行业表现 - A股大金融板块午后走高，涵盖券商、多元金融、银行、保险等概念 [1] - 券商板块中中银证券、红塔证券等个股跟涨 [1] - 多元金融板块中南华期货、中油资本、翠微股份、哈投股份等个股跟涨 [1] - 银行板块中民生银行等个股跟涨 [1] 个股表现 - 中银证券、南华期货双双涨停 [1] - 红塔证券、民生银行、中油资本、翠微股份、哈投股份等个股跟涨 [1]

市场整体表现 - 沪指上涨0.36%，A股总成交量783.11亿股，成交金额9344.70亿元，较上一交易日减少3.50% [1] - 个股表现分化，2039只上涨（49只涨停），3115只下跌（6只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅居前行业 - 房地产行业领涨，涨幅1.53%，成交额117.03亿元（较上日+26.74%），渝开发以9.94%涨幅领跑 [1] - 银行行业涨幅1.42%，成交额266.82亿元（+36.61%），民生银行上涨5.12% [1] - 石油石化行业上涨1.23%，成交额80.95亿元（+36.47%），*ST新潮涨幅5.08% [1] 跌幅居前行业 - 汽车行业跌幅最大（-0.93%），成交额389.36亿元（-16.50%），雷迪克下跌7.04% [1][2] - 国防军工行业下跌0.92%，成交额316.85亿元（-23.79%），北方长龙跌幅9.06% [2] - 电子行业下滑0.76%，成交额1036.63亿元（-10.88%），中京电子跌8.93% [2] 重点行业数据 - 非银金融行业成交额最高达491.20亿元（+6.01%），南华期货涨停 [1] - 电力设备行业成交额867.24亿元（-8.71%），科陆电子涨停 [1] - 医药生物行业成交755.06亿元（+8.28%），仟源医药接近涨停（+19.98%） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜市场进行日度分析，给出价格、波动率等数据及风险管理建议，指出基本面稳定，存在多空因素影响市场 [2][3][4] 各部分内容总结 铜价格及波动率 - 最新价格78400元/吨，月度价格区间预测为73000 - 80000元/吨，当前波动率11.41%，历史百分位21.2% [2] 铜风险管理建议 - 库存管理：产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，75%套保比例卖出沪铜主力期货合约，入场区间82000附近；25%套保比例卖出CU2509C82000看涨期权，波动率相对稳定时入场 [2] - 原料管理：原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，75%套保比例买入沪铜主力期货合约，入场区间75000附近 [2] 重要新闻 - 基本面保持稳定 [3] 利多因素 - 中美关税政策缓和；LME库存水平降低 [4] 利空因素 - 关税政策反复；全球需求因关税政策导致降低；美联储按兵不动，维持高利率 [5][6] 铜期货盘面数据 - 沪铜主力最新价78400元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；沪铜连一最新价78400元/吨，日涨跌 - 1220，日涨跌幅 - 1.53%；沪铜连三最新价78000元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；伦铜3M最新价9665美元/吨，日涨跌 - 119，日涨跌幅 - 1.22%；沪伦比最新比值8.06，日涨跌 - 0.03，日涨跌幅 - 0.37% [7] 铜现货数据 - 上海有色1铜最新价79190元/吨，日涨跌 - 605，日涨跌幅 - 0.76%；上海物贸最新价79165元/吨，日涨跌 - 580，日涨跌幅 - 0.73%；广东南储最新价79160元/吨，日涨跌 - 540，日涨跌幅 - 0.68%；长江有色最新价79360元/吨，日涨跌 - 550，日涨跌幅 - 0.69% [9] - 上海有色升贴水最新价70元/吨，日涨跌 - 15，日涨跌幅 - 17.65%；上海物贸升贴水最新价 - 15元/吨，日涨跌 - 20，日涨跌幅 - 