半导体ETF市场表现 - 截至2026年1月16日午间收盘，半导体ETF南方(159325)上涨2.15%，冲击3连涨，换手率达12.24%，成交额为3483.09万元，市场交投活跃 [1] - 其跟踪的中证半导体行业精选指数成分股表现强劲，长电科技上涨10.00%并涨停，峰岹科技上涨9.59%，臻镭科技上涨8.05%，中科飞测、兆易创新等个股跟涨 [1] 行业技术进展 - 中外联合团队在新型半导体材料领域取得重要进展，首次在二维离子型软晶格材料中实现了面内可编程、原子级平整的“马赛克”式异质结的可控构筑 [1] - 该成果为未来高性能发光和集成器件的研发开辟了全新路径，并于1月15日在线发表于国际权威学术期刊《自然》 [1] 全球半导体市场展望 - 据瑞银证券统计，2026年全球半导体市场规模预计将达到1万亿美元，同比增长超40% [1] - 预计2027年市场规模将进一步增长至1.18万亿美元，维持13%的增长幅度，即便剔除存储芯片后行业仍将保持双位数增长 [1] - 此轮持续高速增长的核心驱动力来自AI基础设施的饱和式投资 [1] - 存储市场将在2026年迎来接近90%的增长，主要由HBM以及AI服务器对高阶DRAM的刚性需求驱动价格变化 [1] 龙头公司业绩与产业链影响 - 台积电2025年第四季度营收同比增长约20%，达到1.05万亿新台币，超出市场预期，反映出AI芯片及相关先进制程需求的强劲韧性 [2] - 作为英伟达与苹果的核心供应商，台积电在AI算力爆发和高端智能手机双轮驱动下，展现出显著的业绩弹性 [2] - 台积电超预期的营收增长预示着2026年全球AI领域资本开支仍将保持高位，有利于上游设备、材料及整个国产半导体产业链的持续发展 [2] 相关指数与成分股 - 半导体ETF南方(159325)紧密跟踪中证半导体行业精选指数 [2] - 该指数从半导体行业中选取50只规模较大、盈利能力较好、研发投入较高且具备一定成长潜力的上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数前十大权重股分别为寒武纪、中芯国际、海光信息、北方华创、兆易创新、澜起科技、中微公司、豪威集团、拓荆科技、紫光国微 [2]

行业投资评级 - 对电子行业评级为“看好”，并维持该评级 [5] 核心观点 - 核心观点为“部分成熟制程涨价，AI 拉动需求增长” [2][3][8] - 事件：根据TrendForce，部分晶圆厂看好2026年八英寸产能将转为吃紧，已通知客户将调涨代工价格5-20%不等 [7] - AI带动功率IC等需求成长，有望持续推动成熟制程需求提升 [7] - 2026年八英寸产能年减程度有望扩大，推动成熟制程产能转为吃紧 [7] - 国内晶圆厂有望持续受益于产业链国产替代 [7] 行业动态与需求分析 - AI服务器功率IC带来需求增量，中国大陆IC本土化趋势带动对本地晶圆代工厂的BCD/PMIC需求提升 [7] - 部分晶圆厂八英寸产能利用率自2025年年中起已明显提高 [7] - 进入2026年，服务器、端侧AI等终端应用算力与功耗有望持续提升，继续刺激电源管理所需功率IC需求成长 [7] - PC/笔电供应链担忧AI服务器外围IC需求成长可能导致晶圆厂产能承压，已提前启动PC/笔电功率IC甚至非功率相关零组件备货 [7] 供给与产能分析 - 台积电已于2025年开始逐步减少八英寸产能，目标于2027年部分厂区全面停产 [7] - 三星同样于2025年启动八英寸减产 [7] - TrendForce预计，2025年全球八英寸产能年减约0.3%，2026年产能年减程度将进一步扩大至2.4% [7][10] - TrendForce预估2026年全球八英寸平均产能利用率将上升至85-90%，优于2025年的75-80% [7] - 此次涨价为不分客户、不分制程平台的全面调价，与2025年仅针对部分旧制程或技术平台的涨价不同 [7] - 根据群智咨询，随着2027年起8英寸代工产能供应开始减少，有望促进更多原8英寸制程应用向12英寸90/110nm等成熟制程转移，导致相关制程长期供需逐渐收紧，带动价格回升 [7] 国产化机遇 - 根据中芯国际25Q3业绩会，目前产业链切换迭代效应持续，模拟芯片、以太网、WiFi、存储controller等产品处于国内产品快速占领市场阶段 [7] - 中芯国际部分客户市场份额持续增长，公司在国产替代过程中获得增量订单 [7] - 展望未来，国内晶圆厂在订单层面有望持续受益于产业链国产替代，并充分受益于代工价格上涨 [7] - 长鑫科技IPO获受理，重视存储产业链国产化机遇 [6] 投资建议与相关标的 - 投资建议为“部分成熟制程涨价，AI 拉动需求增长” [3][8] - 相关标的包括晶圆制造公司和半导体设备公司 [3][8] - 晶圆制造公司：中芯国际(688981，买入)、华虹半导体(01347，买入)、晶合集成(688249，买入)、华润微(688396，买入)、燕东微(688172，未评级)、芯联集成-U(688469，未评级)等 [3][8] - 半导体设备公司：中微公司(688012，买入)、北方华创(002371，买入)、拓荆科技(688072，买入)、盛美上海(688082，买入)、华海清科(688120，未评级)、中科飞测(688361，未评级)等 [3][8]

| 交易日期 证券简称 | | 证券代码 | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量(*) 买入营业部 | | | 卖出营业部 | 是否为专场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026-01-14 | 拓削科技 | 688072 | 360.29 15240.27 | 42.3 | 机构专用 | 您需要想到您想問 | KO | 1月14日，拓荆科技大宗交易成交42.3万股，成交额1.52亿元，占当日总成交额的4.54%，成交价360.29 元，较市场收盘价363.81元折价0.97%。 ...

文章核心观点 - 2025年是全球半导体产业从混沌到有序、从分歧到共识的关键转折年，行业经历了由AI驱动、国产替代深化和产业周期复苏共同推动的波澜壮阔行情 [1] - 科创芯片指数及其跟踪产品科创芯片ETF(588200)凭借高弹性、全产业链覆盖和出色的流动性，成为把握半导体国产替代与AI算力机遇的高效工具 [1][18][32] 2025年A股半导体行业复盘 - **行情阶段**：2025年A股半导体行情并非单边上涨，经历了叙事博弈与预期修正 [6] - **年初启动**：受DeepSeek等大模型发布驱动，AI情绪点燃市场，2月科创芯片指数上涨近15%，由国产算力需求乐观预期驱动 [8] - **二季度震荡**：涨幅扩大后市场分化，叠加“关税2.0”事件冲击，板块进入震荡整理，具备核心技术壁垒的企业展现出更强抗风险能力 [8] - **年中回暖**：中美关系阶段性缓和，国内晶圆厂稼动率从年初低位稳步回升至90%左右，国内半导体设备厂商在刻蚀、薄膜沉积等核心环节市场份额持续提升，订单量快速增长 [8] - **三季度转折**：A股半导体公司三季报验证复苏，国信证券统计显示，在追踪的146家公司中，54%（79家）在2025年创下单季度营收历史新高 [8][10] - **四季度爆发**：业绩增长推动资金从分歧走向一致，叠加高端算力芯片企业资本化进程提速（如摩尔线程、沐曦股份冲刺上市），板块情绪再度提振，年末走出凌厉跨年行情 [8][13][16] - **业绩表现**：行业整体毛利率与净利率水平显著修复，回升至2021年景气周期水平 [11] - **存储芯片领涨**：受AI推理需求爆发及原厂减产效应叠加影响，存储市场出现严重供需错配，NAND Flash价格指数在9月至12月期间飙升超过40%，部分存储模组全年价格涨幅高达140%-600% [12][15] 科创芯片指数表现与优势 - **指数涨幅领先**：自2025年4月8日低点至12月31日，科创芯片指数累计涨幅高达69.94%，跑赢中证全指半导体（55.27%）、国证芯片（52.47%）、芯片产业（52.36%）等主要芯片主题指数 [4][5] - **高弹性原因**：成份股全部来自科创板，是“硬科技”企业聚集地，上市标准更侧重研发与技术创新，相当于芯片产业的“科创精锐部队” [5] - **业绩成长性突出**：2025年前三季度，科创芯片指数成份股营收同比增长32.88%，归属母公司股东的净利润同比大增94.22%，成长指标显著优于同类指数 [13][22] - **覆盖全产业链**：指数整合了芯片从设计、制造到设备、材料、封测等所有关键环节，便于捕捉行业全面爆发红利 [2][21] 科创芯片ETF(588200)产品分析 - **产品定位**：嘉实基金旗下产品，紧密跟踪上证科创板芯片指数，是半导体主题规模最大的ETF产品 [1][18][24] - **持仓结构**：成份股全部来自科创板，一键覆盖芯片设计、制造、设备、材料等全产业链，更聚焦“卡脖子”环节 [18] - **前十大权重股**：合计权重占比高达57.76%，包括中芯国际（10.36%）、海光信息（10.05%）、寒武纪-U（9.45%）、澜起科技（7.73%）、中微公司（6.85%）等各细分领域龙头 [19] - **流动性优异**： - **规模增长**：自2022年9月上市以来，规模从3.6亿元增长至超400亿元，增幅超100倍 [23] - **成交活跃**：2025年日均成交额为26亿元，稳居行业主题ETF第一 [2][24] - **资金流入**：2025年资金净流入额高达31.8亿元，位居同类第一 [2][24] - **历史回报**：自上市至2026年1月9日，回报达到154.35%，年化收益达34.88% [1][25] - **交易机制优势**：享受科创板20%涨跌幅限制，在行业上行周期中进攻性更强 [1][27] - **专业管理**：嘉实基金投研团队自2017年便前瞻布局半导体与人工智能，产品跟踪误差小，年化跟踪误差仅0.37% [25][26] - **场外投资工具**：提供联接基金（A类017469，C类017470），为场外投资者提供便捷工具 [2][27] 2026年行业展望与驱动因素 - **全球市场预测**：世界半导体贸易统计组织（WSTS）在12月上调预测，预计全球半导体市场将实现连续三年双位数增长 [14] - **供给扩张驱动**： - **国产替代深化**：在自主可控趋势下，设备、材料等上游环节将持续受益于产能扩张，国内晶圆厂产能利用率高企 [28] - **资本加速布局**：近期中芯南方工厂增资超70亿美金、大基金增持中芯国际、各大代工厂整合成熟逻辑权益等事件，代表资本层面布局全面加速 [29] - **存储芯片延续高景气**：预计全球存储市场供需缺口至少持续至2026年上半年，DRAM和NAND Flash在AI算力驱动下维持高景气，相关厂商盈利弹性持续释放 [29] - **国产先进产能扩张**：“两存”（长鑫科技、长江存储）未来融资后有望实现较大扩产体量，国产先进制程与先进存储扩产确定性高，打开上游国产设备股成长空间 [29] - **需求创新驱动**： - **AI向端侧扩散**：随着端侧模型压缩技术成熟，AI将大规模植入智能手机、PC、穿戴设备、智能家居等，以AI眼镜为代表的终端产品创新不断拓宽芯片应用边界 [29] - **国产算力采购加速**：中国互联网公司、运营商、国资云等算力建设和运营方将加速采购国产算力进行部署，国产算力芯片将在研发-销售的良性循环中持续迭代升级 [29] - **行业共振**：行业基本面正处于AI算力持续爆发、存储周期全面上行、国产替代纵深推进的历史最好共振期 [31]

公司股价表现与基本信息 - 1月13日，拓荆科技股价下跌3.9%，报342.88元/股，成交额22.41亿元，换手率2.27%，总市值964.05亿元 [1] - 公司股价已连续4天下跌，区间累计跌幅达10% [1] - 公司位于辽宁省沈阳市，成立于2010年4月28日，于2022年4月20日上市，主营业务为高端半导体专用设备的研发、生产、销售和技术服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：半导体专用设备占96.47%，其他(补充)占3.53% [1] 主要流通股东动态与影响 - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）位列拓荆科技十大流通股东，该基金在三季度减持了14.62万股，截至三季度末持有317.57万股，占流通股比例为1.14% [2] - 按1月13日股价下跌测算，嘉实上证科创板芯片ETF当日在该股票上浮亏约4420.57万元，连续4天下跌期间累计浮亏约1.21亿元 [2] - 嘉实上证科创板芯片ETF成立于2022年9月30日，最新规模404.04亿元，今年以来收益12.58%，近一年收益84.33%，成立以来收益164.21% [2] - 该ETF基金经理为田光远，累计任职时间4年312天，现任基金资产总规模754.08亿元 [2] 相关重仓基金持仓与影响 - 嘉实中证半导体指数增强发起式A（014854）重仓拓荆科技，三季度末持有74.01万股，占基金净值比例为4.8%，为基金第八大重仓股 [3] - 按1月13日股价下跌测算，该基金当日在该股票上浮亏约1030.2万元，连续4天下跌期间累计浮亏约2820.48万元 [3] - 嘉实中证半导体指数增强发起式A成立于2022年4月22日，最新规模16.61亿元，今年以来收益14.52%，近一年收益92.91%，成立以来收益127.19% [3] - 该基金基金经理为刘斌，累计任职时间16年54天，现任基金资产总规模59.32亿元 [4]

