报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”投资评级 [3][7] 报告的核心观点 - “对等关税”事件使公司股价波动，但公司已建立多维应对机制，整体发展势头良好，应对外部风险的基石稳固，“对等关税”实际影响有限 [1] - 短期看关税对公司 2025 年业务和业绩影响有限，长期看公司全球均衡快速发展，三大曲线发力下整体发展势头良好 [7] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润为 7.99/9.39/10.99 亿元 [7] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 总股本 452 百万股，已上市流通股 452 百万股，总市值 138 亿元，流通市值 138 亿元，每股净资产 7.9 元，ROE（TTM）为 18.0，资产负债率 45.7%，主要股东为李红京，持股比例 37.29% [3] 股价表现 - 1 个月、6 个月、12 个月绝对表现分别为 -29%、13%、49%，相对表现分别为 -20%、24%、48% [5] 事件及应对 - 2025 年 4 月 2 日，美国宣布对贸易伙伴设 10%“最低基准关税”及更高关税，公司越南工厂产品销往美国可能面临 46%关税风险 [7] - 公司应对措施包括：美国库存充足，可满足未来 6 - 9 个月销售需求；发挥美国本土产能，考虑转移部分数字维修产品生产；在低关税区域设厂，已完成墨西哥蒙特雷区域工厂选址；提价降本提升产品毛利，美国客户及经销商愿共担新增关税成本 [7] 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|3251|3932|4901|5894|6957| |同比增长|44%|21%|25%|20%|18%| |营业利润(百万元)|420|648|807|949|1112| |同比增长|122%|54%|24%|18%|17%| |归母净利润(百万元)|179|641|799|939|1099| |同比增长|76%|258%|25%|18%|17%| |每股收益(元)|0.40|1.42|1.77|2.08|2.43| |PE|76.8|21.5|17.2|14.7|12.5| |P B|4.3|3.9|3.5|3.0|2.5| [8] 财务预测表 资产负债表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|3702|4245|4794|5646|6607| |非流动资产|1875|2063|2044|2028|2014| |资产总计|5577|6308|6837|7674|8621| |流动负债|988|1337|1575|1830|2097| |长期负债|1431|1548|1548|1548|1548| |负债合计|2419|2885|3123|3378|3646| |归属于母公司所有者权益|3216|3558|3950|4649|5467| |负债及权益合计|5577|6308|6837|7674|8621| [13] 现金流量表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|434|748|374|489|599| |投资活动现金流| - 228| - 206| - 58| - 58| - 58| |筹资活动现金流| - 177| - 329| - 433| - 237| - 277| |现金净增加额|29|213| - 117|194|264| [13] 利润表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|3251|3932|4901|5894|6957| |营业成本|1467|1757|2289|2802|3338| |营业利润|420|648|807|949|1112| |利润总额|167|637|809|951|1115| |归属于母公司净利润|179|641|799|939|1099| [14] 主要财务比率 | |2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |年成长率：营业总收入|44%|21%|25%|20%|18%| |年成长率：营业利润|122%|54%|24%|18%|17%| |年成长率：归母净利润|76%|258%|25%|18%|17%| |获利能力：毛利率|54.9%|55.3%|53.3%|52.5%|52.0%| |获利能力：净利率|5.5%|16.3%|16.3%|15.9%|15.8%| |获利能力：ROE|5.7%|18.9%|21.3%|21.8%|21.7%| |获利能力：ROIC|11.0%|17.4%|19.3%|20.3%|20.5%| |偿债能力：资产负债率|43.4%|45.7%|45.7%|44.0%|42.3%| |偿债能力：净负债比率|0.4%|0.4%|0.0%|0.0%|0.0%| |偿债能力：流动比率|3.7|3.2|3.0|3.1|3.1| |偿债能力：速动比率|2.6|2.3|2.1|2.1|2.1| |营运能力：总资产周转率|0.6|0.7|0.7|0.8|0.9| |营运能力：存货周转率|1.3|1.5|1.7|1.7|1.7| |营运能力：应收账款周转率|4.6|5.0|5.0|4.9|4.9| |营运能力：应付账款周转率|7.3|5.2|4.3|4.1|4.1| |每股资料(元)：EPS|0.40|1.42|1.77|2.08|2.43| |每股资料(元)：每股经营净现金|0.96|1.65|0.83|1.08|1.33| |每股资料(元)：每股净资产|7.12|7.87|8.74|10.29|12.10| |每股资料(元)：每股股利|0.40|0.90|0.53|0.62|0.73| |估值比率：PE|76.8|21.5|17.2|14.7|12.5| |估值比率：PB|4.3|3.9|3.5|3.0|2.5| |估值比率：EV/EBITDA|41.7|26.1|21.6|18.9|16.5| [15]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 道通科技2024年业绩高速增长，数智能源业务发展迅速，开启AI + 机器人业务，面对关税变动建立多维应对机制，未来成长空间广阔 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入39.32亿元，同比增长20.95%；归母净利润6.41亿元，同比增长257.59%；扣非归母净利润5.41亿元，同比增长47.42% [1] - 数字维修业务实现营业收入30.18亿元，同比增长13.93%，其中汽车综合诊断产品收入12.67亿元，TPMS系列产品收入7.06亿元，同比增长32.55%，ADAS标定产品收入3.90亿元，同比增长26.98%，软件升级服务收入4.46亿元，同比增长24.20% [1] - 数智能源业务领域，智能充电网络实现收入8.67亿元，同比增长52.98% [1] 新业务布局 - 2024年公司推出空地一体集群智慧解决方案，整合系列AI PaaS平台、三大垂直领域模型及具身智能硬件矩阵，涵盖飞行智能体、地面机器人等核心组件，赋能行业向数智化、无人化和空地一体化作业模式转变 [2] 关税应对 - 2025年4月2日特朗普签署“对等关税”行政令，公司越南工厂产品销往美国可能面临46%关税风险 [3] - 公司将发挥美国工厂产能优势，考虑转移部分数字维修产品至美国本土工厂生产，已初步完成墨西哥蒙特雷区域工厂选址，还将加快美国以外市场拓展 [3] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年营业收入为47.51、56.44、65.84亿元，归母净利润为7.69、9.26、10.91亿元，EPS为1.70、2.05、2.42元/股，对应的PE为17.90、14.87、12.62倍 [4] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3251.15|3932.26|4751.42|5643.51|6584.45| |收入同比(%)|43.50|20.95|20.83|18.78|16.67| |归母净利润（百万元）|179.23|640.93|769.07|926.08|1091.41| |归母净利润同比(%)|75.66|257.59|19.99|20.42|17.85| |ROE(%)|5.57|18.01|18.63|18.96|18.89| |每股收益（元）|0.40|1.42|1.70|2.05|2.42| |市盈率(P/E)|76.82|21.48|17.90|14.87|12.62|[7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 道通科技2024年业绩高速增长，数智能源业务发展迅速，开启AI+机器人业务，面对“对等关税”建立多维应对机制，未来成长空间广阔 