10月12日，上汽大众公布，2025年9月，上汽大众终端销售9.13万辆，环比上升1.4%；截至今年前三季 度已实现累计终端销量78.7万辆。大众品牌方面，朗逸家族9月终端销量达2.2万辆，帕萨特家族9月终端 销量近1.9万辆，途观家族9月终端销量超1.9万辆。豪华品牌方面，上汽奥迪9月终端销量5700辆，同比 增长90%。 ...

投资评级与估值 - 报告对公司的投资评级为“买入” [6] - 基于可比公司2025年平均25倍市盈率进行估值，目标价为26.25元，当前股价为17.13元，存在约53.4%的上涨空间 [3][6] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.05元、1.17元、1.31元 [3] 核心观点与业绩展望 - 公司9月整体批发销量达43.98万辆，同比增长40.4%，环比增长21.0%，销量规模重回行业第一，且2025年已连续9个月实现单月销量同比增长 [10][11] - 预计多款新车型上市将推动自主品牌销量继续向上突破，包括尚界H5、全新MG 4、新一代智己LS6等 [2][10][11] - 财务预测显示业绩将显著复苏，预计2025年归属母公司净利润为121.18亿元，同比大幅增长627.2%，随后在2026年和2027年分别保持11.3%和11.8%的增长 [5] - 盈利能力预计改善，毛利率将从2024年的9.4%提升至2027年的11.5% [5] 销量表现与业务亮点 - 2025年1-9月公司累计批发销量为319.33万辆，同比增长20.5% [10][11] - 海外业务表现强劲，9月海外及出口销量为10.06万辆，同比增长12.2%；1-9月累计海外销量达76.50万辆，同比增长233.5% [10][11] - 自主品牌增长亮眼，上汽乘用车9月销量为9.37万辆，同比大幅增长72.4%；上汽智己9月销量为1.11万辆，创历史新高，同比增长77.0% [10][11] - 合资品牌加速电动化转型，上汽通用9月销量同比增长124.4%，上汽大众和上汽通用均有多款搭载智能技术的新车型上市 [10][11] - 新车型市场反响热烈，尚界H5上市1小时大定突破1万辆；全新MG 4上市15天大定达2.6万辆；新一代智己LS6上市27分钟大定破万 [10][11]

庞晶晶详细介绍了SGAVE项目的背景、理念与实施路径。他提到，项目源自2011年教育部与德国车企 的合作试点，历经十年探索，已形成一套标准化、可推广的职业教育体系。庞晶晶表示，中锐教育将与 上汽集团共同作为项目共建企业，在未来三年中从"教学法植入、师资培训、办学辅导、考试评价"四个 方面全力支持学校项目建设，推动双元制教学模式落地生根，实现"由点及面、价值最大化"的育人成 效。 在与会领导和嘉宾的共同见证下，上海中锐教育投资有限公司总经理庞晶晶与学校理事王文潇共同签署 了合作协议，标志着SGAVE项目在四川三河职业学院正式落地实施。随后，企业领导与学校领导共同 为首届"中德SGAVE班"学生发放学习礼包与徽章，象征着使命与责任的传递。 教师代表刘丽在发言中分享了暑期参加中德项目骨干教师培训的收获。她表示，将严格遵循"双元制"教 学理念，以任务为导向，以学生为中心，精心设计每一堂课，助力学生成长为符合国际标准的汽车技术 人才。 学生代表王博瑞表达了对加入中德SGAVE班的兴奋与期待。他代表全体同学承诺，将珍惜平台、迎接 挑战、勤学苦练，努力掌握专业技能，培养团队协作与创新精神，不负学校与企业的培养与期望。 来源 ...

