鸿蒙智行年度直播核心观点 - 华为常务董事余承东与鸿蒙智行旗下五大合作车企（赛力斯、奇瑞、北汽、江汽、上汽）董事长首次集体亮相直播，强调合作模式为“动车组”模式，各方均为火车头共同发力 [1] - 鸿蒙智行产品矩阵将在2025年补齐，且合作方数量已趋于稳定，奇瑞董事长尹同跃表示“五界”阵容如同篮球队首发，不希望扩大至足球队规模 [1][3] - 鸿蒙智行在2025年11月销量达81,864辆，同比增长89.61%，创下成立以来单月销量最高纪录 [1] - 鸿蒙智行累计交付量已超过100万辆，第一个百万辆交付用时43个月，预计下一个百万辆交付仅需十几个月 [3] 各品牌销售表现与交付情况 - 尊界S800上市175天大定订单突破1.8万辆，已交付超1万辆，月均交付量超2,000辆 [2] - 尚界H5上市43天交付突破1万辆，并于12月9日完成了第2万辆新车的交付 [2] - 智界R7累计交付量已超过10万辆 [2] - 享界品牌销量近期实现增长，12月计划达成1万辆的交付目标 [3] 未来产品规划与新车发布 - 鸿蒙智行将在2025年发布众多改款及全新车型以补齐产品矩阵 [3][4] - 智界品牌将推出首款MPV车型V9，计划于2026年春季首发上市 [4] - 智界品牌还将推出一款颜值对标跑车级的SUV [4] - 尚界品牌计划在2025年推出至少两款新车，包括一款高端轿跑，该车将对标欧洲百万元级轿跑车型，计划于2025年春季亮相 [4] - 问界品牌新车M6将于2025年亮相上市 [4] - 享界品牌计划在2025年推出三款新车，包含SUV和MPV车型，其中SUV或为硬派越野车 [4] - 尊界品牌将在2025年亮相超高端、超豪华新车，设计已完成，车型将涉及轿车、SUV及MPV [4] 智能驾驶技术进展 - 从2025年开始，鸿蒙智行将进入L3、L3+级智能辅助驾驶时代，目标是让用户可以在车上睡觉、不摸方向盘 [5] - 公司希望到2027年走向L4时代 [5] - 已规划的新车型如智界V9及尊界品牌新车，将具备高速L3级辅助驾驶能力 [6]

行业信息 - 2025年广州车展新能源展车占比达58%，首次突破展车总量半数，2025年1-10月中国新能源汽车销量达1294.3万辆，同比增长超33%，10月单月渗透率达51.6% [8] - 动力电池回收利用标准化工作推进，相关标准体系正在优化和完善 [8] - 内蒙古乌海20万千瓦/80万千瓦时半固态锂电池储能项目并网发电，标志着半固态储能技术进入大规模商业化运营阶段 [9] - 工信部鼓励中国光伏、风电、锂电池、新能源汽车等优势企业“走出去”，深化绿色产业国际合作 [10] - 2025年10月汽车商品进出口总额为253.1亿美元，同比增长9.5%，其中出口金额216.3亿美元，同比增长15.9% [11][12] - 宁德时代587Ah大容量储能电芯已出货2GWh，全年预计出货3GWh，进入规模化商用阶段，其济宁基地生产成本降低42% [12] - 首次中新新能源汽车对话在新西兰召开，双方将加强新能源汽车、充电基础设施等领域合作 [12] - 华为乾崑合作品牌11月总销量超18万台，环比增长80%，截至10月底其智驾辅助驾驶里程达58.1亿公里 [13][14] - 2025年中国新能源汽车行业用户满意度指数为80分，较上年提升1分，质量可靠性和性能设计满意度同步增长 [14] - 中国汽车健康指数发布新版规程框架，首次引入“光健康”概念，新增防蓝光、防眩目检测 [14][15] - 全国已有超20个地市暂停或调整汽车以旧换新补贴申请 [15][17] - 前11个月消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，其中汽车以旧换新超1120万辆 [18] - 国家锂电材料及产品质量检验检测中心通过验收，拥有超1000项CMA/CNAS资质 [18][19][20] - 上海发布“人工智能+交通运输”十大核心成果，成立数据创新实验室并签订相关战略合作协议 [20] - 华为DriveONE预计2025年当年动力总成发货达成100万套，进入年发货百万时代 [21] - 蔚来能源与光谷交通投资集团签署战略合作协议，合作建设与运营充换电基础设施 [22] - 孚能科技获广汽埃安欧洲车型项目定点，订单总电量超10GWh [22] 政策信息 - 冀北电价新规执行峰谷分时电价，深谷时段充电成本在低谷电价基础上下浮20%，直降超50% [23] - 广东佛山南海区公布2023年度电动汽车充电基础设施奖补资金，总额为1887.22905万元 [24] - 湖南发布第五批高速公路沿线充电基础设施建设奖补资金，共计164.88万元 [24] - 上海规定自2026年8月1日起，所有新建或更新的公共充(换)电设施均须采用通过CCC认证的产品 [24] - 杭州发布充电设施专项规划草案，目标至2030年建成满足全市需求的充电网络，实现“全域可充” [24][25][26][27] - 国家发改委发布基础设施REITs行业范围清单，充电基础设施项目被纳入可申报范围 [27][28] - 深圳支持虚拟电厂发展，对存量直流公共快充站智能化改造给予最高500万元支持，对具备V2G功能的充电设施给予最高500万元支持 [28][29][30] - 吉林省公布2024年度电动汽车换电站运营省级财政补贴，共计5432.29万元 [30] - 安徽发布大功率充电设施建设行动方案，目标到2027年累计建成大功率充电枪超6500个，打造“高速超充走廊” [30] - 扬州加快经济社会全面绿色转型，目标到2030年新能源汽车渗透率力争达到全省平均水平 [31][32] - 济南深化新型智慧城市建设，加快智慧公共充电设施建设 [32] - 重庆发布充电基础设施建设奖励政策，单项年度最高奖励300万元 [33][34][35][36][37][38] - 《电动汽车充电站管理规范》团体标准将于12月20日实施，将“有序充电”纳入规范化管理 [38][39] - 佛山修订物业管理区域新能源汽车充电设施安全建设管理指引，明确相关消防要求 [40] 企业信息 - 上汽全新MG4汽车购置税跨年补贴政策延至12月28日 [41] - 岚图汽车11月交付突破两万辆 [41] - 零跑汽车11月全系交付70327台，同比增长超75% [41] - 小米汽车11月交付量超过4万台，累计交付已突破50万台，超过年初设定的35万台全年目标 [42][43] - 理想汽车与蔡司达成战略合作，将推出AI眼镜等生态产品 [43] - 清华大学与赛力斯汽车成立电池创新技术联合研究中心 [44] - 深蓝汽车启动新一轮融资，计划12月底完成交易，新股东持股比例不超过20% [44] - 广汽集团建成9纵10横补能网络，拥有超1800座充电站、超2.2万根充电桩 [45] - 比亚迪泰国工厂达成第7万辆整车下线里程碑 [45] - 小鹏AI天玑XOS 5.8.5系统全量推送 [45] - 理想汽车达成2万根超充桩，成为超充桩数量全国第一的车企 [46] - 比亚迪发布“比亚迪畅联”App，支持多品牌Pad互联控制车辆 [46] - 小米定制服务开启上海、杭州、成都三城巡展 [46][47] - 小鹏X9超级增程全球首发华为DriveONE下一代增程发电机 [47] - 广汽丰田纯电轿车铂智7官宣将于2026年第一季度上市 [47] - 鸿蒙智行全新问界M7上市72天大定突破10万台 [48] - 理想汽车累计交付突破150万辆，其中增程SUV累计交付超140万辆 [48][49] - 智己汽车推出跨年购置税补贴方案，至高减免1.5万元 [49] - 乐道汽车发布全国换电站电池翻倍计划，将增投超8000块电池包 [49][50] - 小鹏汽车11月新增自营充电站150座，累计建成自营充电站2910座，覆盖430座城市 [50] - 理想汽车OTA 8.1开启推送，支持绑定AI眼镜及全场景车道级导航 [50] 新车信息 - 东风日产N6上市，共5款车型，官方售价9.99-12.99万元，限时售价9.19-12.19万元，搭载1.5L插混系统，CLTC纯电续航180km [53] - 新款蓝电E5 PLUS上市，共2款配置，售价均为13.98万元，限时权益价11.98万元，纯电续航突破至230km [56] - 坦克300 Hi4-T宁德时代版上市，售价24.98万元，搭载宁德时代36.7kWh电池包，电机功率提升至130kW [58] - 乐道L60黑骑士特别版限量666台上市，整车售价21.19万元，BaaS方案售价15.49万元，CLTC纯电续航530公里 [60][61] - 别克至境世家上市，共2款车型，指导价43.99-46.99万元，搭载1.5T插混系统，CLTC纯电续航224公里 [64] - 锐胜M8上市，共8款车型，市场指导价15.98-22.98万元，政策优惠价12.98-19.98万元，提供增程与纯电版本，增程版CLTC综合续航达1420km [66]

