市场动态 - 机构认为指数突破整数关口后有望延续震荡上攻形态 [1][13] - 道指涨0.43%至44650.64点 纳指涨0.09%至20630.66点 标普500涨0.27%至6280.46点 均创收盘新高 [2][3] - 大型科技股涨跌互现：特斯拉涨4.7% 奈飞跌超2% 英伟达涨0.7%市值突破4万亿美元 [3] - 比特币概念股Coinbase涨超4% 纳斯达克中国金龙指数涨0.9% 阿里巴巴涨超2% [3] - 美国上周初请失业金人数22.7万人 低于预期的23.5万人 [3] 政策与监管 - 2025年起退休人员基本养老金将上调2% 覆盖2024年底前退休人员 [4] - 中国对锑和镓实施出口管制 开展打击战略矿产走私专项行动 [5] - 中美经贸团队保持密切沟通 落实日内瓦共识和伦敦框架成果 [5] - 中马互免签证协定将于2025年7月17日生效 [6] - 特朗普敦促美联储降息 考虑任命"影子主席"施压 [6] 行业数据 - 7月1-6日新能源车零售13.5万辆同比增21% 渗透率56.7% [6] - 同期新能源批发12.5万辆同比增31% 渗透率53.6% [6] - 广期所调整多晶硅期货合约：涨跌停板幅度调至9% 投机保证金11% [6] - 光伏行业密集召开供给侧改革会议 关注产能出清进度 [13] - CIPS规则修改加速人民币国际化 利好银行跨境业务 [13] 公司公告 - 良品铺子控股股东筹划控制权变更 股票停牌不超过2日 [8] - 宁德时代副董事长捐赠405万股股份已完成过户 [9] - 赛力斯预计上半年净利27-32亿元同比增66.2%-96.98% [9][10] - 药明康德预计上半年经调整归母净利63.15亿元同比增44.43% [10] - 科大讯飞预计上半年净亏2-2.8亿元 研发投入占营收20% [11] - 中国船舶预计上半年净利28-31亿元同比增98.25%-119.49% [12] - 利民股份实控人拟减持不超3%股份 [13]

宏观新闻 - 中美经贸磋商可能于8月初举行，双方在多个层级保持密切沟通 [2][3] - 中国已部署开展打击战略矿产走私出口专项行动 [3] - 2025年退休人员养老金将上调2% [3] - 特朗普宣布对铜征50%关税，中方表示反对 [3] - 中马互免签证协定将于2025年7月17日生效，允许30日内免签停留 [2] 行业新闻 - 北方稀土三季度稀土精矿价格调整为19109元/吨，环比上涨1.5% [1][5] - 硅片价格止跌持平，硅料企业开始调高报价 [6] - OpenAI计划推出"开放权重模型"，具备先进推理能力 [6] - 欧洲预计数年内实现AI控制战斗机部署 [7] - 上半年中国挖掘机销量达12.05万台，同比增长16.8% [7] - OPEC预计2025年全球石油需求为1.05亿桶/日 [7] - 光伏组件含税含运均价上调0.3%-1.5%，硅片价格涨幅8%-11.7% [21][22] - 华为智能辅助驾驶总里程超30亿公里，日均使用超1000万公里 [23] - 6G技术发展加速，性能将达5G数十倍 [24] - 无人机配送AED在芜湖启用，推动低空经济发展 [25] 公司新闻 - 智元机器人否认港股IPO传闻 [9] - 新亚电子董事和高管减持股票 [10] - 赛力斯上半年净利润预增66%-97% [10] - 中国重工上半年净利预增182%-238% [10] - 中国船舶上半年净利润预增98%-119% [11] - 药明康德上半年经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长44% [11] - 利民股份控股股东拟减持不超过3%股份 [11] - 三美股份上半年净利润预增147%-172% [12] - 江丰电子拟定增募资不超过19.5亿元 [13] - 东阳光上半年净利润预增157%-193% [14] - 国盛金控上半年净利预增237%-394% [15] - 真视通股东计划减持合计5.96%股份 [15] - 金风科技股东拟减持不超过1%股份 [16] - 秦安股份拟购买亦高光电99%股权 [17] - 天保基建上半年净利润预增1582%-2329% [17] - 广生堂乙肝创新药纳入突破性治疗品种 [18] - 良品铺子控股股东筹划控制权变更 [19] 环球市场 - 纳指和标普500指数续创收盘新高 [20] - 比特币突破117000美元 [20] - 英国富时100指数收涨1.23% [20] - 国际油价下跌，WTI原油期货跌2.65% [20] - 美联储理事沃勒表示可能在7月降息 [20]

