公司公告内容 - 公司于2025年5月19日收到上交所出具的《审核问询函》，涉及向特定对象发行A股股票申请文件的审核问题 [1] - 公司已会同相关中介机构对问询函中的问题进行研究并逐项落实，具体回复内容已在上交所网站披露 [2] - 本次向特定对象发行A股股票事项尚需通过上交所审核及中国证监会注册程序，最终能否获批及时间存在不确定性 [2] 信息披露与进展 - 公司将根据事项进展及时履行信息披露义务 [2]

募资情况 - 2025年度向特定对象发行A股股票募资不超250,000.00万元[10] - 2020、2021年度募资截至2024年12月31日未使用完毕[10] 募投项目 - 募投项目包括星图云、星图低空云、星图洛书项目及补充流动资金[10] - 星图云有两笔前期数据采购，另两项目未采购[12][23] - 募投项目尚未向第三方提供数据服务[13][23] 资质与合规 - 发行人及星图地球、星图空间取得多项测绘等资质证书[15][16] - 募投项目不涉及个人信息收集，无违反《个人信息保护法》风险[17] - 募投项目实施主体无违反《数据安全法》等情形[18] - 实施主体承诺保障数据采购及服务合规[20][23] 相关进程 - 上交所2025年5月19日下发审核问询函[7] - 律所2025年4月22日出具法律意见书和报告[6]

募集资金情况 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过250,000.00万元[7][101] - 截至2024年12月31日，2020年度首次公开发行股票未使用募集资金3997.86万元，占净额4.99%；2021年度向特定对象发行股票未使用募集资金40204.85万元，占净额26.23%[50][77][78] - 2025年6月10日，2020年度IPO募集资金使用完毕；2021年度募投项目预计2025年12月达预定可使用状态[51][52] 募投项目情况 - 募投项目包括星图云、低空云、星图洛书项目，分别应用于空天信息处理等、低空飞行监管与综合服务、防务与公共安全领域[10][12] - 星图云项目核心分析引擎算法体系升级，新增三维重建能力，服务器集群架构升级等[13] - 低空云项目增加空域协同监管功能，增强数字地球内核等[13] - 星图洛书项目增强数据融合和分析能力，集成大数据智能分析平台功能[13] - 星图云、低空云、星图洛书项目税后财务内部收益率分别为20.43%、18.11%、19.84%，税后静态回收期分别为6.20年、6.43年、6.96年[101] 研发与技术情况 - 公司整体研发计划以新一代人工智能技术为核心，加强十圈层数据能力建设等[40] - 星图云项目代表性核心技术有跨尺度跨模态遥感预训练大模型及智能体技术等[10] - 低空云项目代表性核心技术有低空数字孪生重建等技术[10] - 星图洛书项目代表性核心技术有全域多模态大数据分析等技术[10] 市场与战略情况 - 公司发展战略规划是“向天补强、向空发展、空天一体、以云为本”[39][42] - 本次募投巩固前两阶段商业模式，探索数字地球综合性生态运营模式[23] - 募投促成公司“航空航天基础设施能力底座”向“能力上云”转变，实现主业拓展[19] 项目进度与资质情况 - 星图云项目预计2026年1月发布初始研发版本等[60] - 低空云项目预计2026年9月完成数字仿真和实体物理低空试验环境建设等[63] - 星图洛书项目预计2026年9月发布初始研发版本等[65] - 星图云、低空云、星图洛书项目已完成项目备案，取得多项通用及专业资质[68] 数据采购与合规情况 - 星图云项目拟采购十圈层及多源异构多模态高质量数据集等[70] - 募投项目不涉及个人信息收集等，不存在违反相关法律情形[74][75] - 募投项目实施主体就数据采购及服务合规事项出具专项承诺[75] 项目投资情况 - 星图云项目建设投资27,267.30万元，数据采购19,380.00万元，研发费用28,444.70万元[106] - 低空云项目场地投入4783.08万元，软硬件设备购置费17756.03万元，数据采购12855万元，研发费用29654.58万元[158][159] - 星图洛书项目总投资36931.76万元，建设投资9083.66万元，数据采购7500.00万元，研发费用18344.25万元[195]