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司于2025年3月28日收盘后发布《2024年年度报告》 [1] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入39.32亿元，同比增长20.95%；归母净利润6.41亿元，同比增长257.59%；扣非归母净利润5.41亿元，同比增长47.42% [1] - 数字维修业务实现营业收入30.18亿元，同比增长13.93%，其中汽车综合诊断产品收入12.67亿元；TPMS系列产品收入7.06亿元，同比增长32.55%；ADAS标定产品收入3.90亿元，同比增长26.98%；软件升级服务收入4.46亿元，同比增长24.20% [1] - 数智能源业务领域，智能充电网络实现收入8.67亿元，同比增长52.98% [1] 新业务布局 - 2024年公司推出空地一体集群智慧解决方案，整合系列AI PaaS平台、三大垂直领域模型及具身智能硬件矩阵，涵盖飞行智能体、地面机器人等核心组件，能实现全链条拉通，赋能行业向数智化等作业模式转变 [2] 关税应对 - 2025年4月2日特朗普签署“对等关税”行政令，公司越南工厂产品销往美国可能面临46%关税风险 [3] - 公司将发挥美国工厂产能优势，考虑转移部分数字维修产品至美国本土工厂生产；已初步完成墨西哥蒙特雷区域工厂选址；加快美国以外市场拓展，降低对美国市场占比 [3] 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年营业收入为47.51、56.44、65.84亿元，归母净利润为7.69、9.26、10.91亿元，EPS为1.70、2.05、2.42元/股，对应的PE为17.90、14.87、12.62倍 [4] 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3251.15|3932.26|4751.42|5643.51|6584.45| |收入同比(%)|43.50|20.95|20.83|18.78|16.67| |归母净利润（百万元）|179.23|640.93|769.07|926.08|1091.41| |归母净利润同比(%)|75.66|257.59|19.99|20.42|17.85| |ROE(%)|5.57|18.01|18.63|18.96|18.89| |每股收益（元）|0.40|1.42|1.70|2.05|2.42| |市盈率(P/E)|76.82|21.48|17.90|14.87|12.62| [7] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2023 - 2027E各年度的数据情况 [8][9]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][2][9] 报告的核心观点 - 公司在多元组合策略下，美国、墨西哥工厂助力“对等关税”影响相对有限；关税提升使美国通胀压力增加，换车周期延长，汽车后市场需求提升，利好汽车检修业务；考虑智能巡检项目落地及充电桩业务规模有望扩大，维持“优于大市”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 特朗普宣布新关税政策，4月9日起对“不公平”贸易行为国家实施“对等”关税，对中国加征34%、日本加征24%、越南加征46%，还对全球185个国家征收10%“普适性”关税，公司越南工厂产品销往美国或面临46%关税风险 [2] 评论 - 公司2024年下半年提前提升美国本土产品库存，目前库存可覆盖未来6 - 9个月销售需求，缓释关税变动冲击，对达成美国市场年度业务目标有信心 [3] - 2023年公司收购美国北卡罗纳州工厂并投产，生产符合美国补贴标准的新能源充电桩产品，有土地与产能储备，未来计划转移部分数字维修产品至美国生产，降低关税影响 [3] - 截至2025年4月5日，公司完成墨西哥蒙特雷工厂初步选址，美墨加贸易协定下墨西哥多数产品零关税，优化全球供应链布局应对贸易政策变化 [3] - 公司产品是生产必需工具，全球汽车保有量、平均车龄增加与新能源汽车兴起使下游汽车后市场需求强劲，全球市场份额稳步提升；“对等关税”推高行业定价，公司将适时调整产品价格，与美国客户及经销商分担新增关税成本 [5] - 公司自2018年起布局海外工厂，在欧洲、亚太、中东、南美等市场构建服务体系，各区域市场增长，将加快美国以外市场拓展，降低美国市场占比，形成全球化供应链体系 [6] 投资建议 - 维持“优于大市”评级，预测道通科技2025 - 2027年归母净利润为7.95/11.34/14.04亿元，对应当前PE分别为21/15/12倍 [9] 财务预测与估值 - 给出2023 - 2027年资产负债表、利润表、现金流量表数据，包含现金及等价物、应收款项、营业收入、营业成本等项目 [11] - 给出2023 - 2027年关键财务与估值指标，如每股收益、每股红利、ROIC、毛利率等 [11]