400%；广东南储升贴水最新价50元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；长江有色升贴水最新价55元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0% [9] 精废价差数据 - 目前精废价差（含税）最新价1031.28元/吨，日涨跌 - 612.23，日涨跌幅 - 37.25%；合理精废价差（含税）最新价1490.1元/吨，日涨跌 - 8.25，日涨跌幅 - 0.55%；价格优势（含税）最新价 - 458.82元/吨，日涨跌 - 603.98，日涨跌幅 - 416.08% [10] - 目前精废价差（不含税）最新价5710元/吨，日涨跌 - 625，日涨跌幅 - 9.87%；合理精废价差（不含税）最新价6183.29元/吨，日涨跌 - 57.26，日涨跌幅 - 0.92%；价格优势（不含税）最新价 - 473.29元/吨，日涨跌 - 567.74，日涨跌幅 - 601.1% [11] 铜仓单及库存数据 - 沪铜仓单总计21336吨，日涨跌2227，日涨跌幅11.65%；国际铜仓单总计4483吨，日涨跌1304，日涨跌幅41.02%；沪铜仓单上海8466吨，日涨跌 - 174，日涨跌幅 - 2.01%；沪铜仓单保税总计0吨，日涨跌0，日涨跌幅 - 100%；沪铜仓单完税总计21336吨，日涨跌2227，日涨跌幅11.65% [14] - LME铜库存合计107125吨，涨跌4625，涨跌幅4.51%；LME铜库存欧洲31225吨，涨跌0，涨跌幅0%；LME铜库存亚洲71275吨，涨跌5100，涨跌幅7.71%；LME铜库存北美洲0吨，涨跌0，涨跌幅 - 100%；LME铜注册仓单合计68875吨，涨跌3475，涨跌幅5.31%；LME铜注销仓单合计38250吨，涨跌1150，涨跌幅3.1% [16] - COMEX铜库存合计221788吨，周涨跌10579，周涨跌幅5.01%；COMEX铜注册仓单合计100053吨，周涨跌 - 9197，周涨跌幅 - 0.24%；COMEX铜注销仓单合计121735吨，周涨跌570，周涨跌幅0.47% [18] 铜进口盈亏及加工数据 - 铜进口盈亏最新价 - 679.37元/吨，日涨跌465.03，日涨跌幅 - 40.64%；铜精矿TC最新价 - 43.33美元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0% [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡基本面保持稳定，存在利多和利空因素，利多因素包括中美关税政策缓和、半导体板块处于扩张周期、缅甸复产不及预期；利空因素有关税政策反复、缅甸复产、半导体板块扩张速度减缓并走向收缩周期 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 锡价格波动率 - 最新收盘价为262890元/吨，月度价格区间预测为245000 - 263000元/吨，当前波动率为11.52%，当前波动率历史百分位为16.4% [2] 锡风险管理建议 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略推荐做空沪锡主力期货合约，套保工具为沪锡主力期货合约，买卖方向为卖出，套保比例75%，建议入场区间275000附近；同时可卖出看涨期权SN2509C275000，套保比例25%，在波动率合适时操作 [2] 原料管理 - 原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，策略推荐做多沪锡主力期货合约，套保工具为沪锡主力期货合约，买卖方向为买入，套保比例50%，建议入场区间230000附近；同时可卖出看跌期权SN2509P245000，套保比例25%，在波动率合适时操作 [2] 锡期货盘面数据 | 合约 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锡主力 | 元/吨 | 262890 | 0 | 0% | | 沪锡连一 | 元/吨 | 262890 | 0 | 0% | | 沪锡连三 | 元/吨 | 262980 | 0 | 0% | | 伦锡3M | 美元/吨 | 33320 | 60 | 0.18% | | 