收入和利润表现 - 第三季度营业收入为7.67亿元人民币，同比增长6.33%[4] - 年初至报告期末营业收入为26.61亿元人民币，同比增长7.60%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2319.29万元人民币，同比微增0.07%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为9848.29万元人民币，同比增长0.25%[4] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为2254.79万元人民币，同比大幅增长65.15%[4] - 营业总收入为26.61亿元人民币，同比增长7.6%[20] - 净利润为1.09亿元人民币，同比增长7.7%[21] - 归属于母公司股东的净利润为9848.29万元人民币，同比增长0.3%[21] - 基本每股收益为0.27元/股，与去年同期持平[21] 成本和费用 - 营业总成本为25.51亿元人民币，同比增长7.4%[20] - 营业成本为22.00亿元人民币，同比增长7.4%[20] - 研发费用为8350.29万元人民币，同比下降6.2%[20] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.41亿元人民币，同比增长3.75%[5] - 年初至报告期末投资活动产生的现金流量净额同比增长71.70%，主要因上年同期支付大额投资款[11] - 年初至报告期末筹资活动产生的现金流量净额同比下降130.28%，主要因借款增加额同比减少[11] - 经营活动产生的现金流量净额为1.41亿元人民币，同比增长3.8%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-9764万元，较上年同期的-3.45亿元有所改善[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-5026万元，与上年同期的净流入1.66亿元相比由正转负[23] - 公司期末现金及现金等价物余额为2.66亿元，较期初的2.68亿元略有减少[23] - 投资活动现金流出小计为5.45亿元，较上年同期的3.50亿元增长55.7%[23] - 筹资活动现金流入小计为13.48亿元，较上年同期的12.21亿元增长10.4%[23] - 取得借款收到的现金为10.94亿元，较上年同期的9.11亿元增长20.1%[23] - 偿还债务支付的现金为9.52亿元，较上年同期的5.72亿元增长66.4%[23] - 购建固定资产等长期资产支付的现金为1.11亿元，较上年同期的9001万元增长23.3%[23] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为8501万元，较上年同期的1.22亿元减少30.2%[23] - 汇率变动对现金的影响为458万元，上年同期为-18万元[23] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为52.07亿元人民币，较上年度末略微下降0.11%[5] - 年初至报告期末长期借款同比增长62.22%，主要因调整融资结构[11] - 公司2025年9月30日货币资金为5.89亿元，较2024年末的6.13亿元减少约3.86%[16] - 公司2025年9月30日应收账款为8.69亿元，较2024年末的8.21亿元增长约5.85%[16] - 公司2025年9月30日存货为8.32亿元，较2024年末的9.34亿元减少约10.93%[16] - 公司2025年9月30日短期借款为10.11亿元，较2024年末的8.16亿元增长约23.93%[17] - 公司2025年9月30日总资产为52.07亿元，较2024年末的52.13亿元基本持平[17] - 公司2025年9月30日固定资产为12.82亿元，较2024年末的11.99亿元增长约6.93%[17] - 负债合计为21.70亿元人民币，同比下降3.6%[18] - 所有者权益合计为30.37亿元人民币，同比增长2.5%[18] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为72,258户[13] - 第一大股东张峰持股69,621,123股，占总股本比例为19.01%[13] - 第二大股东王学勇持股26,188,237股，占总股本比例为7.15%[13] - 第三大股东浙江五洲新春集团控股有限公司持股23,360,187股，占总股本比例为6.38%[13]

五洲新春公告，公司于2025年10月24日收到上海证券交易所出具的《关于受理浙江五洲新春集团股份有 限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》。此次向特定对象发行A股股票事项尚需经上交所审核 通过，并获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实施，最终能否通过审核及其时间尚存在不确定 性。公司将根据进展情况及时履行信息披露义务。 ...

公司第三季度财务表现 - 第三季度营收为7.67亿元人民币，同比增长6.33% [1] - 第三季度净利润为2319.29万元人民币，同比增长0.07% [1] 公司前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为26.61亿元人民币，同比增长7.60% [1] - 前三季度累计净利润为9848.29万元人民币，同比增长0.25% [1]

公司股价表现 - 10月27日股价上涨5.1%至43.91元/股，成交额7.82亿元，换手率4.96%，总市值160.80亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为轴承、精密机械零部件和汽车安全系统、热管理系统零部件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：轴承产品52.53%，空调管路件32.42%，汽车零部件12.87%，其他2.18% [1] 主要机构股东 - 南方中证1000ETF（512100）二季度新进十大流通股东，持有236.76万股，占流通股比例0.65% [2] - 该基金在10月27日股价上涨中浮盈约504.3万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF最新规模649.53亿元，今年以来收益25.99%，近一年收益28.04%，成立以来收益11.49% [2] - 该ETF基金经理崔蕾现任基金资产总规模949.76亿元，任职期间最佳基金回报172.21% [3]

