利润表现 - 2025年前三季度五家A股上市险企归母净利润合计达4,260.39亿元，在去年同期高基数基础上同比增长33.5% [1] - 第三季度单季五家险企归母净利润合计2,478.47亿元，同比增长68.3% [1] - 各险企前三季度归母净利润增速从高到低分别为国寿增长60.5%、新华增长58.9%、人保增长28.9%、太保增长19.3%、平安增长11.5% [1] - 截至2025年三季度末五家险企归母净资产合计23,110亿元，较年初和年中分别增长10.3%和9.1% [1] 寿险业务 - 2025年前三季度各险企新业务价值同比高增，可比口径增速分别为人保寿险增长76.6%、新华保险增长50.8%（非可比口径）、中国平安增长46.2%、中国人寿增长41.8%、中国太保增长31.2% [2] - 新业务价值增长主要受新单保费增长和价值率提升驱动 [2] - 银保渠道表现亮眼，前三季度太保和新华的银保新单保费分别同比增长52.4%和66.7% [2] - 个险渠道表现分化，前三季度太保个险新单保费同比下降1.9%，新华个险新单保费同比增长48.5% [2] 财险业务 - 2025年前三季度保费整体正增长，人保、平安、太保产险原保费收入分别同比增长3.5%、7.1%、0.1% [2] - 保费增长主要受益于车险保费的稳健增长 [2] - 综合成本率普遍改善，前三季度各财险公司COR分别为人保财险96.1%（同比下降2.1个百分点）、平安产险97.0%（同比下降0.8个百分点）、太保财险97.6%（同比下降1.0个百分点） [2] - 综合成本率改善带动承保利润均实现大幅提升 [2] 投资表现 - 截至2025年三季度末五家A股上市险企投资资产合计达20.26万亿元，较年初增长10.4% [1][3] - 受益于权益市场上行，前三季度各险企总投资收益均同比高增，国寿增长40.7%、新华增长40.3%、人保增长36.6%、太保增长26.8%、平安增长19.5% [3] - 净投资收益率整体下滑，主要系低利率时期险企固定收益类资产新增及再配置承压 [1][3] - 总/综合投资收益率整体提升则受益于股市走强 [1][3]

公司理赔服务表现 - 前三季度共处理赔付案件超58万件，结案率达94.37%，累计赔付金额达12.52亿元[1] - 通过打造智能化理赔服务模式实现快速高效理赔，例如使用"国寿i农险"APP自助完成理赔仅用1天时间[1] - 坚持"能赔尽赔、应赔快赔、合理预赔"的大灾理赔原则，10天之内结案52笔，支付赔款超110万元[2] 具体理赔案例与金额 - 赔付"一带一路"重要通道勐绿高速"9.16暴雨泥石流案"损失合计6940万元[1] - 赔付124.32万元帮助解决62名农民工工资被拖欠问题[1] - 累计为昆明、红河、保山、德宏烟草种植保险赔款超3266万元，5847户次烟农受益[2] 防灾防损与风险减量管理 - 运用无人机航拍与人工抽样核查相结合的方式进行精准查勘定损[2] - 前三季度累计开展防灾风勘工作92次，帮助超367家企业完成灾害隐患排查[2] - 通过风险减量服务帮助客户减少损失360万元，建立水淹报警机制和城市内涝监测平台[2] 服务理念与未来方向 - 公司服务理念为"诚实守信、专业高效、客户至上、体验一流"[3] - 将持续升级智能化理赔服务模式，优化理赔流程，提升服务质量[3] - 目标是让数据多跑路、百姓少跑腿，更好满足人民群众和实体经济的金融保险需求[3]

非车险“报行合一”新规实施 - 金融监管总局发布的《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》自11月1日起实施，被业内称为“万圣节‘礼物’”[1][2] - 新规涉及车险以外的其他财产保险业务，但不包括农业保险和出口信用保险，影响面较大[2] “见费出单”的核心要求与影响 - 新规核心要求是“见费出单”，即财产保险公司应在收取保费后才能向客户签发保单并开具保费发票，改变了以往“先出单、后收费”的普遍做法[3] - “见费出单”旨在解决行业两大问题：一是各保险公司应收保费高企带来的坏账风险，二是从源头上杜绝“虚挂保费”等违规操作[3] - 人保财险总裁于泽曾表示，推进“见费出单”将有效缓解应收保费压力，改善非车险现金流状况[3] - 该模式已在车险和人身险业务上实现，非车险是最后推广的领域[4] - 