沪伦比 | 比值 | 7.94 | -0.08 | -1% | [5] 锡现货数据 | 品种 | 单位 | 最新价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海有色锡锭 | 元/吨 | 265000 | -3500 | -1.3% | | 1锡升贴水 | 元/吨 | 400 | 0 | 0% | | 40%锡精矿 | 元/吨 | 253000 | -3500 | -1.36% | | 60%锡精矿 | 元/吨 | 257000 | -3500 | -1.34% | | 焊锡条（60A）上海有色 | 元/吨 | 172250 | -2000 | -1.15% | | 焊锡条（63A）上海有色 | 元/吨 | 179750 | -2000 | -1.1% | | 无铅焊锡 | 元/吨 | 271250 | -3500 | -1.27% | [8][11] 锡进口盈亏及加工 | 项目 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 锡进口盈亏 | 元/吨 | -17001.33 | -430.47 | 2.6% | | 40%锡矿加工费 | 元/吨 | 12200 | 0 | 0% | | 60%锡矿加工费 | 元/吨 | 10550 | 0 | 0% | [13] 锡上期所库存 | 库存项目 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 仓单数量：锡：合计 | 吨 | 6738 | -4 | -0.06% | | 仓单数量：锡：广东 | 吨 | 4277 | -6 | -0.14% | | 仓单数量：锡：上海 | 吨 | 1536 | 2 | 0.13% | | LME锡库存：合计 | 吨 | 2060 | 75 | 3.78% | [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三贵金属市场金震银调，对贵金属维持逢低买入思路，中长线或偏多，操作上维持回调做多思路 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周三周边资产中美指震荡偏弱，美债收益率明显下降，美股和比特币上涨，原油震荡，南华有色金属回落 [2] - COMEX黄金2508合约收报3322.5美元/盎司，涨幅0.17%；美白银2509合约收报36.605美元/盎司，跌幅0.39% [2] - SHFE黄金2510主力合约收报766.82元/克，跌幅1%；SHFE白银2510合约收报8899元/千克，跌幅0.2% [2] - 6月美联储fomc会议纪要凸显官员们针对降息前景分歧加大，对贵金属而言或走关税贸易战升级下的避险逻辑，或走关税担忧缓和下的降息增强逻辑 [2] - 特朗普征税函第二波指向八国，其中对巴西征税50%为迄今最高 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期总体略有增强，7月维持利率不变概率93.3%，降息25个基点概率6.7%；9月维持利率不变概率31.1%，累计降息25个基点概率64.4%，累计降息50个基点概率4.5%；10月维持利率不变概率10.2%，累计降息25个基点概率42%，累计降息50个基点概率44.8%，累计降息75个基点概率3% [3] - SPDR黄金ETF持仓日度增加0.86吨至947.37吨；iShares白银ETF持仓增加31.9吨至14966.24吨 [3] - SHFE银库存日减13.8吨至1320.9吨；截止7月4日当周SGX白银库存周减3.3吨至1319.9吨 [3] 本周关注 - 周四21：00，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话 [4] - 周五02：30，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就美国经济前景发表讲话 [4] 南华观点 - 中长线或偏多，4月下旬来伦敦金整体维持区间震荡，短线关注多空3300区域争夺，支撑3200，阻力3365、3400；伦敦银支撑36 - 36.2区域，强支撑35.3，阻力37 - 37.3 [5] 贵金属期现价格 - SHFE黄金主连最新价766.82元/克，日涨跌 - 9.4，日涨跌幅 - 1.21%；SGX黄金TD最新价762.88元/克，日涨跌 - 8.63，日涨跌幅 - 1.12%；CME黄金主力最新价3322.5美元/盎司，日涨跌11.5，日涨跌幅0.35% [6] - SHFE白银主连最新价8899元/千克，日涨跌 - 54，日涨跌幅 - 0.6%；SGX白银TD最新价8850元/千克，日涨跌 - 73，日涨跌幅 - 0.82%；CME白银主力最新价36.605美元/盎司，日涨跌 - 0.32，日涨跌幅 - 0.87% [6] - SHFE - TD黄金最新价3.94元/克，日涨跌 - 0.77，日涨跌幅 - 16.35%；SHFE - TD白银最新价49元/千克，日涨跌19，日涨跌幅150%；CME金银比最新价90.7663，日涨跌1.0981，日涨跌幅1.22% [6] 库存持仓 - SHFE金库存21585千克，日涨跌27，日涨跌幅0.13%；CME金库存1146.9974吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；SHFE金持仓181258手，日涨跌2127，日涨跌幅1.19%；SPDR金持仓947.37吨，日涨跌0.86，日涨跌幅0.09% [15] - SHFE银库存1320.909吨，日涨跌 - 13.822，日涨跌幅 - 1.04%；CME银库存15467.4317吨，日涨跌 - 20.0257，日涨跌幅 - 0.13%；SGX银库存1319.895吨，日涨跌 - 3.33，日涨跌幅 - 0.25%；SHFE银持仓327567手，日涨跌 - 10577，日涨跌幅 - 3.13%；SLV银持仓14966.239433吨，日涨跌31.088，日涨跌幅0.21% [16] 股债商汇总览 - 美元指数最新值97.4904，日涨跌 - 0.0197，日涨跌幅 - 0.02%；美元兑人民币最新值7.1852，日涨跌0.0049，日涨跌幅0.07% [22] - 道琼斯工业指数最新值44240.76点，日涨跌 - 165.6，日涨跌幅 - 0.37%；WTI原油现货最新价68.33美元/桶，日涨跌0.4，日涨跌幅0.59% [22] - LmeS铜03最新价9665美元/吨，日涨跌 - 119，日涨跌幅 - 1.22%；10Y美债收益率4.42%，日涨跌0.02，日涨跌幅0.45%；10Y美实际利率2.01%，日涨跌 - 0.06，日涨跌幅 - 2.9%；10 - 2Y美债息差0.52%，日涨跌0.02，日涨跌幅4% [22]

A股大金融板块表现 - 大金融板块出现集体拉升行情 [1] - 南华期货连续2个交易日涨停 [1] - 越秀资本、中油资本、弘业期货、渤海租赁、陕国投A等金融股同步跟涨 [1] 领涨个股 - 南华期货成为板块领涨龙头，实现两连板 [1] - 非银金融类公司（越秀资本、中油资本、弘业期货）及租赁类公司（渤海租赁）均呈现上涨态势 [1] - 信托公司陕国投A也加入上涨行列 [1]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数报3493 05点跌0 13% 深证成指报10581 80点跌0 06% 创业板指报2184 67点涨0 16% 全市场成交15274亿元较上个交易日放量528亿元 [2] - 沪指盘中突破3500点最高涨至3512 67点创去年11月8日以来反弹新高但未能守住该点位 [6] - 全市场超1800只个股上涨 机器人概念股豪森智能 上纬新材以20%幅度涨停 短剧游戏概念欢瑞世纪涨停 电力股华银电力走出7天6板行情 [2] 大金融板块 - 银行股工商银行上涨1 16%股价创历史新高总市值达2 8万亿元 农业银行 邮储银行 中信银行等个股盘中股价亦创新高 [3] - 南华期货 越秀资本 大智慧涨停 期货股与券商股同步走强 [3] - 银行板块上涨驱动因素包括低利率环境下的红利价值吸引力 公募低配修复及宽基指数扩容带来的增量资金 银行转债加速转股的短期机遇 [3] 文化传媒板块 - 短剧游戏方向领涨 锋尚文化20%涨停 中文在线涨超10% 华媒控股涨停 百纳千成 掌阅科技涨超6% [5] - 短剧市场规模已达300亿至350亿元 预计明年突破500亿元 政策优化与游戏融合催生新商业模式 [5] - 影视院线板块盘中涨超2% 