核心观点 - 11月中国乘用车市场零售量同比下降8.1%至222.5万辆，环比小幅回落1.1%，1-11月累计零售2148.3万辆同比增长6.1%，市场呈现“前高后稳、四季度承压”的节奏，与高基数及以旧换新补贴政策效应减弱有关 [1] - 新能源市场由自主品牌主导，头部格局稳固，“创二代”品牌崛起，汽车出口创历史新高且结构优化，正从整车出口转向海外本地化生产 [2][3] - 年末车市未现“翘尾效应”，促销力度不减，行业库存增加，经销商库存预警指数升至55.6%，景气度下降 [4][5] - 行业预期2026年市场将面临购置税减免政策退出、需求预支等挑战，可能进入“存量博弈”阶段，出口将成为关键增长极，行业竞争加剧且新能源车仍是核心驱动力 [6][7] 市场整体表现 - 11月全国乘用车零售量为222.5万辆，同比下降8.1%，环比小幅回落1.1% [1] - 1-11月累计零售2148.3万辆，同比增长6.1% [1] - 市场增速呈现“前高后稳、四季度承压”的节奏，与去年同期基数较高及以旧换新补贴政策拉动效应减弱有关 [1] - 截至10月22日，2025年汽车以旧换新补贴申请量已突破千万辆，但11月日均补贴规模已降至3万辆左右 [1] 新能源市场与自主品牌 - 11月月度新能源批发销量突破万辆的厂商数量保持在22家，贡献了新能源乘用车总销量的94.2% [2] - 比亚迪、吉利汽车与奇瑞汽车分别以47.5万辆、18.8万辆、11.2万辆的销量位列新能源市场前三 [2] - 东风、上汽、一汽、北汽、奇瑞、长安等六大集团的自主品牌在11月合计实现了3%的同比增长 [2] - 以极狐、岚图、深蓝为代表的“创二代”新能源品牌增长势头强劲，在10万元-15万元价格区间的整体市场份额已达到14.65%，同比提升了1.1个百分点 [2] 汽车出口 - 11月乘用车出口量（含整车与CKD散件）达到60.1万辆，创历史单月新高，同比增长52.4% [3] - 其中自主品牌出口52.5万辆，贡献了绝大部分增量 [3] - 1-11月自主品牌新能源车出口达到178万辆，同比激增139%，新能源车占自主品牌总出口的比重已达40.6%，在11月当月提升至47.3% [3] - 11月新能源出口中，插电混动车型占比从去年同期的26%提升至42% [3] - 部分品牌正通过提高CKD出口比例，积极在海外建设本地化生产体系 [3] 促销与价格 - 11月官方宣布降价的车型为19款，较去年同期有所减少，其中纯电动车型的降价车型数量较同期大幅减少了10款 [4] - 传统燃油车的终端促销幅度稳定在24%的较高水平，较去年同期扩大了2.1个百分点 [4] - 新能源车的平均促销幅度达到10.1%，同比增加了3.1个百分点，部分车型官方指导价下调幅度超过15% [4] - 1-11月新能源降价新车的平均降价金额为2.4万元，相当于车价的11.7% [4] - 仅11月单月，降价新车的均价为21.8万元，平均降幅达到3万元，降价力度升至13.8% [4] 库存情况 - 11月行业总体库存增加了6万辆，与去年同期因零售强劲而库存下降22万辆的情况形成反差 [5] - 今年以来行业累计已增加库存19万辆，车企面临一定的被动补库压力 [5] - 11月汽车经销商库存预警指数为55.6%，同比上升3.8个百分点，环比上升3.0个百分点，位于荣枯线之上 [5] 未来展望与预测 - 受新能源汽车购置税免征政策将于年底到期影响，行业普遍预期12月新能源车零售将走强 [6] - 中国汽车工业协会预计2025年全年汽车销量有望突破3400万辆，其中新能源汽车约1600万辆，汽车出口有望超过680万辆 [6] - 新能源车5%的购置税减免政策退出意味着超过千亿元的购车优惠减少，可能给2026年车市增长带来挑战 [6] - 年底集中购车可能预支明年需求，导致2026年国内市场进入“微增长”乃至“存量博弈”阶段，出口可能成为新“增长极” [6] - 华泰证券预计2026年乘用车国内零售销量可能微降1%，但出口销量预计将大幅增长21%，从而带动总批发销量实现约3%的增长 [6] - 招银国际预计2026年乘用车总批发销量将同比增长约2.9%，其中新能源车批发销量预计同比增长19%至1850万辆 [7] - 2026年预计将有173款新车上市，数量为历史最高，其中超过90%为新能源车或提供新能源选项 [7] - 预计2026年插电混动（含增程式）的增速将达到31%，超越纯电动车型11%的增速，燃油车销量可能面临约14%的下滑 [7]

