会议情况 - 公司第三届董事会第四十次会议于2024年8月28日通讯召开，7名董事实际表决[3] 财报与分红 - 通过《2024年半年度报告》及摘要议案[4][6] - 2024年半年度向股东分派现金股利10.56亿元，每十股分1.09元（含税）[7] - 通过2024年中期利润分配方案议案[7][9] 风险评估 - 通过《财务有限公司风险持续评估报告》议案，关联董事回避，4票赞成[10][12]

人事变动 - 聘任赵文革为总经理，张维新为副总经理、总工程师[4][6] - 提名赵文革、王联合为第三届董事会董事候选人[7][9] - 提名苏玉珠为第三届董事会独立董事候选人[10][12] 协议续签 - 同意与陕煤化集团续签日常关联交易协议，与陕煤化财务公司修订并续签协议，有效期3年[13][16] 会议安排 - 同意召开2024年第一次临时股东大会，授权董事长决定具体时间、地点和议题[17][18]

协议相关 - 2024年8月16日相关会议通过修订并续签日常关联交易协议议案[3] - 拟续签《产品及服务互供协议》《煤炭销售协议》《金融服务协议》，有效期2025年1月1日至2027年12月31日[6][7] 数据情况 - 陕煤集团注册资本101.8亿元，2023年末总资产7158.68亿元等[8][9] - 陕煤集团持有财务公司55.60%股权[10] - 财务公司注册资本30亿元，2023年末总资产478.01亿元等[10][11] 协议价格 - 《产品及服务互供协议》无定价时按生产成本加10 - 20%服务费定价[15] - 《煤炭销售协议》有市场价按市场价，无则按“合理成本 + 合理利润”（利润为成本×5%）[16] 金融服务 - 财务公司向公司提供金融服务条件不逊于其他方[17] - 公司在财务公司存贷款利率有相应规定[18] - 除存贷款外其他金融服务收费不高于国内其他机构[18] 其他 - 关联交易是公司经营重要部分，不影响独立性[19] - 备查文件含相关会议决议[20] - 公告日期为2024年8月16日[21]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会9月4日9点30分在陕西西安陕煤化大厦召开[3] - 网络投票9月4日进行，交易系统和互联网投票时间不同[6] - 审议议案包括修订协议、更换董事和独立董事等[8] 投票相关 - 对中小投资者单独计票及关联股东回避表决的是1号议案[8] - 股东每持股一股拥有与应选董监人数相等投票总数[28] 时间安排 - 股权登记日为2024年8月28日[14] - 会议登记时间为2024年8月29日9:00 - 17:00[17] 报名与参会 - 预报名有现场和网络两种方式[18] - 报名成功需9月4日9:10前持原件到会场[20] 会议联系 - 会议联系人是石敏，电话029 - 81772581，传真029 - 81772610[21]

业绩总结 - 2024年7月煤炭产量1396.00万吨，累计10036.93万吨，同比增1.73%、2.64%[2] - 2024年7月自产煤销量1363.29万吨，累计9900.59万吨，同比增0.56%、2.16%[2] 过往数据 - 2023年7月煤炭产量1372.23万吨，累计9778.97万吨[2] - 2023年7月自产煤销量1355.67万吨，累计9691.36万吨[2]

公司信息 - 公司为陕西煤业股份有限公司，证券代码601225，证券简称陕西煤业[1] 人事变动 - 董事李向东因工作安排申请辞去相关职务[2] - 辞职报告自选新董事后生效，期间继续履职[2] 时间信息 - 公告发布时间为2024年8月1日[3]

报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告核心观点 公司概况 - 公司由陕西煤业化工集团公司等单位共同发起设立,控股股东为陕西煤业化工集团公司,实际控制人为陕西省国资委 [26] - 公司主营业务为煤炭开采、洗选、加工、销售以及生产服务 [28] - 公司2023年实现营业收入1708.72亿元,归属于上市公司股东净利润212.39亿元 [28] 公司煤炭资源优势 - 公司煤炭资源储量丰富,可开采储量104.41亿吨,可开采年限70年以上 [109] - 公司煤炭资源品质优良,90%以上属于优质动力煤、气化煤和化工用煤 [110][111] - 公司煤炭核定产能1.62亿吨,权益产能0.99亿吨,产能优势明显 [121] 公司煤炭业务成本优势 - 公司煤炭资源赋存条件好,开采成本低,2023年原选煤单位完全成本296.59元/吨,同比下降7.14% [123][124] - 公司长期合同煤占比提升至60%左右,有助于平抑现货价格波动,提升盈利稳定性 [126][127] 行业供需分析 - 2023年我国动力煤供需呈现过剩状态,过剩0.57亿吨,但2024年供需或转向紧平衡 [108] - 2024年煤价中枢有支撑或延续震荡,电力用煤有望企稳增长 [108][105] 公司高分红彰显投资价值 - 公司2023年现金分红比例为60.03%,未来将持续统筹经营发展与股东回报 [135][136][137]