欢瑞世纪涨停 幸福蓝海 慈文传媒跟涨 2025年度票房破300亿元创近五年最快纪录较2024年提前28天 [5] 机构观点 - 申万宏源证券认为沪指突破直接推动风险偏好提升 2025年四季度可能有效突破 三季度维持震荡市判断 [6] - 长城证券指出A股形成"科技+周期"双轮驱动格局 周期股爆发未改变科技主线地位 [6] - 华西证券预计美联储三季度降息将打开国内货币政策宽松空间 政策深化"反内卷"有利中长期盈利预期改善 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 下半年产业处于落后产能加速出清周期，供应过剩压力持续，丰水期电价下行使生产成本降低、开炉数量增加，下游需求支撑不足，库存仍处高位，行业面临调整压力 [4] - 策略建议为SI2509 - SI2512正套；多SI2508 - 空PS2511 [4] 多晶硅 - 下半年市场处于基本面与“反内卷”逻辑交替作用阶段，基本面看供给成本降低产能或释放，需求增量有限、库存压力大；“反内卷”逻辑下若整合协议达成有望改善困境 [10] - 策略建议为PS2508 - PS2511正套 [10] 根据相关目录分别进行总结 工业硅&多晶硅期货价格区间 - 工业硅主力合约强压力位7600，当前波动率33.1%，日涨跌0.16%，当前波动率历史百分位95.4%，日涨跌0.2%；多晶硅主力合约强压力位33000，当前波动率42.77%，日涨跌0.17%，当前波动率历史百分位84.37%，日涨跌0.1% [2] 工业硅&多晶硅风险管理策略建议 - 库存管理方面，产品库存偏高有存货减值风险时，做空期货锁定利润、卖出看涨期权、买入虚值看跌期权；采购管理方面，未来有生产计划原料有上涨风险时，买入期货远期合约锁定成本、卖出看跌期权、买入虚值看涨期权 [2] 工业硅 利多解读 - “反内卷”政策提振宏观市场情绪；成本端下行空间有限、利润估值低，供给端停产概率上升；需求端表现超预期带动采购积极性提升 [7] 利空解读 - 丰水期西南地区开工预期兑现，产能释放；下游多晶硅企业产业整合或减产挺价使需求走弱 [5][8] 多晶硅 利多解读 - 未来行业或出台产能整合与出清计划，若达成协议有望改善产业格局；美国“大而美”法案刺激当地光伏项目建设，带动国内需求边际改善 [10] 利空解读 - 若产业整合与出清计划未落地，库存将继续累积 [11] 期货数据 工业硅期货 - 主力合约收盘价8140元/吨，日涨跌 - 75元，日环比 - 0.91%；成交量1153446手，日涨跌 - 553834手，日环比 - 32.44%；持仓量399029手，日涨跌11907手，日环比3.08% [14] - SI09 - 11月差本期值55元/吨，日涨跌10元，日环比22.22%；SI11 - 12月差本期值 - 310元/吨，日涨跌15元，日环比 - 4.62% [16] 多晶硅期货 - 主力合约收盘价39270元/吨，日涨跌885元，日环比2.31%；成交量794464元/吨，日涨跌160098元/吨，日环比25.24%；持仓量97187元/吨，日涨跌 - 13360元/吨，日环比 - 12.09% [28] - PS08 - 09月差本期值400元/吨，日涨跌155元，日环比63.27%；PS08 - 11月差本期值810元/吨，日涨跌335元，日环比70.53%；PS09 - 11月差本期值410元/吨，日涨跌180元，日环比78.26%；PS11 - 12月差本期值 - 2135元/吨，日涨跌395元，日环比 - 15.61% [30] 现货数据 工业硅现货 - 华东553硅最新价8750元/吨，华东421硅最新价9050元/吨，华东421 - 553价差300元/吨 [18] 多晶硅现货 - N型多晶硅价格指数本期值40元/千克，日涨跌1.3元，日环比3.36%；颗粒硅本期值38元/千克，日涨跌1.5元，日环比4.11% [35] 基差与仓单 工业硅 - 仓单总计50792手，涨跌 - 285手，涨跌幅1.27%；昆明交割库（周）8.1万吨，涨跌 - 0.1万吨，涨跌幅61.71% [25] 多晶硅 - 主力合约基差730元/吨，日涨跌415元，日环比131.75%；PS2509合约基差1130元/吨，日涨跌570元，日环比101.8%；PS2511合约基差1540元/吨，日涨跌750元，日环比94.94% [42] - 