旅游观光 - 我国首艘自主研发、设计及建造的大型出口客滚船"GNV·北极星"号全长218米、型宽29.6米，配置各类客舱298间 [2] - 我国首艘国产大型邮轮"爱达·魔都号"总长323.6米、型宽37.2米，有24层楼高、2125间客房，可载乘客5246人 [4] - 我国首艘近岸型迷你邮轮"九洲湾1号"额定载客368人 [6] 工程生产 - 全球首艘15万吨级智慧渔业大型养殖工船"国信1号2—1"年产鱼类约3600吨 [8] - 全球首艘安装海上碳捕集和封存装置的海上浮式生产储油卸油船AGOGO FPSO船长333米、宽60米，日产原油量可达12万桶 [10] - 全球最大自升自航式海上风电安装船"BOREAS"号最大工作水深80米，能够安装25兆瓦的海上风机 [12] 科学考察 - 我国第一艘自主建造的极地科考破冰船"雪龙2"号是全球第一艘采用艏、艉双向破冰技术的极地科考破冰船，续航力为2万海里 [12] - 我国自主设计建造的首艘大洋钻探船"梦想"号总吨约3.3万吨，具备海域1.1万米钻探能力 [14] - 我国首艘拥有完全自主知识产权的深远海多功能科学考察及文物考古船"探索三号"船长约104米、排水量约1万吨 [16] 远洋运输 - 全球最大级集装箱船"东方瓦伦西亚"号最大载货量24188个标准集装箱，满载后可达22层楼高 [18] - 全球装载量最大的汽车滚装船"安吉宏盛"轮拥有9500个标准装载车位 [20] - 我国自主研发、设计建造的第五代大型液化天然气(LNG)运输船"绿能瀛"号能装载17.4万立方米液化天然气 [22]

科大讯飞业绩预告 - 预计2025年上半年营业收入、毛利同比增长15%-20%，归母净利润同比增长30%-50%，扣非净利润同比增长17%-34% [1] - 上半年毛利增长超6亿元，销售回款总额约103亿元，同比增长约13亿元，经营活动现金流净额增长超7亿元（约50%） [1] - 研发投入占营收比重约20%，TO C业务快速增长，AI学习机连续三年蝉联京东及天猫"618"销售额榜首，半年度收入翻番 [2] - "讯飞星火"大模型开发者逾152万家，X1（70B）模型在参数小一个数量级下达到国际顶尖水平 [3] 赛力斯业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润27-32亿元，同比增长66.20%-96.98%，扣非净利润22.30-27.30亿元，同比增长55.13%-89.92% [4] - 二季度新产品上市推动销量大幅增长，软件定义汽车战略成效显著 [4] 药明康德业绩预增 - 预计2025年上半年营收约207.99亿元（+20.64%），经调整归母净利润约63.15亿元（+44.43%），扣非净利润约55.82亿元（+26.47%） [5] - 出售WuXiXDC Cayman Inc股票收益约32.1亿元，推动归母净利润同比增长101.92%至85.61亿元 [5][6] - CRDMO业务模式持续优化，新产能建设与生产效率提升驱动增长 [6] 中国重工业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润15-18亿元，同比增长181.73%-238.08% [7] - 民船交付量大幅增加，精益管理深化成本管控 [7] 四川长虹业绩分化 - 预计2025年上半年归母净利润4.39-5.71亿元（+56.53%-103.59%），但扣非净利润1.38-1.82亿元（-2.17%-25.82%） [8] - 非经常性损益来自华丰科技公允价值增加，房地产业务毛利收窄，家电业务海外受冲突及关税影响 [8] 中国船舶业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润28-31亿元（+98.25%-119.49%），扣非净利润26.35-29.35亿元（+119.89%-144.93%） [10] - 民品船舶交付价格提升，手持订单结构优化，联营企业业绩改善 [10] 沪电股份业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润16.5-17.5亿元（+44.63%-53.40%），扣非净利润16.1-17.1亿元（+44.85%-53.85%） [12][13] - AI服务器及高速运算需求推动PCB业务增长 [12] 东阳光战略转型 - 预计2025年上半年归母净利润5.83-6.63亿元（+157.48%-192.81%） [28] - 布局智算中心液冷及人形机器人，合资公司已实现营收 [28] 三美股份行业红利 - 预计2025年上半年归母净利润9.48-10.42亿元（+146.97%-171.67%） [30] - HCFCs配额削减、HFCs需求增长推高氟制冷剂价格 [30] 其他公司动态 - 超颖电子主板IPO过会，募资6.60亿元 [14] - 国星光电拟定增募资9.81亿元投向Mini/Micro LED项目 [15] - 江丰电子拟定增19.5亿元用于集成电路设备及靶材项目 [16] - 秦安股份拟收购亦高光电99%股权切入真空镀膜领域 [17] - 飞荣达AI服务器散热业务收入显著增长，净利润预增103.95%-123.69% [24][25] - 仕佳光子拟收购福可喜玛82.3810%股权完善MT插芯产业链 [26] - 沃尔核材通信线缆及新能源车产品驱动净利润增长30%-40% [29]

