香港券商布局虚拟资产业务 - 未来将有更多香港券商布局虚拟资产业务，自上而下的政策支持和自下而上的业务扩充需求共同推动 [1][2] - 香港发布《数字资产政策宣言2 0》，提出优化法律与监管、扩展代币化产品种类、推进应用场景及人才发展四大策略框架 [2] - 香港将加速推动数字资产在RWA和跨境支付等场景的应用，并拓展新场景 [2] 券商板块盈利预期 - 近期市场进入业绩窗口期，券商板块盈利有望超预期 [1][2] - 稳股市背景下，推荐低估值且欠配的权重股机会，非银权重股从"边际思维"转向"总量思维" [1] - 鼓励红筹和H股回A的政策下，港股的非银权重股更为受益 [1] 保险行业动态 - 十年期国债收益率波动于1 6%-1 7%，预计Q3人身险预定利率研究值将再次低于最高值25bp，触发调降机制 [2] - 调降机制利好引导改善负债成本 [2]

股价及交易情况 - 截至2025年6月27日收盘，国泰海通报收于19.22元，下跌1.03%，换手率1.49%，成交量200.76万手，成交额39.07亿元 [1] - 6月27日主力资金净流出8266.01万元，占总成交额2.12%，游资资金净流入107.3万元，占总成交额0.03%，散户资金净流入8158.71万元，占总成交额2.09% [2] 公司公告及担保事项 - 国泰海通为境外全资附属公司GUOTAI JUNAN HOLDINGS LIMITED提供人民币268.2亿元的担保，本次担保实施后，公司为该被担保人提供的担保余额为210.5亿美元（含本次担保） [3] - 被担保人GUOTAI JUNAN HOLDINGS LIMITED的资产负债率超过70%，本次担保无反担保，公司对外担保逾期累计数量为无 [3] - GUOTAI JUNAN HOLDINGS LIMITED于2021年4月12日设立本金总额最高为30亿美元的境外中期票据计划，由国泰海通提供担保，2025年6月26日在中票计划下发行一笔中期票据，发行金额为人民币25亿元 [4] - 本次中期票据发行金额为人民币25亿元，主要用于置换到期债务及一般公司用途，本次担保在公司股东大会授权额度内 [5]

锂矿行业现状与趋势 - 2025年第一季度锂矿价格保持相对稳定 上游矿企仍占据较多产业链利润 [1] - 资源端降本举措及上行周期积累的利润使行业供应弹性增强 出清难度较上一轮周期增加 [1] - 未来需关注具备显著成本优势 运营稳健 能在周期底部维持或扩大市场份额的龙头企业 [1] - 电池半固态/固态技术进步与高性能电池需求增长 长周期碳酸锂价格有望反转 [1][4] - 锂市场或需经历1-2年磨底后走向平衡 拥有优质资源及低杠杆企业有望脱颖而出 [1][4] 澳洲锂矿 - 2025年第一季度澳洲样本锂矿合计生产锂辉石精矿约73.2万吨 环比下降9% [2] - 澳洲锂矿普遍采取减产或放缓扩产策略 Greenbushes主动减产13% PLS因工厂停产维护及项目调试产量剧减34% [2] - 样本矿山平均FOB成本环比下降10%至418美元/吨 平均实现价格环比回升4.75%至833美元/吨 [2] - 成本与售价剪刀差略有走阔 生产商利润压力有所缓解 [2] 南美盐湖 - 南美盐湖企业凭借成本优势展现出更强运营韧性 SQM一季度销量达5.5万吨LCE 创历史新高 [3] - Lithium Argentina旗下C-O盐湖碳酸锂产量同比提升60%至7200吨 [3] - 南美盐湖成本结构显著低于硬岩锂项目 当前市场仍保持可观盈利能力与现金流 [3] 供需格局 - 海外主要锂矿产量缩减 销售端受矿石品位下降 极端天气 终端采购低迷等因素抑制 但一季度仍表现为净去库 [3] - 短期供给过剩局面未根本扭转 供给弹性下库存消化仍需时间 [3] - 预计2025年第三季度下游需求季节性回暖 叠加供给端减产效应 库存水平有望下半年开始去化 对锂价形成支撑 [3] 投资建议 - 锂价大幅反弹可能触发澳矿停产产能复产 打破供给出清节奏 [4] - 美联储降息延迟或加剧盐湖项目融资缺口 HMW缩产案例印证资本敏感度 [4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 國泰海通證券股份有限公司 Guotai Haitong Securities Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：02611） 海外監管公告 本公告乃由國泰海通證券股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司 證券上市規則第13.10B條作出。 茲載列本公司於上海證券交易所網站發佈之《國泰海通證券股份有限公司關於境 外全資附屬公司根據中期票據計劃進行發行並由公司提供擔保的公告》，僅供參 閱。 承董事會命 國泰海通證券股份有限公司 朱健 中國上海 2025年6月26日 截至本公告日期，本公司的執行董事為朱健先生、李俊傑先生以及聶小剛先生； 本公司的非執行董事為周杰先生、管蔚女士、鐘茂軍先生、陳航標先生、呂春芳 女士、哈爾曼女士、孫明輝先生以及陳一江先生；及本公司的獨立非執行董事為 李仁傑先生、王國剛先生、浦永灝先生、毛付根先生、陳方若先生以及江憲先生。 证券代 ...

