业绩概览 - 公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为24.2亿元到24.6亿元，同比大幅增加76%到79% [1] - 公司预计2025年前三季度实现扣除非经常性损益的净利润为23.6亿元到24亿元，同比大幅增加80%到83% [1] 业绩驱动因素：覆铜板业务 - 报告期内公司覆铜板销量同比上升，覆铜板产品营业收入增加 [1] - 公司持续优化产品结构以提升毛利率，推动整体盈利水平提升 [1] 业绩驱动因素：子公司生益电子 - 子公司生益电子围绕“市场引领，双轮驱动”理念，提升市场、技术、质量管理等综合能力 [1] - 子公司报告期内高附加值产品占比提升，巩固了其在中高端市场的竞争优势 [1] - 子公司实现营业收入及净利润较上年同期大幅增长 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为24.2亿元至24.6亿元 [1] - 净利润预计将比上年同期增加约10.48亿元至10.88亿元，同比增幅为76%至79% [1] 业绩变动原因 - 报告期内覆铜板销量同比上升，产品营业收入增加 [1] - 公司持续优化产品结构，提升了毛利率，推动盈利水平提升 [1] - 子公司生益电子股份有限公司高附加值产品占比提升，巩固了在中高端市场的竞争优势 [1] - 子公司实现营业收入及净利润较上年同期大幅增长 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，覆铜板和粘结片业务收入占比65.96% [1] - 印制线路板业务收入占比28.63% [1] - 废弃资源综合利用业务收入占比3.37% [1] - 其他业务收入占比2.04% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为1353亿元 [2]

业绩表现 - 公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为24.2亿元至24.6亿元 [1] - 净利润预计将比上年同期增加10.48亿元至10.88亿元 [1] - 净利润同比增幅预计为76%至79% [1] 业务驱动因素 - 报告期内公司覆铜板销量同比上升 [1] - 覆铜板产品营业收入增加 [1] - 公司持续优化产品结构以提升毛利率 [1] - 产品结构优化推动公司盈利水平提升 [1] 子公司运营 - 子公司生益电子股份有限公司遵循“市场引领，双轮驱动”的经营理念 [1] - 子公司着力提升市场、技术、质量管理等综合能力 [1] - 报告期内子公司高附加值产品占比提升 [1] - 高附加值产品占比提升巩固了公司在中高端市场的竞争优势 [1] - 子公司实现营业收入及净利润较上年同期大幅增长 [1]

归属于母公司所有者的净利润（同比） - 2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润预计为242,000万元至246,000万元[3][4] - 2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润同比增加76%至79%[3][4] - 2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润同比增加金额为104,775万元至108,775万元[3][4] - 上年同期（2024年前三季度）归属于母公司所有者的净利润为137,225万元[6] 扣除非经常性损益的净利润（同比） - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润预计为236,000万元至240,000万元[3][4] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润同比增加80%至83%[3][4] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润同比增加金额为104,718万元至108,718万元[3][4] - 上年同期（2024年前三季度）归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为131,282万元[6] 业绩预增主要原因 - 业绩预增主因是覆铜板销量同比上升及产品结构优化提升毛利率[7] - 子公司生益电子高附加值产品占比提升，推动营业收入及净利润大幅增长[7]

公司业绩表现 - 预计2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润为24.20亿元至24.60亿元 [1] - 净利润同比大幅增加76%至79% [1] 业绩增长驱动因素 - 报告期内公司覆铜板销量同比上升 [1] - 覆铜板产品营业收入因此增加 [1] - 公司持续优化产品结构以提升毛利率 [1] - 产品结构优化推动公司盈利水平提升 [1]

业绩表现 - 公司预计2025年前三季度实现归母净利润24.2亿元至24.6亿元 [1] - 归母净利润同比大幅增加76%至79% [1] 业绩驱动因素 - 报告期内覆铜板销量同比上升 [1] - 覆铜板产品营业收入因此增加 [1] - 子公司生益电子股份有限公司高附加值产品占比提升 [1]