在我国物流行业转型升级的关键时期，高效、智能、绿色的运输工具成为市场的新宠。上汽跃进，作为拥有68年品牌积淀的汽车制造商，积极响应行业 变革，推出了超越H500大咖这款宽体轻卡。在近期举办的2026商用车测评中，上汽跃进超越H500大咖以其卓越的性能和创新的科技，重新定义了物流运输 的新标准。 动力强劲，效率与经济性并重 超越H500大咖搭载了上汽πPlus动力发动机，这款发动机的最大马力达到170匹，最大扭矩高达500N·m，展现了非凡的动力性能。通过博世第五代高压 共轨系统的精准控制，最小喷射精度可达0.5微升，喷油间隔低至0.2微秒，实现了燃油的精准燃烧，有效降低了油耗和噪音。 如今的货车不再单纯运输货物，司机们也希望有一个舒适的驾驶环境。超越H500大咖在舒适性和安全性方面也下足了功夫。车辆配备了低噪音环境、 气囊减震等丰富配置，为驾驶员提供了舒适的驾驶环境。同时，双安全气囊和强制动系统的加入，更是为行车安全提供了双重保障。 采用高压共轨、曲轴偏置、分层冷却、NVH优化四大黑科技，百公里油耗较竞品降低6.8%，满足国六排放标准，兼顾环保与经济性，怠速噪音减少了 2.2分贝，为用户带来了更为经济、安静的 ...

上汽集团与华为合作的首款车型市场表现 - 上汽集团与鸿蒙智行联合打造的首款车型尚界H5在2025年9月8日宣布预售一周后小订突破8万台[2] - 该车型于9月23日正式上市1小时后，大定订单仅为1万台，低于市场预期[3] - 购买华为智驾系统需要额外支付数万元费用的操作引发了外界的不解与质疑[3] 华为与车企的合作模式 - 华为与车企合作分为三种模式，按合作深度从浅到深分别为：零部件模式、HUAWEI INSIDE模式（HI模式）和鸿蒙智行模式[7] - 零部件模式下，华为提供ARHUD、激光雷达、热管理等单个零部件，比亚迪和小鹏汽车等具备高研发能力的车企也会采用此模式[8] - HI模式下，车企负责整车设计制造并掌握主导权，华为提供全栈智能汽车解决方案，一汽红旗与华为的合作属于此类[9] - 鸿蒙智行模式下，华为深度参与整车定义、产品设计、渠道销售等环节，该模式下的合作品牌包括赛力斯问界、奇瑞智界、北汽享界、江淮尊界和上汽尚界，即“五界”[10][11] - 华为计划在年内发布一种名为“HI Plus”的新合作模式，东风猛士是该模式的试点，新模式下合作车型“除了不进华为门店，其他都跟鸿蒙智行差不多”[9] 车企选择与华为合作的原因 - 截至新闻发布，华为已与超过30家国内外车企建立合作关系，包括主流国有车企如东风、长安、广汽、北汽、奇瑞、江淮以及民营企业比亚迪、赛力斯、小鹏汽车和海外巨头丰田[5] - 阿维塔科技为保持品牌独立性，仅将华为视为Tier 1供应商，选择HI模式合作路线[12] - 上汽集团、北汽集团等拥有多年合资品牌经验，不介意与华为共同打造新品牌，因此选择鸿蒙智行模式[13][14] - 奇瑞汽车2024年总销量达260.4万辆，但新能源车销量为58.4万辆，新能源渗透率仅为22.4%，低于行业45.7%的平均水平，其需要华为助力新能源高端化转型[19] - 上汽集团2024年销量为401.3万辆，净利润同比下降88.2%至16.7亿元，其需要华为的流量引擎和渠道优势以实现用户规模的快速扩充[25][28] - 北汽集团旗下北京汽车2024年归母净利润同比暴跌68.5%至9.6亿元，北汽蓝谷净亏损扩大至69.5亿元，连续5年累计亏损近300亿元，其与华为合作是破局之举[24] - 江淮汽车2024年扣非归母净利润亏损27.4亿元，已连续八年为负，其将希望寄托于鸿蒙智行模式以实现翻身[31][33] 鸿蒙智行模式下的资源分配与品牌差异 - 华为常务董事余承东在2024年6月表示资源极度紧张，仅能承担四家合作车企，而目前资源需要分配给五家车企[35] - 资源分配不均，华为在问界品牌中话语权最大，合作最深，最新技术如ADS4.0和高压七合一电驱率先用于问界M8[39] - 截至2025年8月，鸿蒙智行累计交付超90万辆，其中问界交付75万辆，占比高达83%[43] - 为解决渠道资源紧张问题，华为开始将部分销售主导权让渡给车企，智界和尚界将设立独立销售渠道[41] - 尚界H5将价格下探至20万以下，但余承东曾表示20万以下车型会亏损，其盈利模式存疑[45][46] - 享界S9定价偏高，若价格能下探至25万左右可能成为走量车型[46] - 尊界S800因价格定位难以走量，对连续亏损的江淮汽车利润贡献有限[47] - 除赛力斯外，华为在其他车企的话语权有限，各品牌最终比拼的是自身的产品定义、品牌营销和销售渠道能力[44]