新规执行初期，部分业务如货运险、船舶险存在难度，因客户长期习惯先出单后付款，改变交易习惯对客户关系维护构成挑战[5] 大额项目的差异化处理 - 针对业务差异，监管部门允许对保费超过一定金额的工程保险等业务实行分期缴费，但需履行内部审核程序[7] - 分期缴费的最低限额应不低于20万元，各地监管局可根据实际情况调整[7] - 首期缴纳保费原则上不低于总保费的25%[8] - 保险期限不超过1年的，分期期数不超过4期；保险期限超过1年的，每增加1年，分期期数可增加2期；每期间隔不超过6个月[8] “报行合一”的产品报备与执行 - “报行合一”要求财产保险公司费用执行与报备情况一致，旨在避免非车险业务成为手续费比拼，扭转长期亏损局面[9] - 新规要求严格执行经备案的保险条款和保险费率，不得通过特别约定、批单等方式实质改变条款责任或变相调整费率[9] - 新产品报备自11月1日启动，企财险类产品需在12月1日前完成重新备案，安全生产责任险、雇主责任险有分步备案要求，原则上2026年年底完成全部非车险产品更新[9] - 包括人保财险、平安产险、太保产险在内的多家险企已表示积极推进落实相关要求[10]

论坛概况 - 第二届四明保险论坛暨中国保险学会2025年学术年会于11月6日在宁波举办 [1] - 论坛主题为“保险业高质量服务共同富裕的实践与展望” [1] - 论坛采用“1+2+7”模式举办，包括1个主论坛、2个专场活动和7个主题活动 [6] 监管政策导向 - 国家金融监督管理总局首席风险官指出，“十四五”时期保险业规模稳步增长，结构持续优化，高质量发展实现新跨越 [3] - “十五五”时期将加快发展科技保险，推动构建多方协同的政策体系、专业高效的服务体系和功能完备的生态体系 [3] - 金融监管总局将继续支持更多金融政策特别是保险政策在宁波先行先试 [3] 区域发展战略 - 浙江省迭代升级金融现代化“2211”推进工程，要求保险机构聚焦高质量发展建设共同富裕示范区核心任务 [4] - 推动保险服务民生保障、社会治理、乡村振兴等重点领域，形成“浙江样板” [4] - 宁波市创新“全域保险+全产业链保险”路径，将保险深度融入经济建设、社会治理和民生保障 [4] - 宁波市发布《打造保险改革市域示范高地助推服务高质量发展高水平安全行动方案（2025-2027年）》 [5] 行业创新重点 - 精准聚焦实体经济金融需求，创新保险产品和服务，支持“险资入浙” [4] - 后续主题活动围绕科技金融护航新质生产力发展、共建普惠金融新质服务体系、风险减量推动高质量发展等前沿话题展开 [7] - 探讨人工智能等科技手段在保险行业的应用 [7] - 中国普惠金融研究院发布《2025普惠保险高质量发展白皮书》 [5] 市场参与动态 - 主要保险集团高管出席论坛并围绕保险服务国家战略、深化改革创新进行交流 [5] - 举办宁波创投日·“耐心资本”走进宁波项目考察活动和“引资入甬”交流推介会 [7] - 中国保险学会举办年度课题研究成果发布会 [7]

核心交易概述 - 中国人寿拟与关联方国寿投资续签《保险资金另类投资委托投资管理协议》，新协议有效期自2026年1月1日至2028年12月31日 [2][20] - 国寿投资拟与中国人寿的间接控股子公司国寿安保基金续签《基金产品认（申）购、赎回、私募资产管理日常交易框架协议》，新协议有效期相同 [23][34] - 两项关联交易均因交易金额达到规定标准，尚需提交公司股东大会审议批准 [3][5][23][25] 与国寿投资的委托投资协议细节 - 国寿投资是中国人寿集团的全资子公司，为专业另类投资平台，截至2024年底总资产为人民币274.98亿元，净资产为人民币215.72亿元，2024年净利润为人民币15.49亿元 [7][8] - 新协议下，国寿投资将继续受托管理中国人寿的资产，投资范围包括保险资管产品、金融产品、股权/不动产基金及公募REITs产品 [9] - 委托资产的管理规模基础庞大，截至2024年12月31日，国寿投资代表公司管理的资产规模超过人民币4,118.6亿元，并拥有合计投资金额超过人民币2,900亿元的93个储备项目 [18] - 费用结构包括投资管理服务费、产品管理费、不动产运营管理服务费及业绩奖励，新增项目投资管理服务费费率多为每年0.08% [10][11][12] - 