公司概况与市场定位 * 公司为毛戈平美妆 是国内高端彩妆市场的领导者[2] * 公司定位于高端美妆市场 2024年彩妆产品销售单价为177.5元 护肤品单价为312.2元[2][6] * 2024年公司整体收入接近39亿元 其中彩妆收入为23亿元 护肤品收入为14亿元 净利润达到8.81亿元[4] * 公司采用家族管理模式 高管团队拥有丰富行业经验 确保品牌战略的一致性和稳定性[5][10] 财务与运营表现 * 2024年上半年公司实现了超过30%的增长 净利润进一步提升[4] * 截至2024年6月30日 在372个专柜中有367个实现盈利 盈利专柜比例极高[3][14] * 单柜营收从2021年的200-250万元增长到2024年的478万元 同比增长超过15%[3][14] * 公司毛利率水平很高 彩妆毛利率超过80% 护肤品接近85-90% 净利润率保持20%以上[15] 核心竞争力与品牌建设 * 核心竞争力首先体现在创始人毛戈平老师的专业背景和知名度 为品牌奠定了深厚的艺术和技术基础[2][5] * 品牌以东方美学和专业品质为核心 形成了独特的品牌特色[2][5] * 通过参与奥运会 亚运会等重磅活动 以及与国家队合作推出联名产品 提高了品牌调性[2][5][11] * 与故宫文创合作推出多季产品 如2025年的气运东方系列 并每年举行新品发布会和美妆艺术大秀[11] 营销策略与消费者互动 * 营销亮点包括创始人个人IP及其参与的重要活动 如奥运会开闭幕式 国庆阅兵式等[8] * 通过赞助草莓音乐节等时尚活动吸引年轻消费者 形成话题讨论并增强曝光度[12] * 截至2025年8月5日 公司天猫旗舰店粉丝数量超过700万 抖音官方旗舰店粉丝数量超过420万 显示出强大的线上营销影响力[8][9] * 公司通过线上线下化妆技巧培训输出专业人才 为终端销售及品牌宣传提供支持[2][8] 渠道拓展与布局 * 截至2025年8月6日 毛戈平美妆专柜达445家 比去年增加36家 主要分布在江苏(71家) 浙江(49家) 四川(44省)等省份[2][13] * 公司近年来加大一线城市布局 在上海 北京等地增加专柜 并进驻武汉 成都及杭州大厦等高端商场 同时加强与丝芙兰的合作[2][13] * 2025年在香港开设第一家专柜 开启海外市场布局[13] * 线上渠道自2018年进入天猫后不断拓展 截至2024年底 线上销售比例为47.8%[6][15] 会员体系与复购情况 * 截至2025年上半年 线上会员数超1,200万 线下会员更加精准且粘性更强[3][16] * 线上复购率约为25-30% 而线下复购率则能达到30-35%[16] * 核心会员贡献显著 以2022年数据为例 仅占总人数7.68%的核心会员贡献了80%以上的线下收入[16] 行业发展与市场潜力 * 国内彩妆市场潜力巨大 规模约为护肤品市场的25%左右 即千亿级别体量 但与西欧 日韩等地区相比仍有差距[2][7] * 公司作为国内高端国货领导者 有望通过深化品牌建设和渠道拓展 继续挖掘新客群[2][7] 未来发展方向 * 公司计划继续拓展香水业务 并已通过纪实类香氛节目《香纪》等进行品牌建设[10][11] * 未来将深化现有产品线 加强线上线下全渠道覆盖 并利用募集资金扩展国内外渠道 加强供应链和生产能力[10][17] * 公司预计未来几年业绩稳步增长 预计到2027年的营业收入将达到19.6亿元 当前估值约为20倍左右[17] * 公司将继续关注海外扩张及国货崛起带来的机遇 通过文化输出吸引更多消费者[17]

公司股价与交易表现 - 10月23日公司股价下跌5.07%至40.05元/股，成交额2.54亿元，换手率1.71%，总市值146.66亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为轴承产品52.53%，空调管路件32.42%，汽车零部件12.87%，其他2.18% [1] 主要机构持仓情况 - 南方中证1000ETF（512100）于二季度新进成为公司十大流通股东，持有236.76万股，占流通股比例0.65% [2] - 按10月23日股价下跌计算，南方中证1000ETF当日浮亏约506.67万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF最新规模649.53亿元，今年以来收益率为24.16%，近一年收益率为25.59% [2] - 该ETF基金经理崔蕾现任基金资产总规模949.76亿元，任职期间最佳基金回报为167.96% [3]

港股新消费概念股市场表现 - 港股新消费概念股整体延续弱势 [1] - 泡泡玛特股价下跌超过5% [1] - 古茗股价下跌超过5% [1] - 蜜雪集团股价下跌超过3% [1] - 布鲁可股价下跌超过3% [1] - 老铺黄金股价下跌超过1% [1] - 毛戈平股价下跌超过1% [1]