事件概述 - 华为鸿蒙智行与问界、智界、享界、尊界、尚界品牌于12月8日在上海共同宣布全面深化战略合作 [1] - 华为及赛力斯、奇瑞、北汽、江汽、上汽等多家车企的董事长或高管共同见证了此次合作升级 [1][3] 合作核心理念与目标 - 合作围绕“统一标准、资源共建”的核心理念展开，标志着鸿蒙智行全方位生态联盟的再升级 [3] - 旨在通过联盟化运作实现规模效应，降低用户使用成本，提升服务品质，推动行业向更高水平发展 [5] - 代表智能汽车产业从单打独斗的时代走向生态协同，致力于为用户创造确定性的价值体验 [5] 五大重点合作领域 - **归一化、平台化解决方案**：推动鸿蒙座舱、智能驾驶、云服务等核心技术和部件的标准化，统一质量管控与生态接口，以稳定车辆品质并助力中国智能汽车标准体系创新 [3] - **标准化服务体系**：打造行业内首个跨品牌共享售后服务中心网络，实现售前、交付、售后等全流程高质量服务标准化 [3] - **共建充电网络**：五界品牌将联合投资建设“鸿蒙智行充电站”，整合现有充电资源，构建覆盖全国的超级补能网络，并通过统一账号体系和充电地图提供无缝补能体验 [3] - **创新技术落地**：设立联盟创新中心，共同研发下一代智能汽车技术，加速创新成果的商业化应用 [4] - **联合营销服务**：建立联盟层面的营销服一体化操盘机制，实现品牌协同与资源互补，提升整体市场竞争力 [5]

事件概述 - 12月8日，鸿蒙智行旗下问界、智界、享界、尊界、尚界品牌在上海共同宣布全面深化战略合作 [1] - 华为常务董事余承东、赛力斯董事长张兴海、奇瑞董事长尹同跃、北汽集团董事长张建勇、江汽集团董事长项兴初、上汽集团董事长王晓秋共同见证合作升级 [3] 合作核心理念与目标 - 合作围绕“统一标准、资源共建”的核心理念展开，标志着鸿蒙智行全方位生态联盟的再升级 [3] - 旨在通过联盟化运作实现规模效应，降低用户使用成本，提升服务品质，推动整个行业向更高水平发展 [4] - 代表智能汽车产业从单打独斗走向生态协同，致力于为用户创造确定性的价值体验 [4] 五大重点合作领域 - **归一化、平台化解决方案**：推动鸿蒙座舱、智能驾驶、云服务等核心技术和部件的标准化，统一质量管控与生态接口，以稳定车辆品质并助力中国智能汽车标准体系创新 [3] - **标准化服务体系**：打造行业内首个跨品牌共享售后服务中心网络，实现售前、交付、售后等全流程高质量服务标准化 [3] - **共建充电网络**：五界品牌将联合投资建设“鸿蒙智行充电站”，整合现有充电资源，构建覆盖全国的超级补能网络，并通过统一账号体系和充电地图提供无缝补能体验 [3] - **创新技术落地**：设立联盟创新中心，共同研发下一代智能汽车技术，加速创新成果的商业化应用 [4] - **联合营销服务**：建立联盟层面的营销服一体化操盘机制，实现品牌协同与资源互补，提升整体市场竞争力 [4]

事件概述 - 鸿蒙智行旗下问界、智界、享界、尊界、尚界五品牌共同宣布全面深化战略合作，标志着鸿蒙智行全方位生态联盟的合作升级 [1][3] - 华为常务董事余承东及赛力斯、奇瑞、北汽、江汽、上汽等主要合作车企的董事长共同见证了此次合作升级 [1][3] 合作核心理念与战略意义 - 合作升级围绕“统一标准、资源共建”的核心理念展开 [3][5] - 华为余承东表示，此举代表智能汽车产业从单打独斗走向生态协同，旨在通过统一标准和资源共享为用户创造确定性价值体验 [3][6] 五大重点合作领域 - **归一化、平台化解决方案**：推动鸿蒙座舱、智能驾驶、云服务等核心技术和部件的标准化，统一质量管控与生态接口，以稳定车辆品质并助力中国智能汽车标准体系创新 [3][5] - **标准化服务体系**：打造行业内首个跨品牌共享售后服务中心网络，实现售前、交付、售后全流程高质量服务标准化 [3][5] - **共建充电网络**：五界品牌将联合投资建设“鸿蒙智行充电站”，整合现有充电资源，构建覆盖全国的超级补能网络，并通过统一账号体系和充电地图提供无缝补能体验 [3][5] - **创新技术落地**：设立联盟创新中心，共同研发下一代智能汽车技术，加速创新成果的商业化应用 [3][6] - **联合营销服务**：建立联盟层面的营销服一体化操盘机制，实现品牌协同与资源互补，提升整体市场竞争力 [3][6]

