告 [18][21] - 大类资产配置强调在宏观波动下寻找“确定性”，探讨低利率与高波动环境下的多元配置、哑铃均衡策略、两融数据应用及ETF配置策略 [12][16][40][41] - 固定收益领域关注利率重定价、债市逻辑变化，以及“固收+”等多资产投资方法论 [6][25][28] 周期与战略资产 - 大宗商品探讨“第二增长曲线”，议题涵盖贵金属、有色、新能源品种、黑色金属、化工及农产品的周期定位与投资机会 [38][39][40] - 战略资产分会场明确将金属、能源与材料视为战略资产，具体讨论煤炭、建材出海、油运超级牛市、炼化行业“周期+成长”共振等 [43][45][46] - 公用事业与交通领域关注AI对用电的影响、航空“超级周期”、高速公路需求恢复及油运前景 [38][39][46] 产业升级与出海 - “反内卷”成为多个传统行业关键词，涉及电力、金属、建筑工程等领域，聚焦高分红、科技转型与景气重构 [12] - 中资出海是重要议题，设有“大国博弈与资出海”国别研究专场，讨论美国、欧洲、拉丁美洲、中东的地缘政治及中资出海投资策略 [22][23] - 建材、汽车工业等产业均提及出海发展机遇 [27][45]

国泰海通2026春季策略会 - 国泰海通证券计划举办2026年春季策略会 [1]

国泰海通2026春季策略会黄媒分论坛议程 - 论坛主题为“电车新行過代”，将于3月24日在深圳市福田区香格里拉大酒店举行 [2] - 论坛议程包含多个主题演讲，涵盖AI影视、漫剧市场、AI游戏法律、游戏出海及垂直大模型在出版业的应用 [2] 论坛具体议题与演讲者 - **13:30-14:00**：议题为“Al影视发展趋势”，演讲者为捷成股份首席科学家张俊祺 [2] - **14:00-14:30**：议题为“2026年漫剧市场数据洞察”，演讲者为DataEve研究院研究总监刘尊 [2] - **14:30-15:00**：议题为“AI游戏法律规范分析”，演讲者为垦丁律师事务所创始合伙人、游戏法律专家朱骏超 [2] - **15:00-15:30**：议题为“2026年游戏出海数据洞察”，演讲者为DataEve研究院海外研究员余昕聪 [2] - **15:30-16:00**：议题为“垂直大模型在出版行业的应用”，演讲者为果麦文化运营总监毛婷 [2]

业绩发布会基本信息 - 公司为国泰海通证券股份有限公司，证券代码601211，证券简称国泰海通 [1] - 公司计划于2026年3月31日（星期二）10:00-11:00召开2025年度业绩发布会 [2][6] - 业绩发布会将以网络直播形式召开，投资者可通过上证路演中心及路演中网站观看中文及英文直播 [2][6] 业绩发布会相关安排 - 公司2025年年度报告将于2026年3月28日发布 [2] - 发布会旨在让投资者更全面深入地了解公司2025年度经营成果及财务状况 [2] - 发布会内容将针对2025年度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行交流 [3] 公司参会人员 - 公司参会高管包括董事长朱健、总裁李俊杰、副总裁兼首席风险官及董事会秘书聂小刚、副总裁兼首席财务官张信军、副总裁韩志达以及公司独立董事 [4] 投资者参与及提问方式 - 投资者可在2026年3月24日至3月30日16:00前，通过上证路演中心网站“提问预征集”栏目或公司邮箱dshbgs@gtht.com进行提问预征集 [2][5] - 投资者也可在发布会当天（2026年3月31日10:00-11:00）通过上证路演中心直播界面进行提问 [5] - 公司将在业绩发布会上对投资者普遍关注的问题进行回答 [2][3][5] 会后信息与联系方式 - 发布会后，投资者可通过上证路演中心及路演中网站查看发布会召开情况及主要内容 [7] - 投资者咨询可联系董事会办公室，电话021-38676798，邮箱dshbgs@gtht.com [7]

文章核心观点 - 国泰海通证券计划举办2026春季策略会 [1] 根据相关目录分别进行总结 - 文章内容主要包含活动预告及法律声明 未提供关于具体公司或行业的分析内容 [1][4][5][6]