业绩预告 - 中国船舶2025年上半年预计归母净利润28亿元至31亿元，同比增加98.25%至119.49% [1][8] - 中国重工2025年上半年预计归母净利润15亿元至18亿元，同比增长181.73%至238.08% [1][8] - 净利润增长原因包括交付民船价格提高、交付民船数量增长等 [8] 行业与公司动态 - 船舶行业整体保持良好发展态势，中国船舶手持订单结构升级优化，交付民品船舶价格同比提升，建造成本管控得当，营业毛利同比增加 [9] - 中国重工发挥主建船型批量建造优势，强化精益管理、深化成本管控，交付民船产品数量大幅增加，营业收入相应增长 [9] - 中国船舶吸收合并中国重工重大重组事项获上海证券交易所并购重组审核委员会审议通过，待中国证监会签发注册批文后即可正式实施 [10] - 合并后中国船舶将吸纳大连造船、武昌造船、北海造船等优质资产，成为国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司 [10] 经营目标与战略布局 - 中国船舶2025年经营目标为完成营业收入805亿元，包括民品造船完工89艘、修船完工270艘，实现应用产业产值16.10亿元 [11] - 当前市场订单需求扩张主要集中在大型LNG运输船、VLCC等高技术门槛船型 [11] - 中国船舶在手订单已排期至2029年，公司将提升智能化制造和精益化管理水平，提高生产效率，增加船舶交付总量、降低制造成本 [11] - 公司将布局深海科技产业，增强深海装备研制能力，促进产业创新协同发展 [11] 政策与行业趋势 - 中央财经委员会第六次会议强调推动海洋经济高质量发展，注重创新驱动和高效协同 [10] - 全球船舶行业处于大周期上升阶段，船舶老龄化趋势推动更替需求扩大，绿色低碳背景下老旧船型更替进程加快 [11]

品大事 - 塞力医疗旗下联营企业华纪元生物治疗性降压疫苗项目已完成概念验证阶段研究和临床前研究，获得国家药监局新药临床试验申请受理，但后续临床试验能否成功存在重大不确定性 [3] - 人福医药股东招商生科获得招商银行武汉分行不超过7.5亿元贷款额度，专项用于增持公司股票，计划6个月内增持1%-2%股份 [4] - 招商轮船接收62000载重吨超灵便型重吊多用途船"明实"轮，公司干散货船板块拥有营运船舶102艘，在手订单16艘 [5] - 上纬新材控股股东SWANCOR萨摩亚与智元恒岳等签署股份转让协议，可能导致公司控制权变更，但交易完成存在不确定性 [6] - 北方稀土和包钢股份将2025年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨 [7][9] - 上海机电控股股东上海电气将5113.7万股股份协议转让给上国投资管，已获上海市国资委批复 [10] - 良品铺子控股股东宁波汉意筹划重大事项，可能导致公司控制权变更，股票自7月11日起停牌 [11] - *ST亚振要约收购完成，吴涛及其一致行动人合计持有公司50.47%股份，股票复牌 [12] 观业绩 - 赛力斯预计2025年上半年净利润27亿元至32亿元，同比增长66.2%至96.98% [13] - 药明康德预计上半年经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长约44.43% [14][15] - 移远通信预计上半年净利润4.63亿元左右，同比增长约121.13% [16] - 长青股份预计上半年净利润4000万元至4500万元，同比增长106.02%至131.77% [17] - 国盛金控预计上半年净利润1.5亿元至2.2亿元，同比增长236.85%至394.05% [18] - 达意隆预计上半年净利润7500万元至1亿元，同比增长162.38%至249.84% [19] - 天保基建预计上半年净利润9000万元至1.3亿元，同比增长1581.8%至2329.27% [20] - 中国船舶预计上半年净利润28亿元至31亿元，同比增长98.25%至119.49% [21] - 上海洗霸预计上半年净利润9900万元至11800万元，同比增长136.47%至181.85% [22] - 龙源技术预计上半年净利润2600万元至3100万元，同比增长116.61%至158.26% [23] - 正邦科技预计上半年净利润1.9亿元至2.1亿元，同比扭亏为盈 [24] - 