文章核心观点 - 公司使用3.4亿元闲置募集资金投资于中国建设银行的单位大额存单，旨在提高资金使用效率并为股东创造合理回报 [1] 投资详情 - 投资产品为中国建设银行的单位大额存单2025年第039期（1个月客户优享），分为两笔，金额分别为3亿元和4000万元 [2] - 产品期限为31天，预计年化收益率为0.9%，预计收益金额分别为22.93万元和3.06万元 [2] - 产品类型为保本固定收益的银行理财，无结构化安排，不构成关联交易，资金来源于2022年公开发行可转换公司债券的闲置募集资金 [2] 审议程序合规 - 公司第四届董事会第二十六次会议及第四届监事会第十七次会议于2025年8月8日审议通过相关议案，同意使用不超过3.5亿元闲置募集资金进行现金管理 [3] - 决议有效期为2025年8月19日至2026年8月18日，该事项无需提交公司股东会审议 [3] 对公司影响 - 本次现金管理金额占公司最近一期期末货币资金584,175.74万元的比例为5.82%，占净资产的比例为1.83%，占资产总额的比例为0.95% [5] - 该操作不会影响募集资金项目建设及使用计划，不涉及用途变更，不会影响主营业务开展，并可优化资金使用效率 [5] - 公司及子公司最近十二个月使用募集资金进行现金管理累计投入13亿元，已收回9.6亿元，实现收益280.98万元，目前尚有3.4亿元未到期 [6] 中介机构意见 - 保荐机构国泰海通证券股份有限公司认为，公司本次事项履行了必要程序，符合相关规定，不存在变相改变募集资金用途的情况，对该事项无异议 [6]

现金管理 - 本次现金管理投资金额34000万元，资金源于2022年可转债闲置募集资金[3][5][6] - 投资产品为单位大额存单，期限31天，年化收益率0.9%，收益22.93万元和3.06万元[9][10] - 2025年8月8日通过议案，可使用不超3.5亿元闲置资金现金管理，有效期至2026年8月18日[3][11][21] - 现金管理产品有市场、流动性、信用等风险，公司采取措施控制风险[3][12][13] 财务数据 - 截至2025年6月30日，资产总额3579591.81万元，负债1722316.66万元，净资产1856306.77万元[15] - 2025年1 - 6月，营业收入824088.43万元，净利润102124.14万元，经营现金流净额166677.71万元[15] - 本次拟使用资金占期末货币资金5.82%，占净资产1.83%，占资产总额0.95%[16] - 最近12个月闲置募集资金新增委托理财130000万元，收回96000万元，收益280.98万元，未收回34000万元[20] - 最近12个月内单日最高投入45000万元，占经审计净资产2.36%[20]

股东会信息 - 2025年10月13日14:30召开本次股东会现场会议，由副董事长姚良柏主持[6] - 网络投票时间为2025年10月13日9:15 - 15:00[6] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人6名，持股454,231,434股，占比74.9895%[7] - 参加网络投票股东230名，代表股份19,685,001股，占比3.2498%[9] 议案表决 - 《关于暂时调整募投项目部分闲置场地用途的议案》，同意473,879,735股，占比99.9922%[15] - 中小投资者同意19,656,201股，占比99.8136%[15]

2025年第四次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 证券代码：603833 | 证券简称：欧派家居 | 公告编号：2025-089 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113655 | 转债简称：欧 转债 22 | | 欧派家居集团股份有限公司 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东会召开的时间：2025 年 10 月 13 日 (二) 股东会召开的地点：广州市白云区广花三路 366 号公司新总部办公楼三 楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 236 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 473,916,435 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 78.2393 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东会主持情 ...

| 证券代码：603833 | 证券简称：欧派家居 | | 公告编号：2025-087 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113655 | 转债简称：欧 22 | 转债 | | 欧派家居集团股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次赎回产品的基本情况 一、本次使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的情况 | 产品名称 | 单位大额存单 | | --- | --- | | 受托方名称 | 中国建设银行股份有限公司 | | 购买金额 | 34,000 万元 | | 产品期限 | 个月 1 | 欧派家居集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 12 日披露 了《欧派家居关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告》（公告编号： 2025-074），公司对暂时闲置的募集资金人民币 34,000 万元进行了现金管理。2025 年 10 月 10 日，公司购买的 34,000 万元单位大额存单已到期赎 ...