整体市场表现 - 九大传统车企中除比亚迪外，八大车企9月销量全部实现同比增长 [1] - 上汽集团、比亚迪、中国一汽、奇瑞集团、吉利汽车、长安汽车六家车企1-9月累计销量均突破200万辆 [1] - 9月传统车企排名发生显著变化，上汽集团重夺月度销量冠军，比亚迪位列第二，奇瑞反超吉利排至第四 [1] 上汽集团 - 9月批发销售44万辆，同比增长40.4%，环比增长21%，位居行业第一，实现同比“九连涨” [3] - 上汽通用五菱贡献36%的销量，达15.8万辆，同比增长37.81% [3] - 1-9月累计批售319.3万辆，同比增长20.5%，终端交付量337.8万辆，领跑行业 [4] - 1-9月自主品牌累计销售204.4万辆，同比增长29.2%，销量占比提升至64% [5] - 前9个月海外销量同比增长3.5%，上汽MG在欧洲终端交付超22万辆 [5] 比亚迪 - 9月销售39.6万辆，同比下滑5.5%，环比增长6.1% [3] - 销量下滑主要受插电式混合动力车型影响，该车型销售18.8万辆，较去年同期25.3万辆下滑25.7% [4] - 1-9月累计销售326万辆，同比增长18.6% [4] - 公司正通过技术驱动、加速出海和推进高端化（如腾势品牌调整）来提升产品力与品牌力 [4] 中国一汽 - 9月整车销售30.2万辆，同比增长6.3% [7] - 1-9月累计销售238.3万辆，同比增长5.6% [7] - 自主品牌新能源增速显著，红旗品牌累计销量34万辆，同比增长8.8% [7] 奇瑞集团 - 9月销售汽车28万辆，同比增长14.7% [7] - 其中新能源汽车销售9.2万辆，同比增长55.4%；出口汽车13.8万辆，同比增长26.2%，连续五个月出口突破10万辆 [7] - 1-9月累计销售200.8万辆，同比增长14.5% [10] - 新能源汽车累计销售58.8万辆，同比增长77.1%，公司计划2025年向全球推出39款混动产品 [10] 吉利汽车 - 9月销量为27.3万辆，同比增长35%，环比增长9% [8] - 新能源汽车销量达16.5万辆，同比增长81%，环比增长12%，占比达到60% [8] - 1-9月累计销量为217万辆，同比增长46%，已完成全年300万辆销量目标的72%以上 [9] - 公司拟实施最高金额达23亿港元的股份回购计划，并推进与极氪的“大合并”以落实“一个吉利”战略 [9][10] 长安汽车 - 9月销量为26.6万辆，同比增长25% [11] - 新能源汽车当月销量为10.3万辆，同比增长87%；海外销量为6万辆，同比增长23% [11] - 1-9月累计销量为206.6万辆，同比增长8.5% [11] 东风汽车 - 9月销量为23.1万辆，同比增长6.2% [11] - 新能源汽车9月销售10.3万辆，同比增长20.4%；自主品牌汽车销售14.9万辆，同比增长20.7% [11] - 1-9月新能源汽车累计销量68.1万辆，自主品牌汽车累计销量105.8万辆 [11] 北汽集团 - 9月销量为15.7万辆，同比增长1.3%，环比增长15% [12] - 自主品牌销量实现9.7万辆，同比增长18.2%；海外市场销量达2.6万辆，同比增长4.9% [12] - 1-9月累计销量122.8万辆，同比增长4.9% [12] 长城汽车 - 9月销售新车13.4万辆，同比增长23.3%，达历史最佳9月表现 [12] - 新能源汽车销量为4.6万辆，同比增长52.6%，占比34%；海外销量突破5万辆，同比增长14% [12] - 1-9月累计销量为92.3万辆，同比增长8.2% [12] - 公司未来五年战略将聚焦智能新能源、强化越野优势、提速生态出海 [12]