业绩奖励与投资回报挂钩，对于内部回报率超过8%的非固定回报类项目，将按超额收益的15%至20%支付业绩分成 [15] 与国寿安保基金的日常交易协议细节 - 国寿安保基金是公司的间接控股子公司，中国人寿资产管理有限公司持有其85.03%的股权 [28] - 交易内容包括国寿投资及其子公司认（申）购、赎回安保基金管理的基金产品，以及委托安保基金进行私募资产管理 [29] - 交易定价遵循市场惯例，基金认（申）购赎回按当日净值定价，私募资产管理费参照市场价格水平及行业惯例确定 [30][31] - 预计未来三年，国寿投资持有安保基金产品的年保有量不超过人民币15亿元，委托其进行私募资产管理的年规模不超过人民币22亿元 [32] 交易目的与预期影响 - 与国寿投资续约旨在借助其行业经验与资源网络发展另类投资业务，丰富投资组合类型，分散风险，并捕捉更高收益潜力的市场机会 [3][21] - 该合作有望提升国寿投资的投资决策效率并拓展投资规模 [3][21] - 与国寿安保基金的交易有利于安保基金实现投资者组合多样化，增加其管理资产规模和管理费收入，从而促进公司总体业务发展并为股东带来更好回报 [23][35]

公用环保行业：AI驱动美国电力需求增长 - OpenAI计划到2033年部署超过250GW的算力中心，新增负荷超过美国当前全国最高用电负荷820GW的四分之一[2][6] - 美国稳定电源约1000GW，负荷备用率仅20%，电力供给紧张；GridStrategies预测到2029年美国最高用电负荷将达到947GW，相比2024年增加128GW，其中AIDC拉动90GW[6] - 美国最大ISOsPJM预测到2030年最高用电负荷将达到184GW，相比2025年增长19.3%[6] - 美国计划内并网电源装机到2030年前约260GW，天然气发电仅38GW，电化学储能67GW，而退役机组容量约94GW[7] - 气电和核电是解决美国缺电的主要手段；GEV2024年燃气轮机订单20.2GW（同比+113%），2025年前三季度订单19.6GW（同比+39%）[7] - 储能和SOFC有望弥补短期缺口；BloomEnergy计划在2026年底前将SOFC产能从1GW提升至2GW[8] - 英伟达发布800V直流架构白皮书，固态变压器（SST）直接将中压交流电转换为800V直流成为解决方案[9] - 投资建议关注固态变压器（四方股份、中国西电等）、电网设备出口（思源电气、华明装备等）、储能（阳光电源、阿特斯等）及SOFC（BloomEnergy、三环集团等）[10][11] 极米科技（688696.SH）业绩分析 - 2025年第三季度实现营收7.0亿元，同比+2.9%；归母净利润-0.1亿元（去年同期-0.4亿元）[12] - 毛利率30.6%，同比+2.5个百分点；归母净利率-1.3%，同比+5.2个百分点[12] - 内销格局优化，外销有望恢复增长；下半年发布Z6XPro三色激光高亮投影、Z9X4K变焦投影等新品[12] - 车载业务量产交付推进，Q4毛利率有望改善；商用业务下半年开始出货[13] - 销售费用率16.7%，同比-2.4个百分点；管理/研发/财务费用率分别5.0%/14.1%/-0.5%[13] - 预计2025-2027年归母净利润2.6/5.1/6.5亿元，同比+115%/97%/28%；当前股价对应PE分别为32/16/13倍[14] 陕西煤业（601225.SH）经营表现 - 2025年前三季度营业收入1180.8亿元，同比-12.8%；归母净利润127.1亿元，同比-27.2%[16] - 2025年第三季度营业收入401.0亿元，同比-10.0%，环比+6.0%；归母净利润50.7亿元，同比-20.3%，环比+79.1%[16] - 前三季度煤炭产量13037万吨，同比+2.0%；自产煤销量11938万吨，同比+1.8%[17] - 第三季度煤炭产量4297万吨，同比+3.9%；自产煤销量3851万吨，同比+2.7%[17] - 前三季度吨煤收入540.2元/吨，同比-13.0%；吨煤销售成本376.3元/吨，同比-5.4%[17] - 前三季度电力业务发/售电量315.5/296.0亿千瓦时，同比分别-2.8%/-2.0%；第三季度发/售电量137.8/129.8亿千瓦时，环比分别+52.6%/+53.1%[18] - 