公募基金规模动态 - 永赢科技智选混合基金规模在2025年三季度末增至115亿元，较2024年底的0.2609亿元增长超过440倍[3][5] - 泉果旭源三年持有期混合基金规模从二季度末的130.81亿元增至三季度末的190.69亿元[9] - 华富中证人工智能产业ETF联接基金规模从二季度末的9.96亿元增至三季度末的26.58亿元，长城医药产业精选混合基金规模从11.32亿元增至17.9亿元，上银数字经济混合基金规模从0.1369亿元增至2.6亿元[10] 基金业绩与持仓分析 - 截至10月21日，永赢科技智选混合基金净值上涨194.96%，业绩亮眼是规模暴增的重要原因[7] - 永赢科技智选混合基金重仓云计算板块，前十大重仓股持股市值占基金净值比例合计为73.25%，持仓集中导致净值波动剧烈[7][8] - 金信转型创新成长混合基金三季度重点配置芯片、军工及大飞机领域，前十大重仓股包括华虹公司、纳芯微等，新进重仓股为敏芯股份、航宇科技、兆易创新、云天励飞[12] 基金经理市场观点 - 基金经理普遍认为权益资产配置价值值得关注，有较多投资机会可以把握[3] - 永赢科技智选混合基金经理任桀表示云计算行业长期具备较大成长空间，但需警惕估值扩张后的均值回归风险[9] - 金信转型创新成长混合基金经理杨超指出芯片行业已逐步走出周期底部，部分细分领域迎来行业反转，芯片价格开始反弹，晶圆代工稼动率提高[13] - 北信瑞丰优势行业股票基金经理程敏看好科技成长板块，当前投资聚焦以人工智能为代表的战略性新兴产业[14][15] 行业配置与投资方向 - 已披露三季报的基金对科技成长主线关注度较高，持仓结构有所调整[12] - 芯片行业伴随AI在端侧应用加快，部分上市公司迎来业绩反转甚至大幅增长[13] - 在政策支持、流动性宽松及低利率环境下，居民有望继续加大权益资产配置，科技成长板块投资机会受关注[14]

基金业绩表现 - 中欧数字经济混合发起A单位净值与累计净值均为2.9317，成立约两年累计回报达193.17%，今年以来涨幅高达140.86% [1] - 基金近六个月涨幅达106.27%，近一年涨幅156.49%，近两年回报193.70%，自2023年9月12日成立以来年化回报率达66.29% [3] - 基金在2025年第三季度单季实现79.11%的涨幅，大幅跑赢市场指数和同类平均，三季度合计规模达到130.21亿元，相较于二季度增长115亿元 [3] 投资组合与持仓分析 - 前十大重仓股合计市值73.12亿元，覆盖AI基础设施、互联网平台、半导体等多个数字经济细分领域 [6] - 前三大重仓股为新易盛（持仓市值12.2579亿元）、阿里巴巴-W（持仓市值11.709亿元）、中际旭创（持仓市值11.24168亿元） [7][8] - 三季度对AI基础设施个股进行显著增持，新易盛持仓增加177.09%，中际旭创增加161.39%，天孚通信大幅增加275.26%，沪电股份增加203.31% [7][8] - 投资组合在智能驾驶领域布局新泉股份、三花智控，在半导体领域配置中芯国际，在互联网平台持有腾讯控股，构建了均衡的AI投资组合 [8] 行业市场表现与趋势 - 2025年第三季度A股市场表现突出，创业板指上涨50.4%，恒生科技指数上涨21.93%，通信、电子、电力设备等行业涨幅超过40%，银行业是唯一录得负增长的行业 [8] - 人工智能产业加速发展成为市场主旋律，海外领先AI企业和互联网巨头显著加快商业化进程，AI技术开始重塑传统互联网的搜索、社交、电商等领域 [9] - 科技公司在巩固既有业务护城河的同时，积极拓展AI时代的新场景，催生了海外新一轮的AI基础设施建设热潮 [9] 基金经理投资策略与操作 - 基金保持高仓位配置，持续聚焦五大核心投资方向：AI基础设施、智能机器人与智能驾驶、AI应用、端侧AI及国产AI产业链 [9] - 具体操作上对涨幅较大的AI基础设施适当减仓但长期依然看好，增配智能机器人，优化AI应用组合从B端转向C端互联网平台公司，增配端侧AI看好硬件换机潮和软件生态创新 [10] - 基金经理指出AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股估值包含对未来多年高速成长的乐观预期，投资机遇与风险并存 [11]