中期票据 - 境外中期票据计划本金总额最高30亿美元[2] - 2025年6月26日发行中票金额25亿元[2] - 本次发行后中票计划下已发行票据本金20.23亿美元[2] 担保情况 - 本次担保金额26.82亿元[4] - 本次担保实施后担保余额21.05亿美元[4] - 公司及其子公司对子公司担保总额312.68亿元，占比18.31%[11] - 公司对子公司担保总额290.71亿元，占比17.02%[11] - 被担保人资产负债率超70%[4] - 公司及附属公司无逾期担保情况[11] 决策授权 - 2025年4、5月董事会及股东大会通过议案，本次担保在授权范围内[10]

公司荣誉与领导力 - 国泰海通总裁李俊杰荣获新浪财经首届上市券商领军人物领导力TOP榜综合性券商第4名 [1] - 该榜单基于行业数据、同业评价、网络声量等多维度综合评价体系，以创造经济与社会价值为核心标准 [1] 高管背景 - 李俊杰生于1975年8月，拥有中国人民大学文学学士学位和中国人民银行金融研究所经济学硕士学位 [3] - 现任国泰海通总裁、国泰君安副董事长兼执行董事，曾在中国银联、上海国际集团等机构担任要职 [3] 业绩表现 - 2024年公司营收和归母净利润分别增长20.1%和38.9%，增速在8家综合性券商中排名第一 [6] - 经纪业务收入增长15.5%，自营业务收入增长61.8% [6] - 君弘APP平均月活884.71万户，同比增长11.1% [6] - "君享投"投顾业务客户资产规模264.16亿元，同比增长107.5% [6] 业务发展 - 自营金融资产规模5205.18亿元，同比增长10.2% [6] - 场外衍生品业务新增名义本金12,383.45亿元，同比增长40.1% [6] - 证券主承销额9967.14亿元，同比增长16.9%，市占率提升1.51个百分点至9.63% [7] - 华安基金管理规模7724.05亿元，同比增长14.4% [7] - 国泰君安资管管理规模5884.30亿元，同比增长6.5% [7] 战略重组 - 完成与海通证券合并，成为中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例 [8] - 合并后公司总资产1.73万亿元，归母净资产3283亿元，资本实力跃居行业第一 [8][9] - 零售客户近4000万户，APP月活1510万户，均位居行业第一 [9] - 合并仅用时191天，成为上交所认可的标杆性案例 [9]