报告行业投资评级 - 报告采用自下而上的选股策略，形成A股和海外中资股两个行业首选列表，旨在获得较高的行业相对收益 [1] - 最新的行业首选列表包含A股81只，海外中资股56只 [2] - 策略组提供自上而下的行业配置观点，与自下而上的选股策略相结合 [1] 核心观点与组合调整 - 本期调入A股行业首选1只：裕同科技（002831 SZ），推荐理由为短期经营向好 [4][6] - 本期调出A股行业首选1只：欧派家居（603833 SH），调出原因为短期业绩压力 [6] - 本期调入海外中资股行业首选1只：中国太平（0966 HK），推荐理由包括公司已于2024年提前同业完成分红险转型，体现出长期主义和负债端能力；向后3-4个季度公司资产端存在低基数，同时估值较低，看好其负债端能力带来的alpha收益 [4][6] 行业配置观点总结 - A股超配行业：有色、机械、电气设备、证券、保险、电信、传媒、软件、电子、通信设备、医药 [19] - A股低配行业：油气、造纸、环保、电商 [19] - 海外中资股超配行业：有色、机械、保险、互联网、电子、医药 [19] - 海外中资股低配行业：油气、造纸、电力、零售、汽车 [19] - 其余行业在A股和海外中资股中均为标配 [19] 重点个股表现与估值摘要（部分） - 宁德时代（300750 SZ）：总市值1852 5亿元，收盘价402 0元，目标价320 0元，近3个月股价上涨60 5%，预计2025年盈利增速30%，市盈率27 8倍 [9] - 贵州茅台（600519 SH）：总市值1808 3亿元，收盘价1444 0元，目标价2000 0元，预计2025年盈利增速8%，市盈率19 5倍 [12] - 腾讯控股（0700 HK）：总市值6075 1亿港元，收盘价663 0港元，目标价700 0港元，近3个月股价上涨32 2%，预计2025年盈利增速14 7%，市盈率21 9倍 [16] - 拼多多（PDD US）：总市值1460 0亿美元，收盘价132 2美元，目标价148 0美元，近3个月股价上涨27 1%，预计2026年盈利增速26 5% [16]

业绩总结 - 2022年8月5日公司公开发行20.00亿元可转换公司债券[3] - 2022年9月1日20.00亿元可转换公司债券在上海证券交易所挂牌交易[3] 数据相关 - 初始转股价格为125.46元/股，当前转股价格为54.00元/股[3] - 2023 - 2025年累计86,000.00元“欧22转债”转换成766股，占比0.00013%[2][6] - 2025年6 - 9月“欧22转债”累计转换成192股[2][6] - 截至2025年9月30日，未转股金额1,999,914,000元，占比99.9957%[2][6] - 2025年6 - 9月股份增加192股[8] 未来展望 - “欧22转债”转股期至2028年8月4日止[6]

公司治理结构变更 - 公司第五届董事会由7名董事组成，包括3名非独立董事、3名独立董事和1名职工代表董事 [18] - 公司取消监事会设置，原监事会职权由董事会下设的审计与风险管理委员会行使 [22] - 公司修订了《公司章程》及包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》在内的六项公司治理制度 [8][9][10] 董事会及管理层人事任命 - 姚良松先生连任公司董事长并兼任总裁（总经理），谭钦兴先生和姚良柏先生当选副董事长 [19][20][31][33][36] - 张秀珠先生经职工代表大会选举为公司第五届董事会职工代表董事 [1][24] - 董事会聘任赵莉莉女士为财务负责人，欧盈盈女士为董事会秘书，朱文进先生为证券事务代表 [20][21][40][42][44] 股东大会与董事会会议情况 - 公司于2025年9月30日召开2025年第三次临时股东会，所有议案均获审议通过，无否决议案 [5][6][8][9][10][11] - 公司于同日召开第五届董事会第一次会议，会议以现场表决方式进行，所有议案均获7票同意全票通过 [30][32][34][37][39][41][43][45] - 股东大会和董事会的召集、召开程序及表决结果均获律师见证认为合法有效 [13]