美国对等关税下的中国制造业应对策略 - 核心观点：国内制造业企业通过前瞻性战略布局和全球化拓展来减少关税影响，展现出强韧性与适应力 [2][3] - 电子产业链龙头企业如立讯精密、蓝思科技等强调本轮关税影响有限，因关税由进口方客户承担 [4][5] - 企业建立全球供应体系构建动态平衡的供应链网络，包括向墨西哥等低关税区域转移产能 [3][9] 电子产业链企业的具体应对措施 - 立讯精密通过多元化客户结构、全球产能布局和核心技术自主创新降低单一市场波动影响 [5] - 立讯精密在越南、印尼、马来西亚等7个国家与地区搭建产能基地与研发中心 [6] - 蓝思科技全球拥有9个研发和生产基地，2024年海外业务占比58%，大部分出口通过国内保税区完成规避关税风险 [6][7] - 电子制造业供应链通常采用FOB模式，关税由进口商(客户)承担 [5][6] 其他制造业的全球化布局策略 - 道通科技提高美国本土安全库存至6-9个月销量，并利用北卡罗来纳州工厂生产新能源充电桩产品 [9] - 道通科技已完成墨西哥工厂选址，利用美墨加贸易协定实现零关税优惠 [10] - 华勤技术实施"China+VMI"战略，形成国内核心基地和海外VMI基地双供应体系 [11] - 企业拓展CPTPP和东盟等新市场，利用东南亚制造支撑供应 [10][11] 产业链整体动态 - 供应链企业持续追踪关税动态并制定PlanB应对方案 [10] - 海外制造基地可实现动态平衡，支撑美国本土交付需求 [11] - 国内企业持续观察关税政策后续影响，深化全球化产业链合作 [11]

文章核心观点 美国“对等关税”出炉，国内制造业企业通过前瞻性战略布局和全球化拓展“主动破局”，减少关税影响，展现出产业链强韧性与适应力 [1][2] 果链龙头称“影响有限” - 消费电子制造业关税通常由进口商承担，终端厂商或承受更多压力，苹果可能提高产品价格 [3] - 立讯精密表示“对等关税”影响有限，通过多元化客户结构等降低影响，采用 FOB 模式，关税由进口商承担，已在多国搭建产能基地与研发中心 [3][4] - 蓝思科技预计关税政策变化对整体经营影响非常有限，已构筑全球供应链体系，2024 年海外业务占比 58%，大部分出口通过国内保税区完成，与海外客户交易由进口方客户承担关税缴纳 [4][5] 全球化布局应对 - 道通科技称“对等关税”影响甚微，建立多维应对机制，提高美国本土安全库存，基于本土产能降低关税影响，在墨西哥设厂、调整产品价格、降低美国市场占比 [6] - 出海制造企业共识是全球化布局，提前筹备预案，向墨西哥等区域转移产能，拓展 CPTPP 和东盟等市场 [7] - 华勤技术通过“China + VMI”战略形成双供应体系，海外制造基地可实现动态平衡，产能布局能支撑销往美国本土的交付需求 [8]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5][6] 报告的核心观点 - 公司多维应对机制及时响应，“对等关税”影响相对有限，且关税提升或延长美国市场换车周期，利好汽车后市场 [5] - 考虑公司能源业务快速增长及积极布局 AI+机器人第三增长曲线，预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 48.33、60.52、76.83 亿元，归母净利润为 8.05、11.19、13.98 亿元 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025 年 4 月 3 日凌晨特朗普宣布新关税政策，4 月 9 日起对实施所谓“不公平”贸易行为的国家实施更高“对等”关税，对中国加征 34%，对日本加征 24%，对越南加征 46%，还将对全球 185 个国家征收 10%“普适性”关税 [10] - 公司越南工厂产品销往美国可能面临 46%关税风险 [10] 点评 短期影响有限 - 公司为应对潜在贸易风险提高美国本土安全库存，当前美国库存产品可满足未来 6 - 9 个月销售需求，有信心达成美国区域年度业务目标 [2] - 美国本土工厂 2023 