基金三季报整体表现 - 公募基金三季报进入密集披露期，主动权益类基金表现突出，呈现AI主题基金强势领跑的市场格局 [1] - 永赢科技智选A、中欧信息科技A、中欧数字经济A以单季度99.74%、83.72%、79.11%的回报率暂列前三 [1] - 永赢科技智选A以近乎翻倍的单季度回报成为最耀眼产品，截至9月30日基金规模达115.21亿元 [2] 永赢科技智选A分析 - 基金经理任桀的核心逻辑是基于全球模型/应用-算力投入闭环形成，中国光通信、PCB厂商分享全球AI发展红利的判断，基金在三季度基本维持高仓位运作，继续聚焦全球云计算产业链 [3] - 基金前三大重仓股为新易盛（持仓市值11.25亿元）、中际旭创（持仓市值10.92亿元）、天孚通信（持仓市值10.34亿元） [4] - 对算力基础设施个股大幅加仓，深南电路、太辰光、沪电股份加仓幅度均超过500%，显示出对板块的坚定信心 [4][5] 中欧信息科技A分析 - 该基金自2025年2月26日成立以来累计回报达93.19%，三季度回报83.72% [2][7] - 基金经理杜厚良认为三季度高回报并非常态，归因于处于合适的AI产业和市场环境 [7] - 前三大重仓股为新易盛（持仓市值6.25亿元）、阿里巴巴-W（持仓市值6.05亿元）、工业富联（持仓市值5.65亿元） [8] - 对腾讯控股、东山精密、中芯国际等个股加仓幅度均超过170%，显示出在AI算力领域的深入布局 [8][9] 中欧数字经济A分析 - 基金规模达130.21亿元，采取均衡配置思路，覆盖AI基础设施、互联网平台、半导体等多个数字经济细分领域 [2][9] - 基金经理冯炉丹对AI基础设施个股进行显著调仓，新易盛持仓增加177.09%，中际旭创增加161.39%，天孚通信大幅增加275.26%，沪电股份增加203.31% [9] - 基金经理表示小幅减仓AI基础设施，可能在个股选择上更加精益求精 [9] 非科技主题基金表现 - 长城医药产业精选A作为非科技主题基金，在三季度取得15.32%的回报，今年以来累计回报突破102% [11] - 基金经理梁福睿认为创新药板块已进入个股阿尔法时段，并在三季度逆势加仓益方生物-U、康弘药业等个股，加仓幅度分别达到63.56%和55.65% [13] 市场信号与投资主线 - AI与数字经济仍然是当前市场最具活力的方向，从算力基础设施到终端应用的整个产业链都在经历深刻变革 [13] - 经过前期调整，创新药等成长板块也开始显现配置价值 [13] - 随着更多基金三季报的披露，市场的投资主线将更加清晰 [14]

基金规模与业绩 - 中欧数字经济基金三季度末规模达130.21亿元，较二季度末的15.27亿元增长近8倍 [1][5] - 基金份额从二季度末的9.04亿份增至三季度末的超43亿份，单季度增长375.66% [5] - 基金前三季度单位净值涨幅为140.86%，自2023年9月成立以来涨幅超193% [5] - 基金三季度已实现收益约为8.57亿元 [5] 资产配置与仓位 - 基金保持高仓位运作，股票仓位超过88% [2] - 基金持续聚焦五大核心投资方向：AI基础设施、智能机器人与智能驾驶、AI应用、端侧AI及国产AI产业链 [2] 持仓变动与重仓股 - 前三大重仓股为新易盛（持仓市值12.26亿元）、阿里巴巴-W（持仓市值11.71亿元）、中际旭创（持仓市值11.24亿元） [3][4] - 新晋前十大重仓股包括阿里巴巴-W、新泉股份、三花智控、腾讯控股、中芯国际、生益科技，持仓市值在4亿元至12亿元之间 [3][4] - 主要增持个股为沪电股份（加仓203.31%）、天孚通信（加仓275.26%）、新易盛（加仓177.09%）、中际旭创（加仓161.39%） [3][4] - 前四大重仓股新易盛、阿里巴巴-W、中际旭创、天孚通信今年以来股价累计涨幅分别为341.27%、99.78%、261.54%、175.90% [4] 行业观点与投资策略 - AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板极高 [1][6] - AI板块整体估值已不再处于低位区间，高估值对业绩兑现要求更为苛刻 [1][6] - 基金三季度小幅减仓AI基础设施，增配智能机器人，优化AI应用组合（从B端转向C端），并增配端侧AI [1][2] - 海外科技巨头投入巨额现金流进行AI基础设施建设，并运用多元化金融工具为AI竞争储备资源 [7] - 海外AI企业和互联网巨头显著加快商业化进程，AI技术开始重塑搜索、社交、电商等传统互联网领域 [6]