前三季度投资净收益30.6亿元，同比+30.5%；第三季度投资净收益17.9亿元，环比+240.0%[18] - 预计2025-2027年归母净利润171.0/180.1/185.5亿元，同比-23.6%/+5.3%/+3.0%；当前股价对应PE分别为13.6/12.9/12.5倍[19] 中国人寿（601628.SH）财务亮点 - 2025年第三季度营收2987亿元，同比+54.8%；归母净利润1269亿元，同比+91.5%[21] - 前三季度营收和归母净利润同比增速分别25.9%和60.5%；三季度末归母净资产6258亿元，较年初增长22.8%[21] - 截至三季度末NBV同口径下增长41.8%；总投资收益率同比上升104个基点至6.42%[21] - 第三季度新单保费同比强劲增长52.5%；前三季度新单保费同比增速10.4%[24] - 前三季度总投资收益3686亿元，同比+41%；股票和权益基金规模较年初增加1632亿元[25] - 预计2025-2027年归母净利润1735/1538/1864亿元，同比+62%/-11.4%/+21.2%；当前股价对应PEV估值0.75/0.71/0.66倍[25] 远航精密（920914.BJ）业务进展 - 2025年前三季度营收7.69亿元，同比+27%；归母净利润4099万元[27] - 2025年第三季度营收2.83亿元，同比+29%，环比+5%；归母净利润1004万元[27][28] - 形成"材料到成品"一站式供应体系，深度绑定珠海冠宇、宁德新能源等头部电池厂商[29] - 推进极薄镍基材料研发，厚度要求突破至10微米以下，适配更高精度新能源应用场景[30] - 氢能领域业务呈增长态势，镍带、镍板作为电解槽电极材料延长设备寿命[30] - 预计2025-2027年归母净利润0.64/0.81/1.03亿元，对应PE为51/40/32倍[31]

行业投资评级 - 非银金融行业评级为“看好”，并予以“维持” [2] 核心观点 - “慢牛”行情持续得到验证，非银金融板块重估逻辑延续 [7] - 保险行业在成长/科技占优的权益市场下取得高收益，打破“保险投资=红利”的传统认知，短期估值有望继续修复，中长期盈利能力预计持续改善 [9] - 证券行业业绩随市场高增长，但ROE尚未突破历史新高，机构业务及跨境业务增长确定性强，行业集中度提升可期 [9] - 金融IT公司在强市中利润弹性极高，成本刚性带来更高利润弹性，部分公司有望享受估值溢价 [9] - 投资建议均衡配置板块内高弹性特色公司及行业优质龙头 [9] 保险行业总结 业绩表现 - 2025年第三季度上市险企归属净利润达4,260亿元，同比增长33.5% [15] - 新单保费为6,002亿元，同比增长14.9% [15] - 新业务价值（NBV）平均增速为42.5%，较去年同期微降0.95个百分点 [15] - 总投资收益率提升至6.6%，同比增加0.93个百分点 [15] - 归属净资产达23,110亿元，较年初增长10.3% [15] 负债端分析 - 新单保费维持高增速，新华保险、中国太保新单保费同比分别增长55.2%和24.5% [19] - 新业务价值高速增长，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险NBV增速分别为41.8%、46.2%、31.2%、50.8% [19] - “报行合一”及预定利率下调推动新业务价值率（NBVM）提升 [19] 渠道与人力 - 代理人规模基本企稳，中国人寿、中国平安、中国太保2025年第三季度末代理人数量分别为60.7万、35.4万、18.1万人，较年初降幅分别为1.1%、2.5%、1.6% [24] - 人均新单保费提升至42,204.3元/人/月，同比增长9.9% [15] 财产险业务 - 车险保费基本保持平稳，非车险增速因农险等因素下降 [32] - 综合成本率（COR）明显改善，人保财险、平安财险、太保产险COR分别改善2.1、0.8和1.0个百分点 [32] 投资建议与估值 - 短期逻辑顺畅，业绩打破传统认知，全年业绩有望维持高增速 [35] - 中长期ROE预期改善，受益于负债成本率下降及权益资产增配 [38] - 部分公司估值具性价比，如新华保险H股P/EV为0.52，中国人寿H股P/EV为0.42 [36] 证券行业总结 业绩表现 - 2025年前三季度上市券商营业收入4,196.08亿元，同比增长16.9%；归属净利润1,684.50亿元，同比增长62.8% [42] - 第三季度单季营业收入1,677.13亿元，同比增长26.6%；归属净利润648.45亿元，同比增长58.6% [42] - 经纪业务收入1,123.37亿元，同比增长74.3%；自营业务收入1,967.25亿元，同比增长44.2% [42] 业务结构 - 自营及经纪业务为主要驱动，营收占比分别达46.9%和29.0% [42] - 投行业务收入251.49亿元，同比增长23.1%；信用业务收入338.00亿元，同比增长55.4% [42] 盈利能力 - 行业平均ROE为5.6%，同比提升2.02个百分点 [45] - 东方财富、国信证券、中国银河ROE领先，分别为10.7%、9.1%、8.8% [45] 成本管控 - 管理费用率同比下降7.85个百分点至49.57% [50] - 信用减值损失率同比上升0.65个百分点至0.9% [50] 行业格局 - 营业收入集中度CR5、CR10分别为41.2%和63.3%，同比提升0.92和3.54个百分点 [55] - 净利润集中度CR5、CR10分别为45.0%和68.8%，同比回落3.67和3.62个百分点 [55] 经纪业务 - 股基日均成交1.96万亿元，同比增长111.39% [58] - 42家上市券商中37家经纪业务收入同比增幅超50% [58] 投行业务 - IPO、增发、债券承销规模分别为773.0亿元、7,751.0亿元、12.0万亿元，同比分别增长61.5%、548.7%、19.3% [67] - 投行业务收入集中度CR5、CR10分别为51.9%和68.2%，同比提升5.23和4.72个百分点 [67] 自营业务 - 自营收入占比自2022年的19.2%提升至2025年第三季度的47.0% [69] - 头部券商如中信证券、申万宏源自营收入占比超50% [72] - OCI权益投资规模较年初增长43.0%，达6,252.51亿元 [82] 投资建议 - 推荐高增速个股如中金公司、国泰海通、东方证券及行业龙头中信证券 [85] - 关注并购重组主题个股如中国银河 [85] - 基于高股息策略关注H股券商 [83] 金融IT行业总结 业绩表现 - 东方财富、同花顺2025年前三季度归母净利润分别为91.0亿元、12.1亿元，同比分别增长50.6%、85.3% [89] - 第三季度单季归母净利润增速分别为77.7%、144.5% [88] - 指南针营业收入同比增长80.5% [88] 收入端 - 平台活跃用户数稳中有升，同花顺、东方财富、大智慧2025年9月月活数分别为3,721万、1,823万、1,271万人，较年初增长2.6%、2.0%、4.5% [93] - 前三季度市场日均成交额1.64万亿元，同比增长106.1% [97] 成本端 - 研发费用率显著下降，东方财富、同花顺、指南针、财富趋势同比分别下降3.2、11.4、5.0、5.0个百分点 [98] - 净利率大幅改善，东方财富、同花顺、指南针、财富趋势同比分别提升4.9、9.1、19.8、4.0个百分点 [98] 展望 - 短期内业绩弹性显著，中长期成长性持续兑现 [101] - 预计2025年东方财富、同花顺、财富趋势归母净利润分别为119.8亿元、31.0亿元、3.2亿元，对应PE估值分别为34.1倍、63.1倍、82.9倍 [102]

公司治理与会议 - 公司于2025年11月6日在北京召开第八届第二十二次董事会会议 [1] - 会议审议了关于公司与国寿投资保险资产管理有限公司签署保险资金另类投资委托投资管理协议的议案 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司寿险业务营业收入占比为183.56% [1] - 2025年1至6月份，公司健康险业务营业收入占比为33.0% [1] - 2025年1至6月份，公司意外险业务营业收入占比为2.92% [1] 市场表现 - 公司股票收盘价为43.86元 [1] - 公司总市值为12397亿元 [1]