博隆技术预计上半年净利润2.2亿元至2.8亿元，同比增长123.09%至183.93% [25] - 哈投股份预计上半年净利润3.8亿元，同比增长233.10%左右 [26] - 步步高预计上半年净利润1.8亿元至2.2亿元，同比扭亏为盈 [27] - 楚江新材预计上半年净利润2.4亿元至2.9亿元，同比增长42.35%至72% [28] - 沪电股份预计上半年净利润16.5亿元至17.5亿元，同比增长44.63%至53.4% [29] - 太平鸟预计上半年净利润7770万元左右，同比减少55%左右 [30] - 科大讯飞预计上半年亏损2亿元至2.8亿元 [31][32] - 中国卫星预计上半年亏损2120万元至4120万元 [33] - *ST亚太预计上半年亏损1259.99万元至2099.99万元 [34] - 豪尔赛预计上半年亏损3039.33万元至3851.13万元 [35] 签大单 - 百大集团签署杭州百货大楼租赁合同，租赁期限20年，租金标准3750万元/季度，每三年递增4.5% [36] 增减持 - 保税科技股东胜帮凯米拟减持不超过1%公司股份 [38] - 万通发展股东北京复远拟减持不超过3%公司股份 [39] 再融资 - 江丰电子拟定增募资不超过19.48亿元，用于超高纯金属溅射靶材产业化等项目 [40]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 中国船舶 2025H1 业绩预增超预期，高价订单交付与成本下降使利润释放，301 方案影响减弱，船价企稳订单回升，与中国重工合并产能提升，维持盈利预测和“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025 年 7 月 10 日收盘价 32.38 元，一年内最高/最低 45.95/26.93 元，市净率 2.8，股息率 1.39%，流通 A 股市值 144,817 百万元，上证指数 3,509.68，深证成指 10,631.13 [2] - 2025 年 3 月 31 日每股净资产 11.63 元，资产负债率 68.80%，总股本/流通 A 股 4,472/4,472 百万，流通 B 股/H 股 -/- [2] 财务数据预测 |指标|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|78,584|15,858|81,617|91,407|115,080| |同比增长率（%）|5.0|3.9|3.9|12.0|25.9| |归母净利润（百万元）|3,614|1,127|7,029|10,276|14,615| |同比增长率（%）|22.2|181.0|94.5|46.2|42.2| |每股收益（元/股）|0.81|0.25|1.57|2.30|3.27| |毛利率（%）|10.2|12.8|15.5|18.3|20.5| |ROE（%）|7.1|2.2|12.4|15.8|19.1| |市盈率|40|/|21|14|10| [6] 事件分析 - 中国船舶发布 2025H1 业绩预增公告，预计归母 28 亿 - 31 亿元，同比增加 98% - 119%，2025Q2 归母 16.73 - 19.73 亿元，同比增加 65% - 95%，环比一季度增加 48% - 75%，超预期 [7] 业务分析 - 高价订单陆续交付，2025H1、2025H2 交付比例分别为 96%、100%，2025 年交付订单平均钢材价格预计同比下降 6%，收入成本双向改善 [7] - 美国 301 新方案对船厂影响减弱，利空情绪出清，积压需求有望释放，带动订单量及船价企稳上行 [7] 行业数据 - 6 月船价出现企稳迹象，新造船价格指数 187 点，月环比上涨 0.22%，6 月全球新签订单载重吨口径环比上升 180%，金额口径环比上升 39%，中国新签订单量全球占比提升 [7] 公司动态 - 2025 年 7 月 4 日晚公司吸收合并中国重工的重组事项获上交所并购重组审核委员会审议通过，合并后产能可达全球总产能的 33%（DWT 口径）/18%（CGT 口径） [7]