公司战略与动向 - 毛戈平品牌首个香港专柜于10月22日正式登陆海港城，标志着公司海外市场拓展的启动 [2] - 公司以“光影美学”为核心差异化定位，融合专业彩妆技法与东方审美内核，旨在国际品牌林立的赛道中构建独特竞争力 [2] - 公司出海策略强调品牌化与高端化，直接落子汇聚国际一线品牌的香港海港城，区别于过去依赖跨境电商的铺货模式 [4] - 公司财报披露的海外战略包括通过百货专柜和网店进行双渠道布局，并强调建立当地团队专门负责海外市场的产品开发、营销及销售 [8] 行业趋势与背景 - 国货美妆正从国内市场转向全球市场外拓，毛戈平的出海是国货美妆整体崛起并寻求更广阔天地的缩影 [2] - 2024年中国化妆品品牌交易额占比达到55.2%，历史上首次超越国际品牌，且该比例仍在持续提升 [4] - 2025年上半年，中国大众市场美妆产品出口额同比增长12%，增速显著高于国内市场 [5] - 2024年化妆品备案产品总数达201.2万个，为近五年来最高，行业监管体系完善与原料创新标志着行业迈向高质量发展新阶段 [5] 市场竞争与策略分化 - 国内美妆市场竞争日趋白热化，“走出去”寻求新增量空间成为头部品牌的共识 [5] - 不同品牌的资源与定位决定了不同的出海策略，例如花知晓、橘朵等品牌优先选择跨境电商平台和社交媒体营销的轻资产模式测试市场 [8] - “本土化”成为品牌出海的核心挑战，需应对不同市场在法规、肤质、妆容偏好上的差异 [8] - 国货美妆出海已从试探期进入加速期，形成多方参与格局 [8]

活动与奖项 - 2025年9月19日京东美妆至美奖在天津泰达航母主题公园开幕确立了以消费者为核心的评选理念 [1] - 毛戈平品牌在盛典中成功斩获年度至美底妆奖 [1] 公司产品与研发 - 公司以打造东方美学代表美妆品牌为目标在底妆领域不断深耕 [2] - 产品研发坚持养肤加妆效双优理念例如经典款鱼子气垫依托深海鱼子精华与人参精粹实现细腻遮瑕与缎光妆效的平衡 [2] - 公司以专业研究解构东方肌底的普适需求让不同肤质肤色诉求的东方肌肤都能找到适配底妆 [2] - 粉底液妆效注重还原肌肤本真状态不刻意制造强烈亮泽或绝对哑雾 [2] - 针对干性肌肤需求为渗透的润而不油不腻针对油性肌肤追求轻薄的雾而不干不收 [2] 公司战略与历史 - 公司致力于东方美学的艺术生活化中国美妆艺术的高端化以及东方文化艺术的国际化 [4] - 公司坚守美的使命推动东方美学与文化走向世界并通过美妆教学美学讲座传递适合东方人的美妆理念 [4] - 公司创立25年来从美妆教育到产品服务致力于为消费者提供更专业的美学体验 [6] - 未来公司将继续为消费者带来更多兼具品质与美感的底妆产品 [6]

涉及的行业与公司 * 行业为电商平台与美妆快消品行业[1] * 涉及的公司包括电商平台（天猫、抖音、京东、小红书）以及品牌方（毛戈平、欧蕾、舒肤佳等）[3] 核心观点与论据 各电商平台双十一策略与定位 * 天猫双十一策略侧重巩固高端品牌形象与提高会员复购率 通过明星套组和会员权益提升客单价 2025年会员贡献占比超70%[1][4][16] * 抖音双十一致力于GMV高速增长 鼓励品牌开设旗舰店 通过美妆达人短视频和直播带货 优化商品卡和优惠券刺激复购[1][4][5] * 京东双十一服务高净值人群 强调即时零售和物流体验 主打211限时达和Plus会员联动 流量集中在搜索和品牌粉丝[1][5] * 美妆类目不适合进场零售（如本地生活团购） 因其多为标品且渠道管理复杂 而服装类目因需试穿更适合线上线下结合模式[6][7] 平台投放费用与GMV表现 * 2025年电商平台投放费用比例：天猫15% 抖音25% 京东10% 相比去年 京东费用比例下降自然流量增加 抖音费用比例上升为最高平台[1][11][19] * 毛戈平品牌2024年总GMV 40亿元 天猫占比50% 抖音35% 京东15% 2025年目标52亿元 预计抖音增长最快达40%-50%[2][20] * 毛戈平计划明年将天猫站内费比降至12%-15% 加大中腰部短视频内容建设 提升自然流量 抖音将优化合作模式减少头部达人高成本合作[21] 政策与技术的影响 * 投邮税政策自2025年10月1日起实施 化妆品类适用13%增值税（一般纳税人）或3%（小规模纳税人） 促使品牌精细化运营与精准投放控制成本[1][12] * AI工具（如与阿里合作开发的工具）助力电商业务降本增效 批量生成短视频内容并优化人员结构 使头部品牌利润增长超15%[1][13] * 小红书被定位为专业内容沉淀和种草平台 通过"红猫计划"支持将流量直接导入天猫 但其本身并非主要电商阵地[22] 其他重要内容 * 天猫与淘宝闪购未直接联动 主要与阿里本地生活部门合作 但美妆类目尚未参与[6] * 京东美妆类目流量增长可能主要来自其外卖入口 但尚无确凿证据[17][18] * 阿里巴巴2025年推出新会员计划旨在增强用户粘性和提高复购率[15]