协议相关 - 现行协议2025年12月31日到期，公司拟与国寿投资签新协议[6] - 2025年11月6日相关会议审议通过签订新协议议案[8] - 交易金额上限超3000万元，占公司最近一期经审计净资产超5%，需股东大会审议[9] - 新协议2026年1月1日生效，有效期至2028年12月31日[22] 金额数据 - 2023 - 2025年新增委托投资管理资产签约金额年度上限分别为120000百万元、140000百万元、150000百万元，历史金额分别为76764.50百万元、64956.42百万元、21519.73百万元[11] - 2023 - 2025年投资和管理服务相关费用年度上限分别为1500百万元、1800百万元、2200百万元，历史金额分别为770.49百万元、729.20百万元、332.65百万元[11] - 2026 - 2028年新增委托投资管理资产签约金额分别为1200亿元、1400亿元、1500亿元[21] - 2026 - 2028年投资和管理服务相关费用分别为11亿元、12亿元、13亿元[21] 国寿投资财务 - 2024年末国寿投资资产负债率21.55%，2025年6月末为20.80%[11][12] - 2024年末国寿投资资产总额274.98亿元，负债总额59.26亿元，净资产215.72亿元，营业收入42.33亿元，净利润15.49亿元[12] - 2025年6月末国寿投资资产总额275.56亿元，负债总额57.32亿元，净资产218.24亿元，营业收入18.62亿元，净利润7.20亿元[12] 费用计算 - 新增项目投资管理服务费按实缴且未退出委托资金余额乘以每年0.08%计算[14] - 存量项目投资管理服务费按投资时协议及指引设定费率计算，有争议时双方协商确定[15] - 固定回报类项目费率介于0.05%至0.6%，非固定回报类项目费率介于0.05%至0.3%[16] - 特定产品应付产品管理费率不超每年0.6%，独立第三方认购份额达或超20%，公司按相同费率支付[16] - 不动产运营管理服务费按指定年度EBITDA乘以3%至6%的费率计算[17] - 非固定回报类存量项目内部回报率高于8%，超8%但低于10%部分收益按15%算业绩分成，超10%部分按20%算[18] - 浮动管理费浮动区间为计费基数的负10%至正10%，计费基数为当期投资管理服务费不超25%[18] 其他数据 - 截至2024年12月31日，国寿投资代表公司管理的资产规模超4118.6亿元[20] - 2026 - 2028年度投资计划含93个储备项目，合计投资金额超2900亿元[20]

协议相关 - 现行协议2025年12月31日到期，公司拟签新协议继续日常交易，需股东大会审议批准[4] - 2025年11月6日，公司董事会相关会议审议通过签署新协议议案，关联董事回避表决[5] - 安保基金与国寿投资新协议待股东大会批准，2026年1月1日生效，2028年12月31日止[19] 交易数据 - 过去12个月内公司与集团及其子公司累计交易金额超3000万元，占最近一期经审计净资产超5% [6] - 2023 - 2025年6月，基金产品认（申）购金额分别为1.4亿、1.4亿、1.75亿元，赎回金额分别为1.4亿、3.4961亿、0.7亿元[8] - 2026 - 2028年每年基金产品认（申）购金额及赎回金额均为2000[16] - 2026 - 2028年每年国寿投资及其子公司支付的私募资产管理业务管理费均为20[16] 公司情况 - 国寿投资2007年1月重组设立，注册资本37亿元，2024年资产负债率21.55%，2025年6月为20.80% [9][10] - 安保基金成立于2013年10月29日，注册资本12.88亿元，公司子公司持股85.03% [11] 未来展望 - 公司预计截至2028年12月31日止三个年度，新协议有年度交易金额上限[14] - 未来三年国寿投资持有安保基金产品保有量每年不超15亿元[16] - 未来三年国寿投资委托安保基金管理资产规模每年不超22亿元[17] 其他 - 新协议交易包括基金产品认（申）购赎回和私募资产管理[12] - 基金产品认（申）购赎回按当日单位净值定价，私募资产管理按合同约定费率支付管理费[13][14] - 私募资产管理业务管理费含固定管理费与业绩报酬[19] - 报备文件含基金产品认（申）购、赎回、私募资产管理日常交易框架协议[21] - 报备文件含全体独立董事过半数同意的证明文件[21]