业绩总结 - 2024年6月煤炭产量1512.75万吨，累计8640.93万吨[2] - 2023年6月煤炭产量1440.00万吨，累计8406.74万吨[2] - 2024年6月煤炭产量同比变化5.05%，累计同比2.79%[2] - 2024年6月自产煤销量1482.30万吨，累计8537.30万吨[2] - 2023年6月自产煤销量1424.71万吨，累计8280.18万吨[2] - 2024年6月自产煤销量同比变化4.04%，累计同比3.11%[2]

财务数据和关键指标变化 - 公司4-5月份产量维持较高水平,5月份达到1530万吨,为上市以来单月最高 [1][2] - 4月份价格为500元/吨,5月份略涨至530元/吨 [2] - 4-5月份成本下降至270元/吨左右,比一季度下降10元/吨 [2][3] - 公司预计全年成本能维持在280元/吨左右,同比下降10元左右 [5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主要煤炭产品包括电力用煤和化工建材用煤,电力用煤占比较高达60% [26] - 电力用煤价格较为稳定,化工建材用煤价格随行就市 [26] - 公司冰塘矿区地质条件较为复杂,但煤质较好,年产量贡献约1200万吨 [29][30] - 冰塘矿区生产成本约300元/吨 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司产品主要销往华北、华东等地区,下游客户多为长期合作伙伴 [27][28] - 二季度以来,部分下游客户接煤不太顺畅,主要是由于水电发电较好导致煤场停不下来 [27] - 但公司长协客户合作较为稳定,不会因短期价格波动而影响供给 [27] - 进口煤对公司影响有限,主要集中在华南市场 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司目前没有明确的资产注入计划,集团层面也未制定具体时间表 [7][8] - 公司未来产能扩张空间有限,主要是由于新矿审批政策收紧 [27][28] - 公司在安全生产、成本管控等方面处于行业领先水平,是行业标杆 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司二季度以来产量维持较高水平,主要受财政收入压力和成本管控要求的影响 [1][2][3] - 公司预计下半年产量能维持在中枢偏上水平,但四季度可能存在一定变数 [4][5] - 管理层对行业供需格局和价格走势保持谨慎乐观态度,预计价格中枢将维持平稳 [31] 其他重要信息 - 公司持有的阳光股份权益自6月起采用权益法核算,对公司业绩有正面影响 [5] - 公司其他金融资产公允价值变动对业绩有一定负面影响,约4亿元 [5] - 公司探矿权收购进度受政策影响,时间节点存在不确定性 [6][7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司产能退出及新建产能的安排,渭北地区生产情况如何 [27][28] **回答内容** 除了陈家山矿外,公司其他矿井生产较为稳定,今年无新增产能计划,主要受政策影响 [27][28] 问题2 **提问内容** 公司冰塘矿区,尤其是小庄、孟村两个新矿的生产成本情况 [29][30] **回答内容** 冰塘矿区地质条件较为复杂,但公司已经做到行业标准,生产较为稳定,成本约300元/吨 [29][30]

会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度以来的经营情况,包括产量、价格、成本等方面 [2][3][4][5][6][7][8] - 公司投资的新能源新材料板块的价值变动情况 [4] - 公司小红书依靠双号资源开发的进展,以及集团未来是否有市场注入计划 [5][6] - 行业进口煤炭形势及对公司的影响 [11][12] - 集团是否还有产能注入计划,以及公司的分红规划 [12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **林伯桑 提问** 询问公司下半年产量是否能维持在高位水平,以及成本管控情况 [7][8] **姚总 回答** - 公司合理的单月产量应在1400-1450万吨区间,超过1500万吨有打击 - 成本管控是公司重点工作,预计全年成本能控制在280元/吨左右,比去年下降10多元 问题2 **林伯桑 提问** 询问行业下半年电力需求对煤炭需求的拉动情况 [9][10] **姚总 回答** - 行业整体价格波动性已经较低,预计今年价格会维持相对平稳 - 下半年电力需求的季节性波动对公司影响不大,公司可以根据需求灵活调整产品结构 问题3 **网络提问** 询问公司槟塘矿区小庄、孟村矿井的生产成本情况 [19][20] **姚总 回答** - 小庄、孟村矿井地质条件较复杂,但生产成本大概在300元/吨出头 - 公司在灾害治理方面做了大量工作,确保了矿井的正常生产