年末投产，土地与产能储备充足，考虑将部分数字维修产品转移至美国本土工厂生产以降低关税影响 [2] 积极落地新工厂&合理调整产品价格，前瞻应对潜在关税变动风险 - 公司已初步完成墨西哥蒙特雷区域工厂选址，预计 1 个月内实现低关税区域制造替代，墨西哥设厂可降低关税变动风险 [3] - 公司将结合行业和市场情况适时调整产品价格转嫁部分潜在关税成本，“对等关税”落地会推高行业整体定价，下游需求强烈，美国客户及经销商愿共同承担新增关税成本 [3] 长期 - 公司在欧洲、亚太、中东、南美等市场构建完善成熟市场服务体系，各区域市场持续快速增长，未来美国市场营收占比有望随美国以外市场拓展逐步下降 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 48.33、60.52、76.83 亿元，归母净利润为 8.05、11.19、13.98 亿元，维持“买入”评级 [5] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,932|4,833|6,052|7,683| |(+/-) (%)|20.95%|22.91%|25.21%|26.97%| |归母净利润（百万元）|641|805|1,119|1,398| |(+/-) (%)|257.59%|25.59%|39.04%|24.87%| |每股收益(元)|1.42|1.78|2.48|3.09| |P/E|25.74|20.50|14.74|11.80|[11] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现公司 2024 - 2027E 年各项财务指标预测值，包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率 [12]

文章核心观点 公司2024年年报表现良好，2025Q1业绩预增 数智维修领先、数智能源业务高增长 AI+机器人业务开启新曲线 全球供应链布局应对风险 预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长 维持“买入”评级 [1][2][3][9] 公司业绩情况 - 2024年全年营业收入39.32亿元 同比增长20.95% 归母净利润6.41亿元 同比增长257.59% 扣非后归母净利润5.41亿元 同比增长47.42% [1] - 2024Q4营业收入11.28亿元 同比增长6.27% 归母净利润1亿元 同比增长214.14% 扣非后归母净利润0.97亿元 同比下降1.91% [1] - 预计2025Q1归母净利润1.8 - 2亿元 同比增长44.29% - 60.32% [2] 公司业务情况 数智维修业务 - TPMS和ADAS产品快速增长 受益于政策法规和智能驾驶渗透率提升 汽车综合诊断产品增速承压与新产品推出节奏有关 [3] - 2024年推出AI语音助手等智能特性 2025年推进AI Agent应用 向汽车诊断AaaS转型驱动业务增长 [3] 数智能源业务 - 充电桩产品2024年高速增长 因产品能力升级和全球市场开拓 核心客户近100家 2024年能源业务毛利率提升3.62pcts至37.27% [3] - 行业2025年海外充电市场规模预计达约800亿元/年 2030年有望增长至约1200亿元/年 公司能源业务处于高景气周期起点 [4] AI+机器人业务 - 2024年推出空地一体集群智慧解决方案 涵盖核心组件 全链条拉通 赋能行业转变作业模式 [5] - 通过AI技术与智能体探索整体解决方案 已在油田、高速等领域实践 [5] 公司供应链情况 - 在中国深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立三大生产基地 全部投产 构建全球生产及供应链网络 美国北卡工厂部分产品线可本土制造 [6] - 在欧洲、北美等地完善仓储体系 提升供给能力和速度 [6] - 提前在低关税国家或地区开展供应链补充工作 预计1个月内实现低关税区域制造替代 [6] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为48.33、60.52、76.83亿元 归母净利润为8.05、11.19、13.98亿元 维持“买入”评级 [9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 