核心事件概述 - 拓荆科技股份有限公司完成了2022年限制性股票激励计划第三个归属期第一批次的股份归属登记，相关股票将于2026年1月15日上市流通 [2][3] - 本次上市流通的股票类型为股权激励股份，上市流通总数为1,180,972股，认购方式为网下 [2] - 本次归属后，公司总股本由281,163,930股增加至282,344,902股，增幅约为0.42% [12] 本次限制性股票归属详情 - 第三个归属期满足归属条件的激励对象共419人，可归属总数量为136.3322万股 [8] - 由于部分激励对象涉及短线交易限制，归属分两批次办理，本次（第一批次）涉及412名激励对象，归属数量为1,180,972股 [8][9][11] - 第二批次的7名激励对象归属数量为182,350股，将待相关监管规则明确或禁止期届满后另行办理 [8][9] - 本次归属的股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股 [10] - 本次归属的激励对象中不包含公司董事及高级管理人员 [12] 决策程序与信息披露时间线 - 2022年9月30日，公司第一届董事会第十四次会议审议通过激励计划草案及相关议案 [3] - 2022年10月27日，公司2022年第二次临时股东大会审议并通过了激励计划相关议案 [5] - 2022年11月22日，公司董事会与监事会审议通过向激励对象授予限制性股票的议案 [6] - 2023年11月28日、2024年11月28日、2025年11月27日，公司董事会分别审议通过了前三个归属期符合归属条件的议案，并对计划相关事项进行了调整 [7] 资金募集与股份登记情况 - 公司收到412名激励对象缴纳的限制性股票认购款合计人民币55,871,785.32元 [12] - 其中，计入实收股本人民币1,180,972.00元，计入资本公积（股本溢价）人民币54,690,813.32元 [12] - 天健会计师事务所对出资情况进行了审验并出具了验资报告 [12] - 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司已于2026年1月9日完成本次归属的股份登记手续 [12] 对公司财务数据的影响 - 根据公司2025年第三季度报告，2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润为556,505,392.21元，基本每股收益为2.00元/股 [12] - 本次归属后，以归属后总股本282,344,902股为基数计算，在净利润不变的情况下，2025年1-9月基本每股收益将被摊薄 [12] - 本次归属股票数量占归属前总股本比例约为0.42%，对公司最近一期财务状况和经营成果均不构成重大影响 [13]

重要内容提示： 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称"国家集成电路基金"）保证向拓荆科技股份有 限公司（以下简称"公司"）提供的信息真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 1、本次权益变动主要为国家集成电路基金履行此前披露的减持计划所致，减持计划具体内容详见公司 于2025年11月21日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《股东大宗交易减持股份计划公 告》（公告编号：2025-071）。 2、本次权益变动系持股5%以上第一大股东的正常减持行为，不涉及资金来源，不触及要约收购，不会 影响公司治理结构和持续经营，亦不会导致公司无控股股东、实际控制人的状态发生变化。 3、本次权益变动不存在违反《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》等法律法规和上海 证券交易所业务规则等相关规定及相关承诺的情形，本次权益变动不涉及披露权益变动报告书。 4、截至本公告披露日，本次减持计划尚未实施完毕。