市场整体表现 - A股三大指数全线飘红 上证指数上涨0.33% 深证成指上涨0.64% 创业板指上涨1.86%报2406.59点 全市场成交额约1.83万亿元[1] 个股异动 - 上纬新材股价创历史新高 单日上涨6.19% 盘中波动剧烈 最高涨幅近18% 午后一度跳水翻绿 最终成交额超21亿元 今年以来累计涨幅达1169%[3] 创新药与CXO板块 - CRO板块领涨 睿智医药上涨20.02% 药石科技上涨18.77% 海特生物上涨15.28% 奥翔药业上涨10.02% 九州药业上涨10.01% 昭衍新药上涨9.94% 诺思格上涨8.90%[5][6] - 药明康德上涨7.72% 上半年营业收入207.99亿元同比增长20.64% 净利润85.61亿元同比增长101.92% 上调2025年收入目标至425-435亿元[7][8] - 恒瑞医药上涨2.84% 与葛兰素史克达成协议 潜在交易总金额高达120亿美元[8] 算力产业链 - 算力板块大涨 新易盛上涨8.77% 中际旭创上涨9.41% 胜宏科技上涨3.55% 天孚通信上涨13.83% 仕佳光子等个股跟涨[9][10][12] - 新易盛成交额145亿元 中际旭创成交额121亿元 胜宏科技成交额83.73亿元[12] 龙头股表现 - 多只龙头股创历史新高 包括新易盛、中际旭创、生益科技、胜宏科技、仕佳光子、沪电股份、工业富联、苑东生物等[10] - 市场成交额前30名个股市值均超100亿元 其中17只总市值超1000亿元 昨日19只超1000亿元[11] - 成交额前30个股中仅4只下跌 新易盛、中际旭创、药明康德、中银证券等大涨[12] 市场风格变化 - 市场从"哑铃策略"转向"科技+周期"板块 科技股中AI、半导体、创新药走强 周期股中大基建、资源股、养殖链活跃[14] - 增量资金持续入市 融资余额达19531.03亿元 连续六日增加 活跃资金形成正反馈机制[16][17] 资金动向 - 增量资金结构变化 一季度融资资金和散户主导 4月私募和外资主导 6月下旬以来融资、私募、散户共同推动市场[17]

市场整体表现 - A股三大指数全线飘红，上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.64%，创业板指上涨1.86%报2406.59点，全市场成交额约1.83万亿元 [1] 个股表现 - 上纬新材股价再创历史新高，当日上涨6.19%，今年以来累计涨1169%，盘中波动剧烈，成交额超21亿元 [3] - 市场成交额居前30名个股中，市值均超100亿元，其中17只个股总市值在1000亿元以上，且绝大多数上涨或大涨 [12][13] 板块表现 - 算力和创新药板块持续走强，CRO板块领涨，睿智医药上涨20.02%，药石科技上涨18.77%，海特生物上涨15.28%，奥翔药业上涨10.02%，九州药业上涨10.01%，昭衍新药上涨9.94%，诺思格上涨8.90% [5][6] - 药明康德上涨7.72%，恒瑞医药上涨2.84% [5][7] - 算力产业链个股新易盛、中际旭创、胜宏科技、天孚通信、仕佳光子等大涨 [10] - 多只龙头股盘中创历史新高，包括新易盛、中际旭创、生益科技、胜宏科技、仕佳光子、沪电股份、工业富联、苑东生物、益方生物、芯碁微装、电气风电等 [11] 公司动态 - 药明康德2025年中报显示，上半年营业收入同比增长20.64%至207.99亿元，净利润同比增长101.92%至85.61亿元，公司上调2025年全年收入目标至425亿元至435亿元，提升自由现金流目标至50亿元至60亿元 [9] - 恒瑞医药与葛兰素史克达成协议，将HRS-9821项目除中国区外的全球独家权利和至多11个项目除中国区外的全球独家许可的独家选择权有偿许可给葛兰素史克，潜在总金额高达120亿美元 [9] 市场资金变化 - A股市场融资余额为19531.03亿元，连续六日增加 [17] - 增量资金结构在不同阶段有所变化，一季度融资资金和散户贡献主要增量，4月私募基金和外资贡献主要增量，6月23日以来融资资金、私募基金、散户等活跃资金形成正反馈机制 [17] 市场策略变化 - 市场机会从“哑铃策略”向“科技+周期”板块靠拢，科技股方面AI、半导体和创新药板块持续走强，周期股方面大基建、资源股、养殖链等板块表现活跃 [14] - 兴业证券表示，“科技成长＋周期”两条主线持续凝聚市场共识，各类资金在内部积极挖掘细分机会 [15] - 增量资金不断入市，抬高市场风险偏好 [16]