资金募集与使用 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过250,000.00万元[5][24] - 2020年度首次公开发行股票募集资金已使用完毕，截至2024年12月31日未使用募集资金3,997.86万元，占净额80,068.40万元的4.99%[8][23] - 截至2024年12月31日，2021年度向特定对象发行股票未使用募集资金40,204.85万元，占净额153,276.48万元的26.23%[9] - 截至2025年5月30日，公司累计回购支付4,995.94万元，使用超募资金4,656.50万元[8] 项目投入情况 - GEOVIS Online在线数字地球建设项目计划投入130,000.00万元，实际投入89,593.18万元，投入进度68.92%[10] - 补充流动资金项目计划投入23,276.48万元，实际投入23,478.45万元，投入进度100.87%[10] 项目投资与收益 - 星图云、星图低空云、星图洛书项目税后财务内部收益率分别为20.43%、18.11%、19.84%，税后静态回收期分别为6.20年、6.43年、6.96年[24] - 星图云项目建设投资27,267.30万元，数据采购19,380.00万元，研发费用28,444.70万元，铺底流动资金2,305.04万元[29] - 低空云项目建设投资22,539.11万元，数据采购12,855.00万元，研发费用29,654.58万元，铺底流动资金1,716.40万元[29] - 星图洛书项目建设投资9,083.66万元，数据采购7,500.00万元，研发费用18,344.25万元，铺底流动资金2,003.85万元[29] 设备采购情况 - 星图云项目服务器采购总价16140万元，部分服务器单价如混合分布式对象存储服务器为10万元/台[43] - 星图云项目网络设备采购总价1501.11万元，大模型训练交换机单价30万元/台[44][45] - 星图云项目安全设备采购总价736万元，态势感知设备单价60万元/套[46][47] - 星图云项目办公设备采购总价734.4万元，办公笔记本单价0.8万元/台[48][49] 软件采购情况 - 星图云项目软件采购总价为8155.79万元，采购数量1154台/套[51][52] - 低空云项目软件购置费1965.95万元，采购数量共51台/套[98] - 星图洛书项目开发软件采购183套，总价1830.00万元[125] 数据采购情况 - 星图云项目拟投资19380万元用于数据采购，数据采购支出占项目总投资的25.04%，处于13.29%-32.03%区间[63][66] - 低空云项目拟投资12855万元用于数据采购，占项目总投资的19.25%，处于13.29%-32.03%区间内[101][102] - 星图洛书项目拟投资7500.00万元用于数据采购，占项目总投资的20.31%[128] 研发费用情况 - 星图云项目研发费用合计28444.70万元，含人工15283万元、技术服务11221.70万元、其他1940万元[68] - 低空云项目研发费用合计29654.58万元，其中人工费用22961.20万元，人均年薪27.40万元[103] - 星图洛书项目研发费用合计18344.25万元，含人工13167.05万元、技术服务费4100.00万元、其他费用1077.20万元[130] 营收与利润情况 - 易点天下2024、2023、2022年度营收分别为40.79亿元、35.77亿元、39.18亿元[132] - 三角防务2024、2023、2022年度营收分别为23.99亿元、18.28亿元、11.10亿元[132] - 天润科技2024、2023、2022年度营收分别为13.51亿元、12.21亿元、11.87亿元[132] 人员与资金情况 - 2024年末研发人员826人，占年末员工总数27.16%[146] - 截至2024年末可自由支配资金80,678.97万元[152] - 未来三年经营性现金流入净额21,342.67万元[152] - 未来三年资金需求合计354,988.07万元[153] - 未来三年货币资金缺口为252,966.44万元[151] 未来展望 - 2022 - 2024年公司营业收入年均复合增长率为43.73%，预计2025 - 2027年增长率均为20%[154] - 预计2025 - 2027年公司经营活动现金流量净额占营业收入比重为1.50%[154] - 未来三年预计日常经营积累为21342.67万元[155] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润率均为13.27%，未来三年现金分红金额为52635.96万元[163] 项目收入与成本 - 星图云项目T+2 - T+8年收入总计分别为14349.06万元、28698.11万元等[170] - 星图云项目T+2 - T+8年直接成本分别为5416.51万元、10573.58万元等[174] - 星图云项目经营期年均主营业务收入53,808.96，主营业务成本19,922.76，毛利33,886.20，毛利率62.90%[188] - 低空云项目T+2年开始产生部分收入，项目建设完成进入经营期后规模效益明显[192] - 低空云项目T+2年直接成本为8884.61万元，T+3年为16689.38万元等[196]