品大事 - 塞力医疗旗下联营企业华纪元生物的治疗性降压疫苗项目HJY-ATRQβ-001已完成概念验证和临床前研究，并于2025年6月6日获得国家药监局的新药临床试验申请受理，后续还需进行一期、二期临床试验，试验成功与否存在重大不确定性 [3] - 人福医药股东招商生科获得招商银行武汉分行提供的7.5亿元贷款额度，专项用于增持公司股票，计划6个月内增持1%-2%股份，增持价格上限为25.53元/股 [4] - 招商轮船新交付1艘62000载重吨的超灵便型重吊多用途船"明实"轮，公司干散货船板块目前拥有营运船舶102艘，在手订单16艘 [5] - 上纬新材控股股东SWANCOR萨摩亚与智元恒岳、致远新创合伙签署股份转让协议，交易完成后智元恒岳将成为新控股股东，但交易尚需股东会审议和相关审批 [6] - 北方稀土和包钢股份将2025年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨（REO=50%），REO每增减1%、价格增减382.18元/吨 [7][8][9] - 上海机电控股股东上海电气将5113.7万股股份协议转让给上国投资管，转让后上海电气仍为公司控股股东 [10] 观业绩 - 移远通信预计2025年上半年净利润4.63亿元，同比增长121.13%，营业收入114.50亿元，同比增长38.81% [12] - 天保基建预计上半年净利润9000万元-1.3亿元，同比增长1581.8%-2329.27%，主要因冲回土地增值税1.7亿元 [13] - 中国船舶预计上半年净利润28亿元-31亿元，同比增长98.25%-119.49%，因船舶价格提升和成本管控 [14] - 上海洗霸预计上半年净利润9900万元-11800万元，同比增长136.47%-181.85%，主要受非经常性收益增加影响 [15] - 龙源技术预计上半年净利润2600万元-3100万元，同比增长116.61%-158.26%，因毛利润增加1440.25万元 [16] - 正邦科技预计上半年净利润1.9亿元-2.1亿元，同比扭亏为盈，因生猪销量增长125.04%和价格回升 [17][18] - 博隆技术预计上半年净利润2.2亿元-2.8亿元，同比增长123.09%-183.93%，因大项目陆续交付验收 [19] - 哈投股份预计上半年净利润3.8亿元，同比增长233.10%，因金融资产公允价值变动收益增加 [20] - 楚江新材预计上半年净利润2.4亿元-2.9亿元，同比增长42.35%-72%，因产销规模稳定增长 [21] - 沪电股份预计上半年净利润16.5亿元-17.5亿元，同比增长44.63%-53.4%，因高速运算服务器和AI需求增长 [22] - 太平鸟预计上半年净利润7770万元，同比减少55%，因零售业绩下降和政府补贴减少 [23] - 中国卫星预计上半年亏损2120万元-4120万元，因卫星研制业务收入下降和商业航天产品毛利率较低 [24] - *ST亚太预计上半年亏损1259.99万元-2099.99万元，因现金流紧张和非经常性支出增加 [25] 其他 - 百大集团签署重大租赁合同，将杭州百货大楼所在物业出租20年，租金标准为3750万元/季度，每三年递增4.5% [26] - 保税科技股东胜帮凯米计划减持不超过1%公司股份 [28]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润280,000万元至310,000万元，同比增加98 25%至119 49% [1] - 预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润263,500万元至293,500万元，同比增加119 89%至144 93% [1][2] 上年同期业绩 - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为141,235万元，扣除非经常性损益的净利润为119,830万元 [2] - 上年同期每股收益为0 316元 [2] 业绩预增原因 - 公司聚焦主责主业，狠抓生产保交付，提升精益管理水平，生产效率稳步提升 [2] - 船舶行业整体保持良好发展态势，公司手持订单结构升级优化 [2] - 报告期内交付的民品船舶价格同比提升，建造成本管控得当，营业毛利同比增加 [2] - 联营企业的经营业绩持续改善 [2]

收入和利润（同比环比） - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润280,000万元至310,000万元，同比增加98.25%至119.49%[3][4] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益的净利润263,500万元至293,500万元，同比增加119.89%至144.93%[3][5] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为141,235万元，扣除非经常性损益的净利润为119,830万元[6] - 上年同期每股收益为0.316元[6] 业绩预增原因 - 业绩预增主要因船舶价格提升、成本管控及联营企业业绩改善[7] - 公司手持订单结构升级优化，营业毛利同比增加[7] 业绩预告说明 - 本次业绩预告数据未经注册会计师审计[5] - 公司不存在影响业绩预告准确性的重大不确定因素[8] - 预告数据为初步核算，具体以正式披露的半年报为准[9]