股份回购计划调整 - 公司上调股份回购价格上限 由不超过90.72元/股调整为不超过114.15元/股 上调幅度达25.8% [2] - 股份回购方案其他内容维持不变 [2]

A股市场表现 - 沪指涨0 33%收于3600点以上 深证成指涨0 64% 创业板指涨1 86%创年内新高 [1] - 沪深两市成交额达18032亿 较昨日放量609亿 [1] - 超级水电概念股反弹 西藏天路涨停 CRO概念股大涨 睿智医药20cm涨停 奥翔药业等涨停 CPO算力硬件股走强 中际旭创等多股创新高 [1] 创新药板块 - 港股创新药指数年初至今涨幅超105%实现翻倍 [2][3] - 药明康德2025半年报营收207 99亿元同比增20 64% 净利润85 6亿元同比增101 92% 宣布首次中期分红每10股派3 5元 [5] - 恒瑞医药与GSK签署120亿美元创新药授权协议 2025上半年中国创新药对外授权总额达660亿美元超2024全年 [5] CPO算力硬件 - 中际旭创涨超9% 新易盛涨超8% 均创历史新高 [6][7] - 华为昇腾384超节点算力达300Pflops 为英伟达NVL72系统的1 7倍 采用光互联技术 [9] - 中国通信龙头为AI算力基础设施核心供应商 800G 1 6T光模块及CPO技术受益海外算力景气 [9] 生育补贴政策 - 育儿补贴制度出台 对3岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放 财政年投入约300亿元 [11][12] - 补贴有望拉动乳制品消费 尤其是奶粉 乳业股阳光乳业涨停 骑士乳业等冲高回落 [11][14] - 政策信号意义显著 未来可能提高补贴额 地方或追加补贴 有望延缓人口衰减趋势提振消费信心 [13][14]

公司业绩概览 - 2025年H1实现营业收入208.0亿元，同比增长20.6%，其中持续经营业务收入同比增长24.2% [1] - 2025年H1实现经调整归母净利润63.1亿元，同比增长44.4%，扣非净利润55.8亿元（+26.5%），归母净利润85.6亿元（+101.9%） [1] - 2025年Q2单季度营业收入111.4亿元（+20.4%），经调整归母净利润36.4亿元（+47.9%） [1] - 公司上调2025年全年业绩指引，持续经营业务收入增速目标从10-15%上调至13-17%，整体收入目标从415-430亿上调至425-435亿 [4] 化学业务（WuXi Chemistry） - 2025年H1化学业务收入163.0亿元（+33.5%），经调整毛利率49.0%（同比+5.2pts） [2] - 小分子药物发现（R）业务过去12个月合成并交付超过44万个新化合物，2025年H1从R到D转化分子158个 [2] - 小分子工艺研发和生产（D&M）收入86.8亿元（+17.5%），管线总数3,409个（含76个商业化项目、84个临床III期项目） [2] - TIDES业务（寡核苷酸和多肽）收入50.3亿元（+141.6%），在手订单同比增长48.8%，计划2025年底将多肽固相合成产能提升至10万升以上 [2] 测试业务（WuXi Testing） - 2025年H1测试业务收入26.9亿元（可比口径-1.2%），经调整毛利率25.1%（同比-12.3pts） [3] - 实验室分析及测试服务收入18.9亿元（+0.4%），药物安全性评价业务收入同比下降2.2% [3] - 临床CRO及SMO业务收入8.0亿元（-4.7%），其中SMO业务同比增长1.5% [3] - 2025年Q2实验室分析与测试业务同比增长5.5%（环比+13.2%），药物安全性评价业务同比增长3.4%（环比+10.2%） [3] 生物学业务（WuXi Biology） - 2025年H1生物学业务收入12.5亿元（+7.1%），经调整毛利率36.4%（同比-0.7pts） [4] - 新分子类型药物发现服务收入贡献占比超过30%，2025年H1持续为公司带动20%以上新客户 [4] 区域收入分布 - 2025年H1美国客户收入140.3亿元（+38.4%），占比69% [5] - 欧洲客户收入23.3亿元（+9.2%），占比11% [5] - 中国客户收入31.5亿元（-5.2%），占比15% [5] - 其他地区客户收入9.0亿元（+7.6%），占比4%，海外客户合计占比85% [5] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为435.41亿元、496.26亿元、557.77亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为145.33亿元、137.93亿元、158.63亿元，对应EPS分别为5.06元、4.80元、5.52元 [7]