融资进展 - 2025年5月19日公司收到上交所《审核问询函》[2] - 同日会同中介机构回复并披露内容[2] - 向特定对象发行A股需经审核和注册，结果不确定[2] 信息披露 - 公司将按进展及时披露信息[3] - 公告于2025年6月28日发布[4]

军采资格恢复 - 公司军队采购资格于2025年6月18日恢复，此前因涉嫌围标串标行为自2025年5月28日起被暂停 [2] - 暂停期间未对经营业绩产生重大不利影响，资格恢复后将全面参与军队物资工程服务采购活动 [2] - 暂停资格公告发布次日股价大跌7.31%，截至最新累计跌幅仍达5.71% [2] 战略布局与市场潜力 - 公司聚焦商业航天、低空经济、数字经济领域，加强空天信息技术创新和生态建设 [3] - 通过"向天补强、向空发展、空天一体、以云为本"战略推进全产业链布局，从高速增长转向高质量发展 [3] 财务表现 - 2017~2023年归母净利润连续7年实现双位数增长，2024年增幅收窄至2.67% [4] - 2024年一季度归母净利润2077.66万元，同比大幅增长971%，但环比下降89.92% [4]

事件进展 - 2025年5月28日军采网暂停公司军采资格[1] - 2025年5月30日公司披露暂停公告[1] - 2025年6月18日军采网恢复公司军采资格[2] 影响与策略 - 暂停未对经营业绩产生重大不利影响[3] - 资格恢复带来积极影响[3] - 公司将完善治理提升竞争力[5]

行业背景 - 中国商业航天产业快速发展 运载火箭高频次发射 卫星互联网巨型星座开始部署[1] - 运载火箭向高频次 可回收发展 商业卫星向低成本 模块化发展[1] 产品布局 - 开发"洞察者"智能测运控系列产品 具有完全知识产权 国产自主可控[1] - 产品基于航天器高精度轨道 姿态 控制计算等核心技术 支持航天任务全过程管理[1] - 产品响应轨道设计 星座组网设计 地面站网设计 系统仿真验证等业务需求[1] - 开发"天箭"商业航天综合电子系统 面向新一代商用运载火箭可回收 可重构需求[1] - "天箭"系列实现从信号感知到处理的端到端综合测量通信服务[1] - 开发"天星"商业航天综合电子系统 面向大规模商业星座全生命周期需求[1] - 提供火箭与卫星自动化地面测试系统 火箭卫星模拟器及通信组网节点设备[1] 技术能力 - 掌握测控资源智能筹划与调度 卫星全生命周期健康管理等核心技术[1] - 基于通用化 模块化 标准化航天部件产品开发技术[1] - 可为运载火箭和商业卫星提供全维度 全生命周期测量 控制和通讯系统解决方案[1]