事件概述 - 2023年12月8日，鸿蒙智行旗下问界、智界、享界、尊界、尚界五大品牌在上海共同宣布全面深化战略合作 [1][7] - 华为常务董事余承东及赛力斯、奇瑞、北汽、江汽、上汽五大车企的董事长共同出席并见证合作升级 [1][4][5][7][10] 合作核心理念与目标 - 合作围绕“统一标准、资源共建”的核心理念展开，标志着鸿蒙智行全方位生态联盟的合作再升级 [1][7] - 此次战略深化旨在树立智能汽车产业新标杆，通过联盟化运作实现规模效应，降低用户使用成本，提升服务品质，推动行业向更高水平发展 [2][8] - 华为余承东表示，鸿蒙智行的成长代表智能汽车产业从单打独斗走向生态协同，联盟将以统一标准和资源共享为核心，为用户创造确定性的价值体验 [2][8] 五大重点合作领域 - **归一化、平台化解决方案**：推动鸿蒙座舱、智能驾驶、云服务等核心技术和部件的标准化，统一质量管控和生态接口，以稳定车辆品质，助力中国智能汽车标准体系创新 [1][7] - **标准化服务体系**：打造行业内首个跨品牌共享售后服务中心网络，实现售前、交付、售后等全流程高质量服务标准化 [1][7] - **共建充电网络**：五界品牌将联合投资建设“鸿蒙智行充电站”，整合现有充电资源，构建覆盖全国的超级补能网络，并通过统一的账号体系和充电地图提供无缝补能体验 [1][7] - **创新技术落地**：设立联盟创新中心，共同研发下一代智能汽车技术，加速创新成果的商业化应用 [2][8] - **联合营销服务**：建立联盟层面的营销服一体化操盘机制，实现品牌协同与资源互补，提升整体市场竞争力 [2][8]

公司技术研发动态 - 上汽通用汽车有限公司与泛亚汽车技术中心有限公司于2025年8月申请了一项名为“电池包以及车辆”的专利，公开号为CN121076321A [1] - 该专利涉及一种电池包及车辆，核心结构包括电芯模组、电池支架、侧面冷板、底面冷板以及三通阀 [1] - 侧面冷板以可拆卸方式固定，内部设有冷却通道，并设有进水嘴和出水嘴，用于对电芯模组侧面进行冷却 [1] - 底面冷板以可拆卸方式固定在框架主体下方，设有流道入口和流道出口 [1] - 三通阀用于连接第一管路、底面冷板流道入口及冷却介质循环供给装置，以管理冷却介质的流动路径 [1] 公司背景与知识产权实力 - 上汽通用汽车有限公司成立于1997年，位于上海，注册资本108300万美元，是一家以批发业为主的企业 [2] - 上汽通用汽车有限公司对外投资了10家企业，参与招投标项目1701次，拥有商标信息1050条，专利信息5000条，行政许可1276个 [2] - 泛亚汽车技术中心有限公司成立于1997年，位于上海，注册资本6900万美元，是一家以研究和试验发展为主的企业 [2] - 泛亚汽车技术中心有限公司参与招投标项目137次，拥有商标信息42条，专利信息5000条，行政许可400个 [2]

国家知识产权局信息显示，上海汽车集团股份有限公司取得一项名为"非基准汽油的颗粒物排放量的测 定方法"的专利，授权公告号CN116183863B，申请日期为2021年11月。 来源：市场资讯 天眼查资料显示，上海汽车集团股份有限公司，成立于1984年，位于上海市，是一家以从事汽车制造业 为主的企业。企业注册资本1149527.7504万人民币。通过天眼查大数据分析，上海汽车集团股份有限公 司共对外投资了59家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息1473条，专利信息5000 条，此外企业还拥有行政许可588个。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 ...