新华财经上海10月11日电（李一帆）国庆长假过后，上汽集团交出了一份亮眼的月度成绩单：9月整车销量达44万辆，同比增长40.4%，环比增长21%，排名 重回行业榜首。至此，上汽在2025年已经实现月度销量同比"九连涨"。今年前9个月，其累计批售量达319.3万辆，同比增长20.5%，而终端零售量更是达到 337.8万辆，显示出终端需求领先于厂家批发节奏的健康态势。 这一持续增长并非偶然，而是上汽近两年来以自主品牌、新能源、海外市场为"新三驾马车"的战略转型进入收获期的直接体现。 自主品牌成增长内核，技术红利加速释放 9月份，上汽集团销量增长呈现"全品牌开花"的特点。 自主板块的强势崛起是上汽本轮增长最显著的特征。9月，上汽自主品牌销量达29.4万辆，同比增长50.4%，占总销量比重攀升至67%。其中，上汽乘用车凭 借全新MG4、荣威M7 DMH等车型，实现销量9.4万辆，同比增长72.4%，国内销量更同比飙升245.3%；智己品牌则依托新一代LS6等高端车型，9月销量 11107辆，环比增长81.8%，创品牌历史新高；上汽通用五菱销量15.8万辆，同比增长43.9%；商用车方面，上汽大通销量2.1万辆，同比增 ...

华夏时报记者 温冲 于建平 北京报道 随着时间进入10月，各大车企陆续公布9月份销售数据。 《华夏时报》记者根据已公布的数据整理九大传统车企（广汽集团（601238）未公布）的销售情况发 现，传统车企在新能源与海外市场的持续发力下实现亮眼表现，除比亚迪（002594）外，八大车企9月 销量全部实现增长。 同时，9月传统车企的排名发生了显著变化，上汽集团（600104）重新坐上夺冠宝座，比亚迪位列第二 名，奇瑞反超吉利排至第四名。此外，《华夏时报》记者注意到，上汽集团、比亚迪、中国一汽、奇瑞 集团、吉利汽车、长安汽车（000625）六家车企累计销量均突破200万辆。 冠军易主，上汽重回榜首 自2024年6月失去榜首位置后，上汽集团再次重拾"冠军"。9 月，上汽集团批发销售44万辆，同比增长 40.4%，环比增长21%，位居行业第一。今年以来，上汽集团月度销量已实现同比"九连涨"，且稳定在 同比两位数以上增长。 其中，上汽通用五菱贡献了36%的销量，当月销量达到15.8万辆，同比增长37.81%。同时，上汽通用、 上汽乘用车、上汽大通、智己等均实现同比两位数的增长。《华夏时报》记者注意到，9月上汽集团集 中上市了 ...

国家知识产权局信息显示，上海汽车集团股份有限公司取得一项名为"一种发动机台架耐久试验评估方 法、装置、系统和介质"的专利，授权公告号CN 119849279 B，申请日期为2023年10月。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 天眼查资料显示，上海汽车集团股份有限公司，成立于1984年，位于上海市，是一家以从事汽车制造业 为主的企业。企业注册资本1157529.9445万人民币。通过天眼查大数据分析，上海汽车集团股份有限公 司共对外投资了59家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息1473条，专利信息5000 条，此外企业还拥有行政许可587个。 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 国家知识产权局信息显示，上海汽车集团股份有限公司取得一项名为"一种从动轮连接部件强度评估方 法及系统"的专利，授权公告号CN 119885409 B，申请日期为2023年10月。 天眼查资料显示，上海汽车集团股份有限公司，成立于1984年，位于上海市，是一家以从事汽车制造业 为主的企业。企业注册资本1157529.9445万人民币。通过天眼查大数据分析，上海汽车集团股份有限公 司共对外投资了59家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息1473条，专利信息5000 条，此外企业还拥有行政许可587个。 ...