违规事件及影响 - 公司因围标串标行为被暂停参与全军物资工程服务采购资格，法定代表人关联企业及授权代表代理供应商也受限制[2] - 违规涉及合同预算超4200万元的实验室软件开发项目[2] - 处理结果包括自2025年5月28日起暂停全军采购资格，处理部门为海后采购和资产管理局[3] - 行业监管趋严，此前超图软件子公司因审价问题被禁1年，航天宏图因违规至今未恢复资格[4] - 参考航天宏图案例，军采资格暂停曾导致其计提存货减值9.25亿元，且影响下半年招标集中期订单[4] 财务及业务影响 - 公司特种领域收入占营收30%，2024年营收32.57亿元（同比+29.49%），一季度收入5.04亿元（同比+20.48%）[4] - 特种领域毛利率达50.88%，是当前最重要收入来源[4] - 公司称已启动内部核查并准备申诉，承认短期经营受影响，但未公开具体评估[5] ESG表现与合规管理 - 2024年开展30余场内控培训会议，覆盖171人次，并建立廉洁审计机制[6] - 公司规定禁止恶意低价竞标及虚假宣传，但此次违规暴露合规执行不足[6] - Wind ESG评级为A级（行业前10%），环境维度得分5.22（行业平均4.20），治理维度7.02（行业平均5.62）[7][10][11] 环境数据与可持续发展 - 2024年运营碳排放总量707.85吨（同比-16.41%），范围二间接排放占659.02吨[12] - 推出储备林智慧监测系统、光伏位置信息提取及碳排放管理平台等解决方案[12] - 中标安徽萧县30万亩储备林智能化管理项目，研发"碳星球"产品追踪全球碳排放数据[12] - 入选上证科创50指数备选名单，需参照上交所可持续发展指引提升信披规范性[13]

公司战略布局 - 中科星图东南总部落地厦门集美软件园三期，计划建设成具备装备制造、科技创新和产业培育能力的总部型企业[1] - 东南总部将重点布局商业航天、空天数据服务、低空经济等核心业务，目标建成国家级空天数据服务交易平台和低空经济示范高地[1] - 实施"1+3+2"东南总部群战略规划，包括1座总部大楼、3个总部（集团东南总部、装备总部、测控东南总部）和2个研究院（低空研究院、商业航天研究院）[3] 区域市场拓展 - 厦门是公司新增区域布局之一，旨在通过区域示范形成全国"低空一朵云"服务网络，并推动业务能力出海[1] - 以厦门为创新中枢，联动福州、杭州等城市打造"一核四极"协同网络，构建东南空天-低空生态圈[5] - 东南总部将统筹东南三大总部和两大研究院，承载低空经济业务拓展与云平台建设运营重任[3] 产业链合作 - 公司定位为产业链"链主"，带动空天产业企业落地厦门，共同推动当地空天产业发展[2] - 与低空产业链各环节企业合作，创建区域低空产业新范式，扩大市场应用范围[2] - 通过设立产业基金投资孵化初创企业，联合高校培养复合型人才，提升区域创新能力[7] 技术及产品优势 - 在低空领域已形成技术及先发优势，深度参与国内多个重点低空示范城市建设[3] - 依托"G-DGGS+GeoSOT"双网格引擎构建空天地海一体化数字孪生底座，提供高精度时空智能服务[5] - 发布三款创新产品："天箭"系列火箭电子系统、低空气象服务平台、低空数字孪生底座[7] 业务发展计划 - 装备总部以"天箭"系列火箭电子系统硬件产品为主，市场需求旺盛，预计随可重复火箭商用增长潜力巨大[6] - 多个低空项目正在筹备推进，包括"低空建设方案""一网统飞""车路云一体化"等，预计未来几个月落地[7] - 探索无人机物流、城市巡检等低空经济场景应用，牵头成立产业联盟加速eVTOL技术产业化[5] 区域优势 - 厦门具备区位优势、政策支持、基础设施完善及产学研资源集聚，利于空天信息产业发展[6] - 沿海地区有丰富的低空场景探索空间，如"天-空-临-地-海"一体化场景示范[2] - 当地政府积极培育商业航天、空天信息、低空经济等新兴产业，构建"4+4+6"现代化产业体系[4]