公司概况 - 公司名称为北京屹唐半导体科技股份有限公司，总部位于中国，研发制造基地覆盖中国、美国、德国三地，面向全球经营[2] - 主营业务为集成电路制造过程中所需晶圆加工设备的研发、生产和销售，产品包括干法去胶设备、快速热处理设备、干法刻蚀设备等[2] - 客户覆盖全球前十大芯片制造商和国内行业领先芯片制造商，产品全球累计装机数量超过4600台[2] - 2023年干法去胶设备及快速热处理设备的市场占有率均位居全球第二[2] 财务数据 - 2024年度预计实现营业收入45亿元至47亿元，归属于母公司股东的净利润4.8亿元至5.5亿元[3] - 预计扣非净利润4.32亿元至5.02亿元，较上年同期增长59.94%至85.85%[3] IPO信息 - 科创板上市网上路演时间为2025年6月26日14:00-17:00[2] - 发行价格为8.45元/股，发行数量29,556万股，发行市盈率51.55倍[3] - 预计募集资金总额约24.97亿元[3] - 网上和网下申购日均为6月27日，网下申购时间9:30-15:00，网上申购时间9:30-11:30和13:00-15:00[3] - 证券代码/网下申购代码为688729，网上申购代码为787729[3] 募集资金用途 - 拟合计投资26.63亿元，用于集成电路装备研发制造服务中心项目、高端集成电路装备研发项目、发展和科技储备资金[3] - 其中拟投入募集资金25亿元[3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 國泰海通證券股份有限公司 Guotai Haitong Securities Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：02611） 本公告乃由國泰海通證券股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司 證券上市規則第13.10B條作出。 茲載列本公司於上海證券交易所網站發佈之《國泰海通證券股份有限公司關於境 外全資附屬公司根據中期票據計劃進行發行並由公司提供擔保的公告》，僅供參 閱。 承董事會命 國泰海通證券股份有限公司 朱健 董事長 中國上海 2025年6月25日 截至本公告日期，本公司的執行董事為朱健先生、李俊傑先生以及聶小剛先生； 本公司的非執行董事為周杰先生、管蔚女士、鐘茂軍先生、陳航標先生、呂春芳 女士、哈爾曼女士、孫明輝先生以及陳一江先生；及本公司的獨立非執行董事為 李仁傑先生、王國剛先生、浦永灝先生、毛付根先生、陳方若先生以及江憲先生。 证券代码：6 ...

中期票据 - 境外中期票据计划本金总额最高30亿美元[2] - 2025年6月24日发行1.2亿美元中票[2] - 发行后中票计划下已发行票据本金合计16.75亿美元[2] 担保情况 - 本次担保金额1.2亿美元，实施后担保余额17.31亿美元[3] - 被担保人资产负债率超70%[3] - 公司及其子公司对子公司担保总额285.86亿元，占比16.74%[11] - 公司对子公司担保总额263.89亿元，占比15.45%[11] - 公司及其附属公司无逾期担保情况[11] 资金用途 - 中期票据发行用于置换到期债务及一般公司用途[9]

首席经济学家变动 - 国泰海通证券首席经济学家荀玉根卸任 其4月刚从海通证券调任至合并后的国泰海通 同时担任研究与机构业务委员会委员等职 [2][3] - 荀玉根为业内标杆人物 经济学博士 曾七次蝉联新财富最佳分析师策略研究第一名 2022年获评"新财富白金分析师" [3] - 荀玉根6月发布《宁做乌龟 不做兔子》文章 提出"慢即是快"投资哲学 被视为告别行业的"思想总结" [3] 券商合并与人事调整 - 国泰君安与海通证券合并前两位研究所所长均离职 原国泰君安研究所所长黄燕铭5月加盟东方证券任所长 [4] - 荀玉根离职或与合并后组织架构调整、研究方向转型有关 [3] 行业人才流动趋势 - 2025年上半年多家券商首席经济学家变动 包括财通证券、国金证券、天风证券等 人才流动从"暗流"变为"明浪" [2][5][6] - 华福证券首席经济学家燕翔年初加盟方正证券 原天风证券孙彬彬3月加入财通证券任首席经济学家 团队部分成员随迁 [5][6] - 原天风证券宋雪涛3月加入国金证券任首席经济学家 填补该职位8个月空缺 国金证券称将增强宏观研究实力 [6] - 原华金证券研究所所长孙远峰年初加盟太平洋证券 华金证券3月聘任杨烨辉为新任所长 [6] 行业影响分析 - 首席经济学家离职潮反映行业竞争白热化与研究价值回归理性 短期可能导致部分机构研究能力波动 [6] - 长期需通过战略聚焦、技术赋能与生态重构 建立更健康的人才培养与价值创造机制 [6]