文章核心观点 - 上汽集团在2025年销量虽实现同比增长，但主动放弃争夺年度销量冠军，反映出公司面临深层转型困境，其增长质量堪忧，核心问题在于合资品牌持续衰退而自主品牌及新能源业务未能有效补位 [7][18][22][45] 销量表现与竞争态势 - 上汽集团销量在2018年达到705万辆的峰值后持续下滑，2023年销量为502万辆，但仍保持全国第一 [9][10] - 比亚迪销量从2021年的74万辆（为上汽的13.5%）快速增长，于2024年以427.2万辆的销量夺走上汽保持了18年的全国销冠 [14] - 2025年1-11月，上汽集团销量达410.8万辆，同比增长16.4%，但同期比亚迪销量为418.2万辆，领先优势扩大至7.4万辆 [6][11][16] - 2025年9月、10月，上汽连续夺得月度销冠，合计较比亚迪多卖5.6万辆，但11月销量同比下降3.75%，显示出公司可能已放弃争夺年度销冠 [16][18] 新能源转型与产品结构 - 上汽新能源车销量占比持续提升：2022年突破100万辆，占总销量20.2%；2023年占比22.4%；2024年占比30.8%；2025年1-11月占比进一步提高至36.5% [24] - 新能源产品结构存在瑕疵：低端产品占比较高，如五菱宏光价格区间在3-5万元；高端品牌智己在2025年上半年销量1.92万辆，收入35.5亿元，亏损18.2亿元，亏损率达51.3% [26][28] - 新能源乘用车均价大幅下滑：2023年均价为11.5万元/辆，2024年均价跌幅超过30%，但销量仅增长4.6%至114万辆 [29][30] - 上汽通用五菱2025年上半年销量75.3万辆，收入404.8亿元，净利润5.76亿元，单车净利润仅765元，净利润率1.4% [27] 旗下主要品牌销量分化 - 以2018年为基准，各品牌销量指数变化显著：上汽大众从2018年的100降至2025年前11个月的49；上汽通用从100降至27；上汽通用五菱从100降至2024年的65，但2025年前11个月反弹至82；上汽乘用车是唯一增长的品牌，2025年前11个月销量指数为125 [34][36][37][39][40][42] - 2018年至2024年，上汽大众、上汽通用、通用五菱、上汽乘用车四大品牌合计销量减少318万辆 [44] - 2025年前11个月的销量增长中，上汽通用五菱贡献了60% [46] 合资公司经营与财务恶化 - 主要合资公司营收大幅下滑：上汽大众营收从2018年的2593亿元降至2024年的1357亿元，降幅47.7%；上汽通用营收从2018年的2244亿元降至2024年，较2018年跌幅达70%；上汽通用五菱营收从2018年的1014亿元降至2024年的779亿元，降幅23.1% [49][50] - 合资公司盈利能力急剧衰退：上汽大众净利润从2018年的280亿元跌至2025年上半年的8.8亿元；上汽通用净利润从2018年的156亿元跌至2023年的41亿元，并于2024年陷入亏损 [54] - 合资公司贡献的投资收益和现金股利大幅减少：对联营/合营企业的投资收益从2018年的259亿元（占扣非净利润80%）降至2024年的负12.3亿元；从子公司获得的现金股利从2021年的136亿元连续减少至2024年的44亿元 [56][57][59] - 上汽集团自身扣非净利润从2018年的324.1亿元恶化至2024年的净亏损54.1亿元 [57]