道通科技2024年全年营收39.32亿元同比增20.95%，归母净利润6.41亿元同比增257.59%，扣非后归母净利润5.41亿元同比增47.42%；2024Q4营收11.28亿元同比增6.27%，归母净利润1亿元同比增214.14%，扣非后归母净利润0.97亿元同比降1.91%；预计2025Q1归母净利润1.8 - 2亿元同比增44.29% - 60.32% [8] - 数智维修保持全球领先，TPMS和ADAS产品快速增长，汽车综合诊断产品增速略承压；积极推进AI能力赋能维修产品线，2025年将推进AI Agent应用并向汽车诊断AaaS转型 [2] - 数智能源业务高速增长，充电桩产品因能力升级和市场开拓取得增长，2024年能源业务毛利率提升3.62pcts至37.27%；能源业务处于高景气周期起点，2025年海外充电市场规模预计达约800亿元/年，2030年有望增至约1200亿元/年 [2][3] - 2024年推出空地一体集群智慧解决方案，探索数智化、无人化和空地一体化整体解决方案，率先在油田、高速等领域实践 [9] - 已在中国深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立三大生产基地并全部投产，完善全球供应链和物流仓储体系；提前开启低关税国家或地区供应链补充工作，预计1个月内实现制造替代 [10] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为48.33、60.52、76.83亿元，归母净利润为8.05、11.19、13.98亿元，维持“买入”评级 [11] 各业务情况总结 数智维修业务 - 2024年汽车综合诊断产品营收12.67亿元同比降1.49%，TPMS产品营收7.06亿元同比增32.55%，软件升级服务营收4.46亿元同比增24.20%，ADAS产品营收3.90亿元同比增26.98%，其他产品营收2.09亿元同比增27.56%，数字维修合计营收30.18亿元同比增13.93% [4] 数智能源业务 - 2024年智能充电网络营收8.67亿元同比增52.98% [4] 财务预测总结 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3,932|4,833|6,052|7,683| |营业收入增速|20.95%|22.91%|25.21%|26.97%| |归母净利润（百万元）|641|805|1,119|1,398| |归母净利润增速|257.59%|25.59%|39.04%|24.87%| |每股收益（元）|1.42|1.78|2.48|3.09| |P/E|29.82|23.75|17.08|13.68|[12]

文章核心观点 全球贸易变局下，道通科技作为全球汽车后市场领军企业，凭借全球化布局、AI赋能及本地化生态等优势取得优异业绩，未来将加速AI创新实现多业务发展 [1][5][9] 行业背景 - 全球百年变局加速演进，多边贸易体制受影响，美国加征关税引发多方反对 [1] - 2024年美国发布电动汽车充电设施网络新规，影响A股充电桩板块 [3] 公司概况 - 道通科技业务涵盖汽车智能诊断、智能充电等，业务版图覆盖全球120多个国家和地区 [1] - 2024年净利润同比激增258%，各项业绩创历史新高 [1] 生产布局 - 在美国北卡罗来纳州、中国深圳、越南海防建立三大生产基地，构筑全球生产及供应链网络 [3] - 2023年底美国工厂建成投产，满足美国相关法案要求，以本地化生产应对关税影响 [3] 市场拓展 - 成立初始定位于国际市场，先以美国为目标，打入多个渠道并建立合作关系，后进入全球其他市场 [5] - 在全球建立超14个海外区域总部等，形成一体化全球营销网络 [5] AI赋能与本地化生态 - 以AI为核心驱动力，推进新能源充电业务AI Agents化，构建智能充电网络 [6] - MaxiCharger DC系列新品整合海外碎片化市场，硬件适应不同气候，软件适配主流充电协议 [6] - 推出Autel光储充解决方案，打造“场站Agents”，推出充电APP和CSMS智能助手 [7] - 员工构成多元化，比例为67∶33，利于理解市场需求和文化差异，促进跨地区合作 [8] 业绩表现 - 2024年海外业务营收全面增长，北美营收19.72亿元，同比增加17%；欧洲营收7.82亿元，同比增加46%；其他地区营收10.36亿元，同比增加13% [8] 未来规划 - 巩固并扩大北美及欧洲等成熟市场业务版图，拓展南欧、东欧等增长型市场 [9] - 加大全球其他潜力地区营销体系建设和布局 [9] - 贯彻经营理念，加速AI创新，巩固第一发展曲线，实现第二发展曲线高速成长，推广第三发展曲线解决方案 [9]