财务表现 - 上半年收入按年增长21% 经调整净利润按年增长44% 均超出预期5%和15% [1] - 第二季度收入增长20% 净利润增长48% 连续两季维持逾20%增速 [1] - 全年收入指引上调至13%-17% 对应收入区间425亿-435亿元人民币 [1] 业务亮点 - TIDES业务上半年收入激增142%至50亿元人民币 占化学业务总收入比重超30% [1] - TIDES业务占公司整体收入比重达24% 成为全年业绩关键驱动因素 [1] - 固相多肽合成产能将在2025年内实现倍增 [1] 机构评级 - 摩根士丹利给予A股目标价92元人民币及"增持"评级 [1][2] - 美银证券将H股目标价上调至115.7港元 [2]

财务表现 - 上半年收入按年增长21%至208亿元人民币 [1] - 期内净利润增长102%至86亿元人民币 [1] - 撇除一次性收益后净利润增幅为26% [1] 业绩指引 - 全年收入指引由原预期415亿至430亿元人民币上调至425亿至435亿元人民币 [1] - 持续经营业务增长预期从10%至15%上调至13%至17% [1] - 公司有信心进一步提升经调整净利率 [1] 市场评价 - 花旗给予目标价95港元及买入评级 [1] - 大摩予A股目标价92元及增持评级 [1] - 美银上调目标价至115.7港元 [1] 业务发展 - 上半年新增订单增长强劲 [1] - 业绩表现符合此前盈喜公告 [1] - 花旗将在业绩电话会议后更新评级 [1]

港股市场表现 - 恒生指数收盘下跌0.15% [1] - 恒生科技指数收盘下跌0.35% [1] 药明康德股价表现 - 药明康德(02359.HK)收盘上涨11.25% [1]

市场表现 - 恒生指数收盘下跌0.15% [1] - 恒生科技指数收盘下跌0.35% [1] 医药行业表现 - 医药股涨幅居前 [1] - 药明康德股价上涨约11% [1] - 科济药业股价上涨约7% [1] - 君圣泰医药-B股价上涨约6% [1]

市场表现 - 创新药企ETF(560900)7月29日收涨3.15% 年内累计涨幅达35.15% 换手率37.88% 市场交投活跃 [1] - 盘中价格一度涨至1.019元 创年初以来新高 全天成交额大幅放量2383.68万元 创上市以来新高 [1] - 最新规模达6185.45万元 最新份额达6296.91万份 均创近半年新高 [1] - 最新资金净流入488.15万元 近10个交易日内有7日资金净流入 合计净流入1711.63万元 [1] 指数及成分股表现 - 中证创新药产业指数(931152)强势上涨3.01% [1] - 成分股九洲药业上涨10.01% 泰格医药上涨8.80% 药明康德上涨7.72% 智飞生物和康龙化成等个股跟涨 [1] 公司业绩 - 药明康德上半年实现营业收入207.99亿元 同比增长20.64% 归属于上市公司股东的净利润85.6亿元 同比增长101.92% [2] - 第二季度实现营业收入111.45亿元 首次在第二季度营收突破百亿规模 归属净利润48.89亿元 创历史同期新高 [2] 行业动态 - 医药生物行业短期受基孔肯雅热疫情事件催化 叠加创新属性或迎来估值修复 [2] - 诊断板块前期新冠基数已消化 疫情或带来新需求 [2] - 中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中选取不超过50只最具代表性样本 [2] 科技趋势 - AI驱动新一轮科技浪潮兴起 摩根资产管理整合"全球视野投科技"产品线 从主动管理到被动投资产品 助力投资者布局优质科技企业 [2]