公司将继续督促股东严格遵守相关减持规定，及 时履行信息披露义 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：688072 证券简称：拓荆科技 公告编号：2026-005 拓荆科技股份有限公司 关于持股5%以上股东权益变动触及1%刻度的提示性公告 股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称"国家集成电路基金"）保证向拓荆科技股份有 限公司（以下简称"公司"）提供的信息真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 公司股东国家集成电路基金于2025年12月25日至2026年1月12日期间通过大宗交易方式减持公司股份 261.21万股，同时，因公司于2026年1月9日完成第二类限制性股票归属登记，公司总股本由28,116.3930 万股增加至28,234.4902万股，致其持股比例被动稀释。综上原因，本次权益变动后，国家集成电路基金 所持有的公司股份比例由18.92%减少至17.92%，权益变动触及1%刻度。具体情况如下： ■ 注：变动前比例以公司原总股本281,163,930股作为分母计算，变动后比例以公司变动后总股本 282,344,902股作为分母计算。 三、其他说明 1 ...

公司股权激励计划执行情况 - 公司2022年限制性股票激励计划第三个归属期第一批次归属完成，本次上市流通的股票类型为股权激励股份，上市流通总数为1,180,972股 [2][3] - 本次限制性股票第一批次归属股票的上市流通日期为2026年1月15日 [4] - 本次归属的股票认购方式为网下，股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股 [11] 本次归属的具体安排与对象 - 2022年限制性股票激励计划第三个归属期满足归属条件的激励对象共419人，可归属数量为136.3322万股 [9] - 由于部分员工持股平台减持可能触及短线交易，公司将归属登记分两批次办理，第一批次涉及412名激励对象，归属数量为1,180,972股，第二批次涉及7名激励对象，归属数量为182,350股 [9][10] - 本次第一批次归属的激励对象中不含公司董事、高级管理人员 [13] 股本变动与财务影响 - 本次限制性股票归属后，公司总股本由281,163,930股增加至282,344,902股，本次归属不会对公司控制权产生影响 [13] - 本次归属的限制性股票数量为1,180,972股，占归属前公司总股本的比例约为0.42%，对公司最近一期财务状况和经营成果均不构成重大影响 [14] - 根据公司2025年第三季度报告，2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润为556,505,392.21元，基本每股收益为2.00元/股，本次归属后，以归属后总股本计算，基本每股收益将相应摊薄 [14] 决策程序与股份登记 - 公司为实施本次激励计划履行了完整的决策程序，包括董事会、监事会审议及股东大会批准等 [4][5][6][7][8] - 天健会计师事务所对激励对象出资情况进行了审验，截至2025年12月5日，公司共收到412名激励对象缴纳的认购款合计人民币55,871,785.32元，其中计入实收股本1,180,972.00元，计入资本公积54,690,813.32元 [13] - 公司已于2026年1月9日完成本次归属的股份登记手续 [13]

本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： | 权益变动方向 | 比例增加 | 比例减少 | | --- | --- | --- | | 权益变动前合计比例 | 18.92% | | | 权益变动后合计比例 | 17.92% | | | 本次变动是否违反已作出的承 诺、意向、计划 | 是 | 否 | | 是否触发强制要约收购义务 | 是 | 否 | 证券代码：688072 证券简称：拓荆科技 公告编号：2026-005 拓荆科技股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动触及 1%刻度的提示性公告 股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称"国家集成电路基金"） 保证向拓荆科技股份有限公司（以下简称"公司"）提供的信息真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 注：变动前比例以公司原总股本 281,163,930 股作为分母计算，变动后比例以公司变动后总 股本 282,344,902 股作为分母计算。 一、 信息披露义务人及其一致行动人的基本信息 1、身份类别 投资者及其一致行动人的身份 控股股东/实际控制人及其一致行动人 其他 5%以 ...