各地区仓库仓单量无增减变化 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 反内卷政策引发市场对供给侧2.0猜想，双焦盘面走势偏强，但商品过剩核心是有效需求不足，出清过剩产能无法解决根本问题，下游压减产能对上游原料是潜在利空，建议投资者理性看待反弹，切勿追高；产地部分煤矿复产消息使焦煤供应恢复预期增强，关注复产进度，积极复产或导致焦煤过剩压制盘面反弹空间；下游钢焦厂盈利良好，铁水产量高，短期内煤焦需求有刚性支撑，前期盘面上涨带动投机需求，焦煤现货成交好转，仓单成本抬升，焦煤盘面向下驱动有限；操作上，焦煤单边建议观望，焦炭盘面升水，交割利润可观，建议产业关注焦炭期现套利机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 双焦价格区间预测 - 焦煤月度价格区间预测为780 - 900，当前波动率（20日滚动）为31.17%，当前波动率历史百分位为60.79% [2] - 焦炭月度价格区间预测为1350 - 1500，当前波动率（20日滚动）为23.97%，当前波动率历史百分位为44.10% [2] 双焦风险管理策略建议 - 库存套保情景下，焦炭盘面大幅升水现货，交割利润可观，现货敞口为多，策略推荐做空J2509，套保工具为J2509，在1425 - 1450卖出套保比例为25%，在1450 - 1500卖出套保比例为50% [2] 黑色仓单日报 |品种|单位|2025 - 07 - 08|2025 - 07 - 07|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢|吨|44905|36441|8464| |热卷|吨|64587|64587|0| |铁矿石|手|3100|3200|-100| |焦煤|手|200|200|0| |焦炭|手|90|90|0| |硅铁|张|12827|12587|240| |硅锰|张|87849|88213|-364| [3] 利多解读 - 供给侧2.0扰动市场情绪，市场看涨氛围良好 [4] - 山西洪涝灾害预警，可能影响露天矿生产，焦煤供应恢复或不及预期 [4] - 蒙古国庆节，口岸闭关，蒙煤短期进口无法起量 [5] - 下游钢厂利润良好，吨钢利润100 +，7月铁水难减产，焦煤需求稳定 [5] 利空解读 - 三季度蒙煤长协超预期下调 [5] - 山西煤矿超预期复产 [5] - 唐山限产大幅影响铁水产量 [5] - 9.3阅兵或影响河北周边钢厂生产 [5] 煤焦盘面价格 - 焦煤仓单成本（唐山蒙5）2025年7月8日为858，日环比0，周环比30；主力基差（唐山蒙5）为14，日环比 - 9，周环比1等多项数据 [5] - 焦炭仓单成本（日照港湿熄）2025年7月8日为1325，日环比 - 11，周环比32；主力基差（日照港湿熄）为 - 99，日环比 - 13，周环比 - 4等多项数据 [5] - 盘面焦化利润2025年7月8日为92，日环比 - 7.409，周环比 - 6；主力矿焦比为0.515，日环比0，周环比0.014等多项数据 [5] 煤焦现货价格 - 安泽低硫主焦煤2025年7月8日出厂价为1180元/吨，日环比0，周环比10等多项焦煤现货价格数据 [6] - 吕梁准一级焦2025年7月8日出厂价为980元/吨，日环比0，周环比0；日照准一级焦出库价为1200元/吨，日环比 - 10，周环比30等多项焦炭现货价格数据 [6] - 即期焦化利润2025年7月8日为20元/吨，日环比 - 3，周环比 - 7；蒙煤进口利润（长协）为20元/吨，日环比5，周环比7等多项利润数据 [7] - 焦煤/动力煤比价2025年7月8日为1.9705，日环比 - 0.0088，周环比0.1387 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，4月下旬来伦敦金整体维持区间震荡，短线关注多空3300区域争夺，支撑3200，阻力3365、3400；伦敦银支撑36.4，强支撑35.3，阻力37 - 37.3，操作上维持回调做多思路 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周二贵金属市场金跌银震，关税贸易战在7月9日最后暂停期前版图清晰化，谈判时间窗口拉长至8月1日，削弱黄金避险需求，周边资产美指、美股、原油和比特币震荡，美债收益率收涨，南华有色金属上涨 [2] - COMEX黄金2508合约收报3311美元/盎司，跌幅0.95%；美白银2509合约收报36.925美元/盎司，涨幅0.06%；SHFE黄金2510主力合约收报776.22元/克，涨幅0.43%；SHFE白银2510合约收8953元/千克，涨幅0.22% [2] - 美国贸易政策引发多国关注与回应，特朗普表示8月1日起实施对等关税且不再推迟，警告欧盟征税函将发出，多国反应不同，美国财政部长与日本首席谈判代表电话沟通，有消息称下周可能访问日本，德国警告欧盟将报复，特朗普还威胁对俄罗斯追加制裁 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期总体稳定，7月美联储维持利率不变概率95.3%，降息25个基点概率4.7%；9月维持不变概率34.3%，累计降息25个基点概率62.8%，累计降息50个基点概率3%；10月维持不变概率13.7%，累计降息25个基点概率45.7%，累计降息50个基点概率38.8%，累计降息75个基点概率1.8% [3] - SPDR黄金ETF持仓日度减少1.15吨至946.51吨；iShares白银ETF持仓增加66.41吨至14935.15吨 [3] - SHFE银库存日增4吨至1334.7吨；截止7月4日当周SGX白银库存周减3.3吨至1319.9吨 [3] 本周关注 - 本周数据清淡，周四2：00美联储公布货币政策会议纪要，21：00圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；周五02：30旧金山联储主席戴利就美国经济前景发表讲话 [4] 贵金属期现价格 - SHFE黄金主连最新价776.22元/克，日涨跌4.92，日涨跌幅0.64%；SGX黄金TD最新价771.51元/克，日涨跌3.71，日涨跌幅0.48%；CME黄金主力最新价3311美元/盎司，日涨跌 - 35.4，日涨跌幅 - 1.06% [7] - SHFE白银主连最新价8953元/千克，日涨跌81，日涨跌幅0.91%；SGX白银TD最新价8923元/千克，日涨跌63，日涨跌幅0.71%；CME白银主力最新价36.925美元/盎司，日涨跌 - 0.015，日涨跌幅 - 0.04% [7] - SHFE - TD黄金最新价4.71元/克，日涨跌1.21，日涨跌幅34.57%；SHFE - TD白银最新价30元/千克，日涨跌18，日涨跌幅 - 64.71%；CME金银比最新价89.6682，日涨跌 - 0.9219，日涨跌幅 - 1.02% [7] 库存持仓 - SHFE金库存最新价21558千克，日涨跌102，日涨跌幅0.48%；CME金库存最新价1146.9974吨，日涨跌4.967，日涨跌幅0.43% [17][18] - SHFE金持仓最新价179131手，日涨跌3371，日涨跌幅1.92%；SPDR金持仓最新价946.51吨，日涨跌 - 1.15，日涨跌幅 - 0.12% [18] - SHFE银库存最新价1334.731吨，日涨跌4.036，日涨跌幅0.3%；CME银库存最新价15487.4574吨，日涨跌 - 11.6133，日涨跌幅 - 0.07% [18] - SGX银库存最新价1319.895吨，日涨跌 - 3.33，日涨跌幅 - 0.25%；SHFE银持仓最新价338144手，日涨跌108663，日涨跌幅47.35%；SLV银持仓最新价14935.151452吨，日涨跌66.416，日涨跌幅0.45% [18] 股债商汇总览 - 美元指数最新值97.5101，日涨跌 - 0.0363，日涨跌幅 - 0.04%；美元兑人民币最新值7.1803，日涨跌0.0062，日涨跌幅0.09% [23] - 道琼斯工业指数最新值44406.36点，日涨跌 - 422.17，日涨跌幅 - 0.94%；WTI原油现货最新价67.93美元/桶，日涨跌1.43，日涨跌幅2.15% [23] - LmeS铜03最新价9784美元/吨，日涨跌 - 68，日涨跌幅 - 0.69%；10Y美债收益率4.4%，日涨跌0.05，日涨跌幅1.15% [23] - 10Y美实际利率2.07%，日涨跌0.02，日涨跌幅0.98%；10 - 2Y美债息差0.5%，日涨跌0.03，日涨跌幅6.38% [23]