行业投资评级 - 可选消费行业评级为“增持”并维持 [7] 报告核心观点 - 国庆中秋假期消费市场呈现稳健增长态势，双节重叠和长假效应催化出行意愿，带动文旅消费及出行数据向好 [2] - 消费市场呈现结构性分化，绿色智能品类和情绪消费需求高涨，成为引领品类创新和服务迭代的新风向 [2] - 看好消费行业的结构性机会，重点推荐情绪消费、国货崛起、AI+消费等投资方向 [2][5] 零售消费表现 - 假期前4天全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长3.3% [2][11] - 旅游热门省市及中低线城市表现亮眼，如青岛(+8.2%)、南京(+5.9%)、天津(+5.0%)、广西(+11.3%) [2] - 美团国庆县域旅游消费订单同比增长51% [2][11] - 商务部监测的78个商圈假期前3日客流量同比增长4.2%，营业额同比增长4.0% [2][13] - 绿色有机食品、节能家电、智能冰箱、智能家居销售额同比分别增长20%、19%、21%、17% [2] - 情绪消费表现突出，苏宁易购投影仪、家庭游戏机销售同比分别增长245%、292% [2] - 抖音平台露营、音乐节、钓鱼团购销售额同比分别增长69%、72%、142% [2][12] 旅游出行数据 - 国庆中秋假期日均跨区域人员流动量达3.04亿人次，同比+6.2%，环比五一+3.7% [2][16] - 国内长途游订单占比同比提升3个百分点 [3][16] - 重点景区表现强劲，黄山风景区10.1-10.6接待人次同比+7.54%，九寨沟10.1-10.7持续达最大承载量 [3][18] - 四川省A级景区前7日日均接待游客634万人次，较24年国庆假期日均+12.4% [17][21] - 湖南省假期全域客流3992.94万人次，同比增长11.7%，游客总花费502.06亿元，同比增长16.28% [17][21] 跨境游表现 - 假期前7日内地游客访港/澳日均人次同比分别+6.4%/+7.8% [3][22] - 受益于韩国团体游政策优化，赴韩游商品预定量同比增长53%，酒店预定量同比增长135% [22] - 入境游需求释放，10.1-10.5外国游客用支付宝消费额同比增长约40% [3][23] - 俄罗斯来华旅客增加，截至9月17日俄罗斯飞往中国机票预定量超2.8万张，日均同比+33% [23] 离岛免税销售 - 10.1-10.7海南离岛免税日均销售额约1.2亿元，同比+11% [4][27] - 日均购买人次约2.2万人，同比+2.4%，人均消费5570元，同比+8.4% [4][27] - 10月5日三亚国际免税城单日销售总额突破1.2亿元，同比+60% [27] 餐饮酒店表现 - 假期前7日海底捞/太二日均翻台率/翻座率同比-19.0%/-17.0%，客单价同比-0.3%/+3.6% [31][33][35] - 25W40全国酒店RevPAR为182.42元，同比+6.27%，ADR为267.4元，同比+8.70%，OCC为68.2%，同比-1.56个百分点 [37][40] - 高档型/豪华型酒店RevPAR同比分别+7.9%/+7.5%，表现优于经济型及中档型酒店 [37] 投资建议主线 - 国货崛起下的新消费投资机遇：推荐上美股份、毛戈平、巨子生物、珀莱雅、老铺黄金、安踏体育、美丽田园等 [5][9] - 高成长性的情绪消费赛道：推荐泡泡玛特、思摩尔国际、布鲁可、名创优品、古茗、茶百道、亚朵等 [5][9] - 蓬勃发展的银发经济：推荐周大福、稳健医疗、欧派家居、顾家家居等 [5][9] - AI+消费：推荐绿联科技、安克创新、萤石网络、石头科技、公牛集团、孩子王等 [5][9]

公司治理变动 - 公司于2025年9月30日召开第三次临时股东会，选举产生3名非独立董事和3名独立董事，与职工代表董事共同组成第五届董事会 [1] - 新一届董事会成员包括董事长姚良松、副董事长谭钦兴和姚良柏，以及职工代表董事张秀珠和独立董事李新全、鲁晓东、王卫 [1] - 董事会下设审计与风险管理委员会、战略与可持续发展委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会四个专门委员会，并公布了各委员会主任委员及委员构成 [1] - 因第四届董事会任期届满及独立董事连续任职满六年，江奇不再担任独立董事，王欢不再担任财务负责人但仍在公司任职 [1] 2025年中期财务表现 - 2025年中期公司实现营业收入82.41亿元 [1] - 2025年中期公司实现归